KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG BÁO CÁO THỰC HÀNH MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Giảng viên hướng dẫn: ThS. Nghiêm Quý Hào

TRƯỜNG ĐẠI HỌC TƠN ĐỨC THẮNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG BÁO CÁO THỰC HÀNH MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Giảng viên hướng dẫn: ThS Nghiêm Quý Hào Sinh viên thực hiện: Võ Thị Trúc Ly MSSV: B1400130 Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 11 tháng 11 năm 2017 MỤC LỤC PHẦN TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP 1.2 Lịch sử hình thành, phát triển doanh nghiệp 1.3 Lĩnh vực hoạt động, sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.4 Các công ty ngành 1.5 Cơ cấu tổ chức vốn 1.5.1 Cơ cấu tổ chức công ty mẹ 1.5.2 Công ty thành viên, công ty con, công ty liên kết 1.5.3 Cơ cấu vốn cổ phần 1.5.4 Thông tin chi tiết cổ đông lớn 1.5.5 Ban lãnh đạo 1.6 Hoạt động kinh doanh 1.6.1.Các nhóm sản phẩm 1.6.2.Năng lực sản xuất PHẦN II PHÂN TÍCH VĨ MƠ VÀ NGÀNH ẢNH HƯỞNG ĐẾN CÔNG TY 11 2.1 Môi trường vĩ mô 11 2.1.1 Môi trường trị, pháp luật 11 2.1.2 Môi trường xã hội, dân số 11 2.1.3.Môi trường kinh tế 12 2.2 Cung, cầu thị trường 12 2.2.1 Các yếu tố đầu vào, nguồn cung, nhà cung cấp 12 2.2.2 Nhu cầu khách hàng 12 2.3 Đối thủ cạnh tranh 13 2.4 Rào cản gia nhập 13 2.4.1 Rào cản thương mại, kỹ thuật 13 2.4.2 Rào cản thị trường 13 2.5 Rào cản nguồn lực 14 PHẦN PHÂN TÍCH CHỈ SỐ 16 3.1 Tỷ số tính khoản 16 3.2 Tỷ số hoạt động 17 3.2.1 Vòng quay hàng tồn kho 17 3.2.2 Số ngày tồn kho 18 3.2.3 Vòng quay khoản phải thu 19 3.2.4 Hiệu suất sử dụng tài sản 20 3.3 Tỷ số quản lý nợ 21 3.4 Tỷ số khả sinh lợi 22 PHẦN IV PHÂN TÍCH KỸ THUẬT `25 4.1 Về ngắn hạn (3 tháng) 25 4.2 Về dài hạn (1 năm) 28 PHẦN V ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 30 PHẦN VI KẾT LUẬN 34 6.1 Về tổng quan 34 6.2 Khuyến nghị 34 TÀI LIỆU THAM KHẢO .35 PHẦN NỘI DUNG PHẦN TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP 1.1Giới thiệu chung Công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang (Angiang Fisheries Import Export Join Stock Company) Tên viết tắt AGIFISH Co Hiện nay, Agifish công ty xuất cá nước hàng đầu ngành thủy sản Việt Nam Công ty đứng thứ 10 nước kim ngạch xuất thủy sản, đứng thứ kim ngạch xuất thủy sản với lực chế biến xuất 20,073 thành phẩm/năm Hiện hợp đồng với khách hàng truyền thống Công ty trung bình chiếm 80% sản lượng, phần cịn lại khách hàng mua lẻ 1.2 Lịch sử hình thành, phát triển doanh nghiệp Tiền thân công ty trước nhà máy đông lạnh Công ty thủy sản An Giang khởi công xây dựng năm 1985 vào hoạt động vào tháng năm 1987 Tháng 11 năm 1995 Công ty xuất nhập thủy sản An Giang (AGIFISH) thành lập theo định số 964/QĐUB Ủy ban nhân dân tỉnh An Giang ký ngày 20 tháng 11 năm 1995 Năm 2000, Công ty Agifish Nhà nước tặng danh hiệu “Anh Hùng Lao Động” trở thành doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam ngành thủy sản Công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang thành lập theo định số 792/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ký ngày 28 tháng năm 2001 Ngày tháng năm 2001, Công ty Agifish thức hoạt động theo hình thức Cơng ty cổ phần phép niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam ngày tháng năm 2002 với mã chứng khốn AGF Cơng ty Agifish thành viên Phịng thương mại cơng nghiệp Việt Nam (VCCI), Hiệp hội chế biến xuất thủy sản Việt Nam (VASEP), Hiệp hội cá tra Việt Nam (VPA), Hiệp hội nghê nuôi chế biến thủy sản An Giang (AFA) Lĩnh vực hoạt động, sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Agifish cung cấp nước qua mạng lưới đại lý Agifish hệ thống phân phối Saigon Coopmart, BigC, Metro Cash & Carry, Sản phẩm cá tra, cá Basa Việt Nam đạt tiêu chuẩn quốc tế an toàn vệ sinh thực phẩm, với giá hợp lý, góp phần tạo nên uy tính sản phẩm thủy sản Việt Nam thị trường giới như: Mỹ, Châu Úc, Châu Á, Châu Âu, Trung Đông, Nam Mỹ, Đông Âu Nga 1.3 Lĩnh vực hoạt động, sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Bảng 1.3.1 Ngành nghề kinh doanh Công Ty Agifish STT TÊN NGÀNH Chế biến, bảo quản thủy sản sản phẩm từ thủy sản Bán buôn chuyên doanh khác: mua bán thuốc thú y, thủy sản kinh doanh thức ăn gia súc, gia cầm, thủy sản Nuôi trồng thủy sản nội địa Dịch vụ kho vận, cho thuê kho lạnh, kiểm tra hàng, cân hàng hóa thủy sản Buôn bán thực phẩm Agifish cung cấp cho thị trường phạm vi nước qua mạng lưới đại lý Agifish hệ thống phân phối Saigon Coopmart, BigC, Mega Market,… sản phẩm cá tra, cá basa Việt Nam đạt tiêu chuẩn quốc tế vệ sinh an tồn thực phẩm với giá hợp lý, góp phần tạo dựng uy tín sản phẩm thủy sản Việt Nam thị trường giới như: Mỹ, Châu Âu, Úc, Châu Á, Trung Đông, Nam Mỹ, Đông Âu Nga 1.4 Các công ty ngành Tên công ty Công ty Cổ phần thủy sản Mekong Vốn điều lệ (đồng) Quy mơ 126,097,430,000 Doanh thu 2016 (nghìn đồng) 9,935,701 278,648,773 22,799,675 1,291,581,620 92,301,883 7,369,981,598 Công ty Cổ phần xuất nhập thủy sản 227,996,750,000 Cửu Long An Giang Cơng ty Cổ phần Vĩnh 924,039,430,000 Hồn Cơng ty Cổ phần xuất nhập thủy sản 141,072,070,000 11,497,257 424,789,821 Bến Tre So sánh với công ty Cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Tên công ty Vốn điều (đồng) lệ Quy mơ Doanh thu 2016 (nghìn đồng) Công ty Cổ phần xuất nhập thủy sản An 281,097,430,000 Giang 28,109,743 3,303,064,677 1.5 Cơ cấu tổ chức vốn 1.5.1 Cơ cấu tổ chức công ty mẹ Đại hội đồng cổ đơng Ban kiểm sốt Hội đồng quản trị Chủ tịch hội đồng quản trị Phó chủ tịch hội đồng quản trị Phó chủ tịch hội đồng quản trị Phó tổng giám đốc Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Phịng Kế tốn – Tài vụ Tổng giám đốc Phó tổng giám đốc Phịng tổ chức hành chánh Phòng Kế hoạch điều độ sản xuất Phó tổng giám đốc Phịng quản lý chất lượng Phịng kỹ thuật 1.5.2 Công ty thành viên, công ty con, công ty liên kết STT Công ty Vốn điều lệ Công ty liên kết Công ty M&T Seafood’s Corp 200.148,47 USD Công ty cổ phần xuyên Thái 1.023.724.970.000 Bình (PAN) đồng % Vốn chủ sở hữu Sàn niêm yết 100% Chưa niêm yết 100% HOSE 1.5.3 Cơ cấu vốn cổ phần 1.5.4 Thông tin chi tiết cổ đông lớn STT Tên cổ đông Địa Số cổ phiếu Tỷ lệ % Tổng công ty đầu tư Số 117 Trần Duy Hưng, kinh doanh vốn Nhà quận Cầu Giấy, thành phố 2.316.892 nước Công ty cổ phần Hùng Vương (đại diện: Dương Ngọc Minh) 8,24 Hà Nội Lô 44, Khu công nghiệp Mỹ Tho, tỉnh Tiền Giang 22.370.625 79,58 1.5.5 Ban lãnh đạo Phịng/ Ban Họ tên Chức vụ Ngơ Phước Hậu Chủ tịch hội đồng quản trị Dương Ngọc Minh HỘI ĐỒNG QUẢN Nguyễn Văn Ký TRỊ Nguyễn Văn Kỳ ĐỐC/ Võ Thành Thơng KẾ TỐN TRƯỞNG BAN KIỂM SỐT VỊ TRÍ KHÁC Phó Chủ tịch hội đồng quản trị trị Võ Thành Thông GIÁM trị Thành viên hội đồng quản Võ Văn Phong BAN Phó Chủ tịch hội đồng quản Thành viên hội đồng quản trị Tổng Giám đốc Phó Tổng giám đốc Võ Văn Phong Phó Tổng giám đốc Võ Thành Thơng Kế tốn trưởng Lê Nam Hải Trưởng ban kiểm soát Nguyễn Thanh Tùng Thành viên ban kiểm soát Triệu Nguyễn Ngọc Minh Thành viên ban kiểm soát Phùng Đức Hùng Dũng Công bố thông tin 1.6 Hoạt động kinh doanh 1.6.1.Các nhóm sản phẩm Các hoạt động kinh doanh cấp phép Agifish gồm nhiều lĩnh vực, công ty tập trung chủ yếu vào sản xuất chế biến xuất sản phẩm từ cá tra, cá basa fillet loại, cá tra nguyên con, tra lăn bột, chiên chín cấp đơng, chả cá loại… Trong đó, doanh thu cá fillet các loại chiếm phần lớn doanh thu trung bình năm cơng ty Ngồi ra, Agifish kinh doanh thuốc thú y thức ăn thủy sản 1.6.2.Năng lực sản xuất Tổng doanh thu niên độ 2015 – 2016 đạt 3.291 tỷ đồng, sản lượng xuất 24.567 tấn, kim ngạch xuất 59,27 triệu USD Cơ cấu hàng xuất có thay đổi không xuất hàng sang Hoa Kỳ Tây Âu trở thành thị trường lớn cấu xuất công ty (chiếm tới 29,17%) Kế đến Châu Á 24,38%, Australia 17,17%, Trung Đông 16,22%, Đông Âu Nga 8,03%, Nam Mỹ 5,03% Doanh thu vượt kế hoạch 18%, lợi nhuận đạt 5% kế hoạch có thay đổi cấu thị trường xuất khẩu, đẩy mạnh xuất vào thị trường Tỷ số nợ tổng tài sản (%) Ý nghĩa: Tỷ số nợ tổng tài sản qua năm tăng dần qua năm đáng kể từ 61% lên đến 68% Qua phản ánh việc cơng ty vay nhiều mức