CHUYÊN ĐỀ 2 THỐNG KÊ VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỪ ĐẦU NĂM 2018 ĐẾN NAY

CHUYÊN ĐỀ 2 THỐNG KÊ VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỪ ĐẦU NĂM 2018 ĐẾN NAY THỐNG KÊ PHÂN TÍCH TỪNG CÔNG CỤ CSTT (mỗi quý vẽ biểu đồ phân tích ) DỰ TRỮ BẮT BUỘC Khái niệm Vai trò Tác.

CHUYÊN ĐỀ : THỐNG KÊ VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỪ ĐẦU NĂM 2018 ĐẾN NAY  THỐNG KÊ PHÂN TÍCH TỪNG CƠNG CỤ CSTT (mỗi quý vẽ biểu đồ phân tích ) DỰ TRỮ BẮT BUỘC     Khái niệm Vai trị Tác động Phân tích theo q (q năm 2018- quý năm 2021) • Nguyên nhân • Tác động • Giải pháp LÃI SUẤT     Khái niệm LS, LSTCV, LSTCK, LSLNH Vai trò Tác động Phân tích theo quý (quý năm 2018- quý năm 2021) • Nguyên nhân • Tác động • Giải pháp THỊ TRƯỜNG MỞ     Khái niệm Vai trị Tác động Phân tích theo quý (quý năm 2018- quý năm 2021) • Nguyên nhân • Tác động • Giải pháp TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI  Khái niệm TGHĐ , TGTT  Vai trị  Tác động  Phân tích theo quý (quý năm 2018- quý năm 2021) • Nguyên nhân • Tác động • Giải pháp HẠN MỨC TÍN DỤNG      Khái niệm LS, LSTCV, LSTCK, LSLNH Vai trị Tác động Phân tích theo quý (quý năm 2018- quý năm 2021) • Nguyên nhân • Tác động • Giải pháp ĐÁNH GIÁ CHUNG TOÀN THỜI GIAN NGHIÊN CỨU Lời dẫn : để hiểu công cụ thực thi cstt tìm hiểu kn vt tđ cơng cụ cstt với nhóm (đọc slide 5-12) ĐÁNH GIÁ CHUNG TOÀN THỜI GIAN NGHIÊN CỨU Lời dẫn : theo nhóm tìm hiểu từ đầu năm 2018 đến 2021 thi trường tài giới có kiện tác động mạnh đến kinh tế VN : Năm 2018-2019 : căng thẳng thương mại Mỹ-Trung Năm 2018 – 2019 Trong năm 2019, quan điều hành chủ động sử dụng loạt công cụ thị trường tiền tệ hạ lãi suất điều hành, hạ lãi suất thơng qua kênh tín phiếu/thị trường mở, hạ tỷ giá mua vào song song việc điều chỉnh tăng dần tỷ giá trung tâm phù hợp diễn biến thị trường VND tiếp tục nằm nhóm đồng tiền ổn định khu vực bất chấp bất ổn địa trị kiện kinh tế toàn giới Cặp tỷ giá USD/VND gần trì đà ổn định xuyên suốt Năm 2020-2021 : đại dịch covid Dịch Covid-19 kéo dài ngày diễn biến phức tạp giới nước khiến cho triển vọng phục hồi kinh tế nhiều bất trắc Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước chủ động trì ổn định mặt lãi suất phù hợp với cân đối vĩ mô, lạm phát, tạo điều kiện giảm chi phí vay vốn cho người dân, doanh nghiệp kinh tế với lần hạ lãi suất điều hành hỗ tợ doanh nghiệp tctd Điều hành tỷ giá chủ động, linh hoạt phù hợp với diễn biến thị trường, cân đối vĩ mô, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mơ, tiền tệ, tình hình dịch bệnh nước quốc tế để điều hành tín dụng phù hợp theo hướng mở rộng tín dụng, tập trung vốn cho vay lĩnh vực ưu tiên, lĩnh vực sản xuất kinh doanh; định hướng cấu tín dụng phù hợp với chuyển dịch kinh tế, góp phần thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế bền vững Trong đó, tập trung số nội dung trọng điểm: Đẩy mạnh triển khai đồng giải pháp tháo gỡ khó khăn cho khách hàng bị ảnh hưởng dịch Covid-19 phục hồi sản xuất kinh doanh; Tiếp tục phối hợp với ngành liên quan đề xuất, triển khai sách cho vay hỗ trợ trả lương cho người lao động bị ngừng việc, gián đoạn sản xuất cho ảnh hưởng Covid-19 PHÂN TÍCH Năm 2018 Nguyên nhân : khởi đầu thương chiến Mỹ - Trung Tác động : cuối tháng 6, đầu tháng 7/2018 (khi có dấu hiệu chiến tranh thương mại leo thang), tỷ giá USD/VND có biến động mạnh (vượt qua mức 23.000 VND/USD Về lãi suất, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung không trực tiếp tác động lên lãi suất Việt Nam tác động gián tiếp thông qua biến động tỷ giá áp lực lạm phát Tỷ giá USD/VND dự báo chịu áp lực đặc biệt áp lực lạm phát tăng lên ngắn hạn khiến mặt lãi suất tăng nhẹ Biện pháp :việc Fed thắt chặt tiền tệ phá giá đồng CNY, Việt Nam làm giảm giá VND USD mức vừa phải thấp mức giảm giá đồng CNY so với USD Với đặc thù nước nhập nhiều nguyên liệu từ Trung Quốc để chế biến xuất khẩu, việc điều chỉnh tỷ khiến nhà nhập nguyên liệu có lợi từ thị trường Trung Quốc, đồng thời nhà nhập có lợi thêm từ việc xuất Trên sở đó, Việt Nam đồng thời tận dụng hai thị trường lớn để cải thiện tình trạng sản xuất cán cân thương mại Tỷ lệ dự trữ bắt buộc : Đối với công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo tìm hiểu khơng có thay đổi nhiều qua năm bảng tlđbb sd từ ngày 1/6/2018 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND trì mức 3% tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng, 1% tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên Đối với tiền gửi ngoại tệ, tỷ lệ dự trữ bắt buộc trì mức 8% tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng, 6% tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên 1% tiền gửi TCTD nước Lãi suất : Về mặt lãi suất năm 2018 NHNN sử dụng bảng lãi suất tái chiết khấu lãi suất tái cấp vốn ngày 07/10/2017 với mức lãi suất tái cấp vốn 6.25%/năm lãi suất tái chiết khấu 4.25%/năm QUÝ : Lãi suất qua đêm tuần tháng với mức 1.42% 1.72%, ngày tăng cao đến mức 4.92% ngưỡng tháng sau Đối với tháng 2, lãi suất qua đêm tuần mức 1.76% 1.70% cao tháng sau 4.95% Ở tháng 3, mức 1.18% lãi suất đêm 1.33% lãi suất tuần cao mức tháng 4.55% Kết thúc quý tháng cuối năm, lãi suất qua đêm tuần mức 4.78% 4.85% cao nhiều so với tháng quý đầu năm QUÝ 2: lãi suất thị trường liên ngân hàng có đợt dao động mạnh Cuối tháng Tư tháng Năm hai thời điểm lãi suất liên ngân hàng tất kỳ hạn tăng mạnh Lãi suất cao kỳ hạn qua đêm tuần đạt 4.5% Lãi suất vào cuối Quý giảm xuống tương đương cuối Quý QUÝ 3: : lãi suất thị trường liên ngân hàng bị đẩy lên cao, đặc biệt khoảng thời gian từ tháng Tám tới tháng Chín Lãi suất kỳ hạn qua đêm tuần nhiều thời điểm tiệm cận mức 4,60%, cao nhiều dịp cận Tết Nguyên đán Sự eo hẹp khoản hệ thống dẫn tới nhiều NHTM có động thái tăng lãi suất huy động thị trường Lãi suất liên ngân hàng tăng từ tháng Chín kết thúc Quý mức 4.99% 4.66% với kỳ hạn qua đêm tuần QUÝ 4: Trong nửa đầu năm 2018 tỷ giá VND/USD tương đối ổn định, NHNN mua vào 11 tỷ USD bổ sung dự trữ ngoại hối, chủ động khơng trung hịa tuyệt đối khí hút vào 62,5 nghìn tỷ qua kênh OMO tín phiếu Trong nửa sau năm 2018 đồng USD mạnh lên, áp lực tỷ giá buộc NHNN phải bán ngoại tệ để giữ giá trị đồng nội tệ lãi suất thị trường liên ngân hàng bị đẩy lên cao Lãi suất kỳ hạn qua đêm tuần nhiều thời điểm tiệm cận mức 6,0%, cao nhiều so với dịp Tết Nguyên đán đầu năm Tỷ giá trung tâm Quý 1: tỷ giá thamchiếu tỷ giá giao dịch NHTM biến động không đáng kể, không chịu nhiều ảnh hưởng từ kiện bên ngoài.Cụ thể, tỷ giá cao nhấtđạt 22.470 VND/USD vào tháng Quý : tỷ giá trung tâm tỷ giá giao dịch NHTM tăng nhẹ Cụ thể, tỷ giá bán tháng đạt 22.440VND/USD Trong đó, tỷ giá trung tâm NHNN công bố mức 22.560 VND/USD vào tháng Còn USD thị trường tự vượt ngưỡng chặn 23.000 VND Quý 3: Tại thời điểm cuối Quý 3, tỷ giá trung tâm mức 22.678 VND/USD, tăng 0,3% so với cuối tháng Sáu Chính mức tăng chênh lệch dẫn tới thực tế tỷ giá giao dịch NHTM tiến tới sát mức biên độ trần 5% mà NHNN đặt Quý 4: tỷ giá giao dịch VND/USD NHTM Quý sát mức trần 5% (so với tỷ giá trung tâm) mà NHNN đặt Theo đó, tỷ giá giao dịch NHTM vào thời điểm cuối quý mức 22.767 VND/USD Năm 2019 Nguyên nhân : kinh tế Mỹ Trung Quốc trở nên bấp bênh vấn đề nội lẫn căng thẳng thương mại hai quốc gia Trong đó, kinh tế châu Âu có nhiều bất ổn trước áp lực đàm phán Brexit chia rẽ khác nội khối Tác động : tháng đầu năm 2019, tỷ giá giao dịch ổn định Tuy nhiên, đến đầu tháng 5/2019, tỷ giá VND/USD biến động mạnh hơn, khiến cho tính đến hết ngày 24/5/2019, tỷ giá giao dịch tăng khoảng 0,95% so với đầu năm; riêng giai đoạn từ ngày 6/5 đến 24/5/2019, tỷ giá giao dịch tăng khoảng 0,5% Biện pháp : Chính sách tiền tệ cần thích ứng kịp thời với biến động kinh tế Ưu tiên hàng đầu điều hành tỷ giá linh hoạt, nhằm hấp thụ bớt tác động từ cú sốc bên Lãi suất giữ mức ổn định tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận với thị trường vốn, đặc biệt ngành đà tăng tưởng tiềm tham gia chuỗi giá trị tồn cầu Lãi suất Ngân hàng Nhà nước thơng báo việc điều chỉnh giảm lãi suất điều hành Theo đó, kể từ ngày 16/9/2019, lãi suất tái cấp vốn giảm từ 6,25% xuống 6%/năm, lãi suất tái chiết khấu giảm từ 4,25% xuống 4%/năm Đây lần điều chỉnh lãi suất điều hành NHNN kể từ tháng 10/2017 Trong giai đoạn kinh tế giới diễn biến thuận lợi, nhiều ngân hàng trung ương nước giảm lãi suất điều hành Quý : So với kỳ năm 2018, lãi suất liên ngân hàng Quý 1/2019 có xu hướng cao, biên độ dao động hẹp khoảng 4.83% (giữa tháng 01) 5,26% (cuối tháng 02 – trước tết nguyên đán) Nguyên nhân gia tăng lãi suất đảm bảo tỷ lệ dự trữ bắt buộc biến động nguồn tiền gửi từ ngân hàng lớn Quý 2: so với kỳ năm 2018, lạm phát, đặc biệt bối cảnh kinh lãi suất liên ngân hàng Quý 2/2019 có xu tế đứng trước nhiều nguy đẩy hướng tăng cao Dư âm từ Quý 1/2019 với số giá tăng cao yêu cầu gia tăng tỷ lệ dự trữ buộc biến động nguồn tiền gửi khiến mức lãi suất liên ngân hàng lên cao 4% vào đầu Quý 2/2019 Cuối Quý 2/2019, nguồn cung tiền dồi nên lãi suất liên ngân hàng liên tục tăng đạt mức 3.46%/năm với kỳ hạn qua đêm 3.29%/năm với kỳ hạn tuần Quý 3: Trong Quý 3/2019, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tuần có nhiều biến động đáng kể theo sát diễn biến Lãi suất liên ngân hàng tăng cao suốt tháng Tám đến đỉnh Quý vào 3% với thời hạn tuần Quý 4: ): Lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh theo xu hướng dốc lêntrong Quý 4/2019, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tuần có nhiều biến động đáng kể theo sát diễn biến Tiếp tục đà tăng từ Quý 3/2019, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tuần liên tụctăng đến mức 2.11% (qua đêm) 2.38% (một tuần) vào tháng 11 định giảm lãi suất NHNN Tuy nhiên, tận tháng 12, lãi suất liên ngân hàng qua đêm trở lại mức 4,28%, tuần lên 4,43% nguyên nhân nhu cầu khoản cuối năm cao ngưỡng 4% mà Chính phủ đặt Tỷ giá trung tâm Quý 1:Tỷ giá trung tâm NHNN tiếp tục đà tăng nhẹ từ đầu Quý 4/2018 hết Quý 1/2019 Cụ thể tỷ giá vào cuối tháng 3/2019 đạt 22.920 VND/USD, tăng gần 1.01% so với kỳ năm 2018 Tỷ giá giao dịch VND/USD NHTM Quý 1/2019 neo sát mức trần 6% (so với tỷ giá trung tâm) mà NHNN đặt ra, có số biến động nhẹ trước Tết Trước Tết, thị trường thường chứng kiến hoạt động chuyển đổi mạnh từ ngoại tệ sang VND Nhu cầu VND ngày cao điểm toán, chi trả đẩy tỷ giá VND/USD giảm xuống 22.822 VND/USD vào tháng 1/2019 Quý 2: Tiếp tục đà tăng từ Quý 