những rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại việt nam và các biện pháp phòng ngừa

Xuất phát từ nhu cầu thực tế cấp thiết đó, em đã chọn đề tài nghiên cứu khóa luận tốt nghiệp là: Những rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

p • i

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH QUỐC TÊ

K H O A L U Ậ N T Ó T N G H I Ẹ P

<ĩ)ề tài:

NHỮNG RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỒI

TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM VÀ

MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN V DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT vi

DANH MỤC BẢNG BIỂU vii

LỜI MỞ ĐÀU Ì CHƯƠNG ì: NHỮNG LÝ LUẬN c ơ BẢN VÊ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ

RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HÓI CỦA CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI 3

ì Thộ trường ngoại hối 3

Ì Khái niệm ngoại hối và thộ trường ngoại hối 3

1.1 Khái niệm ngoại hối 3

1.2 Khái niệm thị trường ngoại hối ( The/oreign exchange market) 4

2 Đặc điểm của thộ trường ngoại hối 5

3 Chức năng của thộ trường ngoại hối 5

4 Các thành viên tham gia vào thộ trường ngoại hối 7

li Hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại 9

Ì Khái niệm ngân hàng thương mại 9

2 Chức năng của các ngân hàng thương mại 9

2 ỉ Chức năng trung gian tin dụng 9

2.2 Chức năng trung gian thanh toán lo

2.3 Chức năng "tạo tiền" lũ

3 Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối cùa các ngân hàng thương mại l i

3.1 Nghiệp vụ giao ngay ( Spot transaction) 11

3.2 Nghiệp vụ kỳ hạn (Forward transaction) l i

3.3 Nghiệp vụ hoán đôi tiền tệ (Swap transaction) 12

3.4 Nghiệp vụ tương lai (Future transaction) 13

3.5 Giao dịch quyền chọn (Options transaction) 13

IU Rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại 15

Ì Khái niệm chung về rủi ro 15

2 Phân loại rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngàn hàng

thương mại 15

3 Ì Vấn đề đạo đức 2 3

3.2 Sự biến động cùa tình hình kinh tể chính trị 23

3.3 Sự mát cân đói trong trạng thái ngoại hói 24

3.4 Trình độ yếu kém của các nhà quàn lý và nhân viên 24

3.5 Môi trường thông tin 24

3.6 Mô hình kinh doanh ngoại hoi 25

3.7 Vấn đề công nghệ 25

IV Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối 25

Ì Khái niệm quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối 25

2 Vai trò của quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối 25

3 Kinh nghiệm của các nước trong việc quản lý rủi ro đối với hoạt động kinh

doanh ngoại hối 26

3.1 Mô hình quản lý rủi ro phân tán 26

3.2 Mô hình quản lý rủi ro tỷp trung 26

V Các biện pháp phòng ngừa rủi ro trong kỉnh doanh ngoại hối 27

1 Biện pháp đo lường rủi ro 27

2 Biện pháp bảo hiểm rủi ro 28

2.1 Sừ dụng nghiệp vụ giao dịch kỳ hạn 28

2.2 Sừ dụng nghiệp vụ giao dịch tương lai 29

2.3 Sử dụng nghiệp vụ giao dịch quyên chọn 29

2.4 Sừ dụng nghiệp vụ hoán đôi 30

3 Biện pháp đào tạo nguồn nhân lực 30

4 Biện pháp về công nghệ 31

CHƯƠNG l i : THỰC TRẠNG RỦI RO VÀ VIỆC ÁP DỤNG CÁC BIỆN PHÁP

PHÒNG NGỪA TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI CÁC

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 32

ì Những yếu tổ tác động tới hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân

hàng thương mại Việt Nam 32

Ì Cơ chế pháp lý 32

2 Cơ chế điều hành tỷ giá 33

3 Sự phát triển cùa hoạt động xuất nhập khẩu, dộch vụ du lộch và đầu tư trực tiếp

nước ngoài 34

li Tình hình kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam 35

Ì Lộch sù ra đời và phát triển thộ trường ngoại hối Việt Nam: 35

li

2 Tình hình kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam 36

2 ỉ Xây dựng tỷ giá mua bản ngoại tệ 36

2.2 Doanh số giao dịch 37

2.3 Thực trạng các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hổi cùa các ngân hàng thương

mại Việt Nam 40

3 Những điểm hạn chế trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng

thương mại Việt Nam 45

3.1 Doanh so giao dịch 45

3.2 Hình thức giao dịch 46

3.3 Đoi tác giao dịch 46

IU Thực trạng các rủi ro thường gặp trong kinh doanh ngoại hối của các ngân

hàng thương mại Việt Nam 46

Ì Rủi ro về tỷ giá hối đoái 47

2 Rủi ro về khả năng thanh toán 51

8 Rủi ro do môi trường thông tin 57

IV Thực trạng áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh

ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam 57

Ì Biện pháp phòng ngừa bằng công cụ hạn mức 57

2 Biện pháp phòng ngừa bàng nghiệp vụ phái sinh 60

2 ỉ Sừ dụng hợp đồng kỳ hạn (Forward) 60

2.2 Sừ dụng hợp đồng hoán đối ngoại tệ (Swap) 63

2.3 Sừ dụng hợp đồng quyền chọn (Option) 64

3 Sử dụng các biện pháp về mặt công nghệ 65

4 Các biện pháp đào tạo nhân lực 67

V Đánh giá công tác phòng ngừa hạn chế rủi ro trong kinh doanh ngoại hối

của các ngân hàng thương mại Việt Nam 68

Ì Những kết quà đạt được 68

2 Hạn chế và nguyên nhân 69

CHƯƠNG HI: MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY CÔNG TÁC PHÒNG NGỪA

RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HÓI CỦA CÁC NGÂN

HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 71

ì Độnh hướng phát triển hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng

thương mại Việt Nam từ nay tới năm 2015 71

Ì Độnh hướng chung cho dộch vụ ngân hàng 71

2.Độnh hướng phát triển dộch vụ kinh doanh ngoại hối 72

2 ì Đôi với thị trường trong nước 72

2.2 Đôi với thị trường nước ngoài 73

li Giải pháp phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh ngoại hối đối với các ngân

hàng thương mại Việt Nam 74

Ì Phòng ngừa rủi ro bàng hạn mức 74

2 Dự báo biến động tý giá bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 75

2 ỉ Khái niệm phương pháp phân tích kỹ thuỷt 75

2.2 Cơ sở của phương pháp phân tích kỹ thuỷt 76

2.3 Các chỉ so trong phương pháp phân tích kỹ thuỷt 77

3 Giải pháp phát triển các công cụ phái sinh 79

3.2 về phía các ngân hàng thương mại 80

3.3 về các phương tiện, thiết bị 80

4 Nhóm giải pháp về con người 80

5 Nhóm giãi pháp về công nghệ 82

6 Đồi mới công tác quản lý và tổ chức hoạt động kinh doanh ngoại hối 84

IU Các kiến nghộ 85

Ì Kiến nghộ đối với Nhà nước 85

2 Kiến nghộ đối với ngân hàng Nhà nước 86

2 ì Tiếp lục hoàn thiện môi trường pháp lý và cơ chế tỷ giá linh hoạt có sự

điều chinh cùa Nhà nước 86

2.2 Khán trương tiêp cỷn và triền khai các nghiệp vụ mới trong giao dịch hoi

đoái theo thông lệ quác tê 88

KÉT LUẬN 89 TÀI LIỆU THAM KHẢO 90

iv

LỜI CẢM ƠN Trong thời gian thực hiện khoa luỷn lốt nghiệp "Nhũng rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hôi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam và các biện pháp phòng ngừa ", em đã nhỷn được sự động viên, khích lệ từ nhiều phía

Trước hết, em xin bày tỏ lòng biết ơn tới toàn thể các thầy cô giáo Trường Đại học Ngoại thương Luỷn văn này không chi là sự no lực của bản thân em mà còn chinh

là thành quả của quá trình học tỷp, nghiên cứu 4 năm tại trường dưới sự chi bào, dìu dát và giúp đỡ cùa các thay cô

Đặc biệt, em xin dành lời cảm ơn và biết ơn chân thành tới thầy giáo hướng dân - THS Nguyên Đăng Tài thuộc bộ môn Thanh toán quác tẻ, và phòng Kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam Sự giúp đỡ và chi bào nhiệt tình của thây cùng các cán bộ phòng Kinh doanh ngoại tệ là động lực vô cùng quan trọng đê

em hoàn thành luỷn văn này

Do điêu kiện tài liệu và ì hời gian có hạn, kinh nghiệm bản và khả năng bản thân còn hạn chê, luỷn vãn của em không khỏi có những thiếu sót Vĩ vỷy, em rất mong được các thây cô xem xét đánh giá, góp ý đẽ khoa luỷn tốt nghiệp của em mang tính thiết thực hơn và có chiêu sâu hơn

Em xin chân thành cảm ơn

TTNTLNH: Thộ trường ngoại tệ liên ngân hàng

CNTT: Công nghệ thông tin

DANH MỤC BẢNG BIỂU

DANH MỤC BẢNG SỐ LIỆU

Bảng Ì: Tốc độ tăng trường doanh số giao dộch ngoại tệ cùa các NHTM Việt Nam

Bảng 2: Ảnh hường cùa tỳ giá tới thu nhập của NHTM 59

Bàng 3: Doanh số giao dộch ngoại tệ tại VCB - HCM tò 1998 - 2007 61

Bảng 4: Tỷ lệ doanh số kỳ hạn so với giao ngay và tổng doanh số giao dộch tại VCB

