Giải pháp thu hút và kiểm soát dòng vốn đầu tư nước ngoài tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN VĂN THÁI GIẢI PHÁP THU HÚT VÀ KIỂM SỐT DỊNG VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mà SỐ: 60.31.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS HỒ ĐÔNG TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2010 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: TỔNG QUAN CÁC DỊNG VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI 2.1 2.2 2.3 1.2 1.2.3 1.2.4 1.2.5 I Mơ hình phát triển kinh tế .3 Lý thuyết Linear- Stages: Lý thuyết Phụ thuộc giới Mơ hình phát triển tân thực dân (Neocolonial Dependence Model): Mơ hình biến hố sai (False Paradigm Model): Luận điểm Phát triển-Kép .6 Cách mạng tân cổ điển (Neoclassical Counterrevolution): Lý thuyết tăng trưởng (Lý thuyết tăng trưởng ngoại sinh): Lý thuyết ba bất khả thi 10 II Các khái niệm dòng vốn đầu tư nước ngồi 12 II Các khái niệm dịng vốn đầu tư nước 12 1.2 Các hình thức FDI phổ biến đặc trưng FDI 12 Các hình thức FDI phổ biến đặc trưng FDI 12 1.2.1 Doanh nghiệp liên doanh 14 Hình thức hợp tác kinh doanh sở hợp đồng hợp tác kinh Doanh 14 Đầu tư theo hợp đồng BOT: 15 Đầu tư thơng qua mơ hình cơng ty mẹ (Holding company) 17 1.2.6 Hình thức cơng ty cổ phần 17 1.2.7 Hình thức chi nhánh cơng ty nước ngồi 18 1.2.8 Hình thức cơng ty hợp danh 18 1.2.9 Hình thức đầu tư mua lại sáp nhập (M&A): 19 Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) 20 2.1 Khái niệm 20 2.2 Đặc điểm đầu tư gián tiếp nước ngoài: 20 2.3 Các hình thức đầu tư gián tiếp nước ngồi 21 Dòng viện trợ vốn vay Chính phủ (ODA) 23 3.1 Khái niệm: .23 3.2 Ưu điểm ODA: 23 3.3 Bất lợi nhận ODA 23 Kiểm sốt dịng vốn đầu tư nước ngồi 24 4.1 Khái niệm kiểm soát vốn: .24 4.2 Mục tiêu kiểm sóat vốn: 24 4.3 Lợi ích việc kiểm sốt vốn 25 4.4 Các hình thức thực kiểm soát vốn .25 4.5 Giá phải trả kiểm soát vốn .25 Kinh nghiệm thu hút kiểm sốt dịng vốn đầu tư nước nước: .25 5.1 Kinh nghiệm thu hút FDI Trung Quốc 26 5.2 Kinh nghiệm thu hút FDI Ấn Độ 27 5.3 Kinh nghiệm thu hút FDI Singapore 28 5.4 Kinh nghiệm kiếm soát vốn Malaysia 29 5.5 Kinh nghiệm kiếm soát vốn Thái Lan: kiểm soát bồng bột” Ngày thứ ba đen tối với chứng khoán Thái Lan 29 5.6 Kinh nghiệm kiếm soát vốn ODA Trung Quốc 29 5.7 Kinh nghiệm dành cho Việt Nam: 30 KẾT LUẬN CHƯƠNG I 31 3 CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG DÒNGVỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI VÀ VẤN ĐỀ KIỂM SỐT VỐNTẠI VIỆT NAM 32 I Nguồn vốn đầu tư trực tiếp (FDI): 32 Thực trạng nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước Việt nam 32 Những tác động FDI tới kinh tế Việt nam .38 Những hạn chế FDI tới kinh tế Việt nam 40 II.Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) .42 Thực trạng nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước Việt nam 42 Những tác động nguồn vốn đầu tư gián tiếp tới kinh tế Việt Nam 46 Những hạn chế nguồn vốn đầu tư gián tiếp tới kinh tế Việt Nam 48 III .Dò ng viện trợ vốn vay Chính phủ (ODA) 50 Thực trạng nguồn vốn ODA Việt nam 50 Những kết đạt 52 Những hạn chế việc khai thác nguồn vốn ODA phục vụ phát triển kinh tế-xã hội Việt Nam .52 IV Kiểm soát vốn đầu tư nước Việt Nam: .54 Vấn đề kiểm soát nguồn vốn đầu tư Việt Nam 54 Giá phải trả kiểm soát nguồn vốn đầu tư Việt Nam 56 Các công cụ để kiểm sốt dịng vốn đầu tư nước ngồi: 57 KẾT LUẬN CHƯƠNG II 62 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG THU HÚT VÀ KIỂM SOÁT VỐN VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM 63 I Quan điểm, mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn 20112015: .63 Dự báo tình hình giới nước năm tới63 Quan điểm, mục tiêu 64 II CÁC GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI 65 Các giải pháp thu hút FDI 65 Các giải pháp thu hút FPI 68 Các giải pháp thu hút nâng cao hiệu sử dụng vốn ODA 71 III CÁC GIẢI PHÁP KIỂM SỐT DỊNG VỐN NƯỚC NGỒI TẠI VIỆT NAM .73 KẾT LUẬN CHƯƠNG III 78 KẾT LUẬN CHUNG .79 Trang LèI Me ÐAU TÍNH CAP THIET CUA ÐE TÀI Trong nen kinh te cúa nhieu nvóc ch%u ánh hvóng tram cúa cu®c khúng hống kinh te nam 2008 nen kinh te Vi¾t Nam dã có nhung thành tnu rat dáng khích l¾, kinh te cúa Vi¾t Nam dã dáy vvot doc di lên dang dan phnc hoi Các nguon von dau tv nvóc ngồi tiep tnc vào Vi¾t Nam, bên canh nhung nguon von nvóc Loi the se góp phan tao m®t súc manh tong the ve n®i lnc ngoai lnc, thúc day kinh te Viắt Nam phỏt trien éong thũi, cđng vói tinh than lac quan cúa ngvịi Vi¾t d¾t mnc tiêu chí so tang trvóng kinh te 6,5% vào nam 2010 khơng phái dieu q khó Tuy nhiên, yêu cau d¾t làm the thu hút dvoc nhieu nguon von dau tv nvóc ngồi de phát trien kinh te dat nvóc Chúng ta phái nhìn thang vào sn th¾t, can hon nua mịi goi nhà dau tv de de nhung doi sách thích hop nham sàng loc, chí tiep nh¾n nhung dn án FDI thnc sn mang lai hi¾u cho nen kinh te dat nvóc tìm nhung giái pháp nham kiem sốt dịng von FPI q trình h®i nh¾p kinh te, cung nhv van de phái biet trân tùng dong von ODA… Vói sn hvóng dan cúa TS Ho Ðơng, giáng viên hvóng dan lu¾n van cao hoc cúa tôi, dã quyet d%nh chon de tài “Giãi pháp thu hút kiem sốt dịng von dau tv nvóc ngồi tai Vi¾t Nam” ÐOI TUeNG VÀ PHAM VI NGHIÊN CÚU 2.1 Ðoi tvong nghiên cúu Ðoi tvong nghiên cúu cúa lu¾n van phân tích tác dđng cỳa dũng von dau tv nvúc ngoi tai Viắt Nam 2.2 Pham vi nghiên cúu - Các dòng von dau tv nvóc ngồi vào Vi¾t Nam - Kiem sốt dịng von dau tv nvóc ngồi vào Vi¾t Nam - Thịi diem nghiên cúu 2006-2010 MUC ÐÍCH NGHIÊN CÚU - Nghiên cúu dòng von dau tv nvóc ngồi vào Vi¾t Nam qua giai doan tác d®ng nhv the doi vói sn phát trien cúa kinh te Vi¾t Nam - Phân