Phan tich nen kinh te va phan tich nganh preivew

Facebook @Dethivaonganhang www facebook com/Dethivaonganhang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ VÀ PHÂN TÍCH NGÀNH MỤC LỤC 1 Tiến trình định giá[.]

Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ VÀ PHÂN TÍCH NGÀNH MỤC LỤC Tiến trình định giá chứng khoán 2 Phân tích kinh tế 2.1 Tổng sản phẩm quốc nội ( GDP) 2.2 Tỷ giá hối đoái 2.3 Chu kỳ kinh tế 2.4 Các số kinh tế Error! Bookmark not defined 2.5 Tâm lý Error! Bookmark not defined 2.6 Lãi suất Error! Bookmark not defined Giám sát thị trường mức giá Error! Bookmark not defined 3.1 Các số thị trường lao động Error! Bookmark not defined 3.2 Chỉ số giá tiêu dùng ( CPI) Error! Bookmark not defined Chính sách tài khóa sách tiền tệ Error! Bookmark not defined 4.1 Chính sách tiền tệ Error! Bookmark not defined 4.2 CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Error! Bookmark not defined phân tích ngành Error! Bookmark not defined 5.1 Tại phải phân tích ngành Error! Bookmark not defined 5.2 Định nghĩa phân loại ngành Error! Bookmark not defined 5.3 Độ nhạy chu kỳ kinh tế Error! Bookmark not defined 5.4 Xoay vòng theo ngành Error! Bookmark not defined 5.5 Vòng đời ngành Error! Bookmark not defined 5.6 NĂM ÁP LỰC CỦA MICHAEL PORTER (1980,1985)Error! Bookmark not defined Tổng kết Error! Bookmark not defined www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang Tiến trình định giá chứng khốn Bạn có số vốn thay gửi vào ngân hàng để kiếm lãi bạn muốn đầu tư để kiếm nhiều tiền Vậy liệu bạn có định đầu tư vào chứng khốn ? Và liệu bạn biết cách chọn chứng khốn thích hợp ? Sau giới thiệu cho bạn tiến trình định giá chứng khốn phổ biến Trên thực tế có trường phái định giá phổ biến, Top – down Botton-up Hai phương pháp có đối lập Trường phái Top – down cho kinh tế , thị trường chứng khoán ngành ảnh hưởng lên TSSL củ chứng khoán Vì trường phái chọn phân tích từ xuống theo bước từ tranh tổng thể kinh tế tồn cầu đến phân tích ngành cuối phân tích cơng ty Trong đó, quan điểm trường phái Botton – up lại cho tìm cổ phiếu định giá thấp so với giá trị thị trường cổ phiếu cho TSSL cao mà không kể viễn cảnh thị trường ngành Vậy nên trường phái chọn cách tiếp cận từ lên Phương pháp top – down hay gọi phương pháp bước, bào gồm:  Phân tích vĩ mơ :  Đặc điểm kinh tế  Chu kì kinh doanh  Chính sách tài khóa sách tiền tệ phủ  Xác định chiến lược phân bổ tài sản quốc gia phân bổ tài sản cổ phiếu, trái phiếu tiền mặt  Phân tích ngành  Cấu trúc ngành  Đối thủ cạnh tranh  Quy tắc phủ  Chu kì kinh doanh  Dựa phân tích kinh tế phân tích ngành, xác định ngành có triển vọng ngành dễ bị tổn thương phạm vi toàn cầu toàn quốc gia  Tìm hiểu, đánh giá cơng ty  Thu nhập  Dịng tiền  Tỉ số tài  Dựa lựa chọn ngành tốt nhất, xác định cơng ty ngành có triển vọng định giá thấp www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang Tại lại chọn phân tích theo phương pháp top – down :  Phương pháp cho phép nhà phân tích thị trường từ tranh tổng thể xuống cổ phiếu  Mơi trường kinh tế ngành có ảnh hưởng lớn đến thành công doanh nghiệp tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty  Top – down giúp xác định chiến lược phân bổ tài sản lý tưởng danh mục môi trường thị trường  Top – down thường giúp khám phá tình khơng nên đầu tư nhiều vào cổ phần, giúp nhà đầu tư tránh đầu tư mức vào cổ phần thời kỳ thị trường xuống  Top – down không bao gồm việc đa dạng hóa ngành hàng đầu mà cịn thị trường quốc tế hàng