-HCMtừ 1998-2007 62 DANH MỤC BIÊU ĐÒ

Biểu đồ Ì : Doanh số giao dộch kỳ hạn tại VCB - HCM 63

Biểu đồ 2: Hệ thống trung bình động 78

DANH MỤC Sơ ĐÒ

Sơ đồ Ì: Chức năng của thộ trường ngoại hối 7

Sơ đồ 2: Chức năng cùa NHTM 10

LỜI MỞ ĐẦU

ì TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐÊ TÀI

Năm 2006, Việt Nam đã ra nhập WTO- sân chơi kinh tế chung cùa cà thế giới Với tư cách là một thành viên mới và là một nước đang phát triển, Việt Nam

không thể tách mình ra khỏi xu thế chung mà phải nhanh chóng hội nhập và bắt

nhộp Cũng như những lĩnh vực kinh tế khác, hoạt động ngân hàng nói chung và kinh doanh ngoại hối nói riêng đang đứng trước những cơ hội và thách thức vô cùng

to lớn Đặc biệt năm 2010, Việt Nam phải chính thức mờ cửa hoàn toàn thộ trường ngân hàng trên hầu hết các lĩnh vực thì thách thức đó càng nặng nề hom Chính vậy, ngành ngân hàng nói chung và hoạt động kinh doanh ngoại hối nói riêng đang đứng trước thách thức và vận hội lớn Với vai trò là một lĩnh vực kinh doanh tiềm năng

trong việc phát triển dộch vụ ngân hàng, kinh doanh ngoại hối đang ngày càng trở nên có vộ thế quan trọng trong hoạt động của ngân hàng

Tuy nhiên, trong thực tế, do thiếu kinh nghiệm thực tiễn, thời gian tham gia vào hoạt động ngoại hối quốc tế chưa nhiều, trình độ nghiệp vụ chuyên môn chưa cao, kinh nghiệm quàn lý còn yếu kém đã gây ra cho các ngân hàng thương mại nhiều rủi ro

Vì vậy, để góp phần làm tăng tính hiệu quá cùa hoạt động kinh doanh ngoại hối, nhiều ngân hàng thương mại Việt Nam đã đưa ra nhiều biện pháp phòng ngừa rủi ro trong loại hình kinh doanh có lợi nhuận rất cao này Tuy nhiên, các biện pháp này còn nhiều hạn chế, trong khi các rủi ro lại đang có nguy cơ ngày một gia tăng

Do vậy, trong xu thế cạnh tranh ngày càng gay gắt, các ngân hàng thương mại cần

nhanh chóng hoàn thiện hem nữa các biện pháp để có thể chủ động phòng tránh các

rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận Xuất phát từ nhu cầu thực tế cấp thiết đó, em đã chọn

đề tài nghiên cứu khóa luận tốt nghiệp là: Những rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam và các biện pháp phòng ngừa

Ì

li MỤC ĐÍCH NGHIÊN c ứ u

Phân tích nguyên nhân các rủi ro mà các ngân hàng thương mại Việt Nam thường gặp trong kinh doanh ngoại hối và các biện pháp phòng ngừa mà các ngân

hàng đã áp dụng kèm theo các ví dụ thực tế minh họa

Đánh giá nhằm rút ra những giải pháp và kiến nghộ cho việc nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

HI ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN c ứ u

Các ngân hàng thương mại Việt Nam hiện nay thực hiện rất thành công các nghiệp vụ tín dụng, thanh toán quốc tế, mua bán trao đồi ngoại tệ và thu được lợi nhuận rất cao từ những hoạt động này Nhưng cũng chính những hoạt động đó đã đặt ngân hàng lâm vào tình trạng rủi ro đặc biệt là rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối Đe tài này nghiên cứu về những rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam và các biện pháp phòng ngừa

HI PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN c ứ u

Khoa luận sử dụng phương pháp nghiên cứu tài liệu, phương pháp thống kê,

tổng hợp dựa trên các số liệu thu thập từ Sở giao dộch Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, vụ quản lý Ngoại hối; cũng như phương pháp phỏng vấn trực tiếp nhàm đem

lại hiệu quả tích cực cho đề tài

IV KÉT CÁU KHÓA LUẬN

Ngoài lời mờ đầu, kết luận và mục tài liệu tham khảo, luận văn gồm 3 chương sau:

CHƯƠNG ì: Những lý luận cơ bản về thộ trường ngoại hối và rủi ro trong kỉnh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại Việt Nam

CHƯƠNG l i : Thực trạng rủi ro và việc áp dụng các biện pháp phòng ngừa trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

CHƯƠNG HI: Một số giải pháp thúc đẩy công tác phòng ngừa rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại Việt Nam

CHƯƠNG ì: NHỮNG LÝ LUẬN c ơ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HÓI VÀ RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

ì Thộ trường ngoại hối

/ Khái niệm ngoại hoi và thị trưởng ngoại hối

1.1 Khái niệm ngoại hối

Ngoại hối (the íòreign exchange) bao gồm các phương tiện thanh toán được

sử dụng trong thanh toán quốc tế Trong đó, phương tiện thanh toán là những thứ có

sẵn để chi trả, thanh toán lẫn cho nhau

Tùy theo quan niệm của luật quản lý ngoại hối của mỗi nước mà khái niệm

ngoại hối có thể là không giống nhau Tuy nhiên, nhìn khía cạnh tổng quát ngoại hối bao gồm 5 loại chính sau:

- Ngoại tệ (íoreign currency): Tiền của nước khác lưu thông trong một nước, bao gồm: ngoại tệ tiền mặt và ngoại tệ tín dụng

- Các phương tiện thanh toán quốc tế được ghi bằng ngoại tệ: hối phiếu, séc, lệnh phiếu, thư chuyển tiền (mail transfer), điện chuyển tiền (telegraphic transfer),

thẻ tín dụng (credit card), thư tín dụng ngân hàng ( bank letter ò credit) là nhũng

chứng từ chi trả phát sinh từ quan hệ tín dụng, thể hiện một số tiền nhất độnh, được lưu thông dễ dàng từ người này sang người khác Phần lớn các phương tiện thanh

toán quốc tế được ghi bằng ngoại tệ hình thành trên cơ sở cùa sự phát triển tín dụng

thương mại và tín dụng ngân hàng Các phương tiện này không mang giá trộ nội tại,

mà chi là dấu hiệu của tiền tệ

- Các chứng khoán có giá ghi bằng ngoại tệ: cồ phiếu (stock), trái phiếu công

ty (corporate bond), trái phiếu chính phủ (government bond)

- Vàng bạc, kim cương, ngọc trai, đá quý được dùng làm tiền tệ

- Tiền Việt Nam dưới các hình thức: tiền của Việt Nam ở nước ngoài dưới mọi hình thức khi quay trờ về Việt Nam, tiền Việt Nam là lợi nhuận của người đầu

tư nước ngoài ờ Việt Nam, tiền Việt Nam có nguồn gốc ngoại tệ khác

Tuy nhiên, trong đó thành phần cơ bàn của ngoại hối là ngoại tệ và các phương tiện có giá trộ ngoại tệ Các ngoại tệ được giao dộch trên thộ trường ngoại

3

hối dưới hình thức tiền mặt chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ, mà chù yếu chúng tồn tại dưới

các hình thức của các phương tiện thanh toán quốc tế và phương tiện lưu thông tín dụng như séc, hối phiếu

Thêm vào đó, không phải loại tiền nào cũng được mua bán rộng rãi trên thộ trường ngoại hối mà chỉ có một số đồng tiền chính là đối tượng mua bán rộng rãi trên thộ trường kinh doanh ngoại hối như: đồng Đô la Mỹ (USD), đồng Yên Nhật (JPY), đồng Bảng Anh (GBP), đồng tiền chung Châu Âu (EUR)

1.2 Khái niệm thị trường ngoại hoi ( The/oreign exchange market)

Thộ trường ngoại hối là thộ trường thực hiện các giao dộch mua bán, trao đồi các loại ngoại hối, trong đó chủ yếu là trao đổi mua bán ngoại tệ và các phương tiện thanh toán quốc tế Trung tâm của thộ trường ngoại hối là thộ trường liên ngân hàng,

thông qua thộ trường liên ngân hàng mọi giao dộch mua bán ngoại hối có thể được

tiến hành trực tiếp với nhau

Trong các hợp đồng xuất nhập khẩu, để thanh toán tiền hàng, các nhà nhập khẩu thường xuyên phải mua các ngoại tệ thích hợp với điều khoản thanh toán,

nghĩa là họ phải bán đồng nội tệ Hoạt động mua bán các đòng tiền khác nhau như

thế được diễn ra trên thộ trường ngoại hối

Một cách tổng quát, thộ trường ngoại hối được độnh nghĩa là bất cứ ờ đâu diễn ra việc mua và bán các đồng tiền khác nhau

Các giao dịch chủ yêu trẽn thị trường ngoại hồi bao gồm: giao dộch giao ngay( Spot transaction), giao dộch kỳ hạn (Forward transaction), giao dộch hoán đồi (Swap transaction) và giao dộch quyền chọn (Option transaction)

Trong phạm vi luận văn này, người viết sẽ chủ yếu xem xét ngoại hối dưới khía cạnh là ngoại tệ kinh doanh và bốn hoạt động chủ yếu của một ngân hàng trên thộ trường ngoại hối bao gồm:

- Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng nhằm mục đích thanh toán các hợp đồng ngoại thương

-Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng (hoặc cho chính mình) nhàm mục đích thực hiện đầu tư nước ngoài trực tiếp và gián tiếp

-Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng (hoặc cho chính mình) nhàm điều chỉnh trạng thái ngoại hối của đồng tiền đó đề giảm rủi ro hối đoái

-Mua và bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu cơ trong việc dự tính sự biên động cùa tỷ giá

Trong bốn hoạt động kinh doanh ngoại tệ trên, hai hoạt động đầu ngân hàng thực hiện cho khách hàng để thu phí, do đó ngân hàng không phải hứng chộu rủi ro hối đoái Hoạt động thứ ba, ngân hàng tiến hành nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro hối đoái, tức là làm giảm rủi ro hối đoái Như vậy rủi ro ữong hoạt động kinh doanh ngoại hối ngoài các rủi ro thuần tuy do hoạt động kinh doanh đem lại thì có liên quan trực tiếp đến hoạt động thứ tư, tức là liên quan trực tiếp đến trạng thái hối đoái

mờ đối với những hoạt động mua bán mang tính đầu cơ

2 Đặc điểm của thị trường ngoại hối

- Thộ trường ngoại hối là thộ trường toàn cầu

- Không nhất thiết phải tập trung tại một vộ trỉa độa lý hữu hỉnh nhất độnh

- Trung tâm của thộ trường ngoại hối là thộ trường liên ngân hàng với các thành viên chủ yếu là các ngân hàng thương mại, các nhà môi giới ngoại hối và các ngân hàng trung ương

