(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế(Luận văn thạc sĩ) Pháp luật về công ty chứng khoán bảo đảm phù hợp với các cam kết quốc tế
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT NGUYỄN THỊ DIỆU QUỲNH PHÁP LUẬT VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN BẢO ĐẢM PHÙ HỢP VỚI CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Hà Nội, 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT NGUYỄN THỊ DIỆU QUỲNH PHÁP LUẬT VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN BẢO ĐẢM PHÙ HỢP VỚI CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ Chuyên ngành : Luật Kinh tế Mã số : 60 38 01 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Thuận Hà Nội, 2016 MỤC LỤC Lời cam đoan Mục lục DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Error! Bookmark not defined MỞ ĐẦU Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ PHÁP LUẬT CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ CĨ LIẾN QUAN 1.1.Những vấn đề cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn 12 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khoán thị trường chứng khoán 15 1.2.Pháp luật cơng ty chứng khốn 17 1.2.1 Khái niệm pháp luật cơng ty chứng khốn 17 1.2.2 Nội dung pháp luật cơng ty chứng khốn 18 1.3.Các cam kết quốc tế có liên quan đến cơng ty chứng khốn Error! Bookmark not defined 1.3.1 Cam kết dịch vụ chứng khoán Tổ chức thương mại giới Error! Bookmark not defined 1.3.2 Cam kết dịch vụ chứng khoán Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương Error! Bookmark not defined Chương 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN THEO CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ ĐÃ THAM GIA, KÝ KẾT Error! Bookmark not defined 2.1.Pháp luật Việt Nam cơng ty chứng khốn Error! Bookmark not defined 2.1.1 Quy định pháp luật thành lập cơng ty chứng khốnError! Bookmark not defined 2.1.2 Quy định pháp luật tổ chức công ty chứng khoánError! Bookmark not defined 2.1.3 Quy định pháp luật hoạt động cơng ty chứng khốnError! Bookmark not defined 2.2.Đánh giá pháp luật Việt Nam công ty chứng khoán theo cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 2.2.1 Nội dung cam kết quốc tế dịch vụ chứng khốn nhìn từ pháp luật Việt Nam Error! Bookmark not defined 2.2.2 Đánh giá pháp luật Việt Nam cơng ty chứng khốn theo cam kết Tổ chức thương mại giới Error! Bookmark not defined 2.2.3 Đánh giá pháp luật Việt Nam cơng ty chứng khốn theo cam kết Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương Error! Bookmark not defined 2.3.Một số vấn đề từ thực trạng pháp luật Việt Nam công ty chứng khoán theo cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 2.3.1 Tính kịp thời tuân thủ cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 2.3.2 Sự mâu thuẫn pháp luật công ty chứng khoánError! Bookmark not defined 2.3.3 Xác định hiệu lực thi hành Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương Error! Bookmark not defined 2.3.4 Năng lực cơng ty chứng khốn nướcError! Bookmark not defined 2.3.5 Vai trò quan quản lý nhà nước chứng khoánError! Bookmark not defined Chương 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ CƠNG TY CHỨNG KHOÁN ĐẢM BẢO PHÙ HỢP CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ Error! Bookmark not defined 3.1.Vấn đề đặt cho việc hồn thiện pháp luật cơng ty chứng khốn đảm bảo phù hợp với cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 3.1.1 Yêu cầu hoàn thiện pháp luật từ định hướng phát triển thị trường chứng khoán Error! Bookmark not defined 3.1.2 Yêu cầu hoàn thiện pháp luật từ việc tham gia, ký kết cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 3.1.3 Mục tiêu hồn thiện pháp luật cơng ty chứng khốn đảm bảo phù hợp cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 3.2.Một số giải pháp hồn thiện pháp luật cơng ty chứng khoán đảm bảo phù hợp cam kết quốc tế Error! Bookmark not defined 3.2.1 Xây dựng quy định khung công ty chứng khoánError! Bookmark not defined 3.2.2 Đổi quy định thành lập cơng ty chứng khốnError! Bookmark not defined 3.2.3 Sửa đổi quy định tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn Error! Bookmark not defined 3.3.Một số giải pháp bổ trợ Error! Bookmark not defined 3.3.1 Nâng cao lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn nước Error! Bookmark not defined 3.3.2 Tăng cường lực xây dựng cưỡng chế thực thi pháp luật Error! Bookmark not defined 3.3.3 Nâng cao địa vị pháp lý Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 25 Phụ lục 01: Nội dung cam kết dịch vụ chứng khoán WTO Error! Bookmark not defined Phụ lục 02: Nội dung cam kết dịch vụ chứng khoán TPPError! Bookmark not defined MỞ ĐẦU Tính cấp thiết Luận văn CTCK tổ chức trung gian quan trọng thị trường chứng khốn, đóng vai trị tạo chế huy động vốn cho thị trường, cung cấp chế xác định giá trị khoản đầu tư giúp nhà