Luận bàn về CSTT trong quá trình đổi mới là một vấn đề phức tạp, luôn biến đổi, có tác dụng mạnh mẽ đến mọi hoạt động kinh tế- xã hội

Luận văn : Luận bàn về CSTT trong quá trình đổi mới là một vấn đề phức tạp, luôn biến đổi, có tác dụng mạnh mẽ đến mọi hoạt động kinh tế- xã hội

Đề án môn học Li núi u Trong vic thc mục tiêu sách kinh tế vĩ mô tăng trưởng kinh tế, ổn định đồng tiền, cân cán cân đối ngoại giải công ăn việc làm, sách tiền tệ quốc gia có vai trò quan trọng Ở Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) thực CSTT từ đầu năm 90 kỷ 20 vừa qua Cho đến nay, CSTT quốc gia thực góp phần quan trọng vào việc thực mục tiêu kinh tế- xã hội Nhà nước, việc kìm chế lạm phát từ số vào năm 1985-1989 xuống số kể từ đầu năm 90, cung cấp tổng phương tiện toán (M2) cho kinh tế phù hợp với tốc độ tăng GDP, từ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đảm bảo an ninh quốc phòng Quan điểm điều hành CSTT Việt Nam theo quan điểm đa mục tiêu, tuỳ vào diễn biến kinh tế- xã hội mà lựa chọn mục tiêu thích hợp Trình độ hoạch định điều hành CSTT NHNN Việt Nam ngày tăng lên thông qua việc trọng cơng tác phân tích diễn biến kinh tế- tiền tệ nước quốc tế để có dự báo định kịp thời tới việc ổn định giá trị đồng tiền Việt Nam, sử dụng ngày nhuần nhuyễn công cụ CSTT Với quan điểm điều hành CSTT cách thận trọng linh hoạt để kiểm soát lạm phát mức số, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, củng cố vững mạnh hệ thống ngân hàng bối cảnh có nhiều bất lợi, CSTT vừa qua thực có đóng góp đáng kể cho kinh tế Tuy nhiên, so với yêu cầu phát triển kinh tế bối cảnh hội nhập quốc tế ngày mạnh mẽ việc điều hành CSTT Việt Nam chưa hồn thiện Vẫn cịn nhiều bất cập điều hành CSTT mà NHNN Bộ hữu quan cần phải tập trung giải Luận bàn CSTT trình đổi vấn đề phức tạp, ln biến đổi, có tác dụng mạnh mẽ đến hoạt động kinh tế- xã hội Bài viết góp bàn vài ý kiến nhỏ mong có đánh giá bổ sung cô giáo người.Và em xin chân thành cảm ơn Tiến sỹ Nguyễn Thị Kim Dung hướng dẫn em hồn thành viết Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Ni dung Chương I: Vai trị sách tiền tệ kinh tế thị trường (trong phát triển kinh tế) I.Vai trị phủ điều tiết vĩ mô nèn kinh tế 1.1.Các mục tiêu kinh tế vĩ mô a.Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng thêm (hay gia tăng) qui mô sản lượng kinh tế kinh tế thời kỳ định,thường la năm.GDP thương có hai cách tính la GDP danh nghĩa GDP danh nghĩa Về phương diện sản xuất : GDP=C+I+G+(X-IM) C:giá trị sản xuất I:tổng đầu tư cho sản xuất doanh nghiệp G:chi tiêu phủ X-IM:xuất rịng c.Thất nghiệp, việc làm Tỉ lệ thất nghiệp la phần trăm lực lượng lao động khơng có viêc làm.Thất nghiệp có thất nghiệp tự nguyện thất nghiệp không tự nguyện Mục tiêu kinh tế vĩ mô ổn định mức thất nghiệp thấp d.Tăng trưởng kinh tế va tốc độ tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế tăng thêm (hay gia tăng) qui mô sản lượng kinh tế thời kỳ định,thường năm Tốc độ tăng trưởng kinh tế đại lượng đo lường tăng tiến nhanh hay chậm qui mô kinh tế thời kỳ -Tốc độ tăng trưởng kinh tế năm trước so với năm sau: g = (Yt - Yt-1) Yt-1*100% -Tốc độ tăng trưởng bình quân thời kỳ k năm( ): K = Yk - ) x100% Yo Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Yk :GDP năm k Yo:GDP năm o E Ổn định giá Ổn định giá việc việc trì giá ổn định thị trường tự Trong mục tiêu Chính phủ muốn kinh tế thị trường vận hành trôi chảy cách hiệu để tổ chức phần lớn hoạy động kinh tế.Mặt khác mục tiêu tiêu ngăn chặn không cho mức giá chung lên xuống nhanh Sự thay đổi đột ngột bóp méo định kinh tế hãng cá nhân Thước đo phổ biến số giá tiêu dùng CPI Chúng ta thường gọi thay đổi mức giá tỉ lệ lạm phát.Tỉ lệ lạm phát ghi lại tốc độ tăng giảm mức giá từ năm sang năm khác.Giảm phát xảy giá giảm xuống 1.2.Chính phủ với vai trị ổn định kinh tế vĩ mô Nền kinh tế thường xuyên xảy cú sốc tác động vào tông cầu tổng cung.Các cú sốc phá vỡ ổn định kinh tế , đảy sản lượng việc làm khỏi mức tự nhiên chúng.Khi đó,chính phủ can thiệp cách sử dụng hệ thống sách ổn định kinh tế ,đó sách nhằm giữ cho mức sản lượng mức tự nhiên Có thể kể số sách :Chính sách tài khóa ,chính sách tiền tệ,chính sách đối ngoại,chính sách thu nhập…Trong hai sách tài khố tiền tệ giữ vai trị chủ đạo việc giảm tác động cú sốc ổn định kinh tế cánh có hiệu 2.Chính sách tiền tệ 2.1.Khái niệm 2.1.1.Khái niệm chung sách tiền tệ Chính sách tiền tệ sách sử dụng cơng cụ hoạt động tín dụng ngoại hối để ổn địng tiền tệ, từ ổn định kinh tế thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế 2.1.2.Cơ quan thực sánh tiền tệ Ngân hàng Trung ương (NHTW) quan tổ chức thực sách tiền tệ.Từ năm 1990 NHTW cải cách mạnh mẽ việc xay dựng điều hành sách tiền tệ NHTW lựa chọn sử dụng cơng cụ sách tiền phù hợp với hoàn cảnh thực tiễn ,chủ động điều hành