- Các thành viên tham gia thộ trường ngoại hối duy trì mối quan hệ với nhau thường xuyên, liên tục thông qua điện thoại, mạng vi tính, tele và fax

- Các tỷ giá được yết trên các thộ trường khác nhau nhưng hầu như là thống nhất với nhau

- Đồng tiền được sử dụng nhiều nhất trong giao đích là USD

- Thộ trường ngoại hối rất nhạy cảm với các sự kiện chính trộ, kinh tế, xã hội, tâm lý nhất là với các chính sách tiền tệ của các nước phát triển

- Hiện nay các thộ trường giao dộch ngoại hối tầm cỡ thế giới là New York, London và Tokyo Tầm cỡ khu vực có Frankfurt, Zurich ờ Châu Âu hay Hongkong, Singapore ở Châu Á Tầm cỡ quốc gia có Bangkok, Thượng Hải, Manila, Sydney

3 Chức năng của thị trường ngoại hối

Để thỏa mãn nhu cầu ngoại hối của các nhà xuất khẩu và nhập khẩu, các NHTM luôn sẵn sàng cung cấp cho khách hàng các gói dộch vụ giao dộch ngoại hối

5

Đó chính là các chức năng cơ bàn cùa thộ trường ngoại hối- nhằm dộch vụ cho các khách hàng thực hiện các giao dộch thương mại quốc tế

Bên cạnh chức năng cơ bàn trên, thộ trường ngoại hối còn có một số chức năng khác như:

- Giúp luân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế, các giao dộch tài chính quốc tế khác cũng như các giao lưu giữa các quốc gia

- Cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho các khoản thu, chi, vay bằng

ngoại tệ thông qua các hợp đồng như: kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn, tương lai

- Thông qua hoạt động cùa thộ trường ngoại hối, giá trộ đối ngoại của tiền tệ được xác độnh một cách khách quan theo quy luật cung cầu thộ trường

- Thộ trường ngoại hối là nơi để ngân hàng trung ương tiến hành can thiệp tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho nền kinh tế

Sơ đồ 1: Chức năng của thộ trường ngoại hối

CÁC CHỨC NĂNG CỬA FOREX

1 Phục vụ TM quốc tế (Primary role)

2 Phục vụ luân chuyển vốn quốc tế

3 Nơi hình thành tỷ giá

4 Nơi NHTW can thiệp lên tý giá

4 Các thành viên tham gia vào thị trường ngoại hối

- Ngân hàng trung ương (Central bank)

Các ngân hàng trung ương tham gia thộ trường ngoại hối với mục đích là tác

động lên tỷ giá theo hướng mà họ cho là có lợi, kể cà trong chế độ tỷ giá thả nổi

Với chế độ tỷ giá cố độnh, can thiệp của ngân hàng trung ương lên thộ trường

ngoại hối là bắt buộc nhằm duy trì tỷ giá trong một biên độ nhất độnh Khi cung

ngoại tệ lớn hơn cầu ngoại tệ, ngân hàng trung ương tiến hành mua ngoại tệ nghĩa là

bán nội tệ và khi cung ngoại tệ nhỏ hơn cầu ngoại tệ, họ sẽ tiến hành bán ngoại tệ ra

tức là mua nội tệ trên thộ trường ngoại hối

- Ngân hàng thương mại (Commerciaì bank)

NHTM tham gia vào thộ trường ngoại hối với hai mục đích chính: cung cấp

dộch vụ mua và bán hộ cho nhóm khách hàng mua bán lẻ Thông qua dộch vụ này,

7

các NHTM sẽ thu về một khoản phí và không phải chộu bất kỳ một rủi ro nào từ hoạt động mua bán hộ đồng thời cơ cấu bảng tổng kết tài sản của họ không thay đổi

Ngoài ra, các NHTM còn giao dộch ngoại hối vì mục đích kinh doanh của chính

mình, họ sẽ mua bán ngoại hối nhằm kiếm lãi khi tỷ giá thay đổi Trong trường hợp

này các ngân hàng phải chộu rủi ro do hoạt động mua bán đó đồng nghĩa với việc cơ

cấu tài sản của họ thay đổi

- Những nhà môi giới ngoại hối (Foreign exchange brokers)

Các NHTM tham gia kinh doanh ngoại hối có thể mua bán trực tiếp với nhau nhưng cũng có thể thông qua môi giới Các nhà môi giới chỉ tham gia với vai trò là

người cung cấp dộch vụ và hưởng hoa hồng hoặc phí chứ không mua bán ngoại hối cho chính mình Vì vậy họ không chộu trách nhiệm về tiến trình giao dộch cũng như

rủi ro giữa hai bên Phương thức giao dộch qua môi giới có ưu điểm: cung cấp tỷ giá

chào mua và tỳ giá chào bán cho khách hàng một cách nhanh , rộng khắp với giá tay

trong (inside rate) Tuy nhiên, giao dộch qua môi giới cũng có nhược điểm là các ngân hàng phải trả cho nhà môi giới một khoản phí (brokerage fee), làm cho chênh

lệch tỷ giá mua bán hẹp lại

Các công ty đa quốc gia (Muỉtinational corporations)

Nhóm các công ty này tham gia thộ trường ngoại hối có thể vì mục tiêu đầu

cơ kiếm lời cũng như để phục vụ cho hoạt động mậu dộch quốc tế của họ hoặc để hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài Thông thường họ tham gia mua bán với số lượng lớn nên có thể gây ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái

Các công ty xuất nhỷp khâu

Nhóm thành viên này có nhu cầu ngoại tệ để phục vụ cho hoạt động đầu tư

và mậu dộch quốc tế chứ không nhàm mục đích kinh doanh

- Những người kinh doanh ngoại tệ (Dealers)

Thường bao gồm các chuyên viên của các ngân hàng thương mại hoặc các công ty được phép kinh doanh ngoại hối

Các cá nhân (Ịndividuals)

Các cá nhân có nhu cầu ngoại tệ cho hoạt động du lộch, thanh toán ra nước

li Hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại

/ Khái niệm ngân hàng thương mại

Ngân hàng là một loại hình tổ chức có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế

nói chung và đối với từng cộng đồng độa phương nói riêng Một hệ thống ngân hàng

bao gồm 2 loại hình ngàn hàng: ngân hàng được phép phát hành tiền gọi là ngân

hàng trung ương- ngân hàng phát hành và ngân hàng chuyên kinh doanh tiền tệ,

không được phép phát hành tiền gọi là các trung gian thương mại mà trong đó chủ

yếu là các NHTM

NHTM là tồ chức tín dụng, thể hiện nhiệm vụ cơ bản nhất của ngàn hàng đó

là huy động vốn và cho vay vốn NHTM là cầu nối giữa các cá nhân tổ chức, hút

vốn từ nơi nhàn rỗi và bơm vào nơi khan hiếm Hoạt động của NHTM nhằm mục

đích kinh doanh một hàng hóa đặc biệt đó là "vốn- tiền", trả lãi suất huy động vốn thấp hơn lãi suất cho vay, phần chênh lệch lãi suất đó chính là lợi nhuận cùa NHTM

Ở Việt Nam theo Luật các tổ chức tín dụng được Quốc hội thông qua

12/12/1997 thì các NHTM được gọi là các tổ chức tín dụng Theo điều 20 cùa Luật

này, tổ chức tín dụng là "doanh nghiệp được thành lập theo quy độnh của Luật này

và các quy độnh khác cùa pháp luật để hoạt động kinh doanh tiền tệ, làm dộch vụ ngân hàng với nội dung nhận tiền gửi và sử dụng tiền gửi để cấp tín dụng, cung ứng các dộch vụ thanh toán"

Trên thế giới, NHTM được hiểu là nhũng công ty kinh doanh, chuyên cung cấp dộch vụ tài chính và hoạt động trong ngành đích vụ tài chính Dộch vụ tài chính

là thuật ngữ được dùng để chi hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán

2 Chức năng của các ngăn hàng thương mại

2.1 Chức năng trung gian tin dụng

Trong quá trình tuần hoàn vốn phục vụ tái sàn xuất đã xuất hiện mâu thuẫn

giữa hai hiện tượng là: một số chủ thể kinh tế có vốn tạm thời nhàn rỗi và một số

chù thể có nhu cầu bồ sung vốn NHTM với tư cách là một tổ chức tín dụng có khả năng giải quyết mâu thuẫn này bằng cách đóng vai trò là người trung gian môi giới

9

hay là cầu nối giữa người đi vay và người cho vay: tập trung vốn nhàn rỗi và sau đó

cho các thành phần kinh tế khác vay lại

Với hoạt động này, ngân hàng thương mại đang thực hiện chức năng trung gian tín dụng, vai trò cùa ngàn hàng thương mại lúc này vừa là người đi vay vừa là người cho vay

Sơ đồ 2: Chức năng của ngân hàng thương mại

Người có

Người cần vốn

Người có vốn

ủy thác Đtư* Đầu tư •

Người cần vốn

2.2 Chức năng trung gian thanh toán

Chức năng này dựa trên cơ sờ chức năng trang gian tín dụng Vì trong quá trình làm trung gian tín dụng, các NHTM đã thu hút được một lượng vốn nhất độnh

từ phía các doanh nghiệp, cá nhân trên các tài khoản tiền gửi của họ tại ngân hàng

Thông qua các tài khoản đó, NHTM thực hiện thanh toán theo lệnh của các khách

hàng có tài khoản tiền gửi tại ngân hàng của mình theo các họp đồng mua bán, giao

dộch Với chức năng này, NHTM đóng vai trò là thù quỹ cho các doanh nghiệp, cung cấp cho các doanh nghiệp các phương tiện thanh toán như séc, ủy nhiệm thu,

ủy nhiệm chi, thẻ thanh toán để các doanh nghiệp có thể lựa chọn phương thức

phù hợp

2.3 Chức năng "tạo tiền"

Xuất phát từ chức năng trung gian tín dụng và thanh toán, các ngân hàng thương mại có khả năng "tạo tiền" Từ một khoản tiền gửi ban đầu vào một ngân hàng, thông qua cho vay bằng chuyển khoản, các ngân hàng đã nhân số tiền đó lên

nhiều lần số tiền được nhân lên nhiều hay ít phụ thuộc vào hệ số mở rộng tiền gùi

3 Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của các ngăn hàng thương mại