đầu tư chuyển khoản đầu tư thành tiền; vậy, hình thành phát triển CTCK tác động tích cực đến phát triển hoàn thiện thị trường chứng khoán Từng bước hội nhập kinh tế quốc tế, Việt Nam thức gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào tháng 01/2007, thể nỗ lực tích cực, chủ động hội nhập vào kinh tế toàn cầu Việc gia nhập vào tổ chức thương mại toàn cầu đặt cam kết cụ thể cho ngành, lĩnh vực, có dịch vụ chứng khoán Việt Nam việc mở cửa thị trường theo lộ trình cam kết Cam kết mở cửa thị trường chứng khoán gia nhập WTO thể định hướng mở cửa kinh tế để thu hút vốn đầu tư nước ngồi, tích cực gắn kết kinh tế nước với bối cảnh kinh tế khu vực toàn cầu Ngày 13/11/2010, Việt Nam tiếp tục tuyên bố tham gia Hiệp định hợp tác Kinh tế chiến lược Xuyên Thái Bình Dương (TPP) với tư cách thành viên đầy đủ, Hiệp định gồm 12 nước tham gia ký kết, với mục tiêu thiết lập mặt thương mại tự chung cho nước khu vực châu Á Thái Bình Dương Tuy nhiên, với chế kết nạp thêm thành viên tương lai (sau Hiệp định ký kết có hiệu lực); phạm vi điều chỉnh rộng thương mại vấn đề liên quan đến thương mại kinh tế quốc gia thành viên TPP chiếm 40% GDP giới 26% lượng giao dịch hàng hóa tồn cầu Chính vậy, nói Hiệp định TPP hiệp định có tính quốc tế tập hợp nhóm nước khác địa lý, ngơn ngữ lịch sử, quy mô mức độ phát triển lấy tảng hội nhập kinh tế khu vực để bao hàm kinh tế khác xuyên khu vực châu Á Thái Bình Dương Các cam kết dịch vụ chứng khoán WTO TPP xác định sở đối tượng nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn (mơi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán số nghiệp vụ bổ trợ khác) mà chủ thể CTCK nước cung cấp Việt Nam Theo pháp luật chứng khoán nước nói chung Việt Nam nói riêng, việc xác định pháp nhân kinh doanh CTCK dựa vào hoạt động nghiệp vụ chứng khoán hay dịch vụ chứng khốn mà cơng ty cung cấp Các dịch vụ chứng khốn hay nghiệp vụ chứng khốn ln gắn liền với chủ thể thực CTCK, vậy, cam kết dịch vụ chứng khốn nói tương đồng với cam kết tổ chức hoạt động CTCK Các cam kết quốc tế WTO TPP đặt yêu cầu mở cửa thị trường số dịch vụ chứng khốn mà Chính phủ Việt Nam cam kết với CTCK nước - tổ chức trung gian quan trọng thị trường chứng khoán; đặc biệt bối cảnh tái cấu trúc thị trường chứng khoán, tái cấu trúc CTCK Đối với WTO, thời điểm Việt Nam phải thực đầy đủ cam kết, sau kết thúc lộ trình năm gia nhập; cịn TPP, khơng giống WTO cho phép thành viên thực cam kết theo lộ trình, cam kết hiệu lực thi hành nước tham gia hoàn tất thủ tục phê chuẩn; đó, văn quy phạm pháp luật điều chỉnh tổ chức hoạt động CTCK hồn thiện nên chưa đảm bảo tính đồng bộ, thống phù hợp hệ thống pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Do tiếp tục nghiên cứu, rà soát, đánh giá khung pháp lý tổ chức hoạt động CTCK tổng thể pháp luật thị trường chứng khoán cam kết quốc tế dịch vụ chứng khoán cần thiết Từ đó, có sở lý luận thực tiễn kiến nghị sửa đổi, bổ sung kịp thời quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Một mặt đảm bảo tuân thủ cam kết quốc tế, mặt khác tạo hành lang pháp lý đồng cho hoạt động kinh doanh CTCK nước nước an tồn phù hợp Đồng thời có biện pháp giám sát, quản lý thích hợp bối cảnh hội nhập quốc tế, hạn chế rủi ro, hạn chế tiêu cực thị trường chứng khoán để đảm bảo cho chủ thể phát triển bền vững, góp phần phát triển sâu rộng thị trường chứng khoán Việt Nam với mong muốn thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường chứng khốn có hạng khu vực giới Từ lý trên, Học viên chọn đề tài “Pháp luật cơng ty chứng khốn bảo đảm phù hợp với cam kết quốc tế” làm đề tài luận văn Tình hình nghiên cứu Theo nghiên cứu tác giả, có số cơng trình khoa học nghiên cứu có liên quan đến đề tài luận văn Trong đó, tác giả chủ yếu nghiên cứu quy định pháp luật CTCK thị trường chứng khốn Một số cơng trình nghiên cứu có liên quan như: Luận văn Thạc sĩ Luật học Nguyễn Hồng Nhung (2009), Pháp luật cơng ty chứng khốn Việt Nam, Luận văn thạc sĩ Luật học Đào Thị Cấm (2008), Pháp luật hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khoán Việt Nam - thực trạng phương hướng hoàn thiện, Luận vặn thạc sĩ Luật học Lê Anh Đức (2009), Pháp luật Việt Nam hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn mối quan hệ với vấn đề bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, Sách chuyên khảo tác giả Phương Tùng, Nguyễn Hiểu (1997), Luật pháp chứng khoán cơng ty chứng khốn Các cơng trình nghiên cứu bước đầu nêu phân tích chất pháp lý quy định pháp luật hành CTCK hoạt động cơng ty chứng khốn Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu thực hồn thành trước thời điểm Thơng tư số 210/2012/TT-BTC ban hành nên quy định pháp luật trích dẫn, phân tích, đánh giá khơng cịn phù hợp bảo đảm tính cập nhật, đó, phần làm giảm giá trị tham khảo cơng trình Mặt khác, cơng trình thực đánh giá phân tích quy định quy định pháp luật Việt Nam mà chưa đặt bối cảnh so sánh, yêu cầu hoàn thiện mối tương quan với cam kết quốc tế, đặc biệt WTO TPP Do đó, tác giả chưa đề cập đến yêu cầu hoàn thiện quy định pháp luật CTCK phù hợp với cam kết quốc tế Đáng ý cơng trình nghiên cứu khoa học (sách chun khảo) tác giả Lê Thị Thu Thủy (2011) với đề tài Pháp luật cơng ty chứng khốn Việt Nam Đây cơng trình nghiên cứu chun sâu, toàn diện, đầy đủ quy định pháp luật liên quan đến tổ chức hoạt động CTCK; cơng trình bật, có giá trị quan trọng thời điểm tác giả thực hoàn thành (năm 2011) Tuy nhiên, giống công trình nghiên cứu trước đó, tác giả bước đầu phân tích, đánh giá quy định pháp luật CTCK Việt Nam sở so sánh, đối chiếu với quy định pháp luật quốc tế chưa đề cập đến yêu cầu hoàn thiện pháp luật CTCK theo cam kết quốc tế mà Việt Nam tham gia, ký kết WTO, TPP Mặc dù vậy, cơng trình nghiên cứu tác giả Lê Thị Thu Thủy tác giả nói nguồn tài liệu quan trọng để tác giả tham khảo, kế thừa trình thực đề tài nghiên cứu Như vậy, nói chưa có cơng trình nghiên cứu khoa học chun sâu nghiên cứu pháp luật CTCK Việt Nam bảo đảm phù hợp với cam kết quốc tế mà Việt Nam tham gia, ký kết WTO TPP Chính vậy, tác giả hi vọng đề tài luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học có chất lượng, có giá trị tham khảo mặt lý luận thực tiễn bối cảnh Việt Nam hội nhập vào kinh tế quốc tế Mục tiêu nghiên cứu 3.1 Mục tiêu tổng quát Mục tiêu Luận văn nhằ m nghiên cứu v ấn đề bản, chất cam kết quốc tế dịch vụ chứng khoán mà Việt Nam ký kết, gia nhập Rà soát, đánh giá pháp luật hành CTCK sở nội dung cam kết quốc tế; từ đó, đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện khung pháp lý CTCK đảm bảo phù hợp với cam kết quốc tế dịch vụ chứng khoán mà Việt Nam tham gia, ký kết; đồng thời đóng góp vào trình sửa đổi Luật Chứng khốn thời gian tới 3.2 Mục tiêu cụ thể Trên sở nghiên cứu chất, nguyên tắc mức độ cam kết quốc tế dịch vụ tài nói chung dịch vụ chứng khốn nói riêng, kết hợp với phân tích, đánh giá thực trạng pháp luật Việt Nam CTCK, Luận văn đặt mục tiêu cụ thể là: Xác định “khoảng cách” quy định pháp luật hành so với yêu cầu cam kết quốc tế Đề xuất giải pháp có sở khoa học thực tiễn, có tính khả thi nhằm đảm bảo cho quy định pháp luật Việt Nam CTCK tuân thủ đầy đủ theo cam kết quốc tế có thống nhất, phù hợp hệ thống pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Tính đóng góp Luận văn Luận văn cơng trình nghiên cứu cách tập trung, có hệ thống tồn diện quy định pháp luật chứng khoán hành thành lập, tổ chức hoạt động CTCK; nghiên cứu vấn đề lý luận yêu cầu đặt từ cam kết quốc tế dịch vụ chứng khoán mà Việt Nam tham gia, ký kết Từ đó, Luận văn đưa phân tích, đánh giá tổng thể thực trạng pháp luật Việt Nam CTCK lập luận đánh giá mức độ nội luật hóa nội dung cam kết dịch vụ chứng khoán Việt Nam WTO, TPP Với bối cảnh nay, quan quản lý Nhà nước (UBCKNN) tiến hành rà soát, đánh giá tổng thể hiệu khung pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán; thực bước quy trình lập đề nghị xây dựng Luật Chứng khốn (sửa đổi) Những phân tích, đánh giá pháp luật CTCK số giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật CTCK đảm bảo phù hợp với cam kết quốc tế mà tác giả đưa Luận văn tài liệu tham khảo có giá trị q trình hồn thiện quy định pháp luật chứng khoán Đối tượng phạm vi nghiên cứu 5.1 Đối tượng nghiên cứu Với mục tiêu nghiên cứu nêu, Luận văn tập trung nghiên cứu đối tượng sau: - Quy định pháp luật chứng khoán hành CTCK bối cảnh tái cấu trúc thị trường chứng khoán; - Các cam kết quốc tế dịch vụ tài - chứng khoán mà Việt Nam ký kết, tham gia 5.2 Phạm vi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu nêu trên, Luận văn xác định phạm vi phẩm khách hàng (Boutique firms) công ty vừa có đặc điểm cơng ty mơi giới chứng khốn có trụ sở trung tâm tài quốc gia (carriage trade firm) vừa có đặc điểm cơng ty mơi giới chứng khoán tổng hợp phục vụ khách hàng cá nhân (wire house) Dịch vụ công ty cung cấp mang tính chất cá nhân hóa cơng ty mơi giới chứng khốn có trụ sở trung tâm tài quốc gia đối tượng nhà đầu tư có thu nhập trung bình 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn thị trường chứng khoán Với đặc điểm dạng, mơ hình đa dạng nêu trên, CTCK đóng vai trò quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán Thứ nhất, thị trường chứng khốn, CTCK thể hai vai trị góp phần tạo lập giá điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thông qua CTCK họ khơng tham gia trực tiếp vào trình mua bán Các CTCK thành viên thị trường, họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, CTCK với nhà phát hành đưa mức giá Chính vậy, giá loại chứng khoán giao dịch có tham gia định giá CTCK Thứ hai, CTCK thể vai trò lớn tham gia điều tiết thị trường Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều CTCK để lại tỷ lệ định giao dịch để thực vai trị bình ổn thị trường Thứ hai, tổ chức phát hành, mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn Vì vậy, thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, CTCK có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Một nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán nguyên tắc trung gian Nguyên tắc yêu cầu nhà đầu tư nhà phát hành không mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thơng qua trung gian mua bán Các CTCK thực vai trò trung gian cho người đầu tư nhà phát hành Và 15 thực công việc này, CTCK tạo chế huy động vốn cho kinh tế thơng qua thị trường chứng khốn Thứ ba, nhà đầu tư, thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, CTCK có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Trên thị trường chứng khoán, biến động thường xuyên giá chứng khoán mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Nhưng thông qua CTCK, với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu tư thực khoản đầu tư cách hiệu Thứ tư, quan quản lý thị trường, CTCK có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường Các CTCK thực vai trò họ vừa người bảo lãnh phát hành cho chứng khoán mới, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trường Một yêu cầu thị trường chứng khốn thơng tin cần phải cơng khai hoá giám sát quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp, vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK CTCK cần phải minh bạch công khai hoạt động Các thông tin CTCK cung cấp bao gồm thơng tin giao dịch mua, bán thị trường, thông tin cổ phiếu, trái phiếu tổ chức phát hành, nhà đầu tư v.v… Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Ngồi ra, CTCK cịn góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Thị trường chứng khốn có vai trị mơi trường làm tăng tính khoản tài sản tài Nhưng CTCK người thực tốt vai trị CTCK tạo chế giao dịch thị trường Trên thị trường sơ cấp, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, CTCK huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà làm tăng tính khoản tài sản tài đầu tư chứng 16 khốn qua đợt phát hành dược mua bán giao dịch thị trường thứ cấp Điều làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường thứ cấp, thực giao dịch mua bán CTCK giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại Những hoạt động làm tăng tính khoản tài sản tài Tóm lại, CTCK tổ chức trung gian chuyên nghiệp thị trường chứng khốn, có vai trị cần thiết quan trọng nhà đầu tư, nhà phát hành quan quản lý thị trường thị trường chứng khốn nói chung; thể thông qua nghiệp vụ hoạt động CTCK 1.2 Pháp luật cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm pháp luật cơng ty chứng khốn Hệ thống pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán tập hợp chế định pháp luật hàng hóa thị trường (các loại chứng khoán), chào bán loại hàng hóa đó, niêm yết, giao dịch chứng khoán, tổ chức trung gian thị trường chứng khoán…, chế định pháp luật điều chỉnh nhóm quan hệ xã hội cụ thể lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Các chế định pháp luật có tính độc lập tương lại có mối quan hệ nội tại, gắn bó với liên quan đến nhau, điều chỉnh lĩnh vực khác chứng khoán thị trường chứng khoán Nghiên cứu nội dung tính chất hệ thống quy phạm pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, phân chia thành hai phận, gồm (i) Luật chuyên ngành (Luật Chứng khoán văn quy định chi tiết hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán) (ii) Luật liên quan (như luật văn luật đầu tư, tổ chức doanh nghiệp, thương mại, ngân hàng, bảo hiểm, thuế, pháp luật khiếu nại, tố cáo, giải tranh chấp …)[13, tr 43 - 44] Không chủ thể thị trường chứng khốn, CTCK cịn định chế tài trung gian khơng thể thiếu thị trường chứng khốn, có vai trị to lớn việc kết nối nhà đầu tư với tổ chức phát hành, bảo đảm quyền 17 lợi ích hợp pháp nhà đầu tư chứng khoán, “pháp luật CTCK phận pháp luật chứng khốn khơng thể thiếu luật chứng khốn quốc gia nào”[13, tr.43] Do đó, pháp luật CTCK hiểu tổng thể quy phạm pháp luật điều chỉnh cách trực tiếp gián tiếp mối quan hệ phát sinh tổ chức hoạt động CTCK nhằm mục đích trì phát triển chủ thể này, qua trì phát triển thị trường chứng khốn Các mối quan hệ trực tiếp điều chỉnh CTCK quan hệ việc thành lập, tổ chức hoạt động, tổ chức lại, giải thể, phá sản… CTCK Trong khung khổ luận văn, tác giả sâu nghiên cứu vấn đề nhằm hoàn thiện pháp luật CTCK phù hợp với cam kết quốc tế mà Việt Nam tham gia ký kết 1.2.2 Nội dung pháp luật cơng ty chứng khốn 1.2.2.1 Quy định pháp luật thành lập cơng ty chứng khốn Theo pháp luật chứng khoán hầu giới, việc thành lập CTCK để thực hoạt động kinh doanh chứng khoán phải quan có thẩm quyền cấp phép thành lập hoạt động Ngồi ra, kinh doanh chứng khốn hoạt động kinh doanh tiềm ẩn nhiều rủi ro biến động hoạt động kinh doanh chứng khốn có ảnh hưởng dây chuyền đến toàn kinh tế tác động đến phận lớn nhà đầu tư; nên pháp luật nước đặt điều kiện chặt chẽ vốn, nhân sự, sở vật chất kỹ thuật… việc cấp phép thành lập hoạt động cho CTCK Do kinh doanh chứng khoán lĩnh vực kinh doanh đặc biệt, có ảnh hưởng đến lợi ích cơng chúng đầu tư nên việc đặt điều kiện vốn pháp định nhằm đảm bảo mặt trách nhiệm tài sản nghĩa vụ CTCK hoạt động kinh doanh Mức vốn pháp định thường xác định cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán cụ thể, sở mức độ rủi ro tương ứng Tại Đài Loan, vốn góp tối thiểu CTCK thực nghiệp bảo lãnh phát hành: 400 triệu Đài tệ, tự doanh: 400 triệu Đài tệ môi giới: 200 triệu Đài tệ Như vậy, CTCK muốn thực nhiều nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn cần phải có nhiều vốn Ví dụ, CTCK Hàn Quốc muốn tham gia ba loại hình kinh doanh 18 môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành phải có vốn điều lệ tối thiểu 59 tỷ won; Malaysia, mức vốn 20 triệu M$ Tuy nhiên, vài quốc gia, vấn đề vốn pháp định không đặt CTCK Hồng Kơng Điều kiện nhân sự, tính chất đặc thù, kỹ thuật phức tạp rủi ro cao hoạt động nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn địi hỏi đội ngũ nhân CTCK phải có trình độ chuyên môn, tinh thông nghiệp vụ phẩm chất đạo đức nghề nghiệp Do vậy, điều kiện người tiêu chí quan trọng mà pháp luật nước đặt xem xét cấp phép thành lập hoạt động cho CTCK Điều kiện thường bao gồm trình độ chun mơn, kiến thức nghiệp vụ, kinh nghiệm làm việc số vấn đề nhân thân áp dụng người điều hành, quản lý nhân viên thực nghiệp vụ Điều kiện sở vật chất, thiết bị kỹ thuật điều kiện cần thiết để bảo đảm cho hoạt động kinh doanh chứng khốn có hiệu quả; pháp luật nước quy định điều kiện xem xét cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán Điều kiện sở vật chất mặt trụ sở, phương tiện làm việc để đảm bảo thực nghiệp vụ mơi giới, tự doanh chứng khốn Ngồi ra, CTCK cần trang bị thiết bị kỹ thuật phục vụ nhận lệnh, thực lệnh mua bán chứng khốn cho khách hàng nghiệp vụ mơi giới chứng khoán; tách bạch tài sản khách hàng CTCK thực nghiệp vụ tự doanh; hệ thống phần mềm phục vụ hoạt động phân tích, đánh giá liệu để thực tư vấn đầu tư cho nhà đầu tư… Ngoài điều kiện nêu trên, pháp luật chứng khốn số quốc gia có thị trường chứng khốn cịn quy định hạn chế tỷ lệ vốn góp bên nước ngồi CTCK nước điều kiện tham gia CTCK nước ngồi thị trường chứng khốn Như Malaysia, CTCK nước ngồi phép tham gia kinh doanh chứng khốn hình thức liên doanh với cơng ty chứng khốn nước Tỷ lệ góp vốn phía nước ngồi lúc đầu 30%, sau 49% Tại Nhật Bản tới năm 1972 cho phép CTCK nước mở chi nhánh Nhật Bản sau Bộ tài Nhật cho phép Mặc dù vậy, phần lớn thị trường 19 chứng khoán phát triển Mỹ, Hồng Kông, Pháp,… không áp dụng biện pháp hạn chế tham gia bên nước ngồi vào tổ chức, hoạt động CTCK Ví dụ, Hồng Kơng khơng có quy định riêng biệt CTCK nước kinh doanh thị trường khơng có phân biệt đối xử cơng ty nước cơng ty nước ngồi 1.2.2.2 Quy định pháp luật tổ chức công ty chứng khốn Thơng thường, mặt pháp lý, CTCK tổ chức ba hình thức cơng ty hợp danh, công ty TNHH CTCP Đối với CTCK tổ chức theo mơ hình cơng ty TNHH, việc địi hỏi trách nhiệm người tham gia góp vốn giới hạn số vốn mà họ góp, tạo tâm lý tốt thành viên Hơn nữa, việc huy động vốn CTCK TNHH đơn giản linh hoạt so với công ty hợp danh khả huy động chuyển nhượng vốn lại bị hạn chế so với CTCP Một yếu tố quan trọng thành lập CTCK mức vốn góp định; với ưu điểm số lượng thành viên tham gia góp vốn, sở hữu công ty lớn; khả huy động vốn, chuyển nhượng vốn dễ dàng công ty hợp danh hay cơng ty TNHH, mơ hình CTCP nhiều CTCK lựa chọn tổ chức Nhược điểm loại hình pháp lý tổ chức quản lý nội dễ dàng bị thay đổi, gây xáo trộn hoạt động công ty, cổ phần tự chuyển nhượng CTCK với đầy đủ đặc điểm doanh nghiệp thông thường, dù hoạt động kinh doanh lĩnh vực đặc thù chứng khốn, có nhu cầu thiết lập hệ thống từ trụ sở đến chi nhánh, văn phòng đại diện để phát triển mở rộng hoạt động kinh doanh Trụ sở CTCK trung tâm lãnh đạo, điều hành thực đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán mà CTCK phép thực Việc thành lập chi nhánh hay văn phòng đại diện CTCK trước hết thực theo quy định chung pháp luật doanh nghiệp; sau tuân thủ quy định riêng theo pháp luật chứng khoán Theo pháp luật doanh nghiệp, chi nhánh văn phòng đại diện doanh 20 nghiệp phận trực thuộc cơng ty, khơng có tư cách pháp nhân, thực hoạt động kinh doanh theo ủy quyền công ty Ngành, nghề kinh doanh chi nhánh phải phù hợp với ngành, nghề kinh doanh thân doanh nghiệp; hoạt động văn phịng đại diện phù hợp với nội dung hoạt động doanh nghiệp không thực hoạt động kinh doanh Trên sở quy định chung pháp luật doanh nghiệp, pháp luật chứng khốn có quy định cụ thể chi nhánh, văn phòng đại diện phòng giao dịch CTCK Trong đó, chi nhánh đơn vị thuộc CTCK thực nghiệp vụ kinh doanh theo phân cấp, ủy quyền CTCK, nằm phạm vi nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán mà thân CTCK quan quản lý nhà nước cho phép thực Văn phòng đại diện đơn vị thuộc CTCK có địa điểm khơng nằm phạm vi địa bàn tỉnh, thành phố nơi CTCK đặt trụ sở chi nhánh có nhiệm vụ đại diện theo uỷ quyền cho lợi ích công ty thực việc bảo vệ lợi ích Chi nhánh văn phịng đại diện đơn vị phụ thuộc CTCK, phải mang tên CTCK; khơng có tư cách pháp nhân; hoạt động nhân danh (thừa ủy quyền) chủ sở hữu người đại diện theo pháp luật CTCK; vậy, thực tế, thường có nhầm lẫn chi nhánh văn phòng đại diện CTCK Tuy nhiên, có số điểm để phân biệt chi nhánh văn phòng đại diện Đối với chi nhánh CTCK, hoạt động kinh doanh, thực hoạt động có mục đích sinh lời phạm vi nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán mà CTCK cấp phép Tuy nhiên, tất nghiệp vụ kinh doanh mà CTCK thực chi nhánh phép hoạt động Việc chi nhánh thực toàn hay phần chức tùy theo ủy quyền CTCK Về thẩm quyền đại diện, giám đốc chi nhánh không đương nhiên có thẩm quyền đại diện cho chi nhánh, mà quyền phát sinh có ủy quyền từ người đại diện theo pháp luật doanh nghiệp Người đại diện theo pháp luật CTCK quyền điều phối toàn vấn đề liên quan đến chi nhánh, kể vấn đề đại diện Điều hiểu hoạt động kinh doanh chi nhánh 21 muốn thực phải xin phép đồng ý từ phía CTCK Ngồi ra, lúc nào, người đại diện CTCK hủy bỏ ủy quyền nói Về tài chính, chi nhánh khơng độc lập tài CTCK hạch tốn kế tốn độc lập phụ thuộc Tuy nhiên, CTCK phải chịu trách nhiệm nghĩa vụ tài phát sinh từ hoạt động chi nhánh Văn phòng đại diện CTCK lập với chức văn phịng liên lạc; thực hoạt động nghiên cứu, cung cấp thông tin, hỗ trợ CTCK tiếp cận với thị trường đối tác mới… Mục đích văn phịng đại diện thành lập hỗ trợ cho việc kinh doanh; thúc đẩy, tìm kiếm hội để CTCK cung ứng dịch vụ chứng khốn nên khơng phép thực nghiệp vụ liên quan đến CTCK không thực hoạt động kinh doanh sinh lời khác Về việc ký kết hợp đồng, văn phòng đại diện khơng có quyền tự nhân danh ký kết hợp đồng riêng mà phải theo ủy quyền CTCK Về tài chính, văn phịng đại diện thực hạch toán phụ thuộc; vậy, CTCK chịu trách nhiệm tất nghĩa vụ tài phát sinh từ hoạt động văn phịng đại diện Ngồi ra, với chức tìm kiếm hội để mở rộng phạm vi hoạt động, CTCK thường thành lập văn phịng đại diện quốc gia khác hay nói cách khác nhắc tới hoạt động CTCK nước ngoài, trước tiên phải quan tâm đến hoạt động văn phịng đại diện CTCK Xuất phát từ đặc thù hoạt động văn phòng đại diện, quy định pháp luật việc thành lập văn phịng đại diện khơng q phức tạp Do vậy, hình thức thành lập văn phịng đại diện CTCK quốc gia khác phương pháp tiếp cận thị trường chứng khoán hiệu quả, đơn giản ưa chuộng 1.2.2.3 Quy định pháp luật hoạt động cơng ty chứng khốn Pháp luật chứng khốn Thái Lan xác định “kinh doanh chứng khoán hoạt động sau: mơi giới chứng khốn; tự doanh chứng khốn; dịch vụ tư vấn tài chính; bảo lãnh phát hành chứng khoán; quản lý quỹ tương hỗ; quản lý quỹ đóng; hoạt động kinh doanh khác liên quan đến chứng khoán theo quy định Bộ Tài theo đề xuất Ủy ban Chứng khốn”[18, Điều 4] Theo đó, khơng 22 CTCK phép thực hoạt động kinh doanh khác mà hoạt động kinh doanh chứng khoán cấp phép, ngoại trừ Hội đồng giám sát thị trường vốn chấp thuận Tương tự Thái Lan, khơng pháp nhân có quyền thực nghiệp vụ mua, bán chứng khoán Philippines với tư cách cơng ty mơi giới hay tự doanh chứng khốn, nhân viên hành nghề cho công ty môi giới hay tự doanh chứng khốn, khơng cấp phép Ủy ban chứng khoán Tại Anh, pháp luật chứng khốn quy định khơng phép cung cấp dịch vụ có điều kiện, nhằm mục đích thực việc cung cấp dịch vụ dịch vụ coi dịch vụ có điều kiện nêu Đạo luật loại hình dịch vụ đặc thù thực loại hình kinh doanh Điểm chung pháp luật nước quy định hoạt động kinh doanh chứng khoán kinh doanh có điều kiện, thực sau quan quản lý chứng khoán cấp phép Đồng thời, pháp luật số nước quy định rõ nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán CTCK thực hiện, nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán CTCK khơng thực nhằm tránh thao túng mâu thuẫn, xung đột lợi ích hoạt động kinh doanh chứng khốn Thậm chí hoạt động kinh doanh chứng khoán thuộc CTCK, pháp luật số nước cho phép CTCK thực số hoạt động định mà không thực tồn hoạt động kinh doanh chứng khốn thuộc CTCK Chẳng hạn, thực hoạt động tự doanh khơng hoạt động mơi giới ngược lại Tuy nhiên, có nước cho phép thực tất loại hình kinh doanh CTCK phải phải bảo đảm tách biệt hoạt động kinh doanh Như vậy, pháp luật chứng khoán chủ yếu điều chỉnh hoạt động CTCK sở điều chỉnh nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn hay loại hình dịch vụ chứng khốn mà CTCK cung cấp Theo pháp luật nước, CTCK thông thường thực bốn nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán bản, cụ thể sau: Thứ nhất, nghiệp vụ mơi giới chứng khốn thực giao dịch mua bán 23 chứng khoán cho khách hàng việc nhận lệnh khách hàng thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khốn để tìm mức giá tốt cho khách hàng khách hàng phải chịu trách nhiệm hoàn toàn kết đầu tư Ngồi ra, cịn cung cấp dịch vụ, tiện ích khác tư vấn đầu tư trực tiếp cho khách hàng, giúp khách hàng lựa chọn loại chứng khoán, thời điểm nên mua/ bán; cung cấp báo cáo giao dịch có nghiên cứu, phân tích, đánh giá diễn biến giao dịch theo thời gian, đưa nhận định mang tính chủ quan xu hướng giá khuyến nghị đầu tư; cung cấp thông tin tổ chức niêm yết Như vậy, CTCK cung cấp dịch vụ mơi giới chứng khốn giúp nối liền khách hàng với phận nghiên cứu đầu tư cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư; nối liền người bán người mua, đem đến cho khách hàng tất loại sản phẩm dịch vụ tài Nghiệp vụ mơi giới chứng khoán nghiệp vụ chủ yếu quan trọng hoạt động CTCK; nói mơi giới chứng khốn nghiệp vụ hoạt động CTCK Để đảm bảo tính khách quan cung cấp dịch vụ môi giới chứng khốn cho khách hàng tránh xung đột lợi ích CTCK khách hàng, pháp luật chứng khoán nước quy định CTCK phải quản lý tài sản chứng khoán khách hàng tách biệt với tài sản chứng khốn cơng ty; tồn tiền ký quỹ giao dịch chứng khoán khách hàng quản lý qua ngân hàng tốn CTCK khơng nhận tiền gửi giao dịch chứng khoán khách hàng Thứ hai, nghiệp vụ tự doanh chứng khoán việc CTCK tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho vốn cơng ty để thu lợi nhuận chịu rủi ro liên quan đến việc nắm giữ chứng khốn Hoạt động tự doanh CTCK nhằm tạo ta nguồn thu nhập cho nhiều cơng ty đóng vai trị quan trọng hoạt động chung thị trường chứng khoán Tại số nước, hoạt động tự doanh CTCK cịn thực thơng qua hoạt động tạo lập thị trường (như nước Mỹ) Trong hoạt động này, CTCK đóng vai trị nhà tạo lập thị trường, nắm giữ số lượng định số loại 24 chứng khoán thực mua bán với khách hàng nhằm hưởng phí giao dịch chênh lệch giá Ngoài ra, CTCK thực nghiệp vụ tự doanh với vai trò định hướng điều tiết hoạt động thị trường, góp phần bình ổn giá Trong trường hợp sai sót phát sinh từ nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, CTCK buộc phải thực mua, bán chứng khốn Khác với hoạt động mơi giới, làm trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng, chứng khoán chuyển từ người bán sang người mua người mua phải toán tiền cho người bán; CTCK thu phí dịch vụ từ hai đối tượng khách hàng Khi thực hoạt động tự doanh, CTCK giữ vị trí nhà đầu tư nhằm mục đích hưởng thu nhập chứng khốn mang lại lãi vốn Do vậy, CTCK mua bán chứng khốn qua thị trường tập trung phải đặt lệnh qua nhân viên môi giới nguyên tắc phải trả phí cho hoạt động Cơng ty phải tự chịu trách nhiệm định đầu tư, tự gánh chịu rủi ro từ định mua, bán chứng khốn Hoạt động tự doanh thường song hành với hoạt động mơi giới chứng khốn; vậy, thực hai hoạt động dẫn tới xung đột lợi ích bên CTCK bên khách hàng Để tránh xung đột lợi ích, thị trường chứng khốn có sách ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh CTCK không tiết lộ thơng tin giao dịch chứng khốn khách hàng Thứ ba, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán hoạt động hỗ trợ tổ chức bảo lãnh cho tổ chức phát hành huy động vốn hình thức chào bán chứng khốn thị trường sơ cấp, theo ủy thác tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại, mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành, hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng khốn cơng chúng Khi cung cấp dịch vụ bảo lãnh, tùy theo điều khoản hợp đồng mà tổ chức bảo lãnh phải đảm nhiệm nhiều nhiệm vụ khác nhau, có hai chức hoạt động bảo lãnh hỗ trợ thực DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Ban Kinh tế Trung ương (2014), Tái cấu trúc thị trường chứng khoán - Những vấn đề đặt 25 Bùi Ngọc Thanh (2007), Kỷ yếu Việt Nam gia nhập WTO: Thuận lợi, thách thức vai trò Quốc hội, Hà Nội Cam kết số 318/WTO/CK ngày 27/10/2006 Chính phủ Nước Cộng hịa xã hội chủ nghĩa Việt Nam dịch vụ Dự án hỗ trợ Thương mại đa biên MUTRAP II (2006), Cẩm nang thương mại dịch vụ Việt Nam WTO, Hà Nội Dự án hỗ trợ Thương mại đa biên MUTRAP II (2007), Báo cáo thức “Đánh giá tác động cam kết nghĩa vụ Việt Nam theo Hiệp định GATS” Dự án hỗ trợ Thương mại đa biên MUTRAP II (2008), Tổ chức quản lý hiệu thị trường chứng khoán Việt Nam, NXB Lao động – xã hội, Hà Nội Dự án hỗ trợ Thương mại đa biên MUTRAP II (2009), Cam kết dịch vụ gia nhập WTO Bình luận người cuộc, NXB Thống kê, Hà Nội Dự án hỗ trợ Thương mại đa biên MUTRAP II (2009), Báo cáo “Chiến lược tổng thể phát triển ngành dịch vụ tới năm 2020 tầm nhìn tới năm 2025” Dự án hỗ trợ Thương mại đa biên MUTRAP II, Báo cáo “Tự hóa thị trường chứng khoán Việt Nam – Các vấn đề chủ yếu quan quản lý nhà nước chứng khốn cơng ty chứng khốn nước” 10 Dự án Ủy ban Châu Âu tài trợ (2009), “Hội nhập kinh tế phát triển Việt Nam: Báo cáo cuối cùng” 11 Đào Lê Minh (2012), Giáo trình Những vấn đề chứng khốn thị trường chứng khốn, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội 12 Hiệp định chung Thương mại dịch vụ GATS 13 Lê Thị Thu Thủy (2011), Pháp luật cơng ty chứng khốn Việt Nam, NXB Tư pháp, Hà Nội 14 Lê Thị Thu Thủy, ThS Đỗ Minh Tuấn (2013), Hoàn thiện pháp luật để phát triển bền vững thị trường chứng khốn, Tạp chí nghiên cứu lập pháp điện tử 15 Luật Chứng khoán ngày 29/6/2006 16 Luật chứng khốn nước Cộng hịa nhân dân Trung Hoa (sửa đổi năm 2005) 26 17 Luật chứng khoán giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (sửa đổi năm 1994) 18 Luật chứng khoán giao dịch chứng khoán Thái Lan năm 1992 19 Luật chứng khoán giao dịch Đài Loan Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán ngày 24/11/2010 20 Luật phát hành chứng khốn cơng chúng Bungary 21 Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán ngày 24/11/2010 22 Luật chứng khoán thị trường chứng khoán Nhật Bản (sửa đổi, bổ sung năm 1992) 23 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20/7/2012 Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán 24 Nghị định số 60/2015/NĐ-CP ngày 26/6/2015 Chính phủ sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khốn 25 Nghị định số 86/2016/NĐ-CP ngày 01/7/2016 Chính phủ quy định điều kiện đầu tư, kinh doanh chứng khốn 26 Nguyễn Thế Thọ (2009), Giáo trình pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, Hà Nội 27 Quyết định số 238/2005/QĐ-TTg ngày 29/9/2005 Thủ tướng Chính phủ tỷ lệ tham gia bên nước ngồi vào thị trường chứng khốn Việt Nam 28 Quyết định số 55/2009/QĐ-TTg ngày 15/4/2009 Thủ tướng Chính phủ tỷ lệ tham gia nhà đầu tư nước ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam 29 Quyết định số 62/QĐ-BTC ngày 10/01/2012 Bộ trưởng Bộ Tài việc phê duyệt Đề án tái cấu trúc cơng ty chứng khốn 30 Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01/3/2012 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Chiến lược thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 27 31 Quyết định số 1826/QĐ-TTg ngày 06/12/2012 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án “Tái cấu trúc thị trường chứng khoán doanh nghiệp bảo hiểm” 32 Toàn văn Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xun Thái Bình Dương 33 Thơng tư số 210/2012/TT-BTC ngày 30/11/2012 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn 34 Thơng tư số 91/2013/TT-BTC ngày 28/6/2013 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn đăng ký thành lập, tổ chức hoạt động văn phòng đại diện tổ chức kinh doanh chứng khốn nước ngồi, chi nhánh cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam 35 Thông tư số 123/2015/TT-BTC ngày 18/8/2015 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn hoạt động đầu tư nước ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam 36 Thông tư số 07/2016/TT-BTC ngày 18/01/2016 Bộ trưởng Bộ Tài sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 210/2012/TT-BTC ngày 30/11/2012 hướng dẫn thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn 37 Trung tâm Nghiên cứu khoa học Đào tạo chứng khoán (2009), Pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, Hà Nội 38 Trường Đại học Luật Hà Nội (2008), Giáo trình Luật Chứng khốn, NXB Công an nhân dân, Hà Nội 39 Viện nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (2013), Đánh giá tổng thể tình hình kinh tế - xã hội Việt Nam sau năm gia nhập Tổ chức thương mại giới, Hà Nội 40 Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương, Tổng quan Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), Trung tâm thông tin – tư liệu 41 Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương, Thách thức Việt Nam tham gia TPP – Lợi ích Mỹ số nước khác tham gia TPP quan hệ Việt – Mỹ, Trung tâm thông tin – tư liệu 42 Vũ Văn Cương (2006), Một số vấn đề pháp lý cơng ty chứng khốn theo Luật chứng khốn năm 2006, Tạp chí Luật học số tháng 8/2006 28 43 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2013, 2014, 2015), Báo cáo thường niên 29 ... gia, ký kết Chương Một số giải pháp hoàn thiện pháp luật cơng ty chứng khốn đảm bảo phù hợp cam kết quốc tế Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ PHÁP LUẬT CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ CĨ... HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT NGUYỄN THỊ DIỆU QUỲNH PHÁP LUẬT VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN BẢO ĐẢM PHÙ HỢP VỚI CÁC CAM KẾT QUỐC TẾ Chuyên ngành : Luật Kinh tế Mã số : 60 38 01 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT... thiện pháp luật CTCK phù hợp với cam kết quốc tế mà Việt Nam tham gia ký kết 1.2.2 Nội dung pháp luật cơng ty chứng khốn 1.2.2.1 Quy định pháp luật thành lập cơng ty chứng khốn Theo pháp luật chứng