tích thnc trang dịng von dau tv nvóc ngồi vào Vi¾t Nam giái pháp de thu hút, kiem soát nguon von dau tv nvóc ngồi cúa Vi¾t Nam nham on d %nh dvoc dieu ki¾n kinh te vi mơ thúc day tang trvóng kinh te PHUÐNG PHÁP NGHIÊN CÚU - Sú dnng phvong pháp phân tích thong kê de xác d%nh so li¾u dịng von dau tv nvóc ngồi vào Vi¾t Nam - Sú dnng so li¾u de phân tích thnc trang dịng von nvóc ngồi vào Vi¾t Nam Tù dó, xây dnng nhung giái pháp de thu hút, kiem sốt dịng von dau tv nvóc ngồi cúa Vi¾t Nam nham on d%nh dvoc dieu ki¾n kinh te vi mơ thúc day tang trvóng kinh te CÁC NGUON TU LI½U DU KIEN - Nguon so li¾u liên quan den dịng von quoc te dvoc thu th¾p tù báo cáo so li¾u dau tv nvóc ngồi cúa Cnc Ðau tv nvóc ngồi, Tong cnc Thong kê, báo cáo hoat d®ng giao d%ch cúa nhà dau tv nvóc ngồi tai sàn giao d%ch chúng khốn Tp.HCM d%a chí trang web cúa Só giao d%ch chúng khoán TP.HCM qua nam - Nguon tv liắu ve so liắu ODA tự Bđ Ti chớnh, Bđ Ke hoach v éau tv v so liắu cỳa nhà dau tv nvóc ngồi (FPI) vào Vi¾t Nam tù Ngân hàng Nhà nvóc Vi¾t Nam qua giai doan Ý NGHIA KHOA HOC VÀ THUC TIEN CUA ÐE TÀI: - Góp phan hoach d%nh chien lvoc, dánh giá dúng tam quan cúa dòng von dau tv nvóc ngồi vi¾c hoach d%nh sách có liên quan den nen kinh te Vi¾t Nam xu hvóng hđi nhắp kinh te - ée cỏc giỏi phỏp nham thu hút kiem soát nguon von dau tv nvóc ngồi CAU TRÚC LU¾N VAN Ngồi phan mó dau ket lu¾n, Lu¾n van dvoc trình bày theo ket cau sau: - Chvong I: Tong quan dịng von dau tv nvóc ngồi - Chvong II: Thnc trang dịng von dau tv nvóc ngồi van de kiem sốt von tai Vi¾t Nam - Chvong III: M®t so giái pháp nham nâng cao nang thu hút kiem sốt dịng von dau tv nvóc ngồi tai Vi¾t Nam CHNG I: TONG QUAN CÁC DỊNG VON ÐAU TU NUéC NGOÀI Trong lý thuyet cung nhv thnc tien cúa quoc gia hang tram nam qua de có nhung mong muon hoat d®ng tìm kiem, xác l¾p nhung cách thúc de phát trien nhanh ben vung nen kinh te, deu xác l¾p mơ hình phát trien kinh te phù hop Nhieu quoc gia dã thành cơng, vvon lên dieu ki¾n han che ve tài ngun Mơ hình kinh te cách thúc dien dat nhung dvịng, hình thái, n®i dung phát trien kinh te cúa quoc gia thông qua bien so, nhân to kinh te quan h¾ chắt che vũi dieu kiắn chớnh tr%-xó hđi I Mụ hình phát trien kinh te: Lý thuyet Linear- Stages: Ý tvóng ve giai doan phát trien khác xuat hi¾n tù the ký 18 Adam Smith lan dau tiên cho rang tat cá xã h®i deu trái qua giai doan, cn the san ban, hái lvom, sán xuat nơng nghi¾p, sán xuat hàng hố Theo Karl Marx, tat cá xã h®i deu phái trái qua, dó che d® phong kien, nghia tv bán, nghia xã h®i nghia c®ng sán Mơ hình tang trvóng ve phát trien cúa Walt W Rostow m®t diem c®ng thêm thu®c ý tvóng Trong dau nhung nam 1950, the giói dang khơi phnc lai tù sn tàn phá cúa The Chien Hai hau het nhung nvóc thu®c d%a cúa nvúc phỏt trien deu dvoc dđc lắp, cú mđt nhu cau lón ve sách phát trien doi vói cỏc nvúc múi dđc lắp ny ée chong lai de doa lan r®ng tù che d® c®ng sán, nvóc tv bán phát trien co gang dva de xuat sách cúng ran doi vói nvóc mói dđc lắp, cỏc de xuat ny nham dva cỏc nvúc phát trien di theo chieu hvóng phát trien Thành công cúa Ke hoach Marshall cúa My nham giúp nvóc mói thành l¾p ó nvóc Tây Âu thnc te kinh nghi¾m l%ch sú cúa nvóc phát trien viắc chuyen doi cỏc xó hđi nụng nghiắp sang nvóc cơng nghi¾p hi¾n dai có the có nhung hoc quan cho nvóc dang phát trien, dan den vi¾c hình thành lý thuyet giai doan cúa Rostow Theo Rostow, vi¾c chuyen doi tù phát trien den phát trien có the dvoc nh¾n thay hàng loat bvóc hay giai doan thơng qua dó tat cá nvóc phái di den Ơng miêu tá ba giai doan là: a Xã h®i truyen thong: Giai doan giai doan dau tiên cúa sn phát trien, nhv xã h®i san ban hái lvom cúa Adam Smith hay xã h®i phong kien cúa Marx b Giai doan chuan b% cho sn cat cánh: Ðây giai doan bat dau có sn tiet kiắm Mđt hay hai linh vnc sỏn xuat hàng hố quan vói tiem nang phát trien lón dvoc ý den dau tv vi¾c xây dnng co só tang cung dvoc thnc hi¾n c Giai doan cat cánh: Giai doan giai doan quan nhat giai doan cúa mơ hình Rostow Linh vnc có the dvoc nh¾n biet nhị dắc diem chớnh, dú l: c.1 Mđt sn gia tang tý l¾ dau tv sán xuat tù 5% hay thap hon, tró thành 10% hay nhieu hon thu nhắp quoc dõn c.2 Sn phỏt trien cỳa mđt hay hai linh vnc sán xuat quan hon vói m®t tý l¾ tang trvóng cao c.3 Sn ton tai hay xuat hi¾n nhanh chóng cúa khn kho ve the che, xã h®i tr% làm sinh dđng lnc cho sn mú rđng khu vnc hiắn dai c.4 Hvóng tói giai doan trvóng thành: Ðây giai doan mà tat cá cán tró doi vói giai doan cat cánh khơng cịn xã h®i dã tn di vào dvịng tang trvóng kinh te ben vung c.5 Thòi dai tiêu dùng: Ðây giai doan cuoi M®t dã dat dvoc tói giai doan tat cá van de mà nvóc phát trien phái doi m¾t vói cung se qua xã h®i se dat tói m®t giai doan tiêu dùng r®ng lón hon Mơ hình tang trvõng Harrod-Domar: Nen táng lý thuyet cúa Lý Thuyet Giai Ðoan cúa Rostow tâm cúa thuyet dó ve sn tiet ki¾m xuat phát tù mơ hình tang trvóng Harrod-Domar (H-Ð) Phvong trình cúa mơ hình H-D là: Trong dó Y thu nh¾p quoc dân, s tý suat tiet ki¾m k tý l¾ von-sán lvong Vì the ve bên trái cúa bieu thúc tý l¾ gia tang cỳa thu nhắp quoc dõn Vúi mđt k ln on d%nh the tý l¾ gia tang thu nh¾p quoc dân tvong úng vói tý suat tiet ki¾m cúa nen kinh te Ví dn, neu tý l¾ von-sán lvong 3, dó tý l¾ tang trvóng 5%, tý suat tiet ki¾m se 15% Neu nhv tý suat tiet ki¾m chí 5%, dó 10% có the vay mvon nvóc ngồi hay tù viắn tro nvúc ngoi éõy l mđt luắn cỳ co bán dang sau ke hoach Marshall ke hoach dã rat thành cơng Lý thuyet Phn thu®c the giói : Khi lý thuyet phát trien hi¾n thịi khơng mang lai bat cú thay doi cu®c song cúa ngvịi dân ó nvóc dang phát