“Đánh giá về việc quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại VIB và giải pháp hạn chế rủi ro

Trong bối cảnh toàn cầu hóa nền kinh tế thế giới như hiện nay, hệ thống Ngân hàng đóng vai trò rất quan trọng, nó được xem như mạch máu của nền kinh tế thế giới nói chung và của Việt Nam nói riêng. Chính vì thế các Ngân hàng thương mại Việt Nam đã không ngừng đổi mới về cả chất và lượng để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao trong công cuộc công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước. Trong xu thế mở cửa hội nhập kinh tế thế giới hiện nay, hoạt động kinh doanh của các ngân hàng đã vươn ra trên phạm vi khu vực và toàn thế giới. Các ngân hàng thương mại hiện nay đang có xu thế mở rộng nhiều nghiệp vụ kinh doanh hiện đại mới trên thị trường cùng với sự cạnh tranh khốc liệt trong cơ chế thị trường, các ngân hàng đang muốn nâng dần tỷ trọng lợi nhuận trong các nghiệp vụ mới này. Cùng với hoạt động tín dụng mang tính truyền thống, hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại các ngân hàng đã là một hoạt động mang lại lợi nhuận chiếm tỷ trong không nhỏ trong tổng số lợi nhuận chung của ngân hàng. Các ngân hàng thương mại lớn đã đầu tư khá nhiều cho hoạt động này. Tuy nhiên, cũng như các hoạt động kinh doanh khác, kinh doanh ngoại tệ cũng chứa đựng những rủi ro tiềm tàng có khả năng gây mất mát lớn nếu các ngân hàng không có những biện pháp phòng ngừa và quản lý. Đặc biệt trong thời gian qua giá vàng và giá USD biến động rất bất thường, từ cuối tháng 9/2010 giá USD trên thị trường tự do liên tục leo thang, khiến ngân hàng nhà nước phải vào cuộc can thiệp bằng cách bán ra ngoại tệ, cũng như tăng các lãi suất chủ chốt gián tiếp hỗ trợ giá trị cho VND… Nhưng sau phản ứng sụt giảm nhất thời, giá USD trên thị trường tự do lại tăng mạnh trở lại. Sự lên xuống thất thường của đồng USD có thể là cơ hội tốt để cho ngân hàng kiếm lời nhưng đó cũng có thể là nguy cơ gây tổn thất nặng nề cho ngân hàng. Việc nghiên cứu quản lý rủi ro trong hoạt động này là một vấn đề có ý nghĩa thực tế rất lớn và là vấn đề đang được nhiều ngân hàng quan tâm. Cùng với các ngân hàng thương mại Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế đã và đang trên đà phát triển kinh doanh ngoại tệ, xem đây là một trong những hoạt động chiến lược. Hiện nay hoạt động ngoại hối của ngân hàng không chỉ dừng lại là để đáp ứng nhu cầu của khách hàng mà ngân hàng còn tự doanh để thu lợi nhuận…chính những hoạt động này đã đẩy ngân hàng vào tình trạng rủi ro về tỷ giá. Vấn đề đặt ra là làm thế nào để vừa phát triển kinh doanh ngoại tệ vừa đảm bảo an toàn cho ngân hàng. Qua quan sát thực tế và được sự chỉ bảo tận tình của các anh chị phòng quản trị rủi ro thị trường đã giúp em phần nào hiểu thêm về hoạt động kinh doanh ngoại hối và nhìn thấy những rủi ro “tiềm năng” của ngân hàng. Vì vậy em đã chọn đề tài nghiên cứu là: “Đánh giá về việc quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại VIB và giải pháp hạn chế rủi ro”.

Chuyên đề thực tập Khoa: toán kinh tế MỤC LỤC DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU .2 LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I – NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái CHƯƠNG II – THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN QUỐC TẾ (VIB) 24 1.5.4 Đánh giá tính thống quy trình làm báo cáo phịng rủi ro thị trường quy định tính trạng thái ngoại tệ khối nguồn vốn 40 3.3 Quản trị rủi ro tỷ giá trạng thái ngoại tệ 57 CHƯƠNG III – GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN QUỐC TẾ (VIB) 60 Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập Khoa: toán kinh tế DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU .2 LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I – NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái CHƯƠNG II – THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN QUỐC TẾ (VIB) 24 1.5.4 Đánh giá tính thống quy trình làm báo cáo phịng rủi ro thị trường quy định tính trạng thái ngoại tệ khối nguồn vốn 40 3.3 Quản trị rủi ro tỷ giá trạng thái ngoại tệ 57 CHƯƠNG III – GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN QUỐC TẾ (VIB) 60 Mai Văn Hoàng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập Khoa: toán kinh tế LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh tồn cầu hóa kinh tế giới nay, hệ thống Ngân hàng đóng vai trị quan trọng, xem mạch máu kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng Chính Ngân hàng thương mại Việt Nam không ngừng đổi chất lượng để đáp ứng nhu cầu ngày cao cơng cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước Trong xu mở cửa hội nhập kinh tế giới nay, hoạt động kinh doanh ngân hàng vươn phạm vi khu vực toàn giới Các ngân hàng thương mại có xu mở rộng nhiều