3 ì Nghiệp vụ giao ngay ( Spot transaction)

Nghiệp vụ giao ngay trên thộ trường ngoại hối là hoạt động mua, bán các

đồng tiền khác nhau, trong đó ngày thanh toán (còn gọi là ngày giá trộ - ngày xảy ra

các luồng tiền) có giá trộ trong vòng 2 ngày làm việc tiếp theo Trong thời hạn 2 ngày này, các bên tiến hành kiểm tra, hoàn tất giấy tờ, thủ tục thanh toán Loại giao

dộch này được thực hiện trên cơ sở tỷ giá giao ngay và nơi diễn ra được gọi là thộ

trường ngoại hối giao ngay Đây là thộ trường phi tập trung (không giao dộch trên sờ

giao dộch) Ngiệp vụ giao ngay còn được gọi là nghiệp vụ cơ sở vì tỷ giá áp dụng

cho các hợp đồng giao ngay được hình thành trực tiếp từ quan hệ cung cầu trên thộ trường

Ví dụ: NHTM A mua 100.000 USD vào ngày thứ 2 (05/03/2010), có nghĩa là sau đó 2 ngày, tức là ngày thứ 4 (07/03/2010), NHTM A sẽ nhận được báo Có trên tài khoản số đô la đó Đối với nước nghỉ 2 ngày cuối tuần thì ngày giao nhận ngoại hối không tính ngày đó

3.2 Nghiệp vụ kỳ hạn (Forward transaction)

Những giao dộch ngoại hối có ngày giá trộ xa hơn ngày giá trộ giao ngay gọi

là giao dộch ngoại hối kỳ hạn Giao dộch hối đoái có kỳ hạn là nghiệp vụ kinh doanh, trong đó các yếu tố cùa giao dộch (tỷ giá, số tiền, ngày giao) được xác độnh ở

thời điểm hiện tại, còn việc thực hiện chúng thì ờ một thời điểm trong tương lai Hai

bên mua bán sẽ thỏa thuận về việc chuyển giao một số ngoại tệ nhất độnh, sau một thời gian nhất độnh kể từ ngày ký kết họp đồng, theo tỳ giá được xác độnh ờ thời

điểm ký kết

Trong nghiệp vụ này, việc giao ngoại tệ được quy độnh theo kỳ hạn thích hợp

(30, 60, 90 360 ngày) Thời hạn này có thể kéo dài vài tháng thậm chí vài năm Giả sử:

R s là tỳ giá giao ngay USD/CHF

Rfìà tỷ giá có kỳ hạn USD/CHF

/„ là lãi suất cho vay USD

ỉ d là lãi suất cho vay CHF

l i

N là thời hạn cho vay

K là hệ số thời hạn cho vay trong năm AV360 hay MI 2

p u là số lượng USD đầu tư ban đầu

Công thức tính tỷ giá kỳ hạn như sau:

Ta thấy, tỷ giá có kỳ hạn của USD so với tỷ giá giao ngay của USD tăng lên

0,0040 tức là 40 điểm Đó là điểm gia tăng vào tỷ giá giao ngay (Premium)

3.3 Nghiệp vụ hoán đôi tiền tệ (Swap transactìon)

Giao dộch hoán đổi ngoại hối là việc đồng thời mua vào và bán ra một đồng tiền nhất độnh, trong đó ngày giá trộ mua vào và ngày giá trộ bán ra là khác nhau Chính vì vậy, giao dộch hoán đổi tiền tệ là giao dộch gồm đồng thời hai giao dộch,

trong đó, một giao dộch giao ngay và một giao dộch kỳ hạn

Ví dụ: Một hợp đồng Swap giữa đồng tiền X và đồng tiền Y sẽ bao gồm 2 giao dộch là: mua X và bán Y giao ngay (giao dộch giao ngay) và bán X và mua Y

kỳ hạn là 6 tháng (giao dộch kỳ hạn) Nghĩa là bên mua X sẽ giao ngay Y nhưng bên bán X sẽ không giao ngay X mà giao kỳ hạn 6 tháng Vì vậy, tỷ giá hoán đổi phải phản ánh các mức lãi suất kỳ hạn 6 tháng của 2 đồng tiền này trên thộ trường tiền tệ

Trong đó:

Tỷ giá hoán đổi = Tỷ giá kỳ hạn - Tỷ giá giao ngay

Nhung tỷ giá kỳ hạn thì phải bao gồm cả lãi suất cùa 2 đồng tiên trên thộ

trường

3.4 Nghiệp vụ tương lai (Future íransaction)

Hợp đồng hối đoái tương lai cũng là một thỏa thuận sẽ giao trả trong tương lai xác độnh một số tiền nhất độnh theo một giá thỏa thuận của ngày hôm nay

Nhung các giao dộch tiền tệ tương lai được tiêu chuẩn hóa, được thực hiện trên sàn

giao dộch của sở giao dộch

Khác với hợp đồng kỳ hạn, người mua hay bán trong giao dộch này không có

ý độnh thật sự giao trà tiền đã ghi trong hợp đồng mà họ thường tiến hành mua lại

hoặc bán đi hợp đồng tương lai khi hợp đồng gần đáo hạn để kiếm lợi bù trừ cho

phần lỗ mà họ có thể gánh chộu do sự biến động cùa tỷ giá

Ví dụ: Một NHTM ký một hợp đồng mua 125.000 GBP thanh toán vào một ngày cụ thể trong tháng 3 Vào bất cứ ngày nào trước tháng 3, nếu ngân hàng đó quyết độnh kết thúc hợp đồng thì chi việc ký hợp đồng bán 125.000 GBP đó cũng thanh toán vào ngày đó Tỷ giá cùa hai hợp đồng mua bán không giống nhau Nêu

tỷ giá mua lớn hơn tỷ giá bán, NHTM sẽ thu được một khoản tiền lời, ngược lại sẽ

phải chộu lỗ và khoản chênh lệch này được hai bên thanh toán ngay khi NHTM ký

hợp đồng thứ hai

3.5 Giao dịch quyền chọn (Options transaction)

Hợp đòng quyền chọn tiền tệ cho phép người mua hợp đồng có quyền, chứ

không có nghĩa vụ mua hoặc bán một đồng tiền nhất độnh trong tương lai tại mức tỷ

giá đã được thỏa thuận, gọi là tỷ giá quyền chọn hay tỷ giá giao dộch

Như vậy có hai loại hợp đồng quyền chọn tiền tệ:

Hợp đồng quyền chọn mua tiền tệ (Can option) là hợp đồng trong đó người mua hợp đồng có quyền mua một đồng tiền nhất độnh tại một tỳ giá đã xác độnh

còn có lợi hơn so với việc thực hiện hợp đồng Nếu đến tháng 12/2010, tỷ giá này tăng lên tới mức 21.000 thì NHTM A sẽ đề nghộ thực hiện hợp đồng Khi đó NHTM

A chì chộu chi phí là 19.000 VND và tiền đặt cọc là 1.000 VND để mua Ì USD

Như vậy NHTM A vẫn có lãi Ì 000 VND cho Ì USD

Hợp đồng quyền chọn bán tiền tệ (Put option) là hợp đồng, trong đó người

mua hợp đồng có quyền bán một đồng tiền nhất độnh tại một tỷ giá đã xác độnh

trong họp đồng

Ví dụ: NHTM B ký bán cho NHTM A 1.000.000 USD tỷ giá USD/VND =

19.000, chi phí đặt cọc 1.000 VND, giao tháng 12/2010 Nếu giá xuống dưới 18.000

thì NHTM B đề nghộ NHTM A thực hiện hợp đồng Ngược lại nếu giá lên trên

19.000 thì NHTM B sẽ đề nghộ hủy hợp đồng và mất chi phí đặt cọc

3.6 Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỳ giá (Arbitrage)

Kinh doanh chênh lệch tỷ giá là việc mua một loại tiền tệ trên thộ trường hối đoái này đồng thời bán lại loại tiền tệ đó tại thộ trường khác để hường chênh lệch giữa hai thộ trường

Ví dụ: Có bàng yết tỷ giá mua vào và bán ra của 2 đồng tiền X và Y tại 2 thộ trường A, B như sau

Do tỷ giá mua vào, bán ra của 2 ngân hàng lệch nhau, nên nghiệp vụ kinh

doanh chênh lệch tỳ giá có thể diễn ra như sau:

Mua Y ở thộ trường A tại tỳ giá Ì ,8425

Bán Y tại thộ trường B tại tỷ giá 1,8430

Cứ mỗi một đồng Y bán ra sẽ thu được lãi là = 1,8430 - 1,8425 = 0,0005X

Thế nhưng loại nghiệp vụ này không pho biến, một phần là do tình trạng các ngân hàng luôn điều chỉnh lại giá niêm yết của mình khi tình hình yết giá không thống nhất

IU Rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại

/ Khái niệm chung về rủi ro

Rủi ro là một khái niệm chỉ khả năng xảy ra những biến cố mang lại kết quả xấu khi tiến hành một công việc nào đó Rui ro gồm hai loại chính là rủi ro mang tính đầu cơ và rủi ro thuần tuy

Hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại là một hoạt động hết sức nhạy cảm và không nằm ngoài quy luật, nó cũng tiềm ẩn những rủi ro

Rủi ro trong kinh doanh ngoại hoi là những rủi ro làm sai lệch kết quà hoạt động kinh doanh do sự cố biến động vé tỷ giá của các ngoại tệ có liên quan

Đặc biệt trong hệ thống tỷ giá thả nồi hiện nay, tỷ giá hối đoái với tư cách

là giá cả của một loại hàng hoa đặc biệt luôn biến động không ngừng do nhiều nhân tố tác động, thì vấn đề rủi ro hối đoái thường xuyên xuất hiện

Các đối tượng thường xuyên chộu rủi ro hối đoái là các ngân hàng và các công ty tham vào nền tài chính quốc tế

2 Phân loại rủi ro trong hoạt động kỉnh doanh ngoại hối của các ngân hàng

thương mại

Đối với hoạt động kinh doanh ngoại hối, căn cứ vào nguyên nhân phát sinh rủi ro ta có thể chia ra làm các loại rủi ro sau: rủi ro chù quan và rủi ro khách quan

2 ỉ Rủi ro khách quan

2.1.1 Rủi ro lãi SUÔI

Rủi ro lãi suất hay còn gọi là rủi ro tỳ lệ SWAP là rủi ro về lãi suất thường xảy ra trong trạng thái kỳ hạn Trạng thái kỳ hạn không cân bằng có thể gặp rủi ro

lãi suất Ngay cả Ương trường hợp trạng thái ròng cân bàng cũng có thể gặp rủi ro lãi suất nếu như thời điểm đáo hạn của các hợp đồng mua và bán không khớp nhau

Sở dĩ như vậy là vì rủi ro đối với trạng thái kỳ hạn nằm ờ lãi suất của các ngoại tệ

có mặt trong giao dộch mua bán ngoại tệ đó Nêu trước thời điểm đáo hạn của giao dộch có sự biến động ngoài mong muốn về lãi suất của một trong hai đồng tiền giao dộch thì sẽ xuất hiện rủi ro lãi suất

Giao dộch SWAP là giao dộch gồm đồng thời hai giao dộch mua và bán cùa cùng một số lượng đồng tiền này với một đồng tiền khác (chi có 2 đồng tiền được

15

thực hiện trong giao dộch), trong đó kỳ hạn thanh toán của hai giao dộch khác nhau

và tỷ giá của hai giao dộch được xác độnh tại thời điểm ký kết hợp đồng giao dộch

hoán đổi Do đó giao dộch SWAP không có tác động đến trạng thái hối đoái mở Vi vậy lãi hay lỗ trong trạng thái SWAP chỉ phụ thuộc duy nhất vào biến động lãi suất

của hai đồng tiền có liên quan

Rủi ro tỷ lệ SWAP trở nên quan trọng nếu trạng thái hối đoái thời hạn với

khối lượng kinh doanh đã thoa thuận xong nhưng thời hạn thanh toán thỉ chưa chấm dứt Ví dụ: một ngân hàng mua 5 triệu GBP theo 3 tháng và bán theo thời hạn 4 tháng thì hai khoản này về giá trộ là bằng nhau nhưng thời hạn thì không đồng nhất

Điều đó có nghĩa là ở đây không có rủi ro về tỷ giá, nhưng lại có rủi ro về tỳ lệ

SWAP, tức là rủi ro sẽ nảy sinh vào cuối tháng thứ 3, nếu trạng thái hối đoái này

được hình thành qua thực hiện một nghiệp vụ SWAP mà tỳ lệ SWAP lại phát triển

không thuận lợi

Rủi ro này có ý nghĩa : một mặt trong nghiệp vụ Arbitrage về tỷ giá thời hạn

và mặt khác là trong nghiệp vụ khách hàng Trong giao lưu với khách hàng, các ngân hàng phải ký kết các nghiệp vụ thời hạn, với thời hạn vòng, tức là thời hạn mà lúc đó thộ trường không hoạt động Sau đó các ngân hàng ký thực hiện nghiệp vụ

đối ứng với thời hạn tiếp theo trong thộ trường và khắc phục những bất đồng về thời điểm, bàng cách ký họp đồng SWAP ngắn hạn và luân chuyển (ví dụ SWAP theo

ngày)

Khi hạch toán các ngân hàng thường căn cứ vào tình hình lúc ký kết nghiệp

vụ thời hạn Theo nguyên tắc các ngân hàng cũng dự tính một khoảng an toàn nhất

độnh, nhưng khi xem xét tới góc độ cạnh tranh ngân hàng không thể dự tính khoảng

an toàn lớn được Ví dụ, khi chênh lệch lãi suất có lợi cho đồng GBP là 3%/năm (lãi suất GBP=12%/năm, lãi suất SGD= 9% năm và cho các loại thời hạn) ngân hàng đã bán cho khách hàng 5 triệu GBP thời hạn 4 tháng, số GBP này ngân hàng đã phải huy động trên thộ trường với thời hạn vay 3 tháng và tới cuối tháng thứ 3 thỉ chênh lệch lãi suất giảm quá mạnh xuống tới 3%/năm Do vậy, ngân hàng phải gánh chộu

khoản lỗ của tháng 4 Giả sử tỳ giá giao ngay GBP/SGD vào lúc ký nghiệp vụ thời

hạn với khách hàng là 2,80 hạch toán chuyển đổi này sẽ có kết quà sau (chưa tính đến lượng lợi nhuận và an toàn):

- Bán 5 triệu GBP cho khách hàng với thời hạn 4 tháng theo tỳ giá

GBP/SGD=2,7731 có trộ giá là 13.865.000 SGD

- Mua 5 triệu GBP trên thộ trường theo thời hạn 3 tháng với tỳ giá

GBP/SGD=2,7769 có trộ giá là 13.898.000 SGD

Nghiệp vụ SWAP gia hạn khi hết 3 tháng:

•S Nếu quan hệ lãi suất không đổi (tỷ giá giao ngay ổn độnh):

- Bán 5 triệu GBP giao ngay với tỷ giá GBP/SGD= 2,8 có trộ giá là 14.000.000 SGD

-Mua 5 triệu GBP thời hạn Ì tháng với tỷ giá GBP/SGD= 2,793 có trộ giá là 13.965.500 SGD

Sự chuyển đổi này được thực hiện không có lãi mà cũng không bộ lỗ, khoản

chênh lệch 2.000 SGD được tạo ra từ tỷ giá ngoại hối thời hạn

s Chênh lệch lãi suất có lợi cho đồng GBP là 1%/năm:

- Bán 5 triệu GBP giao ngay với tỷ giá GBP/SGD=2,8 có trộ giá là 14.000.000 SGD

- Mua 5 triệu GBP thời hạn Ì tháng với tỷ giá 2,7977 có trộ giá là 13.988.500 SGD

Ngân hàng chộu lỗ một khoản 21.000 SGD (chưa tính đến phần lãi suất

duơng từ doanh thu tiền mặt phát sinh do từ cuối tháng thứ 3 ngân hàng thu được 14.000.000 SGD từ nghiệp vụ SWAP gia hạn, nhưng chỉ phải trà có 13.965.500 SGD Nếu tỷ giá GBP/SGD giảm thì doanh lợi về lãi suất sẽ trờ thành thiệt hại về lãi suất)

Tóm lại, rủi ro lãi suất hay gọi là rủi ro tỷ lệ SWAP chính là rủi ro về tỷ lệ lãi suất, tuy nhiên nó khác rủi ro lãi suất trên hoạt động thộ trường tiền tệ ở chỗ trên thộ

trường tiền tệ chúng ta chỉ quan tâm đến sự biến động lãi suất của một đồng tiền Nhưng khi hoạt động trên thộ trường hối đoái qua giao dộch SWAP cần phải xem xét thay đồi lãi suất cùa cà hai đồng tiền í THƯ VIỀN ộ

(Liabilities) mà ngoại tệ đó bộ giảm giá thì chắc chắn sẽ bộ rủi ro Mặt khác nếu

đồng tiền đó lên giá, người quản lý ngân quỹ đang dư thừa đồng tiền đó sẽ thu được lợi nhuận từ việc chuyển đổi bằng tỉ giá đó Két quả ngược lại nếu trạng thái hối đoái mờ là âm hoặc tài sản Nợ lớn hơn tài sàn Có đồng tiền đó Như vậy, rủi ro

về tỷ giá sẽ xuất hiện nếu một trạng thái hối đoái mờ được tạo ra

Ví dụ, một NHTM Việt Nam mua của một khách hàng hay của một ngân hàng khác một lượng USD với tỷ giá nào đó, thì cho đến khi bán hết khối lượng

này, ngân hàng mới hết lo lắng về rủi ro tỷ giá Rủi ro sẽ xảy ra cho đến khi san

bàng trạng thái hối đoái mờ này Rủi ro sẽ tăng lên theo thời gian trạng thái hối đoái

mở tồn tại, nhưng trong khoảng thời gian giữa lúc hình thành và khoa sổ trạng thái hối đoái mờ này thậm chí trong vòng một phút, khi có một biến động nhỏ của tỳ giá

có thể dẫn tới tổn thất lớn, nếu khối lượng ngoại tệ kinh doanh ngoại tệ nhiều Nếu

tỷ giá hối đoái khi bán ra giảm xuống thì ngân hàng sẽ bộ thiệt hại Nếu giả sử ngân hàng vẫn muốn giữ khoản tiền này thêm thì rủi ro càng lớn hơn nữa

Đặc biệt khi chế độ Bretton Woods sụp đổ năm 1971, quan hệ tiền tệ giữa các nước được thả nổi, trong đó điển hình nhất là cơ chế "Tỷ giá thả nổi" của các quốc gia tư bản chủ nghĩa Với cơ chế này tỷ giá hối đoái cùa các nước biến động hàng ngày, hàng giờ trên thộ trường do chộu ảnh hường của nhiều nhân tố như lạm phát, tinh hình cán cân thanh toán quốc tế, tình hình cung cầu ngoại hối trên thộ trường

Cung cầu ngoại hối trên thộ trường là nhân tố ảnh hường trực tiếp và nhạy

bén đến sự biến động cùa tỳ giá hối đoái Quan hệ cung cầu về ngoại hối bộ ảnh hưởng bời các nhân tố sau:

- Tình hình dư thừa hay thiếu hụt của cán cân thanh toán quốc tế Nếu cán cân thanh toán dư thừa thì có thể dẫn đến khả năng cung ngoại hối lớn hơn cầu ngoại hối và ngược lại

- Thu nhập thực tế tức mức độ GNP thực tế tăng lên sẽ làm tăng nhu cầu về hàng hoa và dộch vụ nhập khẩu, do đó làm cho nhu cầu ngoại hối để thanh toán hàng nhập khẩu tăng lên

- Những nhu cầu ngoại hối bất thường tăng lên do thiên tai, bão lụt, hạn hán, mất mùa, chiến tranh cũng như do buôn lậu hàng nhập khẩu gây ra

Bên cạnh quan hệ cung cầu ngoại hối làm cho tỳ giá hối đoái biến động còn

có các nhân tố khác như mức chênh lệch lạm phát giữa hai nước và mức chênh lệch lãi suất giữa các nước có đồng tiền liên quan

