GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN potx

GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN Thẩm định dự án đầu tư ThS Phùng Thanh Bình Đại học Kinh tế TP.HCM Khoa Kinh tế Phát triển Email: ptbinh@ifa.edu.vn Mục tiêu bài giảng  Vấn đề cơ bản của giá trị tiền tệ theo thời gian  Giá trị tương lai/Tổng giá trị tương lai  Hiện giá/Tổng hiện giá thông thường  Tổng hiện giá của một chuỗi niên kim  Tổng hiện giá của một dòng tiền đều hữu hạn trong n năm Vấn đề cơ bản của giá trị tiền tệ theo giời gian  Tại sao một đồng hôm nay có giá trị cao hơn một đồng trong năm sau?  Chi phí cơ hội  Sự không chắc chắn  Lạm phát Giá trị tương lai  Giá trị tương lai của một số tiền  Ký hiệu: FV t = Giá trị tương lai tại thời điểm t CF 0 = Ngân lưu ở hiện tại (hiện giá) i = Lãi suất  FV t = CF 0 (1+i) t  Cần phân biệt:  Lãi suất đơn  Lãi suất kép  Lãi suất hiệu dụng Giá trị tương lai Hiện giá  Hiện giá của một số tiền  Ký hiệu:  FV t = Giá trị tại thời điểm t  PV = Giá trị ở hiện tại (hiện giá)  r = Suất chiết khấu t t )r1( FV PV + = Hiện giá  Tại sao chúng ta chiết khấu?  Chiết khấu giúp chúng ta chuyển ngân lưu tương lai về ngân lưu tương đương ở hiện tại để có thể so sánh hoặc tổng hợp cho các mục đích phân tích. [...]... PV(P) = P/r (2) Tng hin giỏ mt chui niờn kim Vớ d, d ỏn õp thy li c thc hin trờn mt khu t 10 hộcta hin ang sn xut nụng nghip vi thu nhp trung bỡnh hin ti l 28 triu ng/ha/nm D kin, ch u t n bự 35.000 ng/m2 theo khung giỏ t ca Nh nc Nu sut chit khu xó hi l 10%/nm, thỡ chi phớ ti chớnh v chi phớ kinh t ca khu t ny l bao nhiờu? Tng hin giỏ mt chui niờn kim Mt s ng dng c bn ca PV(P): nh giỏ trỏi phiu chớnh... A A A A A Naờm 0 1 2 3 4 Soỏ thụứi ủoaùn: n n Tng hin giỏ mt dũng tin u hu hn A cú th c nh ngha nh sau: Nm 0 1 n n+1 P1 A A A A P2 0 0 A A A A => A = P1 P2 A Tng hin giỏ mt dũng tin u hu hn Theo cụng thc tng quỏt thỡ hin giỏ ca A cú th c tớnh nh sau: P P P PV ( A ) = + + + 2 n (1+ r ) (1+ r ) (1+ r ) Tng hin giỏ mt dũng tin u hu hn A A 1 PV (P1 ) = v PV ( P2 ) = n r r (1 + r ) PV (A) . đề cơ bản của giá trị tiền tệ theo thời gian  Giá trị tương lai/Tổng giá trị tương lai  Hiện giá/ Tổng hiện giá thông thường  Tổng hiện giá của một chuỗi. hiệu dụng Giá trị tương lai Hiện giá  Hiện giá của một số tiền  Ký hiệu:  FV t = Giá trị tại thời điểm t  PV = Giá trị ở hiện tại (hiện giá)  r