Facebook @Dethivaonganhang www facebook com/dethivaonganhang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 CHƢƠNG 1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Nhận thấy thị trường bất động sản (BĐS) l[.]
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Nhận thấy thị trường bất động sản (BĐS) thị trường có quy mơ vai trị to lớn kinh tế Tuy nhiên năm gần đây, thị trường trở nên trì trệ trở thành nút thắt lớn công vực dậy kinh tế nước nhà Vấn đề quan trọng vấn đề vốn Xuất phát từ thực tế, doanh nghiệp kinh doanh BĐS đặc thù kinh doanh mà cần lượng vốn dài hạn lớn, đảm bảo hiệu huy động vốn giúp doanh nghiệp phát triển ổn định, làm động lực phát triển thị trường, để làm điều cần phải biết rốt nhân tố tác động đến Kết hợp vấn đề thực tiễn với việc vấn đề lý luận có liên quan chưa nghiên cứu sâu rộng Việt Nam nước ngồi, nhóm lựa chọn thực nghiên cứu đề tài: “ Các nhân tố tác động đến hiệu huy động vốn dài hạn doanh nghiệp kinh doanh BĐS niêm yết Việt Nam” www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang CHƢƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN DÀI HẠN TRONG DOANH NGHIỆP KINH DOANH BĐS 2.1 Tổng quan vốn dài hạn hiệu huy động vốn dài hạn 2.1.1 Khái quát vốn dài hạn 2.1.1.1 Khái niệm Vốn đại diện cho giá trị toàn khoản ứng ban đầu vào trình sản xuất kinh doanh để hình thành nên tài sản doanh nghiệp Theo cách phân loại vốn theo thời gian sử dụng, vốn doanh nghiệp chia làm vốn ngắn hạn vốn dài hạn Trong đó: Vốn dài hạn vốn có mà doanh nghiệp có quyền nắm giữ sư dụng khoảng thời gian dài (thường năm) Bao gồm: vốn chủ sở hữu, nợ tín dụng ngân hàng, phát hành trái phiếu kỳ hạn lớn năm, khoản phải trả có kỳ hạn năm khác Đối với doanh nghiệp kinh doanh bất động sản, vốn dài hạn chiếm phần lớn số tổng nguồn vốn nguồn sinh lợi chủ yếu doanh nghiệp 2.1.1.2 Đặc điểm (1) Thời gian hồn vốn dài (2) Đứng góc độ doanh nghiệp, vốn dài hạn có độ rủi ro kinh doanh thấp an toàn việc sử dụng so với vốn ngắn hạn (3) Khó xác định hiệu thời gian ngắn 2.1.1.3 Phân loại Theo đặc điểm tính chất sở hữu vốn, loại vốn dài hạn doanh nghiệp bao gồm: www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Vốn chủ sở hữu: Gồm Vốn góp từ nguồn vốn trực tiếp từ chủ sở hữu, lợi nhuận giữ lại vốn hoạt động phát hành cổ phiếu doanh nghiệp mang lại Nợ dài hạn: Vốn nợ tín dụng Ngân hàng, Vốn huy động từ việc phát hành trái phiếu Các khoản phải trả có kỳ hạn năm khác 2.1.2 Các phƣơng thức huy động vốn dài hạn 2.1.2.1 Các phương thức huy động nợ dài hạn Phương thức bao gồm: - Tín dụng ngân hàng: Thực tế cho thấy Nguồn vốn đầu tư cho TTBĐS có tới 80% đến từ tín dụng ngân hàng - Phát hành trái phiếu - Thuê tài - Các phương thức khác: Vốn tín dụng ưu đãi thuộc nguồn vốn Ngân sách Nhà nước; Nguồn vốn trả trước Khách hàng 2.1.2.2 Các phương thức huy động vốn chủ sở hữu - Giữ lại lợi nhuận - Phát hành cổ phiếu: Phát hành cổ phiếu thường Phát hành cổ phiếu ưu đãi 2.1.3 Hiệu huy động vốn dài hạn 2.1.3.1 Khái niệm Hiệu huy động vốn dài hạn doanh nghiệp phạm trù phản ánh khả huy động vốn dài hạn đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tối đa hóa lợi ích cho doanh nghiệp với mức chi phí thấp phù hợp với mức độ rủi ro chấp nhận 2.1.3.2 Đánh giá hiệu huy động vốn dài hạn Có tiêu đánh giá hiệu huy động vốn dài hạn đề xuất, là: Thứ 1: Khả đáp ứng nhu cầu đầu tư dài hạn www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Thứ 2: Tỷ suất sinh lời vốn dài hạn Thứ 3: WACC 2.1.3.3 Tầm quan trọng việc nâng cao hiệu huy động vốn dài hạn doanh nghiệp Huy động vốn dài hạn hiệu giúp doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu đầu vào cho dự án kinh doanh dài hạn với mức chi phí thấp mức rủi ro chấp nhận, đảm bảo cho dự án thực kế hoạch, từ đưa đến thành cơng dự án nói riêng cho tồn doanh nghiệp nói chung 2.2 Vốn dài hạn doanh nghiệp bất động sản 2.2.1 Khái quát doanh nghiệp bất động sản 2.2.1.1 Bất động sản thị trường bất động sản 2.2.1.1.1 Bất động sản Bất động sản đất đai, cấu trúc cố định gắn liền với đất đai, cải thiện gắn liền với cấu trúc Khái niệm Bất động sản bao gồm quyền sở hữu bất động sản, quyền sử dụng bất động sản Đặc trƣng - Thứ nhất, khả co giãn cung bất động sản - Thứ hai, thời gian mua, bán giao dịch dài, chi phí mua bán giao dịch cao - Thứ ba, bất động sản có tính thích ứng chịu ảnh hưởng lẫn - Thứ tư, tính lỏng - Thứ năm, can thiệp quản lí chặt chẽ Nhà nước - Thứ sáu, hàng hóa BĐS mang nặng yếu tố tập quán, thị hiếu tâm lý xã hội Phân loại - BĐS tham gia thị trường BĐS , đối tượng giao dịch gồm BĐS có đầu tư xây dựng, BĐS khơng đầu tư xây dựng - BĐS tham gia thị trường BĐS, đem giao dịch www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang ... VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN DÀI HẠN TRONG DOANH NGHIỆP KINH DOANH BĐS 2.1 Tổng quan vốn dài hạn hiệu huy động vốn dài hạn 2.1.1 Khái quát vốn dài hạn 2.1.1.1 Khái niệm Vốn đại diện cho... lời vốn dài hạn Thứ 3: WACC 2.1.3.3 Tầm quan trọng việc nâng cao hiệu huy động vốn dài hạn doanh nghiệp Huy động vốn dài hạn hiệu giúp doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu đầu vào cho dự án kinh doanh dài. .. xuất kinh doanh để hình thành nên tài sản doanh nghiệp Theo cách phân loại vốn theo thời gian sử dụng, vốn doanh nghiệp chia làm vốn ngắn hạn vốn dài hạn Trong đó: Vốn dài hạn vốn có mà doanh nghiệp