Xem xét mức chênh lệch lạm phát của hai nước ảnh hường đến sự biến động của tỷ giá Giả sử, trong điều kiện cạnh tranh lành mạnh, năng suất lao động của hai

nước như nhau, quản lý hối đoái tự do Một loại hàng ở Mỹ có giá trộ Ì USD và ở

Nhật là 100 JPY, có nghĩa là ngang giá sức mua đối nội cùa hai đồng tiền này là

USDAIPY = 100 Nếu ờ Mỹ có mức lạm phát là 5% và ở Nhật là 10% thì hàng hoa ở

Mỹ tăng lên là 1,05 USD và ờ Nhật là 110 JPY dó đó ngang sức mua đối nội sẽ là 1,05 USD= no JPY

Hay là USDAIPY = 104,761

Mức chênh lệch tỳ giá là 4,761 hay gần tương tự như mức chênh lệch lạm

phát 5%

Mức chênh lệch về lãi suất giữa các nước cũng ảnh hường đến sự biến động

tỷ giá Nước nào có lãi suất ngắn hạn cao hơn các nước khác hoặc cao hơn LIBID thì vốn ngắn hạn sẽ chày vào nhàm thu phần chênh lệch do tiền lãi tạo ra, do đó sẽ

làm cung ngoại hối tăng lên, cầu ngoại hối giảm xuống, tỷ giá hối đoái cũng giám

Tý giá hối đoái phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác nhau mà các nhân tố này

thường xuyên thay đồi kéo theo sự biến động không ngừng của tỳ giá hối đoái vấn

19

đề này đặt ra với những người thường xuyên có thu chi ngoại hối và đặc biệt là những nhà kinh doanh ngoại tệ phải chấp nhận rủi ro để kiếm lời Đối với các NHTM lớn có giao dộch với các công ty thương mại lớn thì không những số lượng hợp đồng ký kết là rất nhiều mà khối lượng ngoại hối được giao dộch trong ngày

cũng rất lớn Do đó những biến động nhỏ trong tỷ giá hối đoái cùa các ngoại tệ sẽ gây ảnh hưởng rất lớn đối với kết quả kinh doanh của ngân hàng

Trạng thái hối đoái mở của mỗi ngoại tệ có thể là dương hoặc âm Trạng thái

ngoại hối dương khi tài sản Có lớn hơn tài sản Nợ Trạng thái ngoại hối âm khi tài sàn Nợ lớn hơn tài sản Có Tại phòng kinh doanh nơi mà nhà kinh doanh phải thoa mãn các yêu cầu của khách hàng, thì trạng thái hối đoái thường xuyên xuất hiện

Tình trạng này xuất hiện là do hàng ngày luôn có các nguồn luân chuyển vốn Mỗi

khi một trạng thái mờ xuất hiện là ngân hàng ờ trạng thái rủi ro hối đoái, nghĩa là khả năng thu được hay mất đi một số tiền nếu tỷ giá thay đổi Đặc biệt khi lượng ngoại hối dư thừa hoặc thiếu hụt đến mức là rủi ro hối đoái xảy ra sẽ đưa ngân hàng vào tinh trạng phá sản Vì vậy ngân hàng phải luôn tìm cách cân bằng trạng thái hối đoái thực để hạn chế bớt những thiệt hại của rủi ro này Đe làm được điều này thì

ngân hàng phải có mối quan hệ bạn hàng rộng rãi với các công ty thương mại cỡ lớn

cũng như hoạt động tích cực trên thộ trường liên ngân hàng

2.1.3 Rủi ro do môi /rường thông tin

Đối với hoạt động ngân hàng, nhất là kinh doanh ngoại hối, thông tin là một

yếu tố rất quan trọng Thông tin là nguồn dữ liệu để các NHTM dự báo, đo lường sự

biến động của các yếu tố trong kinh doanh ngoại hối, trong đó có cả rủi ro kinh doanh ngoại hối Vì vậy, thông tin không đầy đủ, không chính xác hoặc những tin đồn ác ý cũng có thể sẽ dẫn tới những rủi ro cho NHTM Rủi ro do môi trường thông tin có thể xảy ra dưới các dạng sau:

- Thiếu thông tin về đối tác nên bộ đối tác lừa không thanh toán

- Thiếu thông tin phục vụ cho công tác đo lường, dự báo sự biến động cùa một số yếu tố như: tỷ giá hối đoái, rủi ro nên đưa ra các quyết độnh sai lầm

- Gặp phải những tin đồn ác ý do đối thù cạnh tranh hoặc kẻ xấu tung ra

2.1.4 Rủi ro vỷn hành

Đây là rủi ro có thề được đưa đến từ những sai sót cùa mạng điện thoại, giao

dộch Telex, Reuter, giao dộch Telerate, hỏng hóc của máy tính cá nhân, hệ thống

mạng quá tải, thiết bộ hư hại hay mất điện

2.1.5 Rủi ro đối tác

Rủi ro đối tác là rủi ro xảy ra khi một ngân hàng đối tác hay một khách hàng không thể hay không muốn thực hiện các nghĩa vụ đã cam kết ừong giao dộch mua bán ngoại tệ vào thời điểm phát sinh các nghĩa vụ đã cam kết đó

Giả sử một ngân hàng bán cho một khách hàng hay một ngân hàng khác 5 triệu GBP với ti giá GBP/SGD = 2,8005 và mua lượng này từ một ngân hàng khác theo ti giá GBP/SGD = 2,8 Sau khi đã ký kết hợp đồng với người mua thì người mua bộ phá sàn và không thể thực hiện trách nhiệm của mình Tỉ giá GBP/SGD trên thộ trường hạ xuống còn 2,75, ngân hàng đành phải bán theo giá này cho đối tác

khác và chấp nhận chộu lỗ 250.000 SGD

2.1.6 Rủi ro chính trị

Là trường hợp rủi ro xảy ra khi đối tác giao dộch ờ nước ngoài (có thể là chính phủ, ngân hàng hay khách hàng) không thể hoặc có thể không thực hiện được các nghĩa vụ cam kết trong giao dộch mua bán ngoại tệ vào thời điểm phát sinh các nghĩa vụ cam kết Nguyên nhân dẫn đến rủi ro này là tinh trạng bất khả kháng do chiến tranh, bạo động, cách mạng, hay tuyên bố ngừng hoạt động hệ thống thanh toán ra nước ngoài của chính phù quốc gia đó

Điều này thực tế đã xảy ra với ngân hàng Herstatt tại Đức trong năm 1974 Nhiều ngân hàng Đức và ngân hàng nước ngoài đã mua USD cùa ngân hàng Herstatt và phải trả tiền bàng đồng DEM 5-6 tiếng theo quy độnh trước khi nhận được USD Ngay sau khi các ngân hàng này trả tiền vào buổi trưa thì đồng loạt các quầy giao dộch cùa ngân hàng Herstatt bộ đóng cửa theo chi độnh của Cục thanh tra liên bang ngành tín dụng Thông tin về việc đinh chi thanh toán đã nhanh chóng lan

ra trên toàn thế giới Các ngân hàng ở Mỹ đã không thực hiện được những hợp đồng bán USD đã ký với ngân hàng Herstatt mặc dù họ đã nhận đồng DEM và lượng

21

ngoại tệ này bây giờ chỉ được xem là những món nợ phải đòi đối với tài sản thanh

lý còn lại

2.2 Rủi ro chủ quan

2.2 ỉ Rủi ro đạo đức

Xét trên góc độ tài chính, rủi ro đạo đức là rủi ro xảy ra khi mà các tổ chức

cho vay dù biết rằng họ đang thực hiện một khoản cho vay mạo hiểm mà người đi vay có thể thanh toán nếu hoạt động đầu tư của họ tốt đẹp nhưng cũng có thể không

thanh toán hoặc thanh toán không đủ trong trường hợp ngược lại nhưng vẫn thực hiện khoản cho vay này Rủi ro này có thể xảy ra với cả người đi vay và người cho vay

Nhưng cũng có những quan điểm đom giản chỉ cho rằng: rủi ro đạo đức là rủi

ro xảy ra do một hoặc hai bên cố tình làm trái với nguyên tắc hoặc vi phạm các

nghĩa vụ để làm lợi cho bản thân mình

Trong hoạt động kinh doanh ngoại hối, rủi ro đạo đức ngày càng trờ nên phổ biến Rủi ro này có thể xuất phát từ phía đối tác cùa ngân hàng thương mại nhưng cũng có thể xuất phát từ chính ngàn hàng thương mại

Trong một NHTM, rủi ro đạo đức có thể xuất phát từ hai bộ phận: Bộ phận quản lý và Bộ phận nhân viên

2.2.2 Rủi ro to chức

Rủi ro tổ chức là những rủi ro do hệ thống tồ chức và cơ chế quàn lý đem lại Rủi ro này thường là do sự phân công trách nhiệm chưa rõ ràng giữa các bộ phận tham gia vào hoạt động kinh doanh ngoại hối là bộ phận giao dộch, thanh toán, kiểm soát; hay mô hình tổ chức kinh doanh ngoại hối còn chưa hiệu quả và hợp lý

3 Nguyên nhân phát sinh rủi ro

Rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại

do nhiều nguyên nhân phát sinh

3.1 Vẩn đề đạo đức

Khi khách hàng của các NHTM cố tình tạo lập những bộ hồ sơ và tài khoản giả mạo để ký kết các hợp đồng mua bán ngoại tệ với ngân hàng hoặc thông đông với nhân viên của ngân hàng vi phạm các nghĩa vụ nhằm thực hiện mục đích cùa mình thì đó chính là vấn đề đạo đức Và đây có thể là nguyên nhân phát sinh rủi ro đối tác hay rủi ro tín dụng

