BÀI TẬP LỚN CUỐI KỲ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP: CÔNG TY CỔ PHẦN BIA RƯỢU NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN SABECO Tính WACC, Dự phóng BẢNG KẾT QUẢ KINH DOANH, DỰ PHÓNG BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN, SO SÁNH THỊ PHẦN ĐỐI THỦ, ĐỊNH GIÁ THEO FCFF, PE.
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG - BÀI TẬP LỚN CUỐI KỲ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP: CÔNG TY CỔ PHẦN BIA- RƯỢUNƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN- SABECO Giảng viên hướng dẫn : Học phần : Định giá doanh nghiệp Số tín :3 Mã lớp học phần : FIB3010 Sinh viên thực : Mã sinh viên : Lớp : Hà Nội- 2022 Giới thiệu công ty Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gịn - SABECO Mã chứng khốn: SAB (HOSE) Vốn điều lệ: 6.412.811.860.000 đồng Trong xu hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới nay, chiến lược đắn có vai trị định phát triển lớn mạnh doanh nghiệp Với nỗ lực phát triển bền bỉ ổn định, không ngừng nâng cao chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm thỏa mãn mong đợi người tiêu dùng, – Bia Sài Gịn chiếm giữ vị trí dẫn đầu ngành Bia VN lần liên tục vinh dự công nhận Thương hiệu Quốc Gia Bia Sài Gòn tự hào trở thành thành viên thứ 351 Học viện Bia Berlin – nơi văn hóa bia tồn cầu Người tiêu dùng Việt Nam từ lâu quen thuộc với thương hiệu Bia Sài Gịn Tổng Cơng ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn - SABECO Năm 2022, SABECO trải qua 147 năm lịch sử nguồn gốc, 45 năm xây dựng phát triển thương hiệu Từ cột mốc 147 năm, dòng chảy vàng óng Bia ln nỗ lực gìn giữ để tiếp nối dài đến tương lai, tồn cảm xúc người dân Việt tự hào sản phẩm Việt Với 26 nhà máy cơng suất 2.2 tỷ lít/ năm,mạng lưới phân phối SABECO rộng khắp lãnh thổ Việt Nam 30 quốc gia giới Với loại bia chai Larue dung tích 610 ml bia chai 33 dung tích 330 ml thời kỳ đầu tiếp quản, đến nay, SABECO phát triển 10 dòng sản phẩm bia chai Saigon Lager 450, bia chai Saigon Export, bia chai Saigon Special, bia chai Saigon Lager 355, bia chai 333 Premium, bia chai Lạc Việt, bia lon 333, bia lon Saigon Special, bia lon Saigon Lager, bia lon Lạc Việt góp mặt đầy đủ thương trường Trải qua 145 năm hình thành phát tiển, với bao khó khăn thách thức, đến nay, dù thị trường xuất nhiều thương hiệu bia tiếng giới , Bia Sài Gòn Bia 333 thương hiệu Việt dẫn đầu thị trường bia Việt Nam đường chinh phục thị trường khó tính Đức, Mỹ, Nhật, Hà Lan v v SABECO có vốn điều lệ lên tới 6.412.811.860.000 đồng Chủ tịch HĐQT công ty ông Koh Poh Tiong Ông Neo Gim Siong Bennett – Tổng Giám đốc Bảng 1.1 Sơ đồ tổ chức SABECO Hiện nay, chứng khoán SABECO niêm yết sàn HOSE với mã chứng khốn SAB tính đến ngày 13/06/2022 153.90/cổ phiếu (VNĐ) Với biến động thị trường chứng khoán, cổ phiếu SABECO biến động theo số VN-Index biểu đồ bên coi cổ phiếu tiềm tăng trưởng, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn nhà đầu tư Bảng 1.2 Biến động giá cổ phiếu SAB với VN-Index Tầm nhìn đến năm 2025 Phát triển SABECO thành Tập đồn cơng nghiệp đồ uống hàng đầu Việt Nam, có