nghiệp vụ kinh doanh đại thị trường với cạnh tranh khốc liệt chế thị trường, ngân hàng muốn nâng dần tỷ trọng lợi nhuận nghiệp vụ Cùng với hoạt động tín dụng mang tính truyền thống, hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng hoạt động mang lại lợi nhuận chiếm tỷ không nhỏ tổng số lợi nhuận chung ngân hàng Các ngân hàng thương mại lớn đầu tư nhiều cho hoạt động Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh khác, kinh doanh ngoại tệ chứa đựng rủi ro tiềm tàng có khả gây mát lớn ngân hàng khơng có biện pháp phòng ngừa quản lý Đặc biệt thời gian qua giá vàng giá USD biến động bất thường, từ cuối tháng 9/2010 giá USD thị trường tự liên tục leo thang, khiến ngân hàng nhà nước phải vào can thiệp cách bán ngoại tệ, tăng lãi suất chủ chốt gián tiếp hỗ trợ giá trị cho VND… Nhưng sau phản ứng sụt giảm thời, giá USD thị trường tự lại tăng mạnh trở lại Sự lên xuống thất thường đồng USD hội tốt ngân hàng kiếm lời nguy gây tổn thất nặng nề cho ngân hàng Việc nghiên cứu quản lý rủi ro hoạt động vấn đề có ý nghĩa thực tế lớn vấn đề nhiều ngân hàng quan tâm Cùng với ngân hàng thương mại Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế đà phát triển kinh doanh ngoại tệ, xem hoạt động chiến lược Hiện hoạt động ngoại hối ngân hàng không dừng lại để đáp ứng nhu cầu khách hàng mà ngân hàng cịn tự doanh để thu lợi nhuận…chính hoạt động đẩy ngân hàng vào tình trạng rủi ro tỷ giá Vấn đề đặt làm để vừa phát triển kinh doanh ngoại tệ vừa đảm bảo an toàn cho ngân hàng Qua quan sát thực tế bảo tận tình anh chị phịng quản trị rủi ro thị trường giúp em phần hiểu thêm hoạt động kinh doanh ngoại hối nhìn thấy rủi ro “tiềm năng” ngân hàng Vì em Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập Khoa: toán kinh tế chọn đề tài nghiên cứu là: “Đánh giá việc quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh ngoại hối VIB giải pháp hạn chế rủi ro” Kết cấu chuyên đề thực tập gồm ba phần: Chương I: Những vấn đề tỷ giá hối đoái Chương II: Thực trạng quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế (VIB) lý thuyết mô hình VaR Chương III: Giải pháp kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro tỷ giá hoạt đông kinh doanh ngoại tệ ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế (VIB) Mục đích nghiên cứu chuyên đề nhằm tìm hiểu rủi ro tỷ giá số phương pháp lượng hóa, đo lường rủi ro tỷ giá Từ phân tích đánh giá thực trạng kinh doanh ngoại hối ngân hàng Quốc tế Với mong muốn nâng cao hiểu biết kiến thức, kĩ đồng thời ứng dụng mơ hình kinh tế học vào thực tiễn, em sử dụng mơ hình VaR để phân tích rủi ro tỷ giá Em hi vọng sau tìm hiểu rủi ro tỷ giá giúp em hiểu biết rủi ro tỷ ngân hàng có nguy đối mặt, từ có biện pháp thích hợp để phòng ngừa hạn chế tổn thất rủi ro tỷ giá gây nên Em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình giáo Trần Chung Thủy giúp em việc lựa chọn hoàn thành chuyên đề Và em xin gửi lời cảm ơn đến tồn thể anh chị phịng Quản trị rủi ro thị trường Ngân hàng Quốc tế giúp đỡ em hiểu sâu thêm thực tế tình hình thị trường ngoại hối rủi ro tỷ giá Mặc dù vậy, cịn có hạn chế định kiến thức kinh nghiệm thực tiễn nên chun đề em khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy bạn để em nâng cao kiến thức kĩ hồn thiện chun đề Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập Khoa: toán kinh tế CHƯƠNG I – NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái 1.1.Thị trường ngoại hối Vì nước khác sử dụng đồng tiền khác hay phương thức toán khác nên muốn mở rộng quan hệ thương mại quốc tế cần có nơi để để trao đổi tiền quốc gia với nhau, thị trường ngoại hối Như thị trường ngoại hối thị trường quốc tế mà người ta mua bán nhiều loại tiền khác 1.1.1 Chức thị trường ngoại hối Chức thị trường ngoại hối tóm tắt sau: - Giúp khách hàng thực giao dịch thương mại thị trường ngoại hối - Giúp chu chuyển vốn có hiệu quốc gia, giá trị đối ngoại đồng tiền tệ xác định cách khách quan theo qui luật thị trường - Có thể thực bảo hiểm khoản thu xuất nhập khẩu, khoản toán nhập khẩu, khoản đầu tư ngoại tệ thông qua giao dịch kì hạn, quyền chọn, hợp đồng hốn đổi 1.1.2 Các đối tượng tham gia thị trường ngoại hối Những thành viên tham gia thị trường ngoại hối phân theo hai cách sau: - Căn vào hình thái tổ chức thành viên - Căn vào chức hoạt động thành viên thị trường ngoại hối Có thể tóm tắt qua bảng sau: Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập Khoa: tốn kinh tế Ngân hàng trung ương Nhà mơi giới Ngân hàng Nhà môi giới Ngân hàng Ngân hàng Nhà môi giới Ngân hàng Nhà môi giới Ngân hàng Ngân hàng Các khách hàng ngân hàng 1.2.Tỷ giá hối đoái 1.2.