Cấu trúc sở hữu tác động đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  TRẦN THÚY QUỲNH CẤU TRÚC SỞ HỮU TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  TRẦN THÚY QUỲNH CẤU TRÚC SỞ HỮU TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS ĐOÀN ĐỈNH LAM TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu riêng tôi, không chép Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, thông tin đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh mục tài liệu luận văn Tác giả luận văn Trần Thúy Quỳnh MỤC LỤC  Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục hình bảng biểu CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lời mở đầu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu .2 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Những phần luận văn CHƯƠNG 2: NHỮNG NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ CẤU TRÚC SỞ HỮU TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 2.1 Quan niệm chình sách cở tức 2.2 Những nghiên cứu trước yếu tố cấu trúc sở hữu tác động đến sách cổ tức 2.2.1 Phần trăm cổ phần nắm giữ cổ đông lớn (TOP) 2.2.2 Tập trung quyền sở hữu (TOP5) 2.2.3 Phần trăm cổ phần nắm giữ nhà đầu tư tổ chức (INST) phần trăm cổ phần nắm giữ nhà đầu tư cá nhân (INDV) 2.2.4 Phần trăm cổ phần nắm giữ tổ chức nước (DINST) phần trăm cổ phần nắm giữ tổ chức nước (FINST) 11 2.2.5 Phần trăm cổ phần nắm giữ cá nhân nước (DINDV) phần trăm cổ phần nắm giữ cá nhân nước (FINDV) 12 2.2.6 Phần trăm cổ phần nắm giữ tổ chức cá nhân nước (FOREIGN) .12 CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 14 3.1 Phương pháp nghiên cứu 14 3.2 Mơ hình nghiên cứu 15 3.3 Mẫu nghiên cứu 16 3.4 Biến mô tả 17 3.4.1 Tỷ lệ chi trả cổ tức 18 3.4.2 Cấu trúc sở hữu Công ty 18 3.4.3 yếu tố tài 19 3.4.3.1 Thu nhập tài sản (ROA) .19 3.4.3.2 Dòng tiền tự (FCF) 20 3.4.3.3 Quy mô công ty (SIZE) 20 3.4.3.4 Tỷ lệ giá trị thị trường giá trị sổ sách (MTB) 21 3.4.3.5 Đòn bẩy (LEV) .21 3.4.3.6 Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại giá trị sổ sách vốn cổ phần (RETE) 22 3.4.3.7 Độ tuổi Công ty (AGE) 22 3.4.3.8 Biến công nghiệp (Industry) biến năm (Year) 22 CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 23 4.1 Thống kê mô tả 23 4.2 Phân tích đa biến 27 4.2.1 Nhận định mối tương quan biến 27 4.2.2 ân tích hồi quy Logit 29 4.2.3 ân tích hồi quy Tobit 32 4.3 Kiểm định khả nội sinh 35 CHƯƠNG 5: THẢO LUẬN KHUYẾN NGHỊ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ 38 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu .38 5.2 Những khuyến nghị 45 5.3 Đóng góp luận văn .46 5.4 Những hạn chế luận văn hướng nghiên cứu .47 5.4.1 Những hạn chế luận văn 47 5.4.2 Hướng nghiên cứu 48 KẾT LUẬN 50 TÀI LIỆU THAM KHẢO Phụ lục 1: Các yếu tố cấu trúc sở hữu Cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam năm 2008-2012 Phụ lục 2: Các yếu tố đặc điểm tài Cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2008-2012 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT AGE : Logarit độ tuổi doanh nghiệp tính từ thành lập DPR : Cổ tức thu nhập ròng DINDV : Phần trăm cổ phần cá nhân nước nắm giữ DINST : Phần trăm cổ phần tổ chức nước nắm giữ FCF : Dòng tiền từ hoạt động tổng tài sản FINDV : Phần trăm cổ phần tổ chức nước nắm giữ FOREIGN : Phần trăm cổ phần nước nắm giữ HNX : Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HOSE : Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh INDV: Phần trăm cổ phần cá nhân nắm giữ INST : Phần trăm cổ phần tổ chức nắm giữ LEV : Tổng nợ tổng tài sản MTB : Giá trị thị trường giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu RETE : Thu nhập giữ lại giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu ROA : Thu nhập từ hoạt động tổng tài sản SET : Sàn giao dịch chứng khoán Thái Lan SIZE : Logarit tổng tài sản TOP : Phần trăm cổ phần cổ đông lớn nắm giữ TOP5 : Phần trăm cổ phần năm cổ đông lớn nắm giữ DANH MỤC CÁC HÌNH VÀ BẢNG BIỂU Hình 3.1 - Tỷ lệ chi cổ tức công ty niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam từ năm 2008-2012 .17 Bảng 4.1 – Cấu trúc sở hữu công ty mẫu 24 Bảng 4.2 – Thống kê mô tả biến mẫu 26 Bảng 4.3 – Ma trận tương quan biến .28 Bảng 4.4 – Phân tích hồi quy logit định Cơng ty có chi trả cổ tức hay khơng 31 Bảng 4.5 – Kết hồi quy Tobit tỷ lệ chi trả cổ tức .34 Bảng 4.6 – Quy trình hai bước kiểm định khả nội sinh biến sở hữu .36 10 CHƢƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lời mở đầu Thị trường chứng khoán Việt Nam kênh tạo huy động vốn quan trọng, cung cấp nhiều hội cho nhà đầu tư Từ sau khủng hoảng kinh tế năm 2008 ảnh hưởng đến Kinh tế Việt Nam nói chung kết kinh doanh Công ty niêm yết hai sàn HOSE HNX nói riêng, sách cổ tức trở thành tiêu nhạy cảm nói quan trọng nhà đầu tư Ngoài định đầu tư định tài trợ, định chi trả cổ tức định tài doanh nghiệp nhằm mục đích qn tối đa hóa giá trị doanh nghiệp lợi ích cổ đơng Chính sách cổ tức chủ đề quan trọng hấp dẫn nghiên cứu tài vừa ảnh hưởng trực tiếp đến cổ đơng, vừa ảnh hưởng đến phát triển Công ty Ở Việt Nam nay, việc chi trả cổ tức mang nặng tính đối phó phục vụ mục đích trước mắt, nhà đầu tư chưa nhận thức rõ tầm quan trọng sách cổ tức việc bảo vệ quyền lợi cho Nhiều nghiên cứu lý thuyết thực tiễn trước Mỹ nước khác giới cho thấy yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức cấu trúc sở hữu doanh nghiệ nhiều kết u cho ộc vào trình độ phát triển kinh tế ừng quốc gia khác nhau, biến sử dụng, thời gian nghiên cứu, mô hình sử dụng Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE LTC LTC LTC LTC LTC LUT LUT LUT LUT LUT MCO MCO MCO MCO MCO MCP MCP MCP MCP MCP MEC MEC MEC MEC MEC MHC MHC MHC MHC MHC MIC MIC MIC MIC MIC MKV MKV MKV MKV MKV MMC MMC MMC MMC MMC MPC MPC MPC MPC MPC NAV NAV NAV NAV NAV NBC NBC 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2009 2012 2008 2010 2011 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2010 2009 2008 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2010 0.4572 0.0000 0.6146 0.0000 0.8526 0.0000 1.4969 0.7937 0.9412 0.0000 0.9294 0.7138 0.0000 0.0000 0.0000 0.7944 0.5491 0.6670 0.7086 0.5714 0.0000 0.4083 0.3377 0.9497 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.6556 0.1194 0.4817 0.0000 0.0000 0.7187 0.3771 0.3987 0.0000 0.0000 0.0000 0.4626 0.0000 0.4608 0.0000 0.0000 0.4097 0.0000 0.0000 10.3734 0.5862 0.8169 0.8236 0.8021 1.6071 0.2006 0.1171 0.0558 0.0432 0.0165 0.0046 0.0185 0.0103 0.0475 0.0483 0.0654 0.0264 0.0147 0.0328 0.0109 0.0024 -0.0288 0.0964 0.1028 0.0758 0.1057 0.1566 0.0214 0.0488 0.0377 0.0299 0.0236 -0.0929 -0.0126 -0.0423 -0.1233 -0.0317 0.0729 0.1182 0.0908 -0.1690 -0.0132 0.0487 0.0830 0.0796 0.0135 -0.1261 -0.1145 0.2800 0.1046 0.1228 -0.0536 0.0809 0.1145 -0.0353 0.0523 0.0058 0.1072 0.0913 0.0976 0.0944 0.0193 0.0918 0.1029 -0.0976 -0.0862 0.0193 0.0168 0.0058 -0.0413 0.1217 -0.1504 -0.0675 0.0218 0.1393 0.0230 0.0409 -0.0126 -0.0006 0.1328 0.0235 0.1570 0.0458 0.0256 0.0308 -0.0190 -0.0824 -0.0332 0.0443 0.0521 -0.0161 -0.1285 -0.1175 0.0448 0.3172 0.1370 0.0333 -0.0293 -0.0095 -0.2540 0.1619 0.0754 0.2091 0.1561 -0.0686 -0.1694 -0.0518 -0.2834 -0.1009 -0.0717 0.1622 0.1549 -0.1150 -0.0014 0.1088 0.1992 0.0111 0.0450 -0.1331 0.1347 0.1039 11.291 11.374 11.388 11.391 11.488 11.579 11.169 11.198 11.294 11.466 11.404 11.409 11.461 11.491 11.447 11.441 11.311 11.305 11.358 11.484 11.954 11.548 11.675 11.883 11.938 11.623 11.371 11.593 11.413 11.396 10.787 10.954 11.001 11.071 11.091 10.344 10.320 10.374 10.289 10.265 10.706 10.318 10.577 10.710 10.725 12.590 12.347 12.355 12.801 12.797 11.159 11.208 11.179 11.229 11.263 11.992 11.999 0.4388 0.8065 1.0616 0.3008 0.2587 0.5434 0.9030 1.5263 2.4697 1.0409 0.7264 1.5228 0.7913 0.4227 0.3200 0.8177 0.6405 0.9563 0.6589 0.7866 0.2405 0.9005 1.4527 0.9570 0.3019 1.0022 0.3917 0.5461 1.1310 0.3210 1.8924 2.5713 2.8232 0.7699 1.0845 0.9146 1.0052 2.1906 0.6260 0.9562 0.7653 1.8636 3.0799 1.2852 0.5451 1.5643 2.1543 0.8766 0.6641 1.5923 0.8384 1.2290 1.1057 0.6020 0.5992 0.6431 0.9379 0.6217 0.6615 0.6599 0.6376 0.6725 0.5214 0.6034 0.6154 0.6452 0.3863 0.8064 0.8034 0.8260 0.8368 0.8167 0.4236 0.4006 0.3944 0.4286 0.4428 0.8208 0.7974 0.8364 0.8210 0.8407 0.6846 0.5533 0.5703 0.6199 0.5775 0.4962 0.4432 0.4291 0.3796 0.4779 0.4996 0.4338 0.4640 0.3823 0.4705 0.3167 0.0505 0.4019 0.0748 0.2571 0.6392 0.4951 0.5738 0.7443 0.7798 0.3589 0.4199 0.3674 0.4278 0.4896 0.7450 0.7741 0.2062 0.4090 0.5351 0.1549 0.2073 0.0582 0.0529 0.0731 0.2207 0.0369 0.1727 0.1575 0.1407 0.1452 0.1650 0.1207 0.2474 0.0891 0.1773 0.2904 0.1768 0.3674 0.3342 0.2516 0.0893 -0.2392 -0.5376 0.0007 -0.5621 -0.5704 0.1925 0.2237 0.4966 -0.2458 -0.4135 0.0974 0.1594 0.1462 0.0077 -0.1981 -0.2134 0.4358 0.3565 0.1694 -0.0880 0.5516 0.1503 -0.0422 0.7589 0.3878 0.0756 0.0756 0.0777 0.0799 0.0375 0.0000 0.0000 10 11 12 13 26 22 23 24 25 12 13 14 15 16 54 50 51 52 53 12 15 11 13 14 25 26 27 28 29 19 20 21 22 23 12 10 11 19 18 17 20 21 46 47 48 49 50 27 26 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE NBC NBC NBC NGC NGC NGC NGC NGC NHC NHC NHC NHC NHC NLC NLC NLC NLC NLC NPS NPS NPS NPS NPS NSC NSC NSC NSC NSC NST NST NST NST NST NTL NTL NTL NTL NTL NTP NTP NTP NTP NTP NVC NVC NVC NVC NVC ONE ONE ONE ONE ONE OPC OPC OPC OPC 2012 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2009 2011 2010 2008 2012 2008 2012 2009 2010 2011 2012 2011 2010 2009 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2009 2011 2012 2008 2011 2010 2012 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 0.3340 0.1377 0.1146 0.4963 0.4601 0.3167 0.5245 0.4461 0.7852 0.4500 0.7164 0.4276 0.8095 0.1891 0.7329 0.8718 0.4894 0.0000 0.8380 0.5816 0.3245 0.6790 0.6335 0.3192 0.3931 0.5564 0.3673 0.2822 0.4614 0.5164 0.4550 0.6300 0.6124 0.1291 0.0923 1.2112 0.0000 0.5455 0.2726 0.2081 0.4464 0.4210 0.2127 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.2834 0.1558 0.3081 0.7802 0.0000 0.2621 0.4145 0.4053 0.3648 0.0562 0.0977 0.1022 0.1111 0.0730 0.0385 0.0304 0.0193 0.0733 0.5686 0.3321 0.2549 0.1674 0.2506 0.1160 0.1140 0.1479 0.0996 0.0669 0.0889 0.0477 0.0769 0.0966 0.1999 0.1754 0.1877 0.1601 0.1326 0.0627 0.0382 0.0453 0.0631 0.0272 0.3668 0.6111 0.0684 0.0608 0.0818 0.2307 0.2594 0.2195 0.2098 0.3484 -0.0326 0.0012 0.0144 -0.0169 -0.1510 0.1682 0.0877 0.0939 0.0490 0.0476 0.1318 0.1668 0.1650 0.1420 0.0768 0.2156 0.4948 0.0778 -0.1140 0.1124 0.0770 0.0913 0.0330 0.2516 0.2951 0.0069 -0.0245 0.3701 0.1771 0.1576 0.1717 0.2080 0.0000 -0.0355 0.3248 0.0311 0.1357 0.2047 0.1003 -0.0120 0.0370 0.1874 -0.0464 -0.3671 -0.0947 0.3669 -0.1237 0.2724 0.4007 -0.1985 -0.1214 -0.1149 0.1219 0.1019 0.2487 0.0532 0.1539 -0.1942 -0.1419 0.0595 0.1337 0.0206 -0.2579 -0.1108 -0.0667 0.1025 0.0088 0.1254 0.0149 0.0566 0.1407 12.034 11.892 11.882 10.618 10.767 10.945 11.043 11.007 10.640 10.508 10.602 10.685 10.716 11.094 11.047 11.056 11.162 11.055 10.925 10.903 11.029 10.910 10.931 11.595 11.559 11.481 11.393 11.308 11.325 11.534 11.655 11.593 11.694 12.329 12.069 12.312 12.228 11.985 12.192 12.147 12.220 11.866 12.000 12.153 12.106 12.107 12.028 11.941 10.805 11.012 11.178 11.132 11.239 11.409 11.586 11.603 11.669 0.9252 1.1726 1.2784 1.1144 1.5785 0.9696 0.4941 0.9754 0.7719 1.7133 1.8492 1.2947 0.9766 1.4914 0.6164 0.8346 0.8395 0.7321 0.9108 0.5471 2.3759 0.7496 0.4617 1.6841 1.6217 1.3613 1.7735 0.9002 0.6483 0.9448 0.3811 0.5176 0.4944 2.2429 4.1682 0.9534 1.1131 2.1234 1.5247 2.6590 1.3228 1.9283 4.3120 3.9983 1.9722 0.7422 0.3055 0.9351 0.5753 1.2021 0.6857 0.3893 0.6227 0.9569 1.7807 1.0858 1.0759 0.7559 0.8019 0.7431 0.6736 0.7267 0.8186 0.8505 0.8427 0.1711 0.2570 0.2264 0.1879 0.2765 0.2088 0.0547 0.0892 0.3974 0.0680 0.7789 0.5046 0.7883 0.5727 0.5590 0.3089 0.3977 0.3219 0.3138 0.2917 0.6486 0.7662 0.7272 0.6730 0.7286 0.5483 0.5255 0.5808 0.4638 0.7343 0.4025 0.4114 0.3290 0.4445 0.4105 0.9068 0.8839 0.8687 0.8563 0.9779 0.5176 0.6551 0.6507 0.5337 0.6349 0.0895 0.3197 0.2665 0.3446 0.0002 0.0000 0.0000 0.0388 0.2154 0.1928 0.2149 0.1556 0.2524 0.0305 0.4500 1.0154 0.3561 0.5925 0.5318 0.5157 0.5052 0.4868 0.1868 0.3210 0.4342 0.2266 0.3346 0.4638 0.4921 0.5313 0.3586 0.3397 0.3505 0.3486 0.2330 0.2697 0.1464 2.0593 2.3432 0.4262 0.5187 0.5370 0.6478 1.6810 0.6663 0.6710 1.0750 -0.2553 -0.1578 -0.0353 -0.1622 -0.9627 0.3192 0.2851 0.4047 0.1428 0.1332 0.1711 0.2177 0.3649 0.2564 28 24 25 13 10 11 12 10 12 11 13 45 44 43 42 41 13 14 15 16 17 52 51 53 49 50 14 15 16 17 18 15 16 17 18 19 12 13 14 15 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE OPC PAC PAC PAC PAC PAC PAN PAN PAN PAN PAN PET PET PET PET PET PGC PGC PGC PGC PGC PGS PGS PGS PGS PGS PIT PIT PIT PIT PIT PJC PJC PJC PJC PJC PJT PJT PJT PJT PJT PLC PLC PLC PLC PLC PMS PMS PMS PMS PMS PNC PNC PNC PNC PNC POT 2012 2011 2012 2008 2009 2010 2012 2008 2009 2010 2011 2009 2012 2008 2010 2011 2009 2010 2012 2008 2011 2008 2009 2010 2011 2012 2009 2008 2010 2011 2012 2010 2012 2008 2009 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2008 2011 2010 2012 2009 2010 2011 2008 2009 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 0.4931 0.5475 0.8302 0.4388 0.2217 0.2443 0.1425 0.6878 0.3054 0.5431 0.8905 0.5068 0.5882 0.5470 0.4941 0.4392 0.2406 0.5513 0.0000 0.0000 0.6116 0.7228 0.6942 0.2060 0.1667 0.3014 0.8183 0.9766 0.6817 0.8881 0.0000 0.3966 0.3964 0.3516 0.0237 0.3395 0.0000 0.0000 0.6634 0.8264 0.8027 0.4380 0.0866 0.0000 0.4845 0.0000 0.5602 0.3261 0.6772 0.6410 0.7177 0.7181 0.7042 0.9259 0.0000 0.0000 0.5725 0.1524 0.0941 0.0728 0.1788 0.2645 0.1335 0.0933 0.1033 0.1905 0.0895 0.0589 0.0424 0.0647 0.0517 0.0529 0.0773 0.0733 0.0449 0.0628 0.0030 0.0354 0.0557 0.0379 0.1201 0.1161 0.0810 0.0235 0.0510 0.0487 0.0195 0.0012 0.1073 0.0943 0.0790 0.0899 0.0998 0.1387 0.0388 0.0667 0.0918 0.1956 0.0453 0.1038 0.1326 0.0881 0.1470 0.0705 0.0741 0.0391 0.0611 0.0289 0.0165 -0.0172 -0.0065 -0.0132 -0.0303 0.0278 0.1370 0.0565 0.2267 0.3023 0.1474 -0.0758 0.1375 0.6261 0.2314 0.0096 -0.0987 -0.0664 0.0907 -0.0946 -0.1137 0.1025 0.0632 0.0454 0.0659 -0.0745 0.0416 -0.1260 0.0959 0.0942 0.1272 0.0952 0.0424 -0.2843 0.1584 0.0695 -0.1313 0.3931 0.1993 0.5242 0.1519 0.1595 0.2289 0.0457 0.3020 0.1641 0.1933 -0.2358 -0.0863 0.0280 0.1503 0.2961 0.0602 -0.0198 -0.0957 0.1175 0.1276 -0.0479 -0.0351 -0.1585 -0.0569 -0.0013 0.0869 11.697 12.074 12.059 11.704 11.826 12.043 11.567 11.329 11.369 11.473 11.467 12.490 12.630 12.204 12.642 12.614 12.002 12.087 12.179 11.874 12.058 11.916 12.090 12.395 12.515 12.466 11.713 11.612 11.632 11.628 11.747 11.032 11.163 10.921 10.992 11.128 11.148 11.257 11.147 11.174 11.133 12.155 12.456 12.356 12.397 12.115 11.219 11.355 11.199 11.245 11.264 11.463 11.493 11.552 11.599 11.589 11.678 1.4362 0.7364 0.7533 1.7931 3.6879 2.4928 0.7078 0.9511 1.1071 0.7973 0.5961 1.7523 0.6954 1.1980 1.0969 0.6836 1.0258 0.7181 0.6071 0.5023 0.2958 0.9907 1.9506 1.1208 0.9743 0.8019 0.6604 0.5619 0.7025 0.4114 0.3592 1.1157 0.4708 0.5180 0.7709 0.4990 0.6094 0.9432 1.0180 0.7453 0.4561 1.0700 0.7389 1.7729 1.0053 1.4269 1.2582 0.3156 1.1168 0.9657 0.3505 0.4850 0.6794 0.6291 0.2644 0.3514 0.5854 0.3171 0.5370 0.5372 0.3947 0.3957 0.5643 0.1113 0.1355 0.1378 0.1232 0.1289 0.7272 0.6882 0.6435 0.7448 0.6872 0.4421 0.5368 0.5895 0.3197 0.4888 0.8017 0.8439 0.7732 0.7047 0.6464 0.5566 0.4352 0.4799 0.5050 0.6337 0.5575 0.4885 0.5513 0.5847 0.4906 0.2257 0.5032 0.3055 0.3283 0.2671 0.7783 0.6648 0.6747 0.6034 0.6368 0.4636 0.5001 0.4603 0.5029 0.3617 0.5797 0.5435 0.6102 0.6632 0.6991 0.3909 0.1254 0.4800 0.3891 0.2484 0.4913 0.5657 0.7661 0.1442 0.3375 0.3428 0.2870 0.1938 0.4071 0.1666 0.2579 0.3920 0.1826 0.1800 0.1929 0.0050 0.0911 0.0494 0.2021 0.4549 0.4141 0.4359 0.2032 0.3300 0.1287 0.0536 0.0053 0.6800 0.4354 0.3692 0.4222 0.4041 0.1831 0.0865 0.0945 0.1210 0.0895 0.2163 0.3188 0.7713 0.1950 0.8576 0.0418 0.0365 0.0450 0.0330 0.0757 0.0541 0.0312 0.0477 -0.0085 -0.1763 0.0900 16 36 37 33 34 35 15 11 12 13 14 14 17 13 15 16 10 9 10 11 12 13 11 10 12 13 14 12 14 10 11 13 14 10 11 12 13 10 36 37 34 35 38 27 28 29 30 31 55 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE POT POT POT POT PPC PPC PPC PPC PPC PPG PPG PPG PPG PPG PSC PSC PSC PSC PSC PTC PTC PTC PTC PTC PTS PTS PTS PTS PTS PVA PVA PVA PVA PVA PVC PVC PVC PVC PVC PVD PVD PVD PVD PVD PVE PVE PVE PVE PVE PVS PVS PVS PVS PVS PVT PVT PVT 2012 2010 2011 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2008 2009 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2008 2009 2010 2012 2009 2008 2010 2011 2012 2010 2008 2009 2011 2011 2012 2010 2008 2009 2008 2009 2010 0.9852 0.8073 0.6579 0.8187 0.0000 0.5800 0.0000 0.0000 0.6301 0.3775 0.6783 0.5184 10.9091 0.0000 0.3403 0.3501 0.3589 0.7201 0.6592 0.0000 0.5848 0.0000 0.0000 0.0000 0.4505 0.2826 0.5477 0.7949 0.0000 0.0000 0.7133 0.1688 0.1833 0.0000 0.0000 0.6498 0.1741 0.0000 0.1735 0.0000 0.0000 0.3502 0.4755 0.2948 0.8104 0.6241 0.4295 0.3004 0.3957 0.3941 0.2662 0.3221 0.2792 0.5255 0.0000 0.0000 0.0000 0.0120 0.0379 -0.0097 0.0356 -0.0445 0.0756 0.0005 0.0010 0.0626 0.1145 0.0686 0.0608 0.0228 -0.0568 0.0891 0.0728 0.0502 0.0381 0.0364 0.0087 0.0139 -0.0212 -0.0047 -0.1541 0.1176 0.0867 0.0828 0.0570 -0.0227 -0.1017 0.0258 0.0112 0.0321 -0.0066 0.1835 0.0759 -0.0504 -0.0693 0.0184 0.0800 0.0685 0.1017 0.0683 0.0634 0.0017 0.0703 0.0561 0.0694 0.1010 0.0358 0.0521 0.0426 0.0557 0.0517 0.0208 -0.0003 0.0079 0.3034 -0.0344 -0.0821 0.4585 0.1268 0.1600 0.0823 0.0993 0.0590 0.1640 0.0016 0.0620 0.0845 -0.0415 0.4533 -0.1774 0.0663 0.0170 0.0310 0.0718 0.0834 0.1270 -0.0250 0.0138 -0.0393 0.1573 0.1294 -0.0186 -0.0068 -0.0457 -0.0966 -0.0159 0.1269 -0.0018 0.0616 -0.1460 -0.2947 -0.0467 0.0281 0.1410 0.0991 0.2070 0.0842 0.1264 -0.1779 0.2979 0.1104 0.0182 -0.0327 0.0997 0.0425 0.0463 0.1487 0.1261 0.0000 0.0692 0.0210 11.801 11.709 11.809 11.670 13.033 13.069 13.062 13.072 13.082 11.114 11.161 11.273 11.363 11.324 11.057 11.145 11.325 11.321 11.327 11.642 11.690 11.639 11.637 11.557 11.022 11.126 11.191 11.154 11.108 12.177 11.432 11.715 12.288 12.344 12.289 12.213 11.599 11.676 12.058 13.281 13.092 12.936 13.166 13.268 11.837 11.569 11.257 11.378 11.831 13.372 13.327 13.243 12.902 13.093 12.769 12.805 12.890 0.5949 0.9407 0.5140 0.9092 1.7717 1.4407 1.0143 0.7545 0.9110 0.6623 0.7748 0.4780 0.2410 0.3833 0.7604 0.9640 1.5461 0.4588 0.5385 0.5668 0.3172 0.4182 0.1484 0.3966 0.7690 0.9445 0.9286 0.4105 0.4737 1.2882 0.7571 2.3152 2.5961 0.2218 0.5475 0.6730 1.2353 1.5097 0.9184 1.1271 3.3629 5.4240 2.1273 1.1218 0.6748 1.2465 1.1504 1.3243 0.7876 0.7655 0.6532 1.1730 1.3794 1.5848 3.2147 2.4360 1.0130 0.5382 0.4153 0.5461 0.3739 0.6821 0.6358 0.6770 0.7473 0.6528 0.5512 0.5621 0.4683 0.5811 0.6154 0.5391 0.5924 0.4938 0.4705 0.4832 0.4340 0.4985 0.4295 0.4244 0.4692 0.3807 0.5067 0.5505 0.3587 0.3856 0.8992 0.8068 0.7511 0.8804 0.8461 0.4782 0.5353 0.4045 0.4214 0.5005 0.6323 0.6573 0.7032 0.6419 0.6643 0.5461 0.7227 0.7239 0.5776 0.6434 0.7086 0.6289 0.7867 0.7184 0.7094 0.7301 0.6658 0.5994 0.0515 0.1096 0.0565 0.0960 -0.0391 0.2165 0.0170 0.0098 0.1586 0.1753 0.2812 0.1425 0.0926 -0.0977 0.4952 0.5092 0.1972 0.2083 0.1517 0.0140 0.0453 0.0053 0.0303 -0.5346 0.4597 0.3634 0.2807 0.2352 -0.0297 -0.6594 0.1171 0.2665 0.5606 0.0038 0.5027 0.5478 0.5729 0.6240 0.5178 0.9643 0.1887 0.2367 0.4998 0.6565 0.0753 0.1530 0.2756 0.1880 0.1609 0.5542 0.5267 0.1196 0.1909 0.2912 0.0932 0.0315 0.0339 59 57 58 56 27 28 29 30 31 17 18 19 20 21 10 11 12 13 35 33 34 36 37 10 11 12 13 52 48 49 50 51 23 22 19 20 21 12 10 11 15 13 11 12 14 26 27 25 23 24 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE PVT PVT QNC QNC QNC QNC QNC RAL RAL RAL RAL RAL RCL RCL RCL RCL RCL REE REE REE REE REE RHC RHC RHC RHC RHC RIC RIC RIC RIC RIC S12 S12 S12 S12 S12 S55 S55 S55 S55 S55 S91 S91 S91 S91 S91 S96 S96 S96 S96 S96 S99 S99 S99 S99 S99 2011 2012 2010 2008 2011 2012 2009 2009 2008 2010 2011 2012 2012 2010 2008 2009 2011 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2011 2009 2010 2008 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2008 2009 2011 2012 0.0000 0.0000 0.6425 0.7266 0.7979 0.0000 0.4787 0.6311 0.4701 0.6254 0.5749 0.4638 0.1549 0.0327 0.1754 0.1668 0.1756 0.0000 0.1311 0.5694 0.6472 0.5919 0.1420 0.4786 0.8923 0.4865 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.6443 0.6227 0.0000 0.0000 0.0000 0.4301 0.4219 0.3600 0.2037 0.0000 0.5583 0.3418 0.6218 0.0000 0.6609 1.1275 0.6283 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0044 -0.0168 0.0284 0.0454 0.0144 -0.0014 0.0444 0.0463 0.0542 0.0413 0.0585 0.0720 0.1167 0.2618 0.1234 0.3179 0.1417 -0.0572 0.1415 0.0894 0.1109 0.1139 0.0837 0.1020 0.0343 0.0836 0.0781 0.0300 0.0505 0.0448 0.0282 0.0126 0.0030 0.0190 0.0365 0.0423 -0.0345 0.0463 0.0536 0.0697 0.0702 0.0766 -0.0044 0.0445 0.0390 -0.0124 0.0447 0.0297 0.0508 0.1354 -0.1067 -0.0110 0.1032 0.1443 0.2109 -0.0193 0.0440 0.0290 0.0772 -0.0066 -0.0094 -0.0935 0.0470 -0.0130 0.1023 -0.0730 -0.1138 0.0394 0.0616 0.0379 0.0221 -0.1923 0.2114 -0.0311 0.0314 0.1247 0.0123 0.0216 0.0769 0.1318 0.1311 0.0264 0.1233 0.1346 0.0858 0.0694 0.0698 0.0505 0.0412 -0.0053 0.0772 0.0473 0.0671 0.0930 0.1096 -0.0802 0.0341 -0.1317 0.1561 0.0042 -0.0662 -0.0436 0.0418 -0.0325 -0.1112 -0.0627 -0.1845 0.1014 0.0093 -0.1164 0.1778 -0.0079 0.0161 0.0238 12.905 12.899 12.256 12.106 12.346 12.377 12.187 12.021 11.952 12.068 12.146 12.185 11.416 11.352 11.318 11.286 11.418 12.416 12.529 12.696 12.724 12.818 11.076 11.087 11.167 11.143 11.148 11.975 12.032 12.060 12.107 12.112 11.582 11.542 11.537 11.559 11.642 11.561 11.185 11.293 11.410 11.525 11.113 11.008 11.112 10.932 11.216 11.041 11.140 11.600 11.651 11.630 11.327 11.133 11.156 11.350 11.327 0.3170 0.3683 1.6941 1.4191 0.5846 0.4818 2.5065 0.7954 0.5562 0.5702 0.5331 0.5969 0.5444 1.1716 1.3738 1.8918 0.4116 0.8051 1.4647 1.1370 0.7004 0.9633 0.9892 1.0791 0.8021 0.7776 0.6901 1.0907 2.4395 1.0102 0.3493 0.3771 0.2285 0.8607 2.3953 1.0887 0.3757 0.3793 0.4221 1.2043 0.7143 0.2784 0.2975 2.4007 0.6006 0.7267 0.3230 1.0243 6.0797 2.1603 0.6786 0.5603 1.2513 1.8095 3.0073 0.3772 0.4371 0.6268 0.5823 0.8712 0.8448 0.8918 0.9067 0.8555 0.6059 0.5473 0.6294 0.6733 0.6817 0.3775 0.4243 0.7316 0.4564 0.4399 0.1956 0.2647 0.4097 0.2701 0.3587 0.4407 0.3673 0.4589 0.3576 0.3288 0.1821 0.2116 0.1985 0.1903 0.1918 0.8280 0.8131 0.7998 0.8058 0.8482 0.6377 0.4290 0.5248 0.5936 0.6391 0.6954 0.7599 0.6678 0.7512 0.7174 0.7182 0.7528 0.6256 0.8016 0.8040 0.3585 0.6136 0.4551 0.3966 0.3544 0.0191 0.0457 0.1976 0.2424 0.1335 0.0437 0.3122 0.5349 0.4813 0.5907 0.3718 0.4968 0.6347 0.7931 0.0000 1.8660 0.5495 -0.1915 0.2682 0.2078 0.2384 0.3377 0.3567 0.4179 0.1677 0.2320 0.2539 0.0414 0.0000 0.0983 0.0860 0.0646 0.0202 0.1552 0.1927 0.1725 0.0548 0.7163 0.3166 0.4740 0.6944 0.9821 0.0367 0.2789 0.1898 0.0933 0.2623 0.1512 0.2306 0.4426 -0.4204 -0.4666 0.4144 0.5411 0.4945 0.1575 0.0225 10 11 26 24 27 28 25 49 48 50 51 52 10 32 33 34 35 36 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 33 29 30 31 32 14 12 13 11 15 10 11 12 13 11 12 14 15 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE SAF SAF SAF SAF SAF SAM SAM SAM SAM SAM SAP SAP SAP SAP SAP SAV SAV SAV SAV SAV SBT SBT SBT SBT SBT SC5 SC5 SC5 SC5 SC5 SCD SCD SCD SCD SCD SCJ SCJ SCJ SCJ SCJ SD2 SD2 SD2 SD2 SD2 SD4 SD4 SD4 SD4 SD4 SD5 SD5 SD5 SD5 SD5 SD6 SD6 2011 2008 2009 2010 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2012 2010 2009 2011 2009 2010 2011 2012 2008 2008 2010 2009 2011 2012 2009 2010 2008 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2008 2010 2012 2011 2009 2012 2011 2009 2008 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2011 0.4773 0.5324 0.3871 0.0000 0.7969 0.0000 0.6022 0.8157 0.0000 0.0000 0.9025 0.6859 0.8421 0.7752 0.6281 0.6887 1.0624 0.4912 0.6784 0.7209 0.8766 0.7365 0.7479 0.6932 0.8711 0.5405 0.0000 0.2800 0.0000 0.0000 0.4630 0.4870 0.4982 0.5587 0.5071 0.0000 0.2584 0.0000 0.5525 0.0000 0.4138 0.4264 0.0000 0.7493 0.4800 0.0000 0.0000 0.6253 0.9292 0.5828 0.2417 0.1784 0.2557 0.5249 0.0000 0.2761 0.5497 0.1690 0.2235 0.1642 0.1569 0.2000 -0.0331 0.0963 0.0604 -0.0661 0.0612 0.0662 0.0860 0.0469 0.0373 0.0639 0.0305 0.0119 -0.0001 0.0358 0.0015 0.1207 0.1890 0.2449 0.1571 0.0476 0.0248 0.0295 0.0351 0.0123 0.0078 0.2105 0.1410 0.1782 0.1236 0.1352 -0.0202 0.2503 0.1572 0.0962 0.0433 0.0554 0.0651 0.0340 0.0574 0.0558 0.0077 0.0179 0.0195 0.0039 0.0356 0.0663 0.0828 0.0936 0.0241 0.0152 0.0495 0.0372 0.1169 0.2666 0.3263 -0.0179 0.0652 0.4429 -0.0274 -0.0071 -0.0339 -0.0003 0.1337 0.0968 0.0312 0.3805 -0.3544 -0.0617 0.0094 -0.0648 -0.0312 -0.0564 -0.0301 0.2011 0.1873 -0.0426 0.1332 0.0249 0.0036 -0.1173 -0.0696 -0.0774 0.2270 0.0160 0.0483 0.1267 0.0070 -0.0404 0.2704 0.3014 0.0994 0.0045 0.1643 -0.0095 0.0297 -0.1199 0.1374 0.0204 0.0109 0.1006 0.0346 -0.0119 0.1544 0.0873 0.1516 0.0774 -0.0365 0.0211 -0.0205 11.107 10.791 10.964 11.025 11.102 12.358 12.426 12.418 12.421 12.440 10.307 10.354 10.476 10.439 10.215 11.760 11.834 11.730 11.768 11.800 12.266 12.292 12.366 12.421 12.247 12.085 12.289 12.152 12.303 12.368 11.291 11.308 11.233 11.365 11.367 11.763 11.263 11.578 11.735 11.773 11.555 11.733 11.881 11.856 11.651 11.752 11.793 11.665 11.691 11.700 11.873 11.914 11.884 12.086 12.189 11.915 12.049 0.8205 1.1637 2.1022 1.8882 1.2526 0.3991 0.7458 0.4941 0.2518 0.4146 0.7406 1.1177 0.8415 0.3900 1.2866 0.4821 0.2338 1.1809 1.4009 0.6741 0.9598 1.0655 0.8852 1.2070 0.8349 1.1755 1.4842 2.7838 0.3544 0.6528 1.5977 1.5540 1.0748 0.6021 0.4794 0.1823 1.0909 0.8190 0.6826 0.2483 0.8780 0.5071 0.3524 0.3458 1.7963 0.3416 0.3193 2.3672 0.9007 1.1357 1.4029 2.4054 1.0995 0.5657 0.2518 0.8053 0.3749 0.3939 0.3343 0.4885 0.4304 0.3458 0.0311 0.0729 0.0648 0.1365 0.1339 0.2802 0.3225 0.4994 0.4476 0.0547 0.4955 0.5802 0.4529 0.4909 0.5460 0.1071 0.0855 0.2276 0.3563 0.1819 0.8450 0.8454 0.8298 0.8452 0.8632 0.2704 0.2490 0.2620 0.2712 0.2399 0.5287 0.1140 0.4613 0.4848 0.5030 0.6676 0.5826 0.7060 0.6718 0.7076 0.7864 0.8130 0.8026 0.8305 0.7630 0.8337 0.7856 0.5168 0.6786 0.7389 0.6348 0.7158 0.4319 0.2215 0.3201 0.5079 0.4555 -0.1161 0.1915 0.1360 -0.0974 -0.0231 0.0054 0.0704 0.0450 0.0599 0.0851 0.1413 0.0767 0.0733 0.0405 0.1023 0.1520 0.2444 0.3298 0.1897 0.0074 0.3062 0.3667 0.3571 0.1407 0.1907 0.1263 0.1101 0.0538 0.2015 0.2673 0.1205 0.6208 0.3564 0.3048 0.3528 0.4870 0.2291 0.2065 0.2723 0.5134 0.0950 0.0866 0.1925 0.1012 0.1251 0.8276 1.1211 0.7696 0.4391 0.4389 0.3445 0.2318 17 14 15 16 18 23 24 25 26 27 32 33 34 35 36 24 28 26 25 27 15 16 17 18 14 10 58 59 57 60 61 55 51 52 53 54 29 31 33 32 30 24 23 21 20 22 19 20 21 22 23 28 29 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE SD6 SD6 SD6 SD7 SD7 SD7 SD7 SD7 SD9 SD9 SD9 SD9 SD9 SDA SDA SDA SDA SDA SDC SDC SDC SDC SDC SDD SDD SDD SDD SDD SDN SDN SDN SDN SDN SDT SDT SDT SDT SDT SDY SDY SDY SDY SDY SFC SFC SFC SFC SFC SFI SFI SFI SFI SFI SFN SFN SFN SFN 2009 2008 2012 2010 2011 2012 2008 2009 2008 2010 2012 2011 2009 2011 2010 2012 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2010 2011 2012 2009 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2012 2011 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2009 2011 2012 2008 0.3601 0.3539 0.6562 0.5635 0.0000 0.0000 0.2954 0.3528 0.4354 0.2556 0.0000 0.5744 0.2520 0.0000 0.0000 0.0000 0.3871 0.0000 0.0000 0.2863 0.4227 0.0000 0.6219 0.5495 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5237 0.5328 0.3429 0.5221 0.6274 0.2638 0.2230 0.0000 0.2413 0.4272 0.3961 0.4488 1.7361 0.0000 0.0000 0.2589 0.4233 0.5569 0.2033 0.3766 0.0748 0.0856 0.3990 0.4159 0.3280 0.5031 0.7442 0.5593 0.4934 0.0502 0.0531 0.0362 0.0239 0.0084 -0.0194 0.0485 0.0491 0.0574 0.0565 0.0457 0.0381 0.1077 0.0369 0.1259 -0.0189 0.0975 0.1261 0.0570 0.0686 0.0682 0.0373 0.0164 0.0332 0.0230 0.0051 0.0022 0.0038 0.2034 0.1057 0.1291 0.1377 0.1213 0.0751 0.0703 0.0674 0.0888 0.0792 -0.0270 0.0035 0.0008 -0.1094 -0.0423 0.3128 0.0808 0.1819 0.1484 0.2161 0.0933 0.0538 0.0502 0.0429 0.0865 0.2719 0.1015 0.1286 0.1911 -0.0155 -0.0549 -0.1282 -0.0342 -0.0685 0.0166 0.1168 0.0744 0.1320 -0.0325 0.0267 -0.0251 0.0216 -0.0638 -0.4100 0.0914 0.1025 -0.2480 0.1169 0.0472 0.0398 -0.0152 0.0008 -0.2004 -0.0270 -0.0953 -0.2493 -0.0598 0.1792 0.1823 0.2090 0.0927 0.1138 0.0368 0.0557 0.0080 0.0567 0.1021 0.0479 -0.0632 -0.0264 -0.0333 -0.0802 0.2152 -0.0524 0.1011 0.6917 0.2545 0.0330 -0.0070 0.1750 0.0647 -0.0023 0.3131 -0.1208 0.2733 0.2767 11.842 11.801 12.063 12.403 12.348 12.336 11.867 12.085 12.032 12.240 12.354 12.333 12.097 11.502 11.441 11.603 11.623 11.504 11.153 11.212 11.251 11.296 11.306 10.924 11.001 11.309 11.354 11.449 10.623 10.550 10.608 10.604 10.647 12.186 12.260 12.268 12.051 11.884 11.266 11.211 11.213 11.168 11.085 11.362 11.519 11.327 11.131 11.385 11.463 11.514 11.600 11.648 11.691 10.760 10.852 10.820 10.668 1.3418 0.5635 0.3929 0.8099 0.2060 0.1497 0.7422 1.2900 1.4050 1.3198 0.4052 0.3366 2.6343 0.3556 1.2470 0.3315 1.6136 2.6393 0.9413 1.2156 0.7951 0.4125 0.3936 0.6491 2.0707 0.3742 0.3007 0.3208 0.9985 1.4675 1.7585 1.3012 0.5057 1.1917 0.3721 0.4080 1.5624 0.7329 0.8144 1.9687 0.3042 0.2429 0.2090 1.7640 1.3839 1.5699 1.9203 2.9045 0.7415 1.7567 0.8851 0.4770 0.6136 1.1882 0.5425 0.6007 0.6609 0.6518 0.6452 0.7289 0.7818 0.7857 0.7982 0.4473 0.6094 0.7046 0.6217 0.6786 0.6795 0.6819 0.3961 0.3227 0.5268 0.6998 0.5059 0.7645 0.7435 0.7208 0.7362 0.7418 0.3592 0.4458 0.1899 0.2699 0.4140 0.3955 0.5228 0.5022 0.4598 0.4861 0.6576 0.6700 0.6490 0.6087 0.5294 0.8314 0.8077 0.6228 0.7104 0.6993 0.2917 0.4864 0.1808 0.3762 0.4534 0.5149 0.4686 0.4871 0.5018 0.5026 0.1928 0.3695 0.3143 0.0940 0.4968 0.4039 0.1804 0.6354 0.3320 -0.0064 0.4171 0.5646 0.3803 0.2818 0.2203 0.2407 0.7083 0.1378 0.3873 0.1065 0.3280 0.5038 0.5845 0.5427 0.4488 0.2606 0.1583 0.0510 0.0490 0.0157 0.0149 0.0118 0.2428 0.0424 0.1944 0.1810 0.1686 0.7800 0.4766 0.4979 0.8477 0.4279 0.1969 0.1495 0.0622 -0.3973 -0.5046 0.4345 0.2153 0.2706 0.3889 0.4316 2.1792 0.5079 0.7868 0.9470 1.1447 0.2948 0.1883 0.1928 0.1972 27 26 30 35 36 37 33 34 49 51 53 52 50 15 14 16 12 13 34 35 36 37 38 13 14 15 16 17 42 38 39 40 41 30 31 32 29 28 14 15 16 17 18 11 13 12 10 17 18 19 20 21 42 44 45 41 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE SFN SGC SGC SGC SGC SGC SGD SGD SGD SGD SGD SGH SGH SGH SGH SGH SGT SGT SGT SGT SGT SIC SIC SIC SIC SIC SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJC SJC SJC SJC SJC SJD SJD SJD SJD SJD SJE SJE SJE SJE SJE SJM SJM SJM SJM SJM SJS SJS SJS SJS SJS SMC 2010 2011 2010 2008 2009 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2011 2012 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2012 2011 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2009 2008 2010 2011 2012 2008 2010 2011 2009 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2010 2009 2012 2008 2012 0.7808 0.4084 0.0000 0.3050 0.6491 1.0531 0.4636 0.4850 0.3529 0.8621 0.4965 0.4245 0.3364 0.1800 0.6030 0.4308 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3954 0.0000 0.0000 0.4750 0.2921 0.1521 0.4733 0.1048 0.6462 0.6460 0.5642 0.4169 0.3152 0.5016 0.0000 0.0000 0.6395 0.6993 0.5981 0.0000 0.3974 0.3705 0.6556 0.0000 0.0000 0.6373 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.1054 0.1128 0.0000 0.5028 0.6413 0.1060 0.3393 0.1275 0.1821 0.1731 0.1623 0.0858 0.0739 0.0579 0.0696 0.1536 0.2784 0.2725 0.2547 0.3570 0.2660 0.0613 0.0425 0.0157 -0.0493 -0.1032 0.0327 0.0207 0.0113 0.0322 0.0340 0.0839 0.0573 0.1048 0.1177 0.1261 0.0505 0.0505 0.0604 0.0561 0.0476 0.1047 0.0303 0.0757 0.0992 0.1608 0.0755 0.0391 0.0319 0.0432 0.0384 0.0671 0.0491 0.0018 -0.0412 -0.0822 -0.0139 0.1380 0.2924 -0.0520 0.1130 0.0216 0.1359 0.1445 -0.0112 0.0455 -0.0830 0.2854 -0.1810 -0.0191 0.0311 0.0305 0.3586 0.1970 0.1800 0.1246 0.3042 0.2722 0.0613 0.1967 -0.1230 0.1642 -0.0058 -0.0378 0.0072 -0.0119 -0.0881 -0.0772 -0.0401 -0.1057 0.2101 0.0687 0.0188 -0.0661 -0.1229 0.1180 -0.2684 0.1219 0.1336 0.1166 0.1052 0.1011 0.1651 0.0949 -0.0604 0.0111 0.0652 0.0382 0.1573 -0.1046 -0.1990 -0.1984 0.0500 -0.0096 0.1680 0.0905 -0.0373 -0.0489 0.0490 10.789 11.153 11.113 10.935 11.052 11.106 10.844 10.949 10.979 10.913 10.845 10.592 10.659 10.686 10.484 10.567 12.086 12.305 12.368 12.391 12.308 11.556 11.844 11.829 11.681 11.786 11.190 11.279 10.943 11.027 11.046 11.159 11.566 11.613 11.581 11.396 12.027 12.057 12.015 12.003 12.006 11.561 11.889 11.915 11.901 11.934 10.671 10.906 11.166 11.279 11.203 12.702 12.650 12.477 12.741 12.202 12.330 0.8947 0.9895 1.5035 0.8893 1.5321 1.1700 0.8738 1.0595 0.7115 0.3904 0.6206 4.3829 2.6859 2.5823 4.9901 3.6494 2.4168 2.3390 1.1641 0.8637 0.8235 0.6928 0.2687 0.2884 1.7320 0.7646 1.0062 0.7788 0.5983 1.0435 1.0322 0.7448 1.3791 1.0924 0.3700 0.3199 1.2802 1.1527 0.8951 0.6298 0.7647 0.7304 0.8567 0.2554 1.6258 0.3282 0.7504 2.4643 0.9691 0.1942 0.2203 1.2265 2.8204 4.5338 1.4145 1.8736 0.6318 0.2711 0.1725 0.3304 0.1919 0.3028 0.1486 0.7148 0.4644 0.5174 0.4066 0.2740 0.0675 0.0880 0.0550 0.1202 0.0942 0.4452 0.6234 0.6368 0.7357 0.7999 0.7114 0.7783 0.7821 0.7726 0.7504 0.4091 0.4854 0.1854 0.3080 0.2870 0.6141 0.8329 0.7913 0.7241 0.5942 0.5724 0.6747 0.4962 0.4509 0.3525 0.6925 0.7086 0.7156 0.7680 0.7103 0.6075 0.7413 0.5361 0.6861 0.6874 0.6268 0.5106 0.4115 0.7171 0.2800 0.7248 0.1763 0.5095 0.3236 0.0985 0.2104 0.3295 0.0690 0.0556 0.0400 0.1172 0.2558 0.7720 1.0640 1.3019 0.2866 0.5980 0.1503 0.1073 0.0480 -0.1085 -0.4536 0.2392 0.1511 0.0947 0.2158 0.2140 0.4943 0.4949 0.0906 0.1303 0.1656 0.2073 0.3716 0.6203 0.3736 0.1510 0.3728 0.1185 0.2525 0.3096 0.5613 0.4017 0.2696 0.3353 0.5281 0.4148 0.1007 0.2324 0.0050 -0.1626 -0.3481 -0.0706 0.4679 0.8625 -0.3877 0.2104 0.1511 43 52 51 49 50 53 14 15 16 12 13 10 11 16 20 19 17 18 24 25 21 22 23 10 12 11 13 14 15 48 50 51 49 52 32 33 34 35 36 11 10 12 25 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE SMC SMC SMC SMC SNG SNG SNG SNG SNG SPP SPP SPP SPP SPP SRA SRA SRA SRA SRA SSC SSC SSC SSC SSC SSM SSM SSM SSM SSM ST8 ST8 ST8 ST8 ST8 STC STC STC STC STC STP STP STP STP STP SVC SVC SVC SVC SVC SZL SZL SZL SZL SZL TAC TAC TAC 2011 2008 2009 2010 2010 2008 2011 2012 2009 2011 2012 2010 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2012 2011 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2011 2010 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2012 2011 2008 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2009 2008 2010 2011 2012 2012 2008 2009 0.3397 0.2432 0.2892 0.3121 0.0912 0.3281 0.2312 0.0000 0.2085 0.6410 0.0000 0.3086 0.6793 0.5887 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3207 0.2182 0.5053 0.4931 0.2941 0.2732 0.3021 0.4363 1.7052 0.8538 0.2833 0.1488 0.6882 0.7042 0.7541 0.4237 0.5548 0.6952 0.6268 0.5769 0.3648 0.7926 0.7072 0.7868 0.4375 0.2450 0.4414 0.5226 0.8394 0.0000 0.4407 0.1757 0.6184 0.7765 0.7166 0.4756 3.2051 0.9550 0.0278 0.1069 0.0493 0.0354 0.0927 0.0864 0.1040 0.0828 0.0991 0.0320 0.0172 0.0684 0.0218 0.0288 -0.0221 0.0016 0.0918 0.0055 -0.1741 0.2380 0.1886 0.2306 0.1988 0.2390 0.1237 0.2008 0.0370 0.0171 0.0215 0.2915 0.2687 0.1459 0.1795 0.1669 0.1050 0.1119 0.0982 0.1118 0.1151 0.1606 0.0561 0.0812 0.1297 0.1988 -0.0465 0.0602 0.0320 0.0111 -0.0340 0.0629 0.1736 0.0886 0.0632 0.0526 0.0800 0.0054 0.0458 0.1036 0.3477 -0.2408 -0.0670 0.3539 0.1120 0.0896 0.0331 0.3168 -0.0776 -0.0881 -0.1435 0.3374 0.3738 -0.0401 0.0293 -0.0724 0.0800 -0.0956 0.0414 -0.0348 0.1354 0.1891 0.1319 0.1353 0.1815 -0.0269 -0.1232 0.1198 -0.0040 0.2276 0.2118 0.1144 0.0790 -0.0982 -0.0231 0.0674 0.1454 0.0514 -0.0496 0.0662 0.0000 0.1392 0.0964 -0.0248 0.0414 -0.0638 0.1642 0.0194 0.1504 0.1933 0.0340 0.1139 0.1183 0.2553 -0.3823 0.1578 12.376 11.876 12.194 12.392 11.471 11.260 11.545 11.525 11.408 11.770 11.819 11.657 11.327 11.505 10.425 10.554 10.573 10.549 10.426 11.415 11.627 11.499 11.229 11.367 10.969 11.257 11.271 11.179 11.165 11.422 11.512 11.513 11.547 11.491 11.089 11.069 11.072 11.071 11.147 11.248 11.264 11.260 10.882 10.942 12.135 12.253 12.372 12.435 12.434 11.896 11.810 11.903 11.994 12.036 12.001 11.837 11.814 0.3929 0.8853 1.4455 1.0051 0.9010 0.6687 0.3476 0.4407 1.8786 1.2045 0.3609 1.7066 0.7691 0.8896 1.5725 0.5319 1.6690 0.5933 0.3429 1.8834 1.8464 1.8085 1.2882 3.1558 0.6421 1.1654 0.7670 0.3290 0.3898 1.1822 1.6875 0.5721 1.2106 0.6265 0.7788 0.8657 0.7570 0.3919 0.5105 1.4337 0.3881 0.3551 0.8655 1.9380 0.4759 1.2755 0.8521 0.5899 0.4634 1.5978 2.5685 0.8497 0.4525 0.4321 2.0471 1.4598 1.5674 0.7578 0.6537 0.8005 0.7783 0.6287 0.6876 0.6071 0.5595 0.7131 0.6098 0.6580 0.6473 0.6402 0.5666 0.5575 0.4275 0.3780 0.3425 0.3224 0.2011 0.3661 0.2699 0.1843 0.2585 0.6040 0.6246 0.5086 0.4719 0.4711 0.3453 0.2306 0.1587 0.2529 0.1310 0.3719 0.3314 0.3131 0.2284 0.3470 0.1155 0.1027 0.1170 0.1084 0.1689 0.5902 0.5471 0.6266 0.6709 0.6675 0.4041 0.6895 0.3881 0.5234 0.5270 0.6224 0.5533 0.5468 0.1281 0.6495 0.4402 0.3206 0.6363 0.6981 0.7357 0.5107 1.1992 0.1970 0.2020 0.2881 0.1659 0.2641 0.0363 0.0194 0.1571 0.0283 -0.2392 0.0066 0.2407 0.1088 0.0934 0.2616 0.2842 1.1312 0.2694 0.1330 0.0844 0.5099 0.8751 0.8281 0.7685 0.8177 0.0076 0.0092 0.0011 0.1364 0.0860 0.3181 0.1424 0.2119 0.2373 0.3571 0.3675 0.4371 0.5324 0.5328 0.5005 2.5139 0.4589 1.2708 1.1762 1.3373 0.3291 0.2400 0.1449 24 21 22 23 11 12 10 9 35 37 36 33 34 10 11 12 15 16 18 17 19 25 26 27 28 29 15 17 16 13 14 27 28 29 30 31 10 38 34 35 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE TAC TAC TBC TBC TBC TBC TBC TC6 TC6 TC6 TC6 TC6 TCM TCM TCM TCM TCM TCR TCR TCR TCR TCR TCS TCS TCS TCS TCS TCT TCT TCT TCT TCT TDH TDH TDH TDH TDH TDN TDN TDN TDN TDN THB THB THB THB THB THT THT THT THT THT TKU TKU TKU TKU TKU 2010 2011 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2008 2009 2010 2012 2008 2011 2010 2012 2009 2010 2009 2011 2008 2012 2008 2010 2009 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2011 2012 2010 2010 2012 2011 2009 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 2012 0.4330 1.2039 0.1260 0.7832 0.9231 0.7956 0.8454 0.1976 0.1772 0.2798 0.2481 0.3547 0.0000 0.5943 0.3230 0.0000 0.3385 0.3612 3.5088 0.2923 0.3738 3.6585 0.2508 0.2387 0.2006 0.2031 0.3029 0.4914 0.1913 0.5224 0.2678 0.4186 0.3529 0.2482 0.0000 0.0000 0.2971 0.2087 0.4395 0.1500 0.2457 0.1721 0.7157 0.7084 0.4959 0.6602 0.6819 0.5942 0.1683 0.2561 0.3388 0.2558 0.0000 0.2870 0.0000 0.0000 0.0000 0.1079 0.0260 0.2089 0.1637 0.0563 0.0975 0.1490 0.0743 0.0621 0.0558 0.0699 0.0293 -0.0059 0.0531 0.1121 -0.0153 0.0288 0.0661 0.0040 0.0603 0.0309 0.0003 0.0461 0.0703 0.0802 0.0430 0.0346 0.3883 0.3546 0.3708 0.4337 0.4015 0.1878 0.1676 0.0162 0.0102 0.0929 0.0835 0.0350 0.0811 0.0554 0.0775 0.0347 0.0720 0.1251 0.1207 0.1243 0.0339 0.0874 0.0750 0.0783 0.0911 -0.0174 0.1154 0.0545 -0.0446 0.0065 -0.0829 -0.0354 0.2528 0.1433 -0.0455 0.1366 0.2199 0.2789 0.0164 0.4408 0.3514 0.0319 0.1356 -0.0763 0.0846 0.0513 -0.0268 0.1603 0.0641 0.1395 0.1018 0.0007 0.1660 0.2000 0.4357 -0.0423 0.2881 0.2720 0.2699 0.1745 0.2114 0.1730 0.1468 -0.0391 0.0092 0.0021 -0.0445 0.2031 0.1404 0.1115 0.2072 -0.0243 0.1586 0.2168 0.1307 0.1576 0.2087 -0.0752 0.0523 0.4528 0.2068 0.0517 -0.0141 0.1147 0.0058 -0.0749 0.1983 11.975 12.013 11.930 11.936 11.928 11.929 11.958 12.172 12.120 12.030 12.092 12.285 12.117 12.312 12.282 12.294 12.232 12.046 12.068 12.199 12.063 12.216 12.048 12.092 11.955 12.229 12.155 10.828 10.954 11.041 11.163 11.249 12.156 12.263 12.355 12.346 12.369 11.992 12.126 12.133 11.919 11.920 11.598 11.546 11.512 11.483 11.479 11.845 11.907 11.855 11.845 11.866 11.783 11.837 11.820 11.810 11.808 1.3759 1.1532 1.0180 1.5801 1.2463 0.7854 0.8668 0.3960 1.6938 1.3004 0.8471 0.5261 0.8922 0.5186 1.5450 0.4156 1.2870 0.5382 0.5439 0.3074 0.4608 0.2863 1.4169 0.9558 1.4005 0.5127 0.7122 2.0205 2.5813 1.9173 1.0994 1.6118 0.7197 2.0625 0.3260 0.3403 0.9479 0.7860 0.6613 0.4410 1.1467 1.0940 0.8916 1.2287 1.0773 0.5863 0.6990 0.6258 0.7632 1.4437 0.8754 0.3559 0.8551 1.1450 0.8764 0.4049 0.4682 0.6084 0.6584 0.0694 0.0927 0.0980 0.0479 0.0390 0.8122 0.8715 0.8183 0.8137 0.8462 0.7187 0.6454 0.6429 0.6798 0.6723 0.4270 0.4941 0.5545 0.4787 0.5854 0.8750 0.8322 0.8101 0.8585 0.8191 0.0676 0.1071 0.1009 0.1017 0.0508 0.2971 0.3014 0.3754 0.3614 0.3631 0.7670 0.7744 0.7925 0.7768 0.8100 0.5517 0.5151 0.4122 0.3392 0.2991 0.6510 0.8012 0.7375 0.6927 0.6660 0.6391 0.5646 0.5652 0.5987 0.5953 0.3543 0.2422 0.1956 0.1343 0.0650 0.1194 0.2012 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 -0.0019 0.4216 0.4455 0.1249 0.0537 0.3239 0.2512 0.3487 0.3576 0.1733 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 1.1829 0.7695 0.7942 1.4269 1.5968 0.6064 0.4436 0.0601 0.0472 0.5634 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.1464 0.1694 0.2706 0.2575 0.2802 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 -0.0313 0.3457 0.0625 -0.0506 -0.0448 36 37 38 39 40 41 42 52 49 50 51 53 42 45 44 46 43 17 16 18 15 19 35 37 36 38 39 11 12 13 14 15 19 20 22 23 21 18 20 19 17 16 20 21 22 23 24 17 13 14 15 16 14 15 16 17 18 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE TMC TMC TMC TMC TMC TMS TMS TMS TMS TMS TNA TNA TNA TNA TNA TNC TNC TNC TNC TNC TPC TPC TPC TPC TPC TPH TPH TPH TPH TPH TPP TPP TPP TPP TPP TRA TRA TRA TRA TRA TRC TRC TRC TRC TRC TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TSC TSC TSC TSC TSC TST TST 2012 2008 2009 2010 2011 2010 2011 2012 2008 2009 2009 2012 2008 2010 2011 2009 2012 2011 2010 2008 2008 2009 2011 2012 2010 2010 2011 2008 2009 2012 2009 2012 2011 2008 2010 2011 2012 2008 2010 2009 2012 2008 2009 2011 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2011 2012 2010 2008 2009 0.8215 0.3570 0.1571 0.6095 0.6408 0.2685 0.2051 0.3029 0.3478 0.2481 0.3487 0.4192 0.4133 0.2882 0.3987 0.6510 0.5475 0.5343 0.5566 0.6881 0.0000 0.0000 1.1325 0.9936 0.8215 0.0000 10.4167 0.7949 0.5198 0.8863 0.6193 0.6743 0.7271 0.7320 0.5518 0.2780 0.2121 0.1043 0.3276 0.2650 0.2965 0.4541 0.3914 0.2011 0.3273 0.8210 0.5047 0.5875 0.7233 0.4580 0.3927 0.5714 0.0000 0.0000 0.5679 0.8034 0.5767 0.0454 0.1156 0.1113 0.0742 0.0632 0.0239 0.0456 0.0509 0.1526 0.0572 0.0298 0.0764 0.0971 0.1555 0.0733 0.1230 0.1640 0.2137 0.1879 0.0214 -0.1874 0.1928 0.0468 0.0377 0.1062 0.0129 -0.0362 0.0413 0.0208 0.0155 0.0453 0.0468 0.0423 0.0090 0.0458 0.1493 0.1745 0.1647 0.1576 0.1829 0.2096 0.2916 0.1735 0.3488 0.2757 0.0388 0.0801 0.0705 0.0504 0.0210 0.0818 0.0332 0.0364 -0.0980 0.0176 0.0591 0.0646 1.3970 0.5610 0.8008 0.9793 1.9027 -0.0037 0.0710 0.0855 0.1051 0.0145 -0.1241 0.0533 -0.0395 -0.2145 0.0835 0.1591 0.1689 0.1105 0.1460 -0.0796 0.2353 0.1464 -0.1218 0.2466 -0.0310 0.2472 0.1895 -0.0366 0.0950 0.0808 -0.0216 0.1364 0.0459 0.0000 -0.0806 0.1226 0.1123 -0.0360 0.0467 -0.0900 -0.0690 0.0584 0.1558 0.1804 0.3316 -0.0807 -0.0202 -0.0839 -0.0785 -0.1834 0.2212 0.2551 -0.0007 0.3998 0.1718 -0.0374 -0.0500 11.596 11.290 11.433 11.574 11.531 11.779 11.812 11.878 11.355 11.662 11.668 11.818 11.309 11.774 11.832 11.429 11.580 11.536 11.489 11.425 11.517 11.564 11.996 11.788 11.573 10.784 10.676 10.704 10.771 10.632 11.102 11.318 11.299 10.932 11.190 11.923 11.986 11.555 11.763 11.610 12.172 11.820 11.898 12.168 12.023 11.389 11.564 11.740 11.850 11.962 11.944 11.969 11.984 11.740 11.920 11.332 11.414 0.7297 1.0801 2.0657 1.5091 0.5133 1.2022 1.0503 0.9709 1.3244 1.2617 0.9816 0.4912 0.5508 1.0338 0.6880 1.1329 0.9109 0.7488 1.1662 0.7217 0.5720 0.7985 0.4179 0.6255 0.6786 0.7710 0.4351 0.8205 0.8909 0.4869 0.9079 0.8110 0.4048 0.7247 0.5113 1.1154 2.3838 1.3302 1.8579 2.2127 0.9390 1.5224 2.8699 0.8903 2.7386 0.4935 1.9362 1.0486 0.3895 0.4104 1.5668 1.5507 0.5222 0.4098 0.8103 0.5585 1.1156 0.5280 0.5897 0.6324 0.6469 0.5869 0.3177 0.2740 0.2379 0.1569 0.2646 0.6402 0.6218 0.5239 0.6304 0.6570 0.0942 0.1321 0.1022 0.1161 0.1768 0.2015 0.1095 0.6509 0.4736 0.1046 0.6044 0.4922 0.5145 0.5933 0.4302 0.7373 0.7255 0.7235 0.6647 0.6775 0.4811 0.4712 0.2975 0.3969 0.2991 0.1184 0.2752 0.2334 0.2339 0.2726 0.3547 0.5289 0.5588 0.6568 0.7302 0.8026 0.7975 0.7518 0.6995 0.7743 0.4999 0.5741 0.1934 0.4603 0.8998 0.2421 0.3126 0.4751 0.5714 0.5911 0.4124 0.8617 0.2573 0.5619 0.3986 0.8301 0.4702 0.1583 0.4059 0.3920 0.2737 0.0323 -0.2881 0.0181 0.1952 0.1356 0.1721 0.0707 0.0732 0.1025 0.0686 0.0895 0.1036 0.2033 0.1778 0.1773 0.0905 0.7142 0.6919 0.0000 0.5366 0.3136 1.0154 0.2316 0.3847 1.2802 0.6800 0.0838 0.2602 0.2670 0.2791 0.3146 0.6148 0.3140 0.3625 -0.6187 0.1404 0.0399 0.0987 18 14 15 16 17 28 29 30 26 27 16 19 15 17 18 19 22 21 20 18 25 26 28 29 27 36 37 34 35 38 33 36 35 32 34 40 41 37 39 38 105 101 102 104 103 10 11 12 23 24 26 27 25 19 20 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE TST TST TST TTC TTC TTC TTC TTC TTF TTF TTF TTF TTF TTP TTP TTP TTP TTP TV4 TV4 TV4 TV4 TV4 TXM TXM TXM TXM TXM TYA TYA TYA TYA TYA UIC UIC UIC UIC UIC UNI UNI UNI UNI UNI VC2 VC2 VC2 VC2 VC2 VC3 VC3 VC3 VC3 VC3 VC5 VC5 VC5 VC5 2010 2011 2012 2011 2012 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2009 2008 2011 2012 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2010 2009 2012 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2010 2008 2009 2011 2009 2011 2008 2010 2012 2011 2012 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2011 2009 2008 0.4780 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3465 0.2340 0.0000 0.7491 0.8643 0.0000 0.0000 0.0000 0.3575 0.6656 0.4585 0.7334 0.3514 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3549 0.7481 0.0000 0.4412 0.5827 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5688 0.6732 0.6607 0.6303 0.6107 0.0000 0.0000 0.0000 0.7610 0.5938 0.5818 0.7225 0.2614 0.2670 0.3427 0.4715 0.4608 0.4028 0.4440 0.0000 0.5378 0.5531 0.3696 0.4659 0.0441 0.0023 -0.1281 0.0239 0.0773 0.0331 0.0104 -0.0937 0.0115 0.0082 0.0213 0.0047 -0.0010 0.1772 0.1601 0.1165 0.0776 0.1499 0.1051 0.1215 0.1138 0.1211 0.1027 0.0163 -0.0221 -0.0163 0.0054 0.0169 -0.1798 0.0104 0.0212 0.0428 0.0457 0.0452 0.0351 0.0393 0.0367 0.0330 0.1296 -0.0456 0.0144 0.0887 0.0893 0.0208 0.0193 0.0793 0.0578 0.0348 0.0455 0.0312 0.0780 0.0458 0.0193 0.0280 0.0199 0.0438 0.0319 0.0200 0.0257 0.0763 0.0968 0.1482 -0.0574 0.0803 0.0407 -0.0842 -0.2250 -0.0877 -0.0941 0.0161 0.1031 0.3612 0.2167 0.0332 -0.0086 0.0105 0.1678 -0.0061 0.0994 -0.0329 0.0405 -0.0846 -0.0362 0.0177 -0.1315 0.4014 0.2192 0.0945 -0.0277 0.1730 0.1256 -0.0085 0.2847 -0.0086 -0.0389 0.2297 -0.1390 -0.3400 -0.2947 0.1714 -0.0368 -0.0349 -0.0601 -0.0047 -0.1691 -0.2170 0.1882 -0.0089 -0.1136 -0.0475 -0.1033 -0.0801 0.2018 -0.1070 11.719 11.488 11.327 11.185 11.127 11.286 11.246 11.184 12.242 12.338 12.423 12.523 12.518 11.730 11.685 11.811 11.825 11.817 11.075 11.170 11.325 11.373 11.444 11.481 11.402 11.396 11.291 11.343 11.820 11.786 11.895 11.827 11.802 11.678 11.716 11.642 11.663 11.757 11.087 11.231 11.029 11.240 11.265 12.130 12.142 11.715 11.853 12.075 11.963 12.105 12.115 12.163 12.126 11.792 11.864 11.717 11.699 0.7469 0.2456 0.2423 0.2890 0.5068 0.6532 0.8579 0.7623 0.3048 0.8118 0.7787 0.2774 0.2977 1.3904 0.6203 0.8054 1.0781 1.0086 0.9396 1.1204 0.9551 0.3363 0.3469 0.1847 0.6269 0.6758 0.2225 0.6065 1.4889 1.3229 0.7865 0.3095 0.3616 0.4785 1.0624 0.6368 1.3522 0.4175 1.5417 0.3624 0.6384 1.2683 0.7370 0.4989 0.3990 1.1546 1.9547 1.4443 0.8483 2.6836 1.7596 0.7349 0.4054 1.0064 0.2706 1.3098 0.7646 0.7300 0.5966 0.5307 0.6510 0.5359 0.6325 0.6035 0.6681 0.6077 0.6811 0.6946 0.7616 0.7594 0.1568 0.1463 0.1935 0.2096 0.2375 0.6654 0.6361 0.6603 0.6191 0.5180 0.6496 0.6013 0.6083 0.4526 0.5430 0.6994 0.6895 0.7290 0.6375 0.5618 0.6739 0.7265 0.7249 0.7201 0.7352 0.1979 0.4162 0.2176 0.3496 0.4483 0.8319 0.7966 0.6949 0.7055 0.8038 0.8047 0.8493 0.8425 0.8472 0.8462 0.8381 0.8550 0.8186 0.8338 0.2239 0.0014 -0.5358 -0.2273 -0.0824 0.0973 0.0547 -0.2727 0.1967 0.1233 0.0881 0.0707 0.0206 0.4445 0.2694 0.2933 0.2127 0.4075 0.3181 0.3940 0.4244 0.3834 0.2212 0.1127 0.0401 0.0000 0.0680 0.0916 -0.3632 -0.3533 -0.3137 -0.2041 -0.0809 0.3481 0.2801 0.1119 0.1552 0.3757 0.4033 -0.0115 0.0290 0.1306 0.0355 0.1362 0.2153 0.3899 0.5335 0.4794 0.3793 0.3867 0.4444 0.4926 0.1585 0.2539 0.2631 0.3701 0.2993 21 22 23 39 40 36 37 38 10 44 43 46 47 45 33 34 35 36 37 34 33 32 35 31 17 18 19 20 21 13 11 10 12 17 19 16 18 20 42 43 39 40 41 16 17 18 19 20 38 39 37 36 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE VC5 VC6 VC6 VC6 VC6 VC6 VC7 VC7 VC7 VC7 VC7 VCS VCS VCS VCS VCS VDL VDL VDL VDL VDL VE1 VE1 VE1 VE1 VE1 VE9 VE9 VE9 VE9 VE9 VFR VFR VFR VFR VFR VGP VGP VGP VGP VGP VGS VGS VGS VGS VGS VHC VHC VHC VHC VHC VHG VHG VHG VHG VHG VIC 2012 2011 2010 2012 2008 2009 2011 2008 2009 2010 2012 2011 2008 2009 2010 2012 2011 2008 2010 2012 2009 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2010 2009 2008 2011 2012 2008 2009 2010 2011 0.6698 0.5869 0.4494 0.8457 0.5667 0.4011 0.9276 0.8666 0.6191 0.5156 0.0000 0.4448 0.3017 0.2981 0.2734 0.0000 0.5197 0.3001 0.1629 0.0884 0.2089 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.6167 0.0000 0.5859 0.0000 0.0000 0.3842 0.6842 0.7153 0.0000 0.0000 0.3450 0.4756 0.5074 0.7062 0.4063 0.2907 0.2868 0.1474 0.5369 0.0000 0.2183 0.2922 0.0000 0.2329 0.4498 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 1.5203 0.0000 0.0101 0.0252 0.0645 0.0123 0.0613 0.0728 0.0176 0.0483 0.0383 0.0524 0.0300 0.0454 0.1203 0.0925 0.0624 0.0216 0.1512 0.2119 0.1583 0.1861 0.1664 -0.2441 0.1142 0.0213 -0.0078 -0.2178 0.0553 0.0617 0.1191 0.0106 0.0363 0.0608 0.0302 0.0371 -0.0595 -0.0469 0.1443 0.1375 0.0972 0.1213 0.1356 0.0055 0.0356 0.0424 0.0282 -0.0007 0.0853 0.1994 0.1477 0.1591 0.0697 -0.0538 -0.0686 -0.0374 0.0024 0.0313 0.0351 -0.1556 -0.0148 -0.0363 -0.0984 0.0307 0.1615 0.0748 -0.0601 -0.0475 -0.0159 0.0450 -0.0607 0.1011 0.0740 -0.1700 0.0663 -0.2201 0.0000 0.3020 0.2663 0.2516 -0.2393 -0.5480 0.0243 -0.1122 0.0122 -0.0011 -0.0253 0.0191 0.1205 0.0419 0.0531 -0.0144 0.1018 -0.0555 0.0345 -0.0353 0.0561 -0.0597 -0.1026 0.2831 -0.0328 -0.1554 -0.1266 -0.2026 0.1211 0.0585 0.0326 0.0605 0.1968 -0.1490 0.0496 0.0120 0.0674 -0.0043 -0.0617 0.0929 11.840 11.653 11.524 11.765 11.425 11.408 11.747 11.382 11.610 11.729 11.701 12.431 11.774 11.992 12.169 12.423 11.095 10.735 11.076 11.145 10.973 10.654 10.787 10.764 10.780 10.680 10.933 11.048 11.220 11.082 11.169 11.725 11.703 11.783 11.886 11.847 11.173 11.234 11.317 11.385 11.319 12.104 11.634 12.053 12.042 12.054 12.488 12.382 12.261 12.181 12.085 11.727 11.698 11.688 11.722 11.732 13.550 0.2928 0.5317 1.0579 0.4333 1.0035 1.8196 0.3616 0.6396 1.8199 1.2599 0.3147 0.5443 1.1317 2.3627 0.7763 0.5459 0.8148 1.0075 1.5520 0.6483 0.6802 0.9719 1.2741 1.3298 0.2364 0.3700 0.7674 1.1938 2.1724 0.7090 0.4799 0.7915 1.0194 1.6380 0.3309 0.3226 0.8720 1.0787 0.8784 0.6530 0.6251 0.3524 0.4991 0.7032 0.9757 0.3002 0.8610 1.0499 1.5158 2.5221 1.4660 0.2468 0.2369 0.3744 0.7211 0.8878 5.9865 0.8524 0.7457 0.7422 0.8065 0.7850 0.7438 0.7851 0.6567 0.7753 0.7592 0.7910 0.6038 0.4657 0.5764 0.4978 0.6196 0.3176 0.3267 0.3647 0.3151 0.3256 0.5428 0.5204 0.4618 0.4856 0.5701 0.5903 0.6071 0.3545 0.3777 0.4608 0.6284 0.5835 0.6343 0.6327 0.5861 0.1252 0.1598 0.2184 0.3559 0.2537 0.6220 0.6641 0.5565 0.5518 0.5869 0.5429 0.4572 0.4593 0.5536 0.6608 0.2601 0.2808 0.1087 0.1716 0.1602 0.7676 0.2171 0.1172 0.2788 0.0956 0.1398 0.2954 0.1064 0.1656 0.2344 0.2547 -0.0337 0.3589 0.3093 0.6611 0.6134 0.1446 0.5031 0.8249 0.8197 0.6791 0.5824 -0.3620 -0.0711 -0.0071 -0.0044 -0.3511 0.0377 0.1567 0.1923 0.0126 0.0694 0.2082 0.1300 0.1829 0.5922 0.6457 0.1457 0.2810 0.3245 0.1984 0.1409 0.0960 0.1090 0.1062 0.1189 0.0630 1.4655 1.3021 0.6436 0.6853 0.2941 -0.1199 -0.2646 0.0048 0.0128 0.1033 0.2319 40 21 20 22 18 19 24 21 22 23 25 10 11 22 19 21 23 20 10 14 15 16 17 18 46 47 48 49 50 18 19 20 21 22 11 10 16 15 14 13 12 10 10 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE VIC VIC VIC VIC VID VID VID VID VID VIP VIP VIP VIP VIP VIS VIS VIS VIS VIS VMC VMC VMC VMC VMC VNA VNA VNA VNA VNA VNC VNC VNC VNC VNC VNE VNE VNE VNE VNE VNM VNM VNM VNM VNM VNS VNS VNS VNS VNS VPK VPK VPK VPK VPK VSC VSC VSC 2010 2009 2008 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2009 2010 2008 2011 2012 2008 2011 2012 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2012 2008 2009 2011 2012 2010 2011 2008 2010 2009 2012 2009 2010 2011 2008 2012 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2011 2009 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2010 2011 0.7313 0.0000 0.4570 0.0000 0.8130 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.6834 0.5439 0.6329 0.5531 0.3272 0.2858 1.1025 0.0000 0.0799 0.4487 0.5099 0.2479 0.2387 0.2743 0.6050 0.4915 0.0000 0.0000 0.0000 0.9857 0.5248 0.5661 0.4385 0.5308 0.5576 0.0000 0.6024 0.0000 0.0000 0.0000 0.3629 0.4066 0.2878 0.2926 0.3473 0.3967 0.2795 0.3383 0.3476 0.6094 0.7648 0.0000 0.0000 0.4635 0.3284 0.4153 0.2678 0.3549 0.1136 0.0957 0.0235 0.0459 0.0521 0.0560 0.0157 -0.0342 -0.0348 0.0275 0.0147 0.0521 0.0338 0.0273 0.1410 0.0257 -0.0079 0.1704 0.0863 0.0152 0.0363 0.0447 0.0358 0.0223 0.1172 0.0106 -0.0279 -0.0388 0.0006 0.1241 0.1246 0.2122 0.1763 0.1242 -0.0143 -0.0055 0.0093 -0.0165 0.0152 0.3366 0.2204 0.3060 0.3381 0.3049 0.1040 0.0764 0.0746 0.0840 0.0358 0.0204 0.0660 0.0776 0.1736 0.2820 0.2714 0.2600 0.2705 -0.0015 0.0182 -0.0102 -0.0547 0.4618 0.8013 -0.1458 -0.0224 0.1644 0.0663 0.1018 0.1047 0.1826 0.1282 0.2639 0.0275 -0.0370 -0.0477 -0.0885 0.0278 0.0989 0.0626 -0.1455 0.0189 0.2217 0.0672 0.0688 -0.0035 0.0971 0.0609 -0.0802 0.4150 -0.0317 0.0668 0.0016 -0.0953 -0.1610 0.0533 0.0762 0.2688 0.2128 0.3651 0.1874 0.1547 0.2368 0.1418 0.1290 0.1216 0.1480 0.0112 0.1822 0.1828 0.1063 0.2895 0.1131 0.2855 0.0970 13.417 13.156 12.780 13.747 11.701 11.742 11.894 11.909 11.864 12.349 12.335 12.161 12.331 12.292 12.010 12.120 12.449 12.175 12.220 12.037 12.067 12.020 12.036 11.979 11.843 12.031 12.144 12.118 12.072 11.309 11.197 11.272 11.206 11.336 12.293 12.260 12.284 12.308 12.258 13.294 12.776 12.929 13.032 13.193 12.251 12.246 12.252 12.117 11.975 11.279 11.175 11.192 11.192 11.272 12.023 11.909 11.933 5.2533 8.5878 5.9486 5.3083 0.7357 0.9902 0.9114 0.3650 0.2708 1.9129 0.7440 0.7601 0.2914 0.4210 1.3379 0.6589 0.6208 2.8419 1.6305 0.4582 1.1552 2.4712 1.8419 0.5807 1.0062 1.1325 0.2147 0.1778 0.8602 0.6174 0.7776 1.0869 1.3554 0.6896 1.1333 1.0475 0.2916 0.7850 0.6016 4.7344 3.1180 4.0808 3.8118 3.8535 0.8075 1.1086 0.7431 1.2301 0.5681 0.7309 1.0498 0.9585 0.5148 1.5182 1.0590 1.4022 0.9706 0.6346 0.7460 0.7306 0.8052 0.4600 0.4977 0.6285 0.6548 0.6519 0.6305 0.6020 0.4593 0.5963 0.5497 0.6496 0.6029 0.7661 0.7092 0.6493 0.8008 0.8762 0.8324 0.8061 0.7832 0.5773 0.7104 0.7524 0.7598 0.7023 0.2461 0.2009 0.1376 0.1198 0.2544 0.7593 0.6065 0.6347 0.8142 0.6053 0.2135 0.2096 0.2348 0.2607 0.1993 0.4724 0.5300 0.5169 0.4628 0.4354 0.5351 0.5726 0.5168 0.3516 0.2673 0.2818 0.3340 0.2497 0.6199 0.6030 0.3284 0.1374 0.1176 0.1367 0.0575 0.0204 -0.0834 0.0720 0.1214 0.1043 0.0901 0.0909 0.0000 0.1947 -0.0337 1.5888 0.4721 0.3491 0.0000 0.0214 0.5952 0.1756 0.1262 0.2060 0.3370 0.1598 0.3957 0.2141 0.0862 0.4306 0.2377 0.2148 0.2724 0.0291 0.0197 -0.0067 0.0532 0.6234 0.0000 0.2540 0.5407 0.7512 0.6922 0.4457 0.4988 0.3187 0.1501 0.0536 -0.2059 -0.0671 0.2564 0.6683 0.9060 1.6119 0.7600 11 35 36 37 38 39 30 31 29 32 33 10 15 12 13 14 16 25 26 28 29 27 55 52 54 53 56 22 23 24 21 25 37 33 34 35 36 18 16 17 15 14 10 11 28 26 27 Mã CK Năm DPR ROA FCF SIZE MTB LEV RETE AGE VSC VSC VSH VSH VSH VSH VSH VTB VTB VTB VTB VTB VTC VTC VTC VTC VTC VTL VTL VTL VTL VTL VTO VTO VTO VTO VTO VTS VTS VTS VTS VTS VTV VTV VTV VTV VTV XMC XMC XMC XMC XMC YBC YBC YBC YBC YBC 2009 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2011 2009 2012 2008 2010 2010 2011 2012 2009 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2012 2011 2010 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2010 2011 2008 2009 2012 2010 2008 2009 2011 2012 0.1899 0.4282 0.6672 0.5488 0.6803 0.6146 0.5186 1.0013 0.6122 2.9354 0.7042 0.6941 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5118 0.4228 0.6225 0.8299 0.0000 0.6645 0.7260 0.4800 0.7194 0.5629 0.6625 0.5510 0.0000 0.2673 0.0000 0.2599 0.2534 0.3135 0.4608 0.5076 0.2222 0.0000 0.9124 0.3264 0.0000 0.0000 0.4796 0.5060 0.0000 0.0000 0.2689 0.2591 0.1489 0.1475 0.1067 0.1067 0.0779 0.0552 0.0596 0.0537 0.0957 0.0793 0.0161 -0.0752 0.0004 0.0513 0.0428 0.0510 0.0549 0.0400 -0.0041 -0.0093 0.0113 0.0118 0.0224 0.0263 0.0333 0.4244 0.3679 0.2433 0.1691 0.0185 0.1002 0.0518 0.0491 0.0383 0.0345 0.0564 0.0089 0.0263 0.0626 -0.0078 -0.0092 0.0106 0.0168 -0.0511 -0.0617 0.1945 0.2345 0.1745 0.1605 0.0892 0.0853 0.0759 0.1263 0.1183 0.0785 0.2472 0.0980 0.0796 -0.0332 0.0628 0.0593 0.0338 -0.0156 0.2044 -0.3209 0.0597 0.1048 0.0578 0.1360 0.1407 0.1581 0.0927 0.3692 0.5029 0.1307 0.0000 -0.0733 0.0188 0.2219 -0.1768 -0.1646 0.2482 -0.0498 -0.0408 -0.0220 0.0495 -0.0361 0.0228 0.0007 0.1020 0.0116 0.0417 11.811 11.642 12.395 12.412 12.481 12.524 12.529 11.445 11.501 11.424 11.420 11.468 10.979 10.972 10.929 11.081 11.054 10.930 11.020 11.023 10.965 11.086 12.533 12.516 12.413 12.456 12.487 10.639 10.760 10.882 10.940 10.948 11.483 11.712 11.795 11.908 12.009 12.190 12.282 11.797 12.002 12.327 11.546 11.541 11.528 11.538 11.573 2.3049 1.5259 1.7980 1.5232 1.0329 0.7164 0.8505 0.3304 0.8503 0.4078 0.8011 0.6920 0.5855 0.2252 0.2557 0.8062 0.6278 0.8092 1.5859 2.1263 2.0436 1.9319 0.9028 1.3159 0.3491 0.3255 0.6859 1.4152 2.8099 1.3747 0.5587 0.4655 0.6913 1.2448 0.6543 0.2427 0.3250 0.7010 0.5011 0.6360 1.4355 0.4139 1.1007 0.5452 2.1641 1.9743 2.0720 0.3469 0.3490 0.1375 0.1234 0.1977 0.2992 0.2755 0.2172 0.3309 0.2141 0.2383 0.2374 0.2365 0.3076 0.2442 0.4071 0.4141 0.6340 0.6824 0.6806 0.6376 0.7630 0.7717 0.7608 0.5987 0.6354 0.6638 0.3531 0.4859 0.4277 0.3758 0.4386 0.5723 0.7200 0.4569 0.5628 0.6235 0.7583 0.7790 0.7008 0.7683 0.8172 0.8072 0.8329 0.7846 0.8466 0.9113 1.4466 1.0007 0.2252 0.0789 0.1766 0.1392 0.1905 0.3705 0.3248 0.2511 0.2101 0.4104 0.1200 -0.0806 -0.1548 0.2348 0.1482 0.2335 0.2966 0.2797 0.2324 0.0108 0.0583 0.0547 0.0617 0.0793 0.0942 0.8831 0.6393 1.2463 0.6153 0.0279 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.1970 0.3990 0.1232 0.2852 0.4597 0.0525 0.0365 0.1732 0.1293 -0.2708 -0.6781 25 24 15 16 17 18 19 39 37 40 36 38 23 24 25 22 21 20 21 22 23 24 50 51 52 53 54 19 20 21 22 23 28 29 26 27 30 31 29 30 32 33 ... cứu tác động yếu tố đến sách cổ tức Trong nghiên cứu tác giả yếu tố cấu trúc sở hữu tác động đến cổ tức có yếu tố sở hữu nước ngồi khơng tác động đến sách cổ tức Cũng có nhiều kết nghiên cứu sách. .. ĐÂY VỀ CẤU TRÚC SỞ HỮU TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 2.1 Quan niệm chình sách cở tức 2.2 Những nghiên cứu trước yếu tố cấu trúc sở hữu tác động đến sách cổ tức 2.2.1 Phần trăm cổ phần... động tiêu chuẩn quản lý cấu trúc sở hữu đến sách cổ tức Công ty 2.2 Những nghiên cứu trƣớc yếu tố cấu trúc sở hữu tác động đến sách cổ tức Một định sách cổ tức bị tác động nhiều yếu tố Bao gồm