Microsoft Word LUẬN VĂN PT LINH docx BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT PHẠM THỊ LINH ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG ĐẾN ĐẦU TƯ TƯ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT PHẠM THỊ LINH ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG ĐẾN ĐẦU TƯ TƯ NHÂN TẠI VIỆT NAM: BỔ TRỢ HAY CHÈN LẤN VÀ CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – Năm 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT PHẠM THỊ LINH ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG ĐẾN ĐẦU TƯ TƯ NHÂN TẠI VIỆT NAM: BỔ TRỢ HAY CHÈN LẤN VÀ CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG Chun ngành: Chính sách cơng Mã số: NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC GS TS JAMES RIEDEL ThS ĐỖ THIÊN ANH TUẤN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – Năm 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Tp Hồ Chí Minh, ngày 18 tháng năm 2016 Tác giả Phạm Thị Linh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ii LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời biết ơn chân thành đến thầy Đỗ Thiên Anh Tuấn thầy James Riedel Các thầy hướng dẫn, góp ý hỗ trợ em nhiều suốt trình lựa chọn đề tài, định hướng vấn đề nghiên cứu thực luận văn Em xin gửi lời cảm ơn đến thầy cô giáo anh chị cơng tác Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, người trang bị cho em kiến thức, động viên tinh thần tạo dựng môi trường học thuật nghĩa suốt năm vừa qua Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè toàn thể thành viên MPP7 động viên, quan tâm ủng hộ cho em thời gian vừa qua T.P Hồ Chí Minh, ngày 18 tháng năm 2016 Tác giả Phạm Thị Linh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG vi DANH MỤC HÌNH vi TÓM TẮT vii CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh sách 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Tổng quan đầu tư 2.1.1 Đầu tư công 2.1.2 Đầu tư khu vực tư nhân 2.2 Cơ chế tác động đầu tư công đến đầu tư tư nhân 2.3 Đánh giá tác động đầu tư công đến đầu tư tư nhân…………………………… …6 2.3.1 Khung phân tích lý thuyết 2.3.2 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm 2.3.2.1 Các nghiên cứu giới 2.3.2.2 Các nghiên cứu Việt Nam 10 CHƯƠNG TỔNG QUAN NỀN KINH TẾ, ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA VIỆT NAM 11 3.1 Toàn cảnh tranh kinh tế số vĩ mô Việt Nam 11 3.2 Đánh giá hoạt động đầu tư Việt Nam 15 3.2.1 Quy mô, cấu ý nghĩa nguồn vốn đầu tư 15 3.2.2 Thực trạng nguồn lực vốn, phân bổ hiệu đầu tư công 20 CHƯƠNG ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG ĐẾN ĐẦU TƯ KHU VỰC TƯ NHÂN 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com iv 4.1 Xây dựng mơ hình ước lượng 23 4.1.1 Cơ sở xây dựng mơ hình 23 4.1.2 Phương pháp lựa chọn cách thức đo lường biến 25 4.1.2.1 Lựa chọn số liệu đầu tư 25 4.1.2.2 Đo lường yếu tố biến động vĩ mô 26 4.1.2.3 Các biến số khác 27 4.2 Công thức tính, kỳ vọng dấu ý nghĩa hệ số mơ hình 27 4.2.1 Cơng thức tính, nguồn liệu biến 27 4.2.2 Ý nghĩa kỳ vọng dấu hệ số ước lượng 28 4.3 Ước lượng mơ hình nghiên cứu 30 4.3.1 Kiểm tra xử lý liệu mơ hình 30 4.3.2 Kết kiểm định mơ hình 31 4.4 Kết nghiên cứu 31 4.4.1 Kiểm định nhân biến 31 4.4.2 Hệ số tác động 32 4.4.3 Ý nghĩa hệ số 32 4.5 Phân tích số tình sách 33 4.5.1 Thực trạng hoạt động DNNN dự án đầu tư công 33 4.5.2 Tác động chèn lấn đầu tư công đầu tư tư nhân 35 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 38 5.1 Kết luận nghiên cứu 38 5.2 Khuyến nghị sách 39 PHỤ LỤC TÓM TẮT CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 