linh hoạt lượng tiền cung ứng phủ phê duyệt hàng năm,cung ứng đủ phương tiện tốn đảm bảo sản lượng -lưu thơng khơng bị ách tắc,kinh tế tăng trưởng đẩy lùi Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học lm phát phi mã Đặc biệt từ năm 1993NHTW đax thực quản lý ,điều hành hiệu lượng tiền cung ứng,sử dụng linh hoạt cơng cụ sách tiền tệ,góp phần trì tốc độ tăng trưởng caovà kiểm soát tốc độ lạm phát mức độ số 2.1.3.Mục tiêu sách tiền tê Mục tiêu sách tiền tệ phù hợp với đường lối phát triển kinh tế xã hội Đảng Nhà nước Mục tiêu sách tiền tệ hướng vào sử dụng công cụ hoạt động tín dụng ngoại hối để ổn định tiền tệ,từ ổn định kinh tế thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế đảm bảo ổn định hệ thống ngân hàng Thực tế cho thấy ổn định tiền tệ, ổn định hệ thống tài điều kiện hàng đầu cho phát triển kinh tế xã hội đất nước Đồng thời, việc lựa chọn mục tiêu cho việc điều hành sách tiền tệ chứng cho hoà nhịp hệ thống ngân hàng với tiến trình đổi đất nước 2.2.Cơng cụ sách tiền tệ 2.2.1 Công cụ tài cấp vốn Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHTW NHTM Khi cấp khoản tín dụng cho NHTM, mặt, NHTW tăng lượng tiền cung ứng, mặt khác tạo sở cho NHTM tạo bút tệ khai thơng lực tốn cho họ Đối với nước phát triển (trong có Việt Nam), việc tái cấp vốn NHTM thực hình thức tái chiết khấu giấy tờ có giá, thương phiếu, giấy tờ có giá ngắn hạn hình thức cầm cố, chấp chứng từ có giá ngắn hạn … Với công cụ này, NHTW điều chỉnh tăng, giảm lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu phụ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ thắt chặt hay nới lỏng tiền tệ, từ tác động tới lượng tiền lưu thơng Khi NHTW thấy rằng, cần tăng thêm tiền cho lưu thơng, họ hạ thấp lãi suất tái cấp vốn xuống Khi đó, mặt, khuyến khích NHTM đến NHTW để vay giá tín dụng giảm, mặt khác dung lượng tín dụng cấp NHTM tăng lên, ngược lại 2.2.2.Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ lượng tiền cần phải dự trữ so với tổng số tiền huy động Đó tỷ lệ mà NHTW yêu cầu NHTM phải đảm bảo Khi t l d Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học tr bt buc thay i cung tiền thay đổi Khi NHTW tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc nghĩa giảm khả cung ứng tín dụng NHTM từ giảm khối lượng tiền tệ lưu thông Ngược lại, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc khả cho vay NHTM tăng lên -Về số lượng: Giảm hay tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc có nghĩa phong toả hay giải phóng, khơng cho hay cho NHTM sử dụng khối lượng tiền tệ trung ương bị coi dư thừa hay thiếu, tức nới lỏng hay thắt chặt khả tạo tiền NHTM -Về chi phí: Giảm hay tăng dự trữ bắt buộc (dự trữ bắt buộc không hưởng lãi, có thường thấp) làm giảm tăng chi phí tin dụng NHTM -Tăng hay giảm số lượng tín dụng kép: Do tăng, giảm chi phí, tăng giảm lãi suất cho vay, dẫn đến giảm tăng dung lượng tín dụng 2.2.3 Cơng cụ nghiệp vụ trường mở Ngiệp vụ thị trường mở hoạt động NHTW mua, bán giấy tờ có giá ngắn hạn (Tín phiếu Kho bạc, Tín phiếu NHTW, Chứng tiền gửi …) thị trường tiền tệ, điều hồ cung-cầu giấy tờ có giá, gây ảnh hưởng đến khối dự trữ NHTM, từ tác động đến khả cung ứng tín dụng NHTM dẫn đến làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ, cụ thể: -Bằng cách bán loại giấy tớ có giá ngắn hạn, NHTW thu hẹp tín dụng, giảm khối lượng tiền tệ theo ý muốn để ngăn chặn lạm phát -Ngược lại, NHTW mua loại giấy tờ có giá ngắn hạn, tăng khối lượng tiền tệ, mở rộng tín dụng, thúc đẩy đầu tư tăng trưởng kinh tế, tăng khả khoản NHTM a.Tác động vào dự trữ hệ thống ngân hàng Bằng việc bán chứng khoán cho đối tác, NHTW làm giảm khối dự trữ tương ứng (nếu nhân tố khác không đổi), dù người mua NHTW hay khách hàng tốn cho lượng chứng khốn đựơc ghi nợ vào tài khoản ngân hàng NHTW.Trong trường hợp người mua NHTM số tiền mua chứng khoán làm giảm số dư tiền gửi khách hàng NHTM.Sự giảm xuống dự trữ dẫn đến khả cho vay hệ thống ngân hàng mà giảm khối lượng tiền cung ứng theo bội số, đo lường giảm xuống hệ số nhân tiền tệ b.Tác động qua lói sut Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học th nht :khi d tr ca ngân hàng bị ảnh hưởng tác động đến cung cầu vốn NHTW thị trường tiền tệ liên ngân hàng Đến lượt nó, cung cầu tiền trung ương thay đổi dẫn đến lãi suất thị trường tiền NHTW thay đổi Mức lãi suất ngắn hạn này,thơng qua dự đốn thị trường hoạt động Arbitrate lãi suất,sẽ truyền tác động đến mức lãi suấttrung dài hạn thị trường tài Tổng cầu(AD) kinh tế tốc độ tăng trưởng kinh tế định mức lãi suất thỉtường xác định thứ hai,việc mua bán chứng khoán làm ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu loại chứng khốn thị trường mở tác động giá nó.Khi giá chứng khốn thay đổi,tỷ lệ sinh lời thay đổi.Nếu lồi chứng khốn chiếm tỷ trọng lớn dao dịch thị trường