độ tự chủ tài cơng ty ngày thấp dần Đơn vị tính: triệu đồng Khoản mục Tổng nợ phải trả Tổng vốn chủ sở hữu Tỷ số 2016 2015 2014 1,665,410 1,672,983 1,351,670 788,901 856,849 864,507 nợ tổng vốn chủ sở hữu (%) Tỷ số nợ tổng vốn chủ sở hữu qua năm có phần tăng dần nhanh chóng so với năm 2014 156.35% Cho thấy công ty tăng việc chi trả tài trợ cho hoạt động kinh doanh vốn vay Khoản mục Lợi 2016 nhuận 4,365,190 trước thuế 60,064,144 lãi vay (EBIT) 64,429,334 Chi phí lãi vay 60,064,144 2015 + = 2014 158,023 + 34,693 = 90,342 + 51,915 = 192,716 142,257 34,693 51,915 Tỷ số khả trả lãi vay (lần) 22 Tỷ số khả trả lãi vay qua năm không hay chênh lệch mức đáng kể Giai đoạn từ 2014 đến 2015 cho thấy khả chi trả khoản nợ công ty tốt Tuy nhiên, đến năm 2016 tỷ lệ giảm cách rõ rệt Việc toán khoản nợ ảnh hưởng tiêu cực tới vị quan sát nhà đầu tư công ty 3.4 Tỷ số khả sinh lợi Khoản mục 2016 2015 2014 Lợi nhuận gộp 224,810 166,775 337,747 Doanh thu 3,291,370 1,719,128 2,780,325 Tỷ suất lợi nhuận gộp(%) 6.83 9.70 12.15 Khoản mục Lợi 2016 2015 2014 2,585,464 (445,506) 72,125 22 nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân ROA (%) Khoản mục 2016 2015 2014 Lợi nhuận sau thuế 2,585,464 (445,506) 72,125 Vốn chủ sở hữu bình quân ROE (%)  ROA 2016 tăng trưởng vượt bậc so với năm 2014 2015 Điều phản ánh thật việc đầu tư cơng ty từ đồng thu nhập có hiệu só với năm trước 23  ROE 2016 tăng trưởng đáng kể so với năm 2014 2015, nói lên thực trạng việc cơng ty có hiệu sử dụng đồng vốn chủ sở hữu  Tương ứng với ROA, tỷ suất lợi nhuận gộp 2016 có phần giảm so với 2014 2015 Điều cho thấy có khoản sử dụng chưa hợp lý cho đồng doanh thu tạo 3.1 Tỷ số giá thị trường Đo lường kỳ vọng nhà đầu tư dành cho Công ty cổ phần xuất nhập An Giang 24 PHẦN IV PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 4.1 Về ngắn hạn (3 tháng) Chỉ báo Bollinger Bands Số phiên: 20 Số phiên: 20 Độ lệch chuẩn: Nhận xét: - Tín hiệu mua vào 29/10 giá đóng cửa vượt dải phá vỡ mức kháng cự - Xu hướng giá có dấu hiệu di chuyển xuống chững lại mức từ 8.7 đến 9.2 - Hầu hết mứcc giá chạy đường Bollinger Bands dọc theo đường SMA – đường giá dịch chuyển trung bình (màu xanh) 25 Chỉ số RSI Số ngày: 14 Nhận xét: - Ta thấy đường RSI dao động xung quanh đường 40 Như vậy, cho ta thấy chứng khốn AGF tăng hay giảm giá - Tín hiệu cho thấy giá tăng mạnh vào ngày 30/10 ngày 25/11 Khi đường RSI vượt ngưỡng đường 40 - Tín hiệu cho thấy giá giảm xuất đặc biệt vào ngày 5/10 4/11, đường RSI vượt qua khỏi đường 40 - Đường 40 ngưỡng lỗ mua có nghĩa mua lỗ nhiều so với mực cân thị trường Đường 40 ngưỡng lỗ bán có nghĩa lượng bán nhiều làm giá giảm xuống thấp so với giá cân 26 MACD Số phiên