Bài giảng Đầu tư tài chính: Chương 4 cung cấp cho người học những kiến thức như: các ảnh hưởng của ngành; vai trò của phân tích ngành; mục tiêu của phân tích ngành; các bước thực hiện phân tích ngành; quy trình phân tích ngành. Mời các bạn cùng tham khảo!
1 CHƯƠNG PHÂN TÍCH NGÀNH MƠN HỌC: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH GIẢNG VIÊN: THS NGUYỄN THỊ HẢI BÌNH NỘI DUNG CHƯƠNG CÁC ẢNH HƯỞNG CỦA NGÀNH VAI TRỊ CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH MỤC TIÊU CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH CÁC BƯỚC THỰC HIỆN PHÂN TÍCH NGÀNH QUY TRÌNH PHÂN TÍCH NGÀNH Phương pháp top-down (3 bước) Phân bổ tài sản Phân tích kinh tế thị trường chứng khoán Phân tích ngành Lựa chọn cổ phiếu Phân tích cơng ty cổ phiếu cá thể Xác định chiến lược phân bổ tài sản vào chứng khoán Xác định ngành có tiềm tiềm Xác định cơng ty ngành có tiềm cổ phiếu bị định giá thấp CC NH HNG CA NGNH ă Nhng iu kin gỡ cú nh hng n ngnh? Ô ỡnh cụng quốc gia sản xuất phần lớn sản phẩm ngành ¤ Hạn ngạch thuế xuất nhập ¤ Thiếu ht hoc d tha ngun lc trờn ton cu Ô Các quy định áp đặt phủ lên ngnh ú Ô Nhõn khu hc CC NH HNG CA NGNH ă Cỏc ngnh phn ng vi nhng thay i khỏc chu k kinh doanh Ô Các ngành có tính chu kỳ (thép, tơ, cao su, thy sn) Ô ă Nhng ngnh ớt b nh hưởng chu kỳ (thực phẩm) Những ngành có thị trường quốc tế lớn có cầu nội địa thấp có lợi từ nhu cầu tăng thị trường quốc tế 1 CÁC ẢNH HƯỞNG CỦA NGÀNH ¨ Viễn cảnh ngành môi trường kinh doanh quốc tế xác định công ty làm ăn tt hoc xu nh th no ă Vỡ th phõn tích ngành nên làm trước phân tích cơng ty ¨ Ngành xác định rủi ro kinh doanh mức độ địn bẩy hoạt động cơng ty ngành Khả sinh lợi công ty bị ảnh hưởng mơi trường cạnh tranh ngành 2 VAI TRỊ CA PHN TCH NGNH ă Tỡm hiu s khỏc biệt tỷ suất sinh lời ngành khác thời kỳ cụ thể è giúp nhận diện hội đầu tư có lợi bất li ă D bỏo xu hng hot ng tng lai ca ngnh ă Tỡm hiu s bin ng thành hoạt động công ty ngành ¨ Tìm hiểu khác ước lượng rủi ro ngành thời kỳ khác ă Xỏc nh xem ri ro ca mt ngnh có thay đổi hay trì ổn định theo thời gian VAI TRỊ CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH • Đầu tư vào công ty tốt ngành phát triển tốt đầu tư vào công ty tốt ngnh xu Nghiờn cu thc tin cho thy: Ô Lợi nhuận đầu tư vào ngành khác tng giai on nghiờn cu Ô Li nhun u t vào ngành khác giai đoạn khác Ô Ri ro u t vo cỏc ngnh khỏc giai đoạn nghiên cứu 2 VAI TRÒ CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH • Từng ngành có phương thức phân tích chọn đầu tư định danh mục khác – Tài - Ngân hàng – Bất động sản – Hàng tiêu dùng – Dược phẩm – Viễn thông (ICT)… MỤC TIÊU CỦA PHÂN TCH NGNH 10 ă ỏnh giỏ s hp dn ca ngnh ă D oỏn li nhun ca ngnh tng lai thông qua chứng thay đổi cấu trúc ngnh ă Hỡnh thnh nhng chin lc thay i cấu trúc ngành, nhằm tăng cường lợi nhuận ngành ¨ Những yếu tố thành công ngành (key success factors) MC TIấU CA PHN TCH NGNH 11 ă Hiểu chu