câu hỏi ôn tập môn thẩm định giá trị doanh nghiệp và hướng dẫn trả lời

câu hỏi ôn tập môn thẩm định giá trị doanh nghiệp và hướng dẫn trả lời

ĐỀ CƯƠNG ÔN TẬP MÔN HỌC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP PHẦN 1: LÝ THUYẾT Câu 1: Hãy trình bày khái niệm doanh nghiệp? Doanh nghiệp khác hàng hóa thông thường ở đặc điểm nào? Những đặc điểm này có ý nghĩa gì trong quá trình thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Các đặc điểm khác biệt: tính cá biệt, là tổ chức kinh tế, hoạt động vì mục tiêu tạo ra các dòng thu nhập trong tương lai - Ý nghĩa: rút ra ý nghĩa qua việc nghiên cứu từng đặc điểm Câu 2: Hãy trình bày vai trò của việc thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Vai trò đối với nhà đầu tư: mua, bán, giải quyết các tranh chấp - Vai trò đối với nhà quản trị doanh nghiệp - Vai trò đối với nhà nước Câu 3: Thẩm định giá trị doanh nghiệp nhằm những mục đích gì? Gợi ý trả lời: - Mua, bán, sáp nhập, lien doanh, lien kết, thanh lý - Đầu tư, góp vốn - Cổ phần hóa - Vay vốn - Thuế - Giải quyết tranh chấp… Câu 4: Hãy nêu công thức tính chi phí sử dụng vốn bình quân trong điều kiện có tác động của thuế (WACC)? Tự đưa ra một ví dụ minh họa cho việc tính trên? Gợi ý trả lời: - Trình bày công thức và chú giải các thành phần - Nêu ví dụ minh họa Câu 5: Trình bày quy trình thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Xác định vấn đề - Lập kế hoạch thẩm định giá - Tìm hiểu doanh nghiệp và thu thập tài liệu 1 - Đánh giá các điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp - Xác định phương pháp thẩm định - Chuẩn bị báo cáo và lập báo cáo Câu 6: Trình bày các yếu tố thuộc môi trường vĩ mô có ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Môi trường kinh tế - Môi trường chính trị pháp luật - Môi trường văn hóa xã hội - Môi trường tự nhiên - Môi trường khoa học- công nghệ Câu 7: Trình bày các yếu tố thuộc môi trường ngành có ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Chu kỳ kinh doanh - Triển vọng tăng trưởng của ngành - Phân tích về cạnh tranh trong ngành - Áp lực cạnh tranh tiềm tàng Câu 8: Trình bày các yếu tố thuộc môi trường bên trong (các yếu tố thuộc về nội tại của doanh nghiệp) có ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp? Ý nghĩa của vấn đề nghiên cứu trong việc lập chiến lược tài chính cho doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Các yếu tố thuộc môi trường bên trong: + Sản phẩm, thị trường và chiến lược kinh doanh + Quản trị doanh nghiệp + Phân tích tài chính doanh nghiệp - Ý nghĩa của vấn đề nghiên cứu: Rút ra được điểm yếu và điểm mạnh của doanh nghiệp Câu 9: Trình bày các yếu tố thuộc môi trường bên ngoài doanh nghiệp có ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp? Ý nghĩa của vấn đề nghiên cứu trong việc lập chiến lược tài chính cho doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Các yếu tố thuộc môi trường bên ngoài: + Các yếu tố thuộc môi trường vĩ mô + Các yếu tố thuộc môi trường ngành 2 - Ý nghĩa của vấn đề nghiên cứu: Rút ra được cơ hội và thách thức của doanh nghiệp Câu 10: Hãy trình bày các tỷ số đánh giá mức độ thanh khoản của doanh nghiệp? Nêu ý nghĩa của từng tỷ số đó? Gợi ý trả lời: - Các tỷ số đánh giá mức độ thanh khoản: + Tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn; + Tỷ số thanh toán nhanh. - Ý nghĩa của các tỷ số. Câu 11: Hãy trình bày các tỷ số đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp? Nêu ý nghĩa của từng tỷ số đó? Gợi ý trả lời: - Các tỷ số đánh giá hoạt động kinh doanh: + Tỷ số vòng quay hàng tồn kho; + Kỳ thu tiền bình quân; + Hiệu quả sử dụng tài sản cố định; + Tỷ số hiệu quả sử dụng tài sản. - Ý nghĩa của các tỷ số. Câu 12: Hãy trình bày các tỷ số đòn bẩy của doanh nghiệp? Nêu ý nghĩa của từng tỷ số đó? Gợi ý trả lời: - Các tỷ số đòn bẩy: + Tỷ số nợ; + Tỷ số nợ /vốn cổ phần; + Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay; - Ý nghĩa của các tỷ số. Câu 13: Hãy trình bày các tỷ số lợi nhuận của doanh nghiệp? Nêu ý nghĩa của từng tỷ số đó? Gợi ý trả lời: - Các tỷ số lợi nhuận: + Tỷ số lợi nhuận ròng/doanh thu; + Tỷ số lợi nhuận thuần /tổng tài sản (ROI); + Tỷ số lợi nhuận thuần /vốn cổ phần thường (ROE); - Ý nghĩa của các tỷ số. 3 Câu 14: Hãy trình bày các tỷ số đánh giá giá trị của doanh nghiệp? Nêu ý nghĩa của từng tỷ số đó? Gợi ý trả lời: - Các tỷ số đánh giá giá trị của doanh nghiệp: + Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS); + Hệ số chi trả cổ tức; + Hệ số giá/thu nhập (P/E); + Tỷ suất thu nhập cổ phần - Ý nghĩa của các tỷ số. Câu 15: Phương pháp Tài sản trong thẩm định giá trị doanh nghiệp là gì, công thức xác định? Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Công thức tính Câu 16: Hãy nêu điều kiện áp dụng, ưu và nhược điểm của phương pháp Tài sản trong thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 17: Phương pháp vốn hóa thu nhập trong thẩm định giá trị doanh nghiệp là gì, công thức xác định? Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Công thức tính Câu 18: Hãy nêu điều kiện áp dụng, ưu và nhược điểm của phương pháp vốn hóa thu nhập trong thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 19: Hãy trình bày khái niệm về các mô hình thuộc phương pháp chiết khấu dòng cổ tức trong thẩm định giá trị doanh nghiệp và công thức xác định? Gợi ý trả lời: Theo từng mô hình, trình bày các nội dung: - Khái niệm - Công thức tính 4 Câu 20: Hãy nêu điều kiện áp dụng, ưu và nhược điểm của từng mô hình thuộc phương pháp chiết khấu dòng cổ tức trong thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: Theo từng mô hình, trình bày các nội dung: - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 21: Hãy trình bày khái quát các mô hình trong việc ước tính giá trị vốn chủ sở hữu thuộc phương pháp dòng tiền chiết khấu trong thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: Theo từng mô hình, trình bày các nội dung: - Khái niệm - Công thức tính - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 21: Hãy trình bày khái quát các mô hình trong việc ước tính toàn bộ giá trị doanh nghiệp thuộc phương pháp dòng tiền chiết khấu trong thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: Theo từng mô hình, trình bày các nội dung: - Khái niệm - Công thức tính - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 23: Hãy trình bày khái quát phương pháp thẩm định giá trị doanh nghiệp theo tỷ số P/E? Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Công thức tính - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 24: Hãy trình bày khái quát phương pháp định lượng lợi thế thương mại trong thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Khái niệm 5 - Công thức tính - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 26: Hãy trình bày khái quát phương pháp Tài sản được quy định trong quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Công thức tính - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 27: Hãy trình bày khái quát phương pháp dòng tiền chiết khấu được quy định trong quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Công thức tính - Điều kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm PHẦN II: BÀI TẬP Bài 1: Công ty Hải Đăng là một doanh nghiệp Nhà nước, có tài liệu sau: I. Trích Bảng cân đối kế toán của công ty ngày 31/12/N. Đơn vị tính: triệu đồng Tài sản Số tiền Nguồn vốn Số tiền A. TSLĐ và Đầu tư ngắn hạn 1. Tiền mặt 2. Chứng khoán ngắn hạn. 3. Các khoản phải thu. 4. Hàng tồn kho. B. TSCĐ và Đầu tư dài hạn 1. Giá trị còn lại của TSCĐ hữu hình. 2. Đầu tư tài chính dài hạn. 3. Xây dựng dở dang. 6.000 500 1.000 3.000 1.500 19.000 12.000 7.000 - A. Nợ phải trả. 1. Vay ngắn hạn. 2. Các khoản phải trả. 3. Vay dài hạn. B. Nguồn vốn chủ sở hữu. 1. Nguồn vốn kinh doanh. 2. Lãi chưa phân phối. 9.000 2.000 1.000 6.000 16.000 14.500 1.500 Tổng tài sản 25.000 Tổng nguồn vốn 25.000 II. Nguyên giá và khấu hao luỹ kế từng nhóm tài sản cố định hữu hình đến ngày 31/12/N: Đơn vị tính: triệu đồng STT Nhóm TSCĐ hữu hình Nguyên giá Khấu hao luỹ kế 1 Nhà cửa, vật kiến trúc 10.000 3.000 2 Máy, thiết bị 4.000 1.000 3 Phương tiện vận tải 1.800 400 6 4 Dụng cụ quản lý 500 200 5 TSCĐ hữu hình khác 500 200 Tổng cộng 16.800 4.800 III. Các chuyên gia định giá đã có báo cáo đánh giá giá trị còn lại của TSCĐ hữu hình công ty Hải Đăng vào ngày 31/12/N: 1. Hệ số đánh giá giá trị còn lại của TSCĐ hữu hình như sau: - Nhà cửa, vật kiến trúc: 0,85 - Dụng cụ quản lý: 0,85 - Máy, thiết bị: 0,70 - TSCĐ hữu hình khác: 0,90 - Phương tiện vận tải: 0,75 2. Hệ số giá trị còn lại đối với hàng tồn kho: 0,85 3. Xác suất thu được các khoản nợ (khoản phải thu) của công ty là 70%. 4. Các tài sản khác không thay đổi. IV. Vốn Nhà nước và lợi nhuận sau thuế của công ty giai đoạn vừa qua như sau: Đơn vị tính: triệu đồng Năm N-2 N-1 N 1. Lợi nhuận sau thuế 2.000 2.500 2.900 2. Vốn Nhà nước 12.000 15.000 16.000 Yêu cầu: Ước tính giá trị phần vốn Nhà nước tại công ty Hải Đăng phục vụ việc cổ phần hóa theo quy định của Nhà nước, biết lãi suất trái phiếu Chỉnh phủ kỳ hạn 8 năm là 9%/ năm. Lời giải đề nghị: 1. Đánh giá lại giá trị của tài sản a. Giá trị còn lại của TSCĐ hữu hình theo sổ sách: - Nhà cửa, vật kiến trúc: 10.000 – 3.000 = 7.000 - Máy móc thiết bị: 4.000 -1.000 = 3.000 - Phương tiện vận tải: 1.800 – 400 = 1.400 - Dụng cụ quản lý: 500 -200 = 300 - Tài sản cố định hữu hình khác: 500 -200 = 300 b. Giá trị còn lại của TSCĐ hữu hình sau khi đánh giá lại: - Nhà cửa, vật kiến trúc: 7.000 x 0,85 = 5.950 - Máy móc thiết bị: 3.000 x 0,7 = 2.100 - Phương tiện vận tải: 1.400 x 0,75 = 1.050 - Dụng cụ quản lý: 300 x 0,85 = 255 - Tài sản cố định hữu hình khác: 300 x 0,9 = 270 Cộng : 9.625 triệu đồng c. Hàng tồn kho: 1.500 x 0,85 = 1.275 7 d. Các khoản phải thu: 3.000 x 70% = 2.100 e. Các tài sản không có điều chỉnh giá 2. Giá trị tài sản ròng: = 25.000 – 12.000 + 9.625 – 1.500 + 1.275 – 3.000 + 2.100 – 9.000 = 12.500 3. Giá trị của