vị khu vực quốc tế Sứ mệnh ● Góp phần phát triển ngành Đồ uống Việt Nam ngang tầm giới ● Đề cao văn hóa ẩm thực người Việt Nam ● Nâng cao chất lượng sống thông qua việc cung cấp sản phẩm đồ uống chất lượng cao, an tồn bổ dưỡng ● Mang lại lợi ích thiết thực cho cổ đông, khách hàng, đối tác, người lao động xã hội ● Thỏa mãn đáp ứng nhu cầu đồ uống theo chuẩn mực an toàn vệ sinh thực phẩm quốc tế “An toàn vệ sinh thực phẩm bảo vệ môi trường” ● Thực đầy đủ nghĩa vụ Nhà nước sở minh bạch kinh doanh ● Tham gia tích cực hoạt động cộng đồng ● Đảm bảo phát triển theo hướng hội nhập quốc tế Gía trị cốt lõi ● Thương hiệu truyền thống: Sự vượt trội thương hiệu truyền thống xây dựng khẳng định qua thời gian Khách hàng quan tâm phục vụ có nhiều lựa chọn Khơng cầu kỳ, không phô trương, gần gũi với lĩnh tạo nên khác biệt giúp SABECO có vị trí đặc biệt lịng khách hàng ● Trách nhiệm xã hội: Sự phát triển gắn với trách nhiệm xã hội truyền thống SABECO Chúng cung cấp cho xã hội sản phẩm an toàn hữu ích, bên cạnh chúng tơi ln mong muốn chia sẻ gánh vác trách nhiệm công tác xã hội bảo vệ môi trường hành động thiết thực ● Hợp tác phát triển: Chúng xây dựng mối quan hệ hợp tác “cùng có lợi”, lấy làm sở cho phát triển bền vững Chúng xây dựng sách phù hợp để đối tác tham gia gắn bó lâu dài với SABECO ● Gắn bó: Đề cao gắn bó môi trường làm việc thân thiện, chia sẻ Nơi mà người tạo điều kiện để học tập, sáng tạo cống hiến để hưởng niềm vui thành công ● Cải tiến không ngừng: Chúng khơng thỏa mãn với có mà ln mơ ước vươn lên, học tập, sáng tạo, đổi để đáp ứng ngày tốt nhu cầu ngày cao liên tục thay đổi thị trường Thường xuyên học tập, sáng tạo đổi phong cách chúng tơi Phân tích hoạt động kinh doanh tình hình tài công ty năm gần Lưu ý: cần phải so sánh với công ty tương đương ngành 2.1 Hoạt động kinh doanh 2.1.1 Phân tích doanh thu 2.1.1.1 Phân tích tổng doanh thu Để phân tích biến động doanh thu hoạt động kinh doanh SABECO, dựa vào bảng số liệu sau (tỷ VNĐ) Doanh thu bán hàng 2021 2020 2019 2018 2017 26,578 28,135 38,133 36,043 34,438 1,119 974 889 630 506 95 55 74 81 106 cung cấp dịch vụ Thu nhập hoạt động tài Thu nhập khác Bảng 2.1 Phân tích tổng doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ SABECO có xu hướng giảm dần giai đoạn 2017-2021, tăng dần giai đoạn 2017-2019 giảm từ 2019-2021 tác động COVID19 nhiên thu nhập từ hoạt động tài có phần tăng lên tăng 1.06% so với 2019 1.63% so với 2018, đặc biệt năm 2021 Còn doanh thu từ hoạt động khác giữ nguyên mức 0,19%, giảm 0.31% so với 2018 Thể tình hình kinh doanh cơng năm vừa có nhiều biến động yếu tố chủ quan khách quan, dẫn đến thay đổi rõ rệt doanh thu kinh doanh 2.1.1.2 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (tỷ VNĐ) Chỉ tiêu 2021 Doanh thu bán hàng 26,578 2020 2019 2018 28,135 38,133 36,043 2017 34,438 cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ 204.2 174.2 234.7 94.4 244,7 Doanh thu 26,373 27.9 37.8 35.9 34,193 Bảng 2.2 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu đạt 26,578 tỷ VNĐ năm 2021, giảm 5.75% so với kỳ 27.961 tỷ đồng năm 2020, giảm 26% so