Khái quát chung về cây cà phê và ngành sản xuất cà phê ở việt nam

– *** inh TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat MỤC LỤC h ng 1: M I TR NG V M Kinh tế vĩ mô giới 1.1 Tình hình kinh tế giới 1.2 Tình hình trị giới 1.3 Thị tr ờng hàng hóa giới .5 1.4 Thị tr ờng chứng khoán giới 1.5 Triển vọng kinh tế tòa cầu 1.6 Những ảnh h ởng đến kinh tế Việt Nam .5 Tình hình kinh tế Việt Nam .6 2.1 Tăng tr ởng Kinh tế lạm phát 2.2 án cân th h ng mại .6 ng 2: TỔNG QUAN VỀ NGÀNH I Khái quát chung cà phê ngành sản xuất cà phê Việt Nam: II Phân t ch môi tr ờng inh nh: 11 h ng 3: PHÂN TÍ H CƠNG TY CỔ PHẦN VINACAFE 18 Lịch sử hình thành: 18 1.1 Sản phẩm: 18 1.2 Sứ mệnh: 18 1.3 Tầm nhìn: 18 1.4 Năng lực sản xuất 19 1.5 Thành tựu đạt đ ợc – vị công ty 19 1.6 Chiến l ợc kinh doanh: 19 1.7 Sự kết hợp hoàn hảo truyền thống đại: 19 1.8 Sức mạnh củ lãnh đạo 20 S đ cấu tr c t chức 21 n lãnh đạo 21 n iểm soát 22 đông v quyền sở hữu c phiếu 22 Tình hình tài 23 H ƠNG 3: DỰ PHÓNG DOANH THU 26 h ng 4: PHÂN TÍ H KỸ THUẬT 27 Phân t ch c 27 Phân tích kỹ thuật: 28 h ng 5: KHU N NGH ẦU T TRUNG H N V I Ổ PHI U V F 30 n Kinh tế vĩ mô t ế giới ớc qu năm 2015, kinh tế giới bắt đầu phục h i, mặt dù ch thật vững s u năm vật lộn với khủng hoảng tài suy thối trầm trọng từ tr ớc đến Mỹ n ớc châu Âu phải tiếp tục phải đối mặt với hó hăn t i ch nh Những tháng đầu năm 2015, tình hình kinh tế giới diễ biến phức tạp cân đối, Th ng mại sụt giảm, tăng tr ởng toàn cầu thấp 1.1 Tình hình kinh tế giới Tốc độ tăng tr ởng kinh tế tồn cầu có phần khởi sắc Qua số liệu thống kê IMF dẫn đầu tốc độ tăng tr ởng kinh tế trung quốc n ớc đ ng phát triển châu Á nên kinh tế lớn nh Mỹ, Nhật Bản, EU có tốc đọ tăng tr ởng h n mức Trung Bình giớ v l khu vực có mức tăng tr ởng Thấp 1.2 Tình hình trị giới Thế giới năm 2015 nhiều bất n v nguy c Từ đầu năm 2014 ngày cuối cùng, hàng loạt khủng hoảng n phạm vi tồn cầu Có thể kể đến trỗi dậy t chức khủng bố Nh n ớc H i giáo (IS), đối đầu Nga - ph ng Tây chiến tranh Ukraine, bất n biển ông h nh vi đòi chủ quyền phi pháp Trung Quốc, đại dịch Ebola, giá dầu giảm khiến kinh tế Nga khủng hoảng, CHDCND Triều Tiên bị cáo buộc công mạng Hãng phim Sony Pictures… Các dự báo CSIS số chuyên gia quốc tế tình hình giới năm 2015: IS siết chặt kiểm soát “nh n ớc”, Nguy c xung đột biển châu Á, CHDCND Triều Tiên thử hạt nhân, Chiến tranh mạng lan rộng, Bất n Tân ng (Trung Quốc) leo thang, Dịch Ebola éo d i,… 1.3 Thị tr ờng hàng hóa giới Giá dầu giảm chạm đáy tháng năm 2013 nhu cầu hàng hóa giảm lo ngại ngân hàng trung ng mỹ giảm quy mơ ch ng trình mu trái phiếu, gây áp lực lên thị tr ờng tài Giá vàng giới có xu h ớng Giảm le lói h i phục kinh tế làm giảm nhu cầu n to n vàng Nhìn chung giá loại h ng hó hác tăng liên