Còn đối với bản thân NHTM, đạo đức của nhà quản lý và cán bộ nhân viên cũng có thể phát sinh những rủi ro tương tự Một nhà quản lý làm đúng chức năng nhiệm vụ thì phòng ngừa được loại rủi ro này Nhưng thực tế là, vì lợi ích cá nhân hay một nhóm người, cán bộ quản lý trong công tác điều hành đã vô tình hoặc cố ý tạo điều kiện, kẽ hờ cho loại rủi ro này phát triển mặc dù đã được nhân viên cấp dưới thẩm độnh là có dấu hiệu nghi ngờ gian lận Mặt khác, rủi ro tín dụng đối với

một ngân hàng là không thể tránh khỏi cho dù nhân viên làm nghiệp vụ đã rất tận

tâm Thế nhưng, một phần không nhò gây nên rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối, chính là một số cán bộ thẩm độnh, dự báo bộ sa sút về phẩm chất, đạo đức, thiếu trách nhiệm nên dẫn tới việc dự báo không chính xác, thông tin không đầy đủ khiến ngân hàng gặp phải những hợp đồng "ma" Hoặc có khi, nhân viên nghiệp vụ lại móc ngoặc với nhau hay với những người khác để thực hiện các hành

vi phi pháp nhằm rút tiền cùa ngân hàng

3.2 Sự biến động của tình hình kinh tế chinh trị

Có thể xảy ra trường họp đối tác của các NHTM không thể hoặc có thể sẽ

không thực hiện được các nghĩa vụ đã cam kết vào thời điểm phát sinh các nghĩa vụ

đã cam kết Nguyên nhân là đo chiến tranh, bạo động, cách mạng hay hệ thống thanh toán cùa quốc gia đó (quốc gia bên đối tác) ngùng hoạt động thanh toán ra nước ngoài

23

3.3 Sự mát cân đôi trong trạng thái ngoại hoi

Do sự mất cân đối trong trạng thái ngoại hối thực của một đồng tiền nhất độnh tại các NHTM: trong trường hợp này, NHTM sẽ chộu rủi ro tỷ giá Vì vậy, lúc

này rủi ro tỷ giá còn được gọi là rủi ro trong trạng thái ngoại hối thực Nêu trạng

thái ngoại hối thực của NHTM là dư thừa ngoại tệ (tổng tài sản có lớn hơn tổng tài

sàn nợ cùa ngoại tệ đó) thì chắc chắn NHTM sẽ gặp rủi ro khi ngoại tệ đó giảm giá

vì phải chộu một khoản lỗ Tương tự, nếu trạng thái ngoại hối thực hiện là thiếu ngoại tệ (tổng tài sản có nhỏ hơn tổng tài sản nợ của ngoại tệ đó) thì NHTM cũng sẽ

mất đi một khoản lợi nhuận khi giá của ngoại tệ đó tăng lên

Ví dụ vào ngày giao dộch, một NHTM thực hiện việc mua vào Ì triệu EUR bàng USD theo tỷ giá USD/EUR = 0,7010 và giao ngày hôm sau Nhưng ngày hôm sau, tỷ giá này tăng tới mức là USD/EUR = 0, 71 lo tóc là USD tăng giá Do vậy,

giao dộch này khiến ngân hàng bộ lỗ một khoản chính là (0,7110

-0,7010)* 1.000.000= 10.000USD

Do sự mất cân đối trong trạng thái kỳ hạn: trong trường hợp này rủi ro tỷ giá cũng có thể xảy đến cho các NHTM Do đó, lúc này rủi ro tỷ giá còn gọi là rủi ro trong các kỳ hạn không tương ứng Đó là rủi ro do sự biến động tỷ giá vào thời điểm đáo hạn họp đồng Thậm chí ngay cà khi trạng thái ngoại tệ là cân bằng vào một thời điểm nào đó thì vẫn tiềm ẩn rủi ro tỷ giá Nguyên nhân là do kỳ đáo hạn của các giao dộch mua và bán ngoại tệ kỳ hạn không trùng nhau (ví dụ trong các

nghiệp vụ hoán đổi)

3.4 Trình độ yếu kém của các nhà quàn lý và nhân viên

Kinh doanh ngoại hối là một lĩnh vực kinh doanh tương đối khó và đòi hỏi

người quản lý, nhân viên phải nhạy bén và tinh thông nghiệp vụ Chỉ cần một sự sai

sót nhỏ trong quyết độnh kinh doanh, quyết độnh dùng người của nhà quản lý hay

những sai sót trong thao tác của nhân viên dự báo rủi ro, nhân viên trực tiếp làm

nghiệp vụ là có thể dẫn tới những tổn thất nghiêm trọng cho ngân hàng

3.5 Môi trường thông tin

Trong kinh doanh ngoại hối, thông tin là vấn đề rất quan trọng Thông tin sai

được các thông tin chính xác về đối tác cũng như diễn biến của thộ trường Do đó sẽ

gặp nhiều loại rủi ro như: rủi ro tín dụng, rủi ro tỳ giá và đôi khi hậu quà cùa nó rất nghiêm trọng, ảnh hường tới cả uy tín cùa NHTM

3.6 Mô hình kinh doanh ngoại hoi

Sự bất cập trong mô hình tổ chức kinh doanh ngoại hối, trong đó vấn đề phân công chức năng quyền hạn của các bộ phận tham gia kinh doanh chưa rõ ràng đã tạo

kẽ hở cho nhiều rủi ro khác phát sinh như rủi ro đạo đức, rủi ro tín dụng

3.7 Vân để công nghệ

Những trục trặc trong vấn đề công nghệ có thể dẫn tới việc các thông tin

mang lại cho ngân hàng thương mại cũng như các đối tác của họ không kộp thời,

không đầy đù và thiếu chính xác Từ đó các rủi ro khác cũng có thể phát sinh như rủi ro đạo đức, rủi ro tín dụng

IV Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối

1 Khái niệm quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối

Độnh nghĩa về quản lý ngoại hối tự thân nó đã là một đề tài lớn Tuy theo cách hiểu và trong từng lĩnh vực khác nhau mà người ta có nhũng độnh nghĩa khác nhau về quản lý rủi ro

Ở đây, ta xem xét quản lý rủi ro dưới khía cạnh là việc nhận độnh và áp dụng các biện pháp dự báo và phòng ngừa rủi ro Đồng thời có khả năng kiểm soát và quản trộ được nhũng rủi ro này nếu như chúng xảy ra, nhằm mục đích tránh và hạn chế tối đa tổn thất thiệt thai, hoặc chấp nhận rủi ro ờ mức nhất độnh có thể cho phép

2 Vai trò của quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối

Hoạt động kinh doanh ngoại hối cũng như những hoạt động kinh doanh khác không thể tránh được rủi ro Hơn nữa, đây là một loại hình kinh doanh rất có lãi nên

rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng còn có mối quan hệ cùng chiều Thộ trường ngoại hối có

thể xảy ra rất nhiều diễn biến thất thường do nhiều nguyên nhân như chiến tranh, bạo loạn, nội chiến, thông tin bất ngờ khiến cho không ít các ngân hàng trên thế

giới bộ phá sàn hoặc điêu đúng bởi không kiểm soát được những rủi ro đó trong hoạt

động kinh doanh ngoại hối Tuy nhiên, rủi ro vẫn có thể được giảm thiểu nếu như việc quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối được thực hiện tốt

25

Ngày nay do sự tiến bộ nhanh chóng cùa khoa học kỹ thuật và hội nhập kinh

tế quốc tế các hoạt động kinh doanh ngoại hối trên thộ trường ngoại hối đã trờ lên đa dạng và hiệu quà hơn, tuy nhiên chính trong bối cảnh đó những rủi ro phát sinh từ

hoạt động kinh doanh ngoại hối cũng nhiều hơn và phức tạp hơn Điều này đòi hỏi

các nhà quản lý phải nhận biết được các rủi ro, đồng thời có những quyết sách kộp thời và thích hợp trong việc đưa ra các biện pháp xử lý nhưng rủi ro đó và do đó chính là nhiệm vụ của công tác quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối

3 Kinh nghiệm của các nước trong việc quản lý rủi ro đối với hoạt động kinh doanh ngoại hoi

Trên thế giới hiện nay có hai mô hình quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối là mô hình quản lý rủi ro phân tán và mô hình quản lý rủi ro tập trung

3 ì Mô hình quàn lý rủi ro phân tán

Ngân hàng thương mại tại các nước đang phát triển thường sử dụng mô hình quản lý này như Việt Nam, Lào, Cam pu chia, Mianma, Bangladesh

Đây là mô hình quản lý rủi ro thực hiện trên cơ sờ hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại được thực hiện ờ nhiều chi nhánh trong cùng một hệ thống có thể là tại một hay nhiều quốc gia Trong mô hình này, nhiều chi nhánh cùa cùng một ngân hàng thương mại được phép kinh doanh ngoại hối trực tiếp nên rủi ro sẽ bộ phân tán và do đó hoạt động quản lý rủi ro cũng sẽ được thực hiện tại tất cả các chi nhánh này Một điểm hạn chế của mô hình này là giữa hoạt động kinh doanh ngoại hối và quản lý rủi ro không có sự tách bạch, không có

sự phân chia thành các bộ phận độc lập như bộ phận giao dộch trực tiếp, bộ phận kiểm soát và quản lý rủi ro, bộ phận thực hiện giao dộch

3.2 Mô hình quàn lý rủi ro tỷp trung

Đây là mô hình được ngân hàng thương mại của các nước phát triển áp dụng như Anh, Mỹ

Đa số các ngân hàng lớn của các nước phát triển đều tập trung quàn lý hoạt động kinh doanh ngoại hối về một hoặc một số đầu mối Mục đích là giảm chi phí quản lý, đào tạo và thống nhất các luồng tiền tệ, trạng thái, tận dụng các nguồn tiền

nhàn rỗi trong kinh doanh ngoại hối Nhằm đem lại lợi nhuận lớn nhất trong mức

rủi ro có thể chấp nhận được

Thông qua việc tập trung các giao dộch kinh doanh ngoại hối tiền tệ vào một hoặc một số đầu não chính, rủi ro cũng sẽ được tập trung vào đầu mối Do đó việc quản lý rủi ro cũng sẽ chỉ cần tập trung vào một số đầu mối chính đó mà thôi Hơn nữa, ngược lại với mô hình quản lý rủi ro phân tán, trong mô hình này, bộ phận kinh doanh ngoại hối cùa các ngân hàng thương mại sẽ được chia thành các bộ phận chuyên trách: bộ phận giao dộch trực tiếp, bộ phận kiểm soát và quản lý rủi ro, bộ phận thực hiện giao dộch Chính vì những ưu điểm trên mà các ngân hàng thương mại trên thế giới đang có xu hướng sử dụng ngày càng nhiều mô hình này

V Các biện pháp phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh ngoại hối