đầu, điều dẫn đến danh mục đa dạng hóa tốt khu vực ngành Phân tích kinh tế Như bạn biết phương pháp top down, để tìm chứng khốn hiệu để đầu tư, phải phân tích theo giai đoạn Trong phân tích kinh tế vĩ mô nhà đầu tư cần lưu ý số chủ yếu cấu thành nên sức khỏe kinh tế GDP, lạm phát, thất nghiệp tỉ giá hối đối Ngồi nhà đầu tư nên quan tâm tới sách phủ thời gian tới tác động lên tiêu Chính sách Chính phủ bao gồm sách tiền tệ sách tài khóa hai sách có tác động khác vào kinh tế 2.1 Tổng sản phẩm quốc nội ( GDP) Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) số đo tổng sản phẩm hàng hóa dịch vụ kinh tế GDP yếu tố quan trọng để đo lường sức khỏe nên kinh tế Một kinh tế khỏe có GDP tăng trưởng nhanh cho thấy kinh tế mở rộng với hội to lớn cho doanh nghiệp phát triển Thơng thường GDP thơng báo GDP danh nghĩa GDP danh nghĩa tổng sản phẩm nội địa theo giá trị sản lượng hàng hoá dịch vụ cuối tính theo giá hành Sản phẩm sản xuất thời kỳ lấy giá thời kỳ Tuy nhiên, nhà kinh tế thường thích tập trung vào GDP thực GDP thực tế GDP danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát Vì GDP thực điều chỉnh lạm phát, so sánh phù hợp mức sống khoảng thời gian Các nhà đầu tư sử dụng GDP thực để so sánh tình hình kinh tế nước GDP đo tiền , giá giá www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang lại thước đo co giãn Lạm phát thường xuyên đưa mức giá chung lên cao Do đó, GDP tính tiền tăng nhanh chóng giá trị thực tổng sản phẩm thực tính vật khơng tăng tăng Mặt khác tỷ lệ tăng giá quốc gia lại khác nhau, sử dụng GDP thực so sánh xác Hình ảnh sau mơ tả mối quan hệ giá trị vốn hóa thị trường GDP 15 nước Dường yếu tố có mối quan hệ đáng kể Các nước có GDP cao có mức vốn hóa thị trường cao (Nhật Bản, Thái Lan, Đức …) Các giá trị có mức độ tương quan cao, lên đến 0,97 Ngồi ra, cịn có bảng kết hoạt động kinh doanh số nước năm 2008, năm đầy biến động năm gần Kết kinh tế năm 2008 Tỷ Suất Sinh Lợi Thị Trường Cổ Tăng trưởng Phiếu(%) GDP (%) www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang Bằng nội tệ (%) Bằng USD (%) Brazil -42,0 -57,0 5,3 Anh -33,1 -51,1 0,3 Canada -37,6 -49,6 5,6 Trung Quốc -64,8 -62,5 9,6 Pháp -44,2 -45,7 0,9 Đức -41,7 -43,2 1,4 Nhật Bản -53,0 -61,7 6,2 Ấn Độ -42,9 -39,2 0,3 Mexico -24,2 -38,8 2,6 Nga -66,6 -79,1 7,0 Singapore -48,6 -48,6 2,2 Thụy Sĩ -35,6 -30,0 1,8 Thái Lan -47,9 -49,9 4,0 Hoa Kỳ -40,8 -40,8 1,3 Venezuela -7,9 -59,1 4,2 Nguồn: The economic newspaper group,Inc Như biết, năm 2008 khủng hoảng tín dụng nợ thị trường bất động sản Mỹ Từ bảng cho thấy, kinh tế mang tính tồn cầu Tuy nhiên, có khác biệt kết hoạt động kinh tế nước Trong kinh tế Anh tăng trưởng 0.3% sản lượng Trung Quốc tăng trưởng đến 9,6%/năm Suất sinh lợi có khác biệt lớn Trong thị trường Nga giảm sút 71,9 % thị trường Thụy Sĩ giảm 30% Vì vậy, mơi trường kinh tế quốc gia yếu tố quan trọng để xác định kết hoạt động kinh doanh Do đó, nhà đầu tư muốn phân bổ vốn nước nên xem xét sử dụng tốc độ tăng trưởng GDP định 2.2 Tỷ giá hối đoái www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang Một yếu tố hiển nhiên ảnh hưởng đến sức mạnh cạnh tranh quốc tế ngành công nghiệp nước tỷ giá hối đối đồng tiền nước đồng tiền nước khác Như biết , tỷ giá hối đoái tỷ giá chuyển đổi đồng tiền Ví dụ ảnh hưởng tỷ giá vấn đề braxit anh Sau trưng cầu dân ý diễn ra, khiến đồng bảng anh giảm giá, tức làm đồng tiền khác tăng giá đổi qua đồng bảng anh USD, Yen nhật Điều làm cho hàng hóa anh việc chi tiêu anh trở nên rả hơn, tác động lớn đến kinh tế giới giới, điển hình nhanh thị trường chứng khoán đà giảm mạnh phiên 24/6 xóa tồn thành mà hai số công nghiệp Dow Jones S&P 500 "tích góp" từ đầu năm tới nay, đồng thời nới rộng mức giảm số Nasdaq.Brexit "đánh cắp" 2.100 tỷ USD từ thị trường chứng khoán toàn cầu ngày 24/6 nhà đầu tư hoang mang đối mặt với mối đe dọa kinh tế giới Khi tỷ giá hối đoái biến động, lượng giá trị nội tệ quy đổi sang ngoại tệ ngược lại biến động tương tự Ví dụ, giả sử nhà đầu tư Hoa Kỳ muốn đầu tư $10,000 vào thị trường Đức, người phải đổi tiền từ USD thành euro để đầu tư Sau thu lợi nhuận chuyển nước, người phải đổi lại từ đồng euro đồng dollar Giả sử thời điểm đầu tư tỷ giá hối đoái $/∍ 1.39, tỷ suất sinh lợi mà người nhận qua trình đầu tư 10%, liệu người có cịn đạt TSSL 10% chuyển lợi nhuận nước ? Chúng ta có trường hợp bảng : Tỷ giá hối đoái ($/∋) TSSL nhận chuyển lợi nhuận nước 1.28( giảm) 1.29 % 1.42 ( tăng) 1.39(giữ nguyên) 10 % 12.37% Từ bảng đưa kết luận rằng: Là nhà đầu tư quốc tế, cần phải nhận thức tác động tỷ giá hối đoái, suy nghĩ cách phân bổ tài sản lựa chọn an toàn Thay đổi tỷ giá hối đối làm tăng giảm lợi nhuận danh mục đầu tư quốc tế bạn Mặc dù biến động tỷ giá làm phức tạp hóa q trình đầu tư, chuyển động thực cung cấp số lợi ích đa dạng hóa tiềm thời gian dài Ngồi ra, nhà đầu tư lựa chọn cách an tồn cơng cụ hợp đồng kỳ hạn… 2.3 Chu kỳ kinh tế Mặc dù phủ cố gắng có biện pháp để điều tiết kinh tế Tuy nhiên bất chấp cố gắng đó, kinh tế khơng ngừng trải qua thời kỳ huy hoàng lại trở www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang nên tồi tệ, trải qua thời kỳ mở rộng thu hẹp Quá trình lặp lặp lại có chiều dài độ sâu không giống gọi chung chu kỳ kinh tế Vậy, chu kỳ kinh tế chu kỳ suy thoái phục hồi lặp lặp lại Các điểm chuyển đổi chu kỳ gọi đỉnh đáy Đỉnh điểm chuyển đổi từ kết thúc thời kỳ mở rộng sang bắt đầu thời kỳ thu hẹp Đáy xuất kinh tế bắt đầu phục hồi Ngoài ra, thực tế, chiều dài độ sâu chu kỳ khơng giống mà hình ảnh thực tế không trơn tru mẫu Dưới ví dụ minh họa tăng trưởng GDP: Khi kinh tế qua chu kỳ giai đoạn khác chu kỳ kinh doanh, lợi nhuận tương đối nhóm ngành khác dự kiến thay đổi Điều có nghĩa giai đoạn đáy tất ngành trì truệ hay thịnh vượng giai đoạn rộng Ở đáy, trước kinh tế phục hồi từ đợt suy thoái, người ta dự kiến ngành theo chu kỳ - ngành có độ nhạy với kinh tế cao trung bình ngành sản xuất hàng hóa lâu bền tơ, điều hịa …sẽ có xu hướng đạt kết tốt ngành khác Bởi việc mua sớm hàng hóa trì hỗn thời kỳ suy thối , nên doanh số đặc biệt nhạy cảm với kinh tế Trái với ngành theo chu kỳ, ngành phòng thủ ngành nhạy cảm với kinh tế Đó ngành mà nhạy cảm kinh tế Các ngành phòng thủ bao gồm nhà sản xuất chế biến lương thực thực phẩm, hãng dược công ty tiện ích công cộng Những ngành hoạt động tốt so với ngành khác kinh tế bước vào suy thối Vì vậy, việc xác định giai đoạn chu kỳ kinh tế giúp nhà đầu tư lựa chọn lĩnh vực thích hợp để đầu tư www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang ... so sánh tình hình kinh tế nước GDP đo tiền , giá giá www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang lại thước... @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang nên tồi tệ, trải qua thời kỳ mở rộng thu hẹp Quá trình lặp lặp lại có chiều dài độ sâu khơng giống gọi chung chu kỳ kinh tế Vậy, chu kỳ kinh. .. ngành có triển vọng định giá thấp www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/Dethivaonganhang Tại lại chọn phân tích theo phương