(TIỂU LUẬN) bài tập NHÓM PHÂN TÍCH báo cáo tài CHÍNH CHỦ đề 3 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CÔNG TY cổ PHẦN VIỄN THÔNG FPT 2011 2013

BÀI TẬP NHĨM PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ 3: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TỐN CƠNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT 2011-2013 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM: Phạm Tuấn Anh : CQ530252 Nguyễn Vân Anh : CQ530273 Nguyễn Thị Lan : CQ532025 Nguyễn Thị Hà Liên : CQ535207 Lê Thị Vân : CQ535018 Trương Tuấn Vũ : CQ534548 KẾT CẤU BÀI PHÂN TÍCH I Tổng quan công ty cổ phần viễn thông FPT Giới thiệu chung Ngành nghề kinh doanh Định hướng chiến lược năm 2014 II Nội dung phân tích Đánh giá khái quát khả toán 1.1 Phân tích chi tiết 1.2 So sánh với cơng ty khác Phân tích khả tốn ngắn hạn 2.1 Phân tích chi tiết 2.2 So sánh với cơng ty khác Phân tích khả tốn dài hạn 3.1 Phân tích chi tiết 3.2 So sánh với công ty khác Kết luận chung Biện pháp nâng cao khả toán III Tài liệu sử dụng I – TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT Giới thiệu chung Thành lập ngày 13/09/1988, gần 26 năm phát triển, FPT công ty Công nghệ thông tin Viễn thông hàng đầu Việt Nam với doanh thu 28.647 tỷ đồng, tương đương 1,36 tỷ USD (Báo cáo tài 2013), tạo 17.000 việc làm giá trị vốn hóa thị trường (tại 28/2/2014) đạt 17.608 tỷ đồng, nằm số doanh nghiệp tư nhân lớn Việt Nam (theo báo cáo Vietnam Report 500) Với lĩnh vực kinh doanh cốt lõi thuộc lĩnh vực Công nghệ thông tin Viễn thông, FPT cung cấp dịch vụ tới 57/63 tỉnh thành Việt Nam, khơng ngừng mở rộng thị trường tồn cầu Đến thời điểm tại, FPT có mặt 17 quốc gia gồm: Việt Nam, Lào, Thái Lan, Campuchia, Singapore, Mỹ, Anh, Nhật Bản, Malaysia, Úc, Pháp, Philippines, Đức, Myanmar, Kuwait, Bangladesh Indonesia FPT có bề dày thành tích việc tạo dựng triển khai mơ hình kinh doanh có quy mơ lớn Sau gần 26 năm hoạt động, FPT công ty số Việt Nam lĩnh vực Phần mềm, Tích hợp hệ thống, Dịch vụ CNTT, Phân phối Sản xuất sản phẩm CNTT, Bán lẻ sản phẩm CNTT Ở lĩnh vực viễn thông, FPT nhà cung cấp dịch vụ viễn thông cố định Internet lớn Việt Nam Ở lĩnh vực nội dung số, FPT đơn vị Quảng cáo trực tuyến số Việt Nam tự hào sở hữu hệ thống báo điện tử có 42 triệu lượt truy cập ngày Ngồi ra, FPT cịn sở hữu khối giáo dục đại học dạy nghề với tổng số gần 16.000 sinh viên đơn vị đào tạo CNTT tốt Việt Nam Con đường FPT chọn cơng nghệ, vươn tới tầm cao suất lao động tri thức thông qua công nghệ Phát huy tối đa khả sáng tạo linh hoạt để nắm bắt hội mới, nỗ lực ứng dụng sáng tạo công nghệ hoạt động cấp yêu cầu người FPT, hướng tới mục tiêu chung OneFPT - Tập đồn Cơng nghệ Tồn cầu Hàng đầu Việt Nam Ngành nghề kinh doanh  Xây dựng hạ tầng phát triển thị, kinh doanh bất động sản  Tích hợp hệ thống  Xuất phần mềm  Giải pháp phần mềm  Tư vấn dịch vụ ERP  Phân phối sản phẩm Công nghệ thông tin  Cung cấp giải pháp,  Giáo dục đại học: Với chuyên ngành CNTT Quản trị Kinh doanh Ngồi Đại học FPT cịn đào tạo nhiều chương trình ngắn hạn khác  Lắp ráp máy vi tính  Cung cấp dịch vụ viễn thơng  Lưu trữ trực tuyến Fshare  Giải trí Play HD  Phân phối điện thoại di động  Bảo hành, bảo trì thiết bị viễn thơng tin học Định hướng chiến lược năm 2014 Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô triển vọng lĩnh vực hoạt động FPT trên, Hội đồng Quản trị đề định hướng chiến lược cho năm 2014 sau: Tồn cầu hóa: - Đẩy mạnh mảng Xuất phần mềm thị trường Mỹ, Nhật Bản, châu Âu thông qua việc tăng cường đào tạo chuyên gia, nghiên cứu công nghệ đẩy mạnh hoạt động marketing; - Phát triển dịch vụ BPO mà nguồn nhân lực chuẩn bị đối tác Nhật Bản đào tạo kỹ lưỡng năm 2013; - Đẩy mạnh cung cấp giải pháp phần lĩnh vực chun biệt như: Chính phủ, Ngân hàng, Viễn thơng, y tế,… thị trường nước ngoài, đặc biệt thị trường nước phát triển như: Lào, Campuchia, Myanmar, bangladesh, Ghana, bhutan, Senegal, …; - Tiếp tục mở rộng thị phần viễn thông nước khu vực tiếp tục tìm kiếm hội thị trường mới; - Xây dựng khu làm việc Việt Nam theo mơ hình campus mở rộng quy mơ văn phịng nước ngồi Thị trường nước: củng cố vị lĩnh vực truyền thống Khối Công nghệ: - Giữ vững thị phần nước lĩnh vực Giải pháp phần mềm Tích hợp hệ thống; - Giữ vững tăng trưởng thị phần dịch vụ bảo dưỡng, cài đặt, lắp đặt, đào tạo, chuyển giao công nghệ bảo hành, với trọng tâm hệ thống phần mềm ứng dụng, thiết bị đặc thù ngành ngân hàng, hệ thống bảo mật, hệ thống lưu trữ lớn; - Đẩy mạnh dịch vụ điện tử, nỗ lực tiếp tục đạt tăng trưởng hai chữ số so với năm 2013 Khối Viễn thông: - Đầu tư nâng cấp cải tạo hạ tầng viễn thông tạo tảng để cung cấp dịch vụ cao cấp, đáp ứng nhu cầu ngày cao khách hàng băng thông, tốc độ ổn định; - Đầu tư vào truyền hình cáp, tăng lựa chọn cho khách hàng; - Tiếp tục mở rộng vùng phủ nước quốc tế; - Cải tiến hoạt động mảng trò chơi trực tuyến, đẩy mạnh phát hành trò chơi phát hành trò chơi di động Khối Phân phối, Bán lẻ sản phẩm công nghệ: - Củng cố danh mục phân phối, hoàn thiện hệ thống phân phối nhằm giữ vững vị số phân phối sản phẩm công nghệ Việt Nam; - Mở rộng quy mô chuỗi bán lẻ theo kế hoạch phê duyệt năm 2012, tăng thêm 50 cửa hàng, với mục tiêu đạt 150 cửa hàng vào cuối năm2014 Đầu tư cho công nghệ hoạt động nghiên cứu phát triển: Trong năm 2014, ban Công nghệ đẩy mạnh hoạt động nghiên cứu đề xuất giải pháp cho tất lĩnh vực kinh doanh FPT như: Mảng Xuất phần mềm: Nghiên cứu mở rộng cung cấp dịch vụ công nghệ S.M.A.C nhằm chủ động đề xuất giải pháp mở rộng phạm vi cung cấp cho khách hàng, bên cạnh dịch vụ ủy thác Phát triển phần mềm truyền thống; Lĩnh vực Giải pháp phần mềm Tích hợp hệ thống: Thiết kế tiếp tục hoàn thiện giải pháp trọn gói; giải pháp hạ tầng thơng minh với giải pháp cụ thể camera giao thông, y tế điện tử, nhận dạng an ninh,…; giải pháp Cloud, Mobility cho khách hàng vừa nhỏ, trước mắt phục vụ thị trường nước; Lĩnh vực Dịch vụ Viễn thông: Nghiên cứu giải pháp quản lý trung tâm chăm sóc khách hàng, phân tích file nhật ký (log), phát triển ứng dụng dịch vụ cho thuê hạ tầng (IaaS); Lĩnh vực Nội dung số: đẩy mạnh việc đưa nội dung có lên tảng di động, phát triển công nghệ tối ưu khả trình bày tin cơng cụ khai thác cộng đồng đọc tin lớn; Lĩnh vực Phân phối, Bán lẻ sản phẩm công nghệ: Phát triển cổng thương mại điện tử, phát triển ứng dụng cài đặt sẵn điện thoại bán Đẩy mạnh hoạt động mua bán, sáp nhập, tích cực tìm kiếm hội thị trường Singapore, Mỹ Nhật Bản II – NỘI DUNG PHÂN TÍCH Đánh giá khái qt khả tốn 1.1 Phân tích chi tiết Để đánh giá khái quát khả toán, ta sử dụng Hệ số khả toán chung Chỉ tiêu cho biết với tổng tài sản có, doanh nghiệp có đảm bảo trang trải khoản nợ hay không Hệ số khả Khả toán = Nhu cầu toán Tổng Tài sản = Tổng Nợ phải trả toán chung Bảng đánh giá khái quát khả toán doanh nghiệp FPT giai đoạn 2011-2013 (đơn vị: 1000VND) Chỉ tiêu Tổng tài sản Tổng nợ phải trả Hệ số khả toán chung Chỉ tiêu Tổng tài sản Tổng nợ phải trả Hệ số khả Cuối năm 2011 14.943.086.539 8.717.275.015 1,714 Cuối năm 2012 14.209.182.622 7.114.920.592 1,997 Chênh lệch 2012 so với 2011 +/% -733.903.910 -4,911 -1.602.354.423 -18,381 Cuối năm 2013 17.570.557.253 9.316.700.305 1,886 Chênh lệch 2013 so với 2012 +/% 3.361.374.630 23,656 2.201.779.713 30,946 0,283 16,511 -0,111 -5,558 toán chung - Năm 2011, hệ số khả toán chung 1,714 > nằm ngưỡng tương đối an toàn, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đảm bảo khả toán khoản nợ - Năm 2012, hệ số khả toán chung 1,997, tăng 0,283 lần tương ứng tốc độ tăng 16,511%, cho thấy khả toán chung doanh nghiệp ngày tốt Hệ số tăng tổng tài sản sụt giảm 4,911% tổng nợ phải trả lại giảm nhiều mức 18,381%, cho thấy quy mô hoạt động doanh nghiệp bị thu hẹp khơng ảnh hưởng tới khả tốn nợ, mà ngược lại, việc toán nợ đẩy mạnh - Năm 2013, hệ số khả toán chung lại giảm nhẹ 0,111 lần tương ứng mức giảm 5,558%, xuống 1,886 Nguyên nhân tổng tài sản tăng 23,656% tổng nợ phải trả lại tăng nhiều mức 30,946%, điều cho thấy doanh nghiệp mở rộng quy mô hoạt động tình hình tài lại ngày bị phụ thuộc vào bên ngồi, nhiên hệ số mức tương đối an toàn nên chưa đáng lo ngại - Qua năm, hệ số toán chung có biến động nhiều chiều mức biến động khơng lớn mức tương đối an tồn, lượng tài sản lớn nhiều so với khoản nợ, nhiên để đánh giá cách sát thực khả trả nợ doanh nghiệp cần xem xét đến hai tiêu chí quan trọng khác khả toán nợ ngắn hạn dài hạn 1.2 So sánh với công ty khác Để đánh giá khả toán chung FPT mối tương quan với doanh nghiệp khác có lĩnh vực kinh doanh tương tự, ta có bảng so sánh Hệ số khả toán chung năm 2013 ba doanh nghiệp: FPT, Công ty cổ phần viễn thông VTC, Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ điện tử - Viễn thông ELC sau: Chỉ tiêu FPT Hệ số khả toán chung 1,886 VTC 86.359.508 ELC 621.323.992 20.801.936 317.217.809 = 4,152 = 1,959 Từ bảng số liệu thấy doanh nghiệp có hệ số khả tốn chung >1, mặt lí thuyết doanh nghiệp đảm bảo khả tốn tổng qt VTC doanh nghiệp có khả toán chung cao với hệ số mức 4,152 mức cao, chủ nợ VTC gần hồn tồn n tâm khả thu hồi nợ đáo hạn Đứng thứ hai ELC với mức hệ số xấp xỉ = 2, cho thấy mức độ an toàn khoản nợ tốt FPT có trị số tiêu >1 lại thấp công ty, chứng tỏ chủ nợ FPT có mức rủi ro cao nhất, khả thu hồi nợ đáo hạn thấp so với doanh nghiệp lại Tuy nhiên hệ số FPT thấp ELC chút, độ rủi ro khoản nợ chưa thật đáng lo ngại Phân tích khả tốn ngắn hạn 2.1 Phân tích chi tiết Để phân tích khả toán ngắn hạn FPT ta xem xét thông qua tiêu sau: 2.1.1 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số cho biết khả toán doanh nghiệp toàn khoản nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải tốn vịng năm chu kì kinh doanh Hệ số khả toán = T i s ả n ng ắ n h n N ợ ng ắ n h n Bảng 1.1 Bảng phân tích hệ số khả toán nợ ngắn hạn từ 2011-2013 ` Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 11.372.728.248.04 Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ ngắn hạn 8.475.464.627.022 1,342 10.229.470.211.202 6.819.506.261.500 1,5 Năm 2013 12.908.243.472.40 9.068.740.122.198 1,423 Chênh lệch 2011 Chênh lệch 2012 2012 2013 Chỉ tiêu ± % ± % Tài sản ngắn hạn 1.143.258.036.843 10 2.678.773.261.204 26,2 Nợ ngắn hạn 1.655.958.365.522 19,538 2.249.233.860.698 33,0 0,158 11,773 Hệ số khả toán nợ -0,077 ngắn hạn Biểu đồ 1.1 Hệ số toán nợ ngắn hạn 2011-2013 14,000,000,000,000 1.55 12,000,000,000,000 1.5 10,000,000,000,000 1.45 8,000,000,000,000 1.4 6,000,000,000,000 1.35 4,000,000,000,000 1.3 2,000,000,000,000 1.25 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Nhận xét: TSNH Nợ ngăắn hạn Hệ sốắ khả toán ngăắn hạn -5,4 Nhận xét: - Dựa vào bảng số liệu , ta thấy hệ số dòng tiền/ nợ ngắn hạn thay đổi qua năm Năm 2011, hệ số 0.265 lần, năm 2012 hệ số tăng nhẹ với mức 0.315 lần, tăng 0.05 lần so với năm 2011 Sang năm 2013, hệ số đột ngột giảm xuồng 0.176 lần Nguyên nhân giảm đột ngột lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh (41,91%), đồng thời nợ ngắn hạn bình quân tăng ( 3.88%) - Hệ số qua năm nhỏ cho thấy lúc công ty khơng phải lúc có đủ tiền trang trải nợ nần phục vụ cho hoạt động kinh doanh Cơng ty nên có biện pháp khắc phục kịp thời 2.2 So sánh với công ty khác Bảng phân tích khả tốn ngắn hạn FPT, VTC, ELC 2013 Chỉ tiêu Hệ số Cơng thức tính TS ngắn hạn / Nợ ngắn hạn FPT 1,423 VTC 2,424 ELC 2,022 khả (Tiền khoản tương đương tiền 0,949 1,420 1,674 + Các khoản đầu tư tài ngắn 0,303 0,519 0,332 0,176 0,504 (0,381) khả toán nợ ngắn hạn Hệ số toán nhanh hạn + Phải thu ngắn hạn) / Nợ ngắn Hệ hạn Tiền khoản tương đương số khả tiền / Nợ ngắn hạn toán tức thời Hệ số dòng LCTT HĐKD / Nợ ngắn hạn bình tiền / nợ ngắn quân hạn 2.1 So sánh khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ ngắn hạn tiêu cho thấy khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp cao hay thấp Về mặt lý thuyết, hệ số khả toán nợ ngắn hạn công ty FPT, VTC ELC có trị số >1 chứng tỏ doanh nghiệp có đủ khả tốn nợ ngắn hạn Tuy nhiên, hệ số khả toán nợ ngắn hạn FPT (1,423) nhỏ nhiều so với VTC ELC (đều lớn 2) Xem xét nguyên nhân, ta thấy, năm 2013, tỉ trọng Nợ ngắn hạn/Tổng NV FPT 51,6%, VTC 23,5%, ELC 31,85% Như vậy, năm 2013, FPT theo đuổi sách tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo địn bẩy tài cao, gặp rủi ro tài cao công ty Tỉ trọng nợ ngắn hạn VTC ELC mức vừa phải, doanh nghiệp có mức độ tự chủ tài cao FPT Trên thực tế, trị số tiêu >=2 doanh nghiệp hồn tồn đảm bảo khả tốn nợ ngắn hạn chủ nợ yên tâm thu hồi khoản nợ đáo hạn Hai cơng ty VTC ELC có trị số tiêu >2, trị số VTC mức cao nhất, cao gấp gần lần so với trị số FPT chứng tỏ khả toán nợ ngắn hạn VTC đảm bảo mức cao, cơng ty VTC có biện pháp quản lý tài sản ngắn hạn tốt Tuy nhiên, dựa vào trị số tiêu để đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty mà phải vào phân tích nhân tố làm nên trị số tiêu để đánh giá cụ thể xác Theo cơng thức trên, khả tốn doanh nghiệp tốt tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng tăng lên nợ ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng giảm xuống; hoạc dịch chuyển theo xu hướng tăng tốc độ tăng tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn; dịch chuyển theo xu hướng giảm tốc độ giảm tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn nhỏ tốc độ giảm nợ ngắn hạn Tuy nhiên xuất mâu thuẫn: Khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp tiêu phản ánh tình hình tài doanh nghiệp, khơng thể nói cách đơn giản tình hình tài doanh nghiệp tốt khả toán ngắn hạn lớn Tỷ trọng khoản Phải thu khách hàng/Tổng TS công ty là: FPT 20,8%, VTC 19,1% ELC 35,65%; tỷ trọng HTK là: FPT 18,9%, VTC 14,84% ELC 8,35% Như vậy, tỷ trọng khoản tài sản lưu động không vận động, không sinh lời/Tổng TS VTC thấp nhất, sau đến FPT, cao ELC khoản phải thu khách hàng công ty lớn Điều phản ánh, cơng ty VTC khơng có khả tốn nợ ngắn hạn cao mà sử dụng tài sản hiệu cơng ty cịn lại Cịn cơng ty ELC có trị số tiêu hệ số khả toán nợ ngắn hạn cao nhiều so với công ty FPT lại tồn trữ tài sản không sinh lời lớn hơn, dẫn đến sử dụng tài sản hiệu Do đó, công ty chưa thể đánh giá cụ thể cơng ty có khả tốn nợ ngắn hạn lớn Từ ta thấy, hệ số lớn tốt Tình hợp lý hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề có tài sản lưu động chiếm tỷ trọng cao (chẳng hạn ngành Thương mại) tổng tài sản hệ số cao ngược lại 2.2 So sánh khả toán nhanh Khả toán nhanh hiểu khả doanh nghiệp dùng tiền tài sản chuyển đổi nhanh thành tiền để trả nợ đến hạn hạn Tiền tiền gửi, tiền mặt, tiền chuyển; tài sản chuyển đổi thành tiền khoản đầu tư tài ngắn hạn (cổ phiếu, trái phiếu) Nợ đến hạn hạn phải trả bao gồm nợ ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn phải trả, nợ khác kể khoản thời hạn cam kết doanh nghiệp nợ Trị số tiêu hệ số khả toán nhanh VTC ELC 1,42 1,674 >1, mặt lý thuyết doanh nghiệp đảm bảo thừa khả toán nhanh; trị số tiêu FPT 0,9490, ELC nhỏ chí cịn bị âm Như vậy, nhìn tổng quan tất tiêu khả toán ngắn hạn VTC lớn FPT, chứng tỏ khả toán ngắn hạn VTC tốt FPT Cịn với cơng ty ELC tiêu khả toán nhanh, toán tức thời toán nợ ngắn hạn cao FPT trị số tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn ELC lại bị âm nhỏ FPT Các tiêu khả toán nhanh, toán tức thời toán nợ ngắn hạn phản ánh khả toán trạng thái tĩnh thời điểm cuối năm, tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn phản ánh khả toán trạng thái động năm phân tích nên xác tiêu Do đó, vào tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn hồn tồn kết luận FPT có khả toán ngắn hạn mức tốt so với ELC Mặc dù vậy, trị số tiêu FPT chưa cao lắm, đạt 0,176, nguyên nhân do, phân tích phần trên, tỷ trọng Nợ ngắn hạn/Tổng NV FPT cao, FPT tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo địn bẩy tài cao, dẫn đến khả rủi ro tài cao VTC có lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh khơng âm mà cịn mức cao tăng so với năm 2012 VTC trì hoạt động kinh doanh mức tốt đem lại kết cho doanh nghiệp, khả tốn đảm bảo FPT ELC Cịn ELC đơn vị hoạt động kinh doanh không tạo tiền, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh âm từ năm 2012, sang năm 2013 tiếp tục âm mức cao hơn; tình hình kinh doanh khơng có biến chuyển, khiến cho trị số tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn thấp bị âm, dẫn đến nhiều rủi ro tình hình tài cơng ty Đánh giá khả tốn dài hạn 3.1 Phân tích chi tiết 3.1.1 Hệ số khả tốn lãi vay Bảng phân tích hệ số khả toán lãi vay Chỉ tiêu Lợi nhuận chưa phân phối Chi phí lãi vay Hệ số toán lãi Năm 2011 3.173.421.484.165 249.500.890.165 12,72 Năm 2012 3.181.312.460.987 228.658.640.864 13,91 Năm 2013 4.207.341.884.795 132.491.172.822 31,76 Chỉ tiêu Lợi nhuận chưa phân phối Chi phí lãi vay Hệ số toán lãi vay CL 2012 2011 CL 2013 2012 ± % ± % 7.890.976.822 0,249 1.026.029.424.808 32,252 -20.842.249.699 -8,354 -96.167.468.958 -42,057 1,19 9,355 17,85 128,325 Hệ số cho biết kì cơng ty tạo lợi nhuận trước thuế lãi vay gấp lần lãi phải trả tiền vay Hệ số cao rủi ro khả chi trả tiền lãi vay thấp ngược lại Hệ số năm 2011 12,72 tăng nhẹ đến năm 2012 13,91 cho thấy khả toán lãi vay tăng lên đến năm 2013 hệ số tăng nhanh lên đến 31,76 cho thấy khả toán lãi vay cao Nếu kết hợp với hệ số nợ trên, tỷ lệ vốn vay cao, hệ số cho thấy khả chi trả lãi vốn gốc cơng ty an tồn 3.1.2 Hệ số nợ Bảng phân tích tiêu hệ số nợ từ 2011-2013 Chỉ tiêu Tổng tài sản Tổng nợ phải trả Hệ số nợ Chỉ tiêu Chỉ tiêu Tổng tài sản Tổng nợ phải Hệ số nợ Năm 2011 14.943.086.539.425 8.717.275.015.362 0,583 Năm 2012 14.209.182.622.439 7.114.920.592.482 0,501 CL 2011 2012 ± % -733.903.916.986 -4,911 -1.602.354.422.880 -18,381 -0,082 -14,065 Năm 2013 17.570.557.253.512 9.316.700.305.301 0,530 CL 2012 2013 ± % 3.361.374.631.073 23,656 2.201.779.712.819 30,946 0,029 5,788 Tỷ số cho biết có phần trăm tài sản doanh nghiệp từ vay Qua biết khả tự chủ tài doanh nghiệp Qua bảng số liệu trên, ta thấy trị số tiêu hệ số nợ thấp xấp xỉ mức 0,5 Trị số tiêu có tăng lên so với 2011 2013 mức tăng không đáng kể Tỷ số nhìn chung mức thấp, khơng cao tạo điều kiện cho doanh nghiệp không khó khăn để vay vốn kinh doanh thơng thường chủ nợ muốn tỷ số mức vừa phải tỷ số thấp khoản nợ đảm bảo trường hợp doanh nghiệp bị phá sản Mặc khác, tỷ số không cao đảm bảo cho doanh nghiệp khả tự chủ tài chính, khơng bị q lệ thuộc vào nguồn vốn bên Trong năm 2013, tỷ trọng nợ phải trả có tăng lên chủ yếu tăng tỷ trọng nợ ngắn hạn, tỷ trọng nợ dài hạn chí giảm so với năm 2012 Tỷ trọng nợ ngắn hạn tăng lên doanh nghiệp tích cực vay để đầu tư tài sản cố định, trị số tài sản cố định năm 2013 giảm so với năm 2012 Nợ ngắn hạn tăng lên chủ yếu nằm khoản mục vay ngắn hạn 3.1.3 Hệ số nợ/ VCSH Bảng phân tích tiêu hệ số nợ/VCSH từ 2011-2013 Chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả Hệ số Nợ/VCSH Chỉ tiêu Chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu Năm 2011 5.521.004.779.653 8.717.275.015.362 1,579 Năm 2012 6.181.762.066.438 7.114.920.592.482 1,151 CL 2011 2012 ± % 660.757.286.785 11,968 Năm 2013 7.208.664.664.472 9.316.700.305.301 1,292 CL 2012 2013 ± % 1.026.902.598.034 16,612 Tổng nợ phải trả -1.602.354.422.880 -18,381 2.201.779.712.819 30,946 Hệ số Nợ/VCSH -0,428 -27,106 0,141 12,250 Hệ số nợ/ VCSH: số phản ánh quy mơ tài cơng ty Nó cho ta biết tỉ lệ nguồn vốn (nợ vốn chủ sở hữu) mà công ty sử dụng để chi trả cho hoạt động Hai nguồn vốn có đặc tính riêng biệt mối quan hệ chúng sử dụng rộng rãi để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp -Năm 2011, hệ số 1,579 , tức chủ nợ cung cấp cho doanh nghiệp 1,579 đồng ứng với đồng bỏ doanh nghiệp Tức vốn cho hoạt động kinh doanh tài trợ từ bên cao 1,579 lần thân doanh nghiệp -Năm 2012, hệ số 1,151, giảm 0,428 tương ứng tốc độ giảm 27,106% Do nợ phải trả giảm 1.602.354.422.880 tương đương 18,381% nguồn vốn chủ sở hữu tăng 660.757.286.785 tương ứng 11,968% - Năm 2013, hệ số 1,292, tăng 0,141 tương đương 12,250% Do nợ phải trả tăng 2.201.779.712.819 tương đương 30,946%, nguồn vốn chủ sở hữu tăng 1.026.902.598.034 tương đương tốc độ tăng 16,612% điều cho thấy năm 2013 doanh nghiệp tăng cường sử dụng nguồn tài trợ bên ngồi nhiều Tóm lại, ta thấy đến cuối thời điểm 2013, tỷ lệ nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữu cao năm 2011 2012 , đồng thời việc kết hoạt động kinh doanh cơng ty có lãi tăng qua hàng năm cơng ty an tâm tiếp tục sử dụng tỷ lệ Tuy nhiên, với việc sử dụng nợ cơng ty cần trì nâng cao tích lũy nội để nâng cao khả toán dài hạn 3.1.4 Hệ số toán TSDH nợ dài hạn Bảng phân tích hệ số toán tài sản dài hạn nợ dài hạn từ 2009-2011 Chỉ tiêu Nợ dài hạn TSDH Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 241.810.388.340 295.414.330.982 247.960.183.103 3.570.358.291.380 3.979.712.411.237 4.662.313.781.106 Hệ số TSDH / Nợ dài hạn 13,472 18,803 14 765 13 472 18 803 CL 2011 2012 ± % Chỉ tiêu Nợ dài hạn TSDH Hệ số TSDH / Nợ 14,765 53.603.942.642 409.354.119.857 -1,293 dài hạn -1 293 22,168 11,465 -8,757 -8 757 CL 2012 2013 ± % -47.454.147.879 682.601.369.869 5,331 331 -16,064 17,152 39,571 39 571 Tỷ số cho biết khả doanh nghiệp việc huy động tài sản đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn vay dài hạn để trả khoản nợ vay dài hạn từ bên - Năm 2011, hệ số toán TSDH nợ dài hạn 14,765, tức đồng nợ dài hạn tài trợ 14,765 đồng tài sản dài hạn - Năm 2012, hệ số toán TSDH nợ dài hạn 13,472 tức đồng nợ dài hạn tài trợ 13,472 đồng tài sản dài hạn So với năm 2011, hệ số giảm 0,912 lần Sở dĩ hệ số giảm tử số tài sản dài hạn tăng lên 409.354.119.857 đồng tương ứng với tốc độ tăng 11,465% mẫu số nợ dài hạn tăng lên 53.603.942.642 đồng tương ứng với tốc độ tăng 22,168% - Năm 2013, hệ số toán TSDH nợ dài hạn 18,803 tức với đồng nợ dài hạn tài trợ 18,803 đồng tài sản dài hạn So với năm 2012 hệ số tăng gần 1,4 lần Sở dĩ hệ số tăng lên nợ dài hạn năm 2013 giảm Nợ dài hạn năm 2013 so với năm 2012 giảm 47.454.147.879 đồng tương ứng tốc độ giảm gần 16,064% TSDH lại tăng lên 682.601.369.869 đồng tương ứng với tốc độ giảm 17,152% Nhìn chung trị số tiêu lớn tín hiệu tốt cho doanh nghiệp cho thấy khả toán dài hạn tương lai doanh nghiệp tốt góp phần ổn định tình hình tài 3.1.5 Hệ số nợ tài sản đảm bảo Bảng phân tích tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo từ 2011-2013 Chỉ tiêu Tổng TS-TS vơ hình+ QSDĐ Nợ phải trả Năm 2011 Năm 2013 Năm 2013 14.674.755.891.086 13.940.072.822.320 17.297.929.543.474 Hệ số Nợ/ TS đảm bảo 8.717.275.015.362 7.114.920.592.482 0,594 0,510 0,539 594 510 539 Tổng TS-TS vơ hình+ CL 2012 2011 ± % -5,006 -734.683.070.234 QSDĐ Nợ phải trả Hệ số Nợ / TS đảm 734 683 070 234 -1.602.354.423.120 -18,381 -0,084 -14,141 Chỉ tiêu 9.316.700.305.301 bảo -0 084 CL 2013 2012 ± % 3.357.856.720.154 24,088 2.201.779.713.819 0,029 -14 141 029 30,946 5,686 686 Chỉ tiêu cho biết phần trăm tài sản đảm bảo tài trợ từ vốn vay Trị số tiêu nhìn chung khơng biến đổi nhiều qua năm Chỉ tiêu có ý nghĩa tương tự tiêu hệ số nợ Nhưng tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo phản ánh cách trung thực việc hình thành tài sản đảm bảo vốn vay 3.2 So sánh với công ty khác Bảng phân tích khả tốn dài hạn FPT, VTC, ELC năm 2013 Các hệ số Hệ số khả toán lãi vay 2.Hệ số nợ 3.Hệ số nơ/ VCSH 4.Hệ số toán TSDH nợ dài hạn Cơng thức tính EBIT/chi phí lãi vay Nợ phải trả/ tổng TS Nợ phải trả/VCSH TS dài hạn/ nợ dài hạn FPT VTC ELC 31,76 (24,31) 35,027 0,530 0,241 0,329 1,292 0,430 0,49 18,803 73,902 34,59 Hệ số nợ/ tài sản bảo đảm Nợ phải trả/ (tổng TS – TSVH + QSD đất) 0,539 0,241 3,009 3.2.1 Hệ số toán lãi vay Về giá trị tuyệt đối, HSTTLV FPT ELC lớn so với cơng ty cịn lại chi phí lãi vay FPT ELC thấp VTC mức cao Điều chứng tỏ FPT sử dụng vốn vay từ ngân hàng, phí lãi vay FPT Có vẻ điều mâu thuẫn với tỉ lệ nợ phải trả 53.02% FPT, nhìn kỹ vào cấu nợ FPT phần lớn nợ vay ngắn hạn 4,166,634,532,080 phải trả người bán 2,200,022,923,453 Do vậy, công ty vay ngân hang ngắn hạn phải trả người bán phí lãi vay thấp 3.2.2 Hệ số nợ Hệ số nợ FPT lớn nhất, 53%, VTC ELC 24.1% 32.9% Như vậy, nhìn vào số này, ta thấy FPT nợ nhiều, điều dẫn đến doanh nghiệp khó vay thêm vốn, chí có nguy khả toán FPT theo đuổi sách mạo hiểm Tuy nhiên, phân tích trên, nợ FPT chủ yếu nợ vay ngắn hạn phải trả người bán, khoản nợ khơng phải trả lãi trả lãi ít, vậy, đốn định FPT hồn tồn kiểm sốt tình trạng tài mình, việc hệ số nợ cao nằm chiến lược phát triển công ty 3.2.3 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu Hệ số nợ vốn chủ sở hữu cuả FPT lớn 1, tức nguồn vốn FPT chủ yếu tài trợ nợ phải trả, HSN /VCSH VTC ELC nhỏ 1, chứng tỏ công ty chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho nguồn vốn Điều hoàn toàn phù hợp với hệ số nợ phân tích trên, hệ số nợ vốn chủ sỏ hữu cao khiến FPT có nguy khó vay thêm vốn đối mặt với nguy khả toán Nhưng hệ số nợ, cần xem xét thêm cấu nợ phải trả FPT để có nhận định đắn tình hình tài FPT 3.2.4 Hệ số toán TSDH nợ dài hạn Hệ số toán TSDH nợ dài han FPT (18.803) thấp so với VTC ELC (73.902 34.59) Nguyên nhân chênh lêch lớn nợ dài hạn FPT lớn Hệ số toán dài hạn nợ dài hạn FPT lớn chứng tỏ khoản nợ dài hạn doanh nghiệp không đảm bảo tốt tài sản dài hạn, dài hạn tình hình tài doanh nghiệp khơng ổn định 3.2.5 Hệ số nợ tài sản đảm bảo Chỉ tiêu có ý nghĩa tương tự hệ số nợ tổng tài sản, khác tài sản tài sản hữu hình, cộng thêm quyền sử dụng đất Tương ứng với hệ số nợ tổng tài sản, hệ số nợ tài sản đảm bảo FPT cao VTC lại thấp nhiều so với ELC Kết luận chung Nhìn chung FPT có khả tốn mức trung bình Về khả tốn ngắn hạn, trị số tiêu khả toán nợ ngắn hạn, toán nhanh, toán tức thời, hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn mức chấp nhận Về khả tốn dài hạn khơng tốt cho lắm, doanh nghiệp cần phải xem xét có biện pháp để nâng cao khả tốn Biện pháp nâng cao khả toán Trong năm tiếp theo, FPT cần có biện pháp tăng cao khả tốn Nhóm em xin trình bày số biện pháp sau: - Đảm bảo lượng tiền mặt định để toán cho khoản nợ ngắn hạn gần đến hạn Ngoài cần phải dự trữ lượng tiền mặt vừa pahri cho khoản nợ ngắn hạn chưa đến hạn, để tránh rủi ro từ phía chủ nợ lý phải địi tốn Vì cơng ty khơng vay nợ nước mà vay nợ từ đối tác, tổ chức kinh tế nước ngoài, tiền mặt dự trữ Tổng cơng ty khơng đồng nội tệ VNĐ, mà cịn lượng đáng kể ngoại tệ - Dự trữ lượng chứng khốn có tính khoản cao: Trái phiếu phủ, Tín phiếu kho bạc Nhà Nước, loại chứng khốn tổ chức nước ngồi…để đảm bảo tính khoản cao cho tài sản lưu động - Đối với HTK: cơng ty lấy hoạt động kinh doanh dịch vụ viễn thơng làm nịng cốt, lượng hàng dự trữ không nên nhiều, nhằm làm tăng tốc độ lưu thông vốn lưu động, tăng khả tốn nhanh cơng ty II – TÀI LIỆU SỬ DỤNG - Báo cáo tài hợp kiểm tốn cơng ty CP viễn thơng FPT cho năm tài 2011, 2012 2013: http://fpt.com.vn/Resources/2012/04/03/6151717/20120403_153255.pdf http://www.fpt.com.vn/Resources/FIR/BCTC/FPT_BCTCHN_2012.pdf http://www.fpt.com.vn/Resources/2014/03/07/2181890/bctc_hop_nhat_da_ki em_toan_tieng_viet.pdf - Báo cáo tài kiểm tốn cơng ty CP viễn thơng VTC cho năm 2011, 2012 2013: http://www.vtctelecom.com.vn/download/TTTC2011/BCTC%20hop %20nhat%20nam%202011.pdf http://www.vtctelecom.com.vn/download/TTTC2012/BCTC%20hop %20nhat%20nam%202012%20(da%20kiem%20toan).pdf http://www.vtctelecom.com.vn/download/TTTC2013/BCTC%20hop %20nhat%20nam%202013%20da%20kiem%20toan_signed.pdf - Báo cáo tài kiểm tốn công ty CP đầu tư phát triển điện tử viễn thông ELC: http://stox.vn/cong-cu/ELC/bao-cao-tai-chinh.html ... so với 2011 +/% - 733 .9 03. 910 -4,911 -1.602 .35 4.4 23 -18 ,38 1 Cuối năm 20 13 17.570.557.2 53 9 .31 6.700 .30 5 1,886 Chênh lệch 20 13 so với 2012 +/% 3. 361 .37 4. 630 23, 656 2.201.779.7 13 30,946 0,2 83 16,511... Năm 2011 Năm 2012 Năm 20 13 241.810 .38 8 .34 0 295.414 .33 0.982 247.960.1 83. 1 03 3.570 .35 8.291 .38 0 3. 979.712.411. 237 4.662 .31 3.781.106 Hệ số TSDH / Nợ dài hạn 13, 472 18,8 03 14 765 13 472 18 8 03 CL 2011. .. 17.570.557.2 53. 512 9 .31 6.700 .30 5 .30 1 0, 530 CL 2012 20 13 ± % 3. 361 .37 4. 631 .0 73 23, 656 2.201.779.712.819 30 ,946 0,029 5,788 Tỷ số cho biết có phần trăm tài sản doanh nghiệp từ vay Qua biết khả tự chủ tài