tài thay đổi tỷ lệ snh lời tác động trở lại lãi suất thị trường,tổng cầu(AD) sản lượng 2.2.4.Cơng cụ lãi suất tín dụng a.Khái niệm chung Lãi suất tín dụng xem cơng cụ gián tiếp thực sách tiền tệ việc điều khiển mức cung ứng tiền tệ cho kinh tế.Lãi suất không trực tiếp làm tăng hay giảm khối lượng tiền lưu thông tăng, giảm lãi suất kích sản xuất kìm hãm sản xuất b.Cơ sở hình thành loại lãi suất thị trường Về mặt lý thuyết thực tiễn cho thấy lãi suất hình thành sở: -Quan hệ cung cầu vốn tín dụng thời kỳ định -Tỷ lệ lạm phát kinh tế -Chính sách động viên phân phối Nhà nước Tuỳ theo tính chất đặc điểm giao dịch vốn mà có nhiều loại lãi suất khác *Đứng góc độ điều hành sách tiền tệ Lãi suất NHTW sử dụng cơng cụ điều hành sách tiền tệ, NHTW áp dụng NHTM với NHTWcách người cho vay cuối thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu thương phiếu,chứng từ co giá;nghiệp vụ tái cấp vốn.Có loại lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu, lãi suất sở để NHTM áp dụng hình thành nên lãi suất giao dch vi cỏc doanh nghip,khỏch hng Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học *ng trờn gúc độ giao dịch liên ngân hàng: Lãi suất liên ngân hàng loại lãi suất cho vay lãn NHTM hình thành thị trường liên ngân hàng Các loại lãi suất thực chưa phải loại lãi suất chủ đạo để điều hành, tác động đến kinh tế c.Cơ chế điều hành lãi suất *Cơ chế điều hành gián tiếp:Thông qua chế tái cấp vốn (chiết khấu,tái chiết khấu,cho vay cầm cố chứng từ có giá…) NHTW tổ chức tín dụng, NHTW thực quản lý gián tiếp lãi suất cho vay NHTM kinh tế Cơ chế thực theo nguyên tắc:Trong điều hành sách lãi suất, NHTW cơng bố mức lãi suất áp dụng khoản vay tái chiết khấu cho vay cầm cố chứng từ có giá tổ chức tín dụng.Các mức lãi suất tiền gửi cho vay cụ thể theo thời hạn,từng đối tượng tổ chức tín dụng kinh tế tổ chức tín dụng,dựa sở cung cầu vốn cạnh tranh thị trường Khi muốn điều chỉnh lãi suất kinh doanh tổ chức tín dụng nên kinh tế,phù hợp mục tiêu sách tiền tệ giai đoạn, NHTW thực thông qua việc điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu tổ chức tín dụng.Từ tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng.Và cuối tác đến lãi suất kinh doanh tổ chức tín dụng chủ thể kinh tế *Cơ chế điều hành gián tiếp:Thơng qua hình thức quản lý lãi suất tổ chức tín dụng kinh tế,như quy định mức lãi suất cụ thể tiền gửi, cho vay,khung lãi suất, trần lãi suất cho vay,biên độ chênh lệch lãi suất bình quân… 2.2.5.Cơng cụ hạn mức tín dụng Hạn mức tín dụng mức dư nợ tối đa mà NHTW bắt buộc NHTM phải tơn trọng cung cấp tín dụng.Khối lượng tiền NHTW cho ngân sách Nhà nước NHTM vay theo kế hoạch.Xác định hạn mức tín dụng phụ thuộc vào :dự kiến tộc độ tăng trưởng kinh tế ,chỉ ssó lạm phát tốc độ lưu thơng tiền tệ (tốc độ quay vịng tiền tệ) Tuỳ thuộc biến động số NHTW thực hạn mức tín dụng nới lỏng hay tht cht,nhm m rng hay hn ch Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học lng tiền cho NHTM vay, qua tăng giảm lượng tiền lưu thông 2.2.6.Hệ thống ngân hàng a.bản chất hoạt động tín dụng Tín dụng hình thức quan hệ tiền tệ ,dùng để huy động sử dụng số vốn tiền tạm thời nhàn rỗi công ty ,các tổ chức kinh tế ,của nhân dân vốn ngấ sách Nhà nước.Tín dụng hình thức tổ chức tài trung gian có mối quan hệ với ngân sách Nhà nước:Tín dụng bổ sung cho ngân sách việc thực phân phối thu nhập, để sử dụng vốn kinh tế đựoc đầy đủ ,khẩn trương nhằm tác động mạnh đến phát triển kinh tế.Tín dụng hoạt động theo ngu tắc hồn trả có lãi b.Hệ thống ngân hàng Hệ thống ngân hàng bao gồm Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng chuyên doanh Ngân hàng Nhà nước gồm có NHTW chi nhánh địa phương,Chức chủ yếu phát hành quản lý tiền tệ quốc gia,quản lý ngoại hối quản lý kinh doanh tiền tệ.Các Ngân hàng chun doanh gồm có :Ngân hàng Cơng thưong, Ngân hàng phát triển Nông nghiệp,Ngân hàng ngoại thương.Những ngân hàng có chức huy động tiền gửi cho vay ngắn hạn,trung hạn.Ngồi cịn có Ngân hàng đầu tư phát triển, huy động cho vay trung hạn dài hạn Vai trị tín dụng với hoạt động kinh tế đưoc thẻ qua công cụ : lãi suất cho vay lãi suất tiền gửi, ấn địn hạn mức tín dụng,phát hành trái phiếu,phát hành tiền chi ngân sách,xác định tỷ giá hối đoái 2.2.7.Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái tỷ lệ chuyển đổi đơn vị tiền tệ nước đơn vị tiền tệ nước khác,nó phản ánh giá trị đồng tiền nước, so với nước khác thời kỳ Có hai cách biểu tỷ giá hối đoái, cách biểu trực tiếp biểu đơn vị tiền nước số lượng tiền biến đổi nước ngoài.Cách gián tiếp biểu tiền nước số lượng tiền biến đổi nước.Các yếu tố tác động đến tỷ giá thường docung - cầu ngoại tệ,tình trạng cán cân tốn xuất -nhập tình trạng lạm phát 3.Cơ chế hoạt động sách tin t Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề ¸n m«n häc Giả định lý thuyết sách tiền tệ coi cung tiền hồn tồn nằm tay điều tiết cua NHTW Khi kinh tế có dấu hiệu bất ổn định,chính phủ,thơng qua NHTW ,sẽ sử dụng cơng cụ sách tiền tệ để điều chỉnh mức cung tiền Nếu phủ muốn tăng tổng cầu,nhưng không muốn tác động qua kênh sách tài khố sử dụng sách tiền tệ mở rộng để giảm lãi suất ,kích thích đầu tư qua làm tăng tổng cầu i so S1 Eo Io E1 I1 Dmp o M1/P M/P Mo/P Thị trường tiền tệ ban đầu cân Eo với mức lãi suất Io Để giảm lãi suất,chính phủ định giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc tỉ lệ cho vay chiết khấu,hoặc NHTW thực nghiệp vụ mua thị trường mở Trong hai trường hợp đàu NHTM thấy có áp lực phải dự trữ họ giảm dự trữ NHTW Điều làm cung tiền tăng từ So đến S1 lãi suất giảm tương ứng xuống I1 Trong trường hợp thứ ba, để mua trái phiếu phủ từ cơng chúng NHTM hay tổ chức tài , NHTWsẽ phải tung thêm lượng tiền định vào lưư thông Điều co tác dụng làm tăng cugn tiền giống hai trường hợp Khi lãi suất giảm,lượng tín dụng gia tăng,chi tiêu đầu NHTW,một thành phần tổng cầu nhạy cảm với lãi suất,sẽ gia tăng Đồng thời,lãi suất giảm làm người dân bớt nhu cầu tiết kiệm tăng nhu cầu chi tiêu.Kết hai điều làm I C tăng lên qua đó, tổng cầu tăng Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Chng II:Chính phủ Việt Nam với việc sử dụng sách tiền tệ để ổn định kinh tế vĩ mô I.Thực trạng sách tiền tệ ngân hàng 1.Thực trạng sách tiền tệ ngân hàng 1.1.Thời kỳ từ bắt đầu đổi đến trước khủng hoảng châu Á(1986-1996) 1.1.1.Giai đoạn 1986-1996 Bước vào giai đoạn này,tình hình kinh tế, xã hội nhiều khó khăn:sản xuất chậm,lưu thông không thông suốt ,phân phối rối ren làm cho kinh tế tài cân đối nghiêm trọng.Mặ dù bước tự hoá giá số hàng hoá chủ chốt nhằm thúc đẩy kinh tế phát triển thông qua thị trường ,nhưng việc dẫn đến rối loạn cấu mặt giá chung,trong có lãi suất.Hậu tình trạng rối loạn lưư thơng vốn Có thể nói vấn đề cộm giai đoạn kinh tế Việt Nam lạm phát.Tỷ lệ lạm phát tăng nhanh qua năm ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất đời sống dân cư Chính nhận thức ngun nhân trực tiếp lạm phát có nhiều tiền lưu thơng nên phủ Việt Nam sử dụng sách tài khố tiền tệ làm giải pháp chủ yếu để chống kiểm soát lạm phát Bên cạnh việc đổi tổ chức hệ thống hoạt động kinh doanh ngân hàng , Việt Nam bước sử dụng công cụ sáh tiền tệ để điều hành kinh tế, đặc biệt cơng cụ lãi suất tín dụng để kiểm sốt cung tiền Chính sách tín dụng đựoc đổi theo xu hướng xoá bỏ dần bao cấp qua tín dụng thu hút tiền gửi vồ ngân hàng cách xác định lãi suất dương.Với việc qui định mức lãi suất tiền gửi cao nhằm huy động vốn tiền mặt,rút bớt tiền khỏi lưu thông,lạm phát kiểm soát Giai đoạn 1986-1992 lãi suất đựoc điều hành theo nhiều định chủ quan, thực tế lãi suất “lãi suất” thực âm Ngân hàng Việt Nam quy định mức lãi suất tiền gửi cho vay Mặc dù cịn có hạn chế địng việc sử dụng công cụ sách tiền tệ khơng thể phủ nhận vai trị quan trọng hai sách việc khống chế lạm phát.Kết quả,lạm phát giảm t 774.7% Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề ¸n m«n häc Năm 1999 2000 2001 2002 Lãi suất huy động Lãi suất cho vay Ngắn hạn Dài hạn Ngắn hạn Dài hạn VND USD VND USD VND USD VND 3,6 3,5 10,2 7,5 10,2 4,5 7,8 7,8 6,8 8,4 5,4 1,55 6,6 1,99 7,2 7,8 1,2 1,2 7,5 3,5 8,4 Nguồn: Báo cáo thường niên Ngân hàng Nhà nước USD 7,5 4,5 Hiện nay, tổ chức tín dụng tồn nhiều loại lãi suất ưu đãi khác (lãi suất ưu đãi nông thôn, lãi suất cho vay qua Quỹ hỗ trợ phát triển, lãi suất qua Hội phụ nữ, hội Cựu chiến binh …), gây khó khăn quản lý theo dõi lãi suất, tạo phần chế " xin - cho" lãi suất tổ chức vay vốn Chênh lệch lãi suất nông thôn thành thị lớn Lãi suất thực từ tháng 5/2003 thực khơng cịn ý nghĩa mà lãi suất thường công bố mức 0,6%- 0,625%/ tháng lãi suất cho vay tổ chức tín dụng thường dao động mức 0,75%/tháng, cao 1,2%/tháng Đặc biệt, lãi suất cho vay không tăng lên lãi suất huy động tổ chức tín dụng tăng mạnh, mặt khác, tổ chức tín dụng huy động vốn với lãi suất huy động vốn cố định lại cho vay theo lãi suất thoả thuận từ ngày 1/6/2002 Điều tạo rủi ro lãi suất lớn mà NHNN cảnh báo tổ chức tín dụng từ năm Đây tượng khơng bình thường khơng lành mạnh mà NHTMNN huy động vốn chủ yếu rót vào khách hàng lớn, số khách hàng bị xếp hạng tín dụng thấp Các loại lãi suất bản, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất thị trường mở NHNN tác dụng lãi suất thị trường Rất nhiều tượng lãi suất chế điều hành lãi suất NHNN tổ chức tín dụng trở thành vấn đề kinh tế nóng bỏng kinh doanh tiền tệ mà ngành ngân hàng phải tập trung giải Có thể nói, tượng tất nhiên chế lãi suất thoả thuận hành mà phải chấp nhận Nếu phân tích kỹ thấy, sở cho chế điều hành lãi suất chưa hội đủ, thị trường tiền tệ, mà cụ thể thị trường liên ngân hàng (thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng) chưa