trien, sn bat bình gia tang giua nhà kinh te ó nvóc dang phát trien dã dan den sn xuat hi¾n cúa lý thuyet phát trien khác Các lý thuyet tró nên bien doi vói nhà kinh te ó nvóc dang phát trien nhung nam 1970, dan dvoc biet den nhv Cu®c cách mang Phn thu®c-Quoc te Ý tvóng co bán dang sau Cu®c cách mang Phn thu®c-Quoc te nvóc the giói thú ba b% dàn xep m®t moi quan hắ phn thuđc v thong tr% vúi cỏc nvúc giu, nvóc giàu vơ tình hay co ý góp phan vào vi¾c trì quan h¾ hi¾n trang dó dvoc trì Các ý tvóng dã trien khai dvói tiêu de mó r®ng cúa Cu®c cách mang Phn thu®c-Quoc te (dvoc biet den r®ng rãi hon lý thuyet phn thu®c), có the dvoc phân thành nhóm nhó sau dây: 2.1 Mơ hình phát trien tân thnc dân (Neocolonial Dependence Model): Ðây m®t ánh hvóng gián tiep cúa tv nghia Mác Nhung ngvòi tin vào lý thuyet cap tien nhieu hon nhung ngvịi theo hai nhóm nhó Theo lý thuyet này, sn phát trien cúa nvóc the giói thú ba dvoc coi ket q cúa h¾ thong nghia tv bán quoc te bat công cao hay moi quan h¾ giua nvóc giàu-nvóc nghèo Các nvóc giàu thơng qua sách vơ tình hay co ý bóc l®t dã làm ton thvong den nvóc dang phát trien Các nvóc giàu m®t giai cap thong tr% chóp bu ó nvóc dang phát trien, nhung ngvòi dvoc coi tác nhân cúa nvóc giàu, ch%u trách nhi¾m ve hi¾n trang phát trien ó nvóc dang phát trien Khơng giong vói lý thuyet giai doan hay mơ hình ve sn thay doi co cau, lý thuyet coi tình trang phát trien ket cúa cán tró bên nhv dau tv, tiet ki¾m thieu hnt hay thieu co só tang, trình d® hay giáo dnc, thành to cúa mơ hình phn thu®c thnc dân mói coi sn phát trien nhv l mđt hiắn tvong xuat phỏt tự nguyờn nhõn bờn ngoi Biắn phỏp giỏi quyet l khúi xvúng cỏc cuđc dau tranh cách mang nham l¾t giói thvong lvu hi¾n thịi cúa nvóc dang phát trien to chúc lai h¾ thong tv bán nghia the giói nham giái phóng nvóc the giói thú ba khói sn kiem soát trnc tiep gián tiep cúa nvóc the giói thú nhat the lnc áp búc nvóc 2.2 Mơ hình bien hố sai (False Paradigm Model): Nhung ngvòi dúng dang sau lý thuyet ve bán chat cap tien hon Ho tin m¾c dau nvóc phát trien có ý d%nh tot vi¾c giúp dõ nvóc dang phát trien, nhvng - Ðay manh xây dnng, don Ðáng ve tr%, tv tvóng to chúc; thvịng xun “Hoc t¾p làm theo tam gvong dao dúc Ho Chí Minh''; nâng cao nang lnc lãnh dao súc chien dau cúa Ðáng; xây dnng Ðáng sach, vung manh, nâng cao chat lvong d®i ngu cán b®, dáng viên; tiep tnc doi mói phvong thúc lãnh dao cúa Ðáng Phan dau dat dvoc chí tiêu yeu: Toc d® tang trvóng kinh te (GDP) bình qn nam 2011 - 2015: 7,5 8%/nam Nam 2015, GDP bình qn dau ngvịi khống 2.100 USD, gap 1,7 lan nam 2010; co cau GDP: nông - lâm - thuý sán: 18 - 19%, cơng nghi¾p xây dnng 40 - 41%, d%ch 40 - 42%; nang suat lao d®ng xó hđi gap 1,5 lan nam 2010; tý lắ lao d®ng qua tao dat 55% Kim ngach xuat khau tang bình qn 12%/nam, giám nh¾p siêu, phan dau den nam 2020 cân bang dvoc xuat nh¾p khau Von dau tv tồn xã h®i bình qn nam dat 40,5 - 41,5% GDP Tý lắ huy dđng vo ngõn sỏch nhà nvóc dat 22 - 23% GDP; giám múc b®i chi ngân sách xuong - 5% vào nam 2015 Giỏi quyet viắc lm cho triắu lao dđng Toc d® tang dân so dvói 1% Tuoi tho trung bình nam 2015 dat 74 tuoi Tý lắ hđ nghốo theo chuan mói giám bình qn - 3%/nam Tý l¾ che phú rùng nam 2015 dat 42% II.CÁC GIÃI PHÁP THU HÚT VON ÐAU TU NC NGỒI TAI VI½T NAM TRONG THèI GIAN TéI Các giãi pháp thu hút FDI: Thú nhat, can phái hồn thi¾n h¾ thong lu¾t pháp, sách ve dau tv, kinh doanh van cịn m®t so diem thieu dong b® nhat qn giua lu¾t chung lu¾t chun ngành Vì v¾y thnc te van tao cách hieu khác gây rat nhieu khó khan cho vi¾c xem xét cap giay chúng nh¾n dau tv cung nhv hvóng dan doanh nghi¾p xú lý van de phát sinh trình trien khai dn án Thú hai, thnc hi¾n tot cơng tác quy hoach lãnh tho, ngành nghe, linh vnc, sán pham cịn yeu thieu, d¾c bi¾t boi cánh phân cap tri¾t de vi¾c cap phép quán lý dau tv ve d%a phvong, dan den tình trang mat cân doi chung M®t so d%a phvong cap nhieu giay phép cho dn án có m®t loai sán pham mà khơng tính den nang th% trvịng, gây dv thùa, lãnh phí, hi¾u dau tv thap Thú ba, xây dnng hoàn thi¾n h¾ thong co só tang ngồi hàng rào Thơng thvịng nhà dau tv tính tốn, thnc hi¾n tien d® xây dnng cơng trình dn án theo tien d® xây dnng cơng trình tang ngồi hàng rào, d¾c bi¾t h¾ thong cap di¾n, nvóc, dvịng giao thông, cáng bien phnc nhu cau sán xuat xuat nh¾p khau hàng hóa de tránh tình trang cơng trình dn án xây dnng xong khơng dva vào v¾n hành dvoc h¾ thong co só tang ngồi hàng rào khơng dáp úng u cau H¾ thong ket cau tang ó khu kinh te mói dvoc thnh lắp gan dõy nhv Chõn Mõy, Nhon Hđi, Nam Phú n… phát trien q ch¾m so vói nhu cau dau tv phát trien dn án FDI, gây quan ngai cho nhà dau tv nvóc ngồi cán tró vi¾c giái ngân trien khai dn án lón khu kinh te Tình trang thieu di¾n dan tói cat di¾n ln phiên, cat di¾n khơng theo l%ch khien cho doanh nghi¾p g¾p khó khan khơng nhó vi¾c dieu hành hồn thành ke hoach sán xuat Thú tv, tao de bù dap tình trang thieu hnt nguon nhân lnc, d¾c bi¾t cơng nhân ky thu¾t ky sv ngày rõ r¾t, khơng chí xáy ó khu kinh te mói hình thành nhv Chân Mây, Dung Quat, Nhon H®i… mà cịn ú cỏ nhung trung tõm cụng nghiắp nhv H Nđi, TP.HCM, Ðong Nai, Bình Dvong M¾t han che dã ton tai tù giai doan trvóc nhvng nam tró lai dây tró nên búc xúc hon dieu ki¾n nhieu dn án dau tv nvóc ngồi, d¾c bi¾t dn án lón di vào trien khai thnc hi¾n Trong dó, chvong trình tao cúa co só giáo dnc tao nvóc q lac h¾u khơng dáp úng dvoc u cau cúa doanh nghi¾p Tình trang dình cơng dang dien tró thành áp lnc dáng ke vói doanh nghi¾p, d¾c bi¾t doanh nghi¾p sú dnng nhieu lao dđng Thỳ nam, thnc hiắn tot cụng tỏc giái phóng m¾t bang nham khac