(LUẬN văn THẠC sĩ) đánh giá tác động của hội nhập và toàn cầu hóa tài chính lên tăng trưởng của các quốc gia châu á , kiểm định thị trường hiệu quả

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Ngơ Thị Thanh Nga ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA HỘI NHẬP VÀ TỒN CẦU HĨA TÀI CHÍNH LÊN TĂNG TRƯỞNG CỦA CÁC QUỐC GIA CHÂU Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh - 2014 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Ngơ Thị Thanh Nga ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA HỘI NHẬP VÀ TỒN CẦU HĨA TÀI CHÍNH LÊN TĂNG TRƯỞNG CỦA CÁC QUỐC GIA CHÂU Á Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Vũ Việt Quảng Tp Hồ Chí Minh - 2014 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu cá nhân đưới hướng dẫn khoa học Tiến sĩ Vũ Việt Quảng Các trích dẫn số liệu sử dụng luận văn trung thực dẫn nguồn đầy đủ Những kết nghiên cứu trình bày luận văn trung thực chưa công bố hình thức Tơi cam đoan chịu trách nhiệm nghiên cứu Tác giả Ngơ Thị Thanh Nga TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ NGỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC ĐỒ THỊ Tóm tắt - 1 Giới thiệu Tổng quan kết nghiên cứu trước - 2.1 Các nghiên cứu định tính 2.2 Các nghiên cứu định lượng -10 Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 15 3.1 Dữ liệu 15 3.2 Phương pháp nghiên cứu -17 3.3 Thống kê mô tả biến 17 3.3.1 Tính tốn biến 17 3.3.2 Thống kê mô tả biến -22 Nội dung kết nghiên cứu 27 4.1 Mơ hình hồi quy -27 4.2 Kết hồi quy 28 4.2.1 Đo lường tác động hội nhập tồn cầu hóa tài lên tăng trưởng 28 4.2.2 Đo lường tác động hội nhập tồn cầu hóa tài lên biến động tăng trưởng -43 4.3 Kiểm tra tính vững mơ hình -55 Kết luận -57 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC TỪ NGỮ VIẾT TẮT FDI: Đầu tư trực tiếp (Foreign Direct Investment) GDP: Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) GFD: Global Financial Data GMM: Generalize Method of Moments HNTC: Hội nhập tài IV: Biến cơng cụ (Instrument Variable) LR: Likelihood Ratio Resid: Phần dư mơ hình hồi quy (Residual) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Tóm tắt kết nghiên cứu định lượng 13 Bảng 3.1: Các nguồn liệu 16 Bảng 3.2: Thống kê mô tả biến 23 Bảng 3.3: Ma trận hệ số tương quan biến 26 Bảng 3.4: Kết kiểm định VIF 27 Bảng 4.1a: Kiểm định Hausman hiệu ứng cố định ngẫu nhiên (12 nước) 29 Bảng 4.1b: Kiểm định Hausman hiệu ứng cố định ngẫu nhiên (6 nước phát triển) 30 Bảng 4.1c: Kiểm định Hausman hiệu ứng cố định ngẫu nhiên (6 nước phát triển) 30 Bảng 4.2a: Kiểm định LR cần thiết hiệu ứng cố định (12 nước) 31 Bảng 4.2b: Kiểm định LR cần thiết hiệu ứng cố định (6 nước phát triển) 31 Bảng 4.2c: Kiểm định LR cần thiết hiệu ứng cố định (6 nước phát triển) 31 Bảng 4.3a: Kết hồi quy GDPG với ISPEED FGLOB (12 nước) 32 Bảng 4.3b: Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB COFV (12 nước) 33 Bảng 4.3c: Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB CIFV (12 nước) 34 Bảng 4.4a: Kết hồi quy GDPG với ISPEED FGLOB (6 nước phát triển) 35 Bảng 4.4b: Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB COFV (6 nước phát triển) 36 Bảng 4.4c: Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB CIFV (6 nước phát triển) 37 Bảng 4.5a: Kết hồi quy GDPG với ISPEED FGOB (6 nước phát triển) 38 Bảng 4.5b: Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGOB COFV (6 nước phát triển) 39 Bảng 4.5c: Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGOB CIFV (6 nước phát triển) 40 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.6: Tổng hợp kết hồi quy ảnh hưởng hội nhập toàn cầu hóa tài lên tăng trưởng 42 Bảng 4.7a: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED FGOB (12 nước) 44 Bảng 4.7b: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGOB COFV (12 nước) 45 Bảng 4.7c: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGOB CIFV (12 nước) 46 Bảng 4.8a: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED FGLOB (6 nước phát triển) 47 Bảng 4.8b: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB COFV (6 nước phát triển) 48 Bảng 4.8c: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB CIFV (6 nước phát triển) 49 Bảng 4.9a: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED FGLOB (6 nước phát triển) 50 Bảng 4.9b: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB COFV (6 nước phát triển) 51 Bảng 4.9c: Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB CIFV (6 nước phát triển) 52 Bảng 4.10: Tổng hợp kết hồi quy ảnh hưởng hội nhập tồn cầu hóa tài lên biến động tăng trưởng 53 Bảng 4.11: Kết kiểm tra tính vững mơ hình 56 DANH MỤC ĐỒ THỊ Đồ thị 3.1: Giá trị trung bình biến ISPEED quốc gia 24 Đồ thị 3.2: Giá trị trung bình biến FGLOB quốc gia 25 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Tóm tắt Bài nghiên cứu tiến hành đo lường ảnh hưởng hội nhập tài tồn cầu hóa tài lên tăng trưởng biến động tăng trưởng kinh tế với liệu 12 quốc gia châu Á, gồm nước phát triển nước phát triển, thời gian 44 năm từ 1970 đến 2013 Từ đó, mơ hình hồi quy thực theo ba nhóm: nhóm thứ bao gồm tất 12 quốc gia, nhóm thứ hai bao gồm nước phát triển nhóm thứ ba gồm nước phát triển Từ xem xét tác động hội nhập tồn cầu hóa tài lên tăng trưởng biến động tăng trưởng quốc gia so sánh khác biệt tác động nhóm nước phát triển nhóm nước phát triển Từ kết hồi quy thu được, cách tổng quát, nói hội nhập tài tồn cầu hóa tài đôi với tăng trưởng cao đồng thời kèm theo biến động tăng trưởng Giới thiệu Hội nhập tài vấn đề quan tâm đáng ý nhiều quốc gia, với quốc gia phát triển, từ từ bước vào vòng xoay chung rộng lớn giới Trong nghiên cứu mình, Lane Milesi-Ferretti (2003) nhấn mạnh quốc gia nỗ lực tháo gỡ ràng buộc chu chuyển vốn quốc tế việc bãi bỏ từ từ quy định mang tính địa phương dần trở nên chủ động việc tạo hội đầu tư để thu hút dòng vốn quốc tế Trên diễn đàn kinh tế hay phương tiện thơng tin, truyền thơng, khơng khó khăn để tìm viết hay nghiên cứu với chủ đề hội nhập tài với nhiều quan điểm khác nhiều phân tích lợi ích – thiệt hại khác Như theo De Nicolò Juvenal (2014), hội nhập tài tồn cầu hóa tài có mối tương quan thuận với mức tăng trưởng cao biến động hơn, rủi ro hơn, TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com khơng có đánh đổi hội nhập tồn cầu hóa tài với bất ổn kinh tế vĩ mơ Nhưng bên cạnh đó, Evans Hnatkovska (2007) lại tìm thấy mối quan hệ không đơn điệu mức độ hội nhập tài với biến động kinh tế vĩ mơ Hội nhập tài ban đầu làm gia tăng biến động kinh tế vĩ mô biến động giảm hội nhập tài sâu Riêng quan điểm vấn đề này, kỳ vọng vấn đề hội nhập tồn cầu hóa tài ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng quốc gia hội nhập tài khơng liền với việc gia tăng biến động vĩ mơ Và đó, mục tiêu nghiên cứu tơi tiến hành tìm hiểu, đánh giá ảnh hưởng vấn đề hội nhập tồn cầu hóa tài dựa số liệu thực tế để đưa kết khách quan đáng tin cậy nhằm kiểm định cho quan điểm để tham khảo hay gợi mở cho quan tâm Dựa mơ hình kinh tế lượng De Nicolị Juvenal (2014), nghiên cứu đánh giá ảnh hưởng hội nhập tài tồn cầu hóa tài lên tăng trưởng bất ổn kinh tế với số liệu vĩ mô thu thập từ 12 quốc gia châu Á, chia thành hai nhóm: nước phát triển (bao gồm Australia, Japan, Korea, Hong Kong, New Zealand, Singapore); kinh tế (gồm có China, India, Indonesia, Malaysia, Philippines Thailand)1 với mong đợi kết vấn đề hội nhập toàn cầu hóa tài gia tăng đơi với tăng trưởng cao biến động tăng trưởng Bên cạnh đó, nghiên cứu xem xét ảnh hưởng hội nhập tài tồn cầu hóa tài lên tăng trưởng biến động tăng trưởng nước phát triển có khác biệt so với nước phát triển; xem xét ảnh hưởng lên tăng trưởng biến động tăng trưởng có biến động dòng vốn vào quốc gia Theo phân loại Ngân hàng Phát triển Châu Á (Asia Development Bank) năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Tổng quan kết nghiên cứu trước 2.1 Các nghiên cứu định tính Theo viết “Các dòng vốn tư nhân đến quốc gia phát triển: Con đường hội nhập tài chính” (World Bank, 1997), hội nhập tài đem lại hai loại lợi ích là: Thứ nhất, mặt sản xuất, trình hội nhập thúc đẩy chun mơn hóa quốc tế phát triển mức cao tạo điều kiện thuận lợi để phân bổ nguồn lực khan đến nơi sử dụng chúng hiệu mà không bị phụ thuộc vào vị trí địa lý, nhờ tăng trưởng có động để gia tăng Thứ hai, mặt tiêu dùng, hội nhập cho phép cá nhân kinh tế hội nhập chừng mực kinh tế hội nhập, đảm bảo tránh phát triển bất lợi kinh tế nước nhà thông qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư quốc tế khai thác thị trường vốn toàn cầu để dàn trải giảm sút thu nhập thời Cụ thể kinh tế đóng mặt tài chính, đầu tư phải tài trợ tiết kiệm nước Hai yếu tố cân xứng với qua chuyển biến lãi suất thực, chi phí vay nợ lãi suất tiết kiệm Khi khơng có dịng vốn quốc tế khơng thể cho có cân tỷ suất sinh lợi từ đầu tư nước, điều dẫn đến phân bổ sai nguồn lực: cận biên, dự án có khả sinh lời cao số nước khơng thực thiếu vốn, dự án có tỷ suất sinh lợi thấp nơi khác lại tiến hành Sự hội nhập tài chính, dù cấp độ quốc gia hay quốc tế, cắt đứt mối liên kết tiết kiệm địa phương đầu tư địa phương, cho phép tiền tiết kiệm chảy đến nơi cần hiệu Các nhà đầu tư vay người tiết kiệm cho vay thị trường quốc tế, lãi suất tồn cầu trở thành chi phí sử dụng vốn tỷ suất sinh lợi từ tiết kiệm tương xứng, lãi suất quốc gia Dĩ nhiên, tiết kiệm đầu tư phải cân xứng, chúng cân xứng phạm vi toàn cầu phạm vi quốc gia Tiếp theo hội nhập, tình lý tưởng, đầu tư tái TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com year 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 country name Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea equity market 6.92 33.70 83.27 35.22 -3.94 27.14 15.32 28.33 6.13 -16.71 -9.35 24.13 -0.88 -4.84 16.75 14.41 55.17 72.21 59.38 2.06 -21.29 -10.15 15.22 26.39 18.72 -13.59 -27.98 -48.05 63.59 69.27 -64.61 39.34 -5.94 28.51 11.32 46.38 4.55 30.09 -46.51 43.75 20.98 -9.63 9.84 1.21 t-bill 17.93 18.33 18.79 21.14 18.72 14.76 14.88 16.04 14.53 15.40 15.60 15.46 15.28 15.04 14.59 14.28 14.25 12.89 14.98 15.31 15.69 17.66 15.64 12.33 12.43 13.40 12.13 12.86 12.15 7.55 7.75 5.43 5.15 4.40 3.86 4.02 4.69 5.25 5.22 3.02 3.00 3.60 3.12 2.66 eas els 745.96 1148.52 1618.13 1633.36 2705.31 4078.84 6488.96 6586.22 7650.99 8895.78 9321.27 10605.61 10993.38 11078.33 12641.76 14069.39 14642.58 25977.26 31245.54 35192.37 39020.48 47474.54 58621.32 80917.33 106911.90 128113.62 126607.53 151905.19 170281.47 193137.51 188149.62 210155.93 263919.17 331220.36 366552.86 451241.61 596718.35 489391.88 625798.73 693992.90 751519.65 809046.41 866573.16 3791.26 4740.87 5850.38 7588.17 9684.33 11988.80 16502.60 19896.96 26001.16 32942.04 36884.72 41667.61 49567.49 50527.80 58425.81 57326.16 52276.51 48968.80 48426.17 53472.61 62350.56 70253.02 86987.00 113991.65 147779.43 180419.79 182208.78 208430.72 268632.52 215585.32 248824.90 277172.90 337755.30 413494.30 539443.60 652263.80 826330.70 547913.00 730792.02 831689.52 838212.17 844734.83 851257.48 gdp 9409.78 10418.26 11367.56 14538.31 20426.48 22797.52 31354.55 40255.79 54273.76 69731.82 67802.38 76240.99 81639.22 90524.01 99983.37 103729.91 119773.90 150986.91 202308.37 248768.50 284757.12 332324.54 356117.98 391963.07 458704.21 559329.55 603413.14 560485.24 376481.98 486315.00 561633.04 533052.00 609020.05 680520.81 764880.64 898134.30 1011797.99 1122675.89 1002216.05 901934.95 1094499.35 1202463.66 1222807.17 1304553.97 gdpg 12.87 10.44 6.51 14.79 9.38 7.34 13.46 11.82 10.30 8.39 -1.89 7.40 8.29 12.18 9.86 7.47 12.24 12.27 11.66 6.75 9.30 9.71 5.77 6.33 8.77 8.93 7.19 5.77 -5.71 10.73 8.83 4.53 7.43 2.93 4.90 3.92 5.18 5.46 2.83 0.71 6.50 3.68 2.29 2.97 gdppcg 10.43 8.29 4.53 12.78 7.52 5.55 11.66 10.09 8.63 6.76 -3.41 5.74 6.63 10.54 8.51 6.42 11.13 11.17 10.57 5.70 8.23 8.63 4.67 5.25 7.68 7.84 6.17 4.78 -6.39 9.95 7.93 3.75 6.84 2.42 4.51 3.71 4.67 4.97 2.09 0.23 6.00 2.91 1.83 2.53 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com year 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 country name Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia equity market 0 0 -46.90 43.77 10.55 22.02 36.96 29.07 61.91 13.49 -24.13 34.17 -26.88 -24.03 14.10 16.21 33.66 47.29 -5.58 11.28 15.28 73.81 -23.25 4.36 22.83 -65.68 16.88 40.86 -14.97 5.53 -5.99 21.79 14.29 -0.46 20.34 28.88 -47.46 38.83 18.19 1.57 10.16 10.32 t-bill 0 0 4.56 4.77 4.75 3.31 4.13 3.36 4.05 4.49 4.96 5.12 5.10 4.74 4.12 2.68 3.49 5.29 6.12 7.27 7.66 6.48 3.68 5.50 6.41 6.41 6.86 3.53 2.81 2.80 2.73 2.79 2.40 2.55 3.21 3.41 3.36 1.99 2.59 2.90 3.03 3.01 eas 1168.98 1375.23 1491.92 2011.77 2388.49 2407.36 3698.33 4477.79 5312.31 7132.95 8449.23 7966.43 8835.13 9383.93 8955.19 10810.25 12382.77 14136.54 14543.40 17296.78 22865.41 24520.66 33480.33 51041.09 43549.66 47653.19 59350.92 49940.36 