kỳ kinh tế ảnh hưởng đến ngành nh th no ă Nhng ch s kinh t no ảnh hưởng đến thành công hay thất bại ngnh ă nh hng ca cu trỳc ngnh n vic cạnh tranh, lợi nhuận CÁC BƯỚC THỰC HIỆN PHÂN TÍCH NGÀNH 12 QUY TRÌNH PHÂN TÍCH NGÀNH 13 a ữ i g QH KD, M h ỳ đị n Xác với chu k tế chi h h ngàn n số kin ng hay iế b cô c h n c nh th g ự n s phối t bại thấ Bao gồm Xác đị cho nh giá t cách ngành rị cụ thể sử d bằ ng ụng kỹ th m uật định ột số gi QUY TRÌNH PHÂN TÍCH NGÀNH 14 B1 B2 B3 B4 B1 CHU KỲ KINH DOANH & CÁC THÀNH PHẦN CỦA NGÀNH 15 ă ă Thay i mang tớnh chu k: thng lập lại nhiên chu kỳ kinh tế lại khác Thay đổi mang tính cấu trúc: chuyển cấu trúc kinh tế từ nông nghiệp sang công nghiệp – dịch vụ Hình thể đồ thị cách điệu hóa nhóm ngành hoạt động tốt giai đoạn khác chu kỳ kinh doanh B1 CHU KỲ KINH DOANH & CÁC THÀNH PHẦN CỦA NGÀNH 16 • Nền kinh tế nước phản ánh mơi trường hoạt động ngành • Những số chớnh cn phõn tớch: Ô GDP v tng trng GDP ¤ Lạm phát (CPI) ¤ Lãi suất (lãi suất bn, lói sut tit kim, lói sut cho vay) Ô Thõm ht/thng d ngõn sỏch Ô Thõm ht/thng d cỏn cõn thng mi Ô T l tht nghip (bao gm c nhng ngi ang tỡm vic) Ô Cỏc ch s mức độ tự tin người tiêu dùng B1 CHU KỲ KINH DOANH & CÁC THÀNH PHẦN CỦA NGÀNH 17 Ô Tim nng xut khu ca ngnh (cụng ty) • Nền kinh tế giới ảnh hưởng n: Ô Cnh tranh v giỏ t cỏc i th quc t cựng ngnh Ô Li nhun ca khon u tư nước ngành B1 CHU KỲ KINH DOANH & CC THNH PHN CA NGNH 18 Ô GDP – xác định độ lớn thị trường • Các ch s cn chỳ ý: Ô Tc tng trng kinh t Ô S n nh ca th trng ti chớnh quc t Ô T giỏ hi oỏi B1 CHU KỲ KINH DOANH & CÁC THÀNH PHẦN CỦA NGÀNH 19 có h n N ng yên T c ết c tài ngu o LP cao h ầu hác he ộng t H ) g t ( hai ng tăn hoạt đ nh cao k nh khơ bẩy hí c i g N tà òn SX (+) CP h có đ ịn bẩy Lãi n đ ó g c N (+) Ngành (-) (+) Ngành tự cung tự cấp (-) Ngành công nghiệp xây dựng, nhà suất Quốc tế NGÀNH Lạm phát Các biến khác (+) Ngành có diện lớn khu vực, quốc gia (+/-) Ngànhxuất nhập Tỷ giá B2 THAY ĐỔI CẤU TRÚC KINH TẾ & CÁC NGÀNH KHÁC NHAU 20 Nhân học Khoa hoc kỹ thuật Môi trường trị luật lệ B3 ĐÁNH GIÁ CHU KỲ SỐNG CỦA NGÀNH 21 Gồm giai đoạn B4 PHÂN TÍCH MỨC ĐỘ CẠNH TRANH CỦA NGÀNH 22 Dựa theo nghiên cứu Porter, ta có Sơ đồ: Các áp lực chi phối cạnh tranh ngành THE END ... NGÀNH • Đầu tư vào công ty tốt ngành phát triển tốt đầu tư vào công ty tốt ngành xấu Nghiên cứu thực tiễn cho thấy: ¤ Lợi nhuận đầu tư vào ngành khác tng giai on nghiờn cu Ô Li nhun u tư vào ngành... chọn đầu tư định danh mục khác – Tài - Ngân hàng – Bất động sản – Hàng tiêu dùng – Dược phẩm – Viễn thông (ICT)… MỤC TIÊU CỦA PHN TCH NGNH 10 ă ỏnh giỏ s hp dn ca ngnh ă D oỏn li nhun ca ngnh tư? ?ng... DUNG CHƯƠNG CÁC ẢNH HƯỞNG CỦA NGÀNH VAI TRỊ CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH MỤC TIÊU CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH CÁC BƯỚC THỰC HIỆN PHÂN TÍCH NGÀNH QUY TRÌNH PHÂN TÍCH NGÀNH Phương pháp top-down (3 bước) Phân bổ tài