với năm 2019 sản lượng tiêu thụ giảm bù đắp phần đợt tăng giá năm Trong khoản giảm trừ giảm nghìn tỷ đồng so với năm 2019 Nhìn chung doanh thu năm 2019 đạt ngưỡng cao nhất, công ty đẩy mạnh hoạt động đầu tư kinh doanh xu hướng tiêu dùng người Việt Nam tăng cao Doanh thu năm 2020-2021 giảm nguyên nhân ảnh hưởng đại dịch COVID19 2.1.1.3 Thu nhập từ hoạt động tài Doanh thu từ hoạt động tài bao gồm thu nhập từ lãi tiền gửi ngân hàng, thu nhập từ cổ tức, lãi chênh lệch tỷ giá doanh thu hoạt động tài khác Nhìn chung, doanh thu từ hoạt động tài năm 2020 cao 2019 gần 100 nghìn tỷ đồng Và lãi chênh lệch tỷ giá thu cho công ty gần gấp đôi năm 2019 Tuy nhiên, thu nhập từ cổ tức ghi nhận quyền nhận cổ tức xác lập Cổ tức cổ phiếu không ghi nhận doanh thu hoạt động tài Cổ tức nhận liên quan đến giai đoạn trước mua khoản đầu tư ghi giảm vào giá trị ghi sổ khoản đầu tư So với năm 2018 630.350.383.424 VNĐ, thu nhập từ hoạt động tài cơng ty có xu hướng tăng lên Tình hình tài cơng ổn định So sánh với doanh nghiệp ngành Doanh thu SABECO quý 1/2022 7,306 tỷ đồng (+ 25%), cao mức trung bình ngành + 15.3% Theo GSO, sản lượng sản xuất bia Việt Nam tăng 5% so với kỳ lên 1,091 triệu lít, thấp đáng kể so với mức tăng trưởng 15% tổng doanh thu Ngoài ra, tăng trưởng doanh thu ngành hưởng lợi từ giá bán trung bình cao SAB tăng giá bán trung bình gần 5% yoy riêng năm 2021 Vì vậy, giá bán dẫn dắt tăng trưởng doanh thu ngành bia 1Q22 2.1.2 Phân tích chi phí (i) Chỉ tiêu Thống kê tổng chi phí 2021 (tỷ VNĐ) 2020 2019 (tỷ VNĐ) (tỷ VNĐ) 2018 2017 (tỷ VNĐ) (tỷ VNĐ) Gía vốn hàng bán 18,765 19.460 28.348 27.864 25,327 22,784 105,449 93,009 74,634 3,500 2,859 3,003 2,731 2,811 597.716 702 1,047.841 912.7 935.975 19.268 20.544 62.933 42.321 91.266 cung cấp dịch vụ Chi phí tài chi -25,806 phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí khác Bảng 2.3 Thống kê tổng chi phí Giá vốn bán hàng cung cấp dịch vụ công ty giảm dần giai đoạn 2017-2021, năm 2021 giảm gần 1000 tỷ VNĐ so với 2020, năm 2020 giảm 3.01% so với 2019, 4.03% so với 2018 Chi phí bán hàng tăng 3.12%, 3.75% chi phí khác khơng có thay đổi rõ rệt Tổng chi phí giảm gần 10 nghìn tỷ đồng Chi phí quản lý doanh nghiệp doanh thu giảm 0.3% Đây kết việc công ty áp dụng công nghệ việc cải tiến bao bì, để giảm chi phí hạn chế tác động lên mơi trường Thường xun theo dõi tình hình biến động thị trường mặt hàng nguyên vật liệu phục vụ sản xuất để kịp thời xây dựng kế hoạch mua hàng với giá chất lượng phù hợp nhằm tối ưu hóa chi phí sản xuất, tiết kiệm chi phí trở thành ưu tiên hàng đầu Trong năm 2020, SABECO tiếp tục thực sáng kiến tiết kiệm chi phí nguyên liệu đầu vào (malt hops), chi phí bao bì vận chuyển Ngồi ra, Tổng Cơng ty nỗ lực việc hạ thấp chi phí sản xuất chung nhà máy bia thực nghiêm túc nguyên tắc sau với mục đích quản lý chặt chẽ chi phí Tỷ trọng giá vốn doanh thu (Đơn vị: tỷ VNĐ) 2021 Gia vốn 18,765 Doanh thu 26,373 Gía vốn/ Doanh thu 0.711 2020 2019 2018 2017 19,460 28,348 27,864 27,961 37,899 35,948 34,193 0.695 0.747 0.775 0.740 25,327 Bảng 2.6 Tỷ trọng giá vốn doanh thu Tỷ trọng giá vốn