Luận Văn Tốt Nghiệp Khoa Ngân Hàng Bảo Hiểm Học viện tài chính Luận văn tốt nghiệp MỤC LỤC MỤC LỤC I MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 3 1 1 CÁC VẤN ĐỀ[.]
Học viện tài Luận văn tốt nghiệp MỤC LỤC MỤC LỤC I MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN .3 1.1 CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn 1.1.3 Nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán .5 1.1.4 Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.5 Vai trị cơng ty chứng khốn 11 1.2 HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 13 1.2.1 Khái niệm mơi giới chứng khốn 13 1.2.2 Phân loại nhà mơi giới chứng khốn 14 1.2.3 Vai trò hoạt động mơi giới chứng khốn 16 1.2.4 Quy trình hoạt động mơi giới chứng khốn .20 1.3 QUAN ĐIỂM VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI 22 1.3.1 Khái niệm phát triển hoạt động môi giới .22 1.3.2 Các tiêu đánh giá phát triển hoạt động môi giới 23 1.3.3 Sự cần thiết phát triển hoạt động môi giới công ty chứng khoán……… 26 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI SỰ PHÁT TRIỂN CỦA HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 26 1.4.1 Nhân tố chủ quan 26 1.4.2 Các nhân tố khách quan 30 SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN RỒNG VIỆT .34 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT………… 34 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt .34 2.2 HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN RỒNG VIỆT 43 2.2.1 Thực trạng hoạt động kinh doanh cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt .43 2.2.2 Thực trạng hoạt động môi giới cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt ….…… 52 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN RỒNG VIỆT 67 2.3.1 Đánh giá thực trạng hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 67 2.3.2 Những tồn hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 76 2.4 NGUYÊN NHÂN VÀ HẠN CHẾ TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT 78 2.4.1 Nguyên nhân khách quan 78 2.4.2 Nguyên nhân chủ quan 79 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT 79 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM VÀ CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN RỒNG VIỆT TRONG GIAI ĐOẠN TỚI 79 SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2014-2020 79 3.1.2 Định hướng phát triển công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 82 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT .83 3.2.1 Phát triển dịch vụ chăm sóc khách hàng sau khách hàng mở tài khoản công ty 83 3.2.2 Quản lý chặt chẽ doanh thu nâng cao hiệu sử dụng chi phí mơi giới ……… 84 3.2.3 Xây dựng đội ngũ nhân lực có lực chuyên môn cao 84 3.2.4 Nâng cao chất lượng dịch vụ hỗ trợ, dịch vụ tài 85 3.2.5 Phát triển, nâng cao hệ thống hạ tầng, kỹ thuật, mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch .86 3.2.6 Xây dựng chiến lược kinh doanh, marketing 87 3.2.7 Nâng cao lực tài cho công ty 88 3.2 KIẾN NGHỊ .88 3.2.1 Kiến nghị phủ tài 88 3.2.2 Kiến nghị Ủy ban chứng khoán nhà nước 90 3.2.3 Kiến nghị với nhà đầu tư 90 SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mơi giới chứng khốn nghiệp vụ đặc trưng thị trường chứng khốn Nó ảnh hưởng đến q trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng Thị trường chứng khốn thức vào hoạt động gần 14 năm (kể từ 07/2000) có bước phát triển định Sự phát triển gắn liền với gia tăng số lượng công ty chứng khoán, dịch vụ chứng khoán, tổ chức niêm yết, nhà đầu tư ngày hồn thiện chế sách Sau gần 14 năm đời phát triển, dù trải qua bao thăng trầm sóng gió thị trường chứng khốn Việt Nam Thị trường chứng khoán đem lại kết định, khẳng định vai trò kênh huy động vốn lớn kinh tế Môi giới chứng khốn nghiệm vụ có hầu hết cơng ty chứng khốn, đem lại lợi ích cho thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn nói chung nhà đầu tư nói riêng Tuy nhiên hoạt động mơi giới cịn nhiều tồn hạn chế cần khắc phục Thực trạng không bắt nguồn từ non trẻ cơng ty chứng khốn mà hạn chế thị trường chứng khoán Việt Nam bất cập thiếu đồng văn pháp lý Từ nghiên cứu thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam thực trạng hoạt động công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt với lý em lựa chọn đề tài: “giải pháp phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt” làm nội dung đề tài luận văn tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu sở lý luận thực tiễn hiệu hoạt động môi giới chứng khốn thị