Tiểu luận về đô la hoá

Tiểu luận về đô la hoá

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 2

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÔ LA HÓA VÀ TÁC ĐỘNG ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ 3

I Khái niệm: 3

II Phân loại: 3

1/ Căn cứ vào hình thức: 3

2/ Căn cứ vào phạm vi: 3

III Nguyên nhân 4

IV Tác động của hiện tượng đô la hóa 5

1/ Những tác động tích cực 5

2/ Những tác động tiêu cực 5

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM 7

I Biểu hiện của đô la hóa ở Việt Nam 7

1/ Đô la hóa trong hoạt động ngân hàng 8

2/ Đô la hóa trong lĩnh vực thương mại 13

II Nguyên nhân của đô la hóa ở Việt Nam 13

III Tác động của đô la hóa ở Việt Nam 15

1/ Những tác động tích cực 15

2/ Những tác động tiêu cực 16

CHƯƠNG III GIẢI PHÁP KHẮC PHỤC ĐÔ LA HÓA Ở VIỆT NAM 18

I Giải pháp khắc phục đô la hóa ở Việt Nam 18

1/ Tạo môi trường đầu tư trong nước 18

2/ Những biện pháp trong lĩnh vực tiền tệ 19

3/ Cần nhất quán chủ trương quản lý lưu hành ngoại tệ 19

4/ Các giải pháp trong chính sách quản lý ngoại hối 20

II Mặt trái của những giải pháp chống đô la hóa 21

KẾT LUẬN 22

LỜI MỞ ĐẦU

Xã hội ngày càng phát triển với nền kinh tế từng nước hiện đại, năng động hơn, cùng với tiến trình hội nhập diễn ra mạnh mẽ, quá trình tự do hóa tài chính liên tục, các luồng tài chính dòng vốn được giao lưu tự do và xuyên suốt Trong bối cảnh đó nền kinh

tế mỗi quốc gia càng gắn liền với tình hình biến động kinh tế chính trị diễn ra trong toàn cầu, Việt Nam đã gia nhập WTO, cũng chịu sự tác động to lớn trong xu thế đó Một nền kinh tế phát triển ổn định bền vững, tự chủ về tài chính sẽ giúp nền kinh tế đất nước có sức đề kháng trước những cú sốc kinh tế bên ngoài nhất là các cuộc khủng hoảng kinh tế

“Chẩn đoán” ra các căn bệnh của nền kinh tế và tìm cách “chữa trị” nó là cách hữu hiệu để đứng vững trên con đường hội nhập, trong đó vấn đề đặt ra đối với hệ thống tài chính cũng như nền kinh tế hiện nay là tình hình “đô la hóa” mà theo các chuyên gia “đô la hóa Việt Nam đang ở mức báo động” có thể ảnh hưởng rất sâu sắc đối với nền kinh tế Việt Nam

Hiện tượng đô la hóa bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong đó tiền tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là đôla Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới" Cho nên người ta thường gọi hiện tượng ngoại tệ hóa là

"đô la hóa" Để có một cách đánh giá tổng quát hơn về tình trạng đô la hoá, cũng như tìm

ra những giải pháp khắc phục tình trạng đô la hoá ở Việt Nam là vấn đề cần thiết và cấp

bách, nhóm chúng tôi chọn đề tài: "Tình hình đô la hóa tại Việt Nam” làm đề tài nghiên

cứu Trong phạm vi đề tài này, chúng tôi chỉ nghiên cứu nền kinh tế bị đô la hóa bằng đồng USD mà cụ thể là nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn từ sau cải cách kinh tế đến nay

Do kiến thức và thời gian còn hạn chế nên bài viết không tránh khỏi những thiếu xót, sai lầm, chúng tôi rất mong được sự đóng góp ý kiến của thầy, cô giáo và các bạn

Kết cấu đề tài gồm 3 phần:

Chương I: Lý luận chung về đô la hóa và tác động của nó đối với nền kinh tế

Chương II: Thực trạng đô la hóa ở Việt Nam

Chương III: Giải pháp khắc phục hiện tượng đô la hóa ở Việt Nam

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÔ LA HÓA VÀ TÁC

ĐỘNG ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ

I KHÁI NIỆM:

Đô la hoá có thể hiểu một cách thông thường là trong một nền kinh tế khi ngoại

tệ được sử dụng một cách rộng rãi thay thế cho đồng bản tệ trong toàn bộ hoặc một số chức năng tiền tệ, nền kinh tế đó bị coi là đô la hoá toàn bộ hoặc một phần Sở dĩ đây là tên gọi chung của hiện tượng ngoại tệ hóa, nhưng do đồng đô la Mỹ từ trước tới nay luôn chiếm vị thế quan trọng nhất trong nền kinh tế quốc tế nên người ta thường gọi hiện tượng ngoại tệ hoá là "đô la hoá"

Theo tiêu chí của IMF đưa ra, một nền kinh tế được coi là có tình trạng đô la hoá cao khi mà tỷ trọng tiền gửi bằng ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên trong tổng khối tiền tệ

mở rộng (M2); bao gồm: tiền mặt trong lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, và tiền gửi ngoại tệ Theo đánh giá của IMF năm 1998, trường hợp đô la hoá cao có

19 nước, trường hợp đô la hoá cao vừa phải với tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2 khoảng 16,4%

có 35 nước, trong số đó có Việt Nam

II PHÂN LOẠI:

1/ Căn cứ vào hình thức:

a Đô la hóa thay thế tài sản: Thể hiện qua tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ trên tổng

phương tiện thanh toán Theo IMF, khi tỷ lệ này trên 30% thì nền kinh tế đó được cho

là có tình trạng đô la hóa cao, tạo ra các lệch lạc trong điều hành tài chính tiền tệ vĩ

mô Nhìn chung đối với các nền kinh tế chuyển đổi, tỷ lệ đô la hóa hiện nay bình quân

là 29%

b Đô la hóa phương tiện thanh toán: Là mức độ sử dụng ngoại tệ trong

thanh toán Các giao dịch thanh toán bất hợp pháp bằng ngoại tệ rất khó đánh giá nhất

là đối với những nền kinh tế tiền mặt như Việt Nam

c Đô la hóa định giá, niêm yết giá: Là việc niêm yết, quảng cáo, định giá

bằng ngoại tệ

2/ Căn cứ vào phạm vi:

a Đô la hóa không chính thức:

- Khái niệm: Đô la hoá không chính thức là trường hợp đồng đô la được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế, mặc dù không được quốc gia đó chính thức thừa nhận

- Phân loại:

• Các trái phiếu ngoại tệ và các tài sản phi tiền tệ ở nước ngoài

• Tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài

• Tiền gửi ngoại tệ ở các ngân hàng trong nước

• Trái phiếu hay các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ cất trong túi

c Đô la hóa chính thức:

- Khái niệm: Đô la hoá chính thức (hay còn gọi là đô la hoá hoàn toàn) xảy ra khi đồng ngoại tệ là đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành Nghĩa là đồng ngoại tệ không chỉ được sử dụng hợp pháp trong các hợp đồng giữa các bên tư nhân, mà còn hợp pháp trong các khoản thanh toán của Chính phủ

III NGUYÊN NHÂN

Trước hết, đô la hoá là hiện tượng phổ biến xẩy ra ở nhiều nước, đặc biệt là ở các

nước chậm phát triển Đô la hoá thường gặp khi một nền kinh tế có tỷ lệ lạm phát cao, sức mua của đồng bản tệ giảm sút thì người dân phải tìm các công cụ dự trữ giá trị khác, trong đó có các đồng ngoại tệ có uy tín

Thứ hai, hiện tượng đô la hoá bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong đó

tiền tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là đô la Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới" Nói cách khác, đô la Mỹ là một loại tiền mạnh,

ổn định, được tự do chuyển đổi đã được lưu hành khắp thế giới và từ đầu thế kỷ XX đã dần thay thế vàng, thực hiện vai trò tiền tệ thế giới

Ngoài đồng đô la Mỹ, còn có một số đồng tiền của các quốc gia khác cũng được quốc tế hoá như: Bảng Anh, Mark Đức, Yen Nhật, Euro của EU nhưng vị thế của các đồng tiền này trong giao lưu quốc tế không lớn

Thứ ba, trong điều kiện của thế giới ngày nay, hầu hết các nước đều thực thi cơ chế

kinh tế thị trường mở cửa; quá trình quốc tế hoá giao lưu thương mại, đầu tư và hợp tác kinh tế ngày càng tác động trực tiếp vào nền kinh tế và tiền tệ của mỗi nước, nên trong từng nước xuất hiện nhu cầu khách quan sử dụng đơn vị tiền tệ thế giới để thực hiện một

số chức năng của tiền tệ Đô la hoá ở đây có khi là nhu cầu, trở thành thói quen thông lệ ở các nước

