Một số vấn đề về huy động vốn ở Công ty xây dựng Sông Đà 8 - Tổng công ty xây dựng Sông Đà

Lời mở đầu Từ năm 1986, khi Đảng và Nhà nước quyết định chuyển đổi nền kinh tế nước ta từ cơ chế tập trung bao cấp sang cơ chế thị trường định hướng Xã Hội Chủ Nghĩa có sự quản lý c

Cơ chế kinh tế mới đã có những tác động tích cực Các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế đã tăng nhanh cả số lợng lẫn chất lợng Song do nền kinh tế nớc ta còn khó khăn, khả năng tích luỹ từ nội bộ còn thấp, trừ một số doanh nghiệp quốc doanh và doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài là có qui mô lớn, còn lại các doanh nghiệp có qui mô vừa và nhỏ chiếm phần lớn trong hệ thống các doanh nghiệp trên lãnh thổ Việt nam Do qui mô nhỏ và các khó khăn của nền kinh tế cho nên các doanh nghiệp ở nớc ta thờng xuyên bị thiếu vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh, trong khi đó đã xảy ra một nghịch lý là vốn ứ đọng ở các Ngân hàng thơng mại tới hàng ngàn tỉ đồng Rõ ràng doanh nghiệp thiếu vốn không phải do Ngân hàng thiếu vốn mà là do doanh nghiệp cha có các giải pháp khai thác các nguồn và huy động vốn một cách hợp lý Do đó, việc tìm ra các giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế nói chung và doanh nghiệp xây lắp nói riêng đã trở nên cấp thiết !

Trong điều kiện nớc ta, với một thị trờng tài chính cha hoàn thiện, cơ chế chính sách cha đồng bộ, công tác quản lý vốn trong các doanh nghiệp cha đợc thực hiện đầy đủ… làm hạn chế khả năng huy động vốn của các doanh nghiệp, trong đó có công ty xây dựng Sông Đà 8.

Công ty xây dựng Sông Đà 8 là doanh nghiệp thành viên của Tổng công ty xây dựng Sông Đà, công ty đang trên đà vơn lên và phát triển theo nhịp độ của cơ chế thị trờng, hoàn thành tốt nhiệm vụ đợc Bộ xây dựng và Tổng công ty giao cho Công ty xây dựng Sông Đà 8 đã tạo cho mình một nguồn vốn ổn định, công tác huy động vốn thuận lợi, an toàn, tài trợ

kịp thời cho các nhu cầu vốn phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh Bên cạnh sự thành công đó cũng tồn tại những khó khăn đòi hỏi công ty phải tìm cách khắc phục hớng tới những mục tiêu cao hơn trong giai đoạn tới, đặc biệt khi Nhà nớc đang tạo ra những điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp nói chung và Công ty xây dựng Sông Đà 8 nói riêng thực hiện tốt công tác huy động vốn của mình.

Xuất phát từ cơ sở đó, em đã chọn đề tài " Một số vấn đề về huy động vốn ở Công ty xây dựng Sông Đà 8 - Tổng công ty xây dựng Sông Đà " làm chuyên đề tốt nghiệp

của mình 7.

Nội dung chuyên đề gồm 3 phần:

Để tiến hành bất cứ hoạt động sản xuất kinh doanh nào cũng cần phải có vốn Trong nền kinh tế thị trờng vốn là điều kiện tiên quyết, có ý nghĩa quyết định tới các bớc tiếp theo của quá trình kinh doanh Với mọi loại hình doanh nghiệp, vốn đợc đầu t vào quá trình kinh doanh để tạo ra lợi nhuận, tức là làm tăng thêm giá trị của chủ sở hữu doanh nghiệp.

Quá trình sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp bắt đầu từ sự kết hợp các yếu tố đầu vào để sản xuất đầu ra, đầu vào đợc thể hiện ở nhiều yếu tố nhng tựu chung trong hai yếu tố cơ bản: Sức lao động và t liệu lao động Để có các yếu tố đầu vào các doanh nghiệp phải có trong tay một lợng tiền nhất định Số tiền này đợc đa vào sản xuất kinh doanh dới các dạng vật chất khác nhau Do có sự tác động của lao động vào đối tợng lao động thông qua t liệu lao động, hàng hoá, dịch vụ đợc tạo ra và đợc tiêu thụ trên thị trờng Các hình thái vật chất khác nhau lại đợc chuyển về hình thái ban đầu của nó, đó là tiền Số tiền thu đợc do tiêu thụ sản phẩm sử dụng cho nộp thuế, tiêu dùng cá nhân phần còn lại tiếp tục đợc chuyển hoá thành các điều kiện sản xuất trong các chu kì tiếp theo Nh vậy số tiền ứng ra ban đầu không những chỉ đợc bảo toàn mà nó còn đợc tăng thêm do hoạt động sản xuất kinh doanh mang lại Toàn bộ giá trị ứng ra ban đầu và các quá trtình tiếp theo cho sản xuất kinh doanh đ-ợc gọi là vốn Vốn đợc biểu hiện cả bằng tiền mặt lẫn giá trị vật t tài sản và hàng hoá của doanh nghiệp Tiền chỉ đợc coi là vốn khi bỏ vào hoạt động sản xuất kinh doanh, ngợc lại không đợc coi là vốn khi đợc dùng để mua sản phẩm hàng hoá và dịch vụ phục vụ cho nhu cầu sinh hoạt của cá nhân và xã hội.

Theo trình bày đó, vốn luôn luôn đợc bảo tồn và tăng trởng Tuy nhiên điều đó không có nghĩa là nếu nh các giá trị đầu t vào sản xuất kinh doanh không đợc bảo tồn thì không coi là vốn Sự bảo tồn và tăng trởng của vốn là nguyên lý và là điều kiện đảm bảo cho sự phát triển lành mạnh của doanh nghiệp.

Nh vậy vốn là giá trị đem lại giá trị thặng d, tuy nhiên trong quá trình vân động và chu chuyển vốn đợc biểu hiện bằng những hình thái vật chất khác nhau Chính sự khác nhau về hình thái vật chất của vốn quyết định đặc điểm chu chuyển và chính đặc điểm chu chuyển của vốn là căn cứ khoa học để chúng ta xác định phơng thức quản lý chung.

+ Vốn lu động phản ánh bằng tiền tệ giá trị của những tài sản lu động đầu t vào kinh doanh Vốn lu động luôn tồn tại dới hai hình thức là vốn tiền tệ trong các tài khoản, các ngân quỹ và giá trị bằng tiền của những tài sản lu động hiện vật nh vật t, nguyên liệu, hàng hoá, các công cụ lao động nhỏ không đạt tiêu chuẩn tài sản cố định

Việc phân chia vốn thành vốn cố định và vốn lu động cung cấp cho chúng ta cái nhìn khái quát nhâts về tình hình trang bị vật chất của doanh nghiệp, gúp chúng ta đánh giá một cách khái quát nhanh chóng các khâu mua sắm, dự trữ , sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp.

2) Phải trả lãi cho các khoản tiền vay 37.

2) Không phải trả lãi cho vốn cổ phần đã huy động mà sẽ chia lợi tức cổ phần cho các chủ sở hữu.

3) Có thời hạn sử dụng Hết thời hạn doanh nghiệp phải hoàn trả nợ cho chủ nợ hoặc xin gia hạn mới.

Vay trung hạn 47.

Vay dài hạn.48.

+ Vốn chiếm dụng (vốn trong thanh toán).

5) Vốn chủ sở hữu bao gồm các khoản cụ thể sau : 50.

+ Vốn tự có.51.

+ Vốn tự bổ sung.52.

+ Các khoản chênh lệch đánh giá lại tài sản, chênh lệch tỷ giá cha xử lý.

+ Các quỹ đợc hình thành trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (quỹ dự trữ, quỹ phát triển sản xuất )

Xem xét vốn trên góc độ quyền sở hữu của doanh nghiệp cho ta thấy quy mô sở hữu của doanh nghiệp Trong cơ chế thị ttrờng quy mô vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là một trong những tiêu chuẩn đánh giá sức mạnh của doanh nghiệp.

d Theo thời gian.

Khác với nguồn vốn ngắn hạn, nguồn vốn dài hạn có thời gian đáo hạn từ một năm trở lên, lãi suất huy động nguồn này cao và đợc huy động dới hình thức nợ vay hoặc vốn cổ phần Các công cụ huy động nguồn vốn dài hạn thờng đợc trao đổi trên thị trờng vốn.

- Trớc hết, vốn là điều kiện cho sự ra đời và tồn tại của doanh nghiệp Theo qui định của pháp luật của tất cả các nớc trên thế giới thì điều kiện để thành lập doanh nghiệp là chủ doanh nghiệp phải có một mức vốn tối thiểu theo quy định của pháp luật đối với mỗi ngành nghề kinh doanh Trong quá trình kinh doanh, vốn của chủ doanh nghiệp có thể tăng, có thể giảm nhng không đợc giảm xuống dới mức vốn pháp định Trong trờng hợp vốn của chủ doanh nghiệp giảm xuống dới mức tối thiểu hoặc là không đủ khả năng thanh toán nợ đến hạn mà chủ sở hữu không tăng đợc mức vốn chủ sở hữu để đảm bảo mức vốn pháp định hoặc đảm bảo khả năng thanh toán nợ tới hạn thì doanh nghiệp bị giải thể (lâm vào tình trạng phá sản)

- Thứ hai, vốn là đầu vào không thể thiếu đợc của sản xuất Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn đợc sử dụng để trang trải các khoản chi phí nh mua sắm nguyên vật liệu, trả lơng công nhân, mua sắm trang thiết bị và các chi phí khác Kết thúc một chu kì sản xuất, vốn đó lại tiếp tục đợc sử dụng để tái sản xuất và tái sản xuất mở rộng của doanh nghiệp Các chu kì vận động này của vốn đợc thực hiện trong suốt vòng đời của doanh nghiệp.

- Trên góc độ quản trị thì vốn là điều kiện tiền đề để thực hiện các quyết định kinh doanh mà quan trọng nhất là các quyết định đầu t Vốn là điều kiện để đảm bảo cho dự án có thể thực hiện đợc Mọi quyết định đầu t đều phải dựa trên tình hình tài chính của doanh

nghiệp Nếu không thì quyết định đầu t đó rất dễ rơi vào một trong hai trờng hợp sau: một là, dự án thực hiện sẽ hứa hẹn đem lại hiệu quả rất tốt nhng doanh nghiệp không thực hiện đợc do vốn đầu t đòi hỏi quá lớn, doanh nghiệp không có khả năng huy động đợc; hai là, dự án lựa chọn có mức vốn đầu t quá nhỏ so với tình hình tài chính của doanh nghiệp trong khi đó lại bỏ qua các dự án cần mức vốn đầu t cao hơn và đem lại hiệu quả cao hơn Ta thấy rằng, các quyết định đầu t rơi vào một trong hai trờng hợp trên đều không có tính hiệu quả Vốn còn là điều kiện cho doanh nghiệp thực hiện các chính sách cạnh tranh nh chính sách giá cả, chính sách quảng cáo, xâm nhập thị trờng Thực tế cho thấy doanh nghiệp nào trờng vốn hơn thì sẽ có u thế cạnh tranh hơn Qui mô của vốn cũng ảnh hởng tới lợi nhuận của doanh nghiệp; tuy vốn không phải là yếu tố duy nhất đóng vai trò quyết định nhng vốn lớn sẽ đem lại lợi nhuận lớn.