1/2019, tỷ giá trung tâm gia tăng Quý 2/2019 nhiên mức tăng không đáng kể Tỷ giá trung tâm cuối tháng 6/2019 mức 22.920 VND/USD Quý 3: Tiếp tục đà tăng từ Quý 2/2019, tỷ giá trung tâm gia tăng Quý 3/2019 nhiên mức tăng không đáng kể Tỷ giá trung tâm ngày 30/9/2019 mức 23.161 VND/USD, tăng 0,4% so với cuối Quý 2/2019 Quý 4: Tỷ giá VND/USD tiếp tục bình ổn Quý 4/2019 Tỷ giá trung tâm suốt Quý dao động nhẹ quanh mức 23.137 – 23.165 VND/USD Từ đầu năm đến nay, tỷ giá trung tâm ngày có xu hướng ổn định hơnvà Quý 4/2019 mức dao động gần không đáng kể Tại NHTM, xu hướng tương tự diễn Mở đầu Quý 4/2019, tỷ giá mức 23.165 VND/USD, kết thúc Quý giảm xuống 23.157 VND/USD, di chuyển theo sát thay đổi tỷ giá trung tâm Hạn mức tín dụng : Trong năm liên tiếp, tăng trưởng tín dụng nước ta thường đạt mức thấp quý I Cụ thể, năm 2018, tăng trưởng tín dụng quý I 2,23% Năm 2019, tăng trưởng tín dụng quý I đạt 1,9% Năm 2020, trước tác động dịch Covid-19, tăng trưởng tín dụng thấp kỷ lục, đạt 0,68% năm 2021 tăng trưởng tín dụng ngân hàng mức 2.93% Đáng ý, dịng vốn tập trung cho lĩnh vực sản xuất công nghiệp, xây dựng, thương mại dịch vụ… Điều phản ánh mức độ hồi phục rõ rệt kinh tế từ nửa cuối năm 2020 đến Năm 2020 Nguyên nhân: đại dịch covid bùng phát toàn cầu Tác động :Các tổ chức tài - chi nhánh công ty hoạt động Việt Nam rút vốn nước Dịch bệnh tạo tâm lý bảo toàn vốn, tâm lý nắm giữ tiền mặt cổ phiếu Nhà đầu tư Những hoạt động tạo hiệu ứng tâm lý tiêu cực khiến thị trường chứng khốn nước gặp nhiều khó khăn Các hoạt động đầu tư, liên kết góp vốn mua cổ phần nhà đầu tư chiến lược vào hệ thống ngân hàng nước giảm, ảnh hưởng đến chiến lược tăng trưởng vốn điều lệ số ngân hàng thương mại cổ phần.Những biến động lãi suất, đồng Dolla Mỹ thị trường tiền tệ giới nhanh, liên tục khó dự báo Điều tạo môi trường cho hoạt động đầu cơ, gây tác động tiêu cực định đến thị trường tiền tệ, thị trường ngoại hối Biện pháp: bối cảnh kinh tế, tài giới biến động nhanh, phức tạp tác động đại dịch Covid-19, tâm lý thị trường có thời điểm bị tác động tiêu cực, NHNN linh hoạt điều chỉnh tỷ giá bán can thiệp, thực truyền thông sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại tệ để bình ổn thị trường Nhờ đó, tỷ giá giao dịch thị trường liên ngân hàng có xu hướng giảm dần quanh mức giá mua NHNN Trong giai đoạn nguồn cung dồi dào, NHNN linh hoạt điều chỉnh tỷ giá mua ngoại tệ từ tổ chức tín dụng (TCTD) thực mua ngoại tệ từ TCTD giúp chuyển hoá thành tiền đồng để hỗ trợ phát triển kinh tế Lãi suất Theo NHNN, từ đầu năm 2020 đến nay, để giảm bớt khó khăn tác động dịch COVID-19, từ kinh tế có điều kiện phục hồi nhanh, tăng khả tiếp cận vốn vay ngân hàng kinh tế, sở diễn biến kinh tế nước, NHNN liên tiếp điều chỉnh giảm lần mức lãi suất, tổng mức giảm 1,5-2,0%/năm lãi suất điều hành, sẵn sàng hỗ trợ khoản cho TCTD, tạo điều kiện cho ngân hàng thương mại tiếp cận nguồn vốn từ NHNN với chi phí thấp hơn, qua có điều kiện giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ khách hàng phục hồi sản xuất kinh doanh Lần NHNN giảm lãi suất tái cấp vốn từ 6%/năm xuống 5%/năm; Lãi suất tái chiết khấu giảm từ 4%/năm xuống 3,5%/năm Lần NHNN giảm lãi suất tái cấp vốn từ 5%/năm xuống 4.5%/năm; Lãi suất tái chiết khấu giảm từ 3.5%/năm xuống 3%/năm Lần NHNN giảm lãi suất tái cấp vốn từ 4.5%/năm xuống 4%/năm; Lãi suất tái chiết khấu giảm từ 3%/năm xuống 2,5%/năm Trong Quý 1/2020, lãi suất liên ngân hàng 6%/năm Lãi suất chào mua giấy tờ có giá qua đêm tuần có nhiều biến động qua nghiệp vụ thị trường mở từ 4%/năm đáng kể theo sát diễn biến nhau, đạt xuống 3,5%/năm Động thái ảnh hưởng mức trung bình 2,08% với lãi suất qua đêm đến lãi suất liên ngân hàng, cuối Quý mức mức trung bình 2,37% với lãi suất lãi suất qua đêm 2,19%.Lãi suất liên ngân hàng bắt đầu có xu hướng tăng cao từ đầu tháng 1/2020, đạt đỉnh Quý mức 3,5% giữ mức 3% vòng tuần Qúy 1: Quý 2: Ngay sau NHNN ban hành loạt định giảm lãi suất điều hành, trần lãi suất huy động lãi suất cho vay vào tháng 5/2020, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tuần giảm sâu xuống mức 1% Quý 3: Trong quý 3/2020, lãi suất iên ngân hàng qua đêm tuần có nhiều biến động đáng kể theo sát diễn biến Lãi suất Liên ngân hàng tăng nhẹ nửa đầu tháng Tám đến đỉnh quý vào 0.25% với tới hạn tuần NHNN ngừng giao dịch thị trường mở, sau giảm mạnh xuống mức 0.13% vào cuối tháng chín nhờ khoản dồi Quý 4: Trong Quý 4/2020, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tuần dao động nhẹ, mức thấp so với Quý 3/2020, theo sát diễn biến NHNN hạ lãi suất điều hành theo Quyết định 1728/QĐ- NHNN vào tháng 9/2020 Lãi suất liên ngân hàng kết thúc năm 2020 mức 0,21% lãi suất qua đêm 0,26% lãi suất tuần Tỷ giá trung tâm QUÝ 1: Tỷ giá trung tâm ngày 30/3/2020 mức 23.235 VND/USD, tăng 0,34% so với cuối Q4/2019 Mức thay đổi tỷ giá có xu hướng tăng trở lại sau năm 2019 ổn định, so sánh với Quý 1/2019 tăng 1% (qoq), Quý 3/2019 tăng khoảng 0,3%(qoq) Quý thay đổi không đáng kể Tại NHTM, tỷ giá tăng 1,8% so với cuối Q4/2019 QUÝ : Tỷ giá trung tâm ngày 30/6/2020 mức 23.229 VND/USD Tỷ giá trung tâm gần ngang suốt Qúy 2/2020 Trong đó, NHTM, tỷ giá lại sụt giảm mạnh từ cuối Quý 1, kết thúc Quý 23.300 VND/USD, giảm 1,5% so với đầu Quý QUÝ 3:Tỷ giá trung tâm ổn định suốt quý 3/2020 , kết thúc quý mức 23.215 vnd/usd tỷ giá ngân hàng thương mại ổn định , kết thức 23.270 vnd/usd với nguồn cung ngoại tệ dồi nhờ vào thặng dư thương mại cao ( tahnwgj dư 16.52 tỷ usd tháng đầu năm 2020) nguồn vốn FDI đăng kí khơng sụt giảm nhiều , tỷ giá vnd/usd tiếp tục giữ mứ ổn định cuối năm 2020 QUÝ 4: Tỷ giá trung tâm có xu hướng giảm suốt Quý 4/2020, kết thúc quý mức 23.131 VND/USD Tỷ giá ngân hàng thương mại giảm nhẹ, kết thúc 23.215 VND/USD Do Ngân hàng nhà nước hạ tỷ giá mua USD tháng Mười nguồn cung USD dồi trở lại nhờ vào thặng dư thương mại cao Quý Năm 2021 Nguyên nhân : song thứ đại dịch covid Tác động : bùng phát dịch bệnh làm cho thị trường hàng hoá, tiêu thụ thu hẹp, sản xuất doanh nghiệp, thu nhập người dân giảm mạnh ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động xuất nhập khẩu; thị trường hàng hóa, sản xuất tiêu dùng nước bị thu hẹp, thu nhập người dân giảm mạnh Lãi suất, giá vàng ngoại tệ mạnh thị trường quốc tế biến động khó lường, tạo bất lợi cho thị trường kinh doanh ngoại hối Biện pháp :kiểm soát dịch bệnh kết hợp sách tài khóa, sách tiền tệ sách hỗ trợ ngành an sinh xã hội khác, bao gồm nhóm giải pháp ngắn hạn, chế, sách số ngành, lĩnh vực cụ thể, nhóm giải pháp cơ, dài hạn để tháo gỡ khó khăn cho tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ người dân, doanh nghiệp; Lãi suất : Quý 1: Lãi suất liên ngân hàng đột ngột tăng mạnh vào đầu tháng 2/2021, với lãi suất qua đêm đạt mức cao 3.6% lãi suất tuần đạt mức cao 3.66% Tuy nhiên, tượng mang tính mùa vụ nhu cầu tiền mặt người dân tăng cao vào dịp lễ Tết Thật vậy, lãi suất liên ngân hàng nhanh chóng ổn định sau Tết Nguyên