lớn nhất: 26 Số phiên nhỏ nhất:12 Nhận xét: - Đường MACD tính tốn cho khung thời gian: 26 ngày, 12 ngày ngày nên có biến động cho biết tín hiệu mua bán - Tín hiệu mua bán phổ biến hai đường MACD cắt Ta thấy đường MACD cắt biểu đồ dạng cột cắt đường trung tâm - Khi hai đường MACD cắt phía tín hiệu mua, ngược lại 27 4.2 Về dài hạn (1 năm) Nhận xét: - Bollinger Bands cho thấy biến động giá chủ yếu diễn khoảng ngưỡng Bbands Xu hướng giá tăng diễn vào tháng đến tháng 4, thời điểm mua thích hợp Sau tháng xuất tín hiệu bán vượt qua ngưỡng Bbands Từ trở chứng khốn có xu hướng giảm - SMAcho thấy vào khoảng cuối năm giá không ổn định nên thường bứt khỏi đường SMA dần ổn định - RSI cho thấy chứng khoán chia làm giai đoạn: trước tháng 2, từ tháng đến trước tháng sau tháng Thời điểm mua thích hợp giai đoạn từ tháng đến trước tháng đường RSI vượt ngưỡng 50 => giá tăng Thời điểm bán từ giai đoạn sau tháng Khi đó, đường RSI ngưỡng 50 => giá giảm 28 - MACD cho thấy tín hiệu mua tốt xảy vào tháng giá chứng khốn có tín hiệu tốt liên tục từ tháng đến tháng Sau tháng xuất tín hiệu bán có dấu hiệu đường MACD hội tụ đường zero 29 PHẦN V ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN BƯỚC 1: Dự báo doanh thu năm T+1 (đơn vị tính: tỷ đồng) a Tốc độ tăng trưởng doanh thu năm gần (g) Tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình năm gần (g)  b Tính doanh thu dự báo 2017 Doanh thu 2017 = Doanh thu 2016 * (1+g) = 3,303 * (1+14.77%) = 3,791 tỷ đồng BƯỚC 2: Dự báo giá vốn hàng bán (đơn vị tính: tỷ đồng) a Tính tỷ lệ giá vốn hàng bán/ doanh thu Trung bình năm => r1 = 30 b Tính giá vốn hàng bán 2017 = r1 * doanh thu 2017 Giá vốn hàng bán 2017 = 90.45% * 3,791 =3,429 tỷ đồng BƯỚC 3: Tính chi phí bán hàng/ doanh thu (r2) (đơn vị tính: tỷ đồng) a Tính r2 Trung bình năm => r2 = b Chi phí bán hàng 2017 = r2 * doanh thu 2017 Chi phí bán hàng 2017 = 6.06% * 3,791 = 229.73 tỷ đồng BƯỚC 4: Tính chi phí quản lý/ doanh thu (đơn vị tính: tỷ đồng) Trung bình năm => r3 = 31 Chi phí quản lý 2017 = r3 * doanh thu 2017 =0.96% * 3,791 =36.39 tỷ đồng BƯỚC 5: Tính doanh thu tài  Dựa bảng cân đối kế tốn cho thấy Cơng ty cổ phần xuất nhập An Giang khơng có khoảng đầu tư ngắn hạn Kết luận bỏ bước BƯỚC 6: Tính chi phí lãi vay (đơn vị tính: tỷ đồng) a Lãi suất = Chi phí lãi vay/(vay ngắn hạn + vay dài hạn) (3 quý gần nhất) Khoản Quý Quý Quý mục 2016 2016 2016 17.767 15.384 13.834 1,222 1,029 838.857 - - - Chi phí lãi vay Vay ngắn hạn Vay dài hạn Trung bình - Lãi suất b Chi phí lãi vay 2017 = lãi suất * (vay ngắn hạn + vay dài hạn) Chi phí lãi vay 2017 = 1.52% * (1,030 + 0) =15.656 tỷ đồng BƯỚC 7: Tính lợi nhuận trước thuế (đơn vị tính: tỷ đồng) Lợi