giáo trình thị trường chứng khoán
Giảng viên Nguyễn Mạnh Hà Khoa Tài - Ngân hàng NỘI DUNG • Chương 1: Tổng quan TTCK • Chương 2: Giá trị thời gian tiền tệ • Chương 3: Cổ phiếu định giá cổ phiếu • Chương 4: Trái phiếu định giá trái phiếu • Chương 5: Lợi suất rủi ro • Chương 6: Chứng khoán phái sinh Tài liệu tham khảo Giáo trình Những vấn đề chứng khốn thị trường chứng khốn-UBCKNN Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán - UBCKNN Luật chứng khoán 2006 Nghị định 144 CP chứng khoán thị trường chứng khoán website: ssc.gov.vn, vcbs.com.vn, bvsc.com.vn, bsc.com.vn CHƢƠNG I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN Những nội dung chính: - Tìm hiểu thị trường tài thị trường chứng khốn - Tìm hiểu chức năng, chế hoạt động thị trường chứng khoán - Nghiên cứu thành viên tham gia vào thị trường hàng hóa thị trường chứng khoán Kết cấu chƣơng I Tổng quan thị trường tài II Tổng quan thị trường chứng khoán III Các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khốn IV Hàng hóa TTCK V Các số thị trường VI Các phương thức đầu tư TTCK I Tổng quan thị trƣờng tài I.1 Khái niệm “ Thị trường tài thị trường vốn chuyển từ người thừa vốn sang người thiếu vốn” (Minsky) I Tổng quan thị trƣờng tài I.1 Khái niệm (tiếp) TTTC nơi mà thơng qua tất hãng kinh doanh, hộ gia đình phủ nước hay ngồi nước tìm kiếm, giao dịch ký kết hợp đồng vay mượn hay mua bán chứng sở hữu tài sản với hãng kinh doanh, hộ gia đình phủ nước hay ngồi nước khác I Tổng quan thị trƣờng tài I Tổng quan thị trƣờng tài I.2 Phân loại thị trường tài TT cho vay dài hạn TT Vốn TT tín dụng th mua TT chứng khốn TT phi tập trung (OTC) Sở giao dịch CK TT Tài TT cho vay ngắn hạn TT tiền tệ TT hối đoái TT liên ngân hàng II Tổng quan thị trƣờng chứng khoán II.1 Khái niệm: “ Thị trường chứng khốn thị trường mà người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đổi chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời” Ngun tắc khớp lệnh liên tục • Ưu tiên giá - Lệnh mua có mức giá cao ưu tiên thực trước; - Lệnh bán có mức giá thấp ưu tiên thực trước; • Ưu tiên thời gian - Trường hợp lệnh mua lệnh bán có mức giá lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước ưu tiên thực trước; Các loại lệnh • Lệnh giới hạn (LO) • Lệnh thị trường (MP) • Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (ATO) • Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC) Lệnh giới hạn (LO) (áp khớp lệnh định kỳ liên tục) • Là lệnh mua lệnh bán chứng khoán mức giá xác định tốt • Hiệu lực lệnh: kể từ lệnh nhập vào hệ thống giao dịch lúc kết thúc ngày giao dịch lệnh bị hủy bỏ Ví dụ lệnh giới hạn LO Cổ phiếu AAA Giá tham chiếu: 99 Sổ lệnh sau: KL Mua F 5000 • Kết khớp lệnh: -Giá khớp 100- KL khớp 2000 -3000 (F) tự động bị hủy Giá Mua Giá bán KL Bán 100 98 1000 100 1000 Lệnh thị trƣờng (MP) (áp dụng thời gian giao dịch liên tục) • Là lệnh mua mức giá bán thấp lệnh bán mức giá mua cao có thị trường • Nếu sau so khớp lệnh theo nguyên tắc mà khối lượng đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết lệnh MP xem lệnh mua mức giá bán cao lệnh bán mức giá mua thấp có thị trường • Nếu KL đặt lệnh lệnh MP theo nguyên tắc khơng thể tiếp tục khớp lệnh MP chuyển thành lệnh LO mua (bán) mức giá cao (thấp) bước giá so với giá giao dịch cuối trước • Khơng nhập khơng có