đó Nguồn vốn vay ngân hàng có thể chia thành hai loại chính là vốn vay ngắn hạn và vốn vay dài hạn Trong đó vay ngắn hạn là những khoản vay có thời hạn trong vòng một năm, vay dài hạn là những khoản vay có thời hạn lớn hơn một năm.

b.1 Vay ngắn hạn 73.

Vay ngắn hạn là phơng thức huy động vốn quan trọng đối với các doanh nghiệp Các ngân hàng và các tổ chức tín dụng có thể đáp ứng nhu cầu vốn tức thời cho doanh nghiệp từ vài ngày cho tới cả năm với lợng vốn theo nhu cầu kinh doanh của doanh nghiệp.

+ Huy động vốn vay bằng cách thế chấp các khoản phải thu: Các công ty

trong quá trình hoạt động có thể đem các hoá đơn thu tiền làm vật đảm bảo cho khoản vay Số

tiền mà các ngân hàng cho vay tuỳ thuộc vào mức độ rủi ro của các hoá đơn thu tiền nhng thông thờng tỷ lệ giá trị cho vay chiếm khoảng 30- 90% giá trị danh nghĩa của các hoá đơn thu tiền.

+ Huy động vốn vay bằng cách thế chấp hàng hoá: Hàng hoá cũng thờng đợc

sử dụng để thế chấp cho các khoản vay ngắn hạn, giá trị của khoản vay phụ thuộc vào giá trị thực của hàng hoá Trong trờng hợp chấp nhận cho vay, ngân hàng phải tính đến tính chất chuyển đổi của các tài sản thành tiền và tính ổn định về giá cả của hàng hoá đó.

b.2 Vay dài hạn.85.

Vay dài hạn là hình thức huy động vốn bằng cách đi vay các tổ chức tài chính dới dạng hợp đồng tín dụng và doanh nghiệp phải hoàn trả khoản vay theo lịch trình đã thoả thuận Sử dụng nguồn vốn vay dài hạn thờng đợc trả vào các thời hạn định kì với các khoản tiền bằng nhau, đó là sự trả dần khoản vay cả gốc và lãi trong suốt thời hạn vay Loại giao dịch này rất linh hoạt vì ngời vay có thể thiết lập lịch trả nợ phù hợp với dòng thu nhập của mình.

Lãi suất của nguồn vốn vay dài hạn đợc áp dụng theo hai cách, tuỳ theo sự thoả thuận giữa ngân hàng và doanh nghiệp.

Lãi suất cố định: Là lãi suất không biến đổi theo biến đông của thị trờng Đợc

áp dụng khi ngời vay tiền muốn có hợp đồng cố định và không lo lắng trớc những biến động của thị trờng Lãi suất cố định căn cứ vào mức độ rủi ro và thời gian đáo hạn của khoản vay.

Lãi suất thả nổi: Là lãi suất có thể thay đổi theo sự biến động của thị trờng Lãi

suất thả nổi đợc thiết lập dựa trên phần trăm lãi suất ban đầu ổn định cộng với tỷ lệ phần trăm nào đó tuỳ thuộc vào mức rủi ro có liên quan đến khoản vay.

đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng tăng.Việc tái đầu t có thể thực hiện bằng cách ghi tăng giá trị sổ sách của cổ phiếu từ đó làm tăng thị giá cổ phiếu hoặc phát hành thêm cổ phiếu thờng và cổ đông sẽ nhận cổ phiếu thay bằng nhận thu nhập dới dạng cổ tức.

Đối với một doanh nghiệp không phải là một công ty cổ phần, lợi nhuận để lại sẽ đợc tăng cờng vào quỹ đầu t và phát triển Không nh các quỹ khác, nguồn vốn từ quỹ đầu t phát triển sẽ tiếp tục tham gia vào quá trình sản xuất trực tiếp mang lại lợi nhuận mới cho doanh nghiệp.

Tựu chung lại, một doanh nghiệp nếu muốn huy động vốn theo phơng thức này phải thực sự làm ăn có lãi, đạt đến mức lợi nhuận để lại cao Lợi nhuận thể hiện kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đồng thời là cơ hội cho doanh nghiệp tái đầu t mở rộng hoạt động của mình trong thời gian tới.

d.1 Trái phiếu có đảm bảo và trái phiếu không có đảm bảo.

Trái phiếu có đảm bảo: Là một loại trái phiếu đợc đảm bảo bằng tài sản của

doanh nghiệp Tài sản đảm bảo thờng là các bất động sản, trong một số trờng hợp có thể là nhà xởng hay những thiết bị sản xuất đắt tiền Khi phát hành trái phiếu có đảm bảo, doanh nghiệp có trách nhiệm duy trì, giữ gìn tài sản đảm bảo ở tình trạng tốt nhất Một tài sản có thể đảm bảo cho nhiều lần phát hành trái phiếu nhng tổng tất cả các trái phiếu không thể lớn hơn giá trị tài sản Loại trái phiếu này đem lại độ an toàn khá cao cho trái chủ.

Trái phiếu không có đảm bảo: Đây là loại trái phiếu đợc sử dụng phổ biến ở các doanh nghiệp Nó

không đợc bảo đảm bằng bất cứ loại tài sản nào nhng nó đợc bảo đảm bằng thu nhập tơng lai và giá trị thanh lý của các tài sản doanh nghiệp theo thứ tự u tiên theo luật phá sản.

d.2 Trái phiếu có qui định khác nhau về lãi suất.

Trái phiếu trả theo thu nhập: Là trái phiếu mà tiền lãi chỉ đợc trả khi doanh nghiệp làm ăn có lãi

Khi lợi nhuận thấp hơn tiền vay thì trái chủ chỉ nhận đợc tiền trả bằng thu nhập đó, số tiền thiếu đợc chuyển sang năm sau, tuỳ theo thoả thuận qui định trong khế ớc vay Đối với doanh nghiệp thì loại trái phiếu này có u điểm là rất linh hoạt, phù hợp với doanh nghiệp đang gặp khó khăn về tài chính.