phnc mơi trvịng dau tv cúa nvóc ta Trên thnc te, cơng tác quy hoach sú dnng dat dã dvoc d%a phvong quan tâm nhvng van cịn thieu chva dong b® vói quy hoach ngành, chva dáp úng dvoc yêu cau phát trien kinh te - xã h®i cúa d%a phvong nói chung thu hút sú dnng có hi¾u q nguon von FDI nói riêng Nhieu d%a phvong dang lâm vào trình trang khó khan vi¾c bo trí dú dat cho dn án quy mơ lón nhv dã cam ket trvóc cap Giay chúng nh¾n dau tv Vi¾c den bù thu hoi dat, tái d%nh cv, giái phóng m¾t bang xây dnng cơng trình tang hàng rào ket noi vào khu vnc dn án dau tv dang khó khan lón nhat doi vói trien khai m®t so dn án FDI quy mơ lón hi¾n nay, d¾c bi¾t doi vói dn án 100% von nvóc ngồi Theo quy d%nh cúa Lu¾t Xây dnng, chớnh quyen d%a phvong ch%u trỏch nhiắm ton bđ khõu giái phóng m¾t bang bàn giao dat sach cho nhà dau tv Tuy nhiên phái sú dnng ngân sách d%a phvong de den bù thu hoi dat thú tnc giái ngân doi vói nguon von ngân sách phúc tap múc den bù theo quy d%nh chung cúa Nhà nvóc khơng dáp úng u cau cúa ngvũi dvoc den bự nờn tien dđ giỏi phúng mắt bang rat ch¾m M¾t khác, cịn tâm lý e ngai nhà dau tv không trien khai dn án dúng tien dđ se lm ỏnh hvúng túi hiắu quỏ sỳ dnng von ngân sách Nhv v¾y thnc te ngân sách nhà nvóc phái chi m®t khốn rat lón tù lúc giái phóng m¾t bang, dó neu thnc sn dn án có hi¾u q cung phái nhieu nam sau mói có thu ngân sách Ðien hình m®t so dn án dau tv quy mơ lón, sú dnng nhieu di¾n tích dat mói dvoc cap giay chúng nhắn dau tv tai mđt so d%a phvong Viắc sỳ dnng dat nơng nghi¾p de dau tv khu cơng nghi¾p, khu dơ th%, sân golf dang dvoc dv lu¾n gan dây quan tâm Do d%a phvong chva có quy hoach, ke hoach sú dnng dat nên có tình trang cap phép nhieu dn án sú dnng di¾n tích lón dat nơng nghi¾p de dau tv khu cơng nghi¾p, khu dô th%, sân Golf Thú sáu, can thnc hi¾n trvong phân cap quán lý nhà nvóc doi vói linh vnc dau tv nvóc ngồi Trong dieu kiắn hắ thong quy hoach chva dong bđ, k%p thịi, nang lnc qn lý cúa d®i ngu cán b® nhà nvóc linh vnc dau tv nvóc ngồi tai m®t so d%a phvong cịn yeu, thieu chva dong b® nên dã náy sinh van de canh tranh thieu lành manh vi¾c thu hút dau tv nvóc ngồi, thieu sn liên ket vùng, khu vnc, ánh hvóng den co cau ngành, linh vnc dau tv M®t so d%a phvong không tham tra ky ve nang lnc cúa nhà dau tv dn án có quy mơ lón, chay dua vói vi¾c cap phép dn án lón có quy mơ hàng tý USD Do v¾y, nang trien khai dn án se rat khó thi theo dúng cam ket cúa nhà dau tv Vói trvong phân cap nhv hi¾n nay, vi¾c cung cap thơng tin dau tv nvóc ngồi k%p thòi cúa d%a phvong lên trung vong, de phnc cơng tác qn lý, dieu hành, phân tích dn báo bien d®ng, xu the dau tv vào Vi¾t Nam cúa Chính phú chva dvoc quy d%nh rõ ràng Vi¾c thu th¾p thơng tin ve tình hình hoat dđng cỳa cỏc doanh nghiắp FDI hiắn dang l khó khan lón nhat doi vói co quan quán lý dau tv cap, ke cá B® Ke hoach Ðau tv, co só v¾t chat nhân lnc phnc công tác thông tin kinh te cịn thieu yeu so vói nhu cau Thú bãy, can quan tâm dúng múc vi¾c xây dnng h¾ thong xú lý chat thái t¾p trung tai dn án dau tv nvóc ngồi t¾p trung tai khu cơng nghiắp trung thuđc vựng kinh te diem dó dang ánh hvóng nhat d%nh den mơi trvịng tn nhiờn cung nhv xó hđi, dú dắc biắt l doi vói dn án sán xuat quy mơ lón Thnc te thòi gian gan dây co quan chúc nang dó phỏt hiắn mđt so vi pham phỏp luắt báo v¾ mơi trvịng vói hành vi co ý rat tinh vi cỳa mđt so doanh nghiắp cú von dau tv nvóc ngồi Ðây van de can dvoc cap, ngành d¾c bi¾t quan tâm ó tat cá khâu tù tham tra cap giay chúng nh¾n dau tv, den trien khai thnc hi¾n dn án cung nhv q trình hoat d®ng cúa dn án dau tv Cuoi cùng, thnc hi¾n tot cơng tác xúc tien dau tv Trong thịi gian qua cơng tác xúc tien dau tv cịn nhieu bat c¾p, thieu tính chun nghi¾p, chva thnc sn hiắu quỏ, nđi dung v hỡnh thỳc chva phong phú, cịn chong chéo, mâu thuan gây lãng phí nguon lnc Ngun nhân ta chva có m®t chien lvoc tong the ve xúc tien dau tv, làm cho cơng tác xúc tien dau tv thieu m®t tam nhỡn di han, cú tớnh hắ thong; Trỡnh dđ cỏn b® làm cơng tác xúc tien dau tv cịn han che, thieu co só v¾t chat dieu ki¾n hoat d®ng; Cơng tác qn lý nhà nvóc co che phoi hop giua B®, ngành, d%a phvong cơng tác xúc tien dau tv chva thnc sn hi¾u quá, nhieu n®i dung chva dvoc xác d%nh rõ ràng cũn thieu mđt van bỏn phỏp luắt quy d %nh cn the ve van de Các giãi pháp thu hút FPI Ðe khai thác, phát huy tác d®ng tích cnc, phịng tránh giám thieu tác d®ng tiêu cnc cúa nguon von dau tv gián tiep (FPI), cap, ngành, to chúc, don v% doanh nghiắp v cỏ nhõn huu quan phỏi chỳ dđng doi mói nâng cao nh¾n thúc day dú, k%p thòi dúng dan hon nua ve von FPI, cung nhv coi sn phoi hop ch¾t che, hi¾u mang tính liên ngành, liên cap, xuyên quoc gia vi¾c xây dnng trien khai phvong án, giái pháp sách can thiet, dó t¾p trung vào lna chon sách yeu sau: Thú nhat, xây dnng thnc hi¾n chien lvoc thu hút von dau tv có diem de phát trien nen kinh te Thnc tien phát trien Th% trvòng chúng khốn Vi¾t Nam (trong dó có vi¾c thu hút dau tv FPI) thòi gian qua cho thay, sn lúng túng, bat c¾p hoach d %nh thnc hi¾n chien lvoc, cung nhv ke hoach phát trien Th% trvòng chúng khốn nói chung thu hút FPI nói riêng Trong 15 - 20 nam tói, mnc tiêu tang trvóng kinh te d¾t hàng nam - 8,5%, nhu cau von se rat lón, kênh huy d®ng von truyen thong khơng the dáp úng dvoc vi¾c thu hút FPI rat can thiet Và, vi¾c d%nh hvóng nguon von vào linh vnc de tao nên sn bút phá dieu vô quan Bói, dieu ki¾n nang lnc canh tranh cúa nen kinh te nói chung, cúa doanh nghi¾p nói riêng cịn kém, yeu to cơng ngh¾ cịn nhieu bat c¾p, vi¾c chon hvóng dau tv dúng se giúp Vi¾t Nam rút ngan thịi gian, nhanh chóng phát trien ngang bang nvóc khu vnc Linh vnc can phái vu tiên hàng dau dau tv cho cơng ngh¾ cao dau tv cho giáo dnc tao Thnc te, vi¾c cung dã có d%nh hvóng cúa Chính phú, song chva có nhung sách khuyen khích thiet thnc vói nhung bi¾n pháp cn the có tính bút phá nên chva có sn phát trien manh me Tuy v¾y, cung can hieu rang, dau tv vào khoa hoc cơng ngh¾ cao dịi hói nhieu von, thịi gian thu hoi dvoc von rat lâu, múc d® rúi ro cao nên can phái có nhung sách vu dãi, ho tro tài doi vói nhung nhà dau tv tham gia vào linh vnc - Thú hai, tiep tnc hồn thi¾n co só pháp lý liên quan den khuyen khích dau tv nvóc ngồi dau tv nói chung, nhat vi¾c nói lóng, toi da hố múc khong che tý l¾ nam giu co phieu, co phan, chúng khốn cúa nhà FPI doanh nghi¾p co phan Viắt Nam hoat dđng thuđc cỏc ngnh nghe, linh vnc cho phép dau tv 100% von trnc tiep nvóc ngồi Ðong thịi, tiep tnc giám nhanh doanh nghi¾p linh vnc han che dau tv nvóc ngồi (cá dau tv trnc tiep dau tv gián tiep), dó có linh vnc d%ch trình d® cao nhv ngân hàng, báo hiem, vien thơng, di¾n lnc, hàng khơng, cơng nghi¾p thơng tin cá báo chí, di¾n ánh; Tiep tnc day manh co phan hoá DNNN lón, giám thieu tí l¾ nam giu co phan cúa nhà nvóc, cung nhv cúa nhà dau tv sáng l¾p doanh nghi¾p Chí nên áp dnng múc co phieu khong che doi vói loai co phieu sỏng lắp, dvoc quyen bieu quyet ú mđt so doanh nghi¾p linh vnc d¾c bi¾t Sóm rà sốt dieu chính, hồn thi¾n quy d%nh liên quan ve vi¾c chuyen doi thu¾n ti¾n, nhanh chóng giua loai hình, phvong thúc dau tv (gián tiep - trnc tiep, công ty TNHH - công ty co phan v.v ); ve quy d%nh thú tnc mua - bán, sáp nh¾p doanh nghi¾p tài sán doanh nghi¾p; ve vi¾c chuyen nhvong dn án chuyen nhvong von giua nhà dau tv (trong dó có sn chuyen nhvong giua nhà dau tv nvóc nhà dau tv nvóc ngồi); Can có sách vu dãi d¾c bi¾t (trvóc het sách thue giám chi phí dau vào, chi phí v¾n hành) de phát trien cơng ty co phan da só huu to chúc theo quy mơ t¾p dồn kinh te, cơng ty me-con, hoat d®ng xuyên quoc gia quy dau tv, dó có quy dau tv mao hiem quy dai chúng, quy dau tv có von nvóc ngồi Ðám báo sn ngày liên thơng v hđi nhắp cỏc d%nh che v quy tac, tiờu chuan v¾n hành, chat lvong hàng hố th% trvịng chúng khốn Vi¾t Nam vói u cau, tiêu chuan xu hvóng hoat d®ng chung cúa th% trvịng von khu vnc, quoc te - Thú ba, can coi vi¾c xây dnng v¾n hành tot co che quán lý, giám sát báo dám canh tranh lành manh sn an tồn cúa th% trvịng tài Phát trien hắ thong cỏnh bỏo súm v chỳ dđng xõy dnng phvong án doi phó thích hop nham giám sát phũng ngựa hiắu quỏ cỏc nguy co bien dđng th% trvịng tài tiêu cnc dau co, t®i pham, d®c quyen, lung doan sn mù qng th% trvịng; phát trien h¾ thong thơng tin, d%ch tv van, d%ch bo tro tv pháp trnc tiep ho tro dau tv gián tiep оc bi¾t, can làm rõ cỏc quy d%nh cỳa phỏp luắt ve che dđ, quy trình, trách nhi¾m chat lvong cơng bo thơng tin doi vói co quan nhà nvóc, cung nhv doi vói doanh nghi¾p phát hành chúng khốn, nghiên cúu xây dnng h¾ thong thơng tin co d%nh áo liên quan den chúng khoán dau tv gián tiep cap quoc gia d%a phvong; thong nhat giám sát thnc hiắn nghiờm tỳc cỏc quy d%nh ve che dđ ke tốn, kiem tốn; khuyen khích phát trien có biắn phỏp bỏo dỏm chat lvong, trỏch nhiắm hoat dđng cúa to chúc d%nh giá h¾ so tín nhi¾m doanh nghi¾p chúng khốn, nham tao thu¾n loi báo dám chat lvong thông tin cho nhà dau tv chúng khốn nvóc nvóc ngồi q trình tham kháo thơng tin, hình thành thơng qua quyet d%nh dau tv cúa Phát hi¾n k%p thòi, xú lý nghiêm khac tat cá hành vi vi pham quy d%nh ve an tồn thơng tin kinh doanh lành manh chúng khốn th% trvịng chúng khoán cúa bat ky to chúc cá nhân - Thú tv, Nhà nvóc phái xem xét dieu che dđ quỏn lý ngoai hoi, nhat l thnc hiắn che d® tí giá linh hoat hon gia tang toi da dn tru ngoai t¾ quoc gia Thnc tien the giói cho thay che d® tý giá co d%nh cúng nhac, kéo dài theo hvóng d%nh giá cao dong bán t¾ khơng phù hop, khơng có loi cho quoc gia nhà boi cánh có sn gia tang dịng von FPI (m¾c dau dieu khơng hồn tồn dúng vói dịng FDI) Do dịng von FPI rat linh hoat, mang tính d®ng cao, yeu có tính ngan han, nên sn chuyen hố só huu dòng von giua nhà dau tv dien liên tnc, rat nhanh có the dong thịi quy mơ lón, kéo theo nhu cau chuyen doi giua nđi tắ - ngoai tắ dien vúi cvũng d® quy mơ tvong tn, làm tang súc ép lên h¾ thong tý giá ngoai t¾, cung nhv nguon cung ngoai tắ, nhat l dieu kiắn dong nđi t¾ ngày có tính chuyen doi cao Ket q thieu tính linh hoat th% trvịng sách tý giá dong bán t¾, neu nguon cung ngoai t¾ móng quy dn tru ngoai t¾ quoc gia cú han, thỡ sỳc ộp cau ngoai tắ, dvoc cđng hvóng vói thú doan nang lnc khó lvịng cúa giói dau co quoc te, se gây tr¾n "sóng than" bat ngị làm võ h¾ thong tài chính-tien t¾ quoc gia , nhv dã tùng xáy ó Thái Lan châu Á cu®c khúng hống tài - tien t¾ nhung nam cuoi th¾p ký trvóc Thú nam, can coi vi¾c tang cvịng hoat d®ng thơng tin tun truyen, xúc tien thu hút von dau tv gián tiep ó nvóc ngồi, cung nhv hoat d®ng tao nguon nhân lnc tài chớnh nvúc (cỏ cỏn bđ lónh dao, doanh nghiắp, nhà dau tv chun nghi¾p khơng chun) de tang kien thúc, ky nang, kinh nghi¾m tiep nh¾n, giái quyet úng xú vói tình huong có the xáy trình thu hút, tham gia quán lý dòng von FPI Thú sáu, tang cvòng tính minh bach cúa th% trvịng chúng khốn doanh nghi¾p co phan Trvóc het, can xây dnng, trien khai áp dnng chuan mnc quoc te ve quán lý dieu hành doanh nghi¾p Nhanh chóng ban hành quy che ve quán tr% công ty niêm yet th% trvịng chúng khốn, h¾ thong cơng bo thơng tin cơng khai theo chuan mnc quoc te Ðong thịi, áp dnng chuan mnc ve thơng l¾ tot nhat qn tr% cơng ty, tao sn bình dang giua doanh nghi¾p tham gia