(Tiểu luận FTU) tác ĐỘNG của VIỆC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN dân tệ đến THƯƠNG mại VIỆT NAM 2015 2017

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ======❧o0o❧====== TIỂU LUẬN TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ ĐẾN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 20151017 Nhóm 16 : Lê Thị Thu Thảo 1613330105 Nguyễn Hồng Minh 1613330076 Thạch Đức Khôi 1613330056 Trần Văn Thịnh 1613320090 Giảng viên hướng dẫn: PGS.TS Mai Thu Hiền Hà Nội - 2018 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG - BIỂU ĐỒ .3 TỪ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU .5 CHƯƠNG I TỔNG QUAN, CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm Cơ sở lý thuyết phá giá đồng nội tệ 2.1 Khái niệm 2.2 Tại phủ phải phá giá tiền tệ 2.3 Tác động việc phá giá tiền tệ CHƯƠNG II PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ ĐẾN TÌNH HÌNH THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 11 Diễn biến tình hình đồng NHÂN DÂN TỆ giai đoạn 2015-2017 11 Phân tích định tính mối quan hệ việc phá giá đồng nhân dân tệ tình hình thương mại Việt Nam .16 CHƯƠNG III ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 20 Tổng kết nghiên cứu 20 Những giải pháp đề xuất để Việt Nam đối phó với giá đồng nhân dân tệ 20 KẾT LUẬN .23 TÀI LIỆU THAM KHẢO .25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG - BIỂU ĐỒ Hình Giá trị xuất – nhập Việt Nam Trung Quốc .Error! Bookmark not defined Hình Thống kê dịng vốn FDI vào – Trung Quốc Việt Nam 17 Bảng Số lượng khách du lịch đến Việt Nam phân loại theo quốc tịch ….18 Hình Số lượng khách du lịch đến Việt Nam phân loại theo Quốc tịch .19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TỪ VIẾT TẮT CNY Đồng nhân dân tệ VND Việt Nam đồng USD Đô la Mỹ POCB Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc NHNN Ngân hàng Nhà nước IMF Quỹ tiền tệ quốc tế CSTT Chính sách tiền tệ SDR Special Drawing Rights – Quyền rút vốn đặc biệt CPTPP Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership Hiệp định Đối tác Toàn diện Tiến xuyên Thái Bình Dương LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI MỞ ĐẦU Khủng hoảng tài diễn ngày liên tục với cường độ mạnh diễn biến phức tạp gây hậu nặng nề quốc gia công nghiệp phát triển lẫn nước phát triển Có nhiều lý dẫn tới khủng hoảng toàn cầu phải kể đến tình trạng Chính phủ từ bỏ chế độ tỷ giá hối đoái cố định nhiều nước Khi quốc gia có đồng tiền mạnh đột ngột phá giá đồng tiền nước khả hoàn trả khoản nợ quốc gia, gây khủng hoảng tài Thế giới Đó ngun nhân khiến kinh tế nhiều nước có đồng tiền yếu phục hồi chậm, mong manh đứng trước nguy tiếp tục khủng hoảng Cụ thể tình trạng phá giá tiền tệ đột ngột Trung Quốc vào tháng năm 2015 trở thành chủ đề nóng, khơng tác động xấu đến kinh tế nước có quan hệ thương mại, mà nữa, ảnh hưởng nghiêm trọng tới phát triển kinh tế Thế giới nói chung Vì thế, sách phá giá tiền tệ quốc gia có kinh tế lớn trở thành mối lo ngại lớn nhiều quốc gia, có Việt Nam Trước đây, mặt hàng xuất nước ta chất lượng chưa cao, khả cạnh tranh số thị trường, công nghệ chưa phát triển Nên chưa thể tập trung hết vào chiến lược xuất Mà nay, Việt Nam trình chuyển đổi từ chiến lược thay nhập sang chiến lược xuất Thế nhưng, tình hình Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ đưa nước ta vào tình khó khăn Nhiều chun gia nghiên cứu cảnh báo cán cân thương mại Việt Nam mức nhập siêu tiếp tục nhập siêu Hơn nữa, Trung Quốc ba đối tác thương mại lớn nên ảnh hưởng nhiều đến cán cân thương mại Việt Nam, địi hỏi Việt Nam phải có nhìn nghiêm túc vấn đề để có giải pháp hạn chế khó khăn trước mắt tiếp tục khẳng định tồn Thế giới Vì lí trên, nhóm chúng tơi định chọn đề tài “TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ ĐẾN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 2015-2017” LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG I TỔNG QUAN, CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm 1.1 Tình hình nghiên cứu nước Các nghiên cứu ảnh hưởng tỷ giá hối đối khơng rõ ràng thương mại phụ thuộc vào cấu trúc kinh tế từ dẫn tới hiệu ứng có lợi bất lợi cho thương mại Lizondo Montiel (1989) có nghiên cứu sâu Larrain Sachs (1986) có nhìn tổng quan tồn diện tài liệu trước Bằng chứng thực nghiệm tác động ngắn hạn việc phá giá không thuyết phục Trong bối cảnh nghiên cứu kiện nước phát triển, Cooper (1971) tìm thấy giá thường xuyên co lại khoảng thời gian 1953-1966, Krueger (1978) tìm thấy suy thoái 22 kiện Trong nghiên cứu 195 khủng hoảng tiền tệ giai đoạn 1970-98, Gupta, Mishra Sahay (2003) tìm thấy 60% kiện bị thu nhỏ lại Trong nghiên cứu kinh tế lượng, nhiều kỹ thuật ước lượng sử dụng (ví dụ: Edwards (1986), Kamin Klau (1997)) thường tìm thấy hiệu ứng co rút ngắn hạn sau bị đảo ngược, khơng ảnh hưởng lâu dài Magendzo (2002) áp dụng phương pháp ước tính phù hợp để tránh sai lệch lựa chọn, việc tìm kiếm hiệu ứng trả trước tiêu cực biến 1.2 Tình hình nghiên cứu nước Bài báo cáo nghiên cứu liệu việc Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ có ảnh hưởng thực lớn tới thương mại Việt Nam hay không Các nghiên cứu gần đây, thông qua số phương pháp – nghiên cứu thực nghiệm phân tích hồi quy – thấy ảnh hưởng giá đồng nhân dân tệ không thực rõ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com rệt hoạt động xuất nhập Tuy nhiên điều nhận định hội Việt Nam từ khoản đầu tư từ đồng nhân dân tệ Cơ sở lý thuyết phá giá đồng nội tệ 2.1 Khái niệm Phá giá việc nâng cao hay giảm thấp sức mua đồng tiền ngoại tệ xem điều chỉnh tỷ giá bình thường điểm việc làm thường xuyên với mức độ nhỏ thay đổi tỷ giá, không gây biến động lớn cho nghiệp phát triển kinh tế - xã hội, Ta hiểu phá giá đồng tiền tình hình nghang giá đồng tiền ấn định mức thấp Phá giá hành động thức phủ làm tỷ giá giảm đáng kể thường sau đêm Về nguyên lý, mục đích phá giá để tăng cường kha cạnh tranh quốc tế cải thiện tình hình cán cân thương mại tài khoản vãng lai Lập luận nêu phá giá giúp tăng giá hàng nhập giảm giá hàng xuất Tuy nhiên, để thực việc phá giá thành cơng cần phải có hàng loạt điều kiện kèm Thứ điều kiện Marshall – Lenner khơng việc phá giá làm tăng xuất lên, làm giảm nhập điều cải thiện cán cân vãng lai Điều kiện mà độ co giãn đường cầu xuất cộng với độ co giãn đường nhập lớn thìpg góp phần cải thiện cán cân thương mại Điều kiện Marshall – Lenner hàm việc chọn thời điểm phá giá quan trọng Nếu giá hàng nhập thấp có xu hướng hạ, phá giá có lợi hàng nhập không tăng giá lên nhiều nhờ hạn chế tăng giá thành sản xuất nội địa với đầu vào nhập khẩu, hạn chế mặt trái phá giá gây nên lạm phát LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thứ hai điều kiện kinh tế nước Ngoài việc thỏa mãn điều kiện Marshall – Lenner, để thực phá giá thành cơng cần thiết phải có số điều kiện kinh tế kèm Chi phí sản xuất nước nói chung tiền lương nói riêng khơng số hóa theo tỷ giá danh nghĩa, phủ phải kiên thực thi sách tài chính, tiền tệ thắt chặt Thứ ba dự trữ ngoaị tệ Một quốc gia điều kiện Marshall – Lenner điều kiện khác thuận lợi thực tế tiến hành việc phá giá nhằm giúp cải thiện cán cân toán vãng lai, tiến tới lập lại mục tiêu cân ngoại Tuy nhiên, thực phá giá cán cân vãng lai bị xấu thời gian đầu phục hồi sau thời gian cố định 2.2 Tại phủ phải phá giá tiền tệ Nâng cao lực cạnh tranh cách nhanh chóng hiệu so với chế để kinh tế tự điều chỉnh theo hướng suy thoái kèm với mức lạm phát thấp kéo dài lực cạnh tranh tăng lên Trong trường hợp cầu nội tệ giảm phủ phải dùng ngoại tệ dự trữ mua ngoại tệ vào nhằm trì tỷ giá hối đối điến ngoại tệ trữ cạn kiệt khơng cịn cách khác cho phủ 2.3 Tác động việc phá giá tiền tệ Trong ngắn hạn: Khi giá tiền lương tương đối cứng nhắc việc phá giá tiền tệ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay đổi theo, nâng cao sức cạnh tranh quốc gia có xu hướng làm tăng xuất rịng hàng xuất rẻ cách tương đối thị trường quốc tế hàng nhập đắt lên tương đối thị trường nội địa Tuy có yếu tố làm cho xu hướng khơng phát huy tức thì: hợp đồng thoả thuận sở tỷ giá cũ, người mua cần có thời gian để điều chỉnh hành vi trước mức giá quan trọng việc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com dồn nguồn lực vào tổ chức sản xuất khơng thể tiến hành nhanh chóng Như ngắn hạn số lượng hàng xuất khơng tăng mạnh số lượng hàng nhập không giảm mạnh Nếu giá hàng xuất nước cứng nhắc kim ngạch xuất tăng khơng nhiều đồng thời giá hàng nhập tính theo nội tệ tăng lên tỷ giá thay đổi dẫn đến cán cân tốn vãng lai xấu Trong trung hạn: GDP tổng cầu gồm thành tố chi cho tiêu dùng dân cư, chi cho đầu tư, chi cho mua hàng phủ xuất ròng Việc phá giá làm tăng cầu xuất ròng tổng cung điều chỉnh sau: Nếu kinh tế mức sản lượng tiềm nguồn lực nhàn rỗi huy động làm tăng tổng cung Và kinh tế mức sản lượng tiềm nguồn lực khơng thể huy động thêm nhiều tổng cung tăng lên dẫn đến việc tăng tổng cầu kéo theo giá cả, tiền lương tăng theo triệt tiêu lợi cạnh tranh việc phá giá Vì trường hợp này, muốn trì lợi cạnh tranh đạt mục tiêu tăng xuất rịng phủ phải sử dụng sách tài khóa thắt chặt (tăng thuế giảm mua hàng phủ) để tổng cầu không tăng nhằm ngăn chặn tăng lên giá nước Trong dài hạn: trung hạn, phá giá tiền tệ kèm theo sách tài khóa thắt chặt triệt tiêu áp lực tăng giá nước dài hạn yếu tố từ phía cung tạo áp lực tăng giá Hàng nhập trở nên đắt tương đối doanh nghiệp sử dụng đầu vào nhập có chi phí sản xuất tăng lên dẫn đến phải tăng giá; người dân tiêu dùng hàng nhập với giá cao yêu cầu tăng lương gây áp lực làm cho tiền lương tăng Cuối việc tăng giá tiền lương nước triệt tiêu lợi cạnh tranh phá giá Các nghiên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com cứu thực nghiệm cho thấy lợi cạnh tranh phá giá bị triệt tiêu vòng từ đến năm Phương pháp nghiên cứu phá giá đồng tiền: 3.1 Nguyên tắc chung: Nguyên tắc chung đồng tiền giảm nhắm đến mục đích hạn chế nhập khẩu, tăng cường xuất CNY giảm, nhà xuất Trung Quốc tăng cường xuất hàng hóa bên ngồi để tăng lợi nhuận 3.2 Phương pháp nghiên cứu: Bài nghiên cứu sử dụng nghiên cứu định tính để đánh giá tương quan phá giá đồng CNY đến biến số kinh tế vĩ mơ Ngồi nghiên cứu sử dụng Phương pháp tiến cận trường phái mục tiêu thực Chính sách tỷ giá phải ủng hộ cán cân toán mở rộng xuất Có nghĩa là, đồng nội tệ nên trì mức giảm giá Sự lên giá đồng nội tệ ngày thu hẹp sức cung hàng hóa xuất hàng hóa thay giá Tỉ giá hối đối cịn đa dạng hóa mặt hàng xuất hàng hóa phi mậu dịch phát triển để xuất Nền kinh tế nên trì Tỉ giá hối đối hành có thay đổi có lợi giá giới Phá giá đồng nội tệ phối hợp tự hóa thương mại, sách giảm chuyển đổi chi tiêu sách tiền tệ tài khóa giảm áp lực lạm phát, trì mức đầu tư cho khu vực xuất khẩu, không làm giảm đầu tư nước tăng khả trả nợ kinh tế Hàng hóa xuất thay cao nước phát triển Nếu lên giá kéo dài đồng nội tệ, thị trường giới thay xuất nước nhà xí nghiệp nước có khuynh hướng thay nguyên liệu nhập cho nguyên liệu lao động nước Cán cân thương mại cải tiến sau năm phá giá 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nhân dân tệ tiếp tục giảm giá 1,6% ngày 12/8 1,1% ngày 13/8 Như vậy, ngày tháng 8/2015, đồng nhân dân tệ giá tổng cộng 4,6%, làm dấy lên lo ngại tỷ giá đồng tiền tới rơi tự Để ổn định Nhân dân tệ, PBOC can thiệp vào việc bán ngoại tệ, đạo NHTM Nhà nước bán USD để hạn chế mức tăng tỷ giá CNY/USD Thông cáo website PBOC khẳng định nhân dân tệ không giảm giá thêm kinh tế Trung Quốc phát triển tốt, cán cân vãng lai tiếp tục thặng dư, xu hướng quốc tế hóa mở cửa thị trường tài dự trữ ngoại hối lớn tảng hỗ trợ tốt cho đồng Nhân dân tệ Tại buổi họp báo ngày 13/8 PBOC, trợ lý Thống đốc PBOC thông báo việc thị trường điều chỉnh ngày qua thu hẹp chênh lệch 3% tỷ giá tham chiếu với kỳ vọng tỷ giá thị trường; giá trị Nhân dân tệ dần phục hồi sau ngày giảm giữ mức cao, khơng có sở để tiếp tục giảm mạnh PBOC tuyên bố không để thị trường ngoại tệ biến động mức khẳng định mức tỷ giá Nhân dân tệ phù hợp với yếu tố kinh tế vĩ mô Kết đến chiều ngày 13/8, nhân dân tệ phục hồi nhẹ: tỷ giá CNY/USD giao dịch đóng cửa giảm khoảng 0,03% so với mức công bố đầu ngày Ngày 19/8, IMF công bố chưa bổ sung thêm đồng nhân dân tệ vào giỏ tiền tệ SDR năm tiếp tục giữ nguyên bốn đồng tiền giỏ, gồm đồng USD, yên Nhật, bảng Anh đồng euro Như vậy, nỗ lực Trung Quốc việc đưa đồng nội tệ quốc gia vào giỏ tiền tệ IMF năm 2015 không thành công nước phải chờ thêm tới tháng 9/2016 IMF đưa định Mặc dù Bắc Kinh phác thảo kế hoạch để tự hóa thị trường tài song đồng nhân dân tệ đến chưa đáp ứng tiêu chuẩn IMF yêu cầu đồng tiền giỏ dự trữ phải "sử dụng tự do" 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ngày 30/11/2015, sau Nhân dân tệ IMF đưa vào rổ tiền dự trữ ngày, PBOC cho phép đồng tiền giá liên tục Hệ thống Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc (CFETS) vừa giới thiệu số đo sức mạnh đồng Nhân dân tệ mới, gồm 13 tiền tệ Động thái coi tạo tảng cho Nhân dân tệ giá mạnh so với USD Ngày 15/12/2015, tỷ giá tham chiếu CNY/USD 6,4559 thấp năm trở lại ABN Amro dự báo số vào khoảng 6,55 Nhân dân tệ vào cuối năm Rạng sáng 17/12, FED định nâng lãi suất lần gần thập kỷ, đồng thời phát tín hiệu lãi suất nâng lên “từ từ” phù hợp với dự báo trước Nhân dân tệ tiền tệ khác lại chịu thêm chịu sức ép giảm giá Tính đến phiên 6/1/2016 thị trường quốc tế, đồng tiền giảm xuống mức 6,6915 CNY/USD, mức thấp kể từ quý IV/2010 18/1/2016, PBOC nâng giá nhân dân tệ lên 6,559 CNY/USD, bối cảnh Trung Quốc vừa cơng bố biện pháp nhằm ngăn chặn tình trạng đầu tiền tệ PBOC cho biết u cầu tổ chức tài nước ngồi hoạt động Trung Quốc dự trữ nhân dân tệ (hiện 0%) nhằm ổn định đồng tiền Các tác động đến kinh tế Trung Quốc 2.1 Tăng trưởng chậm, xuất ròng suy giảm Tổng sản phẩm quốc nội năm 2015 nước đạt 67,6708 tỉ Nhân dân tệ tính theo giá so sánh, tốc độ tăng trưởng 6,9% - mức thấp kể từ năm 1990 Riêng GDP quý IV/2015 Trung Quốc tăng 6,8% so với kỳ năm ngoái - thấp mức dự báo 6,9% Một đồng Nhân dân tệ rẻ giúp cho xuất Trung Quốc bớt đắt đỏ hơn, tiềm thúc đẩy doanh thu từ nước Hiện nước nhà xuất lớn giới, chiếm khoảng 13,7% tỷ trọng xuất 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com toàn cầu Tuy nhiên, số liệu cho thấy thặng dư thương mại nước không tăng trưởng nhiều tháng tiếp Tháng 9/2015, kim ngạch xuất Trung Quốc giảm 1,1%, kim ngạch nhập giảm 17,7% so với kỳ năm ngoái Trong tháng 10, kim ngạch xuất Trung Quốc giảm 3,6%, kim ngạch nhập giảm 16% so với kỳ năm ngoái, thặng dự thương mại đạt 61,9 tỉ USD Xuất siêu tháng 11 đạt 54,1 tỷ USD, thấp mức 61,6 tỷ USD tháng trước mức 54,47 tỷ USD kỳ năm trước, xuất giảm 6,8% tháng giảm thứ liên tiếp, nhập giảm 8,7% so với kỳ năm trước xuống 143,14 tỷ USD Thâm hụt ngân sách Trung Quốc tăng lên mức tương đương 2,3% GDP năm 2015, so với 2,1% GDP năm 2014 Một quan chức Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vừa cho biết nước chấp nhận mức thâm hụt ngân sách tăng lên tương đương 4% GDP cao nữa, để hỗ trợ cho việc cải cách diện rộng Nếu so với kỳ năm trước, cán cân thương mại Trung Quốc suy giảm tháng thứ 13 liên tiếp Ngoài việc kinh tế tăng trưởng chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp cao lại vấn đề khác, nghiêm trọng mà giới chức Trung Quốc phải đối mặt Theo báo cáo Chỉ số thất nghiệp Trung Quốc Fathom Consulting (Anh) vừa công bố, năm 2016 số thất nghiệp nước tăng gấp với năm 2012 đạt đến mức 12,9% 2.2 Thị trường chứng khoán (TTCK) sụt giảm Trong vòng gần tuần (11-24/8/2015) TTCK Thâm Quyến TTCK Thượng Hải giảm tương ứng 17,5% 18,2% Tính riêng tháng 8/2015, chứng khoán giảm kỷ lục 12,49% chưa thể quay lại thời kỳ tăng trường trước Để cứu vãn thị trường tài thị trường tiền tệ, PBOC phải sử dụng kho dự trữ ngoại hối nhằm bơm tiền giữ tỷ giá mua cổ phiếu Động thái khiến kho dự trữ ngoại hối Trung Quốc suy giảm nhanh chóng xuống 3,43 tỷ USD 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tháng 12/2015, mức thấp kể từ tháng 2/2013 Chính quyền Bắc Kinh phải tuyên bố hàng loạt biện pháp can thiệp mạnh tay nhằm chấm dứt tình trạng bán tháo ạt nhà đầu tư xu rút vốn khỏi thị trường Tuy nhiên, niềm tin nhà đầu tư số Shanghai Composite Index giảm 3,9% ngày giao dịch 4/1/2016 thị trường buộc phải đóng cửa sớm theo quy định nhằm ngăn cản đà bán tháo 2.3 Tiền chảy nước ngồi Động thái giảm tỷ giá đột ngột khiến người dân “cảnh giác” chuyển tiền nước ngồi tương lai để tránh bị thất tài sản Nhiều người Trung Quốc lo sợ đợt phá giá đồng Nhân dân tệ vài ngày tháng 8/2015 bước khởi đầu lao dốc đồng tiền này, dù PBOC nói khơng có sở để tiếp tục hạ giá Nếu có thêm đợt phá giá đồng Nhân dân tệ PBOC phải đối mặt với lựa chọn khó khăn nên để đồng Nhân dân tệ yếu nhằm thúc đẩy xuất hay ngược lại, giữ giá nội tệ để đảm bảo dịng tiền chảy nước ngồi khơng tăng đột biến 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích định tính mối quan hệ việc phá giá đồng nhân dân tệ tình hình thương mại Việt Nam a Xuất – Nhập Bảng Giá trị xuất – nhập Việt Nam Trung Quốc (USD) Do ảnh hưởng thay đổi tỷ giá VND/CNY, hoạt động xuất Việt Nam tăng giảm thất thường với biên độ không lớn tứ tháng 6/2015 đến tháng 12/2015, biến động tương đối rõ ràng so với năm trước Bắt đầu từ tháng 3/2016, giá trị xuất hàng Việt Nam sang Trung Quốc có tăn trưởng rõ rệt so với kì năm 2015, đến tháng 12/2016, giá trị xuất đạt 2,3 tỷ USD, tăng xấp xỉ 43% so với kì năm trước Năm 2017, xuất Việt Nam sang Trung Quốc tăng mạnh mẽ, riêng tháng 12, giá trị xuất lên đến 4,5 tỷ USD, gần gấp đôi tháng 12/2016 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Về nhập khẩu, giá trị nhập hàng hóa Trung Quốc Việt Nam kể từ thời điểm đồng CNY phá giá tháng 8/2015 khơng tăng mà cịn giảm nhẹ, đến tháng 2/2016, giá trị nhập giảm 15,3% so với kì năm 2015 Khi đồng CNY phá giá, Một số người lo ngại nhập siêu từ Trung Quốc gia tăng mạnh, hàng Việt Nam trở nên cạnh tranh Tuy nhiên số liệu thống kê định lượng ra, lo ngại không xảy Năm 2017, nhập Việt Nam có tăng trưởng rõ ràng so với năm 2016, tăng 20,8% Thực tế, quan hệ thương mại Việt Nam Trung Quốc, bản, mang tính bổ sung nhiều cạnh tranh Việt Nam chủ yếu nhập máy móc, thiết bị cho đầu tư nguyên vật liệu, phụ kiện cho xuất Ngược lại, Trung Quốc nhập nhiều nông sản, nguyên liệu thô để phục vụ sản xuất Quy mơ xuất nhập hàng tiêu dùng, hàng hóa mang tính cạnh tranh, lại khơng nhiều Vì vậy, tác động thay đổi tỷ giá đến thương mại nước không lớn b Vốn đầu tư trực tiếp từ nước (Foreign Direct Investment – FDI) Hình Thống kê dịng vốn FDI vào – Trung Quốc Việt Nam 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Theo thống kê United Nations Conference on Trade and Development (UNCTADSTAT), năm 2015, dòng chảy FDI vào Việt Nam tăng mạnh so với năm 2013-2014 trước đó, lên tới 28% Như vậy, đồng CNY giảm giá không gây ảnh hưởng rõ rệt đến Việt Nam, chí kể từ năm 2015, dòng vốn FDI từ Trung Quốc vào Việt Nam đẩy Trung Quốc từ vị trí khiêm tốn vào TOP 10 quốc gia đầu tư lớn vào Việt Nam Từ năm 2015 trở lại đây, với việc Việt Nam ký kết Hiệp định Đối tác chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), Trung Quốc thường nằm top 10 quốc gia đầu tư nhiều vào Việt Nam để đón đầu hội thâm nhập thị trường TPP béo bở sau thị trường Hiệp định Đối tác toàn diện tiến xuyên Thái Bình Dương CPTPP Đây chiến lược khuyến khích, thúc đẩy doanh nghiệp lớn đầu tư nước để thu lợi từ cổ tức, bù đắp cho khó khăn nước Bởi thực tế, cầu tiêu dùng Trung Quốc loanh quanh mức 50% GDP cố gắng dường tới hạn với nợ cơng ngày có xu hướng tăng cao c Du lịch Bảng Số lượng khách du lịch đến Việt Nam phân loại theo quốc tịch 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Năm 2015, việc phá giá đồng nhân dân tệ, lượng khách du lịch quốc tịch Trung Quốc đến Việt Nam giảm 8,5% so với năm 2014 Khách du lịch từ Trung Quốc chiếm tỷ trọng lớn số khách quốc tế đến Việt Nam (gần 25%) Nhân dân tệ giá liên tiếp khiến người có thu nhập trung bình Trung Quốc hạn chế du lịch mua sắm nước ngồi, chi phí đắt đỏ Sang đến năm 2016, tỉ giá ổn định hơn, lượng khách du lịch đến từ Trung Quốc tăng mạnh mẽ (tăng 125,07% so với năm 2015) Hình Số lượng khách du lịch đến Việt Nam phân loại theo Quốc tịch Tổng cục Thống kê cho biết chiếm tỷ lệ cao khách du lịch Trung Quốc lại đối tượng chi tiêu thấp so với khách quốc tế khác Việt Nam Khách du lịch Trung Quốc tự tổ chức du lịch có mức chi tiêu bình quân khoảng 90 USD ngày Chi tiêu trung bình ngồi tour khách Trung Quốc 41,28 USD ngày 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG III ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP Tổng kết nghiên cứu Theo phân tích ảnh hưởng việc Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ thương mại Việt Nam trên, thấy tỉ giá VND/CNY khơng tạo ảnh hưởng tiêu cực hay tích cực rõ rệt ngành xuất nhập luồng vốn FDI Việt Nam Ngành du lịch bị ảnh hưởng lượng khách du lịch đến từ Trung Quốc giảm đáng kể năm 2015, nhiên xét tỉ trọng đóng góp GDP thu nhập từ khách du lịch đến từ Trung Quốc không chiếm tỷ trọng cao Có thể thấy việc sử dụng thay đổi tỷ giá hối đoái để tác động đến tình hình thương mại – kinh tế có hạn chế định phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác Mối quan hệ thương mại song phương Trung Quốc Việt Nam yếu tố quan trọng để xác định ảnh hưởng kiện phá giá đồng nhân dân tệ Việt Nam Tuy nhiên, việc phá giá đồng nhân dân tệ khiến thâm hụt thương mại Việt Nam Trung Quốc trở nên nghiêm trọng chênh lệch nhập xuất Những giải pháp đề xuất để Việt Nam đối phó với giá đồng Nhân dân tệ 2.1 Thận trọng việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái Tháng 8/2015, sau động thái phá giá đồng nhân dân tệ 1,9% Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC), Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam nới biên độ tỷ giá VND/USD từ +/-1% lên +/-2% Với tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức 21.673 VND/USD, biên độ tỷ giá cho phép tỷ giá biến động phạm vi mức tỷ giá trần 22.106 VND/USD tỷ giá sàn 21.240 VND/USD Động thái NHNN hoàn toàn phù hợp mà tỷ lệ tăng tỷ giá trì khơng q 2% theo cam kết NHNN từ đầu năm 2015 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tăng biên độ giao dịch tỷ giá USD/VND từ 1% lên 2% nhằm tăng tính linh hoạt việc sử dụng công cụ tỷ giá phù hợp với diễn biến thị trường để đối phó với việc giảm giá không đồng nhân dân tệ mà đồng nội tệ nước Châu Á khác, tiếp tục chủ trương khuyến khích xuất khẩu, tăng tính cạnh tranh hàng hoá Việt Nam thị trường giới (đặc biệt thị trường xuất chủ lực Việt Nam khu vực EU, ASEAN, Mỹ, ) Việc nới rộng biên độ giao dịch tỷ giá USD/VND lên 2% không phá giá đồng Việt Nam, mà lúc tỷ giá USD/VND lên xuống biên độ mà NHNN cho phép Trong cấu hàng xuất Việt Nam dầu thơ, hàng dệt may, thủy sản gạo chiếm tỷ trọng tương đối lớn (khoảng gần 40%), mà giá trị xuất mặt hàng chủ yếu dựa vào kết hoạt động sản xuất khả chiếm lĩnh thị trường quốc tế tỷ giá hối đối Bên cạnh đó, lực sản xuất hàng hóa thay nhập hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất Việt Nam hạn chế Do vậy, việc giảm giá VND không làm tăng khả cạnh tranh hàng xuất lực cạnh tranh chịu tác động nhiều yếu tố đan xen 2.2 Sử dụng cơng cụ sách tiền tệ khác Theo phân tích trên, thấy tác động việc điều chỉnh tỷ giá USD/VND đến cán cân thương mại Việt Nam nước thấp điều kiện Việt Nam Do đó, để ứng phó kịp thời với diễn biến việc giảm giá đồng nội tệ nước khu vực diễn tác động việc phá giá đồng nhân dân tệ PBOC, NHNN không sử dụng công cụ sách tiền tệ (CSTT) tỷ cần nhanh chóng phối hợp với cơng cụ khác CSTT, điển hình như: 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Công cụ lãi suất: giảm lãi suất với khoản cấp tín dụng cho doanh nghiệp xuất - Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc: việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng trực tiếp đến số nhân tiền tệ chế tạo tiền NHTM Khi đó, khả cho vay NHTM tăng lên làm cho lãi suất cho vay giảm, từ làm cho lượng cung ứng tiền tăng Bên cạnh đó, ngồi cơng cụ CSTT Nhà nước hồn tồn phối hợp với sách khác như: thuế, hỗ trợ thơng tin tìm kiếm thị trường cho doanh nghiệp xuất khẩu, thủ tục hải quan,… Tuy nhiên, nhằm tăng cường tính hiệu điều hành CSTT, NHNN cần tiếp tục sử dụng công cụ khác CSTT phối hợp đồng với sách, nhằm phát huy tốt ưu điểm công cụ điều hành kinh tế vĩ mô phù hợp với tình hình kinh tế nước giới 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN Chính sách đồng nhân dân tệ yếu Trung Quốc giúp đồng nhân dân tệ trở nên phổ biến giới, bước đầu kế hoạch biến nhân dân tệ thành đồng tiền giao dịch tự Trung Quốc Là nước lệ thuộc Trung Quốc thương mại với tỷ trọng 22% hàng xuất 32,3% hàng nhập khẩu, Việt Nam nước chịu ảnh hưởng Trung Quốc thay đổi tỷ giá CNY/USD Ảnh hưởng dễ nhận thấy cán cân thương mại Việt Nam, thâm hụt trở nên nghiêm trọng đồng nhân dân tệ giảm giá, hàng hóa Trung Quốc rẻ hơn, dễ dàng tràn vào Việt Nam với số lượng lớn Bên cạnh hàng xuất Việt Nam sang Trung Quốc bị giảm sức cạnh tranh ảnh hưởng tỷ giá khiến giá hàng Việt Nam cao Ngành du lịch Việt Nam bị ảnh hưởng khách Trung Quốc chiếm tỷ trọng ¼ tổng số lượt khách quốc tế đến Việt Nam Ngồi cịn số ngành kinh tế khác bị ảnh hưởng bất động sản, xây dựng… Tuy nhiên, việc đánh giá sức ảnh hưởng kiện Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ cần phải cân nhắc đến yếu tố ngồi tỷ giá hối đối, độ mở kinh tế, quan hệ thương mại song phương nước phá giá nước nghiên cứu, phản ứng nước nghiên cứu trước biến động tỷ giá hối đối Đây yếu tố định tính có sức ảnh hưởng đáng kể việc khắc phục hệ tỷ giá hối đoái thay đổi gây Bỏ qua yếu tố khiến việc đánh giá trở nên cứng nhắc, phiến diện thiếu tính thực tế, đặc biệt năm 2015, Việt Nam có nhiều thay đổi quan hệ thương mại hội nhập với giới Việc phá giá VND theo CNY trường hợp không phương án phù hợp Điều mà tất nhìn thấy kỳ vọng thị trường việc VND tiếp tục bị phá giá gia tăng, đồng thời gây sức ép khiến NHNN phải điều chỉnh 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tỷ nới biên độ giao dịch Việc khiến tâm lý đầu USD gia tăng sau buộc NHNN phải đưa cam kết không điều chỉnh tiếp tỷ giá đầu năm 2016 Mặc dù tỷ giá VND/USD giảm trở lại, niềm tin thị trường vào cam kết NHNN khơng cịn mạnh trước Thêm nữa, biến động tỷ giá thời gian gần khiến cho lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn năm tăng từ mức 5,4% hồi tháng 4/2015 lên 6,7% Việc phát hành trái phiếu phủ trở nên khó khăn Đó chưa kể nợ cơng gia tăng VND giá Theo số tính tốn, tỷ giá VND/USD tăng 1%, GDP tăng tổng cộng khoảng 0,08 điểm phần trăm năm tiếp theo, lãi suất tăng 1%, GDP bị giảm 0,24 điểm phần trăm giai đoạn Một số tính tốn khác chúng tơi cho thấy, việc phá giá VND mức 1% dẫn đến lãi suất tăng 0,3% Như vậy, phá dẫn lãi suất gia tăng, tác động việc phá giá đến tăng trưởng kinh tế bị triệt tiêu Có thể thấy, phản ứng NHNN tình hình tương đối nhanh hợp lý nới biên độ giao dịch từ +/-1% lên +/-2% để giảm thiếu áp lực phá giá đồng VND Cam kết không tiếp tục điều chỉnh tỷ giá sau trấn an thị trường Việt Nam Như vậy, kiện Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ năm 2015 không gây tác động quác lớn cho thương mại, kinh tế Việt Nam 24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TÀI LIỆU THAM KHẢO Acevedo, S., Cebotari, A., Greenidge, K and Keim, G (2015) External Devaluations: Are Small States Different? IMF working papers, 15(240), pp.112 Bankota, R and Adhikari, S (2015) Devaluation Of Chinese Currency (Yuan) Jalandhar, India Trade Bloomberg (2018) China Is Studying Yuan Devaluation as a Tool in Spat [online] Available at: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-04-09/china-is-said-to-studyyuan-devaluation-as-a-tool-in-trade-spat [Accessed 25 Sep 2018] Bùi Trinh, Tô Trung Thành (2015) “Một số ý kiến việc phá giá Nhân dân tệ” Tài liệu tọa đàm “Tác động tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối Việt Nam nay” Nguyễn Đức Độ, 2015 Đồng Nhân dân tệ giảm giá tác động tới kinh tế Việt Nam Tạp chí Tài chính, 23 09, 1(616), pp 20-22 Nguyễn Đức Độ (2015) “Đồng USD mạnh tác động đến xuất Việt Nam” Tạp chí Tài Số 5/2015 (kỳ 1) Tr 50-52 Phạm Thế Anh, 2015 Hiệu ứng chuyển sách tỷ giá hối đối Việt Nam Hà Nội, Tọa đàm “Tác động tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đối Việt Nam nay” Nguyễn Đức Độ (2014) “Phá giá đồng Việt Nam: Bao nhiêu đủ?“ Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế Số 9/2014 Tr 3-10 Takagi, S., & Shi, Z (2011) Exchange Rate Movements and Foreign Direct Investment (FDI): Japanese Investment in Asia, 1987-2008 Japan and the World Economy, 265-272 10 The Guardian (2015) China ends three days of yuan devaluation [online] Available at: https://www.theguardian.com/business/2015/aug/14/china-halts- 25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com yuan-devaluation-with-slight-official-rise-against-us-dollar [Accessed 25 Sep 2018] 11 Tổng cục Thống Kê, 2018 Tổng cục Thống kê [Online] Available at: https://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=720 [Accessed 25 09 2018] 12 Vietdata (2018) [online] Available at: https://www.vietdata.vn [Accessed 25 Sep 2018] 26 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... động việc phá giá tiền tệ CHƯƠNG II PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ ĐẾN TÌNH HÌNH THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 11 Diễn biến tình hình đồng NHÂN DÂN TỆ giai đoạn 2015- 2017 11... phá giá đồng nhân dân tệ Việt Nam Tuy nhiên, việc phá giá đồng nhân dân tệ khiến thâm hụt thương mại Việt Nam Trung Quốc trở nên nghiêm trọng chênh lệch nhập xuất Những giải pháp đề xuất để Việt. .. Trung Thành (2015) “Một số ý kiến việc phá giá Nhân dân tệ? ?? Tài liệu tọa đàm ? ?Tác động tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đoái Việt Nam nay” Nguyễn Đức Độ, 2015 Đồng Nhân dân tệ giảm giá tác động tới