BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KHÁNH AN ẢNH HƢỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2019 123doc i BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KHÁNH AN ẢNH HƢỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài cơng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngƣời hƣớ g ẫ h Diệp Gia Luật Tp Hồ Chí Minh - 2019 123doc học: ii LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn tơi nghiên cứu thực hiện, kết nghiên cứu chưa công bố đâu Nguồn số liệu, trích dẫn phản ánh trung thực đầy đủ, có nguồn gốc rõ ràng Tơi hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan Nghiên cứu sinh Lê Thị Khánh An 123doc iii LỜI CẢM ƠN Trước hết, tơi xin tỏ lịng biết ơn gửi lời cám ơn chân thành đến PGS TS.Diệp Gia Luật, người trực tiếp hướng dẫn luận văn tận tình bảo hướng dẫn tơi tìm hướng nghiên cứu, tiếp cận thực tế, tìm kiếm tài liệu, xử lý phân tích số liệu, giải vấn đề nhờ tơi hồn thành luận văn cao học Ngồi ra, chân thành cảm ơn thầy Khoa Tài Chính Cơng, trường đại học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh tạo điều kiện thuận lợi cho em học tập thực luận văn tốt nghiệp Đồng Tháp, ngày tháng năm 2019 Học viên L THỊ 123doc H NH AN iv MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .vii DANH MỤC BIỂU BẢNG viii TÓM TẮT PHẦN MỞ ĐẦU Lý nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu 4 Đối tƣợng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu Phƣơ g pháp ghiê cứu Chƣơ g I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Cấu trúc vốn tối ưu 1.1.3 Các lý thuyết cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.4 Các tiêu phản ánh cấu trúc vốn 13 1.2 Hiệu hiệu quả tài 14 1.2.1 Khái niệm hiệu quả, hiệu tài 14 1.2.2 Các tiêu phản ánh hiệu tài doanh nghiệp 16 1.3 Lý thuyết mơ hình hồi quy 19 123doc v 1.4 Lƣợc khảo nghiên cứu cấu trúc vốn ả h hƣở g đến hiệu tài 21 1.4.1 Nghiên cứu nước ngồi 21 1.4.2 Nghiên cứu nước 24 TÓM TẮT CHƢƠNG I 27 Chƣơ g II: NGHI N CỨU ẢNH HƢỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP DẦU KHÍ 28 2.1 Khái niệm, đặc điểm vai trò ngành Dầu khí 28 2.2 Thực trạng ngành dầu khí Việt Nam 30 2.3 Tình hình cấu trúc vốn hiệu kinh doanh doanh nghiệp dầu khí 32 2.4 Mơ hình nghiên cứu ả h hƣởng cấu trúc vố đến hiệu tài 36 2.4.1 Mơ tả mẫu nghiên cứu 36 2.4.2 Mơ hình nghiên cứu 37 2.4.3 Các giả thuyết nghiên cứu 38 TÓM TẮT CHƢƠNG II 41 Chƣơ g III: ẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM ẢNH HƢỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP DẦU KHÍ42 3.1 Mơ tả liệu 42 3.2 Thảo luận kết nghiên cứu 47 TÓM TẮT CHƢƠNG III 50 123doc vi Chƣơ g IV: ẾT LUẬN NGHIÊN CỨU VÀ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP NGÀNH DẦU KHÍ 51 4.1 Kết luận nghiên cứu 51 4.2 Khuyến nghị 52 4.2.1 Đối với doanh nghiệp ngành dầu khí 52 4.2.2 Đối với quan quản lý nhà nước 53 4.3 Những hạn chế hƣớng nghiên cứu 53 4.3.1 Những hạn chế đề tài 53 4.3.2 Hướng nghiên cứu 54 TÓM TẮT CHƢƠNG IV 55 KẾT LUẬN 56 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 58 123doc vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DA Hệ số nợ t ng tái sản DE Hệ số nợ vốn chủ sở hữu DN oanh nghiệp EBIT Lợi nhuận sau thuế lãi vay EPS Thu nhập m t c phần LTD Hệ số nợ dài hạn NI Thu nhập r ng NPM Hệ số iên lợi nhuận r ng ROA T suất lợi nhuận t ng tài sản ROE T suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROI T suất lợi nhuận vốn đầu tư ROS T suất lợi nhuận doanh thu STD Hệ số nợ ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu 123doc viii DANH MỤC BIỂU BẢNG Bảng 1.1 T ng hợp tiêu hiệu tài sử dụng tác giả khác 16 Bảng 2.1 Phân tích SWOT doanh nghiệp ngành dầu khí 31 Bảng 