TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Bài thảo luận THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Đề tài Phân tích hiệu quả đầu tư cổ phiếu Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu (ACB) Giảng viên hướng dẫn Nhóm th.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Bài thảo luận THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Đề tài: Phân tích hiệu đầu tư cổ phiếu Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu (ACB) Giảng viên hướng dẫn: Nhóm thực : Nhóm Lớp học phần : Hà Nội, năm 2022 Chương 2: Thực trạng đầu tư chứng khoán ACB I Tổng quan doanh nghiệp Tổng quan ACB Tổng quan tình hình kinh doanh Bảng 1: Kết kinh doanh ngân hàng ACB Từ bảng 1, điều ta dễ dàng nhìn thấy kết kinh doanh ngân hàng ACB ngày tăng cao Cụ thể, từ năm 2018 đến năm 2021, số ghi nhận mức tăng trưởng dương Chỉ mục “Chi phí hoạt động” năm 2020 giảm so với năm trước 2019 lý đưa ảnh hưởng đại dịch COVID-19 khiến nhiều doanh nghiệp ngành kinh tế bị ảnh hưởng tiêu cực phải thích nghi với điều kiện để tồn Dịch COVID-19 làm thay đổi hành vi khách hàng cách rõ nét mặt công việc, lại, giao tiếp, mua sắm …vì việc chi phí hoạt động năm 2020 giảm so với năm 2019 lại dấu hiệu tích cực ACB để họ đưa sáng kiến chiến lược vận hành cải tiến nâng cấp cho bắt kịp với nhu cầu hành vi khách hàng Năm 2021 năm có mức tăng trưởng cao năm Theo lũy kế năm, lợi nhuận trước thuế ACB đạt gần 12.000 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2020 Chi phí hoạt động tăng nhẹ hơn, tăng 7,9% lên 8.230 tỷ đồng Nhiều mảng kinh doanh ACB có kết khả quan nhờ thu nhập lãi năm 2021 tăng 30% đạt 18.944 tỷ đồng Lãi từ mua bán chứng khoán kinh doanh tăng tới 170% đạt 450 tỷ đồng Tuy nhiên, hoạt động mua bán chứng khoán đầu tư lại khả quan hơn, có lãi 244 tỷ năm 2021, giảm 66,7% so với năm trước Tuy mức chi phí hoạt động có xu hướng tăng dần qua năm (ngoại trừ năm 2020) số Thu nhập thuần, tổng TNTT LNST tăng kèm Điều cho thấy ACB tận dụng tốt nguồn vốn cho hoạt động điều hành doanh nghiệp mang lại kết khả quan Bảng 2: Chỉ số tài ngân hàng ACB Khả sinh lời: Chỉ số lợi nhuận tài sản trung bình (ROA) lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) ACB tương đối ổn định giai đoạn 2020-2021, ROE 2021 có giảm so với 2020 ROA ROE ACB năm 2021 1,98% 23,9% Chỉ số P/E bản: Chỉ số đánh giá mối quan hệ giá thị trường cổ phiếu với thu nhập cổ phiếu ACB năm 2021 tăng mạnh so với 2020, lên đến 32,09% Doanh nghiệp phục hồi tốt sau đại dịch bùng nổ năm 2020 Thực trạng chứng khoán ngân hàng ACB 4.1 Lịch sử cổ phiếu ACB Tháng 09/2020, cổ phiếu ACB thơng báo thức niêm yết sàn HOSE với mức giá tham chiếu 26.400/ cổ phiếu Đến quý I/2022 giá tham chiếu cổ phiếu ACB sàn dao động mức giá 32.000 – 33.000/ cổ phiếu 4.2 Tổng quan chung phát hành chứng khoán ngân hàng ACB 4.2.1 Chứng khoán ACB 4.2.2 Cổ phiếu ACB II Thực trạng đầu tư chứng khoán ngân hàng ACB Tiến hành giao dịch ảo phần mềm Aladin Finance Thực giao dịch với số vốn ban đầu 101.500.000 triệu đồng Thực lệnh LO mua mã ACB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu với khối lượng 3000 cổ phiếu mức giá 33.800 đồng, thời điểm 12:19 ngày 21-2-2022 Tổng giá trị 101.400.000 đồng Theo dõi biến động giá thị trường Theo dõi tình hình biến động thị giá cổ phiếu ACB trước đầu tư: Thứ ngày 21/1/2022, cổ phiếu ACB giao dịch mức 33.500 đồng Thứ 2, ngày 24/1/2022, ACB công bố báo cáo tài quý IV/2021, luỹ kế năm 2021, lợi nhuận trước thuế ACB đạt gần 12.000 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2020 Tại ngày 31/12/2021, tổng tài sản ACB đạt 527.770 tỷ đồng, tăng 18,7% so với năm 2020 Sau thơng tin đó, giá cổ phiếu ACB tăng liên tục, ngày 8/2/2022, giá đóng cửa mã ACB 35.800 đồng, tức tăng khoảng 6,9% Tuy nhiên sau đó, thị giá cổ phiếu ACB giảm liên tục mức 33600 đồng/cổ phiếu ngày 21/2, sau hồi phục đến mức 34000 đồng/ cổ phiếu ngày 23/2 Khi này, thông tin căng thẳng Nga Ukraine, đặc biệt sau Nga thức phát động chiến dịch quân đặc biệt Ukraine khiến thị trường chung chịu tác động, kết phiên ngày 24/2, VN - index giảm 17,45 điểm (-1,15%) Cổ phiếu ACB tiếp tục giảm từ thời điểm Ngày 16/3, ACB cơng bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đơng thường niên 2022, có kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 27.019 tỷ đồng lên 33.774 tỷ đồng Về kế hoạch kinh doanh, ngân hàng đặt mục tiêu tổng tài sản tăng 11% lên 588.187 tỷ đồng, tiền gửi khách hàng tăng 11% dư nợ cho vay khách hàng tăng 10% Ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 2022 tăng 25% lên 15.018 tỷ đồng, tỷ lệ nợ xấu kiểm sốt 2% Sau giá cổ phiếu ACB có tăng lại nhanh chóng quay đầu Trong suốt thời gian giao dịch demo, phía ngân hàng ACB khơng có nhiều thơng tin đáng kể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Đánh giá chung: Giao dịch demo với nhuận âm với nguyên nhân chủ yếu do: Thứ nhất: tình hình ngành ngân hàng chưa có nhiều tích cực so với dự đốn, lãi suất thấp khoảng 5,8%/năm ACB, việc lựa chọn gửi tiền vào ngân hàng (nguồn thu ACB) khơng hấp dẫn với người dân Bên cạnh ảnh hưởng từ đại dịch, vấn đề nợ xấu đe dọa lớn với ngân hàng, có ACB Thứ hai: giá cổ phiếu ACB mức cao, sau khoảng năm từ đầu quý II/2020 đến năm 2021 thời điểm cất cánh nhóm cổ phiếu ngân hàng ACB trải qua xu hướng tăng liên tục Đạt đỉnh vào 21/5 mức 36000/cổ phiếu Do mức giá đầu tháng 2/2022 mã cổ phiếu đặt gần đến mức nên khó có khả vượt qua, tạo nên vùng kháng cự dài hạn Kết giao dịch Nhóm chốt kết giao dịch lúc 10:40 ngày 28/3/2022 Kết sau tháng giao dịch: Lợi nhuận - 4% tương đương với số tiền 3.852.800 đồng III Bài học kinh nghiệm, đề xuất giải pháp Ưu điểm hạn chế cổ phiếu ACB ❖ Ưu điểm ● Mức chia cổ tức cao Dựa theo vốn điều lệ, ngân hàng ACB chia cổ tức cổ phiếu với tỷ lệ 25% Đây số cao mặt chung so với ngân hàng khác Sau phát hành cổ phiếu, tổng vốn điều lệ ACB đạt mức 27.000 tỷ đồng Điều giúp đảm bảo tỷ lệ an toàn ngân hàng, đồng thời tăng nguồn vốn trung dài hạn cho hoạt động tín dụng, đầu tư trái phiếu Ngồi ra, ACB có thêm nguồn vốn để cải tạo, đầu tư dự án chiến lược năm tới ● Kết kinh doanh vòng tháng trở lại tích cực Kết kinh doanh ACB Quý năm 2021 cho thấy phục hồi, tăng trưởng tín dụng thu nhập phí phục hồi 7,6% (+16,2% so với đầu năm) +17,5% so với quý trước (+84,1% so với kỳ) ● Doanh nghiệp quản lý nguồn vốn hiệu tỷ lệ nợ xấu có xu hướng giảm xuống rõ rệt nên vấn đề tái cấu mức tốt Ngoài ra, thời điểm nhiều ngân hàng nhà nước hạ mức vay cịn ACB giữ ngun, chí có tăng nhẹ Đây yếu tố cho thấy lớn mạnh nguồn vốn chiến lược hoạt động đắn ACB Vì vậy, muốn tìm địa đầu tư an tồn, có tiềm phát triển cổ phiếu ACB lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư ● Dễ dàng tìm kiếm thơng tin doanh nghiệp ACB cung cấp kết tài liệu, báo cáo chi tiết minh bạch cho nhà đầu tư Các thông tin mà nhà đầu tư tìm kiếm: Báo cáo tài năm, Giải trình kết kinh doanh, báo cáo tình hình quản trị, Tài liệu hội đồng cổ đơng… Các thơng tin dễ dàng tìm kiếm website ACB trang thơng tin chứng khốn Điều giúp cho nhà đầu tư dễ dàng theo dõi tình hình doanh nghiệp Qua đó, nhà đầu tư phân tích đưa dự đốn tương lai ❖ Hạn chế: Lãi suất ngân hàng thấp ảnh hướng lớn đến lựa chọn khách hàng gửi tiền vào ACB, bên cạnh với ảnh hưởng đại dịch căng thẳng trị Nga Ukraine, đặc biệt tình hình nợ xấu tăng dần theo năm khiến cho cổ phiếu ACB liên tục rớt giá Một số học mà nhóm rút 2.1 Bài học cho nhà đầu tư ● Chỉ đầu tư vào hiểu rõ Trước định đầu tư vào chứng khoán ta cần phải danh công sức thời gian để nghiên cứu cơng ty, ngân hàng ● Cần lập kế hoạch chiến lược đầu tư Là nhà đầu tư bên cạnh việc tìm hiểu rõ loại hình đầu tư cần phải lập chiến lược kế hoạch đầu tư cụ thể từ hạn chế rủi ro tránh việc hoạt động theo cảm tính tham gia thị trường chứng khoán ● Mua bán nhỏ lẻ Khi bạn người bắt đầu đầu tư khơng có kinh nghiệm bạn nên bắt đầu đầu tư với số tiền nhỏ để thử sức với thị trường, tránh rủi ro khơng đáng có 2.2 Bài học thị trường ● Tình hình trị ảnh hưởng đến thị trường Khi khủng hoảng địa trị xảy ra, gây ảnh hưởng đến thị trường, đặc biệt dầu vàng Các nơi có xung đột giới thời điểm nhiều liên quan đến vấn đề tài nguyên lượng Căng thẳng làm gián đoạn nguồn cung giá dầu dĩ nhiên tăng, ấy, vàng thường xem tài sản tích trữ an tồn giới bất ổn Việc giá dầu tăng tích cực doanh nghiệp khai thác có liên quan diện rộng, giá dầu tăng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Theo logic, giá dầu tăng khiến chi phí đầu vào nhiều ngành tăng, điều làm tăng giá kéo theo lạm phát Từ lãi suất tăng giá chứng khoán bị áp lực giảm giá Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu cho thấy mối tương quan giá dầu thị trường chứng khốn khơng rõ ràng: có giai đoạn ngược chiều, có giai đoạn chiều với hệ số tương quan yếu Chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm 1% ngày 24/02/2022 phần ảnh hưởng từ tâm lý thị trường quốc tế sau diễn biến căng thẳng trị Nga Ukraine leo thang Sẽ có ba nhóm ngành bất lợi Logistics - Vận tải, Cổ phiếu đầu nhóm Chăn ni Thức ăn chăn nuôi 10 ● Nền kinh tế nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến cổ phiếu Giá cổ phiếu bị chi phối lớn kinh tế giới đặc biệt kinh tế quốc gia Giá cổ phiếu thường tỉ lệ thuận với phát triển kinh tế, tức giá cổ phiếu tăng kinh tế phát triển ngược lại Thị trường chứng khoán Việt Nam chịu tác động nhiều từ thị trường chứng khoán giới Khi quốc gia khác