IV TÁC ĐỘNG CỦA HIỆN TƯỢNG ĐÔ LA HÓA

1/ Những tác động tích cực

Thứ nhất, việc sử dụng càng nhiều đồng ngoại tệ mạnh trong nền kinh tế như đồng

đô la Mỹ thay cho đồng nội tệ yếu sẽ làm giảm áp lực đối với nền kinh tế trong những thời

kỳ lạm phát cao, bị mất cân đối và các điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định

Thứ hai, đô la hóa sẽ tăng cường khả năng cho vay của ngân hàng và khả năng hội

nhập quốc tế

Tác động tích cực thứ ba là hạ thấp chi phí giao dịch Ở những nước đô la hoá

chính thức, các chi phí như chênh lệch giữa tỷ giá mua và bán khi chuyển từ đồng tiền này sang đồng tiền khác được xoá bỏ Các chi phí dự phòng cho rủi ro tỷ giá cũng không cần thiết, các ngân hàng có thể hạ thấp lượng dự trữ, vì thế giảm được chi phí kinh doanh

Thứ tư là thúc đẩy thương mại và đầu tư Các nước thực hiện đô la hoá chính thức

có thể loại bỏ rủi ro cán cân thanh toán và những kiểm soát mua ngoại tệ, khuyến khích tự

do thương mại và đầu tư quốc tế

Cuối cùng là thu hẹp chênh lệch tỷ giá trên hai thị trường chính thức và phi chính

thức Tỷ giá chính thức càng sát với thị trường phi chính thức, tạo ra động cơ để chuyển các hoạt động từ thị trường phi chính thức (bất hợp pháp) sang thị trường chính thức (thị trường hợp pháp)

2/ Những tác động tiêu cực

Thứ nhất là làm ảnh hưởng đến việc hoạch định các chính sách kinh tế vĩ mô Làm

giảm hiệu quả điều hành của chính sách tiền tệ :

• Gây khó khăn trong việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện thanh toán, do đó dẫn đến việc đưa ra các quyết định về việc tăng hoặc giảm lượng tiền trong lưu thông kém chính xác và kịp thời

• Làm cho đồng nội tệ nhạy cảm hơn đối với các thay đổi từ bên ngoài, do đó những cố gắng của chính sách tiền tệ nhằm tác động đến tổng cầu nền kinh tế thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên kém hiệu quả

• Tác động đến việc hoạch định và thực thi chính sách tỷ giá Đô la hoá có thể làm cho cầu tiền trong nước không ổn định, do người dân có xu hướng chuyển từ đồng nội tệ sang đô la Mỹ, làm cho cầu của đồng đô la Mỹ tăng mạnh gây sức ép đến tỷ giá

• Ở các nước đô la hoá không chính thức, nhu cầu về nội tệ không ổn định Trong trường hợp có biến động, mọi người bất ngờ chuyển sang ngoại tệ có thể làm cho đồng nội

tệ mất giá và bắt đầu một chu kỳ lạm phát

Trường hợp tiền gửi của dân cư bằng ngoại tệ cao, nếu khi có biến động làm cho người dân đổ xô đi rút ngoại tệ, trong khi số ngoại tệ này đã được ngân hàng cho vay, đặc

biệt là cho vay dài hạn, khi đó ngân hàng nhà nước của nước bị đô la hoá cũng không thể

hỗ trợ được vì không có chức năng phát hành đô la Mỹ

Thứ hai là khiến cho chính sách tiền tệ bị phụ thuộc nặng nề vào nước Mỹ Trong

trường hợp đô la hoá chính thức, chính sách tiền tệ và chính sách lãi suất của đồng tiền khi