phát triển đồng bộ, kênh dẫn truyền tác động sách lãi suất CSTT nói chung tới tổ chức tín dụng kinh tế chưa đầy đủ, việc quản lý vốn khả dụng tổ chức tín dụng chưa thật quan tâm thích đáng NHNN chưa có đề án lãi suất thng nht xuyờn sut t lói Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học sut ngn hn tới lãi suất trung dài hạn Vì vậy, việc tiến tới tự hoá lãi suất Việt Nam hoàn toàn hợp quy luật bối cảnh hội nhập quốc tế trở thành thực, nhiên, lộ trình cịn ẩn chưá nhiều vấn đề mà NHNN phải quan tâm giải tầm vĩ mô - Nghiệp vụ thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở thực Việt Nam từ ngày 12/8/2000 sau giai đoạn chuẩn bị lâu dài Việc thực thi nghiệp vụ thị trường mở đánh dấu bước chuyển quan trọng NHNN điều hành công cụ CSTT từ công cụ trực tiếp sang công cụ gián tiếp Hơn năm qua, nghiệp vụ thị trường mở hoạt động thường xuyên, cung ứng hàng nghìn tỷ tiền đồng cho tổ chức tín dụng vào lúc căng thẳng, góp phần ổn định tiền tệ Hiện nay, thành viên thị trường mở 22 thành viên, bao gồm NHTMNN, 10 NHTMCP, ngân hàng liên doanh, chi nhánh nước ngồi, cơng ty tài , Quỹ Tín dụng nhân dân Hàng hố giao dịch bao gồm giấy tờ có giá ngắn hạn chủ yếu có tín phiếu kho bạc tín phiếu ngân hàng Nhà nước, giao dịch tín phiếu ngân hàng Nhà nước chiếm khoảng 14,5% năm 2001, 20,7% năm 2002 tổng giao dịch thị trường mở Đến hết quý 1/2003, thị trường mở thực 177 phiên với số liệu chủ yếu sau: Bảng 3: Khối lượng phát hành tín phiếu kho bạc NHNN Đơn vị: tỷ đồng Thời hạn 364 ngày Thời hạn khác Tổng số Năm 2000 Năm 2001 Năm 2002 4.441 2.945 6.218 970 2.202 4.441 3.915 8.420 Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Quý1/2003 2.480 2.480 Đề án môn học Bng 4: Doanh s giao dch thị trường mở Đơn vị : tỷ đồng Doanh số Năm 2000 Tổng doanh số 1.903,5 Năm 2001 3.933,8 Năm 2002 9.145,5 Quý1/2003 9.734 - NHNN mua 1.353,5 3.313,8 7.245,5 6.694 - NHNN bán 550 620 1900 Nguồn : Ngân hàng Nhà nước 3.040 So với yêu cầu thực thi CSTT nghiệp vụ thị trường mở Việt Nam nhiều hạn chế cần phải tháo gỡ - Tuy thành viên thị trường mở đông đảo, thực tham gia giao dịch thường 30%/tổng số thành viên, chủ yếu NHTMNN (96,7% vào năm 2001 99,6% năm 2002) Khoảng 30% phiên giao dịch không trúng thầu quý 1/2003 Do đó, giao dịch thị trường chưa phản ánh nhu cầu vốn khả dụng tổ chức tín dụng việc phát huy vai trò thị trường mở tới CSTT chưa thật dúng với yêu cầu - Hàng hoá giao dịch thị trường đơn điệu, chủ yếu tín phiếu kho bạc, đó, loại giấy tờ có giá khác, kể loại giấy tờ có giá ngắn hạn thương phiếu, chứng tiền gửi loại giấy tờ có giá trung dài hạn chưa giao dịch thị trường này, Luật sửa đổi NHNN cho phép Đây khó khăn tiềm ẩn loại giấy tờ có giá phát sinh theo mức độ sôi động kinh tế doanh nghiệp tổ chức tín dụng, đời họat động theo ý thức chủ quan nhà quản lý Chính vậy, pháp lệnh thương phiếu ban hành vào năm 2000 nay, Pháp lệnh gần chưa vào sống Các sản phẩm tài ngắn hạn khác phát triển nước hợp đồng mua lại, hợp đồng mua lại ngược, chấp nhận ngân hàng, trái phiếu phủ thời hạn năm chưa hữu nhiều Việt Nam Một mà hàng hoá chưa đa dạng hoạt động giao dịch vốn chưa thể thường xuyên - Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở chủ yếu dựa chương trình phần mềm hệ thống giao dịch điện tử NHNN Việt Nam sử dụng phần mềm chưa tập trung NHNN với tổ chức tín dụng Do đó, số liệu cần thiết cho nghiệp vụ tình hình vốn khả dụng chi nhánh hệ thống tổ chức tín dụng thời điểm, hoc kh dng Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học gia cỏc t chc tớn dụng, lãi suất chào mua chào bán NHTM chưa báo cáo thường xuyên cập nhật với NHNN Vì vậy, tác dụng nghiệp vụ việc cung ứng tiền thu hút tiền từ tổ chức tín dụng NHNN thực mục tiêu CSTT tỏ mờ nhạt - Về phương thức giao dịch: nghiệp vụ thị trường mở chủ yếu hoạt động hình thức đấu thầu: đấu thầu khối lượng đấu thầu lãi suất, đó, tiên tiến đấu thầu lãi suất có tính khách quan, phản ánh tình hình cung cầu vốn ngắn hạn, truyền tải tín hiệu NHNN Trong thời gian qua, phiên đấu thầu lãi suất chưa chiếm tỷ trọng lớn phiên giao dịch, việc đạo lãi suất khối lượng đấu thầu chưa linh hoạt Lãi suất trúng thầu tín phiếu kho bạc chưa thật phản ánh mặt lãi suất thị trường, tác dụng phát tín hiệu NHNN chưa thật nhanh nhạy Vì vậy, nghiệp vụ thị trường mở công cụ nhạy bén CSTT mà NHNN Việt Nam cần phải thật ý thời gian tới - Họat động thị trường mở gắn bó với phát triển thị trường liên ngân hàng, thị trường nội tệ liên ngân hàng Thị trường liên ngân hàng sở để CSTT phát huy tác dụng việc phản ánh vốn ngắn hạn, xác định phát tín hiệu lãi suất NHNN, xây dựng đường cong lãi suất chuẩn trái phiếu phủ Tuy nhiên, thị trường liên ngân hàng phát triển thời gian qua hạn chế nhiều tác dụng CSTT - Về dự trữ bắt buộc NHNN thực công cụ từ đầu năm 90 vừa qua Dự trữ bắt buộc tính số tiền gửi huy động bình quân (bao gồm VND ngoại tệ) khơng kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng tổ chức tín dụng Với mục đích thực CSTT thận trọng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc điều chỉnh phạm vi 0-20% theo quy định luật NHNN Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Bảng 5: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tổ chức tín dụng 1.Ngân hàng Thương mại Nhà nước, Ngoại Số thứ tự Tỷ lệ dự trữ bắt buộc % 12/2001 4/2002 Ngoại VND VND tệ 10 10 10 12/2002 tệ VND Ngoại tệ 8 Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đô thị, chi nhánh Ngân hàng nước ngồi, Ngân hàn liên doanh, Cơng ty tài 2.Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nơng thôn 3.Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nông thôn, Ngân hàng Hợp tác, QTĐN Đơn vị: % Nguồn: Báo cáo thường niên 2002, Ngân hàng Nhà nước Hạn chế việc sử dụng công cụ NHNN chưa thật chủ động, xác định tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhiều yếu tố phi kinh tế tâm lý, trị, tính linh hoạt 2.2 Trong việc thực dịch vụ ngân hàng NHNN xây dựng thành cơng hệ thống tốn điện tử liên ngân hàng, đến hệ thống có gần 200 chi nhánh 50 thành viên, tăng gần gấp lần so với số lượng 54 chi nhánh thành viên tham gia ban đầu, xử lý bình quân ngày 8.000 lệnh với số tiền tốn bình qn qua hệ thống tăng từ 300 tỷ đồng/ngày lên 4.000 tỷ đồng/ngày Từ ngày 1/1/2003, hệ thống toán bù trừ điện tử vận hành thức Các NHTM triển khai nhiều hoạt động ứng dụng công nghệ thông tin hoạt động dịch vụ theo hướng" ngân hàng điện tử" dịch vụ Home banking, Mobile banking, Phone banking, Internet Bank, toán online, toán thẻ, dịch vụ ngân hàng tự động qua máy ATM, chương trình ngân hàng bán lẻ (Retail banking), toán chi nhánh (Intrabank Payment), tham gia toán quốc tế SWIFT, chương trình quản lý phát hành thẻ tín dụng Trong việc huy động tiền gửi tiết kiệm, ngân hàng thực dịch vụ gửi nơi rút nhiều nơi hệ thống, hoạt động vừa m rng kờnh huy ng Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học ca NHTM va khuyến khích tốn qua ngân hàng doanh nghịêp cá nhân phát triển Cơ sở hạ tầng truyền thông NHTMNN Việt Nam có khác nhau, song bản, ngân hàng có mạng Intranet nội với tốc độ cao đáp ứng có hiệu tốn nghiệp vụ ngân hàng Hệ thống NHNN vận hành mạng Intranet toàn hệ thống, giúp đỡ đắc lực công tác lãnh đạo, thông tin, nhân sự, kế tốn Tất ngân hàng có đường kết nối trực tiếp Internet tốc độ tối thiểu 129 kbps với trang WEB riêng để quảng cáo thương hiệu, thông tin lãi suất, tỷ giá chào, biểu giá dịch vụ Hạn chế lớn việc mở rộng dịch vụ ngân hàng đại nhằm đáp ứng nhu cầu kinh tế là: - Sự phối kết hợp NHTM thực dịch vụ ngân hàng kém: Mỗi hệ thống ngân hàng phát triển chiến lược đại hố khác nhau, khơng có gắn kết với nhau, ví dụ hoạt động toán thẻ, séc, máy rút tiền tự động ATM , gây lãng phí vốn thời gian, cạnh tranh khơng đáng có ngân hàng, khó khăn cho lựa chọn doanh nghịêp sử dụng dịch vụ ngân hàng Hiệu sử dụng cịn thấp - Khả tài ngân hàng thấp Mặc dù NHTMNN Chính phủ cấp bổ sung vốn điều lệ tới 6.800 tỷ đồng qua đợt , 32/34 NHTMCP hoạt động hội đủ số vốn điều lệ tối thiểu vốn pháp định, so với quy mơ tài NHTM khu vực mức vốn mức khiêm tốn Hệ số đảm bảo an toàn ngân hàng (hệ số COOK) chưa đạt tới tỷ lệ 8% theo chuẩn mực quốc tế Trong bối cảnh nay, lực tài ngân hàng hạn chế, NHTMCP, nguyên nhân gây khó khăn việc triển khai cơng nghệ dịch vụ ngân hàng Home banking, Internetbank Công tác dừng lại mức thử nghiệm cung cấp cho số khách hàng đặc biệt - Sự phát triển thương mại điện tử Việt Nam giai đoạn ban đầu Các dịch vụ ngân hàng sớm phát triển thương mại nước Trong lộ trình thực Hiệp định thương mại Việt- Mỹ, dịch vụ tài trọng với ý nghĩa đại, đa dạng, theo chuẩn mực quốc tế Nhưng sản phẩm tài đại phải xuất phát t Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án m«n häc thực tiễn hoạt động thương mại dịch vụ nước Đa số doanh nghiệp Việt Nam doanh nghiệp vừa nhỏ, khoảng 80% số vốn hoạt động doanh nghiệp vốn vay ngân hàng Cầu nối họ tổ chức tín dụng cịn gặp nhiều rào cản nhận thức, cách làm việc Mặc dù chế cho vay ngân hàng thông thoáng với lãi suất thoả thuận, khả tiếp cận nguồn vốn ngân hàng doanh nghiệp cịn nhiều khó khăn - Thanh tốn khơng dùng tiền mặt Việt Nam mức thấp, tỷ trọng sử dụng tiền mặt lưu thơng ngồi hệ thống ngân hàng/ tổng phương tiện toán dao động mức 24-25%, cao nhiều so với nước khu vực (Thái lan: 6,3%, Trung quốc: 9,7% ) Chính tâm lý dùng tiền mặt, bao gồm VND ngoại tệ mặt, hiểu biết dịch vụ ngân hàng đa số người dân Việt Nam thấp, nguyên nhân việc mở rộng dịch vụ ngân hàng gặp nhiều khó khăn - Hiện ngân hàng dừng thời kỳ đầu giai đoạn ứng dụng công nghệ thông tin, dừng mức cho phép truy vấn thông tin tài