giới tăng trưởng kinh tế tốt, họ có xu hướng đầu tư vào quốc gia khác Việt Nam, đầu tư trực tiếp tạo tăng trưởng kinh tế đầu tư gián tiếp thơng qua kênh đầu tư chứng khốn, từ tác động trực tiếp gián tiếp đến thị trường chứng khoán nước ta giảm mạnh lực bán nhà đầu tư nước giảm mạnh với đà tăng kéo dài Một ví dụ khác là, q 1/2021, nước có gần 34,6 nghìn doanh nghiệp đăng ký thành lập với tổng số vốn đăng ký 471,2 nghìn tỷ đồng, tăng 18,1% số doanh nghiệp tăng 5,2% vốn đăng so với kỳ năm trước… Với số doanh nghiệp nhiều vậy, ACB rõ ràng hưởng lợi từ việc cho vay – mạnh ACB Từ đó, tình hình kinh doanh ACB thuận lợi tạo tiền đề để cổ phiếu ACB phát triển ● Quy luật cung – cầu thị trường Thị trường hàng hóa bị chi phối quy luật cung - cầu Thị trường chứng khoán tương tự, cổ phiếu nhiều người mua giá cổ phiếu có xu hướng tăng lên có nhiều người bán, giá cổ phiếu có xu hướng giảm Một học thực tế, việc cổ phiếu FLC xả bán với số lượng lớn nhà đầu tư muốn thu hồi vốn làm TTCK nước ảm đạm Đây ví dụ thực tế cho việc cầu giảm Nhưng bên cạnh hội để nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu khác cho việc tái đầu tư Vì vậy, nguồn cầu cổ phiếu top đầu có đà tăng trưởng thời gian gần ACB hưởng lợi Thị trường xuống hội 11 Thị trường chứng khoán thị trường nhạy cảm, thông tin gây nhiễu xuất làm thị trường dao động Lúc này, nhà đầu tư cần có tâm lý vững vàng để lọc thơng tin xác đưa định đầu tư có tính tốn kỹ lưỡng Thị trường chứng khốn xuống khơng phải lúc nhà đầu tư nên hoảng loạn Dù việc giữ bình tĩnh nhìn thấy thị trường liên tục đỏ lửa khó, nhà đầu tư nên nhớ đến lời khuyên tiếng Warren Buffett: “Hãy sợ hãi người khác tham lam và tham lam người khác sợ hãi” Một ví dụ cụ thể việc cổ phiếu FLC rớt giá hội cho nhà đầu tư để mua vào với giá tốt đặt mục tiêu dài hạn ● “Time in the market” tốt “Timing in market” Thời gian nhà đầu tư có mặt thị trường tốt thời gian ngồi chờ đợi để tham gia thị trường Vì đó, nhà đầu tư tránh việc bỏ lỡ nhiều hội đầu tư tốt Hơn nữa, thời gian tham gia thị trường lâu, nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm học Đề xuất giải pháp 3.1 Giải pháp cho nhà đầu tư ● Cần phải phân bổ danh mục đầu tư, quỹ đầu tư cách hợp lý Việc phân bổ danh mục đầu tư quỹ đầu tư giúp cân yếu tố rủi ro lợi nhuận, với hoạt động đầu tư theo quy luật mà lợi nhuận lớn rủi ro cao có hoạt động rủi ro mà lợi nhuận lại cao Và thị trường chứng khốn khơng phải ngoại lệ mà thị trường có nhiều mã chứng khốn mã có tính chất khác để tính riêng cổ phiếu sàn giao dịch số lên tới hàng nghìn mã Việc phân bổ danh mục đầu tư giúp xếp cổ phiếu rủi ro cao rủi ro thấp từ cân nhắc đầu tư hiệu 12 3.2 Giải pháp để cổ phiếu ACB phát triển ● ACB cần tiếp tục cung cấp thông tin đến nhà đầu tư ACB cần tiếp tục trì cung cấp kết kinh doanh, báo cáo tài minh bạch doanh nghiệp để nhà đầu tư có thơng tin trung thực Ngồi ra, doanh nghiệp cung cấp thêm tài liệu cụ thể dự án tương lai dài hạn ngắn hạn, thông tin quản trị, biên chi tiết đại hội cổ đông… ● Không bán tháo cổ phiếu làm thị trường rối loạn Hiện tượng bán tháo cổ phiếu diện rộng ảnh hưởng xấu đến thị trường chứng khoán, gây nhiễu loạn thị trường làm giá trị tài sản nhà đầu tư sụt giảm nhanh chóng ● Kiểm sốt tin tức Giống kiện khủng hoảng nào, khủng hoảng truyền thông kiện phát sinh bất ngờ, ngồi dự kiến, địi hỏi phải có ứng phó kịp thời khơn khéo để kiểm sốt dư luận Bởi khủng hoảng xảy gây cản trở hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, tổn thất tài chính, tạo bất ổn tâm lý căng thẳng cho cán quản lý nhân viên Do đó, nghiên cứu giải pháp nhằm quản lý hiệu khủng hoảng truyền thông vấn đề nhiều doanh nghiệp quan tâm bối cảnh cạnh tranh gay gắt ● Tuân thủ pháp luật Luật Chứng Khoán 2019 đưa nhiều quy định để đáp ứng yêu cầu quản lý, giám sát thực thi pháp luật, bảo đảm thị trường hoạt động an tồn, lành mạnh, cơng bằng, hiệu minh bạch, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Có hiệu lực từ 1/1/2021, Luật Chứng khoán 2019 quy định nhiều biện pháp đảm bảo an ninh, an tồn thị trường chứng khốn (TTCK) nhằm tạo chế phòng ngừa, xử lý rủi ro, cố… 13 Vì vậy, ACB cần nắm rõ điều luật Luật chứng khoán 2019 để áp dụng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ● Đặt mục tiêu giữ vững đà tăng trưởng Năm 2022, ACB đặt mục tiêu tổng tài sản năm 2022 tăng 11% lên 588,187 tỷ VNĐ Tiền gửi khách hàng tăng 11% lên 421,897 tỷ VNĐ Dư nợ cho vay khách hàng dự kiến tăng 10% lên 398,299 tỷ VNĐ theo tiêu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giao hồi đầu năm Theo Hội đồng quản trị (HĐQT) ACB, hoạt động ngân hàng năm 2022 khó khăn có hội xuất phát kinh tế giới tiếp tục đà phục hồi kinh tế nước xuống đáy lên nhanh Nhu cầu tín dụng tăng cao, từ q II/2022 địi hỏi chuẩn bị dài hạn nguồn vốn Việc quản trị điều hành để vừa tiết giảm hợp lý chi phí vốn, vừa bảo đảm khoản nắm bắt hội mở rộng cho vay vấn đề mà ngân hàng cần giải năm 2022 14 C KẾT LUẬN Qua việc đầu tư vào cổ phiếu ACB, nhận thấy giá cổ phiếu ACB cổ phiếu ngân hàng tháng đầu năm 2022 khơng có biến động nhiều so với đánh giá tăng trưởng năm Nhóm cổ phiếu ngân hàng tháng đầu năm 2022 chịu ảnh hưởng từ tình hình dịch bệnh Covid 19, căng thẳng NgaUkraine đồng thời mức lãi suất gửi ngân hàng khơng cịn hấp dẫn người dân Tuy vậy, với sách đầu tư vào số hóa cải thiện chi phí hoạt động, tăng phần trăm lãi suất tiền gửi ngân hàng cho người dân, với sách phủ làm giúp ngân hàng xử lý khoản nợ tái cấu giúp cho doanh thu, lợi nhuận nợ xấu ngân hàng cải thiện Nhìn chung, cổ phiếu VCB cổ phiếu tiềm năng, lựa chọn hàng đầu nhóm cổ phiếu ngân hàng, khuyến nghị nhà đầu tư nên mua thời gian tới 15 ... cổ phiếu ACB, nhận thấy giá cổ phiếu ACB cổ phiếu ngân hàng tháng đầu năm 2022 khơng có biến động q nhiều so với đánh giá tăng trưởng năm Nhóm cổ phiếu ngân hàng tháng đầu năm 2022 chịu ảnh hưởng... chứng khoán ngân hàng ACB 4.2.1 Chứng khoán ACB 4.2.2 Cổ phiếu ACB II Thực trạng đầu tư chứng khoán ngân hàng ACB Tiến hành giao dịch ảo phần mềm Aladin Finance Thực giao dịch với số vốn ban đầu 101.500.000... khác để tính riêng cổ phiếu sàn giao dịch số lên tới hàng nghìn mã Việc phân bổ danh mục đầu tư giúp xếp cổ phiếu rủi ro cao rủi ro thấp từ cân nhắc đầu tư hiệu 12 3.2 Giải pháp để cổ phiếu ACB