Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 11 học viện tài chính

1 An NGUỒN VỐN DÀI HẠN CỦA DOANH NGHIỆP CHƯƠNG 11 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MÔN TCDN 11 1 NGUỒN VỐN BÊN TRONG  Khái niệm Nguồn vốn từ bên trong doanh nghiệp chính là lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư  Ưu[.]

1 CHƯƠNG 11 NGUỒN VỐN DÀI HẠN CỦA DOANH NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN TCDN An 11.1 NGUỒN VỐN BÊN TRONG Khái niệm: Nguồn vốn từ bên doanh nghiệp lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư  Ưu điểm: + Tăng vốn chủ sở hữu + Làm tăng tự chủ tài chính, tăng uy tín cho DN + Tiết kiệm chi phí sử dụng vốn + Giữ quyền kiểm sốt cổ đơng, tránh áp lực toán kỳ hạn  Nhược điểm: Chi phí cao so với vốn vay hay trái phiếu, hiệu sử dụng vốn thường không co giới hạn quy mô vốn  11.2 NGUỒN VỐN BÊN NGOÀI     11.2.1 Cổ phiếu thường 11.2.2 Cổ phiếu ưu đãi 11.2.3 Vay dài hạn 11.2.4 Thuê tài 11.2.1 Cổ phiếu thường  11.2.1.1 Cổ phiếu thường hình thức huy động vốn phát hành cổ phiếu thường  Khái niệm: CP thường chứng xác nhận quyền sở hữu cơng ty cho phép người sở hữu hưởng quyền lợi thông thường công ty cổ phần Đặc điểm:  11.2.1 Cổ phiếu thường Các hình thức phát hành cổ phiếu thường huy động vốn  Chào bán riêng lẻ  Chào bán công chúng  11.2.1.Cổ phiếu thường      11.2.1.2 Quyền ưu tiên mua cổ phiếu cổ đông Mục đích: Bảo vệ quyền kiểm sốt cho cổ đơng hành Bảo vệ cho cổ đông tránh thiệt hại sụt giá tượng loãng giá cổ phiếu => Phát hành cổ phần thường dành quyền ưu tiên mua cho cổ đông hành 11.2.1.Cổ phiếu thường  11.2.1.2.Quyền ưu tiên mua cổ phiếu cổ đông  Công ty ấn định số vốn cần huy động giá ghi bán cổ phiếu Số lượng CP = Số vốn cần huy động/Giá ghi bán 1CP Số quyền mua để mua 1CP = Số CP lưu hành/Sổ CP dự kiến phát hành Giá trị lý thuyết quyền mua R = (Pe – Pu )/ N (1) Giá trị lý thuyết quyền mua R= Po – Pe (2) Giá trị lý thuyết quyền mua R= (Po – Pu)/ (N+1) (3)      11.2.1.Cổ phiếu thường  11.2.1.2.Quyền ưu tiên mua cổ phiếu cổ đông Điểm lợi:  Bất lợi:  11.2.1.3 Những điểm lợi bất lợi HĐV phát hành CP công chúng  Điểm lợi:  Làm tăng vốn đầu tư dài hạn cơng ty khơng có nghĩa vụ bắt buộc phải trả lợi tức cố định sử dụng vốn vay, dẫn đến giảm bớt nguy phải tổ chức lại phá sản Công ty Cổ phiếu thường không quy định mức cổ tức cố định, mà phụ thuộc vào kết kinh doanh dẫn đến cơng ty khơng có nghĩa vụ pháp lý phải trả lợi tức cố định, hạn Cổ phiếu thường khơng có thời gian đáo hạn vốn, nên cơng ty khơng phải hồn trả vốn gốc theo kỳ hạn cố định   11.2.1.3 Những điểm lợi bất lợi HĐV phát hành CP công chúng  Điểm lợi:  Làm tăng hệ số vốn chủ sở hữu, tăng tỷ lệ đảm bảo nợ công ty, tăng thêm khả vay nợ tăng mức độ tín nhiệm, giảm rủi ro tài Trong số trường hợp, chẳng hạn công ty làm ăn phát đạt, lợi nhuận cao, cổ phiếu thường dễ bán so với cổ phiếu ưu đãi trái phiếu  ... không co giới hạn quy mô vốn  11. 2 NGUỒN VỐN BÊN NGOÀI     11. 2.1 Cổ phiếu thường 11. 2.2 Cổ phiếu ưu đãi 11. 2.3 Vay dài hạn 11. 2.4 Thuê tài 11. 2.1 Cổ phiếu thường  11. 2.1.1 Cổ phiếu thường hình.. .11. 1 NGUỒN VỐN BÊN TRONG Khái niệm: Nguồn vốn từ bên doanh nghiệp lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư  Ưu điểm: + Tăng vốn chủ sở hữu + Làm tăng tự chủ tài chính, tăng uy tín... cổ phần Đặc điểm:  11. 2.1 Cổ phiếu thường Các hình thức phát hành cổ phiếu thường huy động vốn  Chào bán riêng lẻ  Chào bán công chúng  11. 2.1.Cổ phiếu thường      11. 2.1.2 Quyền ưu tiên