lợi thế thương mại (GW): - Tỷ suất lợi nhuận trung bình của doanh nghiệp: %21,17 000.16000.15000.12 900.2500.2000.2 = ++ ++ = - Giá trị của GW: áp dụng công thức (viết công thức) 16.000 x ( 17,21% - 9% ) = 1.312 4. Giá trị phần vốn Nhà nước 12.500 + 1.312= 13.812 triệu đồng. Vậy giá trị phần vốn Nhà nước là: 13.812 triệu đồng Bài 2: Trích thông tin trong Bản cáo bạch của Ngân hàng thương mại cổ phần BACNAMBANK tại thời điểm 31/12/N như sau: 1. Vốn điều lệ của Ngân hàng là 40.000 tỷ đồng 2. Số liệu về lợi nhuân sau thuế và vốn chủ của Ngân hàng từ năm (N-4) đến năm N như sau: Đơn vị: tỷ đồng Năm N-4 N-3 N-2 N-1 N Lợi nhuận sau thuế 5.600 6.200 6.300 6.500 6.800 Vốn chủ (không bao gồm số dư Quỹ) 55.000 60.000 64.000 68.000 71.000 3. Ngân hàng xây dựng kế hoạch lợi nhuận sau thuế 5 năm trong tương lai như sau: Đơn vị: tỷ đồng Năm N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 Lợi nhuận sau thuế 7.800 10.000 13.100 17.400 23.300 4. Lãi suất trong điều kiện không rủi ro bằng 10%/năm, phụ phí rủi ro của ngân hàng này là 5%/năm. Yêu cầu: 1. Ước tính giá trị một cổ phần của Ngân hàng tại thời điểm 31/12/N bằng phương pháp hiện tại hóa lợi nhuận thuần, với giả định lợi nhuận sau thuế từ năm (N+5) không đổi và bằng lợi nhuận sau thuế năm (N+5). 2. Ước tính giá trị một cổ phần của Ngân hàng tại thời điểm 31/12/N bằng phương pháp P/E; biết P/E của Ngân hàng STB là 15 và cơ sở để xác định EPS của doanh nghiệp cần định giá là lợi nhuận sau thuế năm N. 8 3. Hãy xác lập ma trận để ước tính giá trị một cổ phần của Ngân hàng dựa trên 2 phương pháp trên; biết trọng số tính của các phương pháp trên lần lượt là 60%, 40%. Lời giải đề nghị: 1. Ước tính giá trị một cổ phần theo phương pháp lợi nhuận thuần + Xác định tỷ lệ chiết khấu (hay tỷ lệ hoàn vốn cần thiết): K = 10% + 5% = 15% + Số lượng cổ phần trong Ngân hàng: 40.000 tỷ : 10.000đ = 4 tỷ cổ phần + Giá trị 7.800 10.000 13.100 17.400 23.300 1 DN = ______ + _______ + _______ + + 23.300+ x đối với chủ (1 + 0,15) 1 (1 + 0,15) 2 (1 + 0,15) 3 (1 + 0,15) 4 0,15 (1 + 0,15) 5 = 121.723 tỷ + Giá trị một cổ phần Ngân hàng: 121.723 tỷ : 4 tỷ cổ phần = 30.430 đồng 2. Ước tính giá trị một cổ phần theo phương pháp P/E + EPS của Ngân hàng năm N: 6.800 tỷ : 4 tỷ cổ phần = 1.700 đồng + Vậy giá trị một cổ phần: 1.700 đồng x 15 = 25.500 đồng 4. Xác lập Ma trận tính STT Phương pháp Giá cổ phiếu Trọng số Mức độ đóng góp 1 Hiện tại hóa lợi nhuận thuần 30.430 đồng 60% 18.258 đồng 2 Tỷ số P/E 25.500 đồng 40% 10.200 đồng Giá cổ phiếu bình quân 100% 28.458 đồng Kết luận: Vậy giá ước tính của một cổ phần Ngân hành có thể là: 28.458 đồng Bài 3 : Hãy ước tính giá chào sàn chính thức của một cổ phần Tập đoàn Phát Đạt bằng phương pháp P/E, biết rằng: - Tập đoàn Phát Đạt hoạt động trong lĩnh vực bất động sản và có vốn điều lệ là 40.000 tỷ đồng, Tập đoàn không có cổ phần ưu đãi, đây là một Tổng công ty có uy tín trên thị trường, có bề dày lịch sử; - Lợi nhuận sau thuế của Tập đoàn: 6.800 tỷ đồng; - Qua thu thập thông tin trên thị trường chứng khoán thu được một số tài liệu sau: + Tập đoàn Thành Anh đang hoạt động trong lĩnh vực nuôi trồng thủy sản có vốn điều lệ 35.000 tỷ đồng, có P/E = 10; 9 + Tập đoàn Thành Nam đang hoạt động trong lĩnh vực bất động sản có vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng, đây