doanh thu SABECO năm 2021 71.1% tăng 2% so với 2020, năm 2020 gần 70%, thấp năm 2019 gần 5% năm 2018 7.5%, năm 2017 74% vậy, lợi nhuận năm 2021 có tăng nhẹ, nhờ phục hồi sau đại dịch, năm 2020 có phần sụt giảm 2019 2018 2017 Mức độ tăng doanh thu âm gần 10 nghìn tỷ đồng mức độ tăng giá vốn âm gần nghìn tỷ đồng Có thể khẳng định rằng, tác động lớn đại dịch COVID19 gây doanh nghiệp Phân tích chi phí hoạt động tài (Đơn vị: tỷ VNĐ) 2021 2020 2019 2018 2017 Chi phí lãi vay 48.739 63.681 37.367 13.493 13.850 Lỗ chênh lệch tỷ giá 7.376 32.531 3.434 1.356 2.869 10 máu thở Điều phần cản trở tốc độ tiêu thụ sản phẩm SABECO Tuy nhiên, năm 2021, Công ty cổ phần Nước giải khát Chương Dương hoàn thành việc xây dựng nhà máy Nhơn Trạch, mắt sản phẩm Sá Xị không đường mang tên Sá Xị Zero nhằm hướng đến người tiêu dùng quan tâm sức khỏe, tổ chức lễ động thổ dự án nhà kho xây theo yêu cầu Khu công nghiệp Mỹ Phước với tổng vốn đầu tư 320 tỷ đồng Trong đó, Cơng ty cổ phần Rượu Bình Tây cho mắt dịng sản phẩm rượu nhẹ có ga Feel Cocktail với hương vị khác để bắt kịp xu hướng đồ uống chuẩn bị sẵn thịnh hành, làm thương hiệu Rượu Nàng Hương với bao bì cao cấp Ngồi ra, SABECO thực với thoái vốn công ty (OCB DIG) nhằm mang lại lợi nhuận tốt cho SABECO Bên cạnh đó, việc đề giải pháp quản lý chuỗi cung ứng tiết kiệm chi phí kết hợp với cơng nghệ thơng tin giúp cơng ty tối ưu hóa nhiều chi phí Các sản phẩm bia SABECO đạt nhiều giải thưởng danh giá từ thi quốc tế khác năm 2021, bao gồm Huy chương Vàng cho Bia Saigon Gold Huy chương Bạc cho Bia Saigon Lager Bia Saigon Chill Giải thưởng Bia Quốc tế Úc 2021, Huy chương Vàng cho Bia Saigon Special Huy chương Bạc cho Bia Saigon Export, Bia Saigon Lager 333 Monde Selection trao tặng Những thành tích tái khẳng định cam kết Tổng Công ty chất lượng sản phẩm, nâng cao giá trị thương hiệu không thị trường nước mà vươn tầm quốc tế, qua mang lại niềm tự hào cho Việt Nam Điều khiến lợi nhuận SAB tăng trưởng tốt đạt trạng thái ổn định Mặc dù vậy, tăng trưởng cơng ty có mang tính chu kì giảm dần.Mục tiêu dài hạn công ty năm tới 2021-2026 tăng trưởng ổn định Do đó, mơ hình FCFF tăng trưởng ổn định phù hợp với công ty Giả định công ty tăng trưởng nhanh giai đoạn 2022-2024 Tỷ lệ tái đầu tư trì mức 46.45% năm tới Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng lợi nhuận trì 8.36% năm 2021 22 Giai đoạn tăng trưởng giảm dần 2024-2027 Giả định vào giai đoạn tăng trưởng bền vững có tỷ lệ tái đầu tư 43.5% tốc độ tăng trưởng kỳ vọng lợi nhuận giảm cịn 7.2% Chi phí vốn cổ phần khơng đổi 23 Dự phóng Báo cáo tài cơng ty Bảng Cân đối kế tốn 24 Dự phóng Bảng cân đối kế tốn cơng ty dựa giả định phần trăm tăng trưởng SABECO qua năm 25 Bảng Kết kinh doanh Giả định công ty tăng trưởng giai đoạn 2022-2024 nên doanh thu hoạt động kinh doanh công ty dự phóng mức tăng dần Doanh thu hoạt động tài tăng việc tăng % tăng trưởng Lãi từ lý đầu tư góp vốn vào đơn vị khác, Lãi chênh lệch tỷ giá, năm tăng thêm 5% Chi phí bán hàng tăng thêm 0.2% cho năm cơng ty tăng chi 26 phí quảng cáo tiếp thị để phục vụ cho hoạt động tài trợ bóng đá hàng