đán, dao động khoảng 0,25-0,30% lãi suất qua đêm 0,350,50% lãi suất tuần Quý 2: Sau trì mức lãi suất thấp vào Quý 1, lãi suất liên ngân hàng đột ngột tăng mạnh vào cuối tháng 4/2021, với lãi suất qua đêm đạt mức cao 1,54% vào ngày 31/5 lãi suất tuần đạt mức cao 1,67% vào ngày 28/5 Tuy nhiên, tượng mang tính chất thời vụ thiếu khoản cục số ngân hàng nhỏ, khoản toàn hệ thống dồi Mặt khác, ảnh hưởng đợt dịch thứ tư, cầu tín dụng dự kiến giảm Dự kiến lãi suất liên ngân hàng ổn định trở lại tháng Quý 3: Sau trì mức lãi suất vào Quý 3, lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm, với lãi suất qua đêm đạt mức cao 1.6% lãi suất tuần đạt mức 1,52% Mặt khác, ảnh hưởng đợt dịch kéo dài, cầu tín dụng dự kiến giảm Tỷ giá trung tâm Qúy 1: Tỷ giá trung tâm có xu hướng tăng nhẹ suốt Quý 1/2021, kết thúc quý mức 23.145 VND/USD Tỷ giá ngân hàng thương mại tăng vào tháng Một giảm nhẹ từ tháng Hai biến động đồng USD, kết thúc 23.170 VND/USD Quý 2: Tính tháng đầu năm 2021, tỷ giá USD/VND tiếp tục giữ mức ổn định tỷ giá trung tâm tăng 0.3% so với đầu năm, tương đương tăng thêm 47 đồng, lên mức 23,240 đồng/USD Tỷ giá trung tâm điều hành linh hoạt, bám sát diễn biến thị trường mục tiêu sách tiền tệ Nhờ đó, tỷ giá thị trường ngoại tệ nhìn chung ổn định Quý 3: Tỷ giá trung tâm có xu hướng giảm nhẹ suốt Quý 3/2021, kết thúc quý mức 23.110 VND/USD Tỷ giá ngân hàng thương mạI bình ổn vào tháng có xu hướngngiảm nhẹ từ tháng chín biến động đồng USD Thị trường mở Năm 2021 Qúy : LSLNH tăng nhẹ trở lại kỳ hạn qua đêm, với mức tăng 0,01% lên 0,26% Ngược lại, kỳ hạn tuần tuần giảm trở lại, mức 0,12%, xuống 0,41% 0,43%/năm Với khoản khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục trạng thái tương đối dồi (tăng trưởng tín dụng đat 1,47 tính tới ngày 19/3/2021), LSLNH dự báo tiếp tục ổn định mức thấp thời gian tới Quý : NHNN không phát hành lượng OMO hay tín phiếu tuần vừa qua, đồng thời, khơng có lượng OMO tín phiếu đáo hạn Theo đó, lượng OMO tín phiếu lưu hành tiếp tục trì mức Như vậy, lượng lưu hành kênh tín phiếu mức gần năm trở lại đây, kể từ sau lượng đáo hạn 2000 tỷ đồng nửa đầu tháng 6/2020 Ngược lại, kênh OMO, NHNN chưa có hoạt động kể từ cuối tháng tới Qúy : NHNN thực bơm ròng lượng nhỏ qua kênh OMO, với khối lượng 52,8 tỷ đồng (lãi suất 2,5%/năm, kỳ hạn ngày) không thực hoạt động bơm rịng qua kênh tín phiếu Như vậy, lượng OMO lưu hành tăng lên 52,8 tỷ đồng, lượng tín phiếu lưu hành tiếp tục trì mức Năm 2019 Quý : NHNN hút ròng 9.710 tỷ đồng qua kênh OMO Cụ thể có 28.681 tỷ đồng đáo hạn có 18.972 tỷ đồng phát hành thêm Kênh tín phiếu tiếp tục khơng có hoạt động phát hành hay đáo hạn Tổng hợp hai kênh OMO tín phiếu, tuần qua, NHNN hút ròng 9.710 tỷ đồng từ thị trường Mức hút ròng thấp nhiều so với mức 72 nghìn tỷ đồng tuần từ 18.02 đến 22.02 trước Tính lũy kế kể từ đầu năm 2018 đến tổng lượng vốn bơm rịng qua kênh OMO tín phiếu tiếp tục giảm xuống, 33.106 tỷ đồng vào cuối tuần qua Xu hướng bơm rịng giảm trì tuần thứ ba liên tiếp, cho thấy khoản hệ thống ngân hàng trạng thái ổn định, không cần hỗ trợ nhiều từ phía NHNN Quý NHNN bơm rịng 14.349 tỷ đồng qua kênh tín phiếu Cụ thể, NHNN phát hành 70.449 tỷ đồng (kỳ hạn ngày với mức lãi suất tiếp tục mức 3%) có 84.799 tỷ đồng đáo hạn tuần Trên kênh OMO, NHNN khơng có hoạt động Tổng hợp kênh OMO tín phiếu, NHNN bơm rịng 14.349 tỷ đồng tuần qua Tính đến thời điểm tại, có lượng tín phiếu lưu hành 70.449 tỷ đồng, khơng có lượng OMO lưu hành