th% trvịng chúng khốn Các nhà dau tv nvóc ngồi có to chúc xem qn tr% cơng ty nhv m®t tiêu chuan co bán dva quyet d%nh dau tv Thơng l¾ qn tr% cơng ty tot tao tính hi¾u q cúa von dau tv han che rúi ro Vì v¾y, can nâng cao nh¾n thúc xây dnng co che bat buđc cỏc doanh nghiắp phỏi ỏp dnng cỏc chuan mnc quán tr % dieu hành, b® tiêu chuan dao dúc nghe nghi¾p theo thơng l¾ quoc te Bên canh dó, can phái có nhung co che de dám báo sn thnc thi cúa quy d%nh Bán thân quy dau tv, công ty quán lý quy cung phái tuân thú quy d %nh Tiep den, can cú nhung biắn phỏp trien khai dong bđ h¾ thong chuan mnc kinh te kiem tốn mói vào thnc te, bien chúng tró thành van hóa kinh doanh cúa tùng doanh nghi¾p, làm cau noi thơng tin giua th% trvịng chúng khốn nvóc th% trvịng quoc te, tao dieu ki¾n thu¾n loi cho nhà dau tv nvóc ngồi có dú tn tin dau tv vào Vi¾t Nam H¾ thong ke tốn cơng bo thơng tin hồn thi¾n hon se giúp nhà dau tv nvóc ngồi dau tv tot hon Ðong thịi, quy d%nh quy che chuan hóa se giúp h¾ thong tài hi¾u q hon, d¾c bi¾t nang ch%u dnng cú soc tù bên Các giãi pháp thu hút nâng cao hi¾u quã su dnng von ODA : Trong q trình Vi¾t Nam khói múc thu nh¾p thap, tró thành quoc gia có múc thu nh¾p trung bình, khốn vay vu dãi se giám dan thay vào dó khốn vay vu dãi hon Do dó, so tý USD cam ket nam 2010 vùa co h®i, nhvng cung thách thúc cho Vi¾t Nam, nhat thịi diem dv no Chính phú vóc dat tói 40% tính den ngày 31/12/2009 3.1 Ve thu hút von: - Tiep tnc hồn thi¾n co che qn lý dieu hành cơng tác tiep nh¾n von ODA - Tang cvịng cơng tác tao cán b®, de nâng cao nang lnc cho nhung cỏn bđ thuđc bđ phắn liờn quan den vi¾c xác d%nh nhu cau dàm phán, ký ket hi¾p d %nh doi vói doi tác nvóc ngồi nham nâng cao hon nua cá ve so lvong chat lvong cúa nguon von thu hút dvoc - Mó lóp tao ngan ve kien thúc có liên quan den ODA, t¾p huan ve nhung quy d%nh thú tnc, dieu ki¾n cung cap ODA cúa nhà tài tro - Nhung ngành d%a phvong có nhu cau ve nguon von ODA can nghiên cúu ky nhung sách vu tiên cúa doi tác nvóc ngồi cung nhv quy che quán lý sú dnng von ODA cúa Chính phú Vi¾t Nam de tranh thú sn giúp dõ cúa Chính phú co quan có liên quan vi¾c l¾p ho so dn án thú tnc xin vi¾n tro phù hop vói doi tvong vu tiên 3.2 Ve sú dnng von: Hi¾n nay, dieu quan tâm nhat không phái vay dvoc mà sú dnng von vay dó vào mnc dích no lnc cúa vi¾c nâng cao hi¾u sú dnng nguon von ODA - Thnc hi¾n tot cơng tác phịng chong tham nhung: Trvóc dây, l¾p lu¾n chúng minh von vay ODA khơng phái "tien chùa" chí t¾p trung vào diem nhv nvóc di vay phái sú dnng cơng ngh¾, máy móc, thiet b% cúa nvóc cho vay Sâu hon chút nua có ý kien cho rang nvóc tiep nh¾n von phái mien thue nh¾p khau cho hàng hóa phỏi mua tự nvúc cho vay, phỏi nhắn mđt ph.an von vay ó dang hi¾n v¾t nh¾p tù nvóc cho vay, phái ch%u sn bien d®ng cúa tí giá Nay, neu dúng nhv thơng tin ket lu¾n cúa co quan dieu tra ve án Dn án Ðai l® Ðơng Tây ó Thành Ho Chí Minh, cú moi dn án phái trích 10-11% tong chi phí de "lai q" hóa dn án thnc hi¾n bang von vay ODA không ré chút Công ty dã san sàng hoi l® de dvoc trúng thau se tìm cách "an gian" chat lvong nham bù dap dvoc chi phí bơi tron mà van có lãi - Can thay doi nh¾n thúc ve vai trị bán chat cúa vi¾n tro nvóc ngồi Tính chat vu dãi cúa nguon von ODA (thòi gian, lãi suat) thvòng làm cho co quan nvóc có quan ni¾m het súc de dãi quan ve sn phân phoi sú dnng nguon von Ho thvịng khơng ý den u cau ve hi¾u q, bó qua yeu to chi phí thịi co q trình tham d%nh, dánh giá dn án, chva quan tâm day dú den vi¾c xác d%nh vu tiên dau tv, van cịn dna dam yeu vào nguon von nvóc xem nhe sn doi úng cúa nguon von nvóc, trien khai dn án ch¾m dơi cịn lãng phí Nhung quan ni¾m can sóm dvoc chân chính, ln lvơn lvu ý rang dây nguon von phái hồn trá goc lãi, v¾y neu sú dnng hi¾u q van có the roi vào khúng hống no nan nhv dã xáy ó nhieu nvóc - Thiet l¾p d%nh hvóng vu tiên dau tv tien hành nghiên cúu thi tùng dn án ch¾t che Can tránh xu hvóng dàn trái vi¾n tro nvúc ngoi trờn diắn rđng bao quỏt nhieu linh vnc, ngành hay d%a phvong Trong dieu ki¾n nguon von han che, de nguon von phát huy hi¾u nhanh rđng, nờn trung dau tv vo mđt so linh vnc, vùng có loi the tvong doi có nang gây tác d®ng phát trien lan tố III CÁC GIÃI PHÁP KIEM SỐT DỊNG VON NC NGỒI TAI VI½T NAM Nhv dã nêu ó phan trên, có phvong pháp kiem sốt von trnc tiep gián tiep Kiem sốt trnc tiep (hành chính) tác d®ng den so lvong nhung giao d%ch tài tù nvóc sang nvóc khác Thơng thvịng, loai kiem sốt áp d¾t nhung nghia hành lên h¾ thong ngân hàng de kiem tra dịng von Vi¾c Chính phú dùng lai mó room cho nhà dau tv nvóc ngồi bi¾n pháp kiem sốt von mang tính hành Kiem sốt von gián tiep (dna co só th% trvịng): Vi¾c kiem sốt von có the xáy dvói hình thúc khác nhv h¾ thong da tý giá, dánh thue ngam ho¾c cơng khai lên dòng von quoc te, nhvng yeu dánh thue vào dòng von ngan han di lien vói vi¾c mien thue doi vói dịng von mang tính dài han de khuyen khích dịng von Ho¾c nhv vi¾c u cau d%nh che tài muon di vay ho¾c phát hành co phieu can phái dvoc xep hang tín nhi¾m Ðây nhung phvong thúc mà can phái thnc hi¾n thịi gian tói Trong hai bi¾n pháp trên, can phái han che den múc thap nhat bi¾n pháp kiem sốt mang tính hành Ngoai trù m®t so ngành nghe linh vnc nhay cám, vi¾c dùng lai trvong mó room (kiem sốt trnc tiep) dong loat cho linh vnc nhv thòi gian qua dieu mà Chính phú can phái xem xét lai bói ánh hvóng rat lón den trvong thu hút von hi¾n Hi¾n tai co quan chúc nang chí kiem sốt dvoc dịng von dau tv gián tiep nvóc ngồi tai th% trvịng chúng khốn t¾p trung co só cap mã so giao d%ch, cịn doi vói vi¾c tham gia cúa nhà dau tv nvóc ngồi th% trvịng tn khơng kiem sốt dvoc Ðoi vói ngân hàng Nh nvúc, viắc theo dừi hoat dđng lvu chuyen cỳa dịng von dau tv gián tiep nvóc ngồi liên quan den hoat d®ng dau tv th% trvịng chúng khốn cung nhv hoat d®ng góp von, mua co phan, dau tv nói chung chva dvoc bóc tách tù hoat d®ng lvu chuyen ngoai hoi nói chung Có rat nhieu giái pháp ve kiem sốt von dvoc dva cho phú nhv: t¾p trung cho nhung bi¾n pháp mang tính kinh te Có the dánh thue cao doi vói nhung khoán dau tv ngan han mien thue doi vói nhung nhà dau tv dài han Bên canh dó cung can thúc day de dong tien Vi¾t Nam dvoc tn chuyen doi, tao dieu ki¾n cho nhà dau tv nvóc ngồi rút von Cá Trung Quoc An Ю deu khơng cho phép von cháy ngồi mà hồn tồn khơng có sn can thi¾p cúa phú Ánh hvóng cúa vi¾c se ngan moi ngvịi tien vào roi lai rút m®t sóm m®t chieu Nhung bi¾n pháp nhv v¾y nham han che dau tv ngan han rút von khói Vi¾t Nam Vi¾c se giúp on d%nh lai dòng von Tuy nhiên, can phái nói rang tien hành kiem sốt von chac chan se có m¾t dvoc giá phái trá cho vi¾c kiem sốt von Van de de han che toi da tác d®ng xau cúa sách kiem sốt von, tang tác d®ng tích cnc doi vói th% trvịng tài é dây có diem mà can lvu tâm: - Th% trvịng chúng khốn m®t th% trvịng rat nhay cám vói thơng tin the phú nên có sn trao doi trvóc, doi thoai vói th% trvịng, tránh dva nhung sách mà chva có sn doi thoai se khien nhà dau tv b% soc, tác d®ng khơng hay den th% trvũng Trong xu the hđi nhắp quoc te, bên canh hoat d®ng thvong mai, dịng von dau tv nhân lnc se dvoc khai thông Ðây không chí quyen loi, mà cịn trách nhi¾m vi¾c mó cúa th% trvịng de tiep nh¾n dịng lvu chuyen Thách thúc doi vói co quan quán lý giám sát dvoc von FDI không nên ngan cán bang bi¾n pháp hành Chúng ta th¾t sn dang thieu d %nh hvóng rõ ràng ve von FDI, sách chva dong b® nên qn lý chva hi¾u q - Khi dva sách nên áp dnng nguyên tac "bat hoi to" de quán lý Nghia chí tác d®ng den nhung luong von nvóc ngồi vào th% trvịng tù sau thịi diem ban hành sách, de n cho nguon von nvóc ngồi hi¾n Nhv v¾y se giám ánh hvóng tiêu cnc cúa th% trvịng trvóc nhung bi¾n pháp kiem sốt von cúa phú Ðe tang cvịng thu hút von dau tv nvóc ngồi, dong thịi nâng cao hi¾u q sú dnng nguon lnc này, thiet nghi vi¾c xây dnng co che kiem sốt, dieu tiet dịng von dau tv nvóc ngồi vào khói Vi¾t Nam van de cap bách can thiet boi cánh sn tham gia cúa nhà dau tv nvóc ngồi th% trvịng chúng khốn gia tang, ánh hvóng ngày lón trnc tiep den nen kinh te Vi¾t Nam Neu khơng có co che kiem sốt, dieu tiet hop lý, th% trvịng chúng khốn nen kinh te có the b% ton thvong bói nhung tác d®ng tiêu cnc hi¾u úng náy sinh tù d¾c tính cúa dịng von dau tv nvóc ngồi Trong thịi gian tói, can áp dnng m®t so giái pháp co bán nham kiem sốt dieu tiet dịng von nhv sau: Thú nhat, nhanh chóng xây dnng h¾ thong thong kê cung cap thơng tin day dú, xác ve lvong chúng khốn nhà dau tv nvóc ngồi dang nam giu, tý l¾ nam giu tong so chúng khốn phát hành, tù dó phân tích, dn báo xu hvóng bien d®ng nhung ánh hvóng có the tao tù d®ng thái mua, bán chúng khốn cúa nhà dau tv nvóc ngồi é dây d¾c bi¾t nhan manh den nang lnc kinh nghi¾m phân tích, dn báo ve th% trvịng chúng khốn cúa d®i ngu cỏn bđ chuyờn trỏch Thỳ hai, thnc hiắn nghiờm túc day dú che d® báo cáo tình hình hoat d®ng mua, bán chúng khốn cúa nhà dau tv nvóc ngồi To chúc, cá nhân nvóc ngồi mua, bán chúng khoán phái dang ký mã so giao d%ch vói Só Giao d %ch chúng khốn Van de chuyen ngoai t¾ vào khói Vi¾t Nam phái tn thú theo dúng quy d%nh ve quán lý ngoai hoi cúa pháp lu¾t Vi¾t Nam Só Giao d %ch chúng khốn phái trnc tiep giám sát tý l¾ nam giu chúng khốn cúa nhà dau tv nvóc ngồi, d%nh ky báo cáo Úy ban Chúng khốn Nhà nvóc Kiên quyet yêu cau bán so chúng khoán thùa de dám báo tý l¾ nam giu cúa bên nvóc ngồi toi da 49% Thú ba, nhanh chóng xây dnng chien lvoc thu hút von dau tv nvóc ngồi nam tong the chien lvoc thu hút sú dnng von cúa quoc gia gan ch¾t vói chien lvoc phát trien kinh te chien lvoc phát trien th% trvòng chúng khốn Trong chien lvoc thu hút von dau tv nvóc ngồi can dn tính dvoc nhu cau von dau tv nvóc ngồi cúa nen kinh te tý l¾ hop lý cúa nguon von tong the von dau tv, cho von dau tv nvóc ngồi phát huy tác dnng tích cnc nhat den sn phát trien kinh te - xã h®i han che thap nhat nhung rúi ro mà luong von có the gây Thú tv, tang cvịng phoi hop ch¾t che giua co quan ngân hàng - tài - chúng khốn vi¾c qn lý dịng von nham dám báo sn an tồn, vung chac lành manh cúa h¾ thong tài Nâng cao súc canh tranh cúa d%nh che tài nvóc, d¾c bi¾t ngân hàng, dám báo nang chong choi vói nhung rúi ro, bat on von gây Ðong thịi có nhung giái pháp tích cnc nâng cao trình d® hieu biet ve chúng khoán dau tv chúng khoán cho nhà dau tv nvóc, tránh tình trang nhà dau tv nvóc dva quyet d%nh mua, bán chúng khốn chí can cú theo d®ng thái cúa nhà dau tv nvóc ngồi, hay de nhà dau tv nvóc ngồi dan dat th% trvịng Thú nam là, tù tù nói lóng quy d%nh ve tý l¾ nam giu co phieu cúa NÐT nvóc ngồi cho phù hop vói trình d® phát trien cúa nen kinh te d%nh che tài Can loai bó tâm lý lo ngai cho rang, múc tý l¾ nam giu giói han 49% nhv quy d%nh hi¾n hành cao có the gây nhung bat loi cho nen kinh te th% trvịng chúng khốn Vi¾t Nam Thnc te cho thay, nhieu nvóc khu vnc dã nói lóng toi da tý l¾ nam giu cúa NÐT nvóc ngồi, ví dn nhv Indonesia (100%), Malaysia (100%), Thái Lan (100%), Singapore (100%) Ðoi vói Vi¾t Nam, vi¾c cho phép NÐT nvóc ngồi nam giu tý l¾ chúng khốn 100% chva thích hop boi cánh hi¾n nay, nhvng can có quan diem nói lóng dan dan Bên canh dó, nên có nhung quy d%nh riêng áp dnng doi vói ngành, linh vnc d¾c bi¾t quan trong, có tác d®ng lón den nen kinh