lệnh đối ứng (No market price available) Ví dụ lệnh MP • Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau: KL Mua 5000 MP Giá mua Giá bán KL Bán 98 1000 99 2000 Kết khớp lệnh: 5000 - 1000(98) - 2000(99) 2000 chuyển thành lệnh LO mua mức giá 99.5 Ví dụ lệnh MP • Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau: KL Mua 2000 Giá mua Giá bán KL Bán 99.5 Kết khớp lệnh: 5000 - 1000(98) - 2000(99) 2000 chuyển thành lệnh LO mua mức giá 99.5 Ví dụ lệnh MP Khối lượng mua Giá mua Giá bán Khối lượng bán (A) 1000 135 137 1000 (C) (B) 2000 134 MP 2600 (D) Ví dụ lệnh MP KL Bán Giá bán Giá mua KL Mua 1000 (3) 50.000 MP 1000 (3) 2000 (2) 51.000 2000 (1) 52.000 Lệnh Giao dịch mức giá khớp lệnh (áp dụng thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa - ATO) Là lệnh mua bán mức giá mở cửa Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh Tự động hủy bỏ khớp lệnh lệnh không thực khơng thực hết Ví dụ: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 100 KL Mua 1500 Giá mua 100 (C) Giá bán KL Bán ATO 1000 (B) 99 2000 (A) Kết khớp lệnh: giá 100-KL 1500 C-B (1000); C-A (500): lệnh ATO ưu tiên khớp lệnh trước lệnh LO Lệnh Giao dịch mức giá khớp lệnh (áp dụng thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa - ATO) Là lệnh mua bán mức giá mở cửa Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh Tự động hủy bỏ khớp lệnh lệnh không thực khơng thực hết Ví dụ: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 100 KL Mua 1500 Giá mua 100 (C) Giá bán ATO 99 Kết khớp lệnh: giá 100-KL 1500 (C-B) KL 500 lệnh ATO tự động bị hủy KL Bán 2000 (B) 2000 (A) Lệnh Giao dịch mức giá khớp lệnh (áp dụng thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa - ATO) Là lệnh mua bán mức giá mở cửa Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh Tự động hủy bỏ khớp lệnh lệnh khơng thực khơng thực hết Ví dụ: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 100 KL Mua Giá mua Giá bán 99 Kết khớp lệnh: giá 100-KL 1500 (C-B) KL 500 lệnh ATO tự động bị hủy KL Bán 2000 (A) Phƣơng thức giao dịch thỏa thuận • Là phương thức giao dịch thành viên tự thoả thuận với điều kiện giao dịch đại diện giao dịch thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận Loại chứng khoán Khớp lệnh Thỏa thuận Cổ phiếu x x Chứng quỹ x x Trái phiếu x Phƣơng thức giao dịch thỏa thuận cổ phiếu, chứng quỹ • Các giao dịch thực theo lơ chẵn lơ lớn • Các giao dịch lô chẵn thực mức giá đóng cửa ngày giao dịch giá đóng cửa ngày giao dịch gần trước • Giao dịch lô lớn phải tuân theo qui định biên độ giá ngày Mua bán HNX • • • • • Phương thức giao dịch: Giao dịch thỏa thuận Giao dịch khớp lệnh (khớp lệnh liên tục) Bước giá: 100đ Biên độ dao động: +-7% ... Chương 6: Chứng khoán phái sinh Tài liệu tham khảo Giáo trình Những vấn đề chứng khốn thị trường chứng khốn-UBCKNN Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán - UBCKNN Luật chứng khoán 2006... thị trường chứng khốn - Tìm hiểu chức năng, chế hoạt động thị trường chứng khoán - Nghiên cứu thành viên tham gia vào thị trường hàng hóa thị trường chứng khoán Kết cấu chƣơng I Tổng quan thị trường. .. Căn vào hàng hóa thị trường Căn vào phương thức hoạt động thị trường II Tổng quan thị trƣờng chứng khoán Thị trƣờng sơ cấp Thị trƣờng thứ cấp • Thị trường sơ cấp nơi mà chứng khoán đem lại vốn