Trái phiếu có lãi suất cố định: là loại trái phiếu phổ biến nhất, trên mặt trái

phiếu ghi rõ lãi suất và không thay đổi trong suốt kì hạn của nó.101.

Trái phiếu có lãi suất thả nổi: Loại trái phiếu này phù hợp cho việc huy động

vốn trong thời kỳ nền kinh tế không ổn định, lãi suất trên thị trờng biến động liên tục Lãi suất của loại trái phiếu này phụ thuộc vào lãi suất cơ bản, thông thờng lấy lãi suất của trái phiếu kho bạc làm chuẩn và đợc điều chỉnh sau khoảng thời gian nhất định theo qui định.

Nếu giá trị cổ phiếu sẽ giảm trong thời gian gần đây và sẽ tăng trong thời gian tới mà công ty muốn tăng vốn cổ phần, thì trái phiếu có thể chuyển đổi là công cụ huy động vốn hữu hiệu, vì doanh nghiệp vừa phải trả chi phí thấp vừa không tốn chi phí phát hành cổ phiếu thờng Tuy nhiên nếu giá cổ phiếu không tăng thì sự chuyển đổi không xảy ra và doanh nghiệp phải trả một mức lãi suất cao hơn lãi suất thông thờng.

Các công ty ở các nớc có nền kinh tế thị trờng phát triển thờng phát hành những chứng khoán kèm theo các điều kiện có thể chuyển đổi Sự chuyển đổi đó có thể đem lại cho công ty một phơng thức huy động vốn thích hợp Công cụ để tiến hành hình thức này là giấy đảm bảo, giấy đảm bảo thờng đợc phát hành kèm với các cổ phiếu u đãi, trái phiếu theo phơng thức bán trọn gói để tăng tính hấp dẫn đối với các nhà đầu t Thực chất giấy đảm bảo là một tờ giấy mà ngời sở hữu nó có thể mua một lọng cổ phiếu thờng với giá cả và thời gian đợc qui định trớc.Khi giá thị trờng của cổ phiếu cao hơn so với mức giá ghi trên giấy đảm bảo thì ngời sở hữu giấy đảm bảo có quyền mua cổ phiếu của công ty tại mức giá thấp hơn đó, ngợc lại nếu giá trên thị trờng của cổ phiếu cao thấp hơn giá ghi trên giấy đảm bảo thì giấy đảm bảo không có ý nghĩa Đây là một hình thức tăng tính hấp dẫn để huy động vốn của công ty, nó giúp công ty huy động vốn dễ dàng hơn.

Khi tiến hành phát hành trái phiếu để huy động vốn, doanh nghiệp phải lựa chọn loại trái phiếu nào phù hợp nhất với điều kiện của mìmh và tình hình thị trờng tài chính Việc lựa chọn trái phiếu phù hợp là quan trọng vì có liên quan đến chi phí trả lãi, cách thức trả lãi, khả năng lu hành và tính hấp dẫn của trái phiếu, từ đó, nó sẽ ảnh hởng đến số lợng vốn có thể huy động đợc và lợi nhuận của doanh nghiệp.

thông thờng ngời thuê chỉ sử dụng tài sản một của thời kì hữu ích của tài sản Hết thời hạn thuê, bên thuê trả lại tài sản này cho ngời cho thuê Thuê vận hành có hai đặc trng chính:

Một hợp đồng thuê tài chính thông thờng đợc chia làm ba phần:121.

Phần 1: Thời hạn thuê chính thức: Đây là khoảng thời gian quan trọng nhất của

hợp đồng thuê, trong thời gian này các bên không đợc đơn phơng huỷ bỏ hợp đồng trừ trờng hợp đặc biệt đợc cả hai bên chấp nhận Hết thời hạn này hầu nh ngời cho thuê đã thu hồi đủ số tiền đầu t ban dầu.

Phần 2: Thời gian thuê tự chọn: Là khoảng thời gian mà ngời thuê có thể tiếp

tục thuê tài sản với chi phí thuê rất thấp.123.

Phần 3: Thực hiện giá trị còn lại: Bên cho thuê sẽ bán thanh lý tài sản124.

Trong hợp đồng thuê tài chính, các chi phí cũng nh các rủi ro của tài sản do bên thuê chịu tơng tự nh nh các tài sản mà công ty mua sắm.

f Vốn liên doanh, liên kết hoặc sát nhập các doanh nghiệp nhỏ thành một doanh nghiệp lớn:

Tín dụng thơng mại là một phơng thức tài trợ tiện lợi và thông dụng trong kinh doanh Một mặt nó là một phơng thức huy động vốn của doanh nghiệp, mặt khác nó còn tạo cho doanh nghiệp khả năng mở rộng các mối quan hệ hợp tác lâu bền Các điều kiện ràng buộc cụ thể đợc qui định khi hai bên kí kết hợp đồng mua bán hay hợp đồng kinh tế nói chung, tuy nhiên tính chất rủi ro của quan hệ tín dụng thơng mại bộc lộ rõ ràng khi quy mô tài trợ vợt quá giới hạn an toàn.

Qui mô của khoản tín dụng này phụ thuộc vào thời gian mua chịu, tức là phụ thuộc vào tính chất kinh tế của sản phẩm, tình trạng tài chính của ngời bán, tình trạng tài chính của ngời mua, và giảm giá hàng bán trên thị trờng.

- Các khoản phải trả cán bộ công nhân viên nhng cha đến kỳ cha trả.137.

- Các khoản đặt cọc của khách hàng.138.

- Phải trả cho các đơn vị nội bộ.139.

1.2.2 Các điều kiện huy động vốn :

Đây là những yếu tố hình thành từ lúc thành lập doanh nghiệp bởi nó qui định đặc điểm của doanh nghiệp, do đó khi xem xét sự ảnh hởng của nhân tố này là xem xét nhân tố chủ quan tồn tại cố hữu trong doanh nghiệp.

Cơ cấu tài sản của mỗi doanh nghiệp là khác nhau, tuỳ thuộc vào đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó Một doanh nghiệp sản xuất sẽ có cơ cấu tài sản khác với một doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ, một ngân hàng kinh doanh tiền tệ sẽ có cơ cấu khác với một doanh nghiệp thông thờng Do vậy mỗi doanh nghiệp phải xác định đ-ợc cơ cấu tài sản của mình trớc khi tiến hành công tác huy động vốn tài trợ cho quá trình kinh doanh của mình Có nh vậy thì mới đảm bảo đợc hiệu quả của công tác huy động, quản lý và sử dụng vốn trong kinh doanh.

Nếu một doanh nghiệp có tình hình tài chính sáng sủa, lành mạnh.Việc thu hút vốn vào doanh nghiệp là tơng đối dễ dàng và thuận lợi, vì các nhà đầu t, các chủ nợ căn cứ vào

tình hình tài chính của doanh nghiệp để đánh giá mức độ rủi ro của khoản đầu t Đành rằng rủi ro cao thì chi phí vốn cũng cao nhng nếu rủi ro quá cao thì nguy cơ mất vốn sẽ ngăn cản khả năng huy động vốn của doanh nghiệp.

Ngợc lại, nếu một doanh nghiệp có vấn đề về tình hình tài chính, đợc biểu hiện ở sự không hợp lý ở các chỉ tiêu: khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, hiệu quả sử dụng vốn và khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Các nhà đầu t cũng nh các chủ nợ khi quyết định đầu t đều phải đợc đảm bảo khả năng hoàn trả cả gốc và lãi Nếu doanh nghiệp có khả năng thanh toán thấp thì không khuyến khích các nhà đầu t bỏ vốn vì việc đầu t gặp khó khăn trong vấn đề thanh toán, nếu nh khả năng cân đối vốn thấp, chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro cho các nhà đầu t, nếu hiệu quả sử dụng vốn và khả năng sinh lời của doanh nghiệp thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong công tác huy động vốn vì các chủ nợ và các nhà đầu t không muốn đầu t vào một doanh nghiệp làm ăn không có lãi, không đảm bảo đợc khả năng hoàn trả khoản vốn đã huy động.

Nh vậy, nếu muốn tăng cờng huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình thì bản thân doanh nghiệp phải tạo đợc sự hấp dẫn, có khả năng thu hút vốn cao Và yếu tố hiệu quả nhất là phải có tình hình tài chính lành mạnh và vững chắc.

ph-hoặc ngần ngại khi góp vốn vào doanh nghiệp vì không tin vào tính khả thi của các phơng án kinh doanh đợc đa ra Chính vì vậy xây dựng những phơng án kinh doanh có đủ căn cứ, sức thuyết phục về tơng lai khả quan khi sử dụng vốn là một yêu cầu bức thiết hiện nay.Yêu cầu đối với một dự án, phơng án kinh doanh mang tính khả thi là đảm bảo căn cứ thực hiện đợc : mục tiêu của dự án, kết quả kinh doanh dự tính, khả năng hoàn vốn theo dự tính Khi phơng án kinh doanh thực sự có hiệu quả thì doanh nghệp có cơ hội thu đợc lợi nhuận dự kiến, giúp doanh nghiệp không những trả đợc nợ mà còn tăng tích luỹ cho doanh nghiệp để tái đầu t mở rộng, phát triển sản xuất kinh doanh

Lựa chọn nguồn vốn và phơng thức huy động vốn trớc hết phải xem xét các yếu tố điều kiện để có thể tiến hành Phơng thức huy động vốn đợc chọn phải là phơng thức hội tụ đầy đủ các yếu tố hợp lý về pháp luật cũng nh trên các phơng diện khác của doanh nghiệp.

Ngoài ra các chính sách u tiên khuyến khích hay hạn chế phát triển đối với một ngành nghề nào đó cũng sẽ tạo điều kiện hoặc hạn chế khả năng huy động vốn của doanh nghiệp Trong tình hình hiện nay, bên cạnh sự nỗ lực của doanh nghiệp và cải tổ của hệ thống ngân hàng rất cần có sự hỗ trợ của nhà nớc nhằm tạo thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp sử dụng có hiệu quả hơn nữa các hình thức huy động vốn.

b.2.Nhân tố thị trờng :

Yếu tố thị trờng đóng vai trò hết sức quan trọng trong quá trình huy động vốn của công ty Thị trờng sản phẩm của doanh nghiệp sẽ tạo ra ấn tợng cho nhà đầu t, từ đó các nhà đầu t sẽ quyết định có đầu t hay không Đối với công ty xây dựng Sông Đà 8 thì sản phẩm của công ty là các công trình thuỷ điện, cầu đờng , các công trình này đòi hỏi một lợng vốn rất lớn, do đó công ty cần quan tâm đến vị thế của mình trên thị trờng, và sự có mặt của sản phẩm của công ty trên thị trờng có tạo đợc sự chú ý của các nhà đầu t hay không, từ đó có biện pháp thích hợp

Khi có nhiều phơng thức để lựa chọn, tự nhiên sẽ làm tăng khả năng huy động vốn của doanh nghiệp và sẽ không mấy khó khăn để doanh nghiệp tìm ra một cơ cấu vốn tối u cho mình.

