Luận văn Nhận định khả năng xây dựng mô hình quỹ đầu tư chỉ số ở Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download add luanvanchat@agmail com MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Chương I TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƢ VÀ CÁC QUỸ ĐẦU T[.]
Luận văn Nhận định khả xây dựng mơ hình quỹ đầu tư số Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Chương I: TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƢ VÀ CÁC QUỸ ĐẦU TƢ CHỈ SỐ 1.1 Quỹ đầu tƣ mô hình hoạt động quỹ đầu tƣ 1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tƣ 1.1.2 Lịch sử hình thành phát triển quỹ đầu tƣ 1.1.3 Phân loại quỹ đầu tƣ 1.1.3.1 Phân loại theo chủ thể đầu tƣ a Quỹ đầu tƣ tƣ nhân b Quỹ đầu tƣ tập thể 1.1.3.2 Phân loại theo đối tƣợng đầu tƣ a Quỹ đầu tƣ cổ phiếu b Quỹ đầu tƣ trái phiếu thu nhập c Quỹ đầu tƣ thị trƣờng tiền tệ d Một số quỹ khác 1.1.3.3 Phân loại theo cấu huy động vốn a Quỹ đầu tƣ dạng đóng b Quỹ đầu tƣ dạng mở c Một số dạng khác 1.1.3.4 Phân loại theo chế quản lý quỹ a Mơ hình công ty b Mơ hình tín thác 1.1.3.5 Phân loại quỹ đầu tƣ theo luật chứng khoán Việt Nam a Quỹ đại chúng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com b Thành lập quỹ thành viên 13 1.1.4 Mơ hình tổ chức hoạt động quỹ đầu tƣ 13 1.1.4.1 Mơ hình cơng ty 14 1.1.4.2 Mơ hình tín thác 16 1.1.5 Hoạt động quỹ đầu tƣ 16 1.1.5.1 Huy động vốn 16 1.1.5.2 Hoạt động đầu tƣ 17 1.1.5.3 Bảo quản tài sản giám sát hoạt động quỹ 18 1.1.5.4 Định giá, phát hành mua lại chứng 18 1.1.5.5 Cung cấp thông tin cho NĐT 18 1.1.5.6 Kênh phân phối 18 1.2 Quỹ đầu tƣ số: 19 1.2.1 Khái niệm: 19 1.2.2 Lịch sử hình thành phát triển 20 1.2.3 Phân loại 22 1.2.3.1 Quỹ đầu tƣ số theo số chứng khoán (Index ETF) 22 1.2.3.2 Quỹ đầu tƣ số theo ngành loại hàng hóa (Commodity ETF) 23 a Quỹ đầu tƣ số theo ngành nông nghiệp (Agricultural ETF) 24 b Quỹ đầu tƣ số theo giá lƣợng (Energy commodity ETF) 24 c Quỹ đầu tƣ số theo ngành công nghiệp (Industrial commodity ETF) 25 d Quỹ đầu tƣ số theo kim loại quý (Precious mental ETF) 26 1.2.3.3 Quỹ đầu tƣ số trái phiếu (Bond ETF) 27 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.2.3.4 Quỹ đầu tƣ số thị trƣờng tiền tệ (Currency ETF) 28 1.2.3.5 Quỹ đầu tƣ số đƣợc quản lý chủ động (Actively managed ETF) 29 1.2.3.6 Quỹ đầu tƣ số có sử dụng địn bẩy quỹ đầu tƣ số mua bán khống (Leveraged ETF and short ETF) 30 a Quỹ đầu tƣ số mua bán khống 30 b Quỹ đầu tƣ số có sử dụng đòn bẩy 30 1.2.4 So sánh quỹ đầu tƣ số quỹ hỗ tƣơng 31 Chương2: BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ MỸ VÀ HOẠT ĐỘNG CÁC QUỸ ĐẦU TƢ CHỈ SỐ Ở VIỆT NAM 33 2.1 Hoạt động quỹ đầu tƣ số Mỹ 33 2.1.1 Cơ sở pháp lý 33 2.1.2 Tình hình hoạt động quỹ đầu tƣ số Mỹ 33 2.1.2.1 Các số tiêu biểu TTCK Mỹ 34 a S&P 500 (SPY) 34 b NASDAQ 37 c DOW JONES 38 2.1.2.2 Một số quỹ đầu tƣ số tiêu biểu thị trƣờng Mỹ 39 2.1.3 NYSE Arca - Trung tâm giao dịch quỹ đầu tƣ số 45 2.1.3.1 Giới thiệu 45 2.1.3.2 Những hoạt động NYSE Arca 45 2.2 Hoạt động đầu tƣ số Việt Nam 46 2.2.1 Thực trạng hoạt động quỹ đầu tƣ số Việt Nam thời gian qua 46 2.2.1.1 Cách thức đầu tƣ số Việt Nam 46 2.2.1.2 Thực trạng số chứng khoán Việt Nam 47 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.2.1.3 Các quỹ đầu tƣ số Việt Nam 47 a Giới thiệu: công ty xây dựng số riêng nhƣ SSI với SSI30; Công ty Dragon Capital với số DCVN30 Index; Công ty vàng giới với số VTG-Index 47 b Ƣu điểm nhƣợc điểm quỹ đầu tƣ số 53 c Đầu tƣ số Việt Nam hình thức cá cƣợc 56 d Các quỹ đầu tƣ số chứng khoán Việt Nam niêm yết thị trƣờng nƣớc (thị trƣờng Mỹ) 58 2.2.2 Sự khác biệt đầu tƣ số Việt Nam giới 61 Chương 3: NHẬN ĐỊNH KHẢ NĂNG VÀ ĐỀ XUẤT MƠ HÌNH QUỸ ĐẦU TƢ CHỈ SỐ Ở VIỆT NAM 64 3.1 Định hƣớng, triển vọng phát triển kinh tế TTCK Việt Nam thời gian tới 64 3.1.1 Triển vọng phát triển kinh tế Việt Nam thời gian tới 64 3.1.2 Định hƣớng – triển vọng phát triển TTCK Việt Nam 67 3.1.2.1 Định hƣớng phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011-2020 67 3.1.2.2 Triển vọng phát triển TTCK Việt Nam 69 3.2 Nhận định khả xây dựng quỹ đầu tƣ số Việt Nam 72 3.3 Đề xuất mơ hình quỹ đầu tƣ số phù hợp với TTCK Việt Nam 77 KẾT LUẬN 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Chu trình hoạt động quỹ đầu tư Hình 2.1: Sự thay đổi số S&P 500 NAV quỹ Hình 2.2 : Mức tăng trưởng đầu tư ban đầu Hình 2.3 : Tình hình quỹ đầu tư số Mỹ năm 2010 Hình 2.4: Sơ đồ hoạt động đầu tư số Hình 3.1: Mức độ ưa thích rủi ro NĐT Hình 3.2: Tình hình đầu tư vào loại cổ phiếu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Thị trường quỹ đầu tư giới Bảng 2.1: 10 mã cổ phiếu số MVVNM (tính đến 18/01/2011) Bảng 2.2: 10 mã cổ phiếu có mức vốn hóa lớn số FTSE (tính đến 31/12/2010) Bảng 2.3: Ví dụ đầu tư số Bảng 3.1: Mức độ quan tâm NĐT đến TTCK quỹ đầu tư số Bảng 3.2: Đánh giá khả thành lập hiệu quỹ đầu tư số LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục 1: Lý thuyết đầu tư đại Phụ lục 2: Ước số hiệu chỉnh Phụ lục 3: Tóm tắt Luật chứng khốn 2006 Phụ lục 4: Những quy định NYSE Phụ lục 5: Các quy tắc đầu tư vào quỹ đầu tư số Phụ lục 6: So sánh quỹ đầu tư số quỹ hỗ tương Phụ lục 7: Đầu tư vào quỹ đầu tư số theo sản phẩm nông nghiệp Phụ lục 8: Quỹ đầu tư số cung cấp cách tiếp cận dễ dàng đến hàng hoá lượng Phụ lục 9: Danh sách quỹ đầu tư số ngành công nghiệp phổ biến Phụ lục 10: Các loại quỹ đầu tư số trái phiếu Phụ lục 11: Danh sách quỹ đầu tư số thị trường tiền tệ giới Phụ lục 12: Bảng khảo sát LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Diễn giải NYSE Sở giao dịch chứng khốn New York NAV Giá trị tài sản rịng OTC Thị trường giao dịch chứng khoán phi tập trung SGDCK Sở giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán NĐT Nhà đầu tư GDP Tổng thu nhập quốc nội TTCK Thị trường chứng khoán 10 IPO Phát hành chứng khoán lần đầu công chúng 11 NSNN Ngân sách Nhà nước 12 WTO Tổ chức thương mại giới 13 NHNN Ngân hàng Nhà nước 14 NHTM Ngân hàng thương mại 15 EIU Đơn vị thông tin kinh tế 16 SEC Ủy ban chứng khoán Hoa kỳ 17 CPI Chỉ số giá tiêu dùng 18 TP.HCM Thành Phố Hồ Chí Minh 19 ETF Quỹ đầu tư số LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TÓM TẮT ĐỀ TÀI A Lý chọn đề tài: Cùng với phát triển kinh tế khơng ngừng tồn khu vực giới, kinh tế Việt Nam thay da đổi thịt ngày Việc thành lập phát triển TTCK thành tựu quan trọng đóng góp vào thành công kinh tế nước nhà Tuy nhiên trình phát triển TTCK Việt Nam, xuất nhiều vấn đề phức tạp công cụ đầu tư tài cần phủ phải có định hướng rõ ràng giúp thị trường phát triển ổn định Trong đó, vấn đề quản lý quỹ đầu tư vấn đề quan tâm rộng rãi NĐT Chính điều mà tiến hành nghiên cứu đề tài “Nhận định khả xây dựng mơ hình quỹ đầu tư số Việt Nam” B Mục tiêu nghiên cứu: Nghiên cứu rút học việc thành lập, quản lý quỹ đầu tư số TTCK lớn giới, đặc biệt xem xét NYSE Đồng thời đánh giá thực trạng kinh tế Việt Nam nói chung TTCK nói riêng nhằm xem xét khả thành lập quỹ đầu tư số Việt Nam Nhận định thực tiễn sở pháp lý điều kiện cần thiết, từ đưa đề xuất thành lập quỹ đầu tư số Việt Nam C Phƣơng pháp nghiên cứu: Thu thập thông tin: liệu thu thập nguồn liệu thứ cấp, nguồn từ nghiên cứu trường đại học, báo cáo quỹ đầu tư số định chế tài lớn giới, ngồi cịn tổng hợp kết từ nghiên cứu liên quan Bên cạnh nguồn liệu sơ cấp từ 1000 bảng khảo sát thu thập từ sinh viên khối ngành tài chính, nhân viên cơng ty chứng khoán, quỹ đầu tư từ NĐT Xử lý thơng tin: Dựa liệu để phân tích so sánh, mơ tả, đánh giá định tính D Đóng góp đề tài: Đánh giá triển vọng thành lập phát triển quỹ đầu tư số Việt Nam Đồng thời đề xuất giúp nhà làm sách đưa định hướng phát triển phù hợp với tình hình thực tiễn kinh tế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... hoạt động quỹ đầu tư Hình 2.1: Sự thay đổi số S&P 500 NAV quỹ Hình 2.2 : Mức tăng trưởng đầu tư ban đầu Hình 2.3 : Tình hình quỹ đầu tư số Mỹ năm 2010 Hình 2.4: Sơ đồ hoạt động đầu tư số Hình 3.1:... triển quỹ đầu tư số TTCK Mỹ mối tư? ?ng quan với thị trường Việt Nam Chương 3: Nhận định khả thành lập quỹ đầu tư số Việt Nam đưa nhóm đề xuất để thực lộ trình xây dựng phát triển quỹ đầu tư số thị... trọng Hiện manh nha nhiều gói đầu tư Việt Nam, bật số hình thức đầu tư số Tuy nhiên hình thức đầu tư cịn mẻ nên xảy tư? ??ng tổ chức đầu tư đầu tư không cách Do TTCK Việt Nam phải đối mặt với nhiều