QUẢN TRỊ KINH DOANH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TÀI SẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM Nguyễn Thanh Phương Trường Đại học Thương mại Email: ntpdhmt@gmai.com Đặng Thị Lan Phương Trường Đại học Thương mại Email: phuong.dtl@tmu.edu.vn Ngày nhận: 18/11/2021 Ngày nhận lại: 19/12/2021 Ngày duyệt đăng: 05/01/2022 BNam giai đoạn 2014-2020 Để hồn thành mục tiêu nghiên cứu, nhóm tác giả khai thác số ài viết nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời tài sản NHTM Việt liệu 15 NHTM có số liệu tương đối xác, có quy mô từ nhỏ tới lớn chiếm tỷ trọng tổng sài sản 62,9% tổng tài sản hệ thống NHTM, gần đại diện cho tổng thể Tác giả sử dụng phương pháp hồi quy theo mơ hình tác động cố định ngẫu nhiên dựa liệu bảng cân Kết nghiên cứu cho thấy tỷ suất sinh lời tài sản NHTM có mối tương quan thuận chiều với quy mô tài sản ngân hàng, tỷ trọng vốn chủ sở hữu, rủi ro khoản, thu nhập lãi thu nhập phi lãi tương quan ngược chiều với chi phí quản lý, rủi ro tín dụng thuế Từ khóa: ROA, quy mô tài sản, tỷ trọng vốn chủ sở hữu, thu nhập lãi thuần, thu nhập lãi JEL Classifications: G21 1.Giới thiệu vấn đề nghiên cứu Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) số tài dùng để đo lường mối quan hệ lợi nhuận rịng tổng tài sản bình qn ngân hàng khoảng thời gian định ROA cho biết đồng tài sản bình quân sử dụng vào hoạt động kinh doanh tạo đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu đánh giá hiệu quản lý doanh thu chi phí, đồng thời phản ánh khả chuyển đổi tài sản ngân hàng thành lợi nhuận ròng (Halil Emre, 2012) ROA phản ánh khả chuyển đổi tài sản bình qn (được hình thành từ tồn nguồn vốn NHTM) thành lợi nhuận ròng Như ROA gián tiếp cung cấp thơng tin địn bẩy tài rủi ro kèm với 56 khoa học thương mại địn bẩy tài (Falamini) Do đó, tiêu ROA biến đại diện tốt cho khả sinh lời ngân hàng Theo thơng lệ quốc tế, ngành ngân hàng thì: (i) ROA thấp 0,5% ngân hàng đánh giá có khả tạo lợi nhuận kém, trích lập dự phòng rủi ro nhiều; (ii) ROA từ 0,5% đến 1% khả sinh lời ngân hàng đánh giá mức tạm chấp nhận được; (iii) ROA lớn 1% đến 2% ngân hàng đánh giá có khả sinh lời tốt; (iv) ROA lớn 2% đến 2,5% khả sinh lời ngân hàng tốt, nhiên ngân hàng cần lưu ý đến bất thường hoạt động, ngân hàng tham gia vào thương vụ có lợi nhuận cao, kèm với rủi ro cao, ảnh hưởng ! Số 162/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH tới an toàn ngân hàng; (v) ROA lớn 2,5% ngân hàng bất thường, hoạt động ngân hàng rủi ro Quan sát số liệu khảo sát 15 NHTM giai đoạn 2014-2020 nhận thấy chủ yếu ROA NHTM khoảng từ 0,5% đến 1%, số NHTM đạt ROA khoảng từ 1%2%, cá biệt có NHTM đạt mức ROA bất thường 2,5% Mặc dù ROA NHTM mức chấp nhận được, đảm bảo an toàn hoạt động, nhiên theo khuyến cáo ROA NHTM Việt Nam cần tăng lên ngưỡng đến 2% Để đạt mục tiêu trên, việc nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời NHTM Việt Nam cần thiết, làm sở cho khuyến cáo hàm ý sách Tổng quan cơng trình nghiên cứu Các yếu tố nội NHTM như: tỷ trọng vốn chủ sở hữu NHTM, chi phí quản lý, rủi ro khoản, rủi ro tín dụng, tăng trưởng tiền gửi hàng năm, thu nhập lãi thuần, thu nhập lãi thuần, dư nợ cho vay/tổng tài sản, chi phí lãi yếu tố vĩ mô như: tốc độ tăng trưởng GDP, hay lạm phát có tác động định đến ROA Các yếu tố đề cập công trình nghiên cứu khác Thứ nhất, nghiên cứu tác động tỷ trọng vốn chủ sở hữu đến ROA NHTM Tác động tỷ trọng vốn chủ sở hữu đến ROA NHTM nghiên cứu cơng trình Berger (1995), Garcia-Herrero cộng (2009), Inanotta cộng (2007), Althanasoglou (2008), Samy Ben Naceur (2003), Alper & Anbar (2011), Paolo Saona (2011)… Berger (1995) mối quan hệ tích cực tỷ trọng vốn chủ sở hữu khả sinh lời xuất phát từ chi phí phá sản dự kiến Đối với ngân hàng có tỷ trọng vốn chủ sở hữu thấp tỷ lệ cân bằng, chi phí phá sản dự kiến tương đối cao tỷ lệ vốn chủ sở hữu tăng lên làm tăng lợi nhuận kỳ vọng Giải thích cho tác động tỷ trọng vốn chủ sở hữu đến khả sinh lời ngân hàng, García-Herrero cộng (2009 ) đưa kết luận mối quan hệ giúp ngân Số 162/2022 hàng tài trợ cho tài sản mức lãi suất có lợi hơn, tăng khả sinh lời kỳ vọng bù đắp chi phí vốn chủ sở hữu, vốn coi khoản nợ ngân hàng đắt lợi nhuận kỳ vọng Một cách giải thích khác cho mối quan hệ dựa tác động hiệp định Basel mức vốn tối thiểu theo tỷ lệ phần trăm tài sản có trọng số rủi ro mà ngân hàng cần nắm giữ Do đó, mức vốn chủ sở hữu cao biểu thị ngân hàng có tài sản rủi ro hơn, từ chuyển sang doanh thu cao làm tăng lợi nhuận ngân hàng (Iannotta cộng sự, 2007) Dựa quan điểm này, kết nghiên cứu Althanasoglou (2008) khẳng định tỷ trọng vốn chủ sở hữu ngân hàng yếu tố quan trọng việc giải thích khả sinh lời lượng vốn lớn giúp ngân hàng chống đỡ với khoản lỗ không mong đợi xảy Samy Ben Naceur (2003) cho khả sinh lời cao phù hợp với ngân hàng nắm giữ lượng vốn lớn nhiều nhân Trong nghiên cứu Flamini (2009) cho thấy ROA cao phần quy mô ngân hàng lớn, đa dạng hoạt động sở hữu tư nhân Kết nghiên cứu Alper & Anbar (2011) khẳng định tỷ trọng vốn chủ sở hữu không ảnh hưởng đến khả sinh lời Trong đó, nghiên cứu Paolo Saona (2011) lại khẳng định yếu tố tác động âm đến ROA Thứ hai, nghiên cứu tác động quy mô ngân hàng đến ROA Trong nghiên cứu Alper & Anbar (2011), quy mơ ngân hàng phát có ảnh hưởng tích cực đến ROA Tác động dương quy mơ ngân hàng đến ROA tìm thấy nghiên cứu Mitchell Onvural (1996), Wheelock Wilson (2012) Stever (2007) Nghiên cứu Althanasoglou (2008) lại khẳng định quy mô ngân hàng không cung cấp chứng thực nghiệm đến khả sinh lời Các nghiên cứu Fukuyama (1993), McKillop cộng (1996) NHTM Nhật Bản, Sufian (2011) với ngân hàng Hàn Quốc hay Ohmam Yazdanfa (2018) với NHTM Thụy Điển phát quy mô ngân hàng không ảnh hưởng đến ROA Halil Emre (2012) xem xét yếu tố nội ngân hàng, đặc điểm ngành yếu tố khoa học thương mại ! 57 QUẢN TRỊ KINH DOANH vĩ mô ảnh hưởng khả sinh lời 26 ngân hàng thương mại Thổ Nhĩ Kỳ từ năm 2005-2010 kết luận quy mô ngân hàng tác động âm tới ROA Nghiên cứu Pasiouras Kosmidou (2007) tìm mối liên hệ ngược chiều quy mô ngân hàng ROA Thứ ba, nghiên cứu ảnh hưởng chi phí hoạt động đến ROA NHTM Chi phí hoạt động yếu tố giảm trừ tổng thu nhập hoạt động để tạo thành lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh NHTM Một cách trực quan, mối quan hệ âm chi phí hoạt động khả sinh lời NHTM thường kỳ vọng Kết nghiên cứu Athanasoglou (2012) hay Andreas Dietrich (2011) có kết với kỳ vọng tác động chi phí hoạt động đến ROA Tuy nhiên, chi phí hoạt động tác động dương đến khả sinh lời, ví dụ trường hợp chi phí trả giúp nâng cao suất vốn nhân lực (Molyneux Thornton, 1992), nói cách khác, việc trả lương cao giúp người lao động có thêm động lực làm việc hiệu nhiều hơn, giúp NHTM tăng lợi nhuận Thứ tư, nghiên cứu tác động rủi ro khoản đến khả sinh lời ROA Một số nghiên cứu cho thấy tác động âm rủi ro khoản đến ROA NHTM Guru cộng (1999) với NHTM Malaysia, Chronopoulos cộng (2015) với NHTM Mỹ, Kosmidou (2008) với NHTM HY Lạp giai đoạn 1990-2002 Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu cho kết ngược lại, rủi ro khoản có tác động dương đến hiệu kinh doanh Sufian (2011) với NHTM Hàn Quốc, Pasiouras Kosmidou (2007) với NHTM Châu Âu, cho thấy khả khoản cao tác động âm đến khả sinh lời NHTM Mỹ (Saunders cộng sự, 2016) Brouke (1989) với ngân hàng Châu Âu, Bắc Mỹ Úc giai đoạn 1972-1981 Thứ năm, tác động rủi ro tín dụng đến ROA NHTM Nhiều nghiên cứu thực nghiệm sử dụng tỷ lệ nợ xấu chi phí dự phịng rủi ro tín dụng dư nợ đại diện cho chất lượng tín dụng, nói cách khác rủi ro tín dụng NHTM Theo quan điểm 58 khoa học thương mại thông thường, tỷ lệ nợ xấu tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng gia tăng cho thấy chất lượng hoạt động tín dụng NHTM xấu rủi ro tín dụng gia tăng, vậy, tác động xấu tới hiệu kinh doanh NHTM Tuy vậy, nghiên cứu thực nghiệm lại cho kết đa dạng, phụ thuộc quốc gia, giai đoạn, tiêu chí đo lường hiệu kinh doanh Kosmidou (2008) phát mối liên hệ âm rủi ro tín dụng ROA NHTM Hy Lạp giai đoạn 1990-2002 Haili (2012) có phát tương tự NHTM Thổ Nhĩ Kỳ giai đoạn 2005-2010 Trong Suflan (2009) khẳng định rủi ro tín dụng ROA có mối quan hệ chiều NHTM Banglades giai đoạn 1997-2001 Thứ sáu, nghiên cứu tác động tốc độ tăng trưởng tiền gửi hàng năm đến ROA Andreas Dietrich (2011) Haili Emre (2012) Suflan (2009) kết luận tốc độ tăng trưởng tiền gửi hàng năm có mối quan hệ chiếu với ROA Tuy nhiên, Halil (2012) khẳng định yếu tố tác động ngược chiều đến ROA NHTM Thứ bảy, nghiên cứu tác động thu nhập lãi thu nhập lãi đến ROA Các kết tích cực thu nhập lãi thu nhập lãi cho thấy việc đẩy mạnh hoạt động lãi mang đến khả sinh lời cao (Chiorazzo cộng sự, 2008), hiệu hoạt động cao (Landskroner cộng sự, 2005), giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể cho NHTM (Allen Jagtiani, 2000) Hughes Mester (2013) cho NHTM lớn ngày có hiệu cao theo quy mơ chúng ngày biết tối ưu chi phí dựa vào cơng nghệ tận dụng loại chi phí khơng tăng tương ứng theo quy mơ Điều hàm ý việc ứng dụng công nghệ thông tin để tăng cường hoạt động phi truyền thống thu nhập lãi cận biên cao giúp NHTM lớn ngày có hiệu cao Nghiên cứu Angela Roman (2013) Alper Anbar (2013) khẳng định mối liên hệ thuận chiều thu nhập lãi ROA Ngồi cịn nghiên cứu tác động chi phí lãi, tác động thuế, tác động yếu tố vĩ mô đến ROA Angela Roman (2013) ! Số 162/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH nghiên cứu khả sinh lời NHTM Romania giai đoạn 2003-2011 khẳng định chi phí lãi ROA khơng có mối liên hệ rõ ràng Trong Andreas Dietrich (2011) lại khẳng định ROA giảm chi phí phi lãi tăng khảo sát NHTM Thuỵ Sỹ giai đoạn 1999-2009 Hassan (2002) nghiên cứu ngân hàng Hồi Giáo giai đoạn 20032011 phát thuế tác động âm đến khả sinh lời Trong Demigruc-Kunt (1998) nhận thấy thuế có tác động thuận chiều với ROA Hai yếu tố vĩ mô thường đề cập nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến ROA tốc độ tăng trưởng GDP tỷ lệ lạm phát Tác động yếu tố đến ROA nghiên cứu khác có chiều hướng khác Nghiên cứu Kosmidou (2008) kết luận tốc độ tăng trưởng GDP tác động chiều với ROA, chưa có mối quan hệ rõ ràng tỷ lệ lạm phát ROA Nghiên cứu Haili Emre (2012) lại khẳng định tốc độ tăng trưởng GDP có mối quan hệ âm với ROA lạm phát có mối quan hệ âm với ROA Athanasoglou (2006) nghiên cứu lại phát tỷ lệ lạm phát hàng năm tác động chiếu đến ROA Dữ liệu mơ hình nghiên cứu 3.1 Dữ liệu nghiên cứu Nghiên cứu thực với liệu thu thập giai đoạn 2014-2020 15 NHTM Việt Nam: NHTM cổ phần An Bình (ABBank), NHTM cổ phần Á Châu (ACB), NHTM cổ phần đầu tư phát triển Việt Nam (BID), NHTM cổ phần Công Thương Việt Nam (CTG), NHTM cổ phần Xuất nhập Việt Nam (EIB), NHTM cổ phần phát triển thành phố Hồ Chí Minh (HDBank), NHTM cổ phần Quân Đội (MBB), NHTM cổ phần phát triển Mê Kông (MDB), NHTM cổ phần Phương Đông (OCB), NHTM cổ phần Sài Gòn - Hà Nội (SHB), NTHM cổ phần Sài Gịn Thương Tín (STB), NTHM cổ phần Kỹ thương Việt Nam (Techcombank), NHTM cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCB), NHTM cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) Đây 15 ngân hàng có số liệu tương đối xác, có quy mơ từ nhỏ tới lớn chiếm tỷ trọng tổng sài sản 62,9% tổng tài sản hệ thống NHTM, gần đại diện cho tổng thể Số 162/2022 Các ngân hàng cịn lại khơng thu thập số liệu báo cáo tài khơng rõ ràng, không phục vụ cho yếu tố đưa vào mơ hình 3.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu Nghiên cứu khoa học dựa mơ hình tác giả: Halil Emre (2012, Angela Roman (2013) Tomola (2013) Từ nghiên cứu đó, tác giả ứng dụng mơ hình hồi quy tuyến tính đa bội để xác định liên hệ độ nhạy yếu tố (biến độc lập) tác động lên tỷ suất sinh lời tài sản ngân hàng Trong đó: Yit biến phụ thuộc đại diện cho tỷ suất sinh lời tài sản thứ i với i = 1,2, 3,…, 25 thời điểm t với t=2014,2015,…,2020 Với Xit biến độc lập đại diện cho yếu tố tác động đến tỷ suất sinh lời tài sản α số hay hệ số tự cho biết giá trị trung bình biến Y biến X βk hệ số tương quan hay hệ số hồi quy riêng cho biết ảnh hưởng biến độc lập lên giá trị trung bình biến phụ thuộc biến cịn lại giữ không đổi với k số biến độc lập mơ hình €it sai số hồi quy Các biến độc lập mơ hình tổng hợp bảng tham khảo từ mơ hình trước, biến nhiều tác giả sử dụng Ngồi ra, có nhiếu biến độc lập khác tác động đến tỷ suất sinh lời tài sản NHTM nghiên cứu này, nhóm tác gỉa tập trung nghiên cứu tác động biến độc lập (Hệ số an toàn vốn CAR tỷ lệ sinh lời tài sản NHTM có tác động qua lại Tỷ lệ sinh lời tài sản cao phản ánh tài sản có rủi ro NHTM thấp kéo theo hệ số CAR tăng Mặt khác, cố định tài sản có rủi ro quy mơ vốn chủ sở hữu tăng ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời tài sản tương tự tác động biến tỷ trọng vốn chủ sở hữu ngân hàng đến tỷ suất sinh lời tài sản) khoa học thương mại ! 59 QUẢN TRỊ KINH DOANH Bảng 1: Tóm tắt nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời tài sản ngân hàng thương mại 60 khoa học thương mại ! Số 162/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH Nguồn: Tổng hợp từ nghiên cứu trước tác giả Số 162/2022 khoa học thương mại ! 61 QUẢN TRỊ KINH DOANH Bảng 2: Tổng hợp biến độc lập mơ hình kỳ vọng Từ mơ hình hồi quy đa bội tham khảo ban đầu tác giả giới thực trạng phân tích sơ yếu tố tổng hợp từ nghiên cứu trước coi có ảnh hưởng đến khả sinh lời NHTM Việt Nam Nhóm tác giả đề nghị đưa mơ hình nghiên cứu sau: ROAit = β0 + β1*EA + β2*SIZEit + β3*OEit + β4*LDRit + β5*CR it + β6*GFDit + β7*NIMit + β8*NII it + β9LAit + β10*IC it + β11*TAX it + β12GDP + β13INF + εit 62 khoa học thương mại Kết nghiên cứu 4.1 Thống kê mô tả ROA bình quân 15 NH 0.98% biến thiên mạnh từ 0.02% đến 2.86% Với độ lệch chuẩn 0.65% cho thấy mức độ chênh lệch việc sử dụng hiệu tài sản ngân hàng gần tương đồng Biến CR với giá trị trung bình 1.11% hàm ý tổng khoản dự phịng tín dụng trung bình chiếm khoảng 0.0111 tổng dư nợ trung bình chúng Biến LDR với mức trung bình 89.48% thể với ngân hàng cho vay 0.8948 đồng đồng tiền gửi Từ độ lệch chuẩn 15.77% khoảng ! Số 162/2022 ... quy mơ vốn chủ sở hữu tăng ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời tài sản tương tự tác động biến tỷ trọng vốn chủ sở hữu ngân hàng đến tỷ suất sinh lời tài sản) khoa học thương mại ! 59 QUẢN TRỊ KINH DOANH... mô ngân hàng không ảnh hưởng đến ROA Halil Emre (2012) xem xét yếu tố nội ngân hàng, đặc điểm ngành yếu tố khoa học thương mại ! 57 QUẢN TRỊ KINH DOANH vĩ mô ảnh hưởng khả sinh lời 26 ngân hàng. .. cứu yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời tài sản ngân hàng thương mại 60 khoa học thương mại ! Số 162/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH Nguồn: Tổng hợp từ nghiên cứu trước tác giả Số 162/2022 khoa học thương