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái Hiện có nhiều cách hiểu khác liên quan đến vấn đề tỷ giá hối đoái - Cách 1: Theo Christopher Pass Bryan Lowes – người Anh ( xuất Dictionary of Economics ) tỷ giá hối đoái giá đồng tiền biểu đồng tiền khác thời điểm định thị trường định Đây cách hiểu phổ biến tỷ giá thị trường ngoại hối thực việc mua bán đồng tiền khác - Cách 2: Theo Samuelson- nhà kinh tế học người Mỹ cho tỷ giá hối đoái tỷ lệ trao đổi tiền tệ đồng tiền Giả sử có hai đồng tiền A B Tỷ giá chúng thiết lập 1A= xB 1B = yA chẳng hạn Lúc tỷ lệ 1:x hay 1:y tỷ lệ trao đổi( qui đổi) đồng tiền Cách hiểu áp dụng phổ biến thống kê tính tốn, đặc biệt tính tốn GDP, GNP, thu nhập bình quân đầu người quốc gia - Cách 3: Tỷ giá hối đoái so sánh sức mua đồng tiền Do vậy, người ta xác lập tỷ lệ đồng tiền chủ yếu vào tương quan sức mua chúng thị trường Ví dụ viết USD/VND= 15.800 VND Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập Khoa: tốn kinh tế hay 1USD= 15.800 VND Có nghĩa thị trường sức mua USD tương đương với sức mua 15.800 VND Tóm lại, hiểu tỷ giá hối đối tương quan sức mua đồng tiền mức đồng tiền chuyển đổi cho 1.2.2 Phân loại tỷ giá a Tỷ giá mua vào tỷ giá bán - Tỷ giá mua vào tỷ ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá - Tỷ giá bán tỷ ngân hàng yết giá sẵn sàng bán đồng tiền bán đồng tiền yết giá b Tỷ giá giao tỷ giá kì hạn - Tỷ giá giao tỷ giá niêm yết giá hai đồng tiền để chuyển giao Nói cách khác tỷ giá giao tỷ giá hành hai đồng tiền - Tỷ giá kì hạn : ngồi tỷ giá giao tổ chức kinh tế cịn cam kết với ngày hôm để trao đổi đồng tiền với vào ngày định tương lai, thông thường sau tháng, tháng, tháng… c Tỷ giá tiền mặt tỷ giá chuyển khoản: - Tỷ giá tiền mặt tỷ giá tiền áp dụng cho ngoại tệ tiền kim loại, tiền giấy, tiền séc thẻ tín dụng - Tỷ giá chuyển khoản tỷ giá chuyển khoản áp dụng cho khoản mua bán ngoại tệ khoản tiền gửi ngân hàng d Tỷ giá mở cửa tỷ giá đóng cửa - Tỷ giá mở cửa tỷ giá áp dụng cho hợp đồng giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa tỷ giá áp dụng hợp đồng giao dịch cuối ngày e Tỷ giá thức Tỷ giá thức tỷ giá ngân hàng trung ương cơng bố, phản ánh thức giá trị đối ngoại đồng nội tệ Tỷ giá áp dụng làm sở tính thuế xuất nhập số hoạt động liên quan đến ngoại hối phủ xác định nợ vay phủ f Tỷ giá chợ đen Tỷ giá chợ đen tỷ giá hình thành bên hệ thống Ngân hàng quan hệ cung cầu thị trường định g Tỷ giá danh nghĩa, tỷ giá thực tế tỷ giá hiệu Các nhà thiết lập sách nhà kinh tế đặc biệt quan tâm tới việc phân tích tác động thay đổi thay đổi tỷ giá tới kinh tế cán cân toán Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập Khoa: toán kinh tế - Tỷ giá danh nghĩa tỷ giá thường niêm yết vào ngày cụ thể gọi tỷ giá danh nghĩa, tức số đơn vị ngoại tệ đổi lấy đơn vị ngoại tệ thị trường ngoại hối - Tỷ giá thực tế tỷ giá danh nghĩa điều chỉnh theo mức giá tương đối hai quốc gia xem xét - Tỷ giá hiệu thước đo phản ánh việc lên giá hay giá đồng tiền với giỏ đồng tiền khác có tính đến trọng số h Tỷ giá chéo Tỷ giá chéo tỷ giá hai đồng tiền tính theo đồng tiền thứ ba 1.2.3 Đo lường biến động tỷ giá hối đoái Ta biết rằng, tỷ giá hối đoái đo lường giá trị đồng tiền đơn vị đồng tiền khác Khi điều kiện kinh tế thay đổi, tỷ giá biến động cách đáng kể Một sụt giảm giá trị đồng tiền gọi giảm giá Một gia tăng giá trị đồng tiền gọi tăng giá Khi tỷ giá giao hai thời điểm cụ thể so sánh với Gọi: - Tỷ giá giao thời điểm t kí hiệu St - Tỷ giá giao thời điểm (t-1) kí hiệu St-1 - Tỷ lệ phần trăm thay đổi giá trị ngoại tệ tính cơng thức sau: % thay đổi giá trị ngoại tệ = (St – St-1)/St-1 Một tỷ lệ phần trăm thay đổi dương cho thấy tăng giá đồng ngoại tệ, tỷ lệ phần trăm thay đổi âm cho thấy giảm giá đồng ngoại tệ 1.2.4 Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái - Cung cầu ngoại tệ thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến biến động tỷ giá hối đoái Cung ngoại tệ lượng ngoại tệ mà thị trường muốn bán để thu nội tệ Cầu ngoại tệ lượng ngoại tệ mà thị trường muốn mua vào đồng nội tệ Khi cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, lượng tiền mà thị trường cần bán nhiều lượng ngoại tệ cần mua vào, có số người không bán sẵn sàng bán với mức giá thấp làm cho giá ngoại tệ thị trường giảm, tức tỷ giá giảm Ngược lại, cầu ngoại tệ lớn cung ngoại tệ, số người không mua ngoại tệ sẵn sàng trả giá cao gây sức ép làm giá ngoại tệ thị trường tăng, tức tỷ giá tăng - Cán cân thương mại nước chênh lệch kim ngạch xuất kim ngạch nhập Khi kinh tế xuất hàng hóa dịch vụ thu ngoại tệ Để tiếp tục kinh doanh, nhà xuất phải bán ngoại tệ đổi lấy nội tệ, Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập Khoa: tốn kinh tế mua hàng hóa dịch vụ nước đổi nước Trên thị trường ngoại hối, cung ngoại tệ tăng làm cho tỷ giá hối đoái giảm Ngược lại , nhập hàng hóa dịch vụ, nhà nhập cần ngoại tệ để toán cho đối tác, họ mua ngoại tệ thị trường, hành động làm tăng cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái tăng Tác động hai tượng ngược chiều việc hình thành tỷ giá hối đoái, tỷ giá hối đoái cuối tăng hay giảm phụ thuộc vào mức độ mạnh yếu nhân tố đó, phản ánh lên cán cán thương mại Nếu nước có thặng dư thương mại, cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái giảm, đồng nội tệ lên giá Khi thâm hụt thương mại, tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ giảm giá - Tỷ lệ lạm phát tương đối Sự lạm phát tương đối ảnh hưởng đến hoạt động thương mại, mặt khác hoạt động thương mại tác động đến cầu tiền cung tiền, tác động đến tỷ giá hối đối - Lãi suất tương đối Thay đổi lãi suất tương đối tác động đến đầu tư chứng khoán nước ngồi, đầu tư chứng khốn nước ngồi lại ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái - Lãi suất thực Trong lãi suất cao tương đối thu hút dịng vốn nước ngồi (để đầu tư vào chứng khốn có lãi suất cao) lãi suất cao phản ánh dự kiến lạm phát cao Vì làm phát cao đặt áp lực giảm giá đồng tiền tệ nên không khuyến khích nhà đầu tư vào chứng khốn định danh đồng tiền Vì vậy, cần thiết phải xem xét lãi suất thực, lãi suất thực lãi suất danh nghĩa điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát Theo hiệu ứng Fisher: Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa − tỷ lệ lạm phát Chúng ta thường so sánh lãi suất thực quốc gia để đánh giá biến động tỷ giá hối đối lẽ kết hợp lãi suất danh nghĩa tỷ lệ lạm phát mà hai nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Khi nhân tố khác khơng đổi có tương quan cao chênh lệch lãi suất thực hai quốc gia với tỷ giá hai đồng tiền hai nước - Thu nhập tương đối Nhân tố thứ ba tác động tới tỷ giá hối đoái mức thu nhập tương đối - Kiểm soát phủ Nhân tố thứ tư tác động đến tỷ giá hối đối kiểm sốt phủ Chính phủ nước khác tác động đến tỷ giá cân qua nhiều cách khác như: Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập Khoa: toán kinh tế  Áp đặt rào cản ngoại hối  Áp đặt rào cản ngoại thương  Can thiệp vào thị trường ngoại hối  Tác động đến biến động nhân tố vĩ mô lạm phát, lãi suất thu nhập quốc dân - Kỳ vọng thị trường vào tỷ giá tương lai Giống thị trường tài khác, thị trường ngoại hối phản ứng lại thông tin liên quan đến tỷ giá Ví dụ gia tăng lạm phát tương lai làm nhà đầu bán đồng tiền dự kiến giảm giá tương lai Điều gây áp lực giảm giá Nhiều nhà đầu tư định chế tài ( ngân hàng thương mại hay công ty bảo hiểm) thực vị tiền tệ dựa biến động lãi suất dự kiến nước khác Ví dụ nhà đầu tư định chế tài đầu tư thường xun ngân quỹ vào Việt Nam họ dự kiến lãi suất Việt Nam tăng, gia tăng thu hút vốn vào Việt Nam tạo áp lực tăng giá đồng Việt Nam Bằng việc thực lợi mua bán tiền kì vọng, họ đạt lợi ích từ thay đổi giá trị đồng tiền Việt Nam họ mua đồng Việt Nam trước thay đổi xảy Đương nhiên có rủi ro xảy trường hợp ngược lại kì vọng sai, vấn đề kì vọng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối chúng thúc đẩy nhà đầu tư định chế tài thực vị ngoại tệ Vì dấu hiệu kinh tế tương lai ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối thay đổi cách nhanh chóng nên vị đầu tiền tệ điều chỉnh lập tức, tạo hình mẫu khó xác định tỷ giá hối đối Khơng có bất thường đồng USD mạnh hôm lại yếu cách đáng kể vào hôm sau Điều xảy nhà đầu tư phản ứng mức tin tức ngày ( làm cho đồng USD đánh giá giá trị) kết sụt giảm vào hôm sau Xảy phản ứng mức lẽ nhà đầu tư thường thực vị dựa vào dấu hiệu hành động dấu hiệu dẫn tới sai lực thị trường 1.2.5 Sự tương tác nhân tố Các nhân tố liên quan đến thương mại nhân tố tài thường tác động lẫn Chẳng hạn, gia tăng thu nhập tạo kì vọng lãi suất cao Thậm chí cho dù mức thu nhập cao dẫn đến nhập nhiều hơn, đồng thời gián tiếp thu hút dịng tài hơn( giả định lãi suất tăng) Khi xem xét tương tác, gia tăng thu nhập dự kiến làm đồng tiền nước mạnh lẽ dịng tài lên đến 1500 tỷ USD thị trường Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập 66 Khoa: toán kinh tế - Nhóm thứ 1: gọi nhóm giải pháp vĩ mơ, bao gồm giải pháp mang tính vĩ mơ Các giải pháp liên quan đến sách NHNN - Nhóm thứ 2: gọi nhóm giải pháp vi mô bao gồm giải pháp cụ thể thực VIB 3.2.1 Giải pháp vĩ mô Thị trường hối đoái phát triển tảng cho hoạt động kinh doanh đối ngoại nói chung hoạt động kinh doanh ngoại tệ nói riêng Ngân hàng thương mại phát triển Như trình bày phần nguyên nhân khách quan, thị trường hối đoái Việt Nam sơ khai, hoạt động hiệu quả, chưa phát huy hết vai trị quan trọng Để hoàn thiện phát triển thị trường ngoại hối cần quan tâm đến số khía cạnh sau: 3.2.1.1 Hướng tới sách tỷ giá hình thành theo quy luật cung cầu Tỷ giá thước đo giá trị đồng tiền khác Mỗi quốc gia tùy thuộc vào điều kiện mà lựa chọn ba chế độ tỷ giá: - Chế độ tỷ giá thả nổi: chế độ tỷ giá, tỷ giá xác định hoàn toàn tự theo qui luật cung cầu thị trường ngoại hối mà khơng có can thiệp NHNN - Chế độ tỷ giá cố định: chế độ tỷ giá NHNN buộc phải can thiệp thị trường để trì tỷ giá biến động xung quanh tỷ giá NHNN ấn định biên độ giao động hẹp - Chế độ tỷ giá thả có điều tiết: chế độ hỗn hợp chế độ tỷ giá cố định chế độ tỷ giá thả nổi, có nghĩa là NHNN khơng ấn định tỷ giá song có can thiệp cần thiết Thực tế nhiều nước giới cho thấy thị trường hối đối hoạt động có hiệu tỷ giá hình thành cách khách quan theo qui luật cung cầu Sự can thiệp NHNN cần thiết NHNN nhận thấy thị trường có trục trặc tỷ giá biến động lớn gây ảnh hưởng xấu đến chủ thể tham gia vào thị trường hối đoái, điều có nghĩa chế độ tỷ giá thả có điều tiêt chế độ tỷ giá hợp lý Việt Nam trước chế độ tỷ giá dìu dắt thường xuyên bàn tay hữu hình NHNN, vơ hình chung làm triệt tiêu Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 67 Khoa: toán kinh tế chế “bàn tay vơ hình” Triệt tiêu tín hiệu khách quan mà thị trường hối đoái phản ánh 3.2.1.2 Hoàn thiện phát triển thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối Việt Nam đời muộn so với giới, sơ khai q trình hồn thiện Trong vài năm qua, làm nhiều việc để chuẩn bị cho thị trường ngoại hối hoàn chỉnh Tuy nhiên, thị trường ngoại hối nhiều hạn chế, chưa thực thị trường theo nghĩa Có thể nói, thị trường ngoại hối nhiều thủ tục hành rườm rà ràng buộc “nặng nề”, cứng nhắc gây cản trở cho phát triển chung thị trường thành viên tham gia Do đó, yêu cầu trước tiên NHNN cần đổi tư sách NHNN NHNN cần tạo điều kiện cho NHTM tham gia hoạt động cách thường xuyên để bước làm cho thị trường liên ngân hàng đóng vai trị định thị trường nội địa NHNN cần tiến hành thiết lập thị trường liên ngân hàng theo mơ hình tổ chức kép bao gồm thị trường ngoại tệ trực tiếp ngân hàng thị trường gián tiếp qua môi giới Song song với việc phát triển thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, NHNN cần trọng thị trường tiền tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động để tạo điều kiện cho Chính phủ NHNN phối hợp điều hịa hai khu vực thị trường ngoại tệ thị trường nội tệ, lúc cần thực hoạt động can thiệp bù trừ Việc can thiệp NHNN cần phải diễn kịp thời với quy mơ thích hợp Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thiếu can thiệp cách linh hoạt NHNN Thị trường ngoại tệ Việt Nam có lúc cung vượt cầu có lúc cầu vượt cung Trong hai trường hợp, thị trường dường bị tù túng lẽ chế tỷ giá năm qua mang tính đạo nên khơng thể công cụ điều chỉnh cung cầu Một NHNN không tiến hành can thiệp can thiệp chậm quy mơ can thiệp khơng thích hợp làm phát sinh tâm lý rụt rè, ngóng đợi khiến cho thị trường rơi vào tình trạng trầm lắng, kích thích đầu gây áp lực lên tỷ giá Bên cạnh đó, phương thức giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng lạc hậu Trong tương lai Nhà nước cần hồn thiện mơi trường pháp lý để NHTM thực giao dịch nhanh hơn, khối lượng giao dịch lớn Khơng ngừng hồn thiện quy chế hoạt động thị trường ngoại hối mà trước mắt thị trường ngoại tệ liên ngân hàng theo Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 68 Khoa: toán kinh tế hướng tiếp cận dần đến thông lệ quốc tế như: lượng ngoại tệ tối thiểu cho lần giao dịch nên tăng lên, Ngân hàng cần thực yết giá hai chiều Chính phủ khuyến khích tăng số lượng giao dịch thị trường cách miễn thuế thu nhập kinh doanh ngoại tệ… 3.2.1.3 Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM Khung pháp lý đầy đủ hoàn chỉnh điều kiện thiết yếu cho hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM phát triển Điều thể qua hệ thống văn pháp qui hướng dẫn cụ thể, chi tiết, qua chế độ giám sát, kiểm tra tình hình thực qui định đó, có kỷ luật nghiêm minh với trường hợp vi phạm Để hồn thiện khung pháp lí, nhà nước quan liên quan cần quan tâm tới vấn đề sau: - Tổ chức triển khai, thực có hiệu định, nghị định, thơng tư có để tiến tới xây dựng luật riêng ngoại hối - Sửa đổi điều không phù hợp định cho phù hợp với thực tế kinh doanh ngoại tệ NHTM phù hợp với thông lệ quốc tế - Tổ chức công tác kiểm tra giám sát chặt chẽ việc thực qui định Bên cạnh có hình thức kỉ luật nghiêm khắc với trường hợp sai phạm, không tuân theo qui định đặt 3.2.2 Giải pháp vi mô Rủi ro tỷ giá ln dạng “tiềm ẩn” ngân hàng phải ln theo dõi Vì cơng tác thu thập thơng tin cần làm thường xun có hệ thống Các thông tin mà VIB cần tiếp cận thơng tin tình hình hoạt động kinh doanh ngoại tệ thời gian gần (bao gồm doanh số hoạt động, loại nghiệp vụ thực giao dịch, loại tiền thực giao dịch…) xu hướng biến động nó, thơng tin tỷ giá hối đối (bao gồm thơng tin cơng bố tỷ giá hối đoái NHNN, Ngân hàng thương mại khác, động thái biến động gần tỷ giá hối đối theo đánh giá chung thị trường), thơng tin khác qui định lĩnh vực ngoại hối NHNN VIB 3.2.2.1 Áp dụng phương pháp mơ hình vào quản trị rủi ro tỷ giá VIB Lâu doanh nghiệp