trường, phân tích thực trạng SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp đánh giá kết hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Từ đưa giải pháp phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Phương pháp nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: giải pháp phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt - Phạm vi nghiên cứu: thực trạng hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn Rồng Việt giai đoạn 2010 tới Với mục đích phát triển mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn Rồng Việt nên luận văn không đề cập đến hoạt động: tự doanh, tư vấn, lưu ký, bảo lãnh phát hành cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Phương pháp nghiên cứu Để thực hoàn thành mục đích nhiệm vụ nghiên cứu đề tài sử dụng phương páp nghiên cứu chủ yếu sau: phương pháp phân tích, phương pháp tổng hợp, phương pháp so sánh Thông qua phương pháp mà đánh giá hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Cấu trúc đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục, nội dung đề tài có cấu trúc sau: Chương I: Những vấn đề chung hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn Chương II: Thực trạng hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt Chương III: Giải pháp phát triển hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khốn nơi diễn giao dịch mua bán, trao đổi loại chứng khoán, phận chủ yếu thị trường chủ yếu thị trường tài Thị trường chứng khốn có vai trị quan trọng việc huy đông vốn sử dụng vốn kinh tế thị trường Cùng với phát triển không ngừng thị trường chứng khốn, chức quy mơ hoạt động giao dịch nhà môi giới tăng lên địi hỏi đời cơng ty chứng khốn tập hợp nhà mơi giới riêng lẻ Cơng ty chứng khốn loại hình định chế trung gian đặc biệt thị trường chứng khoán, thực hoạt động kinh doanh chứng khoán ngành nghề kinh doanh Theo quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn( Ban hành kèm theo định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24 tháng năm 2007 trưởng tài chính): “Cơng ty chứng khốn tổ chức có tư pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khốn, tư vấn đầu tư chứng khốn.” Cơng ty chứng khốn định chế tài đặc biệt, cơng ty chứng khốn thành viên hay nhiều sở giao dịch Nếu thành viên sở giao dịch cơng ty chứng khốn hoạt động cách tự thị trường chứng khốn phi tập trung Ngồi ra, cơng ty chứng khốn thành lập dạng công ty thành viên ngân SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp hàng hay thuộc tổng công ty, tập đồn cơng nghiệp, tài chính, bảo hiểm,… tổ chức theo nhiều loại hình doanh nghiệp khác 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn Hệ thống ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán có mối quan hệ hữu với Hoạt động cơng ty chứng khốn đa dạng phức tạp, Khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất thương mại thơng thường Vì vậy, vấn đề xác định mơ hình tổ chức kinh doanh cơng ty chứng khốn có điểm khác vận dụng cho khối thị trường có mức độ phát triển khác tận dụng cho khối thị trường có mức độ phát triển khác (thị trường cổ điển, thị trường nổi, thị trường nước chuyển đổi) Hầu giới có xu hướng gắn kết hai lĩnh vực hoạt động này, xây dựng phát triển thị trường chứng khoán dựa phát triển ngân hàng Trên giới có ba mơi hình tổ chức kinh doanh chứng khốn sau: 1.1.2.1 Mơ hình cơng ty đa năng: Theo mơ hình ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loại: o Loại đa phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn phải lập cơng ty độc lập hoạt động tách rời o Loại đa hoàn toàn: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Ưu điểm mô hình ngân hàng kết hợp với nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung có khả tăng chịu đựng rủi ro cho hoạt động cho ngân hàng trước biến động kinh tế Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh chuyên môn vốn để kinh doanh chứng khoán SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Tuy vậy, mơ hình bộc lộ nhiều hạn chế như: khơng phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ thích hoạt động cho vay bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Đồng thời, ngân hàng dễ gây lũng đoạn thị trường biến động thị trường chứng khốn có, gây ảnh hưởng mạnh tới hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng không tách bạch hai hoạt động kinh doanh 1.1.2.2 Mơ hình cơng ty chun doanh Mơ hình cơng ty chun doanh mơ hình mà cơng ty chứng khoán hoạt động chuyên doanh chứng khoán đảm