nhuận trước thuế = Doanh thu – Giá vốn hàng bán – Chi phí bán hàng – Chi phí quản lý + Doanh thu tài – Chi phí lãi vay =3,791 – 3,429 – 229.73 – 36.39 + – 15.656 =80.224 tỷ đồng 32 BƯỚC 8: Tính thuế thu nhập doanh nghiệp (đơn vị tính: tỷ đồng) Thuế suất = Thuế thu nhập doanh nghiệp hành * Lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp 2017 = 20% * 80.224 = 16.04 tỷ đồng http://ketoanthienung.org/tin-tuc/thue-suat-thue-thu-nhap-doanh-nghiep-nam2014.htm (link tham khảo thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp năm 2017) BƯỚC 9: Tính lợi nhuận sau thuế (đơn vị tính: tỷ đồng) Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế - Thuế thu nhập doanh nghiệp =80.224 – 16.04 =64.184 tỷ đồng BƯỚC 10: Tính EPS BƯỚC 11: Tính P/E doanh nghiệp ngành P/E = PE A * PE B/N (số công ty) = 7.95 * = 71.55 BƯỚC 12: Target price = EPS 2017 * P/E ngành Giá cổ phiếu dự báo = 3,554 * 71.55 =254,288.7 đồng 33 PHẦN VI KẾT LUẬN 6.1 Về tổng quan Nhìn chung, Cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang đáp ứng nhu cầu thị trường mong muốn Về phân tích vĩ mơ, chưa có nhiều sách hổ trợ ngành thủy sản đặc biệt doanh nghiệp xuất nhập thủy sản Đánh giá chung mức độ khả quan: trung lập Về phân tích số tài công ty, hầu hết số phản ánh tích cực đến tình hình hoạt động cơng ty Tuy nhiên, số khoản phải thu có dấu hiệu khơng tốt cơng ty bị chiếm dụng vốn Về phân tích kỹ thuật: ngắn hạn có nhiều biến động khó kiểm sốt dài hạn cần nắm bắt tốt thời điểm 6.2 Khuyến nghị Các nhà đầu tư ngắn hạn khơng nên đầu tư vào cổ phiếu khoảng thời gian cổ phiếu AGF không ổn định dao động xung quanh đường zero Các nhà đầu tư dài hạn nên nắm bắt tốt thời điểm mua chờ đợi thời điểm bán thích hợp với nhu cầu chốt lời tương lai  Công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang cơng ty có tiềm có bước tiến lớn ngành thủy sản => cổ phiếu tiềm 34 TÀI LIỆU THAM KHẢO http://cafef.vn/ https://www.vndirect.com.vn http://agifish.com.vn/ Các báo cáo tài năm 2014, 2015, 2016 Các file giảng thực hành Các tài liệu tham khảo khác 35 ... doanh nghiệp 2017 = 20% * 80.224 = 16.04 tỷ đồng http://ketoanthienung.org/tin-tuc/thue-suat-thue-thu-nhap-doanh-nghiep-nam2014.htm (link tham khảo thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp năm 2017)... nh thu thuầ n Tài sản cố định rịng bình q n Tổn g tài 20 sản Vòn g qua y tài sản cố định Vòn g qua y tổng tài sản Ý nghĩa: Hiệu suất sử dụng tài sản cho biết công ty đầu tư đồng tài sản tạo đồng... BƯỚC 2: Dự báo giá vốn hàng bán (đơn vị tính: tỷ đồng) a Tính tỷ lệ giá vốn hàng bán/ doanh thu Trung bình năm => r1 = 30 b Tính giá vốn hàng bán 2017 = r1 * doanh thu 2017 Giá vốn hàng bán 2017