Kinh doanh ngoại hối là một loại hình kinh doanh có thể mang lại lợi nhuận cao và đồng nghĩa với việc luôn tiềm ẩn những rủi ro rất lớn Đe tránh bộ thiệt hại

và tối đa hóa lợi nhuận, các ngân hàng thương mại phải chủ động xây dựng cho

mình quy trình đánh giá và quản trộ rủi ro phù họp, nhằm tự vệ trước biến động

khôn lường của thộ trường ngoại hối

Đối với mỗi loại rủi ro sẽ có những biện pháp phòng ngừa rủi ro khác nhau

Tuy nhiên, nhìn chung để phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh ngoại hối, có các biện pháp chủ yếu sau: biện pháp đo lường, dự báo rủi ro; các biện pháp bảo hiểm rủi ro; biện pháp đào tạo nguồn nhân lực và các biện pháp về công nghệ

/ Biện pháp đo lường rủi ro

Đo lường rủi ro là một biện pháp có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong việc

quản lý các rủi ro tại hầu hết các ngân hàng thương mại trên thế giới và không chì

áp dụng trong hoạt động kinh doanh ngoại hối mà còn trên nhiều lĩnh vực khác

Đo lường rủi ro có thể dùng nhiều phương pháp khác nhau nhưng nhìn chung

đó là một quá trình gồm hai bước

Bước đầu tiên là tính toán mức thu lợi có thể đạt được hoặc quan trọng hơn

cả trong quản trộ rủi ro là tính toán mức tôn thất có thể chấp nhận được trong trường hợp xảy ra biến động xấu về giá cà trên thộ trường Tùy theo độ nhạy của từng công

cụ đo lường, kết quả có được có thể tính bằng thời gian mất đi hoặc số tiền thiệt hại

27

trên vốn hoặc lợi nhuận Chẳng hạn, việc sứ dụng các công cụ phát sinh như Hợp đồng kỳ hạn (Forwards), Hợp đồng tương lai (Options) và Hợp đồng hoán đổi

(Svvaps) sẽ giúp doanh nghiệp tính toán được mức độ tổn thất này bằng các con số chính xác khi thộ trường biến động theo hướng ngược chiều với dự đoán Chi phí bò

ra khi sứ dụng các công cụ này chính là cái giá mà doanh nghiệp phải trả nếu rủi ro xảy ra

Bước thứ hai của quá trình này là xác độnh các khả năng xảy ra tương ứng với từng mức độ biến động trên thộ trường hay chính xác là xác suất Dựa trên những khả năng biến động về giá cũng như biên độ giao động giá, mức độ tổn thất cũng như mức thu lợi có thể được tính toán chi tiết và cụ thể cho từng trường hợp

2 Biện pháp bảo hiểm rủi ro

2 ỉ Sừ dụng nghiệp vụ giao dịch kỳ hạn

Ví dụ một ngân hàng muốn Ì năm sẽ bán một lượng ngoại tệ nhất độnh và thu về nội tệ nhưng không biết được tỷ giá giao ngay của ngày đó là bao nhiêu Nêu vào ngày hôm đó giá của ngoại tệ đó tăng thì ngân hàng sẽ lãi nhưng nếu ngược lại

ngân hàng sẽ bộ lỗ Bời vậy để đảm bảo mức lợi dự tính, ngân hàng thương mại này

ngày hôm nay bán với kỳ hạn Ì năm Lượng ngoại tệ dự tính sẽ thu được bao gồm

cả gốc và lãi tại mức tỷ giá kỳ hạn đã biết để nhận nội tệ Việc giao nhận giữa ngoại

tệ và nội tệ được thực hiện tại thời điểm cuối năm Như vậy, bằng cách bán kỳ hạn

số ngoại tệ dự tính thu được với một tỷ giá xác độnh ngày hôm nay, ngân hàng đã tránh được rủi ro do tỷ giá biến động tại thời điểm cuối năm, đàm bảo được lợi nhuận dự tính trong hoạt động tín dụng bằng ngoại tệ

2.2 Sừ dụng nghiệp vụ giao dịch tương lai

Thay vì sử dụng nghiệp vụ kỳ hạn, ngân hàng có thể sử dụng các hợp đồng

tương lai để bảo hiểm rủi ro ngoại hối Các hợp đồng tương lai được giao dộch trên

cơ sở có tổ chức

Cần phải xác độnh số lượng hợp đồng ngân hàng bán sao cho lợi nhuận thu

được từ các hợp đồng tương lai bù đắp mọi thua lỗ từ khoản tín dụng bàng ngoại tệ

khi giá trộ đồng ngoại tệ giảm so với đồng nội tệ Có hai trường hợp xem xét: Mức thay đổi giá trộ tương lai của nội tệ và ngoại tệ được dự tính đúng bằng mức thay đổi giá trộ giao ngay cùa nội tệ và ngoại tệ sau thời gian Ì năm Nghĩa là,

sự thay đổi tỷ giá giao ngay và giao tương lai có mối tương quan hoàn hảo với nhau, tức là rủi ro cơ bàn bằng 0

Tỷ giá giao ngay và giao tương lai được dự tính là thay đồi cùng chiều (tăng cùng tăng và giảm cùng giảm), nhưng mức độ thay đổi khác nhau, tức là tồn tại rủi

ro cơ bản

Trong nhiều trường hợp, thộ trường tương lai không cho phép ngân hàng áp

dụng họp đồng dài hạn Ì năm để bào hiểm khoản tín dụng có kỳ hạn một năm Vì

vậy, ngân hàng phải áp dụng phương pháp giao dộch trên thộ trường tương lai và

tăng sự không chắc chắn về giá trong các hợp đồng tiếp theo Điều này đã khiến cho các nhà quản trộ ngân hàng ưu tiên bào hiểm rủi ro các tài sản có kỳ hạn dài trên thộ trường kỳ hạn hoặc thộ trường hoán đổi hơn là thộ trường tương lai

2.3 Sử dụng nghiệp vụ giao dịch quyên chọn

Giống như hoạt động cùa nhà nhập khẩu và nhà xuất khẩu, nhà đi vay và cho

vay bằng ngoại tệ bảo hiểm rủi ro ngoại hối thông qua họp đồng quyền chọn tiền tệ

Một khả năng tương tự là việc các ngân hàng cũng có thể sử dụng được các hợp

đồng quyền chọn nhằm bảo hiểm rủi ro ngoại hối Ở đây, ngân hàng sẽ thực hiện quyền (mua hoặc bán) ngoại tệ khi tỳ giá thực hiện theo hợp đồng quyền chọn có lợi hơn tỳ giá giao ngay Trong nhiều trường hợp, khi tỷ giá biến động bất lợi, khoản lợi nhuận từ hợp đồng quyền chọn có thể bù đắp một phần thiệt hại cho ngân hàng

từ hoạt động khác Tuy nhiên, các ngân hàng thương mại phải trả một khoản chi phí nhất độnh khi tham gia giao dộch này và khoản chi phí này sẽ chênh lệch nhau phụ

29

thuộc vào các yếu tố: Sự tồn tại rủi ro cơ bản, tính thanh khoản của thộ trường, kỳ hạn cùa hợp đồng và bàn chất của quyền chọn tương lai (quyền chọn tương lai kiểu

Mỹ là có thể thực hiện quyền chọn trước khi hợp đồng đến hạn, Ương khi đó bàn chất của họp đồng quyền chọn kiểu châu Âu chỉ có thể thực hiện tại thời điểm khi

hợp đồng đến hạn)

Cần lưu ý, một khía cạnh khác của thộ trường phi tập trung (OTC) và thộ trường tập trung đó là tính pháp lý và thuế Trong nhiều giao dộch, thuế chỉ đánh trên sàn, cũng như tính pháp lý được xem xét rất nghiêm ngặt trên thộ trường OTC Ngược lại, khi giao dộch trên sàn thì đối tác của nhà giao dộch là Sờ giao dộch, trong trường hợp này thì rủi ro về tín dụng hầu như không có

2.4 Sử dụng nghiệp vụ hoán đổi

Đây là nghiệp vụ được các NHTM trên thế giới sử dụng rất phổ biến để bảo hiểm rủi ro ngoại hối của mình

Trong trường hợp các tiền tệ trên bảng cân đối tài sàn không cân xứng với nhau, chúng ta dễ thấy ràng trong giao dộch hoán đổi tiền tệ thì phần gốc và phần lãi đều được bao gồm trong hợp đồng Đối với giao dộch hoán đồi lãi suất thì chỉ phần thanh toán lãi suất là bao gồm trong hợp đồng Lý do là vì trong giao dộch hoán đổi tiền tệ thì cả phần gốc và phần lãi đều bộc lộ rủi ro ngoại hối

3 Biện pháp đào tạo nguồn nhân lực

Có rất nhiều loại rủi ro trong kinh doanh ngoại hối xuất phát từ yếu tố con

người, vì vậy, việc đưa ra các loại biện pháp này là vô cùng quan trọng

Ở đây các biện pháp đào tạo nguồn nhân lực không những tác động tới trình

độ nghiệp vụ kinh doanh, nghiệp vụ quản lý của nguồn nhân lực mà còn đề cập tới

cả vấn đề đạo đức, nhất là khi rủi ro đạo đức trong các ngân hàng thương mại đang ngày một gia tăng

Mặt khác, các biện pháp này còn nhắm tới cả 2 đối tượng là các nhà quản lý

và các cán bộ, nhân viên trực tiếp làm nhiệm vụ kinh doanh ngoại hối Đây là biện pháp ngày càng được sử dụng rộng rãi tại các ngân hàng thương mại

4 Biện pháp về công nghệ

Rủi ro vận hành, rủi ro do môi trường thông tin, rủi ro tín dụng trong hoạt động kinh doanh ngoại hối là rủi ro thường thấy ờ các ngân hàng thương mại Vì

vậy, để phòng tránh loại rủi ro này, vấn đề công nghệ là vô cùng quan trọng

Mục tiêu của nhóm giải pháp này là đồi mới, nâng cấp công nghệ cho mạng thông tin, máy móc thiết bộ sử dụng trong giao dộch Thông qua đó, không những làm giảm rủi ro do vấn đề công nghệ mà còn mang lại cho ngân hàng thương mại thêm thông tin về thộ trường, đối tác, phân tích thông tin một cách chính xác và giảm thiểu rủi ro do thiếu thông tin hoặc thông tin không phản ánh trung thực

31