Việt Nam đề sử dụng phương pháp phân tích định tính cơng tác quản trị rủi ro với phát triển ngày cao kinh tế sử dụng phương pháp phân tích định tính khơng có hiệu Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập 69 Khoa: tốn kinh tế cao, cần phải đưa phương pháp mơ hình vào cơng tác quản trị rủi ro Ở VIB vậy, công tác quản lý rủi ro lâu chủ yếu áp dụng kinh nghiệm vào quản lý rủi ro, gần ngân hàng quan tâm tới việc đưa mơ hình vào quản lý rủi ro Nhưng mơ hình lỗi thời, VIB nên nâng cấp, cải tiến mơ hình quản trị rủi ro Ví dụ đưa VaR vào quản trị danh mục, đưa phương pháp chấm điểm vào quản trị rủi ro tín dụng 3.2.2.2 Thúc đẩy kết hợp nghiệp vụ phái sinh Hiện có nghiệp vụ thường sử dụng hoạt động kinh doanh ngoại hối nghiệp vụ giao dịch giao ngay, nghiệp vụ giao dịch kì hạn nghiệp vụ hốn đổi nghiệp vụ giao dịch giao nghiệp vụ sử dụng nhiều nhất.Tuy nhiên hoạt động ngoại hối khả rủi ro tỷ giá nhà đầu tư cịn có mục đích kiếm lời cơng cụ phái sinh nguyên tắc phải thúc đẩy tạo điều kiện phát triển Việt Nam a.Hợp đồng kì hạn  Khái niệm Giao dịch có kì hạn giao dịch hai bên cam kết mua, bán với số lượng ngoại tệ theo tỷ giá xác định sau thời hạn thỏa thuận kể từ ngày kí kết giao dịch Trong giao dịch kì hạn, điều kiện mua bán cố định thời điểm thỏa thuận, việc giao nhận thực vào ngày giá trị thỏa thuận trước sở kì hạn mua bán Tỷ giá xác định sở tỷ giá giao chênh lệch lãi suất hai đồng tiền Do tất điều kiện giao dịch có kì hạn thỏa thuận thời điểm kí kết hợp đồng, nên giao dịch có kì hạn sử dụng phổ biến để bảo hiêm rủi ro tỷ giá Đối với doanh nghiệp nhập hàng trả chậm , để biết số tiền chi mua ngoại tệ hợp đồng đên hạn, doanh nghiệp thỏa thuận với ngân hàng hợp đồng mua ngoại tệ đề phòng tỷ giá thị trường thời điểm toán biến động giá ngoại tệ tăng  Ví dụ giao dịch kỳ hạn Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập 70 Khoa: toán kinh tế Ngày 03/02/2011, công ty A ký hợp đồng kỳ hạn bán 100.000 USD cho VIB, kỳ hạn 10 ngày, tỷ giá kỳ hạn F(VND/USD) = 19.700 Giả sử tỷ giá giao hành S(VND/USD) = 19.500, ta có: Ngày giá trị kỳ hạn = Ngày ký hợp đồng + Thời hạn hợp đồng + = (3 + 10) + = 15 Như ngày giá trị hợp đồng kỳ hạn ngày 15 tháng 2: Tỷ giá kỳ hạn: F (VND/USD) = 19.700 Tỷ giá giao ngay: S (VND/USD) = 19.000 Điểm kỳ hạn gia tăng: P (VND/USD) = + 200 Nghĩa USD tăng giá kỳ hạn 10 ngày 200 VND/USD Tại ngày giá trị 15/3, công ty chắn nhận số tiền VND: 100.000 USD x 19.700VND/USD = 1.970.000.000 VND Do đó, hợp đồng kỳ hạn cơng cụ tài để mua để bán số lượng tiền định, tỷ giá định, thời điểm xác định tương lai Các hợp đồng kỳ hạn ký kết giao dịch ngân hàng khách hàng, hay hai ngân hàng với Giao dịch kỳ hạn không diễn sở giao dịch, mà giống giao dịch giao ngay, thị trường phi tập trung ngân hàng nhà môi giới liên kết với điện thoại, telex, vi tính hệ thống SWIFT Bộ phận liên ngân hàng thị trường kỳ hạn hoạt động liên tục thông qua việc đấu giá mở hai chiều thành viên tham gia (continuous open bid double auction), nghĩa ngân hàng yết tỷ giá kỳ hạn mua vào bán liên tục cho ngân hàng khác; ngược lại Những nhà môi giới thị trường kỳ hạn đóng vai trị tương tự thị trường giao ngay, đối chiếu lệnh đặt mua với lệnh đặt bán ngân hàng nhằm đưa “giá tay trong” tốt cho khách hàng b Hợp đồng tương lai  Khái niệm Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập 71 Khoa: toán kinh tế Hợp đồng tương lai thỏa thuận mua, bán số lượng ngoại tệ cố định theo tỷ giá ấn định vào ngày kí kết hợp đồng Nếu khơng tồn rủi ro kinh doanh ngoại hối tức dự đoán tỷ giá tương lai xác tỷ giá hợp đồng tỷ giá giao dự đoán thời điểm hợp đồng đến hạn  Ví dụ nhận xét Vào ngày 04/02/2011 cty nhập X ký hợp đồng tương lai mua 200000 USD với VIB, giá tương lai 19.7000 đồng/ USD Để hạn chế rủi ro ký hợp đồng, X phải ký quỹ khoản tiền tài khoản bảo chứng cơng ty tốn bù trừ Ví dụ mức bảo chứng (margin) triệu đồng Sau ngày có lãi khoản lãi cộng vào tài khoản, cịn lỗ bị trừ vào tài khoản Nếu giá trị tài khoản bảo chứng giảm xuống tới mức giới hạn, ví dụ triệu đồng, gọi mức bảo chứng trì (maintenance margin) nhà đầu tư yêu cầu ký quỹ thêm tiền cho đạt mức bảo chứng ban đầu, cịn khơng cơng ty bảo chứng “đóng” tồn hay phần giá trị hợp đồng tương lai nhà đầu tư để đảm bảo mức bảo chứng thoả mãn Mặc dù giao dịch kỳ hạn linh hoạt phương diện thời hạn số tiền giao dịch chúng hạn chế mặt khoản bên tham gia hợp đồng bán hợp đồng thấy có lời khơng thể huỷ bỏ hợp đồng thấy bất lợi Trong hợp đồng tương lai có tính khoản cao cơng ty giao hoán sẵn sàng đứng “đảo hợp đồng” bất bên yêu cầu Khi đảo hợp đồng hợp đồng cũ bị xố bỏ hai bên toán cho phần chênh lệch giá trị thời điểm đáo hạn hợp đồng Đặc điểm khiến cho hầu hết hợp đồng tương lai tất tốn thơng qua đảo hạn đặc điểm khiến cho hợp đồng tương lai nói chung công cụ cho nhà đầu c Hợp đồng quyền chọn  Khái niệm phân loại Hợp đồng quyền chọn hợp đồng cho phép người mua (bán) có quyền (nhưng khơng bắt buộc) mua hay bán số lượng ngoại tệ với tỷ giá ấn định (tỷ giá thực vào thời hạn qui định) Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 72 Khoa: toán kinh tế - Hợp đồng quyền chọn mua tiền tệ hợp đồng, người mua hợp đồng có quyền mua đồng tiền định - Hợp đồng quyền chọn bán tiền tệ hợp đồng, người mua hợp đồng có quyền bán đồng tiền định  Ví dụ nhận xét Ví dụ 1: Cơng ty nhập mua hợp đồng quyền chọn mua USD toán VND, có nghĩa cơng ty có quyền (khơng phải nghĩa vụ) định việc mua hay không mua lượng USD định, tỷ giá định khoảng thời gian định Ví dụ 2: Cơng ty xuất mua hợp đồng quyền chọn bán USD tốn VND, có nghĩa cơng ty có quyền định việc bán hay không bán lượng USD định, tỷ giá định khoảng thời gian định Trong giao dịch ngoại hối, có đồng tiền mua vào đồng tiền bán Kết là, giao dịch quyền chọn tiền tệ bao gồm quyền chọn mua quyền chọn bán Ví dụ, công ty nhập mua hợp đồng chọn quyền mua USD, đồng thời có nghĩa mua quyền chọn bán VND; ngược lại, công ty xuất mua hợp đồng quyền chọn bán USD, đồng thời có nghĩa mua quyền chọn mua VND Để thống cách hiểu cách biểu diễn quy định sách này: Quyền chọn mua hay quyền chọn bán tiền tệ việc mua bán đồng tiền yết giá Trong hợp đồng quyền chọn có hai đối tác tham gia, là: người bán hợp đồng (Seller - writer - grantor) người mua hợp đồng (buyer - taker) Ở cần phân biệt rõ người bán hợp đồng người bán tiền tệ, người mua hợp đồng với người mua tiền tệ Bởi người bán hợp đồng người bán hợp đồng chọn bán hay người bán hợp đồng chọn mua, người bán tiền tệ người Tương tự, người mua hợp đồng người mua hợp đồng chọn bán hay người mua hợp đồng chọn mua, người mua tiền tệ người Mua hợp đồng quyền chọn là: mua quyền chọn bán (buy a put), hay mua quyền chọn mua (buy a call) Người mua hợp đồng, sau trả phí mua Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập 73 Khoa: toán kinh tế quyền chọn, quan tâm đến quyền tiến hành giao dịch, thấy có lợi; quyền khơng tiến hành giao dịch, thấy bất lợi Bán hợp đồng quyền chọn là: bán quyền chọn bán (sell a put), hay bán quyền chọn mua (sell a call) Người bán hợp đồng, sau thu phí bán quyền chọn, có nghĩa vụ ln sẵn sàng tiến hành giao dịch mức tỷ giá thỏa thuận, người mua thực quyền chọn d Hoán đổi Swap  Khái niệm phân loại Giao dịch hoán đổi dùng để hoán đổi lãi suất hoán đổi ngoại hối Hoán đổi lãi suất hợp đồng hai bên để trao đổi số lãi phải trả tính số tiền định thời gian định Các ngân hàng doanh nghiệp thực giao dịch hốn đổi lãi suất nhằm phịng ngừa, hạn chế rủi ro biến động lãi suất thị trường Giao dịch hoán đổi ngoại hối bao gồm đồng thời hai giao dịch: giao dịch mua giao dịch bán số lượng đồng tiền với đồng tiền khác, kì hạn tốn hai giao dịch khác nhau, tỷ giá hai giao dịch xác định thời điểm kí kết hợp đồng Giao dịch hốn đổi ngoại tệ thực theo hình thức sau: + Kết hợp giao dịch giao giao dịch có kì hạn (Spot – Forward Swap) + Kết hợp hai giao dịch có kì hạn, có ngày, giá trị khác (Forward - Forward Swap)  Ví dụ nhận xét Theo kế hoạch, cơng ty XNK A cần triệu USD để toán tiền hàng nhập ngày hôm nay, đồng thời nhận triệu USD từ hàng xuất sau tháng Công ty định tiến hành giao dịch hoán đổi với VIB sau: ký hợp đồng hoán đổi gồm vế mua giao vế bán kỳ hạn tháng lượng USD không đổi triệu USD Giả sử tỷ giá giao VIB áp dụng giao dịch hoán đổi 19.500 VND/USD điểm kỳ hạn gia tăng tháng 200 VND/USD Ta có: Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao + Điểm kỳ hạn gia tăng Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 74 Khoa: toán kinh tế = 19.500 + 200 = 19.7000 VND/USD Các trạng thái luồng tiền trạng thái ngoại hối giao dịch hoán đổi sau (triệu USD triệu VND): Trạng thái luồng tiền ngoại hối trang giao dịch hoán đổi Luồng tiền Thời điểm Hôm Ngày thứ 90 Giao dịch hoán đổi Vế mua spot USD Vế bán kỳ hạn USD 3th Trạng thái cuối ngày Thực Hợp Đồng kỳ hạn Trạng thái cuối ngày Trạng thái ngoại hối vào (+); (-) USD VND +1 - 19.500 trường (+); đoản (-) USD VND +1 - 19.500 -1 + 19.700 + 200 +1 -1 - 19.500 + 19.700 + 200 + 200 Ghi chú: Để đơn giản, ta coi luồng tiền giao dịch spot xảy ngày ký kết hợp đồng giao dịch forward ngày kết thúc hợp đồng Qua ví dụ cho thấy: + Giao dịch hốn đổi khơng tạo trạng thái ngoại hối rịng, tức trạng thái ngoại tệ USD nên tránh rủi ro tỷ giá + Giao dịch hoán đổi tạo độ lệch mặt thời gian luồng tiền Trong đó, USD có luồng tiền dương vào ngày hơm có luồng tiền âm sau tháng Ngược lại, VND có luồng tiền âm ngày hơm có luồng tiền dương sau tháng Điều nói lên rằng, tránh rủi ro tỷ giá, bên tham gia hợp đồng lại phải đối mặt với rủi ro lãi suất + Trạng thái nội tệ ròng (trạng thái luồng tiền trạng thái nội tệ) phụ thuộc