NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2 ỨNG DỤNG DUPONTS TRONG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA MỘTMỘT SỐ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN Hà Nội, tháng 3 năm 2020 MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 2 LỜI MỞ ĐẦU.
NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI ỨNG DỤNG DUPONTS TRONG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA MỘT/MỘT SỐ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN Hà Nội, tháng năm 2020 MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT HĐKD : Hoạt động kinh doanh NHTM : Ngân hàng thương mại NHCP : Ngân hàng cổ phần BCKQKD : Báo cáo kết hoạt động kinh doanh ROA : Tỷ số lợi nhuận tài sản ROE : Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu TCB : Techcombank TCTD ; Tổ chức tín dụng LNST : Lợi nhuận sau thuế DTT : Doanh thu BĐS :Bất động sản LỜI MỞ ĐẦU Phân tích hoạt động kinh doanh Ngân hàng Thương mại xem khả kinh doanh Ngân hàng có tốt không, cách mà Ngân hàng vận hành để đem lại lợi nhuận Thơng qua phân tích ta nhìn tiềm Ngân hàng vấn đề nguyên nhân phát sinh từ đưa biện pháp kịp thời để giải vấn đề Do phân tích HĐKD hay nhiều NHTM đem lại cho nhìn tổng quan ngân hàng nói riêng tồn cảnh ngành ngân hàng nói chung Thơng qua mơ hình DuPont phân tích HĐKD Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ Thương Việt Nam Techcombank để nhìn nhận đắn khả hạn chế Ngân hàng TCB tồn Thông qua bảng BCKQKD NHCP TCB đặc biệt số ROA, ROE đưa nhìn khách quan tình hình tiềm tương lai mà TCB có Chương : Cơ sở lý thuyết DuPont 1.1 Khái niệm 1.1.1 Mơ hình Dupont gì? Mơ hình Dupont “hay cịn biết đến phương pháp phân tích tách đoạn Đây kỹ thuật sử dụng phân tích khả sinh lời doanh nghiệp thông qua công cụ quản lý truyền thống Theo đó, tỷ số phân tích theo phương pháp so sánh dạng phân số Khi đó, tỷ số tài lúc trình bày vài tỷ số tài khác” Và với việc tích hợp nhiều yếu tố từ Báo cáo kết kinh doanh Bảng cân đối kế tốn, nhà phân tích nhận biết nguyên nhân dẫn đến tượng tốt hay xấu hoạt động doanh nghiệp Trong phân tích tài chính, “người ta vận dụng mơ hình Dupont để phân tích mối liên hệ tiêu tài Nhờ vào phân tích mối liên kết tiêu tài này, phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích theo trình tự định.” 1.1.2 Nguồn gốc mơ hình Dupont Mơ hình Dupont “một mơ hình phân tích tài phát minh F.Donaldson Brown, nhân viên phận tài cơng ty Khi Dupont mua lại 23% cổ phiếu tập đoàn General Motors, Brown giao cho việc tái cấu trúc tình hình lộn xộn tài tập đồn Và theo ngun chủ tịch GM – ông Alfred Sloan, phần lớn thành cơng GM sau có đóng góp khơng nhỏ từ hệ thống hoạch định kiểm sốt Brown.” Nhờ thành công đạt mà mơ hình Dupont trở nên phổ biến với tập đồn lớn Mỹ sử dụng rộng rãi việc phân tích báo cáo tài 1.1.3 Ứng dụng mơ hình Dupont ứng dụng chủ yếu mơ hình Dupont kể đến sau: • Mơ hình giúp cho phận bán hàng, thu mua khảo sát giải thích kết • • • • số ROE, ROA,… Chỉ tác động việc chuyên nghiệp hoá chức mua hàng So sánh số khối kinh