42 PHỤ LỤC MÔ TẢ DỮ LIỆU 48 PHỤ LỤC XỬ LÝ MƠ HÌNH 48 PHỤ LỤC KIỂM ĐỊNH MƠ HÌNH 51 PHỤ LỤC KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH NHÂN QUẢ 53 PHỤ LỤC KẾT QUẢ MÔ HÌNH 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO 57 Tài liệu nước 57 Tài liệu nước 60 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CPI DNNN IMF FETP FDI GARCH GDP GSO NHNN NHTM TCT TISCO T.P HCM ODA OLS PVN PVTex REER VCCI VECM VEPR VNĐ USD WB Chỉ số giá tiêu dùng Doanh nghiệp Nhà nước Quỹ tiền tệ quốc tế Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Vốn đầu tư trực tiếp nước Mơ hình tổng qt tự điều chỉnh phương sai có điều kiện Tổng sản phẩm quốc nội Tổng cục thống kê Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Thương mại Tổng công ty Công ty Cổ phần Gang thép Thái Nguyên Thành phố Hồ Chí Minh Vốn hỗ trợ phát triển thức Bình phương tối thiểu thơng thường Tập đồn dầu khí Việt Nam Cơng ty Cổ phần Hố chất Xơ sợi Dầu khí Tỉ giá hối đối thực đa phương Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam Mơ hình hiệu chỉnh vector Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách Việt Nam Đồng Đơ la Mỹ Ngân hàng giới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com vi DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Một số số kinh tế vĩ mô ngắn hạn Việt Nam 12 Bảng 3.2 Giá trị phát hành tỷ lệ sở hữu trái phiếu Chính phủ 13 Bảng 3.3 Cơ cấu vốn đầu tư phát triển toàn xã hội phân theo thành phần kinh tế 16 Bảng 3.4 Số lượng doanh nghiệp ngừng hoạt động giải thể theo quy mô vốn 19 Bảng 3.5 Cơ cấu đầu tư Nhà nước theo mục đích sử dụng 21 Bảng 3.6 Hiệu đầu tư bình quân theo khu vực kinh tế giai đoạn 2000 - 2010 22 Bảng 4.1 Cơng thức tính kỳ vọng dấu biến mơ hình 28 Bảng 4.2 Kết kiểm định tính dừng biến số 30 Bảng 4.3 Hệ số tác động biến đến đầu tư tư nhân thông qua hàm phản ứng đẩy 32 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 1996 – 2015 11 Hình 3.2 Biến động tỉ lệ tín dụng/GDP lãi suất cho vay theo quý 14 Hình 3.3 Cơ cấu vốn đầu tư GDP giai đoạn 2010 – 2015 16 Hình 3.4 Mức vốn đầu tư phân theo thành phần kinh tế giai đoạn 1996 – 2015 17 Hình 3.5 Quy mơ vốn bình qn doanh nghiệp theo hình thức sở hữu giai đoạn 2007 – 2015 18 Hình 3.6 Tỉ lệ doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ giai đoạn 2007 – 2013 20 Hình 3.7 Cơ cấu vốn đầu tư khu vực Nhà nước phân theo nguồn tài trợ giai đoạn 1996 – 2014 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com vii TÓM TẮT Nghiên cứu sử dụng đồng thời phương pháp định tính định lượng để đánh giá tác động đầu tư công tới đầu tư tư nhân Việt Nam giai đoạn từ quý năm 2004 đến quý năm 2015 Tương tự với nghiên cứu TS Tơ Trung Thành (2010) tác động chèn lấn tìm thấy có xu hướng tăng lên theo thời gian Các số liệu thống kê phân tích tình cho thấy đầu tư tư nhân bị chèn lấn ba khía cạnh: hoạt động, vốn hội Nguyên nhân tình trạng thứ Nhà nước trực tiếp tham gia hoạt động nhiều ngành, lĩnh vực trở đối thủ cạnh tranh với khu vực tư nhân Thứ hai, nhu cầu vốn để tài trợ cho thâm hụt ngân sách chi tiêu công Nhà nước gây sức ép lên thị trường vốn, ảnh hưởng đến khả huy động vốn khu vực tư nhân Thứ ba, Nhà nước dành ưu tiên, ưu đãi nhiều mặt cho khu vực quốc doanh dự án đầu tư công gây tác động chèn lấn hội khu vực đầu tư tư nhân Ngoài mức độ phát triển chưa sâu thị trường tài khiến doanh nghiệp tư nhân chưa thể tận dụng kênh huy động vốn từ thị trường chứng khoán mà dựa chủ yếu vào nguồn cấp tín dụng từ hệ thống ngân hàng, vai trò khu vực ngày bị suy giảm nghĩa vụ ngân sách khu vực công Trong bối cảnh hội nhập toàn cầu, cạnh tranh kinh tế diễn mạnh mẽ quốc gia, hoạt động đầu tư Việt Nam cần điều chỉnh theo hướng cắt giảm quy mô đầu tư công dành nguồn lực cho đầu tư tư nhân Vì vậy, Nhà nước cần nhận thức rõ vai trị kinh tế quản lý điều tiết vĩ mô, thực can thiệp vào ngành, lĩnh vực có thất bại thị trường Thay đổi quan điểm cho khu vực kinh tế quốc doanh đóng vai trị chủ đạo kinh tế xố bỏ dần kiểm soát ưu đãi khu vực thơng qua cổ phần hố DNNN Nhà nước phải hạn chế can thiệp vào hệ thống ngân hàng, hướng đến xây dựng NHTW độc lập thúc đẩy thị trường tài phát triển sâu Cùng với sách khuyến khích đầu tư tư nhân, tạo chế, động lực tích cực để khu vực tư nhân lựa chọn đầu tư dài hạn, trở thành trụ cột kinh tế Cuối cùng, Nhà nước phải tự cân đối điều chỉnh thu chi ngân sách, hạn chế tình trạng phát hành trái phiếu để bù đắp thâm hụt ngân sách triền miên năm vừa qua LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh sách Theo học thuyết tăng trưởng kinh tế, đầu tư hay tích lũy vốn kinh tế ln yếu tố quan trọng tác động tích cực tới gia tăng sản lượng thu nhập cấp độ doanh nghiệp quốc gia Kể từ năm 2000, kinh tế Việt Nam bắt đầu tăng trưởng nhanh nhờ nguồn vốn đầu tư trực tiếp (FDI) nguồn viện trợ từ nước Trải qua gần hai thập kỷ phát triển, kinh tế có nhiều khởi sắc nguồn lực cho tăng trưởng chủ yếu dựa vào tích luỹ vốn phần lớn đến từ hoạt động sản xuất công nghiệp xuất khu vực FDI Trong đa số doanh nghiệp FDI kinh doanh có lãi liên tục tăng vốn đầu tư, mở rộng quy mô2, nhiều doanh nghiệp nước thua lỗ, chí phải đóng cửa Theo báo cáo năm 2015 Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam (VCCI), có 80.000 doanh nghiệp ngừng hoạt động, hầu hết số thuộc khu vực kinh tế tư nhân, có quy mô vốn nhỏ3 Đây khu vực chiếm 80% tổng số doanh nghiệp nước, quy mô vốn bình quân đạt 30 tỷ đồng, chưa tới 2% mức vốn bình quân khu vực Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) (1.568 tỷ đồng)4 Mặc dù có quy mô vốn lớn thường nhận ưu tiên, ưu đãi Chính phủ, báo cáo năm 2014 Bộ Tài Chính cho thấy cịn 19 Tập đồn, Tổng công ty (TCT) Nhà nước lỗ luỹ kế 24.000 tỷ đồng nhiều dự án công đầu tư hàng nghìn tỷ đồng khơng hiệu quả, chí phải đóng cửa5 Tình hình vĩ mơ khó khăn năm 2015 thu ngân sách không đủ bù chi, mức thâm hụt gần 7% so với tổng sản phẩm quốc nội (GDP), nợ công lên tới 61%6 Chính phủ phát hành trái phiếu với khối lượng lớn đề bù đắp chi tiêu (cuối năm 2014 - 234.067 tỉ Vũ Thành Tự Anh cs (19/5/2015), “Cải cách thể chế: Từ tầm nhìn đến thực tiễn” đăng fetp.edu.vn Đỗ Thiên Anh Tuấn, (20/4/2014), “Chuyển giá doanh nghiệp FDI Việt Nam” đăng fetp.edu.vn Báo cáo Doanh nghiệp thường niên 2015 Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam Báo cáo Doanh nghiệp thường niên 2014 Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam Tư Hồng, (24/11/2015), “Đáng lo ngại tình trạng nợ nần DNNN”, đăng thesaigontimes.vn Báo cáo kinh tế vĩ mơ Phịng Nghiên cứu& Phát triển NHTW Nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mơ thuộc Viện Chiến lược Ngân hàng đăng khoahocnganhang.org.vn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm trường... cứu Luận văn sử dụng phương pháp phân tích định tính kết hợp định lượng để đánh giá tác động bổ trợ chèn lấn đầu tư công đến đầu tư tư nhân Cụ thể, dựa phương pháp phân tích mơ tả, luận văn sâu... phân tích định lượng, luận văn sử dụng mơ hình hiệu chỉnh vector (VECM) để ước lượng tác động đầu tư công tới đầu tư tư nhân thông qua hàm phản ứng đẩy 1.6 Cấu trúc luận văn Đề tài gồm có chương: