1. GIỚI THIỆU
2. TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY
2.1. Các lý thuyết chuẩn tắc về cấu trúc vốn
2.1.1. Lý thuyết đánh đổi
2.1.2. Lý thuyết trật tự phân hạng
2.2. Sự quá tự tin và mối quan hệ giữa sự quá tự tin của CEO với cấu trúc vốn.
2.2.1. Sự quá tự tin
2.2.2. Sự quá tự tin của CEO và cấu trúc vốn
2.2.2.1. Bằng chứng thực nghiệm quốc tế
2.2.2.2. Bằng chứng ở Việt Nam
3. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1. Dữ liệu
3.2. Mô hình và phƣơng pháp nghiên cứu.
3.3. Xác định các biến trong mô hình
3.3.2. Các biến độc lập
3.3.2.1. Các biến đo lƣờng sự quá tự tin của CEO (OVER)
Số lƣợng cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu của ngƣời quản lý
Nhận thức của truyền thông về CEO
Chênh lệch giữa lợi nhuận kế hoạch trƣớc thuế với lợi nhuận thực hiện trƣớc thuế
Tần số của việc mua bán sát nhập đƣợc thực hiện bởi các CEO
Chỉ số khảo sát
Các đặc điểm của CEO
Ngƣời quản lý là chủ công ty (hoặc ngƣời sáng lập, ngƣời thừa kế)
3.3.2.2. Các biến độc lập khác.
Khả năng sinh lời (ROA hoặc ROS)
Tỷ số giá thị trƣờng so với giá trị sổ sách của cổ phiếu (PB)
Tỷ lệ tài sản có thể thế chấp (TANG).
Quy mô công ty (SIZE)
Tấm chắn thuế phi nợ (NDTS)
Cổ tức (DIV)
Tốc độ tăng trƣởng (GROW)
Các nhân tố khác
Bảng 3.1: Mô tả chi tiết các biến sử dụng trong mô hình
4. HỒI QUY VÀ KẾT QUẢ
4.1. Mô tả dữ liệu
Bảng 4.1: Mô tả dữ liệu.
4.2. Hồi quy và kết quả
4.2.1. Hồi quy
Bảng 4.2: Hồi quy với biến phụ thuộc là tỷ lệ đòn bẩy tài chính theo giá thị trƣờng, phƣơng pháp GMM – Sys.
Xem bảng 4.3 – Phụ lục 1. Xem bảng 4.4 – Phụ lục 2.
Bảng 4.5: Hồi quy với biến phụ thuộc là tỷ lệ đòn bẩy tài chính theo giá sổ sách, phƣơng pháp GMM – Sys.
4.2.2. Kiểm tra tính chắc chắn của mô hình (Robustness)
Bảng 4.6: Hồi quy với biến phụ thuộc là tỷ lệ đòn bẩy tài chính theo giá thị
Bảng 4.7: Hồi quy với biến phụ thuộc là tỷ lệ đòn bẩy tài chính theo giá thị
4.2.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu.
5. KẾT LUẬN