+ Lựa chọn nguồn vốn có hiệu quả nhất : Trong điều kiện thị trờng tài chính

càng phát triển thì doanh nghiệp càng có cơ hội tiếp cận với các nguồn vốn khác nhau để phục vụ cho sản xuất kinh doanh, do đó cần lựa chọn nguồn vốn thích hợp nhằm mang lại hiệu quả cao nhất trong việc huy động vốn Hiệu quả của việc sử dụng các hình thức huy động vốn không chỉ thể hiện ở hiệu quả đầu t mà nguồn vốn mang lại, mà còn thể hiện ở khả năng dễ dàng tiếp cận và huy động các nguồn vốn ở lợi ích của chủ doanh nghiệp khi sử dụng nguồn vốn đó Đồng thời việc huy động vốn phải đảm bảo đúng thời điểm, thời cơ đầu t, nếu không sẽ không đáp ứng đợc nhu cầu vốn cho doanh nghiệp.

+Xác định nhu cầu vốn cần huy động cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Phần 2 Thực trạng huy động vốn ở công ty xây dựng sông đà 8

Công ty có nhiệm vụ tổ chức thi công, sản xuất vật liệu, vận chuyển vật t thiết bị phục vụ xây dựng Nhà máy xi măng Bút Sơn Ngoài ra Công ty còn có nhiệm vụ nhận thầu xây dựng các công trình công nghiệp và dân dụng, kinh doanh vận tải các loại vật t, vật liệu dùng trong xây dựng, phục vụ nhu cầu thị trờng.

Ngay sau khi thành lập, Công ty đã đợc giao nhiệm vụ thi công cải tạo xây dựng các công trình phụ trợ nhà máy Xi măng Bút Sơn nh nhà điều hành BQL Công trình tại thị xã Hà Nam và nhà điều hành tại mặt bằng Nhà máy đồng thời thi công mở tuyến đờng từ Thanh Sơn qua dốc cổng trời vào Nhà máy

Do yêu cầu của nhiệm vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, để tăng sức mạnh cạnh tranh và chủ động trong sản xuất kinh doanh, mô hình cơ cấu tổ chức của Công ty có những sự thay đổi trong từng giai đoạn - cụ thể nh sau :

Giai đoạn tr ớc 1995 :192.

- Tháng 3 năm 1994 sát nhập Chi nhánh Công ty xây lắp thi công cơ193.

giới Ninh Bình thuộc công ty Xây lắp thi công cơ giới vào công ty xây dựng Bút Sơn

Để phù hợp với yêu cầu nhiệm vụ, ngày 2/1/1996 Bộ xây dựng đã ra quyết định số 01/BXD - TCLĐ đổi tên thành Công ty Xây dựng Sông Đà 8.

Là một doanh nghiệp đợc thành lập với thời gian cha dài nhng Công ty xây dựng sông Đà 8 đã có nhiều cố gắng trong việc xây dựng và phát triển công ty Ngay từ khi mới thành lập công ty đã có hai chi nhánh và 4 xí nghiệp thành viên, 1 đội vật liệu xây dựng và 1 đội sản xuất xi măng Địa bàn hoạt động của công ty rộng khắp các tỉnh Hà Nam, Ninh Bình, Hà Tây, Hoà Bình, Hà Bắc, Hà Nội, Nghệ An cho đến nay cùng với việc mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và địa bàn hoạt động, công ty có 4 chi nhánh và 5 xí nghiệp đợc phân bổ nh sau:

Tel 0351861115 - 0351851140.208.

- Xí nghiệp gạch Mộc Bắc, huyện Duy Tiên tỉnh Hà Nam Tel 035850197.209.

- Xí nghiệp XL & thi công cơ giới 809: Thị xã Hà Đông - Hà Tây.210.

Trụ sở công ty hiện đang đặt tại km 10, đờng Hà Nội - Hà Đông, Tỉnh Hà Tây Tel 048548375 Fax 048546444.

Qua 6 năm xây dựng và phát triển, công ty từng bớc đợc củng cố và hoàn thiện Đặc biệt công ty có một đội ngũ kỹ s giàu kinh nghiệm, công nhân giỏi nghề và trang thiết bị tiên tiến hiện đại của nhiều nớc trên thế giới Từ đó công ty luôn hoàn thành nhiệm vụ mà Tổng công ty giao cho và sẵn sàng đáp ứng các công trình ở mọi lĩnh vực.

Một số chỉ tiêu kết quả kinh doanh sau đây phản ánh phần nào sự phát triển của công ty : Đơn vị : VNĐ

Bảng 2.1.1 : Kết quả SXKD của công ty

Những thành tích đã đạt đợc 3 năm 1998 - 2000

Nhờ chiến lợc, mở rộng ngành nghề, đa dạng hoá sản phẩm hợp lý tiếp cận sớm với thị truờng, mở rộng địa bàn hoạt động nên tổng giá trị sản xuất kinh doanh của Công ty luôn đảm bảo mức độ tăng trởng từ 81 tỷ/năm 1998, năm 2000 là 128 tỷ.

+ XD nhà máy xi măng Bút Sơn.233.

+ XD nhà máy kính nổi Hà Bắc234.

+ XD tuyến băng tải Nhà máy xi măng Nghi Sơn235.

+ XD Nhà máy xi măng Hoàng Mai236.

+XD trụ sở điều hành Điện lực Bắc Ninh237.

+ XD trung tâm quản lý và điều hành HKĐ Việt Nam238.

+ xây dựng tuyến đờng Thờng tín - cầu giẽ, Dự án cải tạo và nâng cấp QL 1A239.

+ XD Bể bơi thành phố Nam Định240.

+ XD đập hồ Vũng Sú - Thanh Hoá241.

+ XD đờng Đại Kim - Sơn Kim - Hà Tĩnh242.

+ XD hồ điều hoà Yên Sở, trạm biến áp 500KV/220KV Hà Tĩnh,chợ Mỹ Tho thành phố Nam Định

- Vè sản xuất công nghiệp :

+ Sản xuất gạch đạt bình quân 15 triệu viên/ năm.245.

+ Sản xuất đá đạt 40.000 : 80.000 m3 / năm.246.

+ Sản xuất bê tông thơng phẩm đạt 12.000 : 22.000 m3/ năm.247.

* Về công tác đầu t:

+ Đầu t trạm trộn bê tông 60m3/h: Việc đầu tự trạm trộn bê tông thờng phẩm 60m3/h tại nhà máy Xi măng Bút Sơn là quyết định đúng đắn nó đáp ứng đợc yêu cầu sản xuất và cung cấp bê tông cho thi công xây dựng công trình chính Nhà máy xí măng Bút Sơn Sản lợng bê tông từ 15000 ữ 25000m3/năm đạt chất lợng cao Công tác sản xuất vật liệu xây dựng đá, cấu kiện bê tông cốt thép đúc sẵn phát triển giải quyết đợc việc làm cho hơn 200 cán bộ công nhân viên của đơn vị.

Trong những dự án đã đợc đầu t thì phần lớn các dự án đều mang lại hiệu quả kinh tế cao, là một trong những điều kiện kiên quyết định sự tăng trởng và phát triển của công ty, góp phân nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh của đơn vị đồng thời giải quyết đợc nhiều việc làm cho công nhân viên.

- Thi công công trình dân dụng và công nghiệp quy mô lớn.

- Đào đắp đất đá.257.

- Xây dựng các cơ sở hạ tầng, đờng bộ cầu cống, cầu nhỏ trên đờng bộ, hệ thống cấp thoát nớc, đờng điện khu công nghiệp, trạm biến áp hạ thế

- Vận chuyển cơ giới.261.

2.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy hành chính của công ty :

Là một doanh nghiệp nhà nớc, Công ty xây dựng sông Đà 8 thuộc Tổng công ty xây dựng sông Đà tổ chức quản lý theo một cấp, đứng đầu công ty là giám đốc chịu trách nhiệm điều hành hoạt động chung của toàn công ty Giúp việc cho giám đốc là 4 phó giám đốc và các phòng ban chức năng.

Giám đốc công ty kiêm bí th Đảng uỷ, do chủ tịch hội đồng quản trị tổng công ty bổ nhiệm, chịu trách nhiệm trớc tổng giám đốc, hội đồng quản trị tổng công ty và pháp luật điều hành hoạt động của tổng công ty.

Phó giám đốc I: Giúp giám đốc phụ trách công tác đầu t phát triển hành chính - bảo vệ, y tế, đoàn thể xã hội, công tác sản xuất thi công các công trình ở Hà Nội, Hà Đông, Bắc Ninh, điều hành mọi công việc khi giám đốc đi vắng.

Phó giám đốc II: Giúp giám đốc phụ trách các lĩnh vực công tác tiếp thị đấu thầu và các hợp đồng kinh tế công tác sản xuất thi công các công trình ở khu vực Thanh Hoá, Nghệ An, Hà Tĩnh trực tiếp đôn đốc việc thanh toán, quyết toán thu hồi vốn các công trình đợc phụ trách.

Phó giám đốc III: Giúp giám đốc phụ trách cac lĩnh vực kỹ thuật, chất lợng an toàn các công trình và tiêu thụ sản phẩm, công tác sản xuất thi công các công trình ở Hà Nam, Hà Tây và thanh toán quyết toán các công trình đợc phụ trách.

Phó giám đốc IV: Kiêm phó bí th đảng uỷ giúp giám đốc công ty làm

Phòng kinh tế kế hoạch: là phòng chức năng giúp giám đốc công ty lập kế hoạch sản xuất kinh doanh, kiểm tra việc thực hiện kế hoạch sản xuất của các đơn vị thành viên.

Phòng tổ chức lao động: là phòng chức năng giúp việc cho giám đốc công ty trong việc thực hiện các phơng án sắp xếp và cải tiến tổ chức sản xuất kinh doanh, tổ chức quản lý và tuyển dụng điều phối nhân lực đáp ứng nhu cầu thực hiện kế hoạch nhiệm vụ SXKD của công ty theo từng thời kỳ, đồng thời tổ chức chỉ đạo thực hiện đúng đắn các chế độ chính sách với ngời lao động.

Phòng hành chính, bảo vệ, y tế: là các bộ phận chức năng, tham gia giúp việc theo đúng chế độ chính sách của Đảng, Nhà nớc và công ty Đảm nhiệm vai trò là cầu nối trong quan hệ công tác với cấp trên, ngang cấp, cấp dới và với chính quyền nhân dân địa ph-ơng, quản lý nhà cửa và các trang thiết bị của công ty.

Sơ đồ tổ chức quản lý tại Công ty xây dựng sông Đà 8

Phó giám đốc IPhó giám đốc IIPhó giám đốc IIIPhó giám đốc IVGiám đốc công ty

Phòng kỹ thuật

PhòngTCKTPhòng Tổ chức lđ

PhòngHC

290. CHI NH¸NH B¾c Ninh291. CHI NH¸NH Hµ néi292. CHI NH¸NH Hµ nam293. CHI NH¸NH Ninh b×nh294. XÝ nghiÖp SXKD VLXD

295. XÝ nghiÖp bª t«ng296. xÝ nghiÖp XDS§µ 809

297. xn g¹ch méc b¾c298. xÝ nghiÖp xl&kd vt

299. §éi XD bót s¬n300. §éi c«ng tr×nh yaly301.

313.314.315.316.

+ Lập biện pháp thi công cụ thể 330.331.

+ Tiến hành công việc thi công chính

Trên cơ sở nắm chắc các quy trình công nghệ của công ty sẽ giúp cho việc tổ chức quản lý và hạch toán các yếu tố chi phí đầu vào hợp lý, tiết kiệm chi phí không cần thiết, theo dõi từng bớc quá trình tập hợp chi phí sản xuất đến giai đoạn cuối cùng Từ đó, góp phần làm giảm giá thành một cách đáng kể, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty.

+ Thời gian thi công thực hiện sản xuất thờng kéo dài làm cho vốn đầu t cũng nh vốn sản xuất bị ứ đọng, dễ gặp phải các tác động ngẫu nhiên xuất hiện theo thời gian nh tr-

ợt giá, phát sinh các công việc làm xuất hiện, những chi phí có liên quan đến thời hạn sản xuất Đặc điểm này đòi hỏi công ty phải chuẩn bị một nguồn vốn lớn để có thể đáp ứng cho công trình.

+ Các hạng mục công trình của công ty phần lớn tiến hành theo đơn đặt hàng, cụ thể là theo những cam kết bởi hợp đồng kinh tế, nên sản phẩm rất đa dạng, nhiều màu sắc cá biệt phụ thuộc vào chủ đầu t, chủ công trình hay ngời sử dụng Đặc điểm này đòi hỏi công ty phải coi trọng công tác ký kết hợp đồng, đấu thầu, chủ động tham gia vào xây dựng phơng án thiết kế và dự đoán.

+ Do một số đặc điểm sản xuất, năng lực, về giá trị tổng sản lợng phải thực hiện., nên trong một số trờng hợp các đơn vị trực thuộc công ty cũng nh công ty phải phối hợp với các công ty khác trong tổng công ty hợp tác cùng thực hiện Vì vậy đòi hỏi trình độ tổ chức điều hành, phối hợp cao trong sản xuất kinh doanh cả về thời gian và không gian.

+ Việc thực hiện chủ yếu phải tiến hành ngoài trời với không gian lớn nên chịu ảnh hởng của thời tiết, công việc lại nặng nhọc Điều này thờng làm gián đoạn, quy trình sản xuất kinh doanh (Đặc biệt vào mùa ma) Do vậy công ty phải dự trữ nhiều vật t, từ đó tăng dự trữ về vốn.

+ Sản phẩm phần lớn là các công trình dân dụng (Nhà ở, khách sạn ), các công trình công nghiệp (nhà xởng, kho tàng, khu kỹ thuật ), các công trình giao thông (đờng bộ, đờng hầm, sân bay ), các công trình thuỷ điện(lớn, vừa và nhỏ), các công trình thuỷ lợi (kênh, mơng, đê, đập ) các công trình văn hoá - thể thao - tôn giáo (nhà văn hoá, khu thể thao, đền thờ, miếu mạo ) và nhiều hạng mục công trình khác đợc xây dựng tại nhiều nơi tuỳ theo yêu cầu của chủ đầu t Công trình cũng nh sự tồn tại mang tính lịch sử vì vậy thờng phân bố rải rác Đồng thời các công trình đó cũng phục thuộc nhiều vào điều kiện của địa phơng Xây dựng mang tính cá biệt hay đa dạng về công dụng, vì vậy cần có sự linh hoạt về cách thức cấu tạo và phơng pháp chế tạo Bên cạnh đó sản phẩm của công ty có thể là những công trình lớn chẳng hạn nh khu công nghiệp, công trình Thuỷ Điện có kích thớc lớn, thời gian thi công dài, thời hạn sử dụng khá lâu có thể hàng thập kỷ, thế kỷ Nh vậy sản phẩm của công ty hình hành, trải qua một thời kỳ dài từ khảo sát, thiết kế đến thi công xây lắp Chu kỳ tạo ra một sản phẩm mới là dài và phụ thuộc vào nhiều yếu tố nh khả năng về vốn, thời tiết, khả năng cung ứng nguyên vật liệu Do vậy công ty cần huy động vốn với số lợng lớn, đủ để đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh trong thời gian dài.

+ Vật t, máy móc thiết bị thi công cũng có ảnh hởng rất lớn tới tình hình tài chính của công ty vì hiện nay nhiều máy móc thiết bị của công ty quá cũ, lạc hậu, đồng thời thiếu sự đồng bộ, do đó công ty cần phải huy động một lợng vốn lớn để đầu t mua sắm, đổi mới máy móc thiết bị công nhằm đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh

646.189.291 366.

II.C¸c kho¶n ®Çu t tµi chÝnh ng¾n h¹n

1 Ph¶i thu cña kh¸ch hµng 384.

2 Tr¶ tríc cho ngêi b¸n 388.

25.360.000 389.

13.636.300 390.

678.450.544 394.

5 C¸c kho¶n ph¶i thu kh¸c 400.

729.826.400 402.

2 Nguyªn liÖu, vËt liÖu 412.

1.596.484.2 413.

2.579.867.1 414.

2.371.265.55

04 33 3415.

3 C«ng cô dông cô trong kho 416.

446.461.824 418.

4 Chi phÝ SXKD dë dang 420.

995.621.889 426.

8 Dù phßng gi¶m gi¸ hµng tån kho 436.

V øng tríc vµ tr¶ tríc 440.

713.435.436 446.

0 453.

271.621.185 454.

0 457.

22.135.505 458.

B TSC§ vµ ®Çu t dµi h¹n 460.

+ Gi¸ trÞ hao mßn luü kÕ(*) 476 477.

406.394.000 486.

406.394.000

406.394.000 490.

Ph¶i tr¶ ph¶i nép kh¸c

1.401.751.42

II Nî dµi h¹n

Vay dµi h¹n2.

Nî dµi h¹n kh¸c525.

III Nî kh¸c

Chi phÝ ph¶i tr¶527.

Tµi s¶n thõa chê xö lý528.

NhËn ký quü ký cíc dµi h¹n

Quü ®Çu t ph¸t triÓn5.

Quü dù phßng tµi chÝnh6.

Quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc

30.151.752