loạt chương trình khuyến mại dành cho người tiêu dùng chi phí cho nhân viên bán hàng/tiếp thị cao để đầu tư phát triển điểm bán (Đơn vị: VNĐ) Do ảnh hưởng COVID19 nên biến động doanh thu năm 2020 có bất thường, năm 2021 nghị định 100 Chính phủ cấm sử dụng bia rượu tham gia giao thông, với việc tăng thuế giá trị gia tăng cho sản phẩm nên lượng tiêu thụ có phần giảm Doanh thu nước giải khát âm mặt hàng công ty chưa phổ biến rộng, mức độ ưa chuộng người dân chưa cao 27 Ước tính % tăng trưởng doanh thu bia năm 2022 lấy trung bình năm, bỏ qua năm 2020-2021 tăng trưởng âm tác động đại dịch nghị định phủ Phần trăm tăng trưởng doanh thu bao bì, vật tư lấy trung bình năm, bỏ qua năm 2020 số biến động âm bất thường Phần trăm tăng trưởng cồn rượu, lấy trung bình năm dương, bỏ qua năm 2017,2020 số tăng trưởng âm 28 Định giá cổ phiếu công ty 5.1 Sử dụng phương pháp FCFF WACC = 12.07% 29 (Đơn vị: Triệu VNĐ) 30 Giá trị dòng tiền = Sum(PV(FCFF) 2022,2023,2024)= 11785106.79 triệu VNĐ Giá trị dòng tiền bền vững= (FCFF*(1+g)/(WACC-g))/(1+WACC)^3= 84366264.97 triệu VNĐ 31 Cơng ty có 641281186 cổ phiếu lưu hành thị trường Với giá trị VCSH= 95698501.89 triệu VNĐ Giá trị cổ phiếu= Giá trị VCSH/Lượng cổ phiếu lưu hành= 147670.79VNĐ Sử dụng phương pháp P/E Lấy P/E cơng ty ngành có vốn hóa top đầu SAB Lấy giá trị trung bình P/E công ty nhân với EPS SAB kết 144.707VNĐ/1 cổ phiếu Tổng hợp định giá Phương pháp Gía (VNĐ) FCFF 147670 P/E 144707 Trung bình 146189 Gía 152000 Gía mục tiêu 184400 32 Khuyến nghị cho nhà đầu tư Thị trường bia Việt Nam 2022 Tôi đánh giá năm 2022 năm đầy khó khăn với thị trường bia Việt Nam tác động tiêu cực từ dịch bệnh quy định Chính phủ Trong năm 2022, xu hướng tiêu thụ nhiều dòng bia cao cấp tiếp tục đà tăng trưởng thu nhập người tiêu dùng tăng vài năm qua Ngoài ra, thị trường bia nội địa chịu cạnh tranh gay gắt với doanh nghiệp nước việc tranh giành thị phần Tuy nhiên, bia loại nước giải khát thiếu người tiêu dùng Việt Nam, mùa nóng tới gần Vì vậy, giãn cách xã hội dỡ bỏ, doanh số bán lẻ Sabeco tăng trở lại tháng thể rõ báo cáo tài theo q cơng ty Tơi ước tính sản lượng tiêu thụ bia SAB năm 2022 đạt 2.7 tỷ lít (+5%) so với mức kế hoạch giá bán trung bình SAB khơng tăng năm Từ đó, ước tính doanh thu lợi nhuận sau thuế SAB năm 2022 đạt 28448 tỷ đồng (+8%) 5425 tỷ đồng (25%) với giả định biên lãi gộp cải thiện mức 29% chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm Trong năm 2022, ước tính sản lượng tiêu thụ bia SAB chiếm 38% toàn ngành trì vị trí dẫn đầu Bằng phương pháp định giá FCFF P/E, ước tính mức giá hợp lý cho cổ phiếu SAB khoảng 146,000 đồng/cổ phiếu năm 2022 (-3.9% so với giá tại) Từ đưa khuyến nghị GIỮ cho cổ phiếu 33 Rủi ro: (1) Nghị định 100 làm giảm sản lượng bia: Nghị định 100/2019/NĐ CP Chính phủ có hiệu lực từ ngày 01/01/2020, áp dụng hình thức xử phạt tham gia điều khiển phương tiện giao thông ảnh hưởng bia rượu với nồng độ cồn máu thở Ngoài ra, Nghị định 24 ban hành ngày 24/02/2020 đưa quy định khắt khe trước quảng cáo rượu bia, cụ thể liên quan đến quản lý việc quảng cáo rượu có độ cồn 15% bia, hạn