doanh Những thay đổi phân tích thường xuyên Cung cấp cho doanh nghiệp kiến thức tác động lên kết kinh doanh 1.1.4 Các bước thực mơ hình Dupont Có bước thực phương pháp Dupont "Thu thập số liệu kinh "Tính tốn doanh từ phận tài việc sử dụng bảng chính" tính" "Đưa kết luận" "Nếu kết luận xem xét không chân thực , kiểm tra số liệu tính tốn lại" - 1.1.5 Lợi bất lợi mơ hình Dupont Lợi • Đây ứng dụng tính tốn đơn giản, nên nói cơng cụ hữu ích giúp cung cấp thơng tin có tác động tích cực đến KQKD • • doanh nghiệp Chính sách đãi ngộ nhân viên dễ dàng tiếp cận Có thể sử dụng để đề xuất với cấp quản lý thực vài thay đổi giúp chức thu mua, bán hàng chun nghiệp - Bất lợi • Mơ hình sử dụng số liệu kế tốn nhiên số liệu lấy không đáng tin cậy • Mơ hình khơng bao gồm chi phí vốn, yếu tố quan trọng • doanh nghiệp Mức độ tin cậy mơ hình bị hồn toàn phụ thuộc vào giả thuyết số liệu đầu vào 1.2 DuPont phân tích tài Về chất, “ứng dụng Dupont tách tiêu phân tích tài thành tích tiêu phân tích có mối quan hệ tương hỡ với nó” Nhờ vào mà nhà phân tích đánh giá tác động tiêu phân tích thành phần lên tiêu phân tích ban đầu, đồng thời “truy xét” thay đổi tiêu phân tích ban đầu yếu tố gây Hai tiêu áp dụng để phân tích ROA ROE 1.2.1 Phân tích ROA − Phương trình cho ta biết tỷ suất lợi nhuận tài sản ROA dựa vào yếu tố: • Quy mơ LNST doanh nghiệp tạo từ đồng DTT Tỷ suất gián tiếp cho biết khả quản lý chi phí hiệu hoạt động doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp quản lý chi phí tốt làm tăng ROS từ cải thiện ROA • Quy mơ DTT tạo với mỗi đồng vốn đầu tư vào TTS Tỷ suất phản ánh hiệu khai thác tổng tài sản doanh nghiệp Như vậy, doanh nghiệp tăng hiệu khai thác tài sản cải thiện ROA 1.2.2 Phân tích ROE - Phương trình cho thấy tỷ suất lợi nhuận tài sản ROE phụ thuộc yếu tố: • Hiệu hoạt động, khả quản lý chi phí doanh nghiệp thể qua ROS • Hiệu khai thác tài sản doanh nghiệp thể qua Vòng quay tổng TS • Cơ cấu vốn doanh nghiệp thể qua hệ số nhân vốn chủ sở hữu EM (equity multiplier).EM tăng tức doanh nghiệp tăng huy động vốn từ bên ngồi → ROE thay đổi yếu tố nói gây → Để cải thiện ROE, cần phải nâng cao hiệu hoạt động, hiệu khai thác tài sản lựa chọn cấu vốn thích hợp Chương : Thực trạng tình hình tài Ngân Hàng Thương mại Cổ phần Kỹ Thương Việt Nam Techcombank 2.1 Giới thiệu chung Ngân Hàng Techcombank - 2.1.1 Giới thiệu chung Tên gọi đầy đủ : Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ Thương Việt Nam (hay - gọi Techcombank) Thành lập vào năm 1993 ông Hoàng Quang Vinh với số vốn ban đầu 20 tỷ đồng Loại hình : Thương mại cổ phần (mã giao dịch HOSE : TCB) Trụ sở : 191 Bà Triệu, quận Hai Bà Trưng, Hà Nội; với trụ sở chình, văn phịng - đại diện 314 điểm giao dịch 45 tỉnh thành nước 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển Năm 1994-1995 : Tăng vốn điều lệ lên 51,495 tỷ đồng; thành lập Chi nhánh Hồ Chí - Minh Năm 1996-1997 : Tăng vốn điều lệ lên 70 tỷ đồng; thành lập phòng giao dịch Hà - Nội Sài Gòn Năm 1998-1999 : Tăng vốn điều lệ lên 80,020 tỷ đồng Năm 2000-2001 : Tăng vốn điều lệ lên 102,345 tỷ đồng; vào triển khai hệ thồng phần mềm Ngân hàng GLOBUS cho toàn hệ thống TCB nhằm đáp ứng nhu cầu khách - hàng tốt Năm 2002-2005 : Vốn điều lệ 555 tỷ đồng; NHCP có mạng lưới giao dịch rộng Hà Nội; phát hành thẻ toán F@stAccess-Connect 24 (hợp tác với Vietcombank); triển khai thành công phần mềm Globus; khai trương biểu tượng mới; Ký hợp đồng mua phần mềm chuyển mạch quản lý thẻ với Compass Plus; khai trương phần mềm chuyển - mạch quản lý thẻ hãng Compass Plus Năm 2006 : Vốn điều lệ 1.500 tỷ đồng; nhận cúp vàng “Vì tiến xã hội phát triển bền vững”; Call Center đường dây nóng thức vào hoạt động 24/7; TCB ngân hàng TMCP Việt Nam Moody’s xếp hạng ( Moody’s hang xếp hạng uy tín giới); hệ thống siêu tài khoản với sản phẩm Tài khoản Tiết kiệm đa năng, Tài - khoản Tiết kiệm trả lãi định kỳ; thẻ toán quốc tế Techcombank Visa mắt Năm 2007 : Tổng tải sản đạt 2,5 tỷ USD; “là Ngân hàng TMCP có mạng lưới giao dịch lớn thứ khối; nhờ bùng nổ dịch vụ phát hành thẻ nên TCB trở thành Ngân hàng Financial Insights công nhận thành tựu”; mắt sản phẩm dựa vào tảng công nghệ cao F@st i-Bank, F@st S-Bank( dành cho nhà đầu tư chứng khoán), F@stVietPay(thanh toán trực tuyến cho trang web); Nhận giải - thưởng “Thương mại Dịch vụ - Top Trade Services 2007” Năm 2008 : Ra mắt (1) “thẻ tín dụng Techcombank Visa Credit, (2) Cơng ty Quản lý nợ khai thác tài sản Techcombank AMC, (3) thẻ đồng thương hiệu Techcombank – Vietnam Airlines – Visa”; Triển khai (1) máy gửi tiền tự động ADM, (2) hàng loạt dự án đại hóa cơng nghệ : kết nối hệ thống ATM với đối tác chiến lược HSBC,…; Nhận danh hiệu "Dịch vụ hài lòng năm 2008", Nhận giải thưởng “Sao Vàng Đất Việt 2008”, Nhận giải thưởng “Thương hiệu chứng khoán uy tín” “Cơng ty cổ phần hàng - đầu Việt Nam” Năm 2009 : Vốn điều lệ 5.400 tỷ đồng; Ký kết hợp đồng tài trợ vốn vay bắc cầu dự án 16 máy bay A321 với Vietnam Airlines.; Nhận giải thưởng "Top 500 doanh nghiệp lớn Việt Nam năm 2009",Nhận giải thưởng "Ngân hàng xuất sắc hoạt động toán - quốc tế" Năm 2010-2012 : Techcombank "Ngân hàng tốt Việt Nam 2010" tạp chí EuroMoney trao tặng; Quy mơ tài sản 180.000 tỷ đồ; Ngân hàng dẫn đầu trải nghiệm - công nghệ số thông qua dịch vụ giao dịch ATM không cần thẻ (2,8 triệu khách hàng) Năm 2013 : Ra mắt sở hội miền Nam; Nhận 13 giải thưởng nước quốc tế, bật có giải “ngân hàng quản lý tiền tệ tài trợ thương mại tốt Việt Nam”, “Ngân hàng tốt Việt Nam” “Nhà tuyển dụng tốt châu Á năm - 2013”; số lượng khách hàng lên tới 3,3 triệu người Năm 2014-2015 : Top Ngân hàng có doanh số tốn thẻ Visa lớn thị trường - với 4,2 triệu người tiêu dung Năm 2016 : triển khai chiến lược 2016 - 2020 để trở thành ngân hàng dẫn dắt đời sống tài - người dân Việt Nam, Ngân hàng số Việt Nam Năm 2017 : S&P công bố số tín nhiệm tương đương mức "trần xếp hạng tín nhiệm quốc gia" TCB đứng đầu; “đứng thứ hai khả sinh lời Asian Banker xếp hạng, với số lượng khách hàng đạt mốc triệu; Ngân hàng đứng đầu doanh số toán thẻ quốc tế Visa Việt Nam, dẫn đầu sản