2.2 Cơ cấu nợ 37 doanh nghiệp ngành dầu khí từ năm 2009 đến năm 2018 32 Bảng 2.3 Cơ cấu nợ vốn chủ sở hữu 37 DN ngành dầu khí từ năm 2009 đến năm 2018 33 Bảng 2.4: Hiệu tài 37 doanh nghiệp ngành dầu khí từ năm 2009 - 2018 34 Bảng 2.5 Lãi suất cho vay từ năm 2009 đến 2018 t chức tín dụng 35 Bảng 2.6 Khả toán 37 doanh nghiệp ngành dầu khí từ năm 2009 - 2018 35 Bảng 2.7 T ng hợp kết nghiên cứu tiêu cấu trúc vốn 39 Bảng 2.8 Tóm tắt kỳ vọng cách tính biến nghiên cứu 40 Bảng 3.1: Thống kê mô tả biến mơ hình 42 Bảng 3.2 Ma trận tương quan Pearson biến 43 Bảng 3.3 Tóm tắt kết hồi quy theo Mơ hình Pool OLS 44 Bảng 3.4 Tóm tắt kết hồi quy theo Mơ hình FEM 44 Bảng 3.5 Tóm tắt kết hồi quy theo Mơ hình REM 45 Bảng 3.6 Tóm tắt kiểm định chọn mơ hình phù hợp 46 Bảng 3.7 Tóm tắt kết kiểm định khuyết tật mơ hình hồi quy theo ROA 46 Bảng 3.8 Khắc phục khuyết tật mô hình phương pháp GLS theo ROA 47 123doc ix DANH MỤC BẢNG BIỂU Hình 2.1 Kim ngạch xuất dầu khí từ năm 2009 đến năm 2018 30 Hình 2.2 Mơ tả mơ hình nghiên cứu tác đ ng cấu trúc vốn đến hiệu tài doanh nghiệp ngành dầu khí 37 123doc 72 PHỤ LỤC 7: DANH SÁCH MẪU THU THẬP TRONG BÀI NGHIÊN CỨU STT Tên Công ty Mã Chứng khốn Cơng ty C phần Tập đồn ầu khí Anpha ASP (HOSE) Cơng ty C phần CNG việt Nam CNG (HOSE) T ng cơng ty khí Việt Nam - CTCP (PV Gas) GAS (HOSE) Công ty c phần thương mại Hóoc Mơn HTC (HNX) Công ty c phần MT Gas Công ty CP đầu tư phát triển Gas đô thị PCG (HNX) T ng Công ty Gas Petrolimex - CTCP PGC (HOSE) Cơng ty C phần Phân phối khí thấp áp dầu khí Việt Nam PGD (HOSE) Cơng ty C phần Kinh doanh Khí Miền Nam 10 Cơng ty C phần Xăng dầu ầu khí Vũng Áng POV (UPCOM) 11 Công ty C phần Vận tải ịch vụ Petrolimex Hà Tây PTH (UPCOM) 12 Công ty C phần Kinh doanh Khí Miền ắc PVG (HNX) 13 Cơng ty C phần Nhiên liệu Sài G n SFC (HOSE) 14 Công ty C phần Thương mại Xuất nhập Thủ Đức TMC (HOSE) 15 Công ty C phần Thương mại ịch vụ ầu khí Vũng Tàu VMG (UPCOM) 16 Cơng ty c phần Vận tải dầu khí Đơng ương PTT (UPCOM) 17 Công ty CP Vật tư Xăng dầu COM (HOSE) 18 Công ty C phần Phát triển Phụ gia Sản phẩm dầu mỏ APP (HNX) 19 Công ty C phần Đầu tư Phát triển Công nghiệp Thương mại CCI (HOSE) MTG (HOSE) PGS (HNX) Củ Chi 20 CTCP ầu nhờn PV Oil PVO 21 Công ty C phần Vận tải Xăng dầu đường thủy Petrolimex PJT 123doc 73 22 CTCP Thiết ị Xăng dầu Petrolimex PEQ 23 T ng Công ty c phần ịch vụ T ng hợp ầu khí PET 24 CTCP Cơ khí Xăng dầu PMS 25 CTCP Cảng ịch vụ ầu khí Đình Vũ PSP 26 CTCP Vận tải ịch vụ Petrolimex Hải Ph ng PTS 27 T ng Công ty ung dịch khoan Hóa phẩm ầu khí - PVC CTCP 28 T ng Công ty c phần Khoan ịch vụ khoan ầu khí PVD 29 T ng Cơng ty Tư vấn thiết kế ầu khí - CTCP PVE 30 CTCP Vận tải ầu khí Thái ình ương PVP 31 T ng Công ty C phần ịch vụ Kỹ thuật ầu khí Việt Nam PVS 32 T ng Cơng ty c phần Vận tải ầu khí PVT 33 T ng Cơng ty C phần Xây lắp ầu khí Việt Nam PVX 34 CTCP Kết cấu Kim loại Lắp máy ầu khí PXS 35 T ng Cơng ty Hóa dầu Petrolimex - CTCP 36 CTCP Thương mại Vận tải Petrolimex Hà N i PJC 37 Công ty C phần Xuất nhập Petrolimex PIT 123doc PLC (HNX) 74 PHỤ LỤC 8: DANH SÁCH CÁC CÔNG TY VÀ DỮ LIỆU MẪU NGHIÊN CỨU Mã Cty Năm ROA ROE DA STD LTD DE SIZE AGE STATE ASP 2009 0.0491 0.1532 0.71 0.44 0.27 2.62 20.71 0.0000 ASP 2010 0.0016 0.0064 0.76 0.49 0.26 3.33 20.81 0.0000 ASP 2011 (0.0157) (0.0668) 0.73 0.48 0.26 2.99 20.66 0.0000 ASP 2012 0.0286 0.1037 0.67 0.46 0.21 2.17 20.53 0.0000 ASP 2013 0.0147 0.0447 0.67 0.53 0.14 2.15 20.52 0.0000 ASP 2014 0.0021 0.0058 0.56 0.48 0.08 1.36 20.66 10 0.0000 ASP 2015 (0.0121) (0.0266) 0.50 0.46 0.04 1.00 20.44 11 0.0000 ASP 2016 0.0233 0.0493 0.55 0.52 0.04 1.24 20.58 12 0.0000 ASP 2017 0.0399 0.1087 0.68 0.56 0.13 2.17 21.02 13 0.0000 ASP 2018 0.0390 0.1258 0.69 0.49 0.20 2.26 21.18 14 0.0000 CNG 2009 0.0902 0.1821 0.58 0.29 0.29 1.37 18.97 0.0000 CNG 2010 0.3948 0.6873 0.35 0.24 0.11 0.54 19.70 0.0000 CNG 2011 0.3821 0.6553 0.45 0.29 0.16 0.82 20.37 0.0000 CNG 2012 0.1775 0.3070 0.39 0.27 0.12 0.64 20.25 0.0000 CNG 2013 0.1979 0.3007 0.29 0.23 0.06 0.42 20.26 0.0000 CNG 2014 0.1772 0.2569 0.33 0.29 0.04 0.48 20.28 0.0000 CNG 2015 0.1847 0.2857 0.38 0.31 0.07 0.61 20.28 0.0000 CNG 2016 0.1860 0.2787 0.29 0.24 0.04 0.40 20.29 0.0000 CNG 2017 0.1584 0.2312 0.34 0.32 0.03 0.52 20.41 10 0.0000 CNG 2018 0.1460 0.2246 0.36 0.34 0.02 0.55 20.54 11 0.0000 GAS 2009 0.1749 0.4848 0.62 0.28 0.34 1.62 23.72 19 0.9672 GAS 2010 0.1593 0.3203 0.43 0.25 0.18 0.77 24.40 20 0.9672 GAS 2011 0.1386 0.2597 0.45 0.23 0.22 0.88 24.54 21 0.9672 GAS 2012 0.2161 0.3871 0.36 0.18 0.18 0.60 24.53 22 0.9672 GAS 2013 0.2573 0.4059 0.30 0.20 0.11 0.46 24.64 23 0.9672 GAS 2014 0.2711 0.4073 0.30 0.20 0.10 0.45 24.71 24 0.9672 123doc 75 GAS 2015 0.1544 0.2164 0.24 0.16 0.09 0.32 24.76 25 0.9672 GAS 2016 0.1237 0.1677 0.28 0.16 0.12 0.39 24.76 26 0.9576 GAS 2017 0.1633 0.2303 0.30 0.18 0.12 0.43 24.85 27 0.9576 GAS 2018 0.1840 0.2541 0.25 0.19 0.06 0.34 24.86 28 0.9576 HTC 2009 0.1122 0.2965 0.59 0.59 0.00 1.46 19.43 30 0.2000 HTC 2010 0.0861 0.2155 0.59 0.22 0.37 1.43 19.45 31 0.2000 HTC 2011 0.0864 0.2092 0.59 0.26 0.33 1.42 19.55 32 0.2498 HTC 2012 0.0757 0.1806 0.58 0.27 0.30 1.36 19.59 33 0.2499 HTC 2013 0.0711 0.1684 0.58 0.31 0.27 1.38 19.69 34 0.2499 HTC 2014 0.0978 0.2505 0.63 0.40 0.24 1.73 19.88 35 0.2499 HTC 2015 0.0851 0.2103 0.55 0.16 0.39 1.23 19.78 36 0.2499 HTC 2016 0.1835 0.3717 0.46 0.09 0.38 0.86 19.81 37 0.2499 HTC 2017 0.0849 0.1664 0.50 0.28 0.22 1.01 19.96 38 0.2386 HTC 2018 0.0796 0.1701 0.56 0.29 0.27 1.25 20.14 39 0.2386 MTG 2009 0.0482 0.0662 0.29 0.26 0.03 0.42 19.16 0.0000 MTG 2010 0.0057 0.0095 0.47 0.38 0.09 0.88 19.45 0.0000 MTG 2011 0.0103 0.0205 0.53 0.42 0.11 1.11 19.56 10 0.0000 MTG 2012 0.0090 0.0196 0.55 0.44 0.11 1.24 19.62 11 0.0000 MTG 2013 0.0067 0.0158 0.60 0.49 0.10 1.47 19.73 12 0.0000 MTG 2014 (0.1085) (0.2615) 0.57 0.45 0.12 1.33 19.39 13 0.0000 MTG 2015 0.0081 0.0184 0.55 0.44 0.11 1.24 19.36 14 0.0000 MTG 2016 0.0159 0.0343 0.52 0.40 0.12 1.07 19.32 15 0.0000 MTG 2017 (0.1062) (0.2462) 0.67 0.48 0.19 2.06 18.64 16 0.0000 MTG 2018 (0.0289) (0.0800) 0.59 0.40 0.20 1.46 18.34 17 0.0000 PCG 2009 0.0511 0.0705 0.36 0.36 0.00 0.56 19.34 0.0000 PCG 2010 0.0279 0.0441 0.37 0.37 0.00 0.60 19.65 0.0000 PCG 2011 0.0197 0.0313 0.37 0.37 0.00 0.58 19.64 0.0000 PCG 2012 0.0163 0.0273 0.44 0.44 0.00 0.77 19.75 0.0000 PCG 2013 0.0375 0.0674 0.45 0.45 0.00 0.82 19.82 0.0000 PCG 2014 0.0259 0.0449 0.39 0.39 0.00 0.64 19.69 0.0000 PCG 2015 0.0157 0.0259 0.40 0.39 0.00 0.66 19.68 0.0000 123doc 76 PCG 2016 0.0005 0.0008 0.14 0.14 0.00 0.16 19.30 0.0000 PCG 2017 0.0103 0.0121 0.16 0.16 0.00 0.19 19.34 10 0.0000 PCG 2018 (0.0328) (0.0393) 0.17 0.17 0.00 0.21 19.31 11 0.0000 PGC 2009 0.0728 0.1221 0.44 0.32 0.12 0.81 20.73 11 0.5236 PGC 2010 0.0432 0.0875 0.54 0.42 0.11 1.18 20.92 12 0.5236 PGC 2011 0.0264 0.0556 0.49 0.35 0.14 0.98 20.86 13 0.5222 PGC 2012 0.0574 0.1292 0.59 0.48 0.11 1.46 21.13 14 0.5222 PGC 2013 0.0439 0.1224 0.67 0.59 0.08 2.05 21.44 15 0.5237 PGC 2014 0.0409 0.1304 0.69 0.61 0.08 2.29 21.44 16 0.5237 PGC 2015 0.0435 0.1400 0.68 0.60 0.08 2.13 21.43 17 0.5237 PGC 2016 0.0514 0.1492 0.63 0.55 0.08 1.70 21.41 18 0.5237 PGC 2017 0.0663 0.1866 0.66 0.59 0.07 1.92 21.56 19 0.5237 PGC 2018 0.0686 0.1797 0.57 0.51 0.07 1.34 21.42 20 0.5237 PGD 2009 0.2595 0.4128 0.33 0.33 0.00 0.49 20.46 0.0000 PGD 2010 0.2490 0.3532 0.27 0.27 0.00 0.36 20.70 0.0000 PGD 2011 0.2245 0.3806 0.49 0.49 0.00 0.97 21.27 0.0000 PGD 2012 0.1207 0.2434 0.51 0.51 0.00 1.06 21.44 10 0.0000 PGD 2013 0.0910 0.2071 0.60 0.60 0.00 1.49 21.66 11 0.0000 PGD 2014 0.0551 0.1514 0.66 0.66 0.01 1.98 21.96 12 0.0000 PGD 2015 0.0771 0.1959 0.53 0.46 0.08 1.14 21.72 13 0.0000 PGD 2016 0.0791 0.1653 0.51 0.44 0.07 1.04 21.76 14 0.0000 PGD 2017 0.0721 0.1491 0.52 0.52 0.00 1.09 21.81 15 0.0000 PGD 2018 0.0868 0.1744 0.48 0.48 0.00 0.93 21.70 16 0.0000 PGS 2009 0.0389 0.2247 0.84 0.65 0.19 5.36 20.93 0.0000 PGS 2010 0.1214 0.8314 0.77 0.54 0.23 5.48 21.63 10 0.0000 PGS 2011 0.0828 0.4383 0.70 0.47 0.23 3.13 21.91 11 0.0000 PGS 2012 0.0488 0.1955 0.65 0.48 0.17 2.33 21.80 12 0.0000 PGS 2013 0.0598 0.2077 0.62 0.53 0.09 2.09 21.84 13 0.0000 PGS 2014 0.0447 0.1512 0.65 0.57 0.07 2.20 21.89 14 0.0000 PGS 2015 0.0381 0.1108 0.60 0.52 0.08 1.48 21.70 15 0.0000 PGS 2016 0.1396 0.3357 0.57 0.50 0.07 1.33 21.53 16 0.0000 123doc 77 PGS 2017 0.0484 0.1138 0.58 0.51 0.07 1.38 21.55 17 0.0000 PGS 2018 0.0459 0.1144 0.62 0.55 0.07 1.61 21.64 18 0.0000 POV 2009 (0.0174) (0.0281) 0.38 0.10 0.28 0.61 18.90 0.7650 POV 2010 (0.0049) (0.0145) 0.77 0.53 0.24 3.35 19.88 0.7650 POV 2011 0.1056 0.3410 0.57 0.20 0.37 1.35 19.50 0.7650 POV 2012 - - 0.53 0.23 0.30 1.12 19.40 0.7650 POV 2013 0.0783 0.2079 0.62 0.51 0.12 1.65 19.65 0.7650 POV 2014 0.0425 0.0998 0.52 0.51 0.01 1.07 19.49 0.7650 POV 2015 0.0475 0.0887 0.40 0.33 0.07 0.68 19.35 0.7650 POV 2016 0.0285 0.0511 0.47 0.41 0.07 0.90 19.52 0.7650 POV 2017 0.0252 0.0503 0.52 0.44 0.08 1.08 19.61 0.7650 POV 2018 0.0546 0.1032 0.42 0.33 0.09 0.71 19.47 0.7650 PTH 2009 0.0895 0.2193 0.51 0.50 0.01 1.03 17.77 0.5100 PTH 2010 0.0639 0.1360 0.55 0.34 0.21 1.21 17.92 10 0.5100 PTH 2011 0.0471 0.1158 0.63 0.44 0.19 1.70 18.13 11 0.5100 PTH 2012 0.0351 0.0881 0.57 0.36 0.21 1.33 18.02 12 0.5100 PTH 2013 0.0247 0.0659 0.67 0.48 0.19 2.02 18.25 13 0.5100 PTH 2014 0.0250 0.0749 0.66 0.34 0.33 1.97 18.25 14 0.5100 PTH 2015 0.0302 0.0889 0.66 0.30 0.36 1.91 18.26 15 0.5100 PTH 2016 0.0469 0.1392 0.67 0.33 0.34 2.02 18.35 16 0.5100 PTH 2017 0.0444 0.1322 0.66 0.34 0.32 1.93 18.42 17 0.5100 PTH 2018 0.0396 0.1194 0.68 0.31 0.36 2.09 18.57 18 0.5100 PVG 2009 0.0287 0.0882 0.70 0.56 0.14 2.35 20.76 0.6721 PVG 2010 0.0302 0.1136 0.76 0.59 0.16 3.15 21.01 10 0.6721 PVG 2011 0.1020 0.3826 0.71 0.53 0.18 2.45 21.10 11 0.3588 PVG 2012 0.0199 0.0654 0.68 0.52 0.16 7.94 20.97 12 0.3588 PVG 2013 0.0201 0.0672 0.72 0.65 0.07 2.56 21.10 13 0.3588 PVG 2014 (0.0025) (0.0088) 0.72 0.66 0.06 2.61 21.04 14 0.3588 PVG 2015 0.0179 0.0617 0.69 0.62 0.07 2.27 21.00 15 0.3588 PVG 2016 0.0005 0.0016 0.71 0.64 0.07 2.43 20.99 16 0.3588 PVG 2017 0.0095 0.0340 0.73 0.67 0.06 2.68 21.10 17 0.3588 123doc 78 PVG 2018 0.0083 0.0302 0.72 0.65 0.07 2.57 21.10 18 0.3588 SFC 2009 0.2355 0.4102 0.45 0.45 0.00 0.82 19.31 0.2031 SFC 2010 0.2321 0.3711 0.29 0.29 0.00 0.41 19.25 10 0.2000 SFC 2011 0.1334 0.1751 0.18 0.18 0.00 0.22 19.17 11 0.2000 SFC 2012 0.0712 0.1124 0.49 0.48 0.01 0.95 19.62 12 0.0331 SFC 2013 0.0505 0.1136 0.61 0.59 0.01 1.54 19.92 13 0.0331 SFC 2014 0.0839 0.2070 0.58 0.57 0.01 1.40 19.91 14 0.0331 SFC 2015 0.0843 0.2043 0.59 0.58 0.01 1.44 20.03 15 0.2001 SFC 2016 0.0848 0.2075 0.59 0.58 0.02 1.45 20.07 16 0.2001 SFC 2017 0.0630 0.1487 0.56 0.54 0.02 1.27 20.01 17 0.2001 SFC 2018 0.0807 0.1485 0.28 0.24 0.04 0.39 19.50 18 0.2001 TMC 2009 0.1312 0.3405 0.63 0.63 0.00 1.68 19.42 14 0.6591 TMC 2010 0.0649 0.1806 0.65 0.62 0.03 1.83 19.74 15 0.6591 TMC 2011 0.0559 0.1465 0.59 0.53 0.05 1.42 19.64 16 0.6591 TMC 2012 0.0542 0.1222 0.53 0.49 0.04 1.12 19.79 17 0.6591 TMC 2013 0.0381 0.0797 0.51 0.48 0.04 1.06 19.72 18 0.6591 TMC 2014 0.0641 0.1206 0.41 0.37 0.04 0.71 19.54 19 0.6591 TMC 2015 0.0886 0.1454 0.37 0.33 0.04 0.58 19.51 20 0.6591 TMC 2016 0.0685 0.1187 0.47 0.43 0.04 0.88 19.69 21 0.6591 TMC 2017 0.0596 0.1184 0.52 0.50 0.02 1.08 19.83 22 0.6591 TMC 2018 0.0831 0.1441 0.29 0.27 0.02 0.40 19.50 23 0.6591 VMG 2009 0.0056 0.0111 0.42 0.30 0.12 0.72 19.27 0.0469 VMG 2010 (0.1784) (0.3432) 0.55 0.44 0.11 1.21 19.17 0.1177 VMG 2011 (0.0752) (0.1502) 0.43 0.28 0.14 0.75 18.79 0.1599 VMG 2012 (0.0431) (0.0738) 0.40 0.26 0.14 0.68 18.66 0.1599 VMG 2013 (0.0217) (0.0373) 0.43 0.33 0.11 0.76 18.67 0.1599 VMG 2014 (0.1541) (0.2673) 0.41 0.29 0.12 0.70 18.37 0.1599 VMG 2015 (0.1177) (0.2173) 0.51 0.41 0.10 1.03 18.33 10 0.1599 VMG 2016 (0.0623) (0.1360) 0.58 0.49 0.09 1.36 18.34 11 0.1599 VMG 2017 0.0373 0.0893 0.59 0.49 0.10 1.43 18.46 12 0.1599 VMG 2018 0.0082 0.0217 0.65 0.52 0.13 1.89 18.64 13 0.1599 123doc 79 PTT 2009 0.0054 0.0115 0.57 0.56 0.01 1.33 19.27 0.1599 PTT 2010 0.0011 0.0003 0.58 0.57 0.01 1.36 19.28 0.0000 PTT 2011 (0.0351) (0.0811) 0.56 0.55 0.01 1.26 19.16 0.0000 PTT 2012 0.0003 0.0007 0.57 0.27 0.30 1.31 19.18 0.0000 PTT 2013 0.0011 0.0028 0.60 0.52 0.09 1.51 19.26 0.0000 PTT 2014 0.0061 0.0151 0.59 0.50 0.09 1.44 19.25 0.0000 PTT 2015 0.0197 0.0405 0.41 0.32 0.08 0.69 18.92 0.0000 PTT 2016 0.0164 0.0357 0.62 0.37 0.25 1.65 19.40 0.0000 PTT 2017 0.0241 0.0528 0.43 0.26 0.17 0.76 19.05 10 0.0000 PTT 2018 0.0259 0.0449 0.42 0.19 0.23 0.71 19.06 11 0.1000 COM 2009 0.1579 0.2001 0.26 0.25 0.01 0.36 19.97 34 0.1911 COM 2010 0.0790 0.1054 0.23 0.22 0.01 0.30 19.96 35 0.1944 COM 2011 0.0729 0.0931 0.20 0.19 0.01 0.25 19.92 36 0.5688 COM 2012 0.0465 0.0686 0.41 0.41 0.01 0.70 20.22 37 0.6733 COM 2013 0.0424 0.0712 0.40 0.39 0.00 0.66 20.21 38 0.6901 COM 2014 0.0819 0.1122 0.09 0.08 0.01 0.10 19.88 39 0.8444 COM 2015 0.2278 0.2550 0.12 0.12 0.00 0.14 19.92 40 0.8444 COM 2016 0.2242 0.2673 0.20 0.18 0.01 0.25 20.09 41 0.8444 COM 2017 0.1796 0.2132 0.12 0.09 0.02 0.13 20.09 42 0.8444 COM 2018 0.1644 0.1861 0.12 0.09 0.03 0.13 20.16 43 0.4479 APP 2009 0.2707 0.5519 0.44 0.43 0.00 0.77 18.00 13 0.4426 APP 2010 0.2248 0.3827 0.39 0.39 0.00 0.65 18.21 14 0.4426 APP 2011 0.1495 0.2520 0.42 0.42 0.00 0.72 18.35 15 0.4426 APP 2012 0.1047 0.1626 0.28 0.28 0.00 0.38 18.10 16 0.4426 APP 2013 0.1125 0.1593 0.31 0.31 0.00 0.45 18.18 17 0.4426 APP 2014 0.0902 0.1362 0.36 0.36 0.00 0.57 18.27 18 0.4426 APP 2015 0.0526 0.0728 0.16 0.16 0.00 0.18 17.93 19 0.4551 APP 2016 0.0893 0.1075 0.18 0.18 0.00 0.22 17.99 20 0.0000 APP 2017 0.0153 0.0219 0.40 0.40 0.00 0.66 18.22 21 0.0000 APP 2018 0.0081 0.0131 0.37 0.37 0.00 0.58 18.15 22 0.0000 CCI 2009 0.0523 0.1662 0.68 0.65 0.02 2.10 19.92 17 0.2250 123doc 80 CCI 2010 0.0502 0.1660 0.71 0.06 0.65 2.45 20.01 18 0.2250 CCI 2011 0.0517 0.1812 0.72 0.05 0.67 2.56 20.05 19 0.2250 CCI 2012 0.0444 0.1415 0.66 0.05 0.60 1.91 20.13 20 0.2267 CCI 2013 0.0282 0.0801 0.64 0.03 0.61 1.77 20.16 21 0.2267 CCI 2014 0.0260 0.0734 0.65 0.02 0.63 1.88 20.20 22 0.2267 CCI 2015 0.0383 0.1087 0.64 0.04 0.61 1.81 20.22 23 0.2568 CCI 2016 0.0418 0.1107 0.60 0.03 0.57 1.51 20.31 24 0.2568 CCI 2017 0.0426 0.1079 0.61 0.03 0.57 1.55 20.34 25 0.2568 CCI 2018 0.0426 0.1085 0.61 0.04 0.57 1.54 20.35 26 0.2568 PLC 2009 0.1266 0.4378 0.64 0.62 0.02 1.75 20.99 15 0.7907 PLC 2010 0.1507 0.4445 0.67 0.66 0.02 2.07 21.54 16 0.7907 PLC 2011 0.0894 0.2703 0.66 0.65 0.01 1.98 21.77 17 0.7907 PLC 2012 0.0631 0.1735 0.60 0.60 0.00 1.52 21.64 18 0.7907 PLC 2013 0.0685 0.1784 0.63 0.62 0.01 1.67 21.83 19 0.7907 PLC 2014 0.0808 0.2390 0.69 0.69 - 2.25 22.00 20 0.7907 PLC 2015 0.0850 0.2918 0.72 0.72 0.01 2.61 22.15 21 0.7907 PLC 2016 0.0545 0.1637 0.60 0.59 0.01 1.49 21.94 22 0.7907 PLC 2017 0.0473 0.1272 0.65 0.63 0.02 1.89 22.08 23 0.7907 PLC 2018 0.0350 0.1147 0.73 0.71 0.02 2.66 22.30 24 0.7907 PVO 2009 0.0242 0.0472 0.48 0.48 0.00 0.93 18.81 18 0.7907 PVO 2010 0.0673 0.1212 0.41 0.41 0.00 0.69 18.96 19 0.6267 PVO 2011 0.0768 0.1317 0.42 0.42 0.00 0.73 19.02 20 0.6492 PVO 2012 0.0084 0.0151 0.46 0.46 0.00 0.85 18.99 21 0.6492 PVO 2013 0.0115 0.0256 0.62 0.62 0.00 1.60 19.35 22 0.6829 PVO 2014 0.0108 0.0266 0.57 0.57 0.00 1.32 19.24 23 0.6829 PVO 2015 0.0005 0.0010 0.39 0.39 0.00 0.63 18.87 24 0.6829 PVO 2016 0.0976 0.1705 0.46 0.46 0.00 0.85 19.13 25 0.6829 PVO 2017 0.0145 0.0242 0.33 0.33 0.00 0.50 18.85 26 0.6827 PVO 2018 0.0015 0.0020 0.20 0.20 0.00 0.25 18.65 27 0.6827 PJC 2009 0.0728 0.1691 0.59 0.39 0.20 1.41 18.40 28 0.5100 PJC 2010 0.1034 0.2408 0.56 0.50 0.06 1.26 18.49 29 0.5100 123doc 81 PJC 2011 0.0910 0.1897 0.49 0.43 0.06 0.96 18.72 30 0.5110 PJC 2012 0.0780 0.1531 0.49 0.43 0.06 0.96 18.80 31 0.5106 PJC 2013 0.0558 0.1058 0.45 0.40 0.06 0.83 18.76 32 0.5106 PJC 2014 0.0570 0.1043 0.45 0.39 0.06 0.83 18.79 33 0.5106 PJC 2015 0.0863 0.1634 0.49 0.44 0.05 0.95 18.94 34 0.5106 PJC 2016 0.1024 0.1993 0.49 0.43 0.05 0.94 19.06 35 0.5106 PJC 2017 0.0990 0.2044 0.54 0.49 0.06 1.18 19.21 36 0.5106 PJC 2018 0.0900 0.2149 0.61 0.56 0.05 1.58 19.43 37 0.5106 PIT 2009 0.0281 0.0565 0.56 0.48 0.07 1.25 20.06 10 0.5170 PIT 2010 0.0343 0.0717 0.48 0.38 0.10 0.92 19.88 11 0.5170 PIT 2011 0.0151 0.0297 0.51 0.42 0.09 1.02 19.87 12 0.5183 PIT 2012 0.0001 0.0001 0.63 0.58 0.06 1.73 20.14 13 0.5199 PIT 2013 (0.0291) (0.0911) 0.72 0.68 0.04 2.58 20.30 14 0.5199 PIT 2014 0.0208 0.0718 0.70 0.70 0.00 2.32 20.28 15 0.5199 PIT 2015 (0.0109) (0.0418) 0.77 0.77 0.00 3.36 20.51 16 0.5267 PIT 2016 0.0104 0.0414 0.73 0.70 0.02 2.64 20.37 17 0.5267 PIT 2017 (0.0719) (0.2774) 0.76 0.74 0.02 3.15 20.22 18 0.5267 PIT 2018 (0.0604) (0.2332) 0.71 0.68 0.04 2.48 19.78 19 0.5267 PMS 2009 0.0581 0.1122 0.50 0.50 0.00 1.00 18.98 34 0.3028 PMS 2010 0.0541 0.1049 0.46 0.46 0.00 0.86 18.93 35 0.3654 PMS 2011 0.0729 0.1414 0.50 0.49 0.01 1.00 19.24 36 0.4600 PMS 2012 0.0292 0.0520 0.36 0.35 0.01 0.57 19.03 37 0.4600 PMS 2013 0.0367 0.0553 0.31 0.12 0.19 0.45 18.95 38 0.4600 PMS 2014 0.0519 0.0789 0.37 0.36 0.01 0.59 19.07 39 0.4600 PMS 2015 0.1572 0.2483 0.36 0.36 0.01 0.57 19.24 40 0.4600 PMS 2016 0.1254 0.2153 0.46 0.45 0.00 0.84 19.54 41 0.4600 PMS 2017 0.0775 0.1454 0.48 0.48 0.00 0.91 19.54 42 0.4600 PMS 2018 0.0410 0.0874 0.58 0.56 0.02 1.37 19.69 43 0.4600 PTS 2009 0.1031 0.1878 0.50 0.46 0.04 0.98 18.71 0.5100 PTS 2010 0.0748 0.1593 0.55 0.52 0.03 1.22 18.86 10 0.5100 PTS 2011 0.0534 0.0987 0.36 0.34 0.02 0.56 18.78 11 0.5100 123doc 82 PTS 2012 (0.0166) (0.0263) 0.39 0.39 0.00 0.63 18.67 12 0.5100 PTS 2013 0.0011 0.0017 0.39 0.39 0.00 0.64 18.68 13 0.5100 PTS 2014 0.0246 0.0422 0.44 0.44 0.00 0.79 18.81 14 0.5100 PTS 2015 0.0261 0.0428 0.33 0.24 0.09 0.50 18.65 15 0.5100 PTS 2016 0.0322 0.0574 0.51 0.15 0.36 1.05 19.01 16 0.5100 PTS 2017 0.0287 0.0581 0.50 0.17 0.33 0.99 19.00 17 0.5100 PTS 2018 0.0198 0.0572 0.74 0.35 0.39 2.79 19.64 18 0.5100 PJT 2009 0.0494 0.0848 0.30 0.21 0.09 0.44 18.76 10 0.5121 PJT 2010 0.0702 0.1028 0.32 0.25 0.07 0.47 18.82 11 0.5121 PJT 2011 0.0881 0.1257 0.27 0.27 0.00 0.36 18.73 12 0.5121 PJT 2012 0.1113 0.1477 0.23 0.23 - 0.29 18.76 13 0.5121 PJT 2013 0.0600 0.0991 0.50 0.16 0.34 0.99 19.27 14 0.5121 PJT 2014 0.0588 0.1248 0.55 0.19 0.37 1.25 19.47 15 0.5122 PJT 2015 0.0648 0.1450 0.55 0.25 0.30 1.23 19.48 16 0.5122 PJT 2016 0.1123 0.2301 0.47 0.24 0.23 0.89 19.45 17 0.5122 PJT 2017 0.0964 0.1883 0.50 0.18 0.32 1.00 19.86 18 0.5122 PJT 2018 0.0895 0.1695 0.44 0.20 0.25 0.79 19.78 19 0.5122 PEQ 2009 0.0394 0.1118 0.58 0.58 0.01 1.41 18.23 41 0.5048 PEQ 2010 0.0445 0.1268 0.69 0.69 0.00 2.27 18.56 42 0.5048 PEQ 2011 0.0394 0.1118 0.75 0.74 0.00 2.95 18.76 43 0.5048 PEQ 2012 0.0445 0.1268 0.73 0.72 0.00 2.64 18.66 44 0.5048 PEQ 2013 0.0352 0.1270 0.67 0.66 0.01 1.99 18.46 45 0.5048 PEQ 2014 0.1042 0.2363 0.56 0.55 0.01 1.27 18.22 46 0.5048 PEQ 2015 0.0761 0.1821 0.60 0.59 0.01 1.51 18.40 47 0.5048 PEQ 2016 0.1022 0.2638 0.62 0.60 0.02 1.64 18.61 48 0.5048 PEQ 2017 0.0987 0.2739 0.65 0.63 0.02 1.89 18.87 49 0.5048 PEQ 2018 0.1851 0.4376 0.50 0.48 0.02 1.00 18.86 50 0.5048 PET 2009 0.0491 0.1750 0.72 0.71 0.02 2.61 21.85 13 0.5048 PET 2010 0.0499 0.2027 0.74 0.73 0.01 2.92 22.20 14 0.5048 PET 2011 0.0672 0.2465 0.69 0.67 0.02 2.20 22.14 15 0.5048 PET 2012 0.0448 0.1531 0.69 0.68 0.01 2.21 22.17 16 0.3524 123doc 83 PET 2013 0.0302 0.1281 0.78 0.77 0.01 3.56 22.55 17 0.3524 PET 2014 0.0321 0.1491 0.74 0.73 0.01 2.85 22.47 18 0.2524 PET 2015 0.0317 0.1182 0.69 0.66 0.04 2.27 22.36 19 0.2479 PET 2016 0.0253 0.0892 0.74 0.67 0.07 2.78 22.55 20 0.2479 PET 2017 0.0212 0.0794 0.73 0.66 0.07 2.72 22.54 21 0.2422 PET 2018 0.0193 0.0689 0.71 0.64 0.07 2.43 22.44 22 0.2467 PSP 2009 (0.0161) (0.0284) 0.55 0.07 0.48 1.22 20.00 0.5200 PSP 2010 0.0162 0.0363 0.56 0.02 0.54 1.27 20.06 0.5200 PSP 2011 (0.0419) (0.0906) 0.52 0.11 0.41 1.08 20.22 0.5300 PSP 2012 0.0018 0.0036 0.49 0.09 0.40 0.98 20.23 0.5061 PSP 2013 0.0177 0.0334 0.45 0.12 0.33 0.82 20.29 0.5559 PSP 2014 0.0398 0.0672 0.37 0.11 0.26 0.58 20.31 0.5100 PSP 2015 0.0494 0.0781 0.37 0.17 0.20 0.58 20.38 0.5100 PSP 2016 0.0020 0.0030 0.31 0.13 0.18 0.45 20.24 0.5100 PSP 2017 0.0295 0.0421 0.29 0.14 0.15 0.40 20.25 10 0.5100 PSP 2018 0.0403 0.0555 0.26 0.14 0.12 0.35 20.21 11 0.5100 PVC 2009 0.1151 0.1964 0.42 0.42 0.00 0.73 19.98 19 0.5212 PVC 2010 0.1508 0.2887 0.50 0.49 0.01 1.00 20.86 20 0.4142 PVC 2011 0.0893 0.2076 0.54 0.51 0.03 1.15 21.21 21 0.4196 PVC 2012 0.0780 0.1909 0.48 0.43 0.04 0.92 21.39 22 0.4627 PVC 2013 0.0381 0.0933 0.54 0.51 0.03 1.18 21.50 23 0.4627 PVC 2014 0.0914 0.2319 0.51 0.48 0.04 1.05 21.61 24 0.3600 PVC 2015 0.0477 0.0972 0.40 0.37 0.03 0.66 21.41 25 0.3600 PVC 2016 (0.0253) (0.0452) 0.48 0.47 0.01 0.94 21.41 26 0.3600 PVC 2017 (0.0054) (0.0114) 0.56 0.55 0.01 1.27 21.49 27 0.3600 PVC 2018 0.0027 0.0059 0.54 0.53 0.01 1.15 21.40 28 0.3600 PVD 2009 0.0776 0.2570 0.66 0.20 0.46 1.92 23.24 0.5038 PVD 2010 0.0653 0.1866 0.64 0.27 0.37 1.79 23.41 0.5038 PVD 2011 0.0643 0.1867 0.66 0.27 0.39 1.98 23.64 10 0.5038 PVD 2012 0.0765 0.2182 0.63 0.30 0.33 1.72 23.67 11 0.5038 PVD 2013 0.0928 0.2238 0.54 0.31 0.23 1.18 23.79 12 0.5044 123doc 84 PVD 2014 0.1080 0.2270 0.50 0.31 0.19 0.99 23.87 13 0.5044 PVD 2015 0.0690 0.1343 0.47 0.18 0.28 0.87 23.94 14 0.5041 PVD 2016 0.0054 0.0097 0.42 0.10 0.32 0.72 23.86 15 0.5041 PVD 2017 0.0020 0.0034 0.38 0.18 0.20 0.62 23.81 16 0.5046 PVD 2018 0.0092 0.0145 0.34 0.13 0.21 0.52 23.77 17 0.5046 PVE 2009 0.0701 0.1952 0.58 0.56 0.02 1.37 19.29 11 0.4048 PVE 2010 0.0756 0.2263 0.72 0.71 0.02 2.61 19.73 12 0.4048 PVE 2011 0.1069 0.3450 0.64 0.61 0.36 1.80 20.33 13 0.2900 PVE 2012 0.0201 0.0530 0.55 0.52 0.45 1.20 20.35 14 0.2900 PVE 2013 0.0204 0.0519 0.62 0.60 0.38 1.63 20.53 15 0.2900 PVE 2014 0.0295 0.0811 0.62 0.60 0.38 1.61 20.59 16 0.2900 PVE 2015 0.0357 0.1030 0.67 0.62 0.33 2.01 20.75 17 0.2900 PVE 2016 0.0243 0.0903 0.78 0.76 0.22 3.48 21.07 18 0.2900 PVE 2017 0.0136 0.0633 0.79 0.78 0.21 3.82 21.16 19 0.2900 PVE 2018 0.0043 0.0211 0.80 0.80 0.20 4.02 21.17 20 0.2900 PVP 2009 0.0282 0.0746 0.62 0.06 0.38 1.64 21.63 0.7100 PVP 2010 0.0081 0.0228 0.66 0.17 0.34 1.98 21.79 0.7100 PVP 2011 0.0001 0.0003 0.67 0.16 0.33 2.04 21.69 0.7100 PVP 2012 (0.0267) (0.0776) 0.64 0.17 0.36 1.78 21.62 0.8400 PVP 2013 0.0185 0.0566 0.70 0.12 0.30 2.34 21.86 0.9670 PVP 2014 0.0058 0.0191 0.70 0.12 0.30 2.30 21.86 0.8400 PVP 2015 0.0053 0.0179 0.71 0.18 0.29 2.44 21.92 0.8400 PVP 2016 0.0187 0.0608 0.68 0.21 0.32 2.09 21.87 0.8401 PVP 2017 0.0236 0.0680 0.63 0.23 0.37 1.69 21.80 0.8401 PVP 2018 0.0626 0.1536 0.56 0.24 0.44 1.25 21.77 10 0.8401 PVS 2009 0.0561 0.1988 0.71 0.42 0.29 2.44 23.24 16 0.6890 PVS 2010 0.0616 0.2621 0.79 0.47 0.21 3.69 23.59 17 0.6930 PVS 2011 0.0691 0.3006 0.71 0.52 0.29 2.43 23.88 18 0.6434 PVS 2012 0.0500 0.1840 0.63 0.45 0.37 1.69 23.78 19 0.5723 PVS 2013 0.0700 0.2171 0.59 0.44 0.41 1.46 23.89 20 0.5722 PVS 2014 0.0722 0.2058 0.59 0.47 0.41 1.45 24.00 21 0.5750 123doc 85 PVS 2015 0.0574 0.1430 0.55 0.37 0.45 1.23 24.00 22 0.5138 PVS 2016 0.0400 0.0879 0.54 0.38 0.46 1.17 23.96 23 0.5138 PVS 2017 0.0324 0.0672 0.49 0.31 0.51 0.98 23.90 24 0.5138 PVS 2018 0.0446 0.0845 0.45 0.30 0.55 0.82 23.86 25 0.5138 PVT 2009 0.0014 0.0080 0.67 0.24 0.33 1.99 22.58 0.6900 PVT 2010 0.0106 0.0397 0.60 0.19 0.40 1.50 22.77 0.6670 PVT 2011 0.0032 0.0110 0.63 0.19 0.37 1.68 22.81 0.6670 PVT 2012 0.0137 0.0449 0.58 0.20 0.42 1.39 22.79 10 0.6670 PVT 2013 0.0274 0.0885 0.62 0.19 0.38 1.64 22.98 11 0.6670 PVT 2014 0.0361 0.1147 0.58 0.16 0.42 1.35 22.96 12 0.5760 PVT 2015 0.0387 0.0987 0.55 0.23 0.45 1.23 22.99 13 0.5760 PVT 2016 0.0444 0.0960 0.52 0.21 0.48 1.09 22.93 14 0.5848 PVT 2017 0.0493 0.1001 0.49 0.21 0.51 0.97 22.94 15 0.5748 PVT 2018 0.0672 0.1331 0.50 0.24 0.50 0.99 23.05 16 0.5714 PVX 2009 0.0438 0.1235 0.64 0.59 0.36 1.77 22.45 26 0.8787 PVX 2010 0.0646 0.2510 0.61 0.54 0.39 1.56 23.25 27 0.4121 PVX 2011 0.0000 0.0002 0.67 0.58 0.33 2.06 23.54 28 0.4121 PVX 2012 -0.0749 -0.4777 0.73 0.64 0.27 2.72 23.67 29 0.5455 PVX 2013 -0.0915 -0.8260 0.83 0.76 0.17 4.78 23.53 30 0.5454 PVX 2014 0.0010 0.0141 0.81 0.70 0.19 4.37 23.44 31 0.5454 PVX 2015 0.0016 0.0121 0.81 0.67 0.19 4.19 23.42 32 0.5447 PVX 2016 0.0055 0.0559 0.77 0.71 0.23 3.34 23.29 33 0.5447 PVX 2017 -0.0311 -0.1455 0.80 0.77 0.20 4.10 23.26 34 0.5447 PVX 2018 -0.0223 -0.1188 0.82 0.79 0.18 4.61 23.09 35 0.5447 PXS 2009 0.0884 0.2017 0.61 0.59 0.39 1.55 19.21 14 1.0000 PXS 2010 0.2110 0.5079 0.58 0.53 0.42 1.36 20.23 15 0.4100 PXS 2011 0.0953 0.2994 0.72 0.45 0.28 2.58 21.23 16 0.5437 PXS 2012 0.0454 0.1428 0.63 0.22 0.37 1.72 20.99 17 0.5100 PXS 2013 0.0534 0.1380 0.60 0.48 0.40 1.48 21.16 18 0.5970 PXS 2014 0.0774 0.1929 0.60 0.42 0.40 1.50 21.23 19 0.5970 PXS 2015 0.0641 0.1540 0.57 0.43 0.43 1.31 21.29 20 0.5970 123doc 86 PXS 2016 0.0478 0.1110 0.57 0.48 0.43 1.33 21.37 21 0.5970 PXS 2017 0.0005 0.0012 0.58 0.53 0.42 1.36 21.29 22 0.8787 PXS 2018 -0.0822 -0.2065 0.63 0.61 0.37 1.70 21.21 23 0.4121 123doc ... AN ẢNH HƢỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài cơng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ... định ảnh hưởng cấu trúc vốn đến hiệu tài N ngành dầu khí niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam (HNX HOSE).” - Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài N ngành dầu khí niêm yết sàn giao dịch. .. đề tài “Ả h hƣởng cấu trúc vốn 123doc đến hiệu tài doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam? ?? làm luận văn tốt nghiệp thân nhằm tìm hiểu cấu tr c vốn N ngành dầu khí