Đang tải... (xem toàn văn)
An CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP CHƯƠNG 12 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MÔN TCDN NỘI DUNG 12 1 Tổng quan về chi phí SDV của DN 12 2 Chi phí SDV của từng nguồn tài trợ riêng biệt 12 3 Chi phí SDV bình[.]
CHƯƠNG 12 CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN TCDN An NỘI DUNG 12.1 Tổng quan chi phí SDV DN 12.2 Chi phí SDV nguồn tài trợ riêng biệt 12.3 Chi phí SDV bình qn 12.4 Chi phí SDV cận biên 12.1 Tổng quan chi phí SDV DN 12.1.1 Khái niệm đặc điểm chí phí SDV Khái niệm: - Chi phí sử dụng vốn tỷ suất sinh lời đòi hỏi nhà đầu tư số vốn mà doanh nghiệp huy động cho dự án đầu tư hay kế hoạch kinh doanh - Chi phí sử dụng vốn + Là chi phí hội + Được xác định từ thị trường vốn 12.1 Tổng quan chi phí SDV DN 12.1.1 Khái niệm đặc điểm chí phí SDV Đặc điểm: Ý nghĩa 12.1 Tổng quan chi phí SDV DN 12.1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến chi phí SDV DN Các nhân tố khách quan - Lãi suất thị trường - Chính sách thuế TNDN Các nhân tố chủ quan - Chính sách tài trợ vốn - Chính sách cổ tức - Chính sách đầu tư - Mức độ minh bạch hóa thơng tin 12.2 Chi phí SDV nguồn tài trợ riêng biệt 12.2.1 Chi phí sử dụng vốn vay 12.2.2 Chi phí sử dụng vốn từ cổ phiếu ưu đãi 12.2.3 Chi phí sử dụng lợi nhuận giữ lại tái đầu tư 12.2.4 Chi phí sử dụng cổ phiếu thường 12.2.1 Chi phí sử dụng vốn vay Khái niệm: Chi phí sử dụng vốn vay tỷ suất sinh lời tối thiểu mà doanh nghiệp cần phải đạt từ việc sử dụng vốn vay đế cho ROE hay EPS không bị sụt giảm Cần phân biệt hai trường hợp: Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế chi phí sử dụng vốn vay sau thuế 12.2.1 Chi phí sử dụng vốn vay Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế + Vt : Là số tiền vay thực tế mà Doanh nghiệp thực sử dụng cho đầu tư + Tt : Là số vốn gốc tiền lãi Doanh nghiệp phải trả năm thứ t + Rdt : Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế + n : Số năm vay vốn 12.2.1 Chi phí sử dụng vốn vay Ví dụ 1: Doanh nghiệp Z vay ngân hàng thương mại khoản tiền 120 triệu đồng, doanh nghiệp nhận khoản tiền sau hợp đồng tín dụng ký kết Theo hợp đồng tín dụng, thời han vay năm, thời điểm trả vào cuối năm tính từ nhận khoản tiền vay xác định hợp đồng tín dụng số tiền phải trả hàng năm sau: + Năm thứ 1: 41,25 triệu đồng + Năm thứ 2: 42,05 triệu đồng + Năm thứ 3: 43,5 triệu đồng + Năm thứ 4: 44,75 triệu đồng Vậy, chi phí sử dụng khoản tiền vay trước thuế doanh nghiệp bao nhiêu? Ví dụ 1: Nếu gọi rdt chi phí sử dụng khoản tiền vay trước thuế thể qua biểu thức sau: Sử dụng phương pháp nội suy xác định rdt 15,74% ...NỘI DUNG 12. 1 Tổng quan chi phí SDV DN 12. 2 Chi phí SDV nguồn tài trợ riêng biệt 12. 3 Chi phí SDV bình qn 12. 4 Chi phí SDV cận biên 12. 1 Tổng quan chi phí SDV DN 12. 1.1 Khái niệm đặc... Chính sách cổ tức - Chính sách đầu tư - Mức độ minh bạch hóa thơng tin 12. 2 Chi phí SDV nguồn tài trợ riêng biệt 12. 2.1 Chi phí sử dụng vốn vay 12. 2.2 Chi phí sử dụng vốn từ cổ phiếu ưu đãi 12. 2.3... vốn vay trước thuế + n : Số năm vay vốn 12. 2.1 Chi phí sử dụng vốn vay Ví dụ 1: Doanh nghiệp Z vay ngân hàng thương mại khoản tiền 120 triệu đồng, doanh nghiệp nhận khoản tiền sau hợp đồng tín