chế sử dụng hình ảnh diễn viên uống rượu bia tác phẩm điện ảnh, sân khấu, truyền hình thực biện pháp ngăn ngừa người chưa đủ 18 tuổi tiếp cận, truy cập thông tin mua rượu bia Các Nghị định tác động không nhỏ đến hành vi tiêu dùng sản phẩm nước uống có cồn Việt Nam doanh số ngành bia nói chung SABECO nói riêng (2) Dịch bệnh SARS-CoV2 giảm tiêu thụ bia rượu quán ăn, nhà hàng: Dịch Covid gây nên ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành du lịch với việc hạn chế lại, làm gián đoạn chuỗi cung ứng hoạt động kinh doanh gây trì trệ hoạt động kinh tế xã hội, bao gồm biện pháp ngăn chặn lây lan đóng cửa quán bia, quán rượu, karaoke, câu lạc đêm nhiều tỉnh nước (3) Cạnh tranh với hãng nước ngoài: Việt Nam gia nhập khối kinh tế khu vực quốc tế, hiệp định thương mại, bảo hộ thuế suất giảm dần khiến cho thị trường tới có nhiều đối thủ nước ngồi nhảy vào cạnh tranh trở nên căng thẳng khốc liệt (4) Rủi ro nguyên vật liệu: Nguồn nguyên liệu sản xuất chủ yếu lúa mạch, hoa bia đại mạch phần lớn phải nhập từ nước ngoài, tăng rủi ro ổn định ngun liệu tăng chi phí sản xuất cho cơng ty 34 (5) Rủi ro tỷ giá: Bên cạnh triển vọng mở rộng thị trường giới, việc nhập nguyên liệu xuất sản phẩm nước khiến cho công ty chịu rủi ro tỷ giá ngoại tệ Điểm nhấn đầu tư: Tăng trưởng kênh off-premise: Kênh off-premise động lực cho tăng trưởng SAB năm 2022 Để giành thị phần kênh phân phối này, SAB tung sản phẩm bia Lạc Việt theo công thực nghệ nhân Việt đồng thời cung cấp số ưu đãi cho nhà bán lẻ người tiêu dùng Ngồi ra, cơng ty có kế hoạch cải thiện kênh thương mại đại phát triển kênh thương mại điện tử riêng Mở rộng hệ thống mạng lưới phân phối gia tăng xuất khẩu: SAB tiếp tục gia tăng độ phủ khu vực nông thôn đẩy mạnh danh mục sản phẩm xuất sang thị trường nước tỷ trọng doanh thu xuất Sabeco chiếm 2% tổng doanh thu SAB dự định xuất sản phẩm bia Saigon bia 333 năm Triển khai hợp tác chuyển đổi số 4.0: SAB vừa cơng bố thức triển khai dự án chuyển đổi số “SABECO 4.0” nhằm chuyển đổi mơ hình hoạt động kinh doanh dựa chuyển đổi số Ngoài ra, vào cuối năm nay, SAB cho mắt hệ thống quản lý kho bãi có khả hiển thị hàng tồn kho theo thời gian thực với mục tiêu tăng suất, giảm chi phí vận hành cải thiện hoạt động kho bãi 35 TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo thường niên SABECO 2016 Báo cáo thường niên SABECO 2017 Báo cáo thường niên SABECO 2018 Báo cáo thường niên SABECO 2019 Báo cáo thường niên SABECO 2020 Báo cáo thường niên SABECO 2021 36 ... dựa giả định phần trăm tăng trưởng SABECO qua năm 25 Bảng Kết kinh doanh Giả định công ty tăng trưởng giai đoạn 2022-2024 nên doanh thu hoạt động kinh doanh công ty dự phóng mức tăng dần Doanh. .. ROA 24 19.8 29.7 18.2 13.6 Giá vốn hàng bán /Doanh thu 74 77.5 74.7 69.6 71.2 3.2 2.7 2.5 2.3 7.6 7.9 10.2 3.3 Chi phí quản lý doanh nghiệp /Doanh 2.7 thu Chi phí bán hàng /Doanh thu 8.2 Khả sinh lợi... vào tổng tài sản doanh nghiệp Năm 2020, ROA SABECO 18.2%, giảm so với 2019 2018 Do lợi nhuận 2020 giảm xuống tác động đại dịch COVID19 Điều ảnh hưởng trực tiếp tới doanh thu doanh nghiệp ROA tăng