Tính lũy kế kể từ đầu năm 2019 đến nay, NHNN hút ròng tổng cộng 126.957 tỷ đồng qua hai kênh OMO tín phiếu Nếu tính NHNN mua vào 8,35 tỷ USD lượng tiền bơm thị trường tương ứng với khoảng 198.000 tỷ đồng Như hoạt động NHNN bơm tiền thêm vào thị trường Quý : NHNN thực bơm ròng 11.000 tỷ đồng qua kênh tín phiếu Cụ thể, NHNN phát hành 38.999 tỷ đồng (kỳ hạn ngày với mức lãi suất 2,75%/năm) có 49.999 tỷ đồng đáo hạn tuần Trên kênh OMO, NHNN không thực hoạt động phát hành khơng có lượng đáo hạn Tính lũy kế từ đầu năm 2019 tới nay, NHNN hút ròng tổng cộng 95.507 tỷ đồng qua nghiệp vụ thị trường mở Qúy NHNN thực bơm ròng 8.001 tỷ đồng qua thị trường mở Cụ thể, NHNN phát hành 37.997 tỷ đồng (kỳ hạn ngày với mức lãi suất trì mức 2,25%) lượng tín phiếu đáo hạn đạt 45.998 tỷ đồng Trên kênh OMO, NHNN không thực hoạt động phát hành lượng đáo hạn Như vậy, lượng tín phiếu lưu hành 37.997 tỷ đồng khơng có lượng OMO lưu hành Hoạt động bơm ròng tuần thứ liên tục cho thấy định hướng NHNN việc hỗ trợ ngân hàng giảm lãi suất huy động kỳ hạn ngắn (dưới tháng) Năm 2020 Quý : NHNN thực hút ròng 23.000 tỷ đồng qua thị trường mở Cụ thể, NHNN phát hành 23.000 tỷ đồng tín phiếu (kỳ hạn 91 ngày với mức lãi suất trì mức 2,65%) khơng có lượng tín phiếu đáo hạn Trên kênh OMO, NHNN tiếp tục không thực hoạt động phát hành khơng có lượng đáo hạn Như vậy, lượng tín phiếu lưu hành tăng lên mức 109.000 tỷ đồng Ngân hàng nhà nước tiếp tục hút rịng tuần thứ liên tiếp nhằm mục đích kiểm soát cung tiền bối cảnh lạm phát dần tăng cao trở laị Quý Trên thị trường mở tuần qua có 23.000 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn NHNN không thực phát hành lượng OMO hay tín phiếu Như vậy, lượng 23.000 tỷ bơm ròng trực tiếp vào thị trường Trong tuần này, quy mơ lượng tín phiếu đáo hạn giảm xuống cịn 11.000 tỷ đồng Tổng lượng tín phiếu lưu hành giảm xuống mức 38.000 tỷ đồng Với định hướng giảm lãi suất NHNN, cho nhiều khả NHNN không phát hành thêm tín phiếu có phát hành với khối lượng nhỏ tuần tới nhằm giúp khoản hệ thống trạng thái dồi dào, tạo điều kiện thuận lợi cho NHTM thực việc cắt giảm lãi suất Quý NHNN không thực hoạt động bơm/hút ròng thị trường mở Theo số nguồn tin, NHNN mua vào gần tỷ USD tuần gần Điều đồng nghĩa với việc có khoảng 40.000 tỷ đồng NHNN bơm vào thị trường Trong đó, NHNN khơng có động thái hút rịng vốn thơng qua kênh tín phiếu Do vậy, khoản hệ thống tiếp tục trạng thái dồi Chúng cho để tạo mặt ổn định cho khoản, qua tạo điều kiện để NHTM cắt giảm lãi suất cho vay, NHNN tiếp tục không thực can thiệp vào thị trường mở ngắn hạn Quý 4: NHNN tiếp tục không thực hoạt động bơm/hút ròng tuần cuối năm 2020 thị trường mở Như vậy, tới cuối năm 2020, tổng lượng tín phiếu OMO lưu hành tiếp tục trì mức Năm 2018 Quý : thị trường OMO sôi động NHNN khơng có hoạt đơng bơm nào, khơng có lượng vốn đáo hạn qua kênh Bên cạnh đó, qua kênh tín phiếu, NHNN phát hành 33.600 tỷ đồng tín phiếu khơng có lượng vốn đáo hạn qua kênh Như vậy, tuần vừa qua NHNN hút ròng 33.600 tỷ đồng qua kênh tín phiếu Như tổng hợp hai kênh OMO tín phiếu, NHNN hút ròng 33.600 tỷ đồng từ thị trường BVSC cho động thái mau chóng hút tiền sau Tết cho thấy thận trọng nhà điều hành việc điều tiết cung tiền nhằm hạn chế rủi ro lạm phát, bối cảnh thời gian qua lượng lớn tiền Đồng bơm thị trường để mua vào ngoại tệ Quý : qua kênh tín phiếu, NHNN phát hành 15.700 tỷ đồng tín phiếu loại 28 ngày lượng vốn đáo hạn qua kênh đạt 43.000 tỷ đồng Như vậy, tuần vừa qua NHNN bơm ròng 27.300 tỷ đồng qua kênh tín phiếu Việc phát hành khối lượng tín phiếu lớn hệ thống hấp thụ hết cho thấy khoản ngân hàng trạng thái tích cực Quý : NHNN bơm 12.089 tỷ đồng qua kênh OMO, lượng vốn đáo hạn qua kênh đạt 4.096 tỷ đồng Như vậy, NHNN bơm ròng 7.993 tỷ đồng qua kênh Bên cạnh đó, qua kênh tín phiếu, NHNN phát hành 700 tỷ đồng tín phiếu lượng vốn đáo hạn đạt 10.100 tỷ đồng Như vậy, tuần vừa qua NHNN bơm ròng 9.400 tỷ đồng qua kênh tín phiếu Như tổng hợp hai kênh OMO tín phiếu, NHNN bơm rịng 17.393 tỷ đồng vào thị trường Điều cho thấy khoản hệ thống trạng thái eo hẹp so tuần trước Quý 4: NHNN bơm 217 tỷ đồng qua kênh OMO, lượng vốn đáo hạn qua kênh đạt 456 tỷ đồng Như vậy, NHNN hút rịng 239 tỷ đồng qua kênh Bên cạnh đó, qua kênh tín phiếu, NHNN phát hành 5.340 tỷ đồng tín phiếu lượng vốn đáo hạn đạt 29.980 tỷ đồng Như vậy, tuần vừa qua NHNN bơm rịng 24.640 tỷ đồng qua kênh tín phiếu Tổng hợp hai kênh OMO tín phiếu, NHNN bơm ròng 24.401 tỷ đồng vào thị trường Hạn mức tín dụng quý giai đoạn 2018-2021 Về tín dụng tổ chức tín dụng trọng tăng trưởng vào lĩnh vực sản xu ất, lĩnh vực ưu tiên kiểm sốt chặt tín dụng lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro ngân hàng phải thực giải pháp tháo gỡ khó khăn tiếp cận tín dụng, tạo điều kiện thuận lợi vay vốn tín dụng ngân hàng cho doanh nghi ệp người dân Tính đến ngày 15/6, tín dụng tồn kinh tế tăng 5,1% so với cu ối năm 2020 N ếu so với mức tăng kỳ năm 2020 2,26%, mức tăng nửa đầu năm cao gấp đơi, bất chấp tình hình dịch bệnh phức tạp cuối năm 2020, dư nợ tín dụng kinh tế đạt khoảng 9,2 triệu tỷ đồng Nếu tính theo số tuyệt đối, mức tăng trưởng tín dụng đến tháng Sáu kể tương đương việc ngân hàng bơm ròng gần 470.000 t ỷ đồng n ền kinh t ế qua kênh cho vay "Tăng trưởng tín dụng ghi nhận mức tăng gấp đôi so với k ỳ Với s ự quy ết li ệt việc kiểm soát dịch bệnh, mục tiêu tăng trưởng tín dụng 12% năm cấu tín dụng tiếp tục tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh ưu tiên, với 3/5 lĩnh vực có tốc độ tăng trưởng tích cực gồm xuất khẩu, công nghiệp h ỗ trợ doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao Các lĩnh vực có mức t ăng trưởng cao mức tăng tín dụng tồn kinh tế Dự kiến đến cuối tháng Sáu, tín dụng nơng nghiệp, nơng thơn ước tăng 4,8%; tín d ụng doanh nghi ệp nh ỏ v ừa tăng 3,9%; tín dụng xuất tăng 9%; tín dụng cơng nghi ệp hỗ tr ợ t ăng 6,94% lĩnh vực doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao tăng 14,5% Đối với sách hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho Vietnam Airlines (VNA), đến có tổ chức tín dụng Ngân hàng Thương mại cổ phần Đông Nam Á (SeABank), Ngân hàng Thương mại cổ phần Hàng Hải (MSB) Ngân hàng Thương m ại c ổ phần Sài Gòn-Hà Nội (SHB) cam kết tài trợ cho VNA vay với tổng số tiền 4.000 t ỷ đồng từ nguồn tái cấp vốn Ngân hàng Nhà nước  ... Tác động  Phân tích theo quý (quý năm 20 18- quý năm 20 21) • Nguyên nhân • Tác động • Giải pháp HẠN MỨC TÍN DỤNG      Khái niệm LS, LSTCV, LSTCK, LSLNH Vai trị Tác động Phân tích theo... (đọc slide 5- 12) ĐÁNH GIÁ CHUNG TOÀN THỜI GIAN NGHIÊN CỨU Lời dẫn : theo nhóm tìm hiểu từ đầu năm 20 18 đến 20 21 thi trường tài giới có kiện tác động mạnh đến kinh tế VN : Năm 20 18 -20 19 : căng thẳng... hai kênh OMO tín phiếu, tuần qua, NHNN hút ròng 9.710 tỷ đồng từ thị trường Mức hút ròng thấp nhiều so với mức 72 nghìn tỷ đồng tuần từ 18. 02 đến 22 . 02 trước Tính lũy kế kể từ đầu năm 20 18 đến