Khái quát về công ty cổ phần và một số vấn đề về huy động vốn trong công ty cổ phần

Với nhiều ưu thế so với các loại hình công ty khác như: có tư cách pháp nhân, các cổ đông công ty chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp, có cấu trúc vốn linh hoạt và khả n

Mở đầu

Công ty cổ phần (CTCP) là loại hình doanh nghiệp phổ biến trong nền kinh tế thị trường, nó góp phần phát triển nền kinh tế và hoàn thiện thể chế nền kinh tế thị trường Với nhiều ưu thế so với các loại hình công ty khác như: có tư cách pháp nhân, các cổ đông công ty chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp, có cấu trúc vốn linh hoạt và khả năng chuyển nhượng vốn góp tự do, dễ dàng, có tính ổn định trong kinh doanh và không hạn chế thời gian tồn tại… Với rất nhiều ưu thế trong đó có ưu thế lớn nhất cấu trúc vốn linh hoạt và khả năng huy động vốn của CTCP dễ dàng, ưu việt hơn hẳn các loại hình công ty khác là một trong những lý do khiến CTCP ngày càng được nhiều nhà đầu tư lựa chọn khi muốn đầu tư kinh doanh hoặc thành lập, chuyền đổi loại hình công ty Vậy ta có thể tìm hiểu cụ thể về các vấn đề về huy động vốn trong CTCP

Nội dung I/ Khái quát về công ty cổ phần và một số vấn đề về huy động vốn trong công ty cổ phần:

1 Khái quát về công ty cổ phần:

Pháp luật hiện hành của Việt Nam không đưa ra định nghĩa cụ thể về công ty cổ phần mà chỉ đưa ra những dấu hiệu để nhận biết công ty cổ phần Khoản 1, Điều 77 Luật doanh nghiệp 2005 quy định:

“1 Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp, trong đó:

a)Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần; b)Cổ đông có thể là cổ tức, cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là ba và không hạn chế tối đa;

c)Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ về tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi vốn đã góp vào doanh nghiệp; d)Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác trừ trường hợp quy định tại khoản 3 Điều 81 và khoản 5 Điều 54 của luật này”.

Ngoài ra tại Khoản 2 và Khoản 3 Điều 77 LDN 2005 còn cho thấy rõ công ty cổ phần có tư cách pháp nhân độc lập và có quyền phát hành chứng khoán ra công chúng

2 Khái quát về vốn và cấu trúc vốn của công ty cổ phần

Để kinh doanh không thể không có vốn, vốn của doanh nói chung là giá trị được tính bằng tiền của những tài sản thuộc sở hữu của doanh nghiệp

hoặc sử dụng hợp pháp của doanh ngiệp, được doanh nghiệp sử dụng trong kinh doanh Công ty cổ phần là loại hình công ty đối vốn điển hình do vậy vấn đề vốn của CTCP hết sức phức tạp Ta có thể xem xét vốn của CTCP dưới nhiều góc độ, dựa trên các tiêu chí khác nhau Căn cứ vào nguồn vốn gốc hình thành vốn thì vốn của CTCP gồn có: Vốn của chủ sở hữu (vốn tự có) và vốn tín dụng (vốn vay)

Vốn của chủ sỡ hữu: là vốn thuộc sở hữu của công ty, được hình thành từ

nguồn vốn đóng góp của các cổ đông và do CTCP tự bổ sung từ lợi nhuận của công ty

Vốn tín dụng: là nguồn vốn hình thành từ việc đi vay bằng nhiều hình

thức khác nhau: vay ngân hàng, vay tổ chức cá nhân, vay bằng cách phát hành trái phiếu

Vốn của CTCP có thể được hình thành bằng nhiều con đường khác nhau, nhưng điều quan trọng là công ty có tỷ lệ vốn hợp lý, phương thức huy động vốn thích hợp và có phương án kinh doanh đúng đắn để sử dụng vốn hiệu quả và tạo được niềm tin cho đối tác đảm bảo cho công ty phát triển vững mạnh

II/ Huy động vốn trong CTCP.