nhận, ngân hàng không tham gia kinh doanh chứng khốn Mơ hình khắc phục hạn chế mơ hình đa giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho công ty chứng khốn chun mơn hóa, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Ngày với phát triển thị trường chứng khoán, để tận dụng mạnh lĩnh vực tiền tệ lĩnh vực chứng khốn, quốc gia có xu hướng nới lỏng ngăn cách hoạt động tiền tệ chứng khoán, cách cho phép hình thành mơ hình cơng ty đa phần, ngân hàng thương mại lập công ty để chuyên kinh doanh chứng khoán 1.1.3 Nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán 1.1.3.1 Nguyên tắc tài Do tính đặc thù hoạt động nên hầu đặt nguyên tắc, quy định chặt chẽ tài cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn phải đảm bảo tuân thủ tiêu chí: o Mức vốn hoạt động: vốn cơng ty chứng khốn nhiều hay phụ thuộc vào tài sản cần tài trợ, loại tài sản định loại hình nghiệp vụ mà cơng ty chứng khốn thực Cơng ty chứng khốn kinh doanh lĩnh vực đặc biệt, có ảnh hưởng đến lợi ích cơng chúng đầu tư nên SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài Luận văn tốt nghiệp tồn ổn định, lâu dài cơng ty chứng khốn sức mạnh tài cơng ty chứng khốn mơi trường dễ biến động cần phải đảm bảo Vốn pháp định cơng ty chứng khốn quy định cho loại hình nghiệp vụ Cơng ty chứng khốn tham gia nhiều nghiệp vụ phải có nhiều vốn Trên sở yếu tố khác quy mô thị trường, giao dịch dự kiến, khả tài tổ chức tham gia thị trường chứng khốn có quy định vốn pháp định cơng ty chứng khốn Theo điều 18 nghị định 14/2007/NĐ-CP ban hành ngày 19 tháng năm 2007, vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn, cơng ty chứng khốn có vốn đầu tư nước ngồi, chi nhánh cơng ty chứng khốn nước ngồi Việt Nam là: o Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam o Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam o Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam o Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam Cơ cấu vốn: cơng ty chứng khốn huy động vốn thơng qua việc nhận vốn góp từ cổ đơng (trường hợp cơng ty cổ phần) huy động từ bên ngồi, tùy theo quy mơ tính chất Cơng ty chứng khốn cơng ty trách nhiệm hữu hạn phải dựa vào vốn thành viên, khoản vay ngân hàng thỏa thuận cho thuê khác Theo quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn (ban hành kèm theo định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24 tháng năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài Chính): o Cổ phiếu quỹ: cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty cổ phần mua lại không 10% số cổ phần phổ thông bán làm cổ phiếu quỹ SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van Học viện tài o Luận văn tốt nghiệp Vốn khả dụng: cơng ty chứng khốn phải trì tỷ lệ vốn khả dụng tổng vốn nợ điều chỉnh tối thiểu 5% o Hạn mức vay cơng ty chứng khốn: tỷ lệ tổng nợ vốn chủ sở hữu cơng ty chứng khốn khơng vượt q lần, nợ ngắn hạn tối đa tài sản ngắn hạn o Hạn mức đầu tư vào tài sản cổ định: cơng ty chứng khốn mua đầu tư vào tài sản cố định theo nguyên tắc giá trị cịn lại tài sản cố định khơng vượt q 50% vốn điều lệ cơng ty chứng khốn o Hạn chế đầu tư cơng ty chứng khốn: Cơng ty chứng khốn khơng được: - Đầu tư vào cổ phiếu phần vốn góp cơng ty có sở hữu 50% vốn điều lệ công ty chứng khốn - Cùng với người có liên quan đầu tư từ 5% trở lên vốn điều lệ công ty chứng khoán khác - Đầu tư từ 20% trở lên tổng số cổ phiếu lưu hành tổ chức niêm yết - Đầu tư từ 15% trở lên tổng sổ cổ phiếu lưu hành tổ chức khơng niêm yết - Đầu tư góp vốn từ 15% trở lên tổng số vốn góp công ty trách nhiệm hữu hạn - Công ty chứng khốn khơng sử dụng q 20% tổng tài sản để đầu tư, mua cổ phần tham gia góp vốn vào tổ chức khác Cơng ty chứng khốn thành lập cơng ty khơng để thực kinh doanh chứng khốn cơng ty mẹ công ty không thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán SV: Nguyễn Thị Thoa Lớp: CQ48/17.01 Luan van ... chung hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn Chương II: Thực trạng hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt Chương III: Giải pháp phát triển hoạt động môi giới công ty cổ phần chứng. .. Luận văn tốt nghiệp đánh giá kết hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Từ đưa giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt. .. trường chứng khoán Việt Nam thực trạng hoạt động công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt với lý em lựa chọn đề tài: ? ?giải pháp phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng