Cơ sở lý luận về thị trường ngoại hối
Tổng quan về thị trường ngoại hối
1 Lịch sử hình thành và phát triển thị trường ngoại hối
Mỗi quốc gia sở hữu một loại tiền tệ riêng biệt, với sức mua và khả năng thanh toán khác nhau, phụ thuộc vào tình hình kinh tế, chính trị và xã hội của từng quốc gia Đến nay, chưa có đồng tiền nào được sử dụng thống nhất cho tất cả các quốc gia trong các giao dịch tiền tệ.
Ngày nay, hoạt động trao đổi hàng hóa đã mở rộng ra toàn cầu, dẫn đến sự cần thiết phải mua bán giữa các loại tiền tệ Điều này phục vụ cho nhiều mục đích như thương mại, du lịch, đầu tư và tín dụng quốc tế, từ đó hình thành nên thị trường ngoại hối.
Thị trường ngoại hối ra đời và phát triển nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch và trao đổi ngoại tệ giữa các quốc gia, phục vụ cho các hoạt động kinh tế và sự phát triển của ngoại thương Được hình thành vào năm 1971 sau khi bãi bỏ thỏa thuận Bretton Woods, thị trường này chuyển từ tỷ giá cố định sang tỷ giá nổi Đến năm 1973, các đồng tiền của các nước công nghiệp lớn bắt đầu được lưu hành tự do hơn, chủ yếu dựa vào cung và cầu Giá trị tiền tệ biến động hàng ngày với sự thay đổi liên tục về số lượng, tốc độ và giá cả, dẫn đến sự phát triển của các công cụ tài chính, điều tiết thị trường và tự do buôn bán mới.
Khối lượng giao dịch của thị trường tiền tệ toàn cầu đang gia tăng mạnh mẽ, nhờ vào sự phát triển của thương mại quốc tế và việc bãi bỏ các hạn chế tiền tệ ở nhiều quốc gia Từ những năm 1980, sự vận chuyển tiền vốn qua biên giới đã được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của công nghệ, dẫn đến việc tăng trưởng nhanh chóng của thị trường tài chính ở các khu vực như Châu Á, Châu Âu và Châu Mỹ Lưu chuyển ngoại tệ đã tăng từ $70 tỷ trong những năm 1980 lên hơn $1,5 ngàn tỷ hai thập niên sau đó, với khoảng 80% giao dịch mang tính đầu cơ nhằm thu lợi từ sự chênh lệch tỷ giá Tại Việt Nam, từ năm 1989, công cuộc Đổi Mới đã được triển khai mạnh mẽ, với mục tiêu phát triển nền kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước, đồng thời thúc đẩy kinh tế đối ngoại, mở cửa và hội nhập, từ đó hình thành và phát triển thị trường ngoại hối là điều cần thiết cho hoạt động xuất nhập khẩu.
Ngoại hối là khái niệm chỉ các phương tiện thanh toán có giá trị giữa các quốc gia, và định nghĩa này có thể khác nhau tùy thuộc vào quy định của từng quốc gia về quản lý ngoại hối.
Theo pháp lệnh Số: 28/2005/PL-UBTVQH11 ngày 13/12/2005 của Ủy ban Thường vụ Quốc hội Việt Nam, hoạt động ngoại hối được quy định rõ ràng, trong đó các thành phần cơ bản của ngoại hối được xác định và hướng dẫn cụ thể.
Ngoại tệ, bao gồm đồng tiền của quốc gia khác và đồng tiền chung châu Âu, được sử dụng rộng rãi trong thanh toán quốc tế và khu vực.
- Phương tiện thanh toán bằng ngoại tệ, gốm séc, thẻ thanh toán, hối phiếu đòi nợ hối phiếu nhận nợ và các phương tiện thanh toán khác
Vàng được xem là một phần của dự trữ ngoại hối quốc gia, nằm trong tài khoản ở nước ngoài của cư dân Vàng có thể tồn tại dưới nhiều hình thức như khối, thỏi, hạt hoặc miếng khi được mang vào hoặc ra khỏi lãnh thổ Việt Nam.
Đồng tiền của nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam có vai trò quan trọng trong việc chuyển tiền vào và ra khỏi lãnh thổ, cũng như trong thanh toán quốc tế Trong phạm vi nghiên cứu của đề tài này, ngoại hối được hiểu theo nghĩa hẹp, chỉ bao gồm các ngoại tệ.
Thị trường ngoại hối là một phần quan trọng của hệ thống thị trường tài chính, bao gồm cả thị trường vốn và thị trường tiền tệ Trong đó, thị trường ngoại hối chủ yếu thực hiện các giao dịch mua bán và trao đổi ngoại tệ, đồng thời hình thành tỷ giá hối đoái dựa trên mối quan hệ cung cầu của các loại tiền tệ.
3 Đặc điểm của thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối là thị trường mua bán hàng hóa đặc biệt, do đó nó có những đặc điểm riêng biệt so với các loại thị trường khác:
Thị trường ngoại hối, hay còn gọi là thị trường không gian, không tập trung tại một vị trí địa lý cụ thể mà diễn ra trên toàn cầu, nơi mua bán các đồng tiền khác nhau Hoạt động liên tục 24/24 giờ, điều này xuất phát từ sự chênh lệch múi giờ giữa các khu vực Giao dịch diễn ra tức thời và hiệu quả nhờ vào các công nghệ hiện đại như điện thoại, internet và telex, cùng với chi phí giao dịch thấp, tạo ra khối lượng giao dịch cực lớn.
Thị trường liên ngân hàng (Interbank) là trung tâm của thị trường ngoại hối, với các thành viên chủ yếu là ngân hàng thương mại, nhà môi giới ngoại hối và ngân hàng trung ương Doanh số giao dịch tại đây chiếm tới 85% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu, làm cho nó trở thành thị trường tài chính lớn nhất và có doanh số cao nhất trên thế giới.
Thị trường ngoại hối là một hệ thống rộng lớn với sự tham gia của nhiều nhà đầu tư, do đó không ai có thể thao túng thị trường này Ngay cả ngân hàng trung ương cũng không thể kiểm soát tỷ giá trong thời gian dài Đồng USD là loại tiền tệ phổ biến nhất trong các giao dịch ngoại hối.
Thị trường ngoại hối phản ứng mạnh mẽ trước các sự kiện chính trị, kinh tế và xã hội, đặc biệt là những thay đổi trong chính sách tiền tệ của các quốc gia phát triển.
4 Chức năng của thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối có các chức năng như sau:
Thị trường ngoại hối là nền tảng giao dịch, cho phép mua bán các loại tiền tệ khác nhau phục vụ cho các mục đích như thương mại, du lịch, đầu tư và tín dụng quốc tế.
- Là công cụ để ngân hàng trung ương có thể thực hiện chính sách tiền tệ nhằm điều khiển nền kinh tế theo mục tiêu của chính phủ
- Thị trường ngoại hối là nơi các tổ chức tín dụng, các ngân hàng thương mại cung cấp dịch vụ cho khách hàng nhằm thu phí
Những vấn đề cơ bản trong kinh doanh ngoại hối
Tỷ giá hối đoái, hay còn gọi là tỷ giá, là tỷ lệ trao đổi giữa hai đồng tiền của các quốc gia khác nhau Nó thể hiện giá trị của một đồng tiền này tính bằng đồng tiền khác Thông thường, tỷ giá hối đoái được biểu diễn dưới dạng số lượng đơn vị của đồng tiền nước này cần thiết để đổi lấy một đơn vị của đồng tiền nước kia.
Các cách biểu diễn tỷ giá hối đoái:
- Cách 1 : Đối với các nước có đồng tiền giá trị cao như: Anh, Mỹ, Châu Âu
Tỷ giá hối đoái = Số lượng ngoại tệ thu được/1 đơn vị nội tệ
- Cách 2 : Phần lớn các quốc gia, trong đó có Việt Nam
Tỷ giá hối đoái = Số lượng nội tệ thu được/1 đơn vị ngoại tệ
1.2 Các loại tỷ giá hối đoái:
Tỷ giá chính thức là tỷ giá được công bố bởi Ngân hàng Trung ương, phản ánh giá trị đối ngoại của đồng ngoại tệ Tỷ giá này đóng vai trò quan trọng trong việc tính thuế xuất nhập khẩu.
- Tỷ giá chợ đen: Là tỷ giá hình thành bên ngoài hệ thống NH và do quan hệ cung cầu trên thị trường chợ đen quyết định
Tỷ giá cố định là tỷ giá do Ngân hàng Trung ương (NHTW) công bố trong một biên độ dao động hẹp Do tính chất cố định, tỷ giá này thường xuyên chịu sự can thiệp của NHTW, dẫn đến sự thay đổi trong dự trữ ngoại hối quốc gia.
- Tỷ giá thả nổi hoàn toàn: Là tỷ giá được hình thành hoàn toàn theo quan hệ cung cầu trên thị trường
Tỷ giá thả nổi có điều tiết là loại tỷ giá được tự do biến động nhưng vẫn chịu sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương (NHTW) Sự can thiệp này nhằm điều chỉnh tỷ giá theo hướng có lợi cho nền kinh tế, giúp duy trì sự ổn định và phát triển kinh tế bền vững.
1.3 Vai trò của tỷ giá hối đoái
Tỷ giá đóng vai trò quan trọng trong việc so sánh sức mua của các đồng tiền, giúp tính toán giá trị nội tệ so với ngoại tệ, giá cả hàng hóa trong nước với giá quốc tế, cũng như năng suất lao động trong nước và quốc tế Điều này hỗ trợ đánh giá hiệu quả của giao dịch ngoại thương, hoạt động liên doanh với nước ngoài, vay vốn quốc tế và các chính sách kinh tế đối ngoại của Nhà nước.
Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động xuất nhập khẩu Khi đồng tiền nội tệ mất giá, giá cả hàng xuất khẩu trở nên rẻ hơn, từ đó nâng cao sức cạnh tranh của hàng hóa trên thị trường quốc tế Sự tăng tỷ giá giúp nền kinh tế thu được nhiều ngoại tệ, cải thiện cán cân thương mại và cán cân thanh toán quốc tế.
Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế Khi sức mua của đồng nội tệ giảm (tỷ giá hối đoái tăng), giá hàng nhập khẩu trở nên cao hơn, dễ dẫn đến lạm phát Ngược lại, khi tỷ giá hối đoái giảm (giá trị đồng nội tệ tăng), hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn, giúp kiềm chế lạm phát nhưng có thể dẫn đến sản xuất thu hẹp và tăng trưởng kinh tế thấp.
1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái
Cung cầu về ngoại tệ trên thị trường là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động của tỷ giá hối đoái.
Tình hình lạm phát ảnh hưởng đến giá trị hàng hóa trong nước so với hàng hóa nước ngoài Khi tỷ lệ lạm phát trong nước cao hơn, hàng hóa nội địa trở nên đắt đỏ hơn, dẫn đến việc tăng cầu hàng hóa ngoại nhập và giảm cầu hàng hóa nội địa Sự thay đổi này làm tăng cầu và giảm cung ngoại tệ, khiến ngoại tệ tăng giá so với nội tệ Do đó, đồng tiền của nước có mức lạm phát cao hơn sẽ bị mất giá so với đồng tiền của nước khác.
Sự thay đổi lãi suất nội tệ và ngoại tệ ảnh hưởng lớn đến dòng vốn ngắn hạn Nếu một quốc gia có lãi suất tiền gửi ngắn hạn cao hơn so với các nước khác, vốn ngắn hạn sẽ đổ vào quốc gia đó để thu lợi từ chênh lệch lãi suất Hệ quả là cung ngoại tệ gia tăng, dẫn đến tỷ giá hối đoái giảm.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế tương đối ảnh hưởng đến cán cân ngoại tệ: khi tốc độ tăng trưởng kinh tế trong nước vượt qua tốc độ tăng trưởng của nước ngoài, nhập khẩu sẽ tăng trưởng nhanh hơn xuất khẩu Hệ quả là cầu ngoại tệ gia tăng nhanh chóng hơn so với cung ngoại tệ, dẫn đến sự tăng giá của ngoại tệ so với nội tệ.
Chính phủ, thông qua ngân hàng trung ương, có vai trò quan trọng trong việc can thiệp vào thị trường ngoại hối Sự can thiệp này diễn ra thông qua việc mua hoặc bán ngoại tệ, nhằm điều chỉnh cung cầu trên thị trường.
Tỷ giá hối đoái không chỉ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế mà còn chịu tác động từ tình hình ổn định chính trị, hoạt động đầu cơ, kỳ vọng của thị trường, giá vàng và giá dầu quốc tế, cũng như tình hình thu hút kiều hối.
Chính sách tỷ giá là một khái niệm quan trọng trong nghiên cứu kinh tế vĩ mô và tài chính quốc tế, thường liên quan đến việc điều chỉnh tỷ giá bởi Ngân hàng Trung ương (NHTW) Tuy nhiên, hiện chưa có một định nghĩa rõ ràng và nhất quán về chính sách tỷ giá Việc xây dựng một khái niệm chuẩn mực về chính sách tỷ giá là cần thiết, mặc dù việc đạt được sự đồng thuận trong vấn đề này không dễ dàng Do đó, một định nghĩa tổng quát về chính sách tỷ giá có thể được xem xét trong nghĩa rộng.
Chính sách tỷ giá bao gồm các hoạt động của Chính phủ, thường được thực hiện bởi Ngân hàng Trung ương, nhằm duy trì hoặc điều chỉnh tỷ giá thông qua chế độ tỷ giá và các công cụ can thiệp Mục tiêu của chính sách này là đảm bảo tỷ giá ổn định hoặc điều chỉnh tỷ giá đến mức phù hợp với các mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia.
Để duy trì tỷ giá cố định hoặc điều chỉnh tỷ giá về mức mong muốn, cần thiết phải thiết lập một chế độ tỷ giá phù hợp cùng với hệ thống công cụ can thiệp hiệu quả.
Thực trạng thị trường ngoại hối tại một số nước đang phát triển
Thực trạng thị trường ngoại hối tại Việt Nam
1 Tỷ giá bình quân liên ngân hàng 1.1 Khái niệm:
Tỷ giá trung tâm của Đồng Việt Nam (VND) với Đô la Mỹ (USD) được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố hàng ngày, dựa trên diễn biến tỷ giá bình quân gia quyền trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Tỷ giá này còn phản ánh sự biến động của các đồng tiền quốc tế từ những quốc gia có quan hệ thương mại, vay nợ và đầu tư lớn với Việt Nam, cùng với các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ hiện hành.
Tỷ giá giao dịch bình quân của đồng Việt Nam (VND) so với Đô la Mỹ (USD) trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng được xác định dựa trên trung bình các tỷ giá trung tâm giữa hai đồng tiền này.
1.2 Tỷ giá bình quân liên ngân hàng qua các năm:
1.2.1 Giai đoạn từ 2010-2018 Biểu đồ biểu thị tỷ giá USD/VND từ tháng 01/2014 - 01/2019
Năm 2010, mặc dù kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng từ sự phục hồi chậm chạp của kinh tế toàn cầu, nhưng vẫn đạt được những chỉ số kinh tế vĩ mô tích cực.
Ngày 11/02/2011, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã ban hành Quyết định 230/QĐ-NHNN, điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên 20.693 VND, tăng 9.3% so với mức 18.932 VND trước đó Đồng thời, NHNN cũng thu hẹp biên độ giao dịch từ ±3% xuống ±1% Ngoài ra, Thông tư số 07/TT-NHNN ngày 24/3/2011 cũng được ban hành, nhằm thu hẹp đối tượng cho vay ngoại tệ của các tổ chức tín dụng đối với khách hàng vay là người cư trú.
NHNN đã ban hành nhiều văn bản quy định nhằm giảm trần lãi suất huy động USD từ 6%/năm xuống còn 2%/năm Đồng thời, ngân hàng cũng điều chỉnh tăng dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ của các tổ chức tín dụng thêm 2%, lên 6% Ngoài ra, NHNN mở rộng đối tượng doanh nghiệp Nhà nước được phép bán ngoại tệ cho các tổ chức tín dụng và chuyển dần quan hệ huy động - cho vay ngoại tệ trong nước sang quan hệ mua bán ngoại tệ, đồng thời xử lý các giao dịch ngoại tệ bất hợp pháp trên thị trường tự do.
Cuối năm 2011, tỷ giá đạt 20.282 VND, tăng 10,01% so với cùng kỳ năm trước Cán cân thanh toán tổng thể ghi nhận thặng dư khoảng 3,1 tỉ USD, cải thiện đáng kể so với thâm hụt 3,07 tỉ USD của năm 2010.
Năm 2012, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục mục tiêu ổn định tỷ giá với mức tăng không quá 2-3%/năm và hạn chế đô la hóa nền kinh tế Để thực hiện điều này, NHNN đã ban hành Thông tư số 03/TT-NHNN ngày 08/03/2012, quy định rằng khách hàng chỉ được vay ngoại tệ nếu có nguồn thu ngoại tệ từ hoạt động sản xuất kinh doanh Các trường hợp khác cần có sự chấp thuận bằng văn bản của NHNN Đến cuối năm 2012, giá USD mua vào tại các ngân hàng thương mại giảm trung bình 1% so với cuối năm 2011.
Năm 2013, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) duy trì mục tiêu tỷ giá trong biên độ 2-3% để kiểm soát kỳ vọng mất giá của VND Tuy nhiên, áp lực tỷ giá đã gia tăng, khiến một số ngân hàng thương mại (NHTM) nâng giá USD lên mức kịch trần 21.036 VND, trong khi giá USD trên thị trường tự do đạt 21.320 VND Để giảm áp lực này, vào ngày 27/06/2013, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng tăng 1% lên 21.036 VND/USD, sau 1,5 năm giữ ổn định ở mức 20.828 VND Sau điều chỉnh, nhu cầu USD tại các NHTM giảm, ảnh hưởng tích cực đến thị trường tự do, với giá USD cuối năm 2013 dao động quanh 21.140 VND tại NHTM và 21.180 - 21.200 VND trên thị trường tự do Tỷ lệ “đô la hóa” cũng giảm xuống 13,2% từ 15,8% vào cuối năm 2011 Đến năm 2014, NHNN đặt mục tiêu tỷ giá trong biên độ ±2%, đồng thời nới lỏng quy định vay ngoại tệ cho các lĩnh vực ưu tiên, giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn tín dụng giá rẻ với lãi suất thấp hơn 4-5% so với vay VND.
Do tín dụng ngoại tệ gia tăng và giá USD duy trì ở mức cao, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã quyết định điều chỉnh tỷ giá chính thức thêm 1%, lên 21.246 VND/USD, có hiệu lực từ ngày 19/06/2014 Đây là lần điều chỉnh tỷ giá đầu tiên sau một năm và là lần thứ hai trong khoảng thời gian từ 2011 đến 2014.
Năm 2015, Việt Nam đối mặt với nhiều thách thức trong chính sách tiền tệ và tỉ giá khi USD tăng giá do kỳ vọng Fed tăng lãi suất và Trung Quốc điều chỉnh mạnh tỷ giá Nhân dân tệ Sự giảm giá của các đồng tiền đối tác thương mại chính đã tạo áp lực lên thị trường Trong nước, việc huy động trái phiếu Chính phủ để bù đắp thâm hụt ngân sách không thành công, dẫn đến lãi suất TPCP tăng cao Tình trạng dư thừa thanh khoản ngắn hạn kết hợp với lãi suất dài hạn cao đã cản trở mục tiêu giảm lãi suất cho vay và ổn định tỷ giá.
Trước tình hình kinh tế căng thẳng, sau khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ vào ngày 11/08, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã điều chỉnh biên độ tỷ giá giữa VND và USD từ +/-1% lên +/-2% vào ngày 12/08 Để ứng phó với khả năng Fed tăng lãi suất và những biến động trên thị trường tài chính toàn cầu, vào ngày 19/08, NHNN tiếp tục điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng giữa VND và USD thêm 1% và mở rộng biên độ tỷ giá lên +/-3%.
2015, NHNN thực hiện điều chỉnh tăng tỷ giá 3% và nới biên độ thêm 2% từ mức +/- 1% lên +/-3%.
Năm 2016, thị trường ngoại tệ Việt Nam duy trì sự ổn định, chỉ có một vài thời điểm biến động nhẹ Mặc dù đồng USD có sự biến động mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu, nhưng tại Việt Nam, tỷ giá USD/VND dao động trong biên độ hẹp Tỷ giá trung tâm của USD so với VND giữ ổn định, trong khi tỷ giá giao dịch của các ngân hàng thương mại linh hoạt trong khoảng cho phép Tổng kết cả năm, đồng VND chỉ mất giá khoảng 1%, thấp hơn so với nhiều đồng tiền trong khu vực.
Thị trường ngoại hối trong năm 2016 duy trì sự ổn định nhờ vào chính sách tỷ giá trung tâm hiệu quả và nguồn cung ngoại tệ dồi dào, được hỗ trợ bởi cán cân thương mại và cán cân tài chính thặng dư.
Vào đầu năm 2017, tỷ giá VND/USD tại các ngân hàng thương mại có xu hướng giảm trong tháng 01, nhưng sau đó đã trải qua nhiều biến động và tăng cao liên tục từ nửa đầu tháng.
Trong nửa đầu tháng 2, tỷ giá thị trường tự do đã ghi nhận mức tăng đột biến, có lúc vượt qua 23.000 VND/USD Tuy nhiên, sau đó tỷ giá này đã giảm 1,52% so với đầu năm và hiện đang trong xu hướng giảm, ổn định và tiệm cận sát với mức tỷ giá do Ngân hàng Nhà nước công bố cũng như tỷ giá của các ngân hàng thương mại.
Tính đến ngày 20/04/2017, tỷ giá giao dịch tại các NHTM xoay quanh mức 22.740 đồng/USD, giảm 0,12% so với đầu năm (UBGSTCQG, 2017).
Thực trạng thị trường ngoại hối tại Trung Quốc
1 Tỷ giá trung tâm của ngân hàng nhân dân Trung Quốc (PBoC)
Tỷ giá giao dịch bình quân của đồng CNY trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng được xác định dựa trên trung bình các tỷ giá trung tâm của CNY so với các đồng ngoại tệ khác.
Kể từ năm 2006, Trung Quốc đã triển khai cơ chế tỷ giá trung tâm cho đồng Nhân dân tệ (CNY), và đến nay, cơ chế này vẫn đang được duy trì Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã thực hiện nhiều điều chỉnh nhằm tăng cường tính thị trường và cải thiện minh bạch thông tin trong cơ chế tỷ giá này.
Trung tâm Giao dịch ngoại hối Trung Quốc, được ủy thác bởi PBoC, công bố tỷ giá trung tâm hàng ngày lúc 9h15' sáng giữa đồng CNY và 12 loại ngoại tệ, bao gồm USD, EUR, GBP, JPY, HKD, MYR, RUB, AUD, CAD, NZD, SGD và CHF Từ khi áp dụng, PBoC đã tăng tỷ giá trung tâm CNY với 7 loại ngoại tệ, so với chỉ 4 loại trước đây là USD, EUR, JPY và HKD.
Tỷ giá trung tâm đồng CNY đối với các đồng tiền như EUR, HKD và CAD được xác định bởi Trung tâm Giao dịch ngoại hối Trung Quốc dựa trên tỷ giá CNY/USD và tỷ giá USD với các đồng tiền này trên thị trường quốc tế vào lúc 9 giờ sáng hàng ngày Đối với các ngoại tệ khác như GBP, JPY, RUB và MYR, tỷ giá trung tâm CNY được tính toán dựa trên trung bình cộng các báo giá từ các tổ chức thiết lập tỷ giá trước khi thị trường ngoại hối liên ngân hàng mở cửa.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã mở rộng biên độ dao động của tỷ giá trung tâm bằng cách phân tách thành nhiều mức khác nhau, cho phép tỷ giá CNY/USD dao động trong khoảng +/- 2%, giảm từ mức +/- 0,5% trong năm 2010 Tỷ giá CNY/MYR và CNY/RUB có biên độ dao động +/- 5%, trong khi các loại ngoại tệ khác là +/- 3% Trước đây, tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại Trung Quốc bị PBoC kiểm soát chặt chẽ với các quy định về biên độ chênh lệch tỷ giá mua bán Tuy nhiên, từ tháng 7/2014, quy định này đã được nới lỏng, cho phép các ngân hàng tự do định giá mua bán ngoại tệ dựa trên cung cầu thị trường mà không bị ràng buộc bởi PBoC.
2 Tỷ giá của đồng CNY với một số đồng ngoại tệ trong những năm gần đây2.1 Tỷ giá USD/CNY
Tỷ giá CNY/USD năm 2015 tương đối ổn định, duy trì khoảng trên 6,1 CNY/USD vào tháng 1 và 6,2 CNY/USD trong 7 tháng tiếp theo Tuy nhiên, từ tháng 8/2015, sau khi Trung Quốc chính thức phá giá tiền tệ, tỷ giá tăng lên khoảng 6,4 CNY/USD vào tháng 9 và gần 6,5 CNY/USD vào tháng 12 Quyết định hạ giá đồng CNY được đưa ra sau khi xuất khẩu tháng 7/2015 của Trung Quốc giảm 8,3% so với cùng kỳ năm trước, tương đương 195,10 tỷ USD.
Tỷ giá CNY/USD năm 2016 đã có nhiều biến động nhưng nhìn chung vẫn tăng mạnh, bắt đầu từ mức xấp xỉ 6,6 vào tháng 1 Mặc dù có sự giảm nhẹ vào tháng 4 và tháng 7, tỷ giá này đã ghi nhận mức cao khoảng 6,9 vào tháng 12 Sự tăng trưởng này được cho là do Trung Quốc duy trì chính sách tiền tệ thận trọng, hạ giá đồng Nhân dân tệ nhằm cải thiện tình hình kinh tế có phần ảm đạm trong những năm qua.
Tỷ giá năm 2017 tuy giảm nhưng có thể nói vẫn khá ổn định, tỷ giá CNY/USD
5 tháng đầu năm vẫn ở mức cao khoảng xấp xỉ 6,9, sau đó liên tục giảm rơi vào khoảng 6,5 vào tháng 12
Trong năm 2018, tỷ giá CNY/USD duy trì ở mức thấp dưới 6,4 trong những tháng đầu năm, nhưng đã tăng mạnh lên gần 6,9 vào tháng 10 Sự tăng giá này được cho là kết quả của việc Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ để ứng phó với việc Mỹ áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.
Vào hai tháng cuối năm 2018, tỷ giá CNY/USD giảm nhẹ xuống khoảng 6,8, nhờ vào thỏa thuận đình chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc Hai bên đã đồng ý không áp đặt các biện pháp thuế quan mới trong vòng 90 ngày, cho đến ngày 01/03/2019, và sẽ tiến hành đàm phán để đạt được thỏa thuận thương mại chung.
Trong bốn tháng đầu năm 2019, tỷ giá CNY/USD ổn định ở mức 6,7 do cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung tạm thời hạ nhiệt nhờ vào các cuộc đàm phán và sự nhượng bộ từ Bắc Kinh Tuy nhiên, vào tháng 5/2019, tỷ giá đã tăng mạnh lên trên 6,9 sau khi Tổng thống Mỹ Trump thông báo áp thuế bổ sung 25% lên hàng hóa Trung Quốc trị giá 200 tỷ USD, có hiệu lực từ ngày 10/5 Đến tháng 8/2019, tỷ giá CNY/USD đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2008, vượt qua 7 CNY/USD, khi xung đột thương mại giữa Washington và Bắc Kinh leo thang sau những tuyên bố tăng thuế của Tổng thống Trump.
Trong 5 năm qua, tỷ giá CNY/EUR gần như ổn định, bắt đầu từ mức trên 7 vào tháng 01/2015 Có một số biến động nhẹ giữa năm, khi tỷ giá giảm xuống 6,9 nhưng sau đó lại tăng trở lại trên 7 Nhân dân tệ đổi lấy 1 Euro vào hai tháng cuối năm Sang năm 2016, tỷ giá CNY/EUR duy trì ở mức cao hơn 7.
Từ năm 2017 đến 2019, tỷ giá CNY/EUR có xu hướng ổn định quanh mốc 8 Nhân dân tệ đổi 1 Euro Đặc biệt, vào tháng 8 năm 2017, tỷ giá đạt đỉnh 8 Nhân dân tệ cho 1 Euro Trong năm 2018, tỷ giá duy trì ở mức xấp xỉ 8, mặc dù có một đợt giảm nhẹ vào tháng 6 Năm 2019, tình hình tương tự khi tỷ giá giảm nhẹ vào tháng 4 nhưng vẫn giữ mức ổn định gần 8.
Tỷ giá giữa nhân dân tệ (CNY) và Yên Nhật (JPY) không có nhiều biến động lớn, chủ yếu do Trung Quốc và Nhật Bản cùng thực hiện chính sách phá giá đồng tiền của mình Trong năm 2015, tỷ giá ổn định quanh mức 100 JPY đổi lấy 5 CNY Sang năm 2016, tỷ giá có xu hướng tăng, với mức 5,5 CNY cho 100 JPY vào tháng 1 và đạt đỉnh 6,5 CNY vào tháng 9, trước khi giảm nhẹ xuống 6 CNY vào tháng 12.
2017 tỷ giá gần như không biến động, chỉ dao động quanh mốc 6 Nhân dân tệ đổi lấy
Tỷ giá 100 Yên Nhật trong năm 2018 ổn định, dao động quanh mức 100 JPY/CNY=6, tương tự như năm 2017 Trong những tháng đầu năm 2019, tỷ giá vẫn giữ nguyên không có nhiều biến động Tuy nhiên, đến tháng 4, tỷ giá bắt đầu tăng nhẹ, đạt khoảng 6,5 Nhân dân tệ cho 100 Yên Nhật.
3 Tình hình giao dịch ngoại hối
3.1 Vàng tiêu chuẩn quốc tế
Từ năm 2001 đến giữa năm 2015, PBoC chỉ 4 lần công khai quy mô và mức tăng trưởng của trữ lượng vàng quốc gia.
- Quý 4 năm 2001: Từ 394 lên 500 tấn (tăng 106 tấn)
- Quý 4 năm 2002: Từ 500 lên 600 tấn (tăng 100 tấn)
- Tháng 04/2009: Từ 600 lên 1.054 tấn (tăng 454 tấn)
- Tháng 07/2015: Từ 1.054 lên 1.658 tấn (tăng 604 tấn)
Sau năm 2009, Trung Quốc đã không công bố dữ liệu về dự trữ vàng trong một thời gian dài Đến giữa năm 2015, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) lần đầu tiên công bố số liệu này sau 6 năm, cho thấy mức tăng ấn tượng hơn 50% lên 1.658 tấn Tuy nhiên, từ tháng 10/2016 đến tháng 12/2018, Trung Quốc đã tạm ngừng nhập khẩu vàng trên thị trường ngoại hối.