phẩm Bancasssurance, mang đến hợp tác chiến lược với nhà cung cấp bảo hiểm hàng đầu Manulife” Và nơi làm việc tốt - với số gắn kết cao (EES) cán nhân viên bình chọn Năm 2018 : Vốn điều lệ 34.965.9 tỷ đồng; niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (mã TCB), giá trị vốn hóa thời điểm niêm yết 6,5 tỷ USD; ngân hàng cổ phần tư nhân vượt mức lợi nhuận 10.000 tỷ VND; “Top thương vụ IPO lớn thị trường Đông Nam Á 2018”; đứng đầu doanh số giao dịch thẻ Visa (debit - credit) Việt Nam tổ chức Thẻ Quốc tế Visa trao tặng 2.1.3 Techcombank sàn giao dịch chứng khoán Ngày 04/06/2018 Techcombank thức niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành - phố Hồ Chí Minh Ơng Nguyễn Lê Quốc Anh – Tổng Giám đốc Techcombank cho biết: “Năm 2018 đánh dấu năm đầy sôi động thị trường chứng khoán Việt Nam kinh tế đất nước tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ Chúng tin thời điểm thích hợp để Techcombank niêm yết, sau gần năm chuẩn bị để đảm bảo việc niêm yết mang lại lợi - nhuận tốt cho cổ đông phù hợp với quy định pháp luật.” Giá cổ phiếu Techcombank chào sàn giá cao ngân hàng lên sàn 128.000 đồng, với vốn hóa lên đến 149.000 tỷ đồng (tương đương 6,5 tỷ USD) ngân có - tỷ lệ vốn hóa cao thứ sauVietcombank Năm 2017 năm mà hoạt động TCB cao từ trước đên với lãi ròng mức 6.446 tỷ đồng có mọt khoản thu bất thường nhờ thương vụ với bảo hiểm Manulife nhờ mà kết định giá cổ phiếu tính theo trọng lương đạt cao lên tới 137.301 - đồng Và sau năm lên sàn TCB ghi nhận tín hiệu khả quan : • Năm 2018 lợi nhuận trước thuế 10.661 tỷ đồng tăng 31% so với năm 2017 (là NHTM cổ phần ghi nhận lợi nhuận vượt mức 10.000 tỷ đồng) Hoạt động bán lẻ tăng trưởng mạnh : cho vay mua nhà tăng 20%, cho vay cá nhân tăng 45%, huy động cá nhân tăng 17%, tỉ lệ CASA tổng huy động đạt 28.7% Trong năm 2018 TCB phát hành 60.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (tăng 82%) • Năm 2019 lợi nhuận trước thuế TCB tiếp tục tăng với lãi trước thuế 12.800 tỷ đồng (tăng 20% so với năm 2018); riêng ngân hàng mẹ lãi trước thuế đạt 10.880 tỷ xếp sau VCB VTB Các hoạt động tín dụng TCB có xu 10 hướng tăng điều khiến Tồng tài sản đạt tới 383.699 tỷ đồng kết thúc năm 2019 Đặc biêt lãi từ mua bán chứng khoán tăng tới 64% đạt gần 1.244 tỷ đồng Sau năm lên sàn Techcombank nhận lại kết vô thuận lợi với lãi ròng tăng lên hàng năm với giá trị tài sản TCB tăng lên nhiều sau phát hành cổ phiếu Tuy gia nhập vào sàn giao dịch muộn so với nhiều NHTM cổ phần khac thấy bước chắn giúp TCB đạt lợi nhuận nằm Top, giới chuyên môn đánh giá cao khả hoạt động kinh doanh 11 2.2 Phân tích hoạt động kinh doanh Ngân hàng Techcombank sau lên - sàn 2.2.1 Kết hoạt động kinh doanh Techcombank Bảng cân đối kế toán TCB giai đoạn 2017-2019 Đơn vị : Triệu đồng Chỉ tiêu Tổng tài sản - Tiền, vàng gửi cho vay TCTD - Cho vay khách hàng Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 269,392,380 320,988,94 383,699,46 30,155,807 35,559,363 47,990,224 157,554,10 269,206,23 227,885,28 321,626,69 46,323,825 36,425,560 61,266,635 170,970,833 201,414,53 231,296,76 26,930,745 51,782,705 62,072,767 9,777,116 35,442,539 35,477,967 10,996,701 12,403,003 21,129,945 158,964,456 Nợ phải trả 242,461,635 - Tiền gửi cho vay TCTD - Tiền gửi khách hàng Vốn quỹ - Vốn TCTD - Lợi nhuận chưa phân phối Bảng : Bảng BCKT ngân hàng TCB giai đoạn 2017-2019 12 - Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2017-2019 Đơn vị : Triệu đồng - Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Thu nhập lãi 8,930,412 11,126,535 14,257,844 Chi phí hoạt động 4,698,283 5,842,507 7,312,509 Tổng thu nhập trước thuế 8,036,297 10,661,016 12,838,268 Tổng LNST 6,445,595 8,473,997 10,226,209 LNST CĐ ngân hàng Mẹ 6,445,595 8,485,219 10,075,139 Bảng : Bảng BCKQHDKD ngân hàng TCB giai đoạn 2017-2019 Bảng tỷ số tài giai đoạn 2017-2019 Đơn vị : Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 EPS 13,635.00 2,791.00 2.881.00 BVPS 23,106.00 14,809.00 17,734.00 P/E 9.26 8.17 ROEA 17.47 21.56 17.70 ROAA 2.55 2.87 2.86 Bảng : Bảng số tài TCB giai đoạn 2017-2019 Nhận xét : - Nhìn vào bảng CĐKT giai đoạn 2017-2019 Ngân hàng TCB ta thấy: • Trong mục TTS qua hàng năm tăng : Năm 2018 tăng 1.19% so với năm 2017, năm 2019 tăng 1.20% so với năm 2018 Điều nhờ khoản cho vay TCTD cho vay khách hàng tăng đặc biệt năm 2019 mục cho vay khách hàng tăng 1.45% cao năm • Trong mục NPT : Có thể khoản NPT qua hàng năm tăng dần nhiên năm 2018 có mục “Tiền gửi cho vay TCTD” so với năm 2017 giảm 1.27% 13 • Trong mục Vốn quỹ : Qua năm mục vốn quỹ tăng từ năm 2017 sang năm 2018 tăng mạnh 2%, sang năm 2019 “Vốn quỹ” tăng 1.2% - Bảng BCKQHĐKD : • Thu nhập lãi : Năm 2018 tăng 1.25% so với năm 2017, năm 2019 so với năm 2018 tăng 1.28% Qua năm thu nhập lãi TCB có xu hương tăng tốt • Chi phí hoạt động : Năm 2019 tăng 1.25% so với 2018, 2018 so với 2017 tăng 1.24% Có thể thấy TCB mở rộng nhiều ngành dịch vụ năm tỷ qua năm tăng • Tổng LNST : Từ năm 2017 đến năm 2019 lợi nhuận TCB dương tăng • dần đặc năm 2018, 2019 lợi nhuận trước thuế đạt 10,000,000 Bảng số tài Thu nhập cổ phần thường (EPS) : Trong năm năm 2017 cổ phần thường thu nhiều đồng lợi nhuận 13,635 năm thấp 2018 2,791 Do năm 2018 TCB bắt đầu lên sàn lượng cổ phần lưu hành đột gột tăng mạnh dẫ đến thu nhập từ đồng cổ phân bị thấp nhiều • Giá trị sổ sách (BVPS) : Có thể thấy được trước TCB lên sàn vào năm 2018 tỷ số giá trị sổ sách cổ phiếu vào năm 2017 cao 23,106 Sau lên sàn vào năm 2018 2019 giá trị BVPS 14,809; 17,734 • Hệ số giá thu nhập (P/E) : Chỉ sô xuất TCB lên sàn cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả 9.26 vào năm 2018 8.17 vào năm 2019 để đổi lấy đồng thu nhập TCB 14 2.2.2 Ứng dụng mơ hình Dupont 2.2.2.1 Phân tích ROA Năm Techcombank Ngành BIDV Vietcombank 2017 2,55% 0,67% 0,61% 1,00% 2018 2,87% 0,7% 0,59% 1,38% 2019 2,86% 1,01% 0,60% 1,61% Bảng : Phân tích tiêu ROA Nhận xét : - So với ngân hàng BIDV Vietcombank vào thời điểm năm 2019: với đồng tài sản ngân hàng Techcombank sử dụng tạo nhiều đồng lợi nhuận sau thuế hơn, thể qua số ROA ngân hàng cao đạt 2,86%, ngân hàng BIDV đạt 0,60%, Vietcombank đạt 1,61% trung bình ngành đạt 1,01% - Dựa vào bảng số liệu phân tích tiêu ROA ta thấy: • Trong năm 2017, tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) đạt 2,55%, điều có nghĩa • 100 đồng đầu tư vào tài sản đem lại cho ngân hàng 2,55 đồng lợi nhuận Sang năm 2018, ROA có xu hướng tăng đạt mức 2,87%, tăng 0,32% so với thời điểm năm 2017 Điều có nghĩa với 100 đồng đầu tư tài sản vào năm 2017 làm tăng • 0,32 đồng lợi nhuận vào năm 2018 Chỉ số ROA năm 2019 ngân hàng Techcombank có xu hướng giảm nhẹ so với thời điểm năm 2018 đạt mức 2,86%, tăng 0,31% so với thời điểm năm 2017 Điều cho thấy với 100 đồng tài sản mà ngân hàng đầu tư vào năm 2017 làm tăng 0,31 đồng lợi nhuận vào năm 2019 Như năm 2017, 2018 2019 ta thấy, hiệu đầu tư vốn ngân - hàng vào năm 2018 có hiệu so với năm 2017 2019 Hai nhân tố có ảnh hưởng lớn đến biến động ROA lợi nhuận doanh thu doanh thu tài sản Do đó, cần phải nâng cao hai nhân tố cách tiết kiệm chi phí tiết kiệm vốn đạt hiệu cao Hiệu tiết kiệm chi phí : 2017 2018 15 2019 ROS 72,1% 76,1% 71,7% Bảng : Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Ngân hàng Techcombank - Năm 2017, tỷ suất lợi nhuận doanh thu đạt 72,1%, cho thấy 100 đồng doanh thu - tạo 72,1 đồng lợi nhuận Chỉ số tỷ suất lợi nhuận doanh thu vào năm 2018 tăng cao năm đạt 76,1% Điều cho thấy năm 2018, Techcombank kiểm soát quản lý chi phí tốt so với năm 2017 2019, điều góp phần làm tăng lợi nhuận doanh thu - ngân hàng Năm 2019, tỷ suất lợi nhuận doanh thu đạt mức 71,7%, số giảm 4,4% so với năm 2018 Điều làm giảm lợi nhuận doanh thu Techcombank 4,4 đồng - tính 100 đồng doanh thu Giả sử trường hợp vịng quay tổng tài sản khơng đổi, vào năm 2018, 100 đồng vốn đầu tư tạo 3,4 đồng doanh thu Khi lợi nhuận giảm 4,4 đồng tính 100 đồng doanh thu vào năm 2019 với 3,4 đồng doanh thu thì: [(-4,4) x 3,4] / 100 = -0.1496 Kết luận: Hiệu tiết kiệm chi phí năm 2019 so với năm 2018 -0,1496, tương đương với ROA giảm 0.1496% Hiệu tiết kiệm vốn - 2017 2018 2019 Vòng quay TTS 0,033 vòng 0,034 vòng 0,037 vòng Bảng : Số vòng quay tổng tài sản Ngân hàng Techcombank Vòng quay tài sản ngân hàng Techcombank năm 2019 0,037 vòng tăng 0,003 vịng so với năm 2018 Điều có nghĩa đồng tài sản đầu tư tạo doanh thu 0,003 đồng Vì năm 2019, với 100 đồng tài sản mà Techcombank đầu tư doanh - thu tăng thêm 0,3 đồng Mặt khác, năm 2019 100 đồng doanh thu Techcombank tạo 71,7 đồng lợi nhuận, doanh thu tăng thêm 0,3 đồng lợi nhuận doanh thu tăng: (0,3 x 71,7) / 100 = 0.2151 Kết luận: ROA tăng 0.2151% vào năm thời điểm năm 2019 16 2.2.2.2 Phân tích ROE Năm Techcombank Ngành BIDV Vietcombank 2017 27.71% 7.64% 14.60% 18.06% 2018 21.56% 9.06% 14.23% 25.45% 2019 17.70% 9.50% 12.66% 25.88% Bảng : Phân tích tiêu ROS Nhận xét - Dựa vào bảng số liệu lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE ta thấy • Năm 2017 số ROE TCB đạt 27.71% cao Ngân hàng, cao nhiều so với số chung ngành điều cho thấy TCB sử dụng vốn • cách hiệu Năm 2018 số ROE TCB đạt 21.56% đứng thứ ngân hàng, số ROE TCB cao số trung bình ngành cho thấy giảm nhẹ việc dụng nguồn vốn • Năm 2019 sơ ROE TCB đứng thứ với 17.70% thấp VCB, - số thấp vòng năm trở lại Trong năm 2019 ngân hàng thấy số VCB cao so với TCB BIDV điều chứng tỏ khả sử dụng vốn VCB linh động ngân hàng lại Tuy nhiên thấy ngân hàng TCB NHTM cổ phần tư nhân không cạnh so sánh với NHTM có cổ phần nhà nước Trong năm lien tục ta thấy số ROE TCB giảm nhiên số ROE nằm ngưỡng cao so với số chung ngành Chỉ số ROE cho thấy khả cạnh tranh TCB thị trường cao 17 Hệ số nhân vốn chủ sở hữu EM 2017 2018 2019 - EM 10.003% 6.2% 6.18% Nhìn vào hệ số nhân vốn chủ sở hữu EM vòng năm qua ta hiệu phần - giảm dần số ROE Chỉ số EM năm 2017 cao 10.003% thấp năm 2019 với 6.18% Vì từ năm 2018 TCB lên sàn tỷ lệ gọi vốn bắt đầu cao dần lên điều khiến tỷ lệ Tồng tài sản bình quân/Vốn chủ sở hữu bình quân thấp khiến số ROE giảm năm 2018 2019 18 2.3 Đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh Ngân hàng Techcombank sau lên sàn “Đánh giá hiệu hoạt động Techcombank, Tổ chức tài uy tín quốc tế JP Morgan nguyên nhân Thứ nhất, yếu tố giúp Techcombank đứng đầu tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu chiến lược tập trung tăng nguồn tiền gửi không kỳ hạn dẫn đến tỷ lệ tiền gửi giá rẻ tổng tiền gửi khách hàng tăng 19% năm lên 30% Thứ hai, cấu tài sản tổng hợp trái phiếu DN cho vay khách hàng cá nhân có lãi suất cao Và cuối cùng, Techcombank vị trí dẫn đầu thị trường vốn nợ mảng phát hành phân phối trái phiếu DN Yếu tố dẫn đến lợi nhuận cao trì thời gian tới.” 2.3.1 Những kết đạt Năm 2019 năm Techcombank đạt nhiều kỉ lục kết kinh doanh : - Thu nhập lãi đạt 14,3 tỷ đồng tăng 25.2%, thu nhập lãi tăng 23,4% so với năm 2018 Chi phí dự phịng giảm 50,3% chiến lược quản trị rủi ro thận trọng chất - lượng tài sản tốt Tổng tài sản tăng 19,5 % đạt 383,7 nghìn tỷ đồng, với tốc độ tăng trưởng tín - dụng lên tới 18, Tổng huy động đạt 231,3 nghìn tỷ đồng (tăng 14,8%) CASA chiếm 34,5% Tỷ lệ vốn ngắn-trung-dài hạn 38,4%, tỉ lệ cho vay tiền gửi đat 76,3% Theo chuẩn Basel II, tỉ lệ an toàn vốn mức 15,5% Tỷ lệ nợ xấu 1,3% Tổng số khách hàng lên đến 7,3 triệu người, đặc biệt ngành dịch vụ ngân hàng điện tử e-banking tăng 76% 19 - 2.3.2 Chỉ số ROA ROE Nếu nhìn vào số ROA năm liền TCB thấy “doanh nghiệp” có khả hoạt động kinh doanh vơ tốt, tạo lợi nhuận cao, dù Ngân hàng TMCP thấy lợi nhuận mà TCB tạo nằm top NHTM có lợi nhuận tốt Tuy nhiên ROA TCB cao nên phát sinh hoạt động sinh lời cao hay khoản “thu bất thường” mà kèm theo rủi ro cao Nếu đứng góc nhìn nhà đầu tư cổ phiếu TCB ln thu hút thơng qua xu hướng số ROA trở lại số ROA TCB - số hấp dẫn ngành ngân hàng Đây lựa chọn an toàn Trong năm số ROE TCB thấy nhiều biến động nhất, sau lên sàn số ROE giảm đột ngột sau năm 2017, với việc đảm bảo tỷ lệ an tồn vốn theo Thơng tư 41/2016/TT-NHNN TCB tích cực đẩy mạnh việc thu hút vốn đầu tư khiến số ROE giảm dần theo năm Nhìn vào số ROE năm 2017,2018,2019 TCB ta thấy số ROE giảm dần cao sơ trung bình ngành Từ số ROA ROE nhà đầu tư hoàn toàn đầu tư vào cổ phiếu TCB, năm 2019 số ROA cao số ROE thấp điều chứng tỏ VCSH TCB cao đủ chịu cú sốc tương lai điều đảm bảo độ an toàn cảu cổ phiếu cảu TCB Nhà đầu tư nên đầu tư cổ phiếu TCB 2.3.3 Hạn chế nguyên nhân Tuy tình hình kinh doanh TCB nằm mức khả quan với số tăng nhiên thị trường chứng khoán lại cho thấy điều ngược lại giá cổ phiếu TCB đà giảm kể từ niêm yết Một phần nguyên nhân thời điểm niêm yết thời kì thị trường tiêu cực, ngân hàng dần hồi phục sang năm 2019 cổ phiếu TCB khơng có dấu hiệu cải thiện nhà đầu tư không quan tâm nhiều tổ chức bán lượng lớn cổ phiếu TCB vấn đề mà TCB gặp phải : - Rủi ro nợ xấu thị trường bất động sản : Tính đến tháng 6/2019 tổng dư nợ liên quan đến BĐS TCB lên tới 93,000 tỷ đồng (chiếm 50.3% toàn ngành ngân hàng) Tín 20 dụng BĐS hoạt động rủi ro mà việc TCB trọng đến dịch vụ khiến nhiều - nhà đầu tư quan ngại Tập trung đầu tư trái phiếu doanh nghiệp : Thàng 6/2019 tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp TCB đạt 61 nghìn tỷ đồng (xếp thứ tồn ngành sau BIDV), nguyên nhân khiến nhà đầu tư cảm thấy rủi ro đầu tư cho TCB Tuy nhiên xét thực tế cho thấy TCB không gánh mảng đầu tư nhiều người nghĩ, số 61 nghìn tỷ có đến 55 nghìn tỷ mua nắm giữ gần 20,000 khách - hàng Phụ thuộc vào tình hình kinh doanh Vingroup : Do Vingroup khách hàng quan trọng TCB, dù Vingroup đem lại nguồn lợi khơng nhỏ cho TCB phụ thuộc nhiều từ kênh khiến cho TCB gặp nhiều rủi ro hơn, phụ thuộc khiến nhà đầu tư e ngại - 21 KẾT LUẬN Mô hình Dupont áp dụng hai tiêu quan trọng ROA ROE từ cho thấy kết hoạt động cảu tổ chức, từ sô ROA ROE năm lien tục ta thấy kết kinh doanh NHTM Techcombank đạt thành tựu tương lai kết kinh doanh mà TCB đạt tốt Techcombank NHTM có kết hoạt động lợi nhuận ấn tượng, từ số ROA ROE cho thấy tiềm lớn TCB, ttrong tương lai TCB tiếp tục phát triển xu hương lên số tài khơng tồi Tuy nhiên dù kết kinh doanh có tốt thật sàn giao dịch chứng khốn giá trị cổ phiếu TCB không cao, nhà đầu tư cho TCB đầu tư rủi ro nên lo ngại đâu tư Trong tương lai cổ phiếu TCB phụ thuộc nhiều vào thị trường bất động sản, vấn đề tồn đọng lớn Techcombank thời điểm 22 DANH SÁCH THAM KHẢO Các bảng BCKQKD từ ngân hàng Techcombank Các bảng BCKQKD từ ngân hàng Vietcombank Các bảng BCKQKD từ ngân hàng BIDV Trang chủ Ngân hàng Techcombank Thơng tin sàn giao dịch chứng khốn HOSE, Sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh 23 ... 1.2 DuPont phân tích tài Về chất, “ứng dụng Dupont tách tiêu phân tích tài thành tích tiêu phân tích có mối quan hệ tương hỡ với nó” Nhờ vào mà nhà phân tích đánh giá tác động tiêu phân tích. .. nghiệp Trong phân tích tài chính, “người ta vận dụng mơ hình Dupont để phân tích mối liên hệ tiêu tài Nhờ vào phân tích mối liên kết tiêu tài này, phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích theo... phân tích thành phần lên tiêu phân tích ban đầu, đồng thời “truy xét” thay đổi tiêu phân tích ban đầu yếu tố gây Hai tiêu áp dụng để phân tích ROA ROE 1.2.1 Phân tích ROA − Phương trình cho ta