đó sẽ do nước Mỹ quyết định

Thứ ba, đô la hoá chính thức sẽ làm mất đi chức năng của NHTW là người cho vay

cuối cùng của các ngân hàng Trong các nước đang phát triển chưa bị đô la hoá hoàn toàn, mặc dù các ngân hàng có vốn tự có thấp, song công chúng vẫn tin tưởng vào sự an toàn đối với các khoản tiền gửi của họ tại các ngân hàng Nguyên nhân là do có sự bảo lãnh ngầm của Nhà nước đối với các khoản tiền này Điều này chỉ có thể làm được đối với đồng tiền nội tệ, chứ không thể áp dụng được đối với đô la Mỹ Đối với vác nước đô la hoá hoàn toàn, khu vực ngân hàng sẽ trở nên bất ổn hơn trong trường hợp ngân hàng thương mại bị phá sản và sẽ phải đóng cửa khi chức năng người cho vay cuối cùng của NHTW đã bị mất

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM

I BIỂU HIỆN CỦA ĐÔ LA HÓA Ở VIỆT NAM

Đô la hóa có thể là một giải pháp hiệu quả đối với các nền kinh tế mở, khá nhỏ và

có mối quan hệ thương mại cũng như tài chính chặt chẽ đối với quốc gia cung cấp đồng tiền thay thế Việt Nam rõ ràng không phải là ứng cử viên được hưởng lợi từ đô la hóa do khác biệt lớn so với Mỹ về sự giàu có, cơ cấu kinh tế và sự hội nhập thấp về thị trường vốn, lao động Ngoài ra, mặc dù đô la là đồng tiền quốc tế chủ yếu, được ưu tiên trong cán cân của Việt Nam, chứ không phải là đồng euro hay yen Nhật, nhưng Việt Nam lại có quan hệ thương mại đa dạng với các nước khác trên thế giới Mặc dù buôn bán với Mỹ đang tăng nhanh song buôn bán với các nước châu Á, đặc biệt là Nhật Bản và châu Âu cũng chiếm một tỷ trọng đáng kể

Bức tranh tổng quát về tình hình đô la hóa ở Việt Nam qua các năm được biểu hiện

cụ thể qua số liệu sau:

Biểu đồ 1 Tỉ lệ đô la hóa ở Việt Nam giai đoạn 1998 - 2005

1/ Đô la hóa trong hoạt động ngân hàng

1.1 Đô la hóa trong cơ cấu tiền gửi

Hiện tượng nền kinh tế Việt Nam sử dụng rộng rãi đồng đô la Mỹ trong giao dịch buôn bán bắt đầu được chú ý đến từ năm 1988 khi các ngân hàng được phép nhận tiền gửi bằng đồng đô la Đến năm 1992, tình trạng đô la hoá đã tăng lên mạnh với hơn 41% lượng tiền gửi vào các ngân hàng là bằng đô la USD Trước tình trạng này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã cố gắng đảo ngược quá trình đô la hoá nền kinh tế và đã khá thành công khi giảm mạnh mức tiền gửi bằng USD vào các ngân hàng xuống còn 20% vào năm

1996 Nhưng tiếp theo đó cuộc khủng hoảng tài chính châu Á đã khiến cho đồng tiền Việt Nam giảm giá trị, và Việt Nam lại tiếp tục chịu sức ép của tình trạng đô la hoá

Đến cuối năm 2001, tỷ lệ đồng USD được gửi vào các ngân hàng tăng lên đến 31,7% Tỷ lệ này có xu hướng giảm đáng kể trong những năm tiếp theo, đến năm 2003 còn 23,6% và 9 tháng đầu năm 2004 là 22% Cuối năm 2007, con số này ở mức 20 - 21 % Đây là xu hướng tích cực, cho thấy tình trạng đô la hoá tài sản nợ trong hệ thống ngân hàng thương mại đang được kiềm chế một cách có hiệu quả, người dân đã có niềm tin vào đồng tiền nội địa nhiều hơn Tuy nhiên, đến đầu năm 2008, khi tình trạng lạm phát tăng cao, tâm lý lo lắng về sự mất giá của đồng nội tệ tăng lên thì tình trạng đô la hoá ở nước ta

đang có nguy cơ trầm trọng trở lại

Ở Việt Nam, theo thống kê, tỷ lệ đô la hóa luôn ở mức trên 20% trong khi tỷ lệ này

ở các nước trong khu vực thấp hơn rất nhiều, như: Indonesia, Thái Lan, Malaysia chỉ khoảng 7-10%

Bảng 1 : Tỷ lệ tiền gửi bằng đồng USD trên tổng phương tiện thanh toán

Nguồn : IMF - Vietnam Statistical Appendix 2007

Những năm qua, lượng tiền gửi tuyệt đối bằng USD tại các ngân hàng đã không ngừng tăng lên, đặc biệt là ở hệ thống ngân hàng tại 2 thành phố lớn là Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh Với nguồn vốn ngoại tệ đồ sộ đó, các ngân hàng thường có 2 cách lựa chọn: một là đem gửi ở ngân hàng nước ngoài - những nước có lãi suất tiết kiệm bằng đồng USD cao hơn trong nước để kiếm lời bằng chênh lệch lãi suất hoặc thực hiện nghiệp

vụ kinh doanh ngoại tệ trên thị trường ngoại tệ quốc tế; hai là đầu tư và cho các doanh nghiệp trong nước vay Cách thứ nhất buộc các ngân hàng phải có một lượng USD tương đối lớn, song hiệu quả kinh tế không cao, lại luôn tiềm tàng nhiều rủi ro do giá USD trên thị trường thế giới luôn biến đổi thất thường Điển hình là việc Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn đã từng có giai đoạn bị thua lỗ hàng chục triệu USD do kinh doanh ngoại tệ Chính vì vậy mà các ngân hàng thường thực hiện theo cách thứ hai: đầu tư cho vay trong nước, và chính điều này đã làm gia tăng các giao dịch, thanh toán bằng USD trên nhiều loại thị trường Điều này không những đẩy nhanh quá trình đô la hóa mà còn mang lại nhiều rủi ro cho doanh nghiệp vay vốn bằng USD: họ kinh doanh bằng VND nhưng phải trả nợ ngân hàng bằng USD và nghiễm nhiên sẽ phải gánh chịu rủi ro về tỷ giá

Biểu hiện cụ thể của Đô la hóa ở Việt Nam qua các con số như sau :

Biểu đồ 2: Tỷ lệ tiền gửi bằng đồng USD trên tồng phương tiện thanh toán (FCD/M2)

Nguồn: IMF – Vietnam Statistical Appendix 2007

Việc xác định tình trạng đô la hóa theo công thức FCD/M2 được đánh giá là khá chính xác ở những nước mà phần lớn các giao dịch thanh toán đều được thực hiện thông qua ngân hàng Tuy nhiên, ở Việt Nam, nơi mà tỷ lệ sử dụng tiền mặt còn cao, tỷ lệ FCD/M2 không phản ánh đầy đủ thực trạng đô la hóa trong toàn bộ nền kinh tế Về phía các doanh nghiệp, trong một thời gian dài tiền gửi ngoại tệ của các tổ chức kinh tế vào các ngân hàng đã giảm xuống do một số thay đổi trong chính sách quản lý ngoại hối như: quy định các doanh nghiệp không được thanh toán trực tiếp với nhau bằng ngoại tệ, cũng như quy định về giới hạn lãi suất tiền gửi bằng ngoại tệ của các doanh nghiệp

Về số tiền gửi tuyệt đối của Việt Nam bằng đô la thì không ngừng tăng lên, đến tháng 6/2007 đã ở mức 13,992 tỷ USD Con số này một mặt cho thấy tiềm lực nguồn vốn nhàn rỗi trong dân mà hệ thống ngân hàng có thể huy động được cho đầu tư phát triển

kinh tế, những mặt khác cũng đáng quan tâm ở góc độ đô la hoá

23.6

24.6

26.1 26.9

Tỷ lệ FCD/M2 (%)

Tỷ lệ FCD/M2 (%)

Bảng 2 : Khối lượng tiền gửi bằng đồng USD (FCD) tại các ngân hàng Việt Nam

STT Thời gian FCD (triệu USD)

Nguồn : IMF - Vietnam Statistical Appendix 2007

1.2 Đôla hóa trong vấn đề cho vay

Trái với xu hướng biến đổi cơ cấu tiền gửi, tỷ trọng dư nợ cho vay bằng đồng đô la

Mỹ so với tổng dư nợ và đầu tư của hệ thống ngân hàng thương mại có xu hướng tăng lên, cao hơn cả tiền gửi đôla

Từ năm 1994 đến năm 2000, cơ cấu cho vay ngoại tệ trong tổng dư nợ của hệ thống ngân hàng như sau:

Bảng 3 : Tỷ lệ dư nợ cho vay bằng ngoại tệ trên tổng dư nợ cho vay