khoản thống kê giao dịch liên quan tới tài khoản Các ngân hàng chưa có đủ điều kiện để thực giáo dịch chuyển tiền với tài khoản khác tốn thơng qua tài khoản theo ý ngha ca dch v ny Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Chnng III.Gii phỏp nâng cao vai trị sách tiền tệ I.Phương hướng mục tiêu sách tiền tệ Căn vào mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam giai đoạn 2001 – 2010 mục tiêu ngân hàng, mục tiêu sách tiền tệ (CSTT) thời gian tới xá địng sau: NHNN tiếp tục theo đuổi CSTT thận trọng ngằm ổn định giá trị đồng tiền, kiểm sốt lạm phát, góp phần thúc đảy phát triển kinh tế xã hội, củng cố vững hệ thông ngân hàng - Việc ổn định giá trị đồng tiền, kiểm soát lạm phát coi mục tiêu quan trọng hàng đầu sách tiền tệ, sở cho tất mục tiêu khác - CSTT phải hướng vào việc thúc đẩy cự phát triển kinh tế xã hội.Nền kinh tế phát triển tạo tiền đề cho ổn định phát triển xã hội - Củng cố vững hệ thống ngân hàng Nếu ngân hàng khơgn đủ mạnh không dáp ứng nhu cầu vốn đầu NHTWvà tiêu dùng xã hội II.Giải pháp lớn sách tiền tệ 1.Nâng cao vao trò hiệu hoạt động NHNN 1.1.Giao quyền hạn cho ngân hàng Nhà nước Hiện nay, NHNN Việt Nam chưa thể độc lập với Chính phủ đặc thù kinh tế- trị đất nước Tiền tệ cơng cụ hữu hiệu để Nhà nước thực nhiệm vụ vĩ mô thời kỳ Để nâng cao vai trị CSTT việc giao cho NHNN nhiều quyền hạn hoạch định thực thi CSTT vấn đề quan trọng Thống đốc NHNN độc lập xây dựng trình CSTT, tổ chức thực tài Ví dụ: để thực tiêu lạm phát mức số mà Quốc hội thông qua NHNN định lượng tiền cung ứng thời kỳ phù hợp với diễn biến tình hình Hoặc Hội đồng tư vấn CSTT quốc gia tư vấn nét hoạt động tin t- tớn Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học dng quc gia, Thng c NHNN người chủ động thực hoạt động để đạt mục tiêu 1.2.Kiểm sốt quản lý hoạt động Ngân hàng tổ chức tín dụng phi ngân hàng Để nâng cao hiệu hoạt động CSTT quốc gia việc quản lý kiểm soát họat động ngân hàng tổ chức tín dụng phi ngân hàng điều cần thiết Hiện lãnh thổ Việt Nam có nhiều loại tổ chức tín dụng phi ngân hàng phép thực số hoạt động ngân hàng Công ty tiết kiệm bưu điện, Quỹ hỗ trợ phát triển, Công ty tài chính, cơng ty cho th tài Một số hoạt động huy động vốn tiết kiệm ngắn hạn tổ chức thực gây việc khó kiểm sốt luồng vốn di chuyển xã hội, khó quản lý vốn khả dụng doanh nghiệp tổ chức tín dụng, việc tính toán cầu tiền thực xã hội trở nên khó khăn phân đoạn thị trường Tất nhiên, việc mở rộng nghiệp vụ ngân hàng tổ chức phi ngân hàng cần thiết tất yếu, song thiết nghĩ rằng, NHNN cần phải quản lý chặt chẽ thường xuyên hoạt động Có nghiệp vụ đặc thù ngân hàng tốn, huy động vốn tiết kiệm khơng kỳ hạn có lẽ khơng nên mở rộng qúa sang tổ chức tín dụng phi ngân hàng - Xây dựng hệ thống tiêu kiểm soát hữư hệu thị trường liên ngân hàng, theo dõi kịp thời diễn biến lãi suất thị trường liên ngân hàng, làm sở ngiên cứu ban hành lãi suất tái cấp vốn - Thực đồng công cụ điều hành sách tiền tệ - NHNN nghiên cứu sửa đổi, bổ sung quy chế tái cấp vốn, chiết khấu, tái chiết khấu NHNN NHTM theo hướng thơng thống điều kiện vay hạn mức vay… 2.Trong công cụ gián tiếp - Trong công cụ gián tiếp CSTT, tuỳ diễn biến thị trường mà NHNN sử dụng loại công cụ phối kết hợp cơng cụ nhằm Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học đạt mục tiêu đặt Vấn đề lên chế điều hành lãi suất NHNN NHTM có nhiều bất cập Để xác lập lại trật tự, có lẽ NHNN phải từ việc xây dựng chế điều hành lãi suất thị trường tiền tệ, trước hết lãi suất thị trường nội tệ liên ngân hàng, coi lãi suất sở để xác định loại lãi suất ngắn hạn khác Từ mức lãi suất ngắn hạn, NHTM cộng vào phụ phí, mức bù rủi ro, lợi nhuận ngân hàng để tính loại lãi suất trung dài hạn Lãi suất thoả thuận mà tổ chức tín dụng áp dụng khách hàng dựa nguyên tắc Lãi suất khơng cịn tác dụng phát tín hiệu thực NHNN, có lãi suất liên ngân hàng, lãi suất liên ngân hàng qua đêm lãi suất quan trọng mà NHNN điều hành mặt lãi suất thị trường Đề án lãi suất thống phải đảm bảo tính liên thông khoa học loại lãi suất Điều kiện để thực thi giải pháp xây dựng thị trường tiền tệ, mà trọng tâm thị trường nội tệ liên ngân hàng hữu hiệu thời gian tới Cũng không nên tách biệt thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng nay, mà theo trình hội nhập, NHNN nên xây dựng thị trường liên ngân hàng thống nhất, bao gồm giao dịch VND ngoại tệ Trong thời gian tới, NHNN nên tập trung xây dựng đề án thị trường liên ngân hàng cách nghiêm chỉnh theo thơng lệ quốc tế phù hợp với tình hình Việt Nam, ý phát triển thị trường thứ cấp rộng rãi tổ chức tín dụng thơng qua việc hình thành cơng ty mơi giới chuyên trách thị trường liên ngân hàng.Mặt khác để hoàn thiện chế điều hành lãi suất NHNN thời gian tới tập trung nâng cấp phát triển thị trường tiền tệ,tạo điều kiện cho NHTM cổ phần, NH liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước tham gia trúng thầu thỉtường đấu thầu tín phiếu Kho bạc, giao dịch thị trường mở vay tái cấp vốn, tái chiết khấu 3.Dứt khốt tách tín dụng sách tín dụng thương mại hoạt động NHTM - Nên dứt khốt tách tín dụng sách tín dụng thương mại hoạt động ngân hàng thương mại Từ đầu năm 2003 nay, khoảng 7000 tỷ đồng cho vay sách tách ngân hàng tách xã hội, có lẽ dứt khốt tất c cỏc khon cho vay cú Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học tớnh cht u đãi tín dụng sinh viên, cho vay cần tập trung tất ngân hàng sách xã hội Các ngân hàng thương mại trình tái cấu nên tập trung cho vay thương mại với nguyên tắc thương mại Điều có lợi cho việc quản lý vốn khả dụng ngân hàng doanh nghịêp III Giải pháp nâng cao lực cạnh tranh NHTM Thông tin Nhất thông tin kinh tế Việc thiếu thơng tin thơng tin chưa xác, chưa cập nhật chưa đầy đủ Với hệ thống tài khoản nay, chưa hoàn toàn đáp ứng yêu cầu hệ thống kế toán quốc tế, mà lại nhu cầu khẩn trương thời gian tới Việc triển khai Luật Kế toán Quốc hội ban hành cần có thời gian chuẩn bị để vào sống Các thông tin Trung tâm thơng tin tín dụng ( CIC) NHNN thực có Ngân hàng ngoại thương Việt Nam sử dụng nhiều Vì vậy, vấn đề trước tiên phải nâng cao chất lượng thông tin phục vụ việc định CSTT Sau vấn đề xử lý thơng tin Vụ, Cục chức NHNN, điều lại địi hỏi trình độ cán nghiệp vụ đây, khơng phân tích thơng tin mà cịn cần có phối kết hợp Vụ, Cục, quan hữu quan quan điểm lợi ích chung Công nghệ cao Công nghệ cao việc tiếp nhận, chuyển giao thơng tin, lưu giữ tin; trình độ cao lại cần có số vốn lớn mà NHNN phải quan tâm tranh thủ giúp đỡ tổ chức tài nước ngồi NHNN cần nâng tầm hệ thống thơng tin trình độ Internet hoàn thiện mạng Internet hoạt động quản lý nghiệp vụ Kết luận Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn häc Trong việc thực mục tiêu sách kinh tế vĩ mô tăng trưởng kinh tế, ổn định đồng tiền, cân cán cân đối ngoại giải cơng ăn việc làm, sách tiền tệ quốc gia có vai trị quan trọng Thơng thường, việc điều hành sách tiền tệ (CSTT) Quốc hội Chính phủ quốc gia giao cho Ngân hàng Trung ương đảm nhiệm Với việc quản lý đối tượng đơn chiếc, riêng lẻ nước tiền tệ, với tính chất nhạy cảm có tính cơng cộng cao tiền tệ, việc điều hành thực thi CSTT quốc gia Ngân hàng Trung ương dễ dàng Bất kỳ động thái Ngân hàng Trung ương việc đưa sách tiền tệ, ngân hàng gây phản ứng tức thời tới hoạt động kinh tế vĩ mơ vi mơ kinh tế.Vì viết làm rõ tác động sách tiền tệ điều tiết kinh tế vĩ mô kinh tế Việt Nam biện pháp để khắc phục tồn công cụ để sách tiền tệ ngày hồn thiện giữ vai trò chủ đạo việc điều tiết kinh tế vĩ mơ kinh tếViệt Nam Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Danh mục tài liệu tham khảo 1.Viện nghiên cứu kinh tế TW (http:// www.CIEM org) 2.Bộ Kế hoạch Đầu tư(http://mpi.gow.vn) 3.Thực trạng giải pháp sách tiền tệ Việt Nam (World Bank) 4.Thực trạng giải pháp sách tiền tệ.(Học viện Ngân hàng) 4.Ngân hàng TW (http://www.worldbank.org) 5.Nghị đại hội 6.Kinh tế tài cơng (Đồng chủ biên PGS.TS Phạm Văn Vận,THS Vũ Cương) 7.Kinh tế phát triển tâp (Chủ biên Giáo sư,Tiến sỹ Vũ thị Ngọc Phùng) 8.Kinh tế vĩ mô Website Bộ thương mại (http:// www.sbi.gov.vn) 10.B àn cơng cụ CSTT mục lục Lª Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn học Li nói đầu Nội dung Chương I:Vai trò sách tiền tệ kinh tế thị trường I.Vai trị phủ điều tiết vĩ mô kinh tế 1.Vai trị phủ điều tiết vĩ mô kinh tế 1.1.Các mục tiêu kinh tế vĩ mô 1.2.Chính phủ với vai trị ổn định kinh tế vĩ mơ 2.Chính sách tiền tệ 2.1.1.Khái niệm chung sách tiền tệ 2.1.2.Cơ quan thực sách tiền tệ 2.1.3.Mục tiêu chín sách tiền tệ 2.2.Cơng cụ sách tin t Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề ¸n m«n häc 2.2.1.Công cụ tái cấp vốn 2.2.2.Công cụ tỉ lệ dự trữ bắt buộc 2.2.3.Công cụ nghiệp vụ thih trường mở 2.2.4.Công cụ lãi suất tín dụng 2.2.5.Công cụ hạn mức tín dụng 2.2.6.Hệ thống ngân hàng 2.2.7.Tỷ giá hối đoái 3.Cơ chế hoạt động sách tiền tệ Chương II:Chính phủ Việt Nam với việc sử dụng sách tiền tệ để ổn định kinh tế vĩ mô 10 1.Thực trạng sách tiền tệ 10 Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A ... tái cấp vốn, tái chiết khấu 3.Dứt khốt tách tín dụng sách tín dụng thương mại hoạt động NHTM - Nên dứt khốt tách tín dụng sách tín dụng thương mại hoạt động ngân hàng thương mại Từ đầu năm 2003... sách tách ngân hàng tách xã hội, có lẽ dứt khốt tất khoản cho vay có Lê Thanh Nghị - KTPT - 43A Đề án môn häc tính chất ưu đãi tín dụng sinh viên, cho vay cần tập trung tất ngân hàng sách xã hội. .. lãi suất tái chiết khấu tổ chức tín dụng. Từ tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng.Và cuối tác đến lãi suất kinh doanh tổ chức tín dụng chủ thể kinh tế *Cơ chế điều hành gián tiếp:Thông