vào độ lớn điểm tỷ giá kỳ hạn + Các luồng tiền mơ tả cách tóm lược sau: Thời điểm Giao Giao kỳ hạn Hợp đồng hoán đổi Vế mua USD bán VND giao Vế bán USD mua VND kỳ hạn tháng USD + - VND + Chúng ta thấy rằng, luồng tiền xảy hợp đồng hoán đổi tương tự luồng tiền xảy vay USD kỳ hạn tháng cho vay VND Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 75 Khoa: toán kinh tế kỳ hạn tháng Nếu vay cho vay thị trường tiền tệ luồng tiền phụ thuộc vào mức lãi suất đồng tiền liên quan Cịn giao dịch hốn đổi thị trường ngoại hối luồng tiền phụ thuộc vào mức tỷ giá hoán đổi (tức điểm kỳ hạn) Nếu thị trường liên thông với nhau, tỷ giá hốn đổi phải phản ánh mức lãi suất kỳ hạn tháng USD VND thị trường tiền tệ Các luồng tiền xảy hợp đồng kỳ hạn có hướng ngược chiều với giao dịch giao Kết là, giống giao dịch thị trường tiền tệ, giao dịch hoán đổi ngoại hối tạo độ lệch thời gian tạm thời luồng tiền, không tạo trạng thái ngoại hối rịng Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 76 Khoa: toán kinh tế KẾT LUẬN Những tháng cuối năm 2010 tháng đầu năm 2011, thị trường vàng ngoại tệ trở nên sơi động, có lúc căng thẳng, tỷ giá USD thị trường tự liên tục bứt phá lên cao, bỏ xa tỷ giá thức Như ngày 19/02/2011 qua đêm giá vàng USD lập đỉnh cao chưa có vàng SBJ tăng vọt lên 38,44 triệu đồng /lượng; giá USD tự Hà Nội giao dịch phổ biến mức 22.100 – 22.300 VND/USD Cùng với biến động mạnh giá vàng ngoại tệ tỷ lệ lạm phát tháng cuối năm 2010 tháng đầu năm 2011 tăng cao khiến cho giá mặt chung nước gia tăng nhanh chóng, Ngân hàng nhà nước thực giải pháp tiền tệ, tín dụng ngân hàng góp phần ổn định giá kinh tế vĩ mô tháng cuối năm 2010 đầu năm 2011 Qua thị trường ngoại hối diễn phức tạp tiềm ẩn nhiều nguy có tác động đến thành viên kinh tế Nó biến động theo chiều hướng biến động khó lường trước Chính biến động tạo khơng hội rủi ro cho Ngân hàng, lợi nhuận cao thường với rủi ro cao Vì thế, ngân hàng cần có biện phịng để đo lường dự phòng rủi ro tỷ giá Qua thời gian thực tập Ngân hàng Quốc tế, em tìm hiểu rõ rủi ro tỷ giá, số nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ có hội tìm hiểu rõ phương pháp thực tiễn để quản lý rủi ro tỷ giá – hạn mức trạng thái ngoại hối Hạn mức trạng thái ngoại hối lŕ phýőng pháp hiệu để quản lý rủi ro tỷ giá, nhiều ngân hàng Việt Nam sử dụng Cùng với phát triển tiến lý thuyết xác suất thống kê, kinh tế học đại ứng dụng thành công xác suất thống kê vào kinh đưa nhiều mơ hình đại để đo lường quản lý rủi ro kinh tế nói chung kinh doanh ngoại hối nói riêng VaR số mơ hình ứng dụng dựa lý thuyết xác suất thống kê thành công việc đo lường rủi ro Ở Việt Nam nói chung hay VIB nói riêng VaR cịn nhiều người chưa hiểu rõ tầm quan trọng Chính hiểu biết với giúp đỡ thầy anh chị phịng quản trị rủi ro thị trường, em đưa VaR vào để tính tốn phân tích rủi ro hoạt động kinh doanh ngoại tệ VIB Tuy nhiên vấn đề nghiên cứu Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chuyên đề thực tập 77 Khoa: toán kinh tế phức tạp, kiến thức thực tiễn hạn chế nên phân tích em cịn chưa tốt chưa sâu vào vấn đề quan trọng thị trường ngoại hối thời gian đầy biến động vừa qua Vì vậy, em mong nhận đóng góp ý kiến thầy giáo, anh chị bạn để hiểu sâu việc quản lý rủi ro tỷ giá thực tiễn hoàn thiện chuyên đề Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 78 Khoa: toán kinh tế DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Khắc Minh, giáo trình “Các mơ hình tài quốc tế”, khoa Tốn Kinh Tế, Đại học Kinh Tế Quốc Dân Phan Thị Thu Hà, giáo trình “Quản trị ngân hàng thương mại”, khoa Ngân Hàng – Tài Chính, Đại học Kinh Tế Quốc Dân Nguyễn Văn Tiến, sách “quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng”, NXB Thống kê Nguyễn Thị Quỳnh, luận văn tốt nghiệp, Tốn Tài Chính – K47, Đại học Kinh Tế Quốc Dân Báo cáo thường niên 2009 VIB Các văn liên quan đến hoạt động kinh doanh ngoại hối NHNN VIB Báo cáo Tổng cục Thống kê, htpt://www.gso.gov.vn Báo Tạp chí Ngân hàng số tháng 2/2006 – Phạm Bảo Khánh – P.Phòng Giám sát từ xa Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 Chun đề thực tập 79 Khoa: toán kinh tế NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Mai Văn Hồng Lớp: Tốn Tài Chính - K49 ... việc quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh ngoại hối VIB giải pháp hạn chế rủi ro? ?? Kết cấu chuyên đề thực tập gồm ba phần: Chương I: Những vấn đề tỷ giá hối đoái Chương II: Thực trạng quản lý rủi ro. .. hàng 2.3 Rủi ro hoạt động kinh doanh ngoại tệ 2.3.1 Rủi ro tỷ giá Rủi ro tỉ giá rủi ro việc giao dịch ngoại hối xuất phát từ tỷ giá hối đoái loại tiền tệ khác tác động kinh tế trị đất nước Việc trì... thái ngoại tệ khối nguồn vốn 40 3.3 Quản trị rủi ro tỷ giá trạng thái ngoại tệ 57 CHƯƠNG III – GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI