Luận văn thạc sĩ kinh tếnghiên cứu các nhân tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài ở những quốc gia đang phát triển châu á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM    ĐẶNG ANH TUẤN NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI Ở CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN CHÂU Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM    ĐẶNG ANH TUẤN NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI Ở CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN CHÂU Á Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦN THỊ THÙY LINH TP Hồ Chí Minh – Năm 2014 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Nghiên cứu nhân tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước quốc gia phát triển Châu Á” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các thơng tin liệu sử dụng luận văn trung thực, nội dung trích dẫn có ghi nguồn gốc kết trình bày luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác TP.HCM, tháng … năm 2014 Học viên ĐẶNG ANH TUẤN ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i MỤC LỤC ii DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT iv DANH MỤC BẢNG BIỂU v TÓM TẮT CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Bố cục luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC ĐÂY 2.1 Khung lý thuyết nghiên cứu 2.1.1 Lý thuyết lợi nhuận cận biên Mac.Dougall (1960) 2.1.2 Lý thuyết Hymer (1976) 2.1.3 Lý thuyết vòng đời sản phẩm Vernon (1966) 2.1.4 Lý thuyết OLI Dunning (1993) 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trước 2.3 Tóm lược kết nghiên cứu 15 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 19 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 19 3.2 Mô tả biến nghiên cứu 20 3.2.1 Biến phụ thuộc 20 3.2.2 Biến độc lập 21 3.2.3 Giả thuyết nghiên cứu 26 3.3 Mơ hình nghiên cứu 27 3.4 Phương pháp nghiên cứu 27 iii 3.4.1 Phương pháp Pooled OLS 27 3.4.2 Phương pháp Fixed Effects (FEM) 28 3.4.3 Phương pháp Random Effects (REM) 29 3.4.4 Kiểm định Hausman 29 3.4.5 Kiểm định phương sai thay đổi 30 3.4.6 Kiểm định tự tương quan 30 3.4.7 Phương pháp FGLS 30 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 32 4.1 Thống kê mô tả 32 4.2 Kết nghiên cứu 35 4.3 Thảo luận 44 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 47 5.1 Kết luận 47 5.2 Hạn chế luận văn 49 5.3 Hướng nghiên cứu 49 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: NGUỒN DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 2: PHƯƠNG PHÁP CHẠY MƠ HÌNH BẰNG STATA iv DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT Ý nghĩa Kí hiệu FDI Đầu tư trực tiếp nước FEM Phương pháp fixed effects FGLS Phương pháp Bình phương tối thiểu tổng quát khả thi GDP Tổng thu nhập quốc nội IMF Quỹ tiền tệ quốc tế MNCs Các công ty đa quốc gia OLI Ownership – Location – Internalization OLS Ordinary least squares REM Phương pháp random effects Liên Hiệp thương mại phát triển UNCTAD giới (United Nations Conference on Trade and Development) v DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Các nhân tố nghiên cứu thực nghiệm 16 Bảng 3.1: Danh sách quốc gia mẫu nghiên cứu 19 Bảng 3.2: Mô tả biến 24 Bảng 4.1: Phân tích mơ tả liệu nước phát triển Châu Á giai đoạn 2000-2013 33 Bảng 4.2: Mối quan hệ FDI biến sử dụng nghiên cứu (2000 – 2013) 34 Bảng 4.3: Kết hồi quy theo mơ hình Pooled OLS 35 Bảng 4.4: Kết hồi quy theo mơ hình FEM 37 Bảng 4.5: Kết Testparm 38 Bảng 4.6: Kết hồi quy theo mơ hình REM 39 Bảng 4.7: Kiểm định Hausman 40 Bảng 4.8: Tổng hợp kết hồi quy theo mơ hình Pooled OLS, FEM, REM 41 Bảng 4.9: Kết kiểm định phương sai thay đổi 42 Bảng 4.10: Kết kiểm định tự tương quan 42 Bảng 4.11: Kết kiểm định nhân tố tác động đến FDI theo FGLS 43 TÓM TẮT Đầu tư trực tiếp nước (FDI) yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển, FDI bổ sung nguồn vốn đầu tư, cung cấp công nghệ mới, giải việc làm phát triển nguồn nhân lực, chuyển dịch cấu kinh tế mở rộng thị trường xuất Bài luận văn nghiên cứu nhân tố định đến nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào 25 quốc gia phát triển Châu Á (trong có Việt Nam) giai đoạn từ 20002013 với mơ hình dựa nghiên cứu Vinit Ranjan Gaurav Agrawal (2011) sử dụng liệu bảng hồi quy theo cách: Pooled OLS, Fixed effect (hiệu ứng cố định), Random effect (hiệu ứng ngẫu nhiên) phương pháp FGLS Kết cho thấy tổng sản phẩm quốc nội (GDP) biến đại diện cho quy mô thị trường nhân tố có tác động chiều đáng kể lên nguồn vốn FDI quốc gia phát triển Châu Á với mức ý nghĩa thống kê mức 1% hệ số β 1.113147, biến: tích lũy tài sản gộp (GCF) với β = 0.9933819 mức ý nghĩa 1%, độ mở cửa thương mại (TRAO) có ý nghĩa thống kê 1% với β = 0.0125795 Ngược lại, tổng số lực lượng lao động (LAB) nhân tố có tác động ngược chiều đến nguồn vốn FDI với mức ý nghĩa 1% có hệ số β -0.3175351 nhân tố: ổn định kinh tế triển vọng tăng trưởng (INFL), chi phí lao động (WAGE) sở hạ tầng (INFREX) khơng có tác động đáng kể đến FDI nước phát triển Châu Á Từ khóa: Đầu tư trực tiếp nước ngoài, quốc gia phát triển Châu Á, liệu bảng, nhân tố vĩ mô 2 CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề: Thời gian gần đây, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) có vai trị quan trọng phát triển kinh tế quốc gia phát triển Trong năm 70, vốn đầu tư trực tiếp tồn giới tăng trung bình hàng năm đạt khoảng 25 tỷ USD, đến thời kỳ 1980-1990, nguồn vốn FDI tăng lên gấp tám lần, đạt gần 200 tỷ USD Đến năm 1997 đạt 252 tỷ USD, từ ảnh hưởng khủng hoảng tài khu vực Châu Á nên dịng vốn giảm dần đến tận năm 2000 có dấu hiệu hồi phục Đến năm 2007, tổng dịng vốn FDI tồn giới đạt giá trị gần nghìn tỷ USD, có 27.3% tổng số vào quốc gia phát triển phần lại đổ vào nước phát triển (UNCTAD, 2009) Tuy nhiên, đến năm 2008, khủng hoảng tài Mỹ biến thành suy thối kinh tế tồn cầu, khiến cho kinh tế giới thay đổi mạnh mẽ khiến cho dòng vốn FDI sụt giảm 14% so với năm 2007 cịn 1.7 nghìn tỷ USD đến năm 2009 nguồn vốn FDI giới giảm từ 30% đến 40% so với mức năm 2008 Năm 2010, bối cảnh thuận lợi phục hồi kinh tế toàn cầu nước tiếp tục giảm bớt xu hướng chủ nghĩa bảo hộ thương mại đánh dấu gia tăng trở lại FDI tồn cầu với mức 1.2 nghìn tỷ USD tăng 15% so với năm 2009, FDI tiếp tục gia tăng năm 2011 đạt mức 1.5 nghìn tỷ USD (UNCTAD, 2012) Các quốc gia nhận đầu tư có lợi nguồn FDI tạo hội việc làm, thúc đẩy phát triển kinh tế, chuyển giao công nghệ tiên tiến, kỹ quản lý Thêm vào đó, vấn đề kinh tế quốc gia phát triển họ khơng có đủ nguồn lực tiết kiệm quốc gia để tài trợ cho việc đầu tư nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước xem lấp khoảng cách đầu tư nước tiết kiệm hầu hết quốc gia phát triển thu nhập tiết kiệm quốc gia thấp Để giành lợi hầu hết quốc gia phát triển cố gắng thu hút FDI khn khổ sách khác tự hóa thương mại tạo mơi trường đầu tư vĩ mơ hấp dẫn Chính vậy, tơi định chọn đề tài “Nghiên cứu nhân tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước nước phát triển Châu Á” cho luận văn 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu đề tài đánh giá nhân tố tác động đến nguồn vốn FDI nước phát triển Châu Á, nhấn mạnh đến vai trò nhân tố lên định đầu tư MNCs khu vực thông qua việc sử dụng mơ hình liệu bảng, bao gồm 25 quốc gia phát triển khu vực Châu Á qua 14 năm (giai đoạn 2000 – 2013) 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu nhân tố định đến nguồn vốn FDI 25 quốc gia phát triển Châu Á sử dụng liệu bảng giai đoạn 2000 – 2013, kiểm định yếu tố: quy mô kinh tế (GDP), ổn định kinh tế triển vọng tăng trưởng (INFL), độ mở thương mại (TRAO), sở hạ tầng (INFREX), chi phí lao động (WAGE), tổng số lực lượng lao động (LAB) tích lũy tài sản gộp (GCF) quốc gia nhận đầu tư tác động đến dòng vốn FDI khu vực 1.4 Phương pháp nghiên cứu: Bài luận văn kiểm định mơ hình nghiên cứu cách lựa chọn phương pháp Pooled OLS phương pháp Fixed Effect thông qua kiểm định F, kiểm định Hausman sử dụng để lựa chọn phương pháp Fixed Effect hay phương pháp Random Effect phù hợp Cuối cùng, mơ hình nghiên cứu sử dụng phương pháp FGLS để kiểm soát tượng tự tương quan phương sai thay đổi để kiểm định nhân tố định đến nguồn vốn FDI quốc gia phát triển Châu Á 4 1.5 Bố cục luận văn: Phần lại luận văn chia theo cấu trúc sau: Chương 1: Giới thiệu Chương 2: Tổng quan lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm trước Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết nghiên cứu Chương 5: Kết luận gợi ý sách 5 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC ĐÂY 2.1 Khung lý thuyết nghiên cứu: Một công ty có nhiều động lực để thực đầu tư trực tiếp nước ngồi, đó, khơng có lý thuyết chung FDI giải thích cách tồn diện tồn công ty đa quốc gia (MNCs) Người ta bắt đầu tìm kiếm lời giải thích từ sau chiến tranh giới thứ hai xuất hiện tượng toàn cầu hóa Vai trị cơng ty đa quốc gia FDI gia tăng mạnh mẽ năm 1950 1960 giúp cho nhà nghiên cứu tìm lý thuyết giải thích hành vi MNCs tồn sản phẩm có tính chất quốc tế 2.1.1 Lý thuyết lợi nhuận cận biên Mac.Dougall (1960) Năm 1960, Mac Dougall đề xuất mơ hình lý thuyết, phát triển từ lý thuyết chuẩn Hescher Ohlin - Samuaelson vận động vốn Ông cho luồng vốn đầu tư chuyển từ nước lãi suất thấp sang nước có lãi suất cao đạt trạng thái cân (lãi suất hai nước nhau) Sau đầu tư, hai nước thu lợi nhuận làm cho sản lượng chung giới tăng lên so với trước đầu tư Lý thuyết nhà kinh tế thừa nhận năm 1950 dường phù hợp với lý thuyết Nhưng sau đó, tình hình trở nên thiếu ổn định, tỷ suất đầu tư Mỹ giảm đến mức thấp tỷ suất nước, FDI Mỹ nước tăng liên tục Mơ hình khơng giải thích tượng số nước đồng thời có dịng vốn chảy vào, có dịng vốn chảy ra; khơng đưa giải thích đầy đủ FDI Do vậy, lý thuyết lợi nhuận cận biên coi bước khởi đầu hữu hiệu để nghiên cứu FDI 6 2.1.2 Lý thuyết Hymer (1976): Hymer (1976) giải thích lý thuyết FDI cách so sánh khác biệt đầu tư trực tiếp nước đầu tư theo danh mục đầu tư Dựa lý thuyết đầu tư danh mục, nguồn vốn di chuyển từ nơi có lãi suất thấp đến nơi có lãi suất cao lãi suất cân Lý thuyết giả định khơng có rào cản việc luân chuyển vốn rủi ro không chắn Tuy nhiên, Hymer lập luận lý thuyết đầu tư danh mục không giải thích kiểm sốt (Hymer 1976) Trong đầu tư danh mục, nhà đầu tư đầu tư nước ngồi khơng có quyền kiểm sốt doanh nghiệp mà họ đầu tư vào Dựa Hymer, có hai lý giải thích nhà đầu tư tìm kiếm kiểm sốt có nghĩa cơng ty đa quốc gia kiểm sốt doanh nghiệp nước ngồi để đảm bảo việc đầu tư họ an toàn để loại bỏ đối thủ cạnh tranh nước ngồi từ nước khác Hymer cho cơng ty đa quốc gia thúc đẩy đầu tư nước lợi định mà họ nhận thơng qua kiểm sốt doanh nghiệp Hymer phân tích lợi cơng ty nước ngồi so với công ty nhận đầu tư Những lợi nhận yếu tố sản xuất với chi phí thấp hơn, phương thức sản xuất, sáng chế, vốn… Ở nơi mà bất hoàn hoàn hảo thị trường tồn (rào cản gia nhập thị trường, chi phí giao dịch cao), cơng ty đa quốc gia muốn tham gia vào đầu tư trực tiếp 2.1.3 Lý thuyết vòng đời sản phẩm Vernon (1966): Lý thuyết vòng đời sản phẩm S.Hirsch đưa trước tiên sau Raymond Vernon phát triển cách có hệ thống từ năm 1966 Lý thuyết có đóng góp đáng kể cho việc phân tích FDI Nó phân tích bốn giai đoạn sản xuất bắt đầu với việc phát minh sản phẩm thông qua hai ý tưởng: là, sản phẩm có vịng đời từ xuất lúc bị đào thải, vòng đời dài hay ngắn tùy thuộc vào sản phẩm; hai là, nước công nghiệp phát triển thường nắm giữ công nghệ độc quyền nước kiểm sốt khâu nghiên cứu triển khai từ có lợi quy mơ Lý thuyết vịng đời sản phẩm cho nhìn sâu sắc làm xuất thay đầu tư nước Bài nghiên cứu Vernon dựa doanh nghiệp Mỹ mà sản xuất cho thị trường nước sau cho thị trường quốc tế Vernon cố gắng tìm hiểu thay đổi thương mại quốc tế đầu tư quốc tế Theo lý thuyết này, ban đầu phần lớn sản phẩm sản xuất nước phát minh xuất nước khác Nhưng sản phẩm chấp nhận rộng rãi thị trường giới sản xuất bắt đầu tiến hành nước khác Kết sản phẩm sau xuất trở lại nước phát minh Cụ thể vòng đời quốc tế sản phẩm gồm ba giai đoạn: Giai đoạn 1: sản phẩm xuất cần thơng tin phản hồi xem có thỏa mãn nhu cầu khách hàng hay không sản phẩm bán nước để tối thiểu hóa chi phí Xuất sản phẩm giai đoạn khơng đáng kể Người tiêu dùng trọng đến chất lượng độ tin cậy giá bán sản phẩm Quy trình sản xuất chủ yếu nhỏ Giai đoạn 2: sản phẩm chấp nhận, nhu cầu tăng, xuất tăng mạnh, đối thủ cạnh tranh nước xuất Nhưng nhu cầu nước giảm, có nhu cầu nước ngồi tiếp tục tăng Xuất nhiều (đạt đến đỉnh cao) nhà máy nước ngồi bắt đầu hình thành (sản xuất thông qua FDI) Giá trở thành yếu tố quan trọng định người tiêu dùng Giai đoạn 3: sản phẩm tiêu chuẩn hóa, thị trường ổn định, hàng hóa trở nên thơng dụng, doanh nghiệp chịu áp lực phải giảm chi phí nhiều tốt để tăng lợi nhuận giảm giá để tăng lực cạnh tranh Cạnh tranh ngày gay gắt, thị trường nước trì trệ, cần sử dụng lao động rẻ Sản xuất tiếp tục chuyển sang nước khác có lao động rẻ thông qua FDI Nhiều nước xuất sản phẩm giai đoạn trước (trong có nước tìm sản phẩm) trở thành nước chủ đầu tư phải nhập sản phẩm sản phẩm sản xuất nước khơng cịn cạnh tranh giá bán thị trường quốc tế 8 2.1.4 Lý thuyết OLI Dunning (1993): Dunning (1993) nghiên cứu yếu tố định đến FDI thông qua lý thuyết mơ hình OLI Mơ hình cung cấp khn khổ cho nhóm yếu tố vi mơ vĩ mơ để phân tích lý đâu doanh nghiệp đa quốc gia (MNEs) đầu tư bên Theo quan điểm Dunning, MNCs chắn phải sở hữu số lợi định để cạnh tranh với hãng nước thị trường quốc gia sở Trong mô hình Dunning lợi bao gồm: lợi quyền sở hữu (Ownership), vị (Location) lợi quốc tế hóa (Internalization) khn khổ lý thuyết OLI Thứ nhất, công ty nên có lợi quyền sở hữu cho phép họ cạnh tranh hiệu thị trường nội địa, ví dụ, quy trình sản xuất cơng ty, cơng ty có lợi cạnh tranh cơng ty nước, bao gồm thương hiệu, quyền, công nghệ kỹ quản lý Thứ hai, nước chủ nhà nên sở hữu lợi cạnh tranh quốc gia, điều khuyến khích cơng ty nước đến trực tiếp sản xuất phục vụ thị trường nước thay xuất vào nước đó, ví dụ, chi phí sản xuất vận chuyển thấp, ưu đãi thuế, rủi ro thấp,… Và cuối cùng, lợi quốc tế hóa (lợi cơng ty tự sản xuất sản phẩm thông qua việc hợp tác với công ty nước chủ nhà) giúp công ty xây dựng khai thác lực chi phí vận chuyển thấp, quản lý hiệu kiểm soát chất lượng tốt, để sản xuất phụ thuộc vào hợp đồng với công ty nước ngồi, thường hàm chứa nhiều rủi ro công ty phải tiết lộ số thông tin độc quyền với đối tác Dunning (1993) cho lợi OLI khác phụ thuộc vào việc quốc gia phát triển hay phát triển, lớn hay nhỏ, ngành cơng nghiệp thâm dụng lao động hay vốn, thị trường hay trưởng thành, cạnh tranh hay độc quyền Theo Dunning Lundan (2008) có bốn loại khác FDI: FDI tìm kiếm thị trường, FDI tìm kiếm tài nguyên, FDI tiềm kiếm hiệu thị trường, FDI tìm kiếm tài sản chiến lược FDI tìm kiếm thị trường mục đích thâm nhập thị trường nội địa nước chủ nhà thường liên quan đến: quy mô thị trường thu nhập bình quân đầu người, tốc độ tăng trưởng thị trường, khả tiếp cận với thị trường khu vực giới, sở thích người tiêu dùng cấu trúc thị trường nội địa FDI tìm kiếm tài nguyên bị thu hút tài nguyên thiên nhiên nguyên liệu, chi phí lao động thấp (cả lao động khơng có kỹ lao động có kỹ năng), sở vật chất (cảng, đường, lượng, viễn thơng), trình độ cơng nghệ Đối với FDI tìm kiếm hiệu thị trường, nhân tố đầu vào truyền thống đóng vai trị việc ảnh hưởng đến FDI, đó, yếu tố lực khả năng, chế khuyến khích, sẵn có chất lượng cơng ty nước chủ nhà, đặc tính cạnh tranh thị trường nước, nhu cầu tiêu dùng tự nhiên sách vĩ mơ, vi mơ phủ đóng vai trị quan trọng Và cuối cùng, FDI tìm kiếm tài sản chiến lược, hình thức này, nhà đầu tư mua lại tài sản cơng ty nước ngồi để thúc đẩy mục tiêu chiến lược dài hạn họ, đặc biệt giữ vững gia tăng khả cạnh tranh toàn cầu 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây: Có nhiều chứng thực nghiệm nhằm xác định nhân tố tác động lên dòng vốn FDI Tuy nhiên, có nhiều yếu tố coi nhân tố tác động đến FDI nghiên cứu quốc gia Vì vậy, khó để liệt kê nhân tố tác động, đặc biệt theo thời gian số nhân tố có khơng có ý nghĩa thống kê Do đó, phần xem xét lại chứng thực nghiệm chủ yếu tập trung vào nghiên cứu nhân tố tác động lên FDI nước phát triển, kinh tế quốc gia có kinh tế chuyển đổi Nghiên cứu Dawn Holland Nigel Pain (1998) “Sự phổ biến việc đổi Trung Đông Âu: nghiên cứu yếu tố định tác động lên đầu tư trực tiếp nước ngoài” Đầu tư trực tiếp nước (FDI) cho kênh quan trọng cho đời ý tưởng mới, công nghệ tiêu chuẩn để kinh tế chuyển đổi Trung Đông Âu Nghiên cứu Dawn Holland Nigel Pain (1998) sử dụng phân tích liệu bảng để nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến FDI nước Trung Đông Âu: Bulgaria, Croatia, Czech Republic, 10 Estonia, Hungary, Latvia, Lithuania, Poland, Romanina, Slovenkia Slovak Republic bao gồm biến: tư nhân hóa, biên giới độ liên kết thương mại, chi phí lao động, rủi ro độ ổn định kinh tế vĩ mô lên FDI giai đoạn năm từ 1992 - 1996 Kết nghiên cứu cho thấy việc tư nhân hóa, mức độ liên kết thương mại với kinh tế tiên tiến gần với EU có tác động đáng kể vào mức độ đầu tư Bài nghiên cứu tìm thấy vai trị rủi ro chi phí lao động tương đối kinh tế nhận đầu tư, cho thấy mức độ cạnh tranh để thu hút đầu tư nước Ngoài ra, tác giả tăng cường kết việc phân tích liệu bảng riêng biệt yếu tố ảnh hưởng đến tiến kỹ thuật tám kinh tế Đông Âu so với kỳ trước Điều cho thấy tác động lan tỏa từ dòng vốn đầu tư thương mại quốc tế có tác động tích cực đến suất kinh tế chuyển đổi, với tác động có lợi FDI cao kinh tế định hướng thị trường tốt Nghiên cứu Beven Estrin (2000) “Các nhân tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước kinh tế chuyển đổi” sử dụng phương pháp liệu bảng hồi quy hai bước để xác định yếu tố ảnh hưởng đến FDI kinh tế chuyển đổi (Trung Đông Âu) từ năm 1994 – 1998 số nhân tố rủi ro quốc gia, chi phí lao động, quy mơ thị trường nước nhận đầu tư biến vĩ mô khác chênh lệch lãi suất trái phiếu năm quốc gia đầu tư với lãi suất tiền gửi quốc gia nhận đầu tư, khoảng cách thủ đô nước đầu tư với nước nhận đầu tư, khác biệt quốc gia Đồng thời, tác giả ước tính nhân tố tác động đến xếp hạng rủi ro quốc gia: tỷ lệ khu vực tư GDP, số đánh giá chất lượng doanh thu (doanh thu bán xếp hạng cao, doanh thu nội xếp hạng thấp), số kinh tế vĩ mô, vi mô (lạm phát, cán cân ngân sách/GDP, nợ nước ngoài, dự trữ ngoại hối không bao gồm vàng, sản lượng công nghiệp đầu ra/ GDP), tham nhũng Kết cho thấy, quy mô thị trường mà cụ thể GDP, xếp hạng rủi ro quốc gia tác động chiều lên FDI, khoảng cách chi phí lao động có tác động ngược chiều với FDI Ngoài ra, xếp hạng rủi ro quốc 11 gia chịu ảnh hưởng phát triển khu vực tư nhân, phát triển ngành, cán cân tài khóa, tổng dự trữ tham nhũng Nghiên cứu Libor Krkoska (2001) “Đầu tư trực tiếp nước ngồi tài trợ tích lũy tài sản Trung Đông Âu” Bài viết xem xét mối quan hệ đầu tư trực tiếp nước ngồi tích lũy tài sản gộp quốc gia chuyển đổi nguồn tài trợ tích lũy tài sản khác như: tài trợ nợ, tài trợ thị trường vốn trợ cấp Bài nghiên cứu tích lũy tài sản có quan hệ chiều với FDI, với nợ nước tài trợ thị trường vốn, bên cạnh đó, nghiên cứu cịn mối tương quan ngược chiều khoản thị trường chứng khốn với FDI Khơng có mối quan hệ thống kê đáng kể tín dụng nước ngồi trợ cấp Nghiên cứu cho thấy FDI thay cho tín dụng nước bổ sung với tín dụng nước ngồi doanh thu từ tư nhân hóa Nghiên cứu Frenkel et al., (2004) “Phân tích liệu bảng dịng vốn FDI song phương đến quốc gia nổi” kiểm tra yếu tố định đến FDI sử dụng phân tích liệu bảng dựa mơ hình Gravity Nghiên cứu tập trung vào dòng vốn FDI song phương nước chủ nhà (các nước công nghiệp lớn toàn giới) 22 kinh tế châu Á, Mỹ Latinh Trung Đông Âu Bài nghiên cứu bao gồm nước nhận đầu tư nước chủ nhà, phân tích yếu tố đẩy kéo dòng vốn FDI vào FDI biến phụ thuộc khoảng cách nước chủ nhà nước nhận đầu tư; tăng trưởng GDP, quy mô thị trường, lạm phát, rủi ro, mở cửa thương mại, sử dụng biến độc lập Kết cho thấy phát triển kinh tế đưa tốc độ tăng trưởng GDP yếu tố quan trọng dòng vốn FDI vào quốc gia nhận đầu tư Thêm vào đó, quy mơ thị trường đại diện GDP có vai trị quan trọng dịng vốn FDI Mở cửa thương mại tính tổng kim ngạch xuất nhập GDP có tác động tích cực dòng vốn FDI vào nước nhận đầu tư Lạm phát số ổn định kinh tế có tác động tiêu cực lên dịng vốn FDI 12 Nghiên cứu Pravakar Sahoo (2006) “Đầu tư trực tiếp nước ngồi Nam Á: Chính sách, xu hướng, tác động nhân tố ảnh hưởng”, tác giả thực nghiên cứu nhân tố tác động lên FDI nước Nam Á giai đoạn 1975 – 2003, bao gồm Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Srilanka, sử dụng bảng đồng liên kết OLS tổng hợp (GLS), mơ hình có 11 biến giải thích, kết cho thấy nhân tố quy mô thị trường, tỷ lệ tăng trưởng lực lượng lao động, số sở hạ tầng độ mở thương mại có tác động lên FDI Nghiên cứu khuyến nghị để thu hút nhiều dòng vốn FDI vào nước cần trì đà tăng trưởng để cải thiện quy mơ thị trường, sách thương mại để sử dụng lao động dư thừa tốt hơn, giải ách tắc sở hạ tầng cho phép sách thương mại mở cửa Nghiên cứu Nunes cộng (2006) “Các nhân tố tác động đến FDI Châu Mỹ Latin”, mục đích viết xác định nhân tố ảnh hưởng đến dòng vốn cho kinh tế Châu Mỹ Latin đo lường mơ hình cụ thể Bài nghiên cứu dựa mẫu dự liệu 15 nước Châu Mỹ Latin giai đoạn từ năm 1991 – 1998 Bài viết nghiên cứu phương pháp hồi quy liệu bảng để nắm bắt nhân tố định đến việc phân chia nguồn vốn qua thời gian không gian Các biến độc lập xem xét đây: quy mô thị trường, độ mở kinh tế, sở hạ tầng, độ ổn định kinh tế vĩ mô, lương, vốn nhân lực nguồn lực tự nhiên Trong mơ hình đề xuất, tất hệ số hồi quy dự báo có tác động có ý nghĩa thống kê lên FDI Kết cho thấy quy mô thị trường (đại diện biến GDP), sở hạ tầng (đường bộ, cảng biển…), độ mở thương mại tác động chiều lên FDI có ý nghĩa thống kê Ngược lại, nhân tố: Chi phí lương tỷ lệ lạm phát có quan hệ ngược chiều có ý nghĩa thống kê với nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước Nghiên cứu Narayanamurthy Vijayakumar cộng (2010) “Các nhân tố định đến đầu tư trực tiếp nước quốc gia BRICS” Bài 13 nghiên cứu xác định nhân tố định đến FDI vào quốc gia BRICS (bao gồm, Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc Nam Phi) cách sử dụng mơ hình liệu bảng giai đoạn 1975-2007 (riêng Nga liệu yêu cầu có từ năm 1990) sử dụng phương pháp: Pool OLS, mơ hình tác động cố định (REM), mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) Các biến độc lập mơ hình bao gồm: quy mơ thị trường đo lường GDP; số sản xuất công nghiệp tỷ lệ lạm phát đo lường cho ổn định kinh tế triển vọng phát triển quốc gia; chi phí lao động cụ thể lương; số sở hạ tầng đo lường điện, nước, giao thông thông tin liên lạc; độ mở thương mại; tỷ giá hối đối tích lũy tài sản gộp Kết nghiên cứu cho thấy nhân tố: quy mô thị trường đại diện GDP sở hạ tầng (INFI) có tác động chiều đáng kể lên nguồn vốn FDI Ngược lại, yếu tố: chi phí lao động (đại điện lương), giá trị tiền tệ (tỷ giá hối đối) tích lũy tài sản gộp nhân tố có tác động ngược chiều đáng kể lên dịng vốn FDI vào nước BRICS Trong đó, triển vọng phát triển ổn định kinh tế, độ mở thương mại khơng có tác động đáng kể đến FDI quốc gia Nghiên cứu Kavita Wadhwa Sudhakara Reddy S (2011) “Đầu tư trực tiếp nước vào quốc gia phát triển Châu Á: Vai trị nhân tố: tìm kiếm thị trường, tìm kiếm nguồn lực tìm kiếm hiệu quả” Bài nghiên cứu thực để nghiên cứu tác động nhân tố tìm kiếm thị trường (market seeking), tìm kiếm hiệu (efficiency seeking) tìm kiếm nguồn lực (resources seeking) nước nhận đầu tư lên dòng vốn FDI mẫu 10 quốc gia phát triển Châu Á khoảng thời gian 1991-2008 (18 năm) sử dụng mơ hình hồi quy liệu bảng Các biến độc lập sử dụng để nghiên cứu chia làm nhóm dựa vào dạng FDI: nhân tố tìm kiếm thị trường FDI (GDP, tốc độ tăng dân số hàng năm, % xuất hàng hóa dịch vụ GDP); nhân tố tìm kiếm nguồn lực FDI (% nhập hàng hóa dịch vụ GDP, số người sử dụng Internet 100 người, số người sử dụng điện thoại 100 người, mở ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM    ĐẶNG ANH TUẤN NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI Ở CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN CHÂU Á Chuyên... vốn đầu tư trực tiếp nước Nghiên cứu Narayanamurthy Vijayakumar cộng (2010) ? ?Các nhân tố định đến đầu tư trực tiếp nước quốc gia BRICS” Bài 13 nghiên cứu xác định nhân tố định đến FDI vào quốc gia. .. tư, khoảng cách thủ đô nước đầu tư với nước nhận đầu tư, khác biệt quốc gia Đồng thời, tác giả ước tính nhân tố tác động đến xếp hạng rủi ro quốc gia: tỷ lệ khu vực tư GDP, số đánh giá chất lượng