là một Tổng công ty mới xuất hiện trên thị trường có P/E = 10; + Tập đoàn Nam Anh đang hoạt động trong lĩnh vực bất động sản có vốn điều lệ 45.000 tỷ đồng, có P/E = 15, đây là một Tổng công ty có uy tín trên thị trường; Lời giải đề nghị: - Số lượng cổ phần của Tập đoàn Phát Đạt: 40.000 tỷ đồng : 10.000đồng/cổ phần = 4 tỷ cổ phần - EPS của Tập đoàn Phát Đạt: 6.800 tỷ đồng: 4 tỷ cổ phần = 1.700 đồng/cổ phần - Phân tích các doanh nghiệp so sánh: + Tập đoàn Thành Anh đang hoạt động trong lĩnh vực nuôi trồng thủy sản nên không so sánh; + Tập đoàn Thành Nam cũng đang hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, nhưng vốn điều lệ chỉ là 3.000 tỷ đồng, hơn nữa đây là một Tổng công ty mới xuất hiện trên thị trường nên cũng không so sánh; + Tập đoàn Nam Anh đang hoạt động trong lĩnh vực bất động sản có vốn điều lệ 45.000 tỷ đồng, có P/E = 15, đây là một Tổng công ty có uy tín trên thị trường, thông tin nay cho biết có thể so sánh được, vì vậy lấy P/E của Tập đoàn này. - Ước tính giá chào sàn của Tập đoàn Phát Đạt: 1.700 đồng/cổ phần x 15 = 25.500 đồng/cổ phần Kết luận: Vậy giá ước tính của một cổ phần có thể là: 25.500 đồng Bài 4: Trích thông tin trong Bản cáo bạch của một Tổng công ty Nhà nước tại thời điểm 31/12/N như sau: 1. Vốn điều lệ của Tổng công ty là 4.000 tỷ đồng 2. Số liệu về lợi nhuận sau thuế và vốn Nhà nước của Tổng công ty từ năm (N-4) đến năm N như sau: Đơn vị: tỷ đồng Năm N-4 N-3 N-2 N-1 N Lợi nhuận sau thuế 480 520 580 640 680 Vốn Nhà nước (không bao gồm số dư Quỹ) 4.500 5.000 5.400 5.600 5.800 3. Tập đoàn xây dựng kế hoạch lợi nhuận sau thuế 5 năm trong tương lai như sau: Đơn vị: tỷ đồng Năm N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 10 [...]... E Giá trị lợi thế vị trí địa lý của doanh nghiệp được xác định là 400 triệu đồng Yêu cầu: Hãy xác định giá trị phần vốn chủ tại doanh nghiệp theo phương pháp Tài sản được quy định trong cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Lời giải đề nghị: 1 Đánh giá lại giá trị thị trường của tổng tài sản Dựa theo những thay đổi trên đây người ta có thể đánh giá lại giá trị của một số tài sản như sau: - Đối với giá trị. .. số công cụ lao động đã phân bổ hết giá trị, qua thẩm định giá tăng 30 triệu đồng - Có một khoản nợ phải thu không có khả năng thu hồi: 50 triệu đồng Lời giải đề nghị: 1 Xác định lợi thế kinh doanh - Tỷ lệ lợi nhuận bình quân trên vốn nhà nước bình quân trong 3 năm trước liền kề với thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp = 1.928 + 2.065 + 2.210 = 13% 14.840 + 15.880 + 17.000 - Giá trị lợi thế kinh doanh. .. dài hạn = 300 × 5,8474 = 1.754,22 Suy ra, tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp sau khi đánh giá lại là: 25.000-10- 1.780-130+300+148,855+(3.000-2.000)+1.000-(2.000+1.754,22)= 25.283,075 Giá thị trị trường của các khoản nợ: 9.000-400=8.600 Giá trị doanh nghiệp: 25.283,075 – 8.600 = 16.683,075 Vậy, Giá trị doanh nghiệp: 16.683,075 triệu đồng 18 Bài 9: Doanh nghiệp X có tài liệu sau: A Bảng cân đối kế toán... Hoặc tra bảng tính sẵn giá trị hiện tại của một đồng tiền theo công thức trên với i= 20% và n = 10 năm, ta có: f ( 20%,10) = 1 − (1 + 20%) −10 = 4,1975 20% 20 Như vậy giá trị lợi thế của quyền thuê tài sản = 5 × 4,1975 = 20,98 triệu đồng - Đối với chứng khoán đầu tư vào công ty B: Giá thị trường của 2.200 cổ phiếu đầu tư vào công ty B được tính tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp là: 2.200 cổ... điểm xác định giá trị doanh nghiệp là: 200.000cổ phiếu × 15.000đ/cổ phiếu = 3.000 7 Vốn góp liên doanh tăng: 1.000 8 Giá trị của số tài sản cho thuê theo hợp đồng: Được tính bằng giá trị hiện tại của các khoản tiền nhận được cố định hàng năm Tra bảng tính sẵn giá trị hiện tại của một đồng tiền trong 15 năm với tỷ lệ hiện tại hoá là 15%, ta có: 1 − (1 + i) − n PV0 = A × f (i, n) = A × i Giá trị tài sản... của doanh nghiệp 17.000 triệu đồng x (13%-8%) = 850 triệu đồng 2 Xác định giá trị tài sản theo thị trường TÀI SẢN Giá trị theo Giá trị theo sổ sách thị trường A/ Tài sản I Tài sản ngắn hạn - Tiền 2.500 - Hàng tồn kho 1.500 - Nợ phải thu 300 - Tài sản lưu động khác 100 II Tài sản dài hạn - Nhà xưởng 10.500 - Máy và thiết bị 9.000 - Phương tiện vận tải 2.400 III Giá trị lợi thế kinh doanh IV Tổng giá trị. .. 0,0496 = 11.947 tỷ 0,0904 g Tính giá trị doanh nghiệp đối với chủ sở hữu tại thời điểm xác định giá (31/12/N): Giá trị DCF = 480 516 + _ 570 + _ + 720 (1 + 0,14)1 (1 + 0,14)2 (1 + 0,14)3 (1 + 0,14)4 11.947 + = 8.703 tỷ (1 + 0,14)4 h Giá trị một cổ phần: 8.703 tỷ : 0,4 tỷ cổ phần = 21.757,5 đồng Bài 5 Hãy ước tính giá trị thực tế vốn nhà nước tại công ty C vào thời điểm 31/12/N theo phương... liên doanh được đánh giá lại tăng 20 triệu đồng 19 7- Theo hợp đồng thuê tài sản, người đi thuê còn phải trả dần trong 20 năm, mỗi năm trả một lượng tiền đều nhau là 10 triệu đồng C Tỷ suất lợi nhuận sau thuế bình quân trên vốn chủ bình quân 3 năm liền kề trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp là 20% D Chi phí xây dựng thương hiệu trong 10 năm liền kề trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp. .. 231 triệu đồng - Giá trị số tài sản cho thuê theo hợp đồng: Được tính bằng giá trị hiện tại của các khoản tiền nhận được cố định hàng năm Tra bảng tính sẵn giá trị hiện tại của một đồng tiền trong 20 năm với tỷ lệ hiện tại hoá là 20%, ta có: f ( 20%,20) = 4,8696 Giá trị tài sản cho thuê dài hạn = 10 × 4,8696 = 48,8696 triệu đồng Từ đó, tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp sau khi đánh giá lại là: 2.000-40-30+150+20,98+(231-220)+20+(48,8696-180)=2.000,84... phải trả có 400 triệu đồng là nợ vô chủ Yêu cầu: Ước tính giá trị công ty Bắc Nam theo phương pháp giá trị tài sản thuần, biết tỷ suất lợi nhuận vốn trung bình trên thị trường là 15%/năm 17 Lời giải đề nghị: (đvt: triệu đồng) - Đánh giá lại giá trị của một số tài sản theo giá thị trường như sau: 1 Kiểm quỹ: - 10 2 Giá trị của khoản phải thu: + Không có khả năng thu: -100 + Xác suất mất : -200 x 30% - . ĐỀ CƯƠNG ÔN TẬP MÔN HỌC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP PHẦN 1: LÝ THUYẾT Câu 1: Hãy trình bày khái niệm doanh nghiệp? Doanh nghiệp khác hàng hóa thông thường ở đặc điểm nào?. thức và chú giải các thành phần - Nêu ví dụ minh họa Câu 5: Trình bày quy trình thẩm định giá trị doanh nghiệp? Gợi ý trả lời: - Xác định vấn đề - Lập kế hoạch thẩm định giá - Tìm hiểu doanh nghiệp. kiện áp dụng - Ưu và nhược điểm Câu 17: Phương pháp vốn hóa thu nhập trong thẩm định giá trị doanh nghiệp là gì, công thức xác định? Gợi ý trả lời: - Khái niệm - Công thức tính Câu 18: Hãy nêu