tiếp nh ng tháng đầu năm 2015, chuỗi tăng lâu kể từ 1996 1.4 Thị tr ờng chứng khốn giới Bất chấp khó khanhw kinh tế giới suy thoái, Thị tr ờng chứng khoán giới hầu hết tăng mạnh N ớc tăng mạnh l Venezuel tăng 300% th nhỹ kỳ tăng 53.3%,… số n c NÁ có mức tăng mạnh nh thái l n tăng 35.8%, l o tăng 35.1 Thị tr ờng chứng khoán giới có khả tăng mạnh h n năm 2016 hi n ớc bắt đầu h nh động liệt với sách hợp lý h n 1.5 Triển vọng kinh tế tòa cầu Giới chuyên gia nhận định kinh tế giới năm 2015 nhiều diễn biến phức tạp, tiềm ẩn nhiều rủi ro, l căng th ng đị h ớng gi tăng, rủi ro thị tr ờng t i ch nh quốc t triệt để có tác động tiêu cực tới đ giới 1.6 Những ản Tính hình kinh tế trị giới có nhiều biến động.Việt n m động đó.Khó ngoại th ng, du lịch nh Tuy nhiên việt nam n thuận lợi, tốc độ tăng tr ởng kinh tế c o… ên cạnh đó, dự báo phát triển trung tâm giới nhằm vào khu vực hâu Á Thái bình D ng, dịng tiền nhàn rỗi giới với số vốn đ ợc rút khỏi thị tr ờng Âu, Mỹ mở r c hội cho n ớc ta h n n Tình hình kinh tế Việt Nam Khơng nằm ngồi tầm ảnh h ởng kinh tế giới, kinh tế Việt nam gi i đoạn 2010 đến 2015 đầy biến động ăn tr ởng Kinh tế lạm phát Tăng tr ởng GDP năm 2014 đạt 5,98%, v ợt mục tiêu 5,80% Chính phủ nhờ lĩnh vực Cơng nghiệp & Xây dựng (tăng 7,15% o ) Kết kh ng định dấu hiệu phục h i kinh tế trở nên rõ nét vững h n Giá xăng, dầu giả mmạnh dẫn đế n CPI thá ng 12/2014 giảm 0,2 4% MoM ây l thá ng thứ lạm phá t giả m năm gi p PI năm 2014 tăng 4,09% (thấp nhấ t 11 nă m qu ) Việ c lạ m phát thấp nh hiệ n mang lại niề m vui cho ng ời tiê u dùng v hông phải dấu hiệ u tiê u cực sức cầ u yế u ảnh h ởng sản xuất ki nh doanh doanh nghiệ p (không có biểu giảm phát), ch nh l điều kiện tốt để tận dụng d đị điều hành sách tiền tệ, th c đẩy mạnh h n tăng tr ởng tín dụng để ch th ch tăng tr ởng kinh tế 2.2 án cân t n mại Trong năm 2014, t ng kim ngạch xuất nhập hàng hóa n ớc năm 2014 đạt 298,24 tỷ USD, tăng 12,9% so với năm 2013, t ng đ Trong đó: xuất đạt 150,19 tỷ USD, tăng 13,7% v 12,1% án cân th ng mại hàng hóa n ớc thặng d đến n yv l năm thứ liên tiếp ây l dấu đáng m n 2: TỔNG QUAN VỀ NGÀNH I Khái quát chung cà phê ngành sản xuất cà phê Việt Nam: Đặc điểm cà phê: Cà phê loại cơng nghiệp nhiệt đới có ngu n gốc từ châu Phi với yêu cầu sinh thái khắt khe Khí hậu v đất đ i l nhân tố sinh thái định suất hiệu kinh tế loài Hiện giới, có nhiều giống cà phê, song có loại đ ợc tr ng ph biến l : - Cà phê chè (ARABICA): ây l loại cà phê quan trọng nhất, đ ợc biết đến từ lâu đời v đ ợc phát triển rộng rãi giới ây l loại cà phê có chất l ợng c o, th m ngon v đ ợc giới dùng - Cà phê vối (ROBUSTA): Loại cà phê đ ợc phát v đầu kỷ XX châu Phi Song n y chiếm 1/3 sản l ợng tiêu thụ cà phê giới - Cà phê mít: Cà phê mít có phẩm chất l ợng thấp nên hầu nh hông đ ợc chế biến làm hàng xuất khẩu, mà dùng tiêu thụ nội địa phê m t dâu d : l ây l loại cà phê có ngu n gốc từ Liberi ,nh ng suất thấp, chất biến ợng nên n y hông đ ợc tr ng ph - - Cà phê ch n: ây l loại cà phê cao cấp, có thị tr ờng Ngành sản xuất cà phê n ớc ta: ây c phê đ ợc ng ời Pháp đ v o Việt Nam từ năm 1850 Tuy nhiên, hoạt động sản xuất đ ợc thực manh mún thiếu t chức năm 1975 hi bắt đầu có đợt di dân từ khu vực đ ng duyên hải ven biển đến vùng c o nguyên, n i có điều kiện thích hợp để tr ng cà phê Hoạt động sản xuất có đ ợc mở rộng nhiên nhỏ lẻ ến năm 1986, công đ i đ ợc tiến hành, cà phê đ ợc đ v o quy hoạch t chức sản xuất quy mô lớn, tập trung ến năm 1988, Việt Nam trở th nh n ớc xuất cà phê lớn thứ t to n giới (chiếm 6.5% sản l ợng giới), đứng sau Brazil, Colombia xấp xỉ Indonesia Cho đến năm 1999, hoạt động xuất cà phê giới hạn cho doanh nghiệp nhà n ớc Tuy nhiên, sau thời điểm này, doanh nghiệp khối t nhân đ ợc cho phép tham gia vào thị tr ờng cà phê xuất Gần 92% sản l ợng cà phê Việt Nam đ ợc xuất thị tr ờng n ớc ngồi, có 8% t ng sản l ợng cà phê sản xuất đ ợc tiêu thụ nội địa, số khiêm tốn so với thị tr ờng tiêu thụ vốn đông dân Việt Nam Khoảng 85-90% diện tích cà phê hộ nông dân nhỏ lẻ khai thác, khoảng 10-15% cịn lại nơng tr ờng nhà n ớc khai thác Ở n ớc ta có hai loại c phê đ ợc tr ng ph biến, l c phê vối cà phê chè Với đặc điểm thời tiết mát, c ờng độ ánh sáng thấp, c phê chè đ ợc tr ng chủ yếu miền Bắc Trái lại, cà phê vối lại đ ợc tr ng ph biến tỉnh miền N m n i m thời tiết nóng, ẩm, ánh sáng d i ây c phê đ ợc thâm nhập n ớc ta từ sớm song quy mơ cịn nhỏ, suất sản l ợng thấp Năm 1975 n ớc có h n 18000 h , diện tích cho sản phẩm 12000 ha, với suất 4,7 tạ/ha sản l ợng 5600 Nh ng 35 năm s u ng y đất n ớc thống nhất, c phê nh nh chóng phát triển Diện t ch, suất, sản l ợng xuất tăng nh nh Hiện n y, n ớc ta có 530.900 cà phê, cho sản l ợng khoảng d ới triệu tấn/năm Tây Nguyên với tỉnh ắc Lắc, Lâm ng, Gia Lai Kon Tum khu vực chủ lực ngành cà phê Việt Nam Diện tích vùng lên tới h n 470.000 h , chiếm 90% t ng diện tích tr ng cà phê n ớc Trong diện tích, sản l ợng cà phê củ ắc Lắc lớn nhất, chiếm h n 40% n ớc hậu thuận lợi cho cà phê phát triển, suất sản l ợng cao chất l ợng tốt Tuy nhiên, để có đ cơng sức đầu t việc áp dụng quy trình thâm c nh c o cho suất 50-60 tạ cà phê nhân/ha Ngoài ra, diện tích sản l đầu t phát triển: đạt h n 3000 h khoảng 70% diện tích cà phê n ớc đ ợc tr ng từ năm 1989 Nhờ m diện t ch v suất tăng lên nh nh chóng gi p cho sản l ợng c phê n ớc t tăng nh nh năm qu Nó tạo mức sản l ợng c phê c o… Ng ời nông dân th ờng thu hoạch đ ng thời xử lý tách hạt cà phê chỗ Sau công đoạn này, phần nhỏ cà phê đ ợc bán để tiêu thụ n ớc, lại phần lớn đ ợc bán cho lái buôn Lái buôn mua hàng nông dân bán lại cho đ n vị chế biến xuất (chủ yếu doanh nghiệp nhà n ớc) Ng ời nông dân bán cà phê cho lái buôn nh ng th ờng bị ép giá thấp trực tiếp chịu tác động biến động giá xuất Việt Nam thành viên danh sách xếp hạng quốc gia sản xuất cà phê lớn giới Tham gia vào thị tr ờng từ năm 1990, Việt Nam xếp thứ hai toàn giới sau Brazil t ng sản l ợng cà phê quốc gia xuất cà phê Robusta lớn giới Trong giai đoạn từ 1995 đến 2001, Việt Nam tăng gấp ba diện tích tr ng cà phê, cải tiến công nghệ giống cà phê để cải thiện hiệu suất thu hoạch hạt cà phê hec-ta canh tác Trong ng ời nông dân Colombia cần triệu hec-ta đất canh tác để tạo khoảng 1/3 t ng l ợng cung cà phê, ng ời nơng dân Việt Nam cần 2/3 triệu hec-ta để sản xuất h n m ời triệu bao cà phê năm Tuy nhiên, giai đoạn năm đó, hệ thống t ới tiêu cịn hạn chế khơng đáp ứng đ ợc thay đ i quy mô lớn đột xuất, đ phần diện tích canh tác khơng có đủ l ợng n ớc cần thiết Về ngu n cung, ngành xuất cà phê có 140 doanh nghiệp xuất khẩu, với doanh nghiệp hàng đầu TCT Cà phê Việt Nam, Cà phê 2/9, XNK Intimex, Tập đo n Thái Hòa Các doanh nghiệp nhỏ lẻ t chức mua xuất cà phê, đ ng thời bán lại cho khoảng 20 doanh nghiệp n ớc có nhà máy c quan đại diện Việt Nam Chiến l ợc ngành cà phê Việt Nam khuyến khích nhà đầu t n ớc (cũng nh n ớc) đầu t vào lĩnh vực cà phê rang xay, chế biến cà phê hòa tan nh Nestlé, Olam, Vinacafe Biên Hòa, Cà phê Trung Nguyên Khuyến khích chuyển giao kỹ thuật tr ng cà phê GAP, UTZ, Rain Forest, cà phê cân thân thiện với môi tr ờng để tăng chuỗi giá trị cà phê lên cao Thị tr ờng cà phê Robusta giá rẻ chất l ợng thấp lớn mạnh khiến vị Việt Nam thị tr ờng cà phê giới tăng nhanh, nhiên, giá phải trả rừng biến đ i khác môi tr ờng Với mức tăng tr ởng t ng đối n định sản l ợng nh giá trị xuất năm trở lại đây, ngành cà phê Việt Nam tiếp tục củng cố vị trí thứ hai giới tr ng sản xuất cà phê Trong ba năm trở lại đây, diện tích sản l ợng cà phê khơng có biến động mạnh Ngành cà phê Việt Nam giữ tốc độ tăng tr ởng t ng đối n định sản l ợng sản xuất, l ợng xuất nh tiêu dùng nội địa Tỷ trọng sản l ợng cà phê Arabica mức khiêm tốn so với cà phê Robusta tỷ trọng hai sản phẩm lần l ợt 2.56% 97.44% ý tốc độ tiêu thụ cà phê nội địa đ ng có mức tăng tr ởng t ng đối cao n định, dự báo niên vụ 2010/2011 sản l ợng tiêu thụ cà phê nội địa đạt mức tăng tr ởng 12.1% so với kỳ năm tr ớc Theo số liệu thống kê, xuất cà phê năm 2012 đạt 1.732.156 tấn, trị giá 3.672.823.086 USD, tăng 37,8% l ợng tăng 33,4% trị giá so với kỳ năm tr ớc Trong năm 2012, Việt Nam xuất cà phê nhiều sang thị tr ờng Hoa Kỳ, với 203.516 tấn, trị giá 459.616.328 USD, tăng 46,8% l ợng tăng 34,7% trị giá so với kỳ năm tr ớc, chiếm 12,5% t ng trị giá xuất Thị tr ờng nhập cà phê lớn Việt Nam ức Tây Ban Nha với trị giá lần l ợt 427.178.275 USD 216.281.513 USD, tăng 28,2% 59,3% Giá bình quân xuất năm 2012 đạt 2.120 USD/tấn, giảm so với giá bình quân xuất năm 2011 đạt 2.191 USD/tấn đ cấu tr c t c ức Ban lãn đạo n i đ n quản trị a) hủ tịch hội đ ng quản trị: ng Phạm Qu ng Vũ (10/4/2013) Th nh viên hội đ ng quản trị: - ng Lê Trung Th nh (18/4/2014) - ng Phạm H ng S n (11/5/2013) - ng Nguyễn Văn H (10/4/2013) - ng Nguyễn N m Hải (29/6/2015) - ng Phạm ình Toại (11/5/2013) - Nguyễn Ho ng b) ến (11/5/2013) n iám đốc T ng Giám đốc: ng Nguyễn Tân Kỷ Phó t ng Giám đốc: - ng o n Quốc H ng - ng Lê Hùng Dũng - ng Nguyễn Th nh Tùng n iểm soát Tr ởng b n iểm soát: ng ỗ uân Hậu Th nh viên b n - iểm soát: ng Huỳnh Thiên Ph ng Nguyễn Ngọc Tuấn Sở hữu nh n ớc: Sở hữu n ớc ngo i Sở hữu hác: 98.21% STT Tên Công ông ty Beverage Gaoling Fund L.P T ng ông ty Công ty TNHH MTV on FTIF - Templeton Frontier Markets Fund Barca Global Master Fund, L.P Nguyễn ình Thi Phạm Qu ng Vũ Lê Hùng Dũng 10 ỗ Văn N m 11 Nguyễn Th nh Tùng 12 Lê Quang Chính 13 Bùi Xuân Thoa 14 Tô Hải 15 Nguyễn Ngọc Tuấn 16 Tr ng Thị Hiếu 17 ơng ty c phần hứng hốn Việt Tình hình tài 2.1 Hệ số nợ so tài sản: T ng trả/T T ng trả/T chủ sở hữu nợ ng t nợ ng Nhìn vào hệ số nợ so với tài sản ta thấy tăng dần qu vào tài sản cơng ty Vinacafe Biên Hịa từ ng dần qu các năm ho nên thấy uy tín doanh thu cơng ty ng y c ng tăng lên Cụ thể, nhìn vào hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu bảng trên, năm 2014, chủ nợ cung cấp 0.68 đ ng cho đ ng vốn đối ứng bỏ chủ sở hữu 2.2 Hệ số chi trả lãi vay: Gánh nặng tài mà công ty phải đ ng đầu việc sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động đầu t v inh nh hị to n hơng phụ thuộc vào tỉ lệ nợ so với tài sản hay so với vốn chủ sở hữu mà phụ thuộc vào khả cơng ty việc tạo dịng tiền để chi trả nợ năm Do ch ng t Hệ số chi trả lãi vay (EBIT/Chi phí lãi vay Năm 2012, hệ số chi trả lãi v y tăng vọt Masan trở thành c đơng lớn Công ty, công ty kiếm đ ợc khoản thu nhập gấp 642.06 lần số lãi vay Những năm s u đó, hệ số giảm đi, nh ng chi trả công ty c o, năm 2014 l 2.3 Khả năn t n Thanh toán h nh Thanh tốn nhanh Nhìn vào số liệu trên, ta thấy khả th nh tốn cơng ty cao, chuyển đ i nhanh chóng thành tiền mặt để tốn nợ ngắn hạn Mức khoản giảm dần qu năm v tiến tới trung bình ngành (2014) cho thấy cơng ty sử dụng hiệu ngu n tiền mặt để sinh lợi mà khơng làm tính khoản cơng ty 2.4 Tỷ số hoạt đ ng Vịng quay hoản (DDT/KPT) Vòng phải h ng (DDT/HTK) Hiệu dụng t i sản cố định (DDT/TS Hiệu tn dụng to n t i sản (DDT/TTS) Hiệu dụng phần (do nh thu thuần/vốn phần) suất suất suất vốn 1 Dựa vào bảng ta thấy việc sử dung ngu n vốn công ty ngày hiệu quả, l công ty lý t ởng để đầu t d i hạn 2.5 Tỷ suất sinh lợi: Tỷ suất sinh lợi vốn đầu t (ROI) Tỷ suất sinh lợi (ROS) Tỷ suất sinh lợi t (ROA) Tỷ suất sinh lợi phần (ROE) doanh ng t vốn Theo bảng ta thấy số sinh lợi công ty c o, đặc biệt, cao gần gấp đơi trung bình ng nh (RO = 10% v 2.6 Giá trị thị tr Thu (EPS)(LNR/số CP) nhâp c Thu nhập c phần năm 2014 tăng gần gấp đôi so với 2011, cho thấy mức hấp dẫn công ty ng y c ng tăng H Ơ3: DỰ PHÓNG DOANH THU Từ dự báo từ chuyên gi , cho thấy gi i đoạn từ 2011 đến 2016 l gi i đoạn phát triển c o, thu đ ợc l ợng vốn đầu t n ớc ngo i, tăng tr ởng nh thu lớn cho nh nghiệp ng nh thực phẩm nói chung nh đ uống nói riêng ụ thể gi i đoạn 2011 - 2016, nh số củ ng nh tăng 7,5%, cịn nh thu tăng 10,5% uống hơng c n đ ợc dự báo đạt 8,2% tốc độ tăng tr ởng nh thu v 6,3% tốc độ tăng tr ởng nh số gi i đoạn 2011-2016 Kỳ vọng tăng tr ởng ng nh c phê nh ngũ cốc – mặt h ng ch nh yếu củ T P Vin c fe iên Hò Từ năm 2013, V F bắt đầu chuỗi hoạt động th y nhân chủ chốt o tr o củ chuỗi hoạt động lên c o v o năm 2014, 2015 với h ng loạt thông báo th y đ i nhân Năm 2015, chứng iến th y đ i lớn “ơng chủ” củ có động thái chuyển nh ợng c phần * Tháng 2/ 2015 Masan Consumer (MSF) chuyển hết 14,140,911 c phiếu, t Vinacafe Biên Hòa (HOSE: VCF) cho Công ty TNHH MTV Masan Beverage ng Phạm Qu ng Vũ, hủ tịch H QT T P Vin c fé iên Hò đăng ý bán 50,000 c phiếu từ ng y 03/12/2014 đến 03/01/2015 để phục vụ nhu cầu t i ch nh cá nhân * Nhận giấy chứng nhận đăng ình D ặc biệt l chi nhánh cơng ty MSI, ình D động thái chứng minh T P Vin c fe c nh tr nh với “gã h ng l ” n True milk ng,ng Tháp ng với ng nh nghề n PHÂN TÍCH KỸ THUẬT P ân tíc c Do nh thu nh lợi nhuận củ V F tăng tr ởng mạnh mẽ liên tục từ 2011 đến 2014 (21.81%(2011) -> 29.3%(2014)), kéo dài tiếp tục đến 2015 giá cà phê nguyên liệu đ ng giảm thấp cà phê thành phẩm có xu h ớng giữ nguyên, kết hợp với việc thị phần c phê hò t n ng y c ng tăng c o c ng góp phần kh ng định mạnh mẽ xu tăng tr ởng năm 2015 v năm 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 1044 136 2009 Bảng 2: Biểu đ thể kết kinh doanh của Vinacafé Biên Hò năm 2009-2014 ng hành với tăng tr ởng mạnh mẽ đó, l tỷ lệ địn bẩy đ ợc sử dụng thấp Tỷ lệ NNH/TTS l 40.63% năm, có tăng lên so với năm tr ớc đó, nh ng nhỏ h n tỷ lệ V SH/TTS, đó, nợ ngắn hạn chiếm đến 99.9% Rủi ro dài hạn gần nh l thấp an tồn Nếu xem xét kỹ h n, thấy nợ ngắn hạn tập trung nhiều vào vay nợ ngắn hạn để gi tăng phát triển sản xuất, điều cho thấy rủi ro ngắn hạn t ng đối thấp 500 3000 2500 2000 1500 1000 491,953 441,859 50,094 2009 Bảng 3: Biểu đ thể c cấu vốn củ Vin c fé iên Hò năm 2009-2014 Về số th nh toán, dù có xu h ớng giảm nhiều (3.32(2011) -> 1.35(2014)) nh ng so với mặt chung tốt đảm bảo đ ợc khả th nh hoản ứng biến nh nh cho công ty L ợng tiền mặt công ty lớn (51,560/cp), điều làm tăng đối phó với c hội nh rủi ro t ng l i tốt Tỷ suất sinh lợi t ng đối tốt Các tỷ lệ E IT, ROE, RO mức cao so với ởng mạnh (24.73(2011) công ty ng nh ặc biệt lợi nhuận gộp biên có tăng tr -> 35.75(2014)), chứng tỏ khả quản lý khâu sản xuất nh công quản lý hoạt động ty tốt, giảm chi ph , đẩy mạnh doanh thu lợi nhuận Một điều đặc biệt c phiếu VCF từ b o năm n y hông chi tách, không phát hành thêm, t ng đối cô đặc Tỷ lệ Free-flo t thấp (khoảng 10%), nh ng P/E điều chỉnh h ng năm khoảng 1x, ngang với mức thị tr ờng, thấy đ ợc sức mạnh tăng tr ởng n định, bền vững củ công ty l nh Thêm v o đó, n lãnh đạo củ cơng ty gắn bó lâu với công ty với nhiệt huyết vô lớn ây l c phiểu c cực tốt cho i th ch an toàn, tăng tr ởng n định, với h m th ch “ăn c tức” Phân tích kỹ thuật: Nh phân t ch trên, VCF thích hợp với đầu t d i hạn, cho muốn có c phiếu tăng tr ởng n định, lâu dài bền vững Nh ng ngắn hạn, việc mua vào phải tiếp tục chờ quan sát Ởđ thị tuần, đ ờng gi trung hạn Giá d o động dải ng y t ng tự v ch ờng RSI d o động lên xuống xung quanh cân Cả đ thời gian tới tác động mạnh đến tín hiệu mu ờng ch nh nh Thanh khoản diễn r thấp, phần xu h ớng đầu t mạnh, nên khả có đột phá VCF thấp Tóm lại, VCF c nh đầu t thể tối đ thích an tồn hay có chiến l ợc phịng t hó n Trong báo cáo phân tích phát h nh ng y 04/10, huyến nghị nh đầu t Theo VDS, tháng đầu năm, t i sản l u động củ hoản phải thu Trong đó, l ( hoảng 174 tỷ đ ng) đầu t nguyên liệu nhập Trong xây dựng c phê hò đầu từ q 2/2015, cơng ty dự hi đó, t i sản cố định ch t n thứ ên cạnh đó, V F cịn ngu n tiền nh n rỗi lớn nên hầu nh v y Do đó, số nợ gần nh n y dự iến v y hoảng 280 tỷ đ ng để t i trợ dự án v o đầu năm Dự báo tỷ đ ng, ho n th nh 80.5% hoạch ết Trên c đ ng/cp, t giá trị 04/10/2014 sở dự phóng thận trọng ngu ng ứng với mức vốn hó 1,95 ớc t nh củ Theo VDS, ng nh chế biến c phê tăng tr ởng tốt, tỷ suất lợi nhuận gộp biên đ ợc cải thiện qu song mức giá thị tr ờng phản ánh c o h n giá trị thực củ huyến nghị bán c giá điều chỉnh giảm hoảng 25 – 30% cho mục tiêu đầu t H T ... kỷ 90 gây ảnh h ởng không nhỏ đến xuất cà phê Việt Nam làm cho sản l ợng cà phê Việt xuất vào thị tr ờng giảm sút nhanh chóng Những thuận lợi ngành Cà phê Việt Nam - Ngành cà phê hòa tan hứa... yv l năm thứ liên tiếp ây l dấu đáng m n 2: TỔNG QUAN VỀ NGÀNH I Khái quát chung cà phê ngành sản xuất cà phê Việt Nam: Đặc điểm cà phê: Cà phê loại cơng nghiệp nhiệt đới có ngu n gốc từ châu... giảm sản l ợng xuất cà phê Robusta chuyển h ớng sang sản xuất cà phê Arabica, ngành cà phê Việt Nam lại có tốc độ chuyển h ớng t ng đối chậm, nhiên lợi Khi mà tốc độ tăng tr ởng nhu cầu cà phê