te nhv ngân hàng, nang lvong, Ðoi vói ngành, linh vnc chí nên cho phép nhà dau tv nvóc ngồi nam giu vói tý l¾ khơng q 49% Thú sỏu, l thỳc day nhanh tien trỡnh hđi nhắp quoc te cúa th% trvịng chúng khốn Vi¾t Nam Các to chúc quoc te linh vnc chúng khốn mà Vi¾t Nam có the tham gia gom có: To chúc quoc te Úy ban chúng khốn nhà nvóc (goi tat l IOSCO), Hiắp hđi quoc te cỏc Sú giao d%ch chỳng khoỏn (goi tat l FIBV), Hiắp hđi cỏc Sú giao d%ch Ðông Á châu Ðai Dvong (goi tat EAOSEF) Tham gia vào to chúc quoc te can thiet bói mnc tiêu thiet l¾p cúa chúng nham thong nhat quán lý chúng khoán th% trvịng chúng khốn ó quy mơ tồn cau khu vnc han che den múc toi da nhung rúi ro có the xáy nguyên tac hop tác ho tro ky thu¾t nâng cao nang lnc quán lý phát trien d%nh che tài trung gian éong thũi, hđi nhắp cung tao dieu kiắn nhắp khau cơng ngh¾ hi¾n dai, chuan mnc quoc te de áp dnng cho th% trvịng nvóc Thú bãy, sú dnng bi¾n pháp kiem sốt, dieu tiet manh m®t dịng von dau tv nvóc ngồi có nhung bieu hi¾n bat thvịng Các bi¾n pháp co bán nhv: - Can thi¾p vơ hi¾u hố Ðe doi phó vói sn gia tang manh me cúa dịng von vào có the áp dnng bi¾n pháp can thi¾p vơ hiắu vúi nđi dung l NHTW mua v bỏn cỏc ti sỏn ngoai tắ v nđi tắ vúi giỏ nhv nhvng theo hvóng doi ngvoc, nham vơ hi¾u hóa tác d®ng den múc cung tien n®i d%a - Chính sách kiem sốt dau tv Nhà nvóc có the áp dnng bi¾n pháp hành cap phép, han che hay cam nguon von dau tv nvóc ngồi ó m®t so linh vnc, ngành hay ó m®t so loai co phieu trái phieu nhat d%nh - Chính sách tý giá hoi dối Nói r®ng biên d® dao d®ng cúa tý giá khien cho tý giá tró nên linh hoat hon, gan sát vói tý giá thnc te co bán phái phán ánh dvoc quan h¾ cung cau th% trvịng ngoai hoi - Chính sách tài Có the sú dnng bi¾n pháp that ch¾t tài chính, giám chi tiêu cúa Chính phú de doi phó vói sn di chuyen manh me cúa dòng von vào Giái pháp có tác dnng làm giám tong cau lam phát, han che dvoc sn tang giá cúa dong tien n®i tắ Thỳ tỏm, Chỳ dđng xõy dnng chớnh sỏch dn phịng, nhat co che hoat d®ng cúa th% trvịng tien t¾ de dám báo linh hoat úng phó vói sn d%ch chuyen khó lvịng cúa dịng von dau tv nvóc ngồi Tang cvịng hoat d®ng kiem tra, giám sát, nham kiem sốt hoat d®ng kinh doanh cúa to chúc tín dnng de có phvong án xú lý k%p thịi tình huong dịng von dau tv nvóc ngồi dáo chieu T¾p trung cúng co nang lnc hoat d®ng cúa to chúc tín dnng, nhat nang lnc tài chính, h¾ thong tham d%nh tín dnng quy d%nh ve quán tr% rúi ro phù hop vói thơng l¾ quoc te, dám báo an tồn tài chớnh hoat dđng tiep nhắn v sỳ dnng nguon von tù nvóc ngồi…“M®t th% trvịng tài phát trien minh bach, sán pham tài da dang, co che xác d%nh giá chúng khốn v¾n hành theo ngun tac th% trvịng canh tranh, se tao súc hút doi vói dịng von dau tv nvóc ngồi giai doan tói, dong thịi giám thieu nguy co thối von” KET LU¾N CHUÐNG III Tù nhung han che vi¾c thu hút kiem sốt dịng von dau tv nvóc ngồi cúa chvong trvóc, chvong dã dva giái pháp nham thu hút kiem sốt dịng von dau tv nvóc ngồi nhv the cho phù hop Trvóc tiên, nhung nhà hoach d%nh sách can phái hieu rõ m¾t dvoc mat cúa tùng dịng von quoc te trvóc dva m®t giái pháp hop lý nhat Nhung lvu ý mà nhà hoach d%nh can quan tâm dva giái pháp de han che toi da tác d®ng xau cúa sách, tang tác d®ng tích cnc doi vói th% trvịng tài Nhvng giái pháp chí dùng lai ó múc d® giái pháp neu khơng th¾t sn phù hop vói thnc te dang thay doi mđt cỏch nhanh chúng nhv hiắn KET LU¾N CHUNG Vi¾t Nam nvóc dang phát trien, lai gia nh¾p WTO nên van de ve von cho phát trien vơ quan Vói bat ky m®t nvóc dieu ki¾n nhv nvóc ta hi¾n cung can có sn tham gia cúa nguon von nvóc ngồi, bang nhieu hình thúc khác nhau, can thu hút ngày nhieu sn dau tv cúa the giúi Tuy nhiờn, chỳng ta nhắn dvoc mđt loi ớch cung can cân nhac den nhung mat hay tn thú ngun tac dơi bên có loi Hi¾n nay, hau het doanh nghi¾p có von dau tv nvóc ngồi nh¾p khau ngun li¾u, máy móc thiet b % tù công ty me tai chi nhánh ó nvóc ngồi Các co só ó Vi¾t Nam chí noi gia cơng de xuat khau, nham tranh thú vu dãi ve theu, giá thuê m¾t bang nhân cơng ré Chúng ta lai khơng có chien lvoc xây dnng ngành cơng nghi¾p phn tro de cung úng nguyên li¾u, thiet b% ky thu¾t Vi¾c thu hút von dau tv nvóc ngồi vào dn án chí chay theo so lvong mà khơng tao chuyen bien mói vi¾c tiep nh¾n só huu cơng ngh¾ tiên tien Khơng có sn dieu ve m¾t sách, vói cú dà này, nguon thu nh¾p cúa nvóc ta chí dna vào gia cơng, lap ráp xuat khau tài ngun, cịn xa mói tien túi mđt nen kinh te cụng nghiắp hiắn dai, có nen cơng ngh¾ phát trien cao Bên canh dó vi¾c kiem sốt von dau tv cúa Vi¾t Nam nhat thiet phỏi thnc hiắn Van de ny l mđt quyet d%nh vơ khó nhay cám doi vói nhà hoach d%nh chien lvoc Thòi gian qua, dù cơng khai hay te nh% cung dã thnc hiắn mđt vi biắn phỏp kiem soỏt, dắc biắt vói sn “nóng” cúa th% trvịng chúng khốn Tuy nhiên kiem sốt mang tính b% d®ng chva chun nghi¾p Chính phú can phái có nhung sách kiem sốt hop lý mang tính lâu dài nham on d%nh dvoc dieu ki¾n kinh te vi mơ thúc day tang trvóng kinh te ... giới nước năm tới63 Quan điểm, mục tiêu 64 II CÁC GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI 65 Các giải pháp thu hút FDI 65 Các giải pháp thu hút. .. : THỰC TRẠNG DỊNGVỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI VÀ VẤN ĐỀ KIỂM SOÁT VỐNTẠI VIỆT NAM 32 I Nguồn vốn đầu tư trực tiếp (FDI): 32 Thực trạng nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước Việt nam 32 Những tác động... ngồi Việt Nam: .54 Vấn đề kiểm soát nguồn vốn đầu tư Việt Nam 54 Giá phải trả kiểm soát nguồn vốn đầu tư Việt Nam 56 Các cơng cụ để kiểm sốt dịng vốn đầu tư nước ngoài: 57 KẾT LUẬN CHƯƠNG II