.Ch4 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp Chương PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (FINANCIAL ANALYSIS) 4.1 CƠNG TY PHƯƠNG ĐÔNG: BÁO CÁO THU NHẬP (INCOME STATEMENT) Cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 (Đơn vị tính: triệu USD, khơng kể số liệu cổ phần) KHOẢN MỤC 2020 2019 Doanh thu ròng 3.000,0 2.850,0 Giá vốn hàng bán không kể khấu hao 2.616,2 2.497,0 Khấu hao 100,0 90,0 2.716,2 2.518,0 283,8 263,0 88,0 60,0 195,8 203,0 78,3 81,0 117,5 122,0 4,0 4,0 113,5 118,0 Tổng chi phí hoạt động:(2) + (3) Lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT):(1) - (4) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT):(5) - (6) Thuế (40%): (7)  40% Lãi ròng trước cổ tức ưu đãi: (7) - (8) 10 Cổ tức ưu đãi 11 Lãi ròng cổ đông đại chúng (NI): (9) - (10) 12 Cổ tức đại chúng 57,5 53,0 13 Gia số lợi nhuận giữ lại 56,0 65,0 23,00 2,27 1,15 24,00 2,36 1.06 Số liệu cổ phần (Đơn vị tính USD) 14 15 16 17 Giá bán cổ phiếu đại chúng (P0) Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) Cổ tức (Phần lợi nhuận chia cổ phiếu DPS) Số cổ phiếu hành 50 triệu cổ phiếu Ghi chú: (1) (2) (3) Báo cáo thu nhập báo cáo tài tổng kết thu nhập phân phối thu nhập doanh nghiệp năm cho chủ thể có liên quan bao gồm: chủ nợ, nhà nước, cổ đông ưu đãi, cổ đông đại chúng, người lao động chủ nguồn lực khác Báo cáo cho biết tái đầu tư doanh nghiệp kỳ Doanh thu Doanh thu bán hàng sau trừ khoản giảm trừ Khấu hao Trong phân tích tài chính, khấu hao khấu trừ vào doanh thu hàng năm nhằm mục đích: - Để phản ánh chi phí sử dụng tài sản cố định cho trình sản xuất năm nhằm tập hợp chi phí, tính tốn giá vốn, làm sở cho việc xác định lợi nhuận kế tốn NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 22 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp doanh nghiệp Với mục đích khấu hao khoản chi phí doanh nghiệp Nhưng khoản chi phí phi tiền (non cash expenses) có tính quy ước (4) Để thu hồi lại phần vốn đầu tư ban đầu vào tài sản cố định Với mục đích này, khấu hao khoản thu doanh nghiệp” Chi tiền (Cash expenses) “Chi phi tiền” (non-cash expenses) - “Chi tiền” khoản chi phí làm cho tài khoản tiền mặt doanh nghiệp bị giảm xuống Giá trị “chi tiền” tập hợp xác từ hóa đơn, chứng từ kì hoạt động Vì giá trị chi tiền số liệu thực - “Chi phi tiền” khấu hao Tuy nhiên, mức khấu hao hàng năm phụ thuộc vào phương pháp khấu hao mà doanh nghiệp lựa chọn nên khấu hao khoản chi phi tiền có tính quy ước Giá trị khấu hao số liệu quy ước (5) Giá vốn hàng bán, Giá vốn hàng bán không kể khấu hao, Khấu hao Để thấy rõ vai trò khấu hao việc hình thành thu nhập tài giảm trừ thuế thu nhập cần có phân biệt khái niệm “Giá vốn hàng bán” (Cost of goods sold, COGS) khái niệm “Giá vốn hàng bán không kể khấu hao” (Cost of goods sold excluding depreciation, COGSED) (6) Chi phí hoạt động (Operating expenses) bao gồm “chi tiền” (COGS) “chi phi tiền” (COGSED) kì doanh nghiệp (7) Lợi nhuận trước lãi vay thuế (Earning before interest and taxes, EBIT) EBIT điểm mốc quan trọng chuỗi giá trị doanh nghiệp thể qua báo cáo thu nhập Phía trước EBIT nhân tố phụ thuộc vào trình độ cơng nghệ tổ chức quản lý sản xuất doanh nghiệp, tức nhân tố phản ánh đòn bẩy tác nghiệp (địn bẩy định phí, Operating Leverage) Phía sau EBIT nhân tố phụ thuộc cấu vốn, tức nhân tố phản ánh đòn bẩy tài trợ (đòn bẩy nợ, Financial Leverage) Như vậy, EBIT lợi nhuận mà doanh nghiệp mang lại cho toàn xã hội sau kì hoạt động, phản ánh khả sinh lợi doanh nghiệp tồn xã hội khơng phụ thuộc vào cấu vốn thuế thu nhập (8) Lãi vay” (Interest) phản ánh: (1) Chi phí huy động vốn vay doanh nghiệp, (2) Thu nhập chủ nợ Vì lãi vay khơng phải thu nhập chủ sở hữu nên khấu trừ khỏi thu nhập chịu thuế (9) Lợi nhuận trước thuế EBT, Earnings Before Tax thu nhập chịu thuế kì doanh nghiệp (10) Lãi trước cổ tức ưu đãi Trong trường hợp nguồn vốn doanh nghiệp có đóng góp cổ đơng ưu đãi cần bổ sung thống khái niệm để khẳng định vị trí khoản mục cổ tức ưu đãi chuỗi giá trị phân chia thu nhập doanh nghiệp (11) Cổ tức ưu đãi” (Preferred Dividend) phản ánh đồng thời: (1) Thu nhập cổ đơng ưu đãi, (2) Chi phí huy động vốn doanh nghiệp (12) Lãi ròng cổ đơng đại chúng (Net Income, NI) Chính lãi rịng chủ sở hữu, thu nhập kế toán kì chủ sở hữu (13) Cổ tức đại chúng (Common Dividend) phản ánh đồng thời: (1) Thu nhập cổ đơng đại chúng, (2) Chi phí huy động vốn doanh nghiệp (14) Thu nhập kế tốn (Accounting Income) Thu nhập tài (Financial Income) “Thu nhập kế tốn” lãi rịng cổ đông đại chúng, NI, kết việc NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 23 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp lấy doanh thu bán hàng trừ tổng chi phí hoạt động kể khoản chi phi tiền khấu hao Trong đó, “Thu nhập tài chính” rộng hơn, bao gồm “Thu nhập kế toán” “khấu hao” để phản ánh dòng tiền vào năm doanh nghiệp Trong năm 2010, Phương Đông ta có: Thu nhập tài = Thu nhập kế tốn + Khấu hao 213,5 = 113,5 + 100 triệu USD Nói cách khác, thu nhập tài năm bao gồm phần: (1) Lợi nhuận bỏ vốn đầu tư (thu nhập kế toán), (2) phần thu hồi vốn đầu tư bỏ trước (khấu hao) (15) Lợi nhuận cổ phiếu (Earnings Per Share, DPS) Phản ánh lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo năm tính cổ phiếu phát hành Thơng tin tất giới có liên quan quan tâm, đặc biệt cổ đông đại chúng EPS  LÃi ròng cổ dông dai chúng 113.500.000 USD 2,27 USD Số cổ phiếu dại chúng hành 50.000.000 (16) Cổ tức đại chúng (Common Dividend) Cổ tức cổ phiếu (Dividend Per Share, DPS) “Cổ tức đại chúng” mặt phản ánh chi phí huy động vốn cổ phần đại chúng doanh nghiệp, mặt khác thu nhập cổ đơng đại chúng Trong “Cổ tức cổ phiếu DPS” lợi nhuận mà cổ đông chia cổ phiếu đại chúng mà họ sở hữu DPS = Tổng cổ tức cổ dông dại chúng 57.500.000 USD   1,15 USD Sè cỉ phiÕu d¹i chóng hiƯn hµnh 50.000.000 (17) Chỉ số giá bán lợi nhuận cổ phiếu( Price to Earnings Ratio, P/E): Chỉ số đo lường tỷ lệ giá bán cổ phiếu với lợi nhuận mà tạo năm qua Đây số quan trọng đánh giá cơng ty cổ phần có cổ phiếu phát hành cơng chúng, phản ánh kì vọng nhà đầu tư doanh nghiệp đánh giá mức độ hợp lý giá cổ phiếu doanh nghiệp, giúp cho nhà đầu tư có thêm thơng tin định đầu tư (18) Gia số lợi nhuận giữ lại (Addition to Retained Earnings): Doanh nghiệp muốn phát triển cần khơng ngừng mua sắm thêm tài sản hàng năm cần trích từ lợi nhuận lượng tiền để tái đầu tư Phần bổ sung thêm hàng năm cho tái đầu tư gọi “Gia số lợi nhuận giữ lại” Tổng hợp “Gia số lợi nhuận giữ lại” hàng năm “Lợi nhuận giữ lại” lũy kế phần nguồn vốn bảng cân đối kế toán Các khoản mục “gia số lợi nhuận giữ lại” “lợi nhuận giữ lại” báo cáo tài đồng thời phản ánh sách tái đầu tư, khả sinh lợi tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp năm giai đoạn định NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 24 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp CÔNG TY PHƯƠNG ĐƠNG: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN (BALANCE SHEET) (Tính đến ngày 31 tháng 12 năm, Đơn vị tính: triệu USD) 2020 2019 TÀI SẢN Tiền chứng khoán dễ bán 10 80 Khoản phải thu 375 315 Hàng tồn kho 615 415 Tổng tài sản ngắn hạn: (1)+(2)+(3) 1.000 810 Tài sản cố định ròng 1.000 870 1.680 Tổng tài sản: (4)+(5) 2.000 10 11 12 13 14 15 16 17 NGUỒN VỐN Khoản phải trả Vay ngắn hạn Nợ định kì Tổng nợ ngắn hạn: (7)+(8)+(9) Nợ dài hạn Tổng nợ: (10)+(11) Cổ phần ưu đãi (400.000 cổ phiếu) Cổ phiếu đại chúng (50.000.000 cổ phiếu) Lợi nhuận giữ lại, RE Cổ phần đại chúng Tổng nguồn vốn: (12)+(13)+(16) 4.2 60 110 140 310 754 1.064 40 130 766 896 2.000 30 60 130 220 580 800 40 130 710 840 1.680 Ghi chú: (1) Khoản phải thu: Tổng giá trị phần doanh số mà doanh nghiệp bán chịu cho bạn hàng (2) Hàng tồn kho: Vật tư, nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm thành phẩm chưa bán (3) Tài sản ngắn hạn: Các tài sản mà giá trị hình thái tồn thường xuyên thay đổi theo thời gian (thời hạn thay đổi vòng năm giá trị nhỏ 10 tr VND) (4) Tài sản cố định ròng: Giá trị lại tài sản cố định, hiệu số nguyên giá TSCĐ khấu hao lũy kế (5) Khoản phải trả: Giá trị sản phẩm dịch vụ mà doanh nghiệp mua chịu bạn hàng (6) Nợ định kì: Các khoản nợ ngắn hạn lặp lại theo chu kì bao gồm lương, công lao động, thuế, bảo hiểm, trợ cấp v.v (7) Cổ phiếu đại chúng: Phần nguồn vốn hình thành phát hành cổ phiếu đại chúng (8) Lợi nhuận giữ lại: Phần nguồn vốn hình thành cách giữ lại lợi nhuận hàng năm để tái đầu tư vào sản xuất: RE2020 = RE2019 + Gia số RE2020 = 710 + 56 = 766 tr USD (9) Cổ phần đại chúng: Cũng vốn chủ sở hữu, bao gồm thành phần cổ phiếu đại chúng lợi nhuận giữ lại (10) Đẳng thức kế toán doanh nghiệp: Tổng tài sản = = Nguồn vốn Nợ phải trả (Vốn vay) + Vốn chủ sở hữu (vốn cổ phần) NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 25 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp 4.3 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ báo cáo tài tổng kết khoản thu chi ngân quỹ kì doanh nghiệp, từ kế hợp với số dư ngân quỹ đầu kì cho biết số dư ngân quỹ cuối kì Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho biết ngân quỹ doanh nghiêp kì hình thành sử dụng Để thuận tiện cho việc tổng kết số dư ngân quỹ kì người ta chia hoạt động doanh nghiệp thành nhóm là: hoạt động kinh doanh (operating activities), hoạt động đầu tư (investing activities) hoạt động tài (financing activities)  Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Đây lưu chuyển phát sinh từ liên quan trực tiếp đến việc sản xuất cung cấp dịch vụ doanh nghiệp theo chức Nói cách khác, hoạt động có tính chất chun mơn nghề nghiệp doanh nhiệp Thuộc nhóm lãi từ kinh doanh, khấu hao, biến động khoản phải thu, khoản phải trả, hàng tồn kho nợ định kì  Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư bao gồm hoạt động chuyên môn, nghề nghiệp doanh nghiệp Đây lưu chuyển tiền nẩy sinh từ việc đầu tư dài hạn, góp vốn liên doanh liên kết, mua bán tài sản cố định nhà xưởng, máy móc thiết bị  Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Thuộc nhóm gồm có lưu chuyển phát sinh việc huy động vốn phát hành trái phiếu, vay ngân hàng, phát hành cổ phiếu, toán nợ mua lại cổ phiếu, toán chi phí vốn bao gồm lãi vay, cổ tức ưu đãi cổ tức đại chúng Trong hoạt động người ta tính tốn thu ngân quỹ, chi ngân quỹ, từ xác định số dư hoạt động Tổng hợp số dư hoạt động số dư ngân quỹ kì doanh nghiệp 4.3.1 Cty Phương Đông: Bảng tăng giảm tài sản nguồn vốn (Đơn vị tính: triệu USD) Cuối kì Tài sản Tiển mặt Khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản cố định rịng (*) Đầu kì Tăng giảm Thu (**) 10 375 615 1000 80 315 415 870 (70) 60 200 130 70 Nguồn vốn Khoản phải trả Vay ngắn hạn Nợ định kì Nợ dài hạn Cổ phần ưu đãi Cổ phiếu đại chúng 60 110 140 754 40 130 30 60 130 580 40 130 30 50 10 174 Lãi giữ lại 766 30 50 10 174 0 56 Chi (***) Ghi Tài sản giảm 60 Tài sản tăng 200 Tài sản tăng 130 Tài sản tăng Nguồn vốn tăng Nguồn vốn tăng Nguồn vốn tăng Nguồn vốn tăng 56 Nguồn vốn tăng Tổng 390 390 (*) Hàng báo cáo thực tế gồm có dòng biểu thị hai tài khoản nguyên giá TSCĐ khấu hao lũy kế: TSCĐ ròng = Nguyên giá TSCĐ – Khấu hao lũy kế (**) Thu ngân quỹ: Bất kì gia tăng khoản mục nguồn vốn suy giảm khoản mục tài sản (**) Chi ngân quỹ: Bất kì suy giảm khoản mục nguồn vốn gia tăng khoản mục tài sản 710 4.3.2 Cty Phương Đông: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Đơn vị tính: triệu USD) NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 26 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Thu ngân quỹ Lãi trước cổ tức ưu đãi đại chúng (*) Khấu hao (*) Khoản phải trả tăng (**) Nợ định kì tăng (**) Chi ngân quỹ Khoản phải thu tăng (**) Hàng tồn kho tăng (**) 257,5 117,5 100,0 30,0 10,0 260,0 60,0 200,0 Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Thu ngân quỹ Bán tài sản (**) Chi ngân quỹ Tài sản cố định tăng (tăng ròng + khấu hao) (***) Lưu chuyển từ họat động đầu tư LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Thu ngân quỹ Nợ ngắn hạn tăng (**) Nợ dài hạn tăng (**) Chi ngân quỹ Chi cổ tức ưu đãi (*) Chi cổ tức đại chúng (*) Lưu chuyển từ hoạt động tài LƯU CHUYỂN TIỀN THUẦN TRONG KÌ (*****) SỐ DƯ TIỀN MẶT ĐẦU KÌ SỐ DƯ TIỀN MẶT CUỐI KÌ (2,5) 0 230 230,0 (230,0) 224,0 50,0 174,0 61,5 4,0 57,5 162,5 (70,0) 80,0 10,0 1) (*) Các khoản mục lấy từ báo cáo thu nhập 2) (**) Các khoản mục lấy từ bảng cân đối kế toán mà cụ thể từ bảng tăng giảm tài sản nguồn vốn thu chi ngân quỹ 3) (***) Khấu hao khoản chi phi tiền khấu trừ vào doanh thu tính lãi kế tốn, cần cộng trở lại để tập hợp đầy đủ khoản thu ngân quỹ kì 4) Chênh lệch TSCĐ ròng = Chênh lệch nguyên giá TSCĐ – Chênh lệch khấu hao lũy kế 130 = Chênh lệch nguyên giá TSCĐ – 100 5) Do đó: Chênh lệch nguyên giá TSCĐ = 130 + 100 = 230 6) (****) Lưu chuyển tiền kì tổng lưu chuyển hoạt động: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 27 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp 4.4 TĨM TẮT CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CTY PHƯƠNG ĐƠNG Tên số Cơng thức tính Kết CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN VÀ SỰ CÂN ĐỐI GIỮA TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN Tỷ suất cấu tài sản = TSNH  1.000  50% 2.000 Tài sản cố định đầu tư dài hạn Tỷ suất tài sản cố định = TSCĐ ĐTDH  1.000  60,6% nguồn vốn thường xuyên 754  896 Nguồn vốn thường xuyên Tỷ suất tài sản ngắn hạn nguồn vốn ngắn hạn = Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định = TSLĐ ĐTDH Nguồn vốn ngắn hạn Vốn chủ sở hữu Tài sản cố định  1.000  3,2 310  896  89,6% 1.000 KHẢ NĂNG SINH LỢI (PROFITABILITY RATIOS) Lợi nhuận biên PM, (Doanh lợi sau thuế doanh thu ROS ) = Lãi rịng cổ đơng đại chúng Doanh thu  113,5  3,8% 3.000 Sức sinh lợi sở BEP, (Doanh lợi trước thuế tài sản) = Lợi nhuận trước lãi vay thuế EBIT Tổng tài sản  283,8  14,2% 2.000 Tỷ suất sinh lời tài sản ROA, (Doanh lợi sau thuế tài sản) = Lãi rịng cổ đơng đại chúng Tổng tài sản  113,5  5,7% 2.000 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE, (Doanh lợi sau thuế vốn cổ phần) = Lãi ròng cổ đông đại chúng Tổng vốn cổ phần đại chúng  113,5  12,7% 896 CHỈ SỐ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG Giá / Lợi nhuận (P/E) Giá thị trường / Giá sổ sách = Giá thị trường cổ phiếu Lợi nhuận cổ phiếu  23,00  10,1 2,27 = Giá thị trường cổ phiếu Giá sổ sách cổ phiếu  23,00  1,3 17,92 KHẢ NĂNG QUẢN LÝ TÀI SẢN (ASSET MANAGEMENT RATIOS), NĂNG SUẤT SỬ DỤNG TÀI SẢN Doanh thu  3.000  4,9 = 615 Vòng quay hàng tồn kho Hàng tồn kho (VQHTK) Kì thu nợ bán chịu Khoản phải thu 360  3750  45 ngµy = 8.333 (KTN) Doanh thu Vịng quay tài sản cố định Doanh thu  3.000  3,0 = (VQTSCĐ) 1.000 Tài sản cố định NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 28 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp Vịng quay tài sản ngắn hạn (VQTSLĐ) = Vòng quay tổng tài sản (VQTTS) = Doanh thu Tài sản ngắn hạn Doanh thu Tổng tài sản  3.000  3,0 1.000  3.000  1,5 2.000 KHẢ NĂNG THANH KHOẢN (LIQUIDITY RATIOS), KHẢ NĂNG TRẢ NỢ NGẮN HẠN Chỉ số hành (Khả Tài sản ngắn hạn  1.000  3,2 = 310 toán thời) Tổng nợ ngắn hạn Chỉ số nhanh (Khả Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho  385  1,2 = 310 toán nhanh) Tổng nợ ngắn hạn Chỉ số tức thời (Khả Vốn tiền  10  0,032 = 310 toán tức thời) Tổng nợ ngắn hạn KHẢ NĂNG QUẢN LÝ VỐN VAY (DEBT MANAGEMENT RATIOS) Chỉ số nợ Tổng nợ = Tổng tài sản Khả toán Lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) = lãi vay (TIE) Lãi vay Khả toán tổng Tổng tài sản = quát Nợ phải trả 4.5 2.000 283,8  3,2 88  2.000  1,879 1.064  CÁC ĐẲNG THỨC DU PONT Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA) 5,7% Tỷ suất thu hồi vốn góp (ROE) 12% ROE = 1.064  53,2% = Lãi ròng CĐ Doanh thu = Lãi ròng CĐ Doanh thu  Doanh thu Tổng tài sản = Lợi nhuận biên  Vòng quay tổng tài sản = 3,8%  1,5 = Lãi ròng CĐ Tổng tài sản  Tổng tài sản Tổng vốn cổ phần đại chúng = ROA  Tổng tài sản Tổng vốn cổ phần đại chúng = 5,7%  (2.000/896)  Tổng tài sản Tổng vốn cổ phần đại chúng  Doanh thu Tổng tài sản NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 29 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp 4.6 CÔNG TY PHƯƠNG ĐÔNG: SƠ ĐỒ DU PONT NĂM 2010 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE: 12,7% Tỷ suất sinh lời tài sản ROA: 5,7% nhân với Lợi nhuận biên, ROS : 3,8% nhân với Lãi ròng: 113,5 chia cho Doanh thu: 3000 trừ Các chi phí hoạt động khác: 2620,2 Vòng quay Tổng tài sản, VQTTS: 1,5 Doanh thu: 3000 Tổng chi phí: 2886,5 Khấu hao: 100 + Tài sản/Vốn cổ phần: 2000/896 = 2,23 + Lãi vay: 88 Thuế: 78,3 + Doanh thu: 3000 chia cho Tài sản cố định: 1000 Tiền mặt chứng khoán dễ bán: 10 NST - Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - §HBKHN cộng với + Khoản phải thu: 375 Tổng tài sản: 2000 Tài sản lưu động: 1000 + Hàng tồn kho: 615 30 ... động: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 27 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp 4.4 TĨM TẮT CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CTY PHƯƠNG... 8.333 (KTN) Doanh thu Vòng quay tài sản cố định Doanh thu  3.000  3,0 = (VQTSCĐ) 1.000 Tài sản cố định NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 28 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp Vịng... cáo tài đồng thời phản ánh sách tái đầu tư, khả sinh lợi tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp năm giai đoạn định NST – Quản lý Tài Doanh nghiệp - KT&QL - ĐHBKHN 24 Chương 4: Phân tích Tài Doanh nghiệp