1.Những ưu thế của CTCP so với các loại hình công ty khác trong việc huy động vốn

Ưu điểm trong vấn đề huy động vốn của CTCP hơn hẳn các loại hình công ty khác là “CTCP có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn” (Khoản 3 Điều 77 LDN 2005) trong khi đó doanh ngiệp tư nhân

và công ty hợp doanh “không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào”

(Khoản 3 Điều 130 và Khoản 2 Điều 141 LDN 2005), khả năng huy động vốn của công ty trách nhiệm hữu hạn có thuận lợi hơn là được quyền phát

hành trái phiếu nhưng cũng “không được quyền phát hành cổ phần” (Khoản

3 Điều 38 LDN 2005 Trong các loại chứng khoán của CTCP cổ phiếu là ưu thế lớn nhất của CTCP nhờ khả năng huy động vốn góp rất lớn và giảm được nhiều chi phí trung gian so với các hình thức huy động khác do tiếp cận trực tiếp các nhà đầu tư

CTCP có cấu trúc linh hoạt, đáp ứng được nhu cầu đa dạng của người đầu tư Phần vốn của cổ đông có thể được tự do chuyển nhượng thông qua việc chuyển quyền sở hữu cổ phần (trừ các trường hợp do luật pháp quy định) hay đó là hình thức chuyển nhượng cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Tính chuyển nhượng cổ phiếu mang lại chob nền kinh tế sự vận động nhanh chóng của vốn đầu tư mà không phá vỡ tính ổn định của tài sản công ty

Mặt khác, cổ phần có mệnh giá nhỏ kết hợp với tính thanh khoản và chuyển nhượng dễ dàng đã khuyến khích được mọi tầng lớp dân chúng đầu

tư Những đặc điểm này đã giúp CTCP có khả năng huy động một lượng vốn lớn, khả năng tích tụ và tập trung với vốn quy mô lớn đáp ứng các dự án đầu tư cần lượng vốn lâu dài, mở rộng đa dạng hóa các ngành nghề kinh doanh dễ dàng hơn

2.Quy định của pháp luật về các hình thức huy động vốn của công

ty cổ phần.

Các chủ thể kinh doanh thường muốn có nguồn vốn lớn để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Cũng giống như nhiều loại hình công ty khác CTCP thường có hai cách để huy động vốn là : tăng vốn chủ sở hữu và tăng vốn vay và trong mỗi cách lại có những phương thức huy động vốn khác nhau Tăng vốn chủ sở hữu bằng cách phát hành cổ phiếu; tăng vốn vay được thực hiện thông qua ba hình thức: phát hành trái phiếu, tín dụng ngân hàng, tín dụng thuê mua

2.1/Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu.

Cổ phần là phần chia nhỏ nhất vốn điều lệ của CTCP được thể hiện dưới hình thức cổ phiếu, bao gồm cổ phần phổ thông và cổ phần ưu đãi

Cổ phiếu là chứng chỉ do CTCP phát hành hoặc bút toàn ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó Cổ phiếu là bằng chứng chứng minh quyền sở hữu cổ phần của công ty (được quy định

rõ tại khoản 1 Điều 85 LDN 2005)

Phát hành cổ phiếu là việc chào bán cổ phần của CTCP cho người đầu

tư nhằm huy động vốn cho công ty Kết quả của việc chào bàn cổ phần sẽ đảm bảo huy động vốn điều lệ trong quá trình thành lập công ty hoặc làm tăng vốn điều lệ của công ty khi công ty đang trong quá trình hoạt động

Việc phát hành cổ phiếu có thể làm ảnh hưởng đến quyền lợi của các

cổ đông hiện có hoặc có thể dẫn tới sự thay đổi vị thế của từng cổ đông Do vậy việc quyết định bán loại cổ phần, số lượng mỗi cổ phần chào bán sẽ do Đại hội đồng cổ đông quyết định còn Hội đồng quản trị quyết định thời điểm bán, phương thức và giá chào bán

Quy định của pháp luật về phát hành cổ phiếu:

Phát hành cổ phiếu có thể diễn ra nhiều lần Có thể chia thành các trường hợp: phát hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty và phát hành cổ phiếu trong quá trình hoạt động của công ty

- Phát hành cổ phiếu lần đầu thành lập công ty:

Khi thành lập CTCP phải huy động vốn góp của các cổ đông Pháp luật quy định các cổ đông sáng lập phải cùng nhau đăng ký mua ít nhất là 20% tổng số cổ phần phổ thông được quyền chào bán Trong trường hợp các cổ đông sáng lập không đăng ký mua hết số cổ phần được quyền chào bán thì

số cổ phần còn lại phải được chào và bán hết trong thời hạn 3 năm kể từ ngày công ty được cấp Giấy chứng nhận kinh doanh Vì vậy, tối thiểu các cổ đông sáng lập phải cùng nhau nắm giữ 20% số cổ phiếu dự tính phát hành,

số cổ phiếu còn lại sẽ được phát hành để huy động đủ số vốn điều lệ Các cổ đông sáng lập phải thực hiện nguyên tắc nhất trí về số lượng cổ phần, loại cổ phần dự kiến chào bán

Luật doanh nghiệp 2005 quy định rõ trách nhiệm của các cổ đông sáng lập về tính chính xác, trung thực đối với giá trị tài sản góp vốn được giới hạn trong phạm vi các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty bằng số chênh lệch giữa giá trị được định và giá trị thực tế của tài sản góp vốn kết thúc định giá Những người cam kết mua cổ phần còn phải thực hiện thủ tục chuyển quyền sở hữu tài sản góp vốn vào công ty theo đúng quy định tại khoản 1 Điều 29 LDN 2005:

“1.Thành viên công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh và cổ đông công ty cổ phần phải chuyển quyền sở hữu tài sản góp vốn cho công ty theo quy định sau đây:

a) Đối với tài sản có đăng ký hoặc giá trị quyền sử dụng đất thì người góp vốn phải làm thủ tục chuyển quyền sở hữu tài sản đó hoặc quyền sử dụng đất cho công ty tại cơ quan nhà nước có thẩm quyền.

Việc chuyển quyền sở hữu đối với tài sản góp vốn không phải chịu lệ phí trước bạ;

b) Đối với tài sản không đăng ký quyền sở hữu, việc góp vốn phải được thực hiện bằng việc giao nhận tài sản góp vốn có xác nhận bằng biên bản.

Biên bản giao nhận phải ghi rõ tên và địa chỉ trụ sở chính của công ty; họ, tên, địa chỉ thường trú, số Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu hoặc chứng thực cá nhân hợp pháp khác, số quyết định thành lập hoặc đăng ký của người góp vốn; loại tài sản và số đơn vị tài sản góp vốn; tổng giá trị tài sản góp vốn và tỷ lệ của tổng giá trị tài sản đó trong vốn điều lệ của công ty; ngày giao nhận; chữ ký của người góp vốn hoặc đại diện theo uỷ quyền của người góp vốn và người đại diện theo pháp luật của công ty;

c) Cổ phần hoặc phần vốn góp bằng tài sản không phải là tiền Việt Nam, ngoại tệ tự do chuyển đổi, vàng chỉ được coi là thanh toán xong khi quyền sở hữu hợp pháp đối với tài sản góp vốn đã chuyển sang công ty.”

- Phát hành cổ phiếu trong quá trình hoạt động của công ty:

Trong quá trình hoạt động, cổ phiếu cũng trở thành một trong những phương tiện để huy động vốn rất hiệu quả Việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm tăng thêm độ tím nhiệm cho công ty Cổ phần là lớp nệm bảo vệ cho các chủ nợ, nhờ vậy khả năng vay nợ được mở rộng Hơn nữa, vốn của chủ sở hữu tăng tạo ra lá chắn chống lại sự phá sản của công ty Thực chất việc phát hành cổ phiếu trong trường hợp này là việc công ty chào bán cổ phần để huy động vốn

Theo pháp luật Việt Nam, phát hành cổ phiếu có thể thực hiện bằng hai phương thức:

Phát hành riêng lẻ: là hình thức phát hành trong đó cổ phiếu có thể

được bán cho phạm vi một số người nhất định với số lượng hạn chế, thông thường bán cho những người trong công ty

Luật doanh nghiệp 2005 lần đầu đưa ra quy định về việc công ty phát hành thêm cổ phần phổ thông và chào bán cổ phần đó cho tất cả các cổ đông theo tỉ lệ cổ phần hiện có tại công ty:

“a) Công ty phải thông báo bằng văn bản đến các cổ đông theo phương thức bảo đảm đến được địa chỉ thường trú của họ Thông báo phải được đăng bóa trong ba số liên tiếp trong thời hạn mười ngày làm việc, kể

từ ngày thông báo.

b) Thông báo phải có họ, tên, địa chỉ thường trú, quốc tịch, số Giấy chứng minh thư nhân dân, Hộ chiếu hoặc chứng thực cá nhân hợp pháp khác của cổ đông là cá nhân; tên, địa chỉ thường chú, quốc tịch, số quyết định thành lập hoặc số đăng kí kinh doanh của cổ đông là tổ chức; số cổ phần và tỉ lệ cổ phần hiện có của cổ đông tại công ty; tổng số cổ phần dự kiến phát hành và số cổ phần cổ đông được quyền mua; giá chào bán cổ phần; thời hạn đăng ký mua; họ, tên, chữ ký của người đại diện theo pháp luật của công ty Thời hạn xác định trong thông báo phải hợp lý đủ để cổ đông đăng ký mua được cổ phần Kèm theo thông báo phải có mẫu phiếu đăng ký mua do công ty phát hành;

c) Cổ đông có quyền chuyển quyền ưu tiên mua cổ phần của mình cho người khác;

d) Nếu phiếu đăng ký mua cổ phần không được gửi về công ty đúng hạn như thông báo thì cổ đông có liên quan coi như đã không nhận quyền

ưu tiên mua Trường hợp số lượng cổ phần dự định phát hành không được

cổ đông và người nhận chuyển quyền ưu tiên mua đăng ký mua hết thì số cổ pần dự kiến phát hành còn lại sẽ do Hội đồng quản trị quản lý Hội đồng quản trị có thể phân phối số cổ phần đó cho cổ đông của công ty hoặc người khác theo cách thức hợp lý với điều kiện thuận lợi hơn so với những điều kiện đã chào bán cho các cổ đông, trừ trường hợp Đại hội đồng cổ

đông có chấp thuận khác hoặc cổ phần được bán qua trung tâm giao dịch chứng khoán” (Khoản 2 Điều 27 LDN 2005).

Quy định này thực sự có một bước phát triển hơn so với Luật doanh nghiệp trước đó Tuy nhiên trình tự thủ tục, điều kiện,… chào bán cổ phiếu riêng lẻ LDN 2005 không trực tiếp quy định mà do Chính phủ sẽ có hướng dẫn cụ thể

Phát hành cổ phiếu ra công chúng: là phương thức phát hành trong đó

cổ phiếu được bán rộng rãi ra công chúng cho một số lượng lớn nhà đầu tư với khối lượng cổ phiếu phát hành đạt được một tỉ lệ quy định nhất định và phải dành một tỉ lệ nhất định cho các nhà đầu tư nhỏ

Theo khoản 6 Điều 87 LDN 2005, điều kiện, phương thức và thủ tục chào bán cổ phần racoong chúng thực hiện theo quy định của luạt chứng khoán Ngoài ra, công ty còn phải thực hiện chế độ báo cáo, công bố thông tin và chịu sự giám sát chặt chẽ theo quy định của pháp luật Điều đó xuất phát từ lí do để cổ phiếu hay trái phiếu của công ty phát hành ra không phải

là sản phẩm của trò lừa đảo hoặc của chủ thể có dự án đầu tư kém hiệu quả, gây lãng phí cho nền kinh tế, đồng thời để bảo vệ lợi ích cho các nhà đầu tư

CTCP muốn phát hành cổ phiếu ra công chúng phải đáp ứng các nhu cầu về vốn, thời gian hoạt động, đội ngũ quản lý, hiệu quả sản xuất kinh doanh và tính khả thi của dự án sản xuất trong tương lai được quy định rõ tại Khoản 1 Điều 12 Luật chứng khoán 2006:

“Điều kiện chào bán cổ phần ra công chúng phải đảm bảo các điều kiện sau:

a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ tại thời điểm đăng kí chào bán từ

10 tỷ Việt Nam đồng trở lên tính theo giá trị trên sổ kế toán;

b) Hoạt động kinh doanh của công ty năm liền trước năm trào bán phải có lãi đồng thời không có lỗ lũy kể tính đến năm đăng ký trào bán;

c) Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt trào bán được Đại hộ đồng cổ đông thông qua”.

Việc quy định như vậy nhằm đảm bảo số lượng và chất lượng cổ phiếu của CTCP để có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán Sau khi đảm bảo được các yếu tố trên công ty lập hồ sơ gủi lên Ủy ban chứng khoán nhà nước xin được cấp giấy phát hành

Phát hành cổ phần là hình thức huy động vốn hiệu quả và dễ dàng nhất của CTCP và chỉ ở CTCP mới có điều này, hơn nữa việc chuyển nhượng cổ phần tự do càng tạo ra sức hút đối với các nhà đầu tư

Không chỉ huy động vốn thông qua hình thức phát hành cổ phiếu, CTCP còn được quyền huy động vốn thông qua hình thức phát hành trái phiếu, và các hình thức tín dụng khác

2.2/Huy động vốn thông qua các hình thức tín dụng:

a)Phát hành trái phiếu:

Theo Khoản 3 Điều 77 LDN 2005, CTCP có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn Cùng với phát cổ phiếu là cách huy động vốn của chủ hữu, CTCP còn có quyền phát hành trái phiếu để vay vốn dài hạn, trung hạn, đáp ứng cho nhu cầu về vốn kinh doanh có lúc vượt ngoài khả năng tài chính của các cổ đông Nhưng khác với cổ phiếu, trái phiếu chỉ xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu trái phiếu được trả nợ gốc và lãi suất được ấn định trong trái phiếu Trái phiếu có đặc điểm là có thời hạn do đáo hạn, có lãi suất cố định, tiền trả lãi không phụ thuộc vào việc kinh doanh của công ty thành công hay khó khăn, đem lại cho người sở hữu quyền ưu tiên phân chia lợi nhuận, và có thể tự do chuyển nhượng trên thị trường chứng khoản nhưng chủ sở hữu trái phiếu không có quyền tham gia biểu quyết các vấn đề của công ty

Phát hành trái phiếu là hình thức huy động vốn bằng cách vay vốn, theo đó CTCP phát hành một loại chứng chỉ trên thị trường với một mức lãi suất cố định, đảm bảo thanh toán trong một thời gian xác định trong tương lai Người mua trái phiếu sẽ trở thành chủ nợ của công ty, được hưởng một mức lãi suất cố định và thanh toán khoản vay khi đáo hạn Kết quả của việc này sẽ làm tăng vốn vay của công ty

Quy định của pháp luật về huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu:

Điều kiện phát hành trái phiếu của CTCP được quy định cụ thể tại Khoản 2 Điều 12 Luật chứng khoán 2006 cũng tương tự như các điều kiện

để phát hành cổ phiếu, ngoài ra công ty còn phải cam kết thực hiện các nghĩa

vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về điều kiện phát hành, thanh toán và đảm bảo quyền, lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư và các điều kiện khác cũng như phát hành cổ phiếu CTCP cũng phải lập hồ sơ nộp lên Ủy ban chứng khoán nhà nước để được cấp giấy phép phát hành Trong hồ sơ, đáng chú ý có bản báo cáo bạch mà CTCP phải đưa ra, nội dung của báo cáo bạch gồm các thông tin về cơ cấu tổ chức bộ máy của công ty, hoạt động kinh doanh, tài sản, tình hình tài chính, các báo cáo tài chính của công ty trong hai năm gần nhất, các thông tin về đợt chào bán…Trong trường hợp CTCP phát hành trái phiếu có đảm bảo thì phải nêu rõ tỉ lệ đảm bảo và liệt

kê chi tiết tài sản đảm bảo trong hồ sơ xin phép phát hành và có tài liệu hợp

lệ để chứng minh tài sản đảm bảo đó thuộc quyền sở hữu của mình hoặc của người thứ 3 (trong trường hợp bảo lãnh) và có đủ giá trị thanh toán trái phiếu

Công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi: phải nêu rõ điều khoản mua hoặc chuyển đổi Tỉ lệ chuyển đổi và phương pháp tính giá mua hoặc giá chuyển đổi Phương pháp đền bù thiệt hại trong trường hợp công ty phát hành trái phiếu không phát hành được cổ phiếu để đáp ứng quyền mua hoặc chuyển đổi và các điều kiện khác nếu có Trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ, Ủy ban chứng khoán nhà nước phải cấp giấy phép phát hành cho công ty, trong trường hợp không cấp phải nêu rõ lý do bằng văn bản

Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu là phương thức huy động vốn ưu việt cho những CTCP có dự án kinh doanh dài hạn, với mức lãi suất thích hợp nhỏ hơn lãi suất mà công ty phải vay ngân hàng, nhưng lại cao hơn mức lãi suất tiền giử tiết kiệm ngân hành để thu hút đầu tư Điều này vừa có lợi cho công ty phát hành, vừa có lợi cho nhà đầu tư do bỏ qua được các chi phí trung gian Mặt khác lời thế nữa của việc phát hành trái phiếu là các cổ đông của công ty khong phải chia sẻ quyền điều hành công

ty cho người khác Chi phí để có được vốn giữ một mức độ nhất định do đó tính toán được và so với cổ tức là là một khoản không tính được nên huy động vốn bằng phát hành trái phiếu sẽ rẻ hơn so với việc phát hành cổ phiếu

Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu và cổ phiếu là hai hình thức huy động vốn hiệu quả đối với CTCP, đặc biệt là các công ty lớn Tuy nhiên không phải CTCP nào cũng có khả năng hoặc đủ điều kiện để huy động vốn bằng hai cách này do vậy CTCP còn có thể huy động vốn thông qua hai hình thức nữa là tín dụng ngân hàng và tín dụng thue mua

b)Huy động vốn thông qua tín dụng ngân hàng.

Huy động vốn thông qua tín dụng nhân hàng là một hình thức huy động vốn phổ biến được các doanh nghiệp nói chung và CTCP nói riêng áp dụng trên thực tế Thông qua hình thức này, CTCP có thể có được các khoản vay nhán hạn, trung hạn và dài hạn đáp ứng được nhu cầu của hoạt động sản xuất kinh doanh

Việc huy động vốn thông qua hình thức tín dụng ngân hàng có nhiều thuận lợi cho các công ty có uy tín, có quan hệ lâu dài với ngân hàng Bên cạch đó cơ chế cho vay hiện nay đang tạo cho việc huy động vốn qua ngân hàng có ưu điểm ưu việt hơn mà huy động bằng trái phiếu không có như khi vay ngân hàng nếu đến hạn trả công ty chưa có khả năng trả nợ thì có thể xin gia hạn nợ; trong khi nếu công ty phát hành trái phiếu thì phải có nghĩa vụ hoàn trả các khoản lãi và gốc khi trái phiếu đến hạn thanh toán

Để huy động vốn thông qua hình thức tín dụng ngân hàng, công ty phải đáp ứng được các điều kiện nhất định như có tình hình tài chính lành mạnh, có phương án sử dụng vốn khả thi và có tài sản bảo đảm cho khoản vay bằng biện pháp cầm cố, thế chấp hoặc được bên thứ 3 bảo lãnh bằng tài

sản để đam bảo thực hiện nghĩa vụ trả nợ đối với ngân hàng, trừ trường hợp công ty được ngân hàng cho vay không có bảo đảm bằng tài sản Công ty vay vốn của ngân hàng phải đảm bảo sử dụng vốn vay đúng mục đích đã thỏa thuận; hoàn trả nợ gốc và lãi vốn vay đún thời hạn đã thỏa thuận trong hợp đồng tín dụng

Có hai hình thức cho vay là vay có bảo đảm và vay không có bảo đảm Vay có bảo đảm thì CTCP phải cam kết trả nợ cho ngân hàng bằng tài sản cầm cố, thế chấp hoặc được bên thứ ba bảo lãnh bằng tài sản hoặc bằng chính tài sản được hình thành từ vốn vay Khi vay vốn có biện pháp đảm bảo bằng tài sản thì công ty và ngân hàng lập hợp đồng bảo đảm có chứng nhận của Công chứng nhà nước hoặc chứng thực của Ủy ban nhân dân cấp có thẩm quyền Việc kiểm tra tính hợp pháp và điều kiện của tài sản đản bảo tiền vay do ngân hàng thực hiện Còn cho vay không có bảo đảm thì CTCP phải đáp ứng đủ các điều kiện quy định tại Điều 20 nghị định 178/1999/NĐ-CP:

1.Khách hàng vay phải có đủ các điều kiện sau đây:

a)Có tín nhiệm với tổ chức tín dụng cho vay trong việc sử dụng vốn vay và trả nợ đầy đủ, đúng hạn cả gốc và lãi;

b) Có dự án đầu tư hoặc phương án sản xuất, kinh doanh, dịch vụ khả thi, có khả năng hoàn trả nợ; hoặc có dự án, phương án phục vụ đời sống khả thi phù hợp với quy định của pháp luật;

c) Có khả năng tài chính để thực hiện nghĩa vụ trả nợ;

d) Cam kết thực hiện biện pháp bảo đảm bằng tài sản theo yêu cầu của tổ chức tín dụng nếu sử dụng vốn vay không đúng cam kết trong hợp đồng tín dụng; cam kết trả nợ trước hạn nếu không thực hiện được các biện pháp bảo đảm bằng tài sản quy định tại điểm này.

2 Đối với khách hàng vay là doanh nghiệp, ngoài các điều kiện quy định tại khoản 1 Điều này còn phải có kết quả sản xuất kinh doanh có lãi trong hai năm liền kế với thời điểm xem xét cho vay.

Việc huy động vốn qua tín dụng ngân hàng đòi hỏi công ty phải có tài sản đảm bảo, có tín nhiệm với ngân hàng hoặc có năng lực tài chính đủ mạnh thì mới được ngân hàng cho vay vốn Điều này sẽ rất khó khăn đối với các công ty vừa và nhỏ, năng lực tài chính còn yếu hoặc các công ty không

có tài sản để đảm bảo nếu có nhưng tài sản của họ không đủ để đảm bảo cho

số tiền dự định vay Bên cạnh đó một số tài sản của công ty không đủ điều kiện để thế chấp vay vốn ngân hàng như tài sản đã lạc hậu về công nghệ sản xuất, quá cũ… nên không thể bán, chuyện nhượng dễ dàng trên thị trường hoặc công ty chưa được cấp giấy chứng minh quyền sở hữu, quyền sử dụng hợp pháp đối với tài sản thế chấp Hơn nữa đối với các công ty còn chưa khảng định được uy tín của mình đối với ngân hàng trong quan hệ tín dụng

để vay vốn bằng tín chấp Do vậy cần có một phương thức huy động vốn bằng tín dụng thuê mua là một hình thức nữa giúp CTCP có thể huy động vốn đầu tư mà không cần quá nhiều điều kiện như các hình thức huy động vốn kia

c) Huy động vốn thông qua hình thức tín dụng thuê mua.

Cho thuê tài chính là phương thức cấp tín dụng mà đối tượng là một tài sản cụ thể Khác với các hình thức cấp tín dụng khác mà theo đó tổ chức tín dụng chuyển giao một khoản tiền còn cho thuê tài chính thì tổ chức tín dụng lại chuyển giao cho khách hàng (bên thuê) một tài sản cụ thể như: máy móc, dây chuyền sản xuất, phương tiện vận tải… để bên thuê sử dụng trong một thời gian nhất định

Các hoạt động cho thuê tài chính phát triển ngày càng nhanh, nguyên nhân thúc đẩy cho các hoạt động cho thuê tài chính phát triển nhanh là do nó

có tính chất an toàn cao, tiện lợi và hiệu quả cho các bên giao dịch Pháp luạt Việt Nam hiện nay ghi nhaanjcho thuê tài chính là hình thức cấp tín dụng trung và dài hạn, nhằm phù hợp với đặc điểm đối tượng cho thuê là những động sản có giá trị, thời gian cần thiết để khấu hao thường từ một năm trở lên

Cho thuê tài chính là hình thức cho thuê mà hầu hết các quyền năng của chủ sở hữu (bên cho thuê) được chuyển giao hết cho bên thuê Bên thuê

có quyền sử dụng và hưởng những lợi ích kinh tế mà tài sản thê mang lại trong một thời gian nhất định Bên thuê có nghĩa vụ trả một số tiền cho chủ tài sản tương ứng với quyền sử dụng và quyền hưởng dụng Điều này cho thấy việc cấp tín dụng dưới hình thức cho thuê tài sản chính không đòi hỏi

sự đảm bảo tài sản trước đó, tạo điều kiện cho công ty tiếp cận với hình thức huy động vốn mới và giải tỏa được áp lực về tài sản đảm bảo nếu đi vay ngân hàng Loại hình thuê tài chính rất tích hợp với các công ty vừa và nhỏ nhờ ưu điểm là không phải thế chấp tài sản như đi vay ngân hàng

Các giao dịch cho thuê tài chính phải có một trong các dấu hiệu quy định tại Khoản 2 Điều 1 Nghị định 16/2001/NĐ-CP ngày 02/05/2001 được sửa đổ bổ sung Nghị định 65/2005/NĐ-CP ngày 19/05/2005 về tổ chức và hoạt động của công ty cho thuê tài chính:

- Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được chuyển quyền sở hữu tài sản thuê hoặc được tiếp tục sử dụng thuê theo thỏa thuận của hai bên;

- Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được quyền

ưu tiên mua tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp hơn giá trị thực tế của tài sản thuê tại thời điểm mua lại;