56611.65 64969.53 67590.47 69681.19 77398.76 90450.66 121444.12 124151.89 157228.46 224424.39 217895.92 247697.40 290681.51 336831.98 382982.45 429132.93 els 1636.24 2018.92 2425.32 3031.89 3995.15 4834.60 5903.53 7252.15 8633.64 9799.38 12919.13 16134.28 21572.43 26650.12 28328.28 31077.62 31484.89 33496.35 29155.27 27833.80 29446.20 33631.96 43521.31 71054.18 76966.50 87305.22 106075.47 94137.01 83596.67 95991.14 93167.92 95854.47 102969.21 115083.95 139644.74 136699.21 163946.76 229470.80 188210.78 218092.94 288125.19 326419.06 364712.93 403006.80 gdp 4276.67 4514.33 5364.36 8150.69 10100.86 9890.36 11753.57 13975.28 16658.32 21602.65 24937.05 25463.04 27287.16 30682.56 34565.85 31772.24 28243.10 32181.70 35271.88 38848.57 44023.81 49133.85 59151.68 66894.45 74481.19 88832.45 100851.39 100168.85 72175.57 79148.16 93789.47 92783.95 100845.53 110202.37 124749.74 143533.15 162692.47 193552.80 230987.62 202251.38 247533.53 289258.94 305032.75 312435.49 gdpg 5.99 5.75 9.38 11.71 8.31 0.80 11.56 7.76 6.65 9.35 7.44 6.94 5.94 6.25 7.76 -1.12 1.15 5.39 9.94 9.06 9.01 9.55 8.89 9.89 9.21 9.83 10.00 7.32 -7.36 6.14 8.86 0.52 5.39 5.79 6.78 5.33 5.59 6.30 4.83 -1.51 7.43 5.13 5.64 4.69 gdppcg 3.38 3.17 6.73 9.03 5.75 -1.54 9.01 5.32 4.23 6.82 4.89 4.33 3.29 3.52 4.91 -3.83 -1.70 2.35 6.75 5.95 5.99 6.62 6.08 7.13 6.48 7.08 7.24 4.64 -9.64 3.63 6.42 -1.60 3.28 3.76 4.79 3.38 3.65 4.37 2.96 -3.24 5.58 3.36 3.90 3.01 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com year 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 country name New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand New Zealand equity market -10.87 -2.75 18.75 -1.22 -21.68 12.21 5.12 -5.79 11.95 10.73 44.07 26.12 -17.29 84.44 18.27 26.17 72.38 -60.04 -9.17 13.66 -48.52 21.64 8.45 38.46 -11.24 11.61 10.77 -2.19 -7.71 10.73 -16.28 10.85 -2.19 17.17 17.47 1.90 12.73 -4.57 -44.45 13.11 -1.70 -3.41 19.31 12.85 t-bill 8.13 8.50 8.50 8.50 7.65 6.97 17.54 13.85 8.40 10.75 11.25 11.25 11.25 10.13 9.23 23.21 18.33 20.50 14.78 13.51 13.78 9.74 6.72 6.21 6.69 8.82 9.09 7.53 7.10 4.58 6.50 5.56 5.52 5.21 5.85 6.53 7.05 7.55 7.01 2.83 2.78 2.55 2.46 2.44 eas 428.11 680.94 1077.55 1317.99 1003.96 838.58 941.50 1066.77 1207.24 1452.20 1404.82 1785.46 1929.10 2132.40 4250.69 4728.44 9185.50 10554.29 11265.75 12418.38 16011.91 14967.85 13360.44 14819.92 17578.59 21654.44 22750.76 20873.19 23179.93 30739.59 35185.29 38069.44 47993.66 60441.68 69445.28 65682.65 81500.98 103135.63 78995.82 96560.08 113979.24 124508.75 135038.26 145567.77 els 2119.07 2431.90 2605.11 3082.27 3708.87 4353.01 4869.75 5959.21 6817.49 7443.28 8244.84 10360.80 13066.33 13127.63 14734.47 18595.75 26325.16 30133.99 29606.51 38201.65 41190.40 41828.04 46829.96 58209.35 67511.14 82131.39 98377.63 90442.91 78360.83 83662.59 73281.41 70908.81 94623.11 122805.80 149427.92 147462.46 172603.14 206997.79 167416.74 206116.08 226305.18 236787.56 247269.93 257752.30 gdp 6469.07 7878.82 9524.79 12739.67 13861.00 12778.41 13515.20 15319.44 18382.11 20550.94 23039.95 24181.17 23885.65 24041.80 21445.09 24431.20 30320.03 40037.14 44796.14 43551.52 45074.40 42334.57 41248.94 46329.30 54831.80 63437.83 69564.31 65475.64 55640.82 58174.79 52012.03 53305.29 66020.50 87440.45 102985.55 113790.76 110204.83 135294.59 130459.34 118952.90 143466.74 163986.61 171467.07 182594.47 gdpg 2.45 3.79 5.12 7.80 5.99 -1.73 0.93 -3.94 0.31 2.21 1.27 4.64 0.93 3.45 4.78 1.61 2.69 -1.06 1.97 0.50 0.22 -1.61 1.05 6.40 5.41 4.41 3.48 3.26 1.22 5.31 2.29 3.62 5.02 4.09 3.55 3.23 1.87 3.54 -1.87 2.21 0.65 2.33 2.53 2.50 gdppcg 1.22 2.25 3.28 5.71 3.81 -3.62 0.04 -4.23 0.27 2.61 1.14 4.24 -0.07 2.06 3.88 0.99 2.71 -1.91 1.69 0.02 -0.70 -6.26 0.00 5.19 4.01 2.89 1.85 1.91 0.32 4.76 1.69 3.01 3.22 2.05 2.02 2.07 0.64 2.47 -2.80 1.09 -0.54 1.46 1.89 1.63 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com year 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 country name Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines Philippines equity market -68.71 -63.22 -3.14 31.71 -22.81 -19.54 5.02 -0.15 19.05 -16.73 -48.85 -29.62 -6.00 1.83 -50.07 27.81 129.15 85.27 5.65 32.22 -42.42 64.92 13.50 103.61 -11.69 -4.50 22.04 -46.23 19.19 11.26 -31.49 -20.43 -11.12 37.26 24.81 15.33 37.03 20.98 -60.04 51.40 33.90 5.80 29.21 3.20 t-bill 10.19 10.19 10.19 10.19 10.19 10.19 10.19 10.89 10.88 12.26 12.14 12.55 13.78 14.23 28.53 26.72 16.08 11.51 14.67 18.65 23.67 21.48 16.02 12.45 12.71 11.76 12.34 12.89 14.99 9.64 9.91 9.73 5.49 5.90 7.32 6.08 5.27 3.38 4.69 4.47 3.66 1.91 1.46 0.69 eas 421.02 574.35 929.81 1783.97 2605.40 2609.20 2525.28 3319.36 4023.04 5007.70 6609.19 6062.02 5496.71 4603.56 4829.06 4756.00 5968.94 6055.00 6408.48 7655.96 7893.35 11767.48 13561.52 14224.50 17441.95 18621.65 23874.88 21932.88 25376.53 32526.29 29653.90 29044.51 30276.54 31596.26 33547.40 40661.06 50265.20 66688.36 63759.70 75634.74 93920.21 106788.66 119657.10 132525.55 els 2544.38 2815.36 3020.70 3240.76 3824.66 4710.61 6769.53 9100.36 11742.35 14325.95 18367.27 21810.41 25388.97 25084.77 25254.53 27616.23 29504.58 31417.35 31515.01 32162.99 33605.00 36809.08 38638.12 44265.55 51405.37 52934.07 62182.43 62511.80 68803.32 75474.65 71425.87 72233.17 74190.92 78329.26 79632.20 85308.50 94041.95 113132.30 98621.84 104424.87 122451.17 127471.14 132491.11 137511.08 gdp 6687.22 7408.30 8017.42 10082.91 13781.19 14893.97 17097.66 19648.04 22706.28 27502.35 32450.40 35646.64 37140.16 33212.13 31408.48 30734.27 29868.36 33195.97 37885.49 42575.22 44311.60 45417.51 52976.36 54368.18 64084.54 74119.87 82848.19 82344.37 72207.02 82995.15 81026.29 76262.00 81357.66 83908.21 91371.24 103065.97 122210.72 149359.92 173602.53 168333.54 199589.45 224095.22 250182.02 272017.38 gdpg 3.76 5.43 5.45 8.92 3.56 5.56 8.81 5.60 5.17 5.64 5.15 3.42 3.62 1.87 -7.32 -7.31 3.42 4.31 6.75 6.21 3.04 -0.58 0.34 2.12 4.39 4.68 5.85 5.19 -0.58 3.08 4.41 2.89 3.65 4.97 6.70 4.78 5.24 6.62 4.15 1.15 7.63 3.64 6.81 7.16 gdppcg 0.82 2.43 2.46 5.85 0.66 2.64 5.82 2.73 2.32 2.78 2.30 0.63 0.82 -0.87 -9.81 -9.78 0.66 1.55 3.96 3.49 0.48 -2.97 -2.01 -0.22 2.03 2.34 3.50 2.88 -2.73 0.88 2.21 0.76 1.53 2.87 4.64 2.84 3.38 4.81 2.43 -0.52 5.84 1.88 4.99 5.33 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com year 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 country name Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore Singapore equity market -6.35 36.76 84.80 -37.45 -50.42 52.12 9.73 3.96 31.11 23.40 44.93 25.15 -4.89 32.88 -19.66 -23.31 51.48 0.21 23.19 32.63 -15.31 26.53 3.07 55.43 -9.97 4.48 5.15 -23.95 3.96 62.49 -21.67 -12.87 -17.02 28.45 16.17 13.25 25.08 16.16 -61.37 54.34 10.55 -17.27 19.00 0.57 t-bill 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 2.77 3.62 4.08 3.44 3.11 1.72 0.92 1.93 1.05 1.38 2.32 2.10 1.11 2.21 1.66 0.81 0.65 0.96 2.06 2.96 2.35 0.91 0.34 0.34 0.29 0.27 0.25 eas 1536.76 2204.36 2685.46 3490.01 4265.95 4814.53 5714.31 6793.20 9190.61 11228.44 13125.68 16186.17 17179.86 19271.71 23087.35 28903.77 33601.77 40475.09 47087.58 62809.66 73496.50 84005.79 97704.90 118640.09 165359.50 241273.78 296461.26 444177.01 702683.44 738137.54 764750.67 760418.29 813327.10 946327.16 1093128.34 1231707.77 1486588.00 1869945.13 1768890.30 1898003.19 2228394.53 2352746.67 2477098.82 2601450.96 els 919.35 1362.16 1873.43 3115.94 3806.87 3943.46 4813.07 6063.72 7500.77 9353.91 11363.21 16148.90 17441.63 20590.90 24208.77 26764.23 28633.87 34459.17 40779.93 52249.05 61756.38 69895.13 77626.86 94270.69 117219.49 177087.21 215363.63 336655.93 539717.97 566659.72 606548.75 615667.60 653315.75 703705.57 815563.72 914172.27 1114325.39 1508059.83 1492734.66 1473700.83 1763790.07 1832760.24 1901730.40 1970700.56 gdp 1919.50 2270.33 2950.26 4227.57 5260.73 5789.23 6071.57 6702.71 8062.40 9719.67 12078.88 14363.05 15873.55 18001.99 19550.10 18555.05 18762.74 21606.30 26515.37 31392.97 38899.86 45473.13 52157.48 60644.92 73775.66 87891.56 96400.97 100163.60 85707.55 86285.33 95835.97 89285.09 91941.79 97002.31 114186.64 127417.88 147794.12 179981.09 192231.20 192406.44 236420.34 274065.04 286908.40 297941.26 gdpg gdppcg 13.89 12.08 13.53 11.13 6.47 4.61 7.44 7.49 8.70 9.42 10.03 10.68 7.17 8.54 8.80 -0.69 1.33 10.76 11.12 10.18 10.04 6.69 7.09 11.54 10.93 7.03 7.53 8.29 -2.23 6.10 8.90 -0.95 4.21 4.44 9.55 7.49 8.86 9.11 1.79 -0.60 15.24 6.06 2.50 3.85 12.13 10.04 11.44 9.07 4.71 3.09 6.00 6.01 7.40 8.05 8.64 5.49 2.57 7.14 6.77 -0.82 1.42 9.10 8.33 7.00 5.85 3.69 3.92 8.75 7.50 3.82 3.25 4.72 -5.49 5.25 7.03 -3.59 3.26 5.99 8.18 4.99 5.51 4.66 -3.49 -3.56 13.22 3.87 0.02 2.18 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com year 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 country name Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand equity market 0 0 0 85.36 37.89 -51.36 -16.94 -15.16 15.95 9.04 5.88 -4.75 45.24 42.13 33.60 86.52 -25.00 18.35 26.16 71.78 -17.73 -3.47 -38.84 -68.55 13.97 38.30 -51.75 18.54 18.44 81.83 -13.23 7.83 -3.56 25.04 -55.31 52.01 35.68 1.81 31.71 -5.30 t-bill 0 0 0 6.32 7.04 7.40 9.16 11.57 11.64 9.35 10.00 11.02 6.76 3.63 5.08 6.30 7.51 8.73 9.94 11.15 12.37 13.58 14.80 13.55 13.45 3.50 2.58 2.36 1.91 1.33 1.33 2.73 4.71 3.45 3.20 1.23 1.43 2.91 2.95 2.55 eas els 979.52 1011.96 1257.36 1582.83 2144.17 2068.81 2304.53 2397.73 2741.51 2829.94 2727.74 2926.48 2801.09 2794.80 3178.16 3587.19 4569.44 5855.45 8220.36 12695.09 16079.15 21150.69 24371.51 32085.10 38020.93 48356.28 48405.06 38709.42 46283.92 54683.34 54354.87 55116.73 59318.43 65353.93 82653.68 92236.18 121472.31 161127.23 176153.24 214987.50 258530.37 276079.40 293628.43 311177.46 1353.81 1474.19 1728.06 1895.55 2478.59 2808.39 3334.42 4590.69 6371.24 7964.25 9866.55 12557.07 14176.48 16209.98 17333.65 20062.89 21721.28 24861.49 28451.51 37541.44 42599.13 55481.25 66315.13 103011.25 113589.50 139195.49 141195.51 129538.73 137211.63 138029.17 113993.13 106620.02 104829.95 121003.79 134786.47 147492.56 179281.90 218429.21 191917.13 222600.07 304994.31 315772.74 326551.17 337329.60 gdp 7086.54 7375.00 8177.87 10838.59 13703.00 14882.77 16985.21 19779.31 24006.57 27371.65 32353.51 34846.04 36589.77 40042.80 41797.65 38900.71 43096.77 50535.45 61667.25 72250.75 85343.19 98234.71 111452.75 125010.69 144308.07 168018.56 181947.63 150891.45 111859.65 122629.74 122725.25 115536.41 126876.92 142640.08 161339.79 176351.95 207088.83 246976.87 272577.80 263711.24 318907.93 345672.23 365965.82 387252.16 gdpg 11.41 4.90 4.28 10.24 4.47 4.97 9.33 9.84 10.30 5.37 5.17 5.91 5.35 5.58 5.75 4.65 5.53 9.52 13.29 12.19 11.17 8.56 8.08 8.25 8.99 9.24 5.90 -1.37 -10.51 4.45 4.75 2.17 5.32 7.14 6.34 4.60 5.09 5.04 2.48 -2.33 7.81 0.08 7.67 1.77 gdppcg 8.21 1.91 1.35 7.20 1.69 2.30 6.68 7.31 7.86 3.13 3.02 3.82 3.37 3.65 3.84 2.75 3.60 7.51 11.30 10.43 9.69 7.42 7.19 7.49 8.20 8.32 4.87 -2.43 -11.53 3.23 3.54 0.99 4.11 5.99 5.37 3.85 4.58 4.74 2.32 -2.47 7.61 -0.18 7.33 1.42 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC KẾT QUẢ HỒI QUY Dưới kết hồi quy đầy đủ với liệu phụ lục phương pháp hồi quy GMM Kết hồi quy GDPG với ISPEED FGLOB (12 nước) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) T 2.421670 -0.000243 0.057255 0.546975 -5.279066 0.685382 0.000116 0.017516 0.127054 1.019691 3.533316 -2.087005 3.268790 4.305068 -5.177126 0.0005 0.0375 0.0012 0.0000 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.408456 0.387821 3.010664 2.369108 19 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 5.073391 3.847892 3897.561 2.440904 0.486066 Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB COFV (12 nước) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) COFV(-1) T 3.194259 -0.000230 0.056854 0.437306 -0.016078 -5.260879 0.713560 0.000117 0.016260 0.115699 0.011156 1.012350 4.476510 -1.962037 3.496630 3.779695 -1.441216 -5.196699 0.0000 0.0504 0.0005 0.0002 0.1503 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.433891 0.412778 2.948657 2.213601 21 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 5.073391 3.847892 3729.973 4.547013 0.337009 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB CIFV (12 nước) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) CIFV(-1) T 2.950154 -0.000237 0.054426 0.464829 -0.008693 -5.222985 0.661034 0.000117 0.015940 0.102960 0.016361 0.989366 4.462936 -2.028584 3.414530 4.514639 -0.531333 -5.279124 0.0000 0.0431 0.0007 0.0000 0.5955 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.427349 0.405991 2.965647 2.255263 21 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 5.073391 3.847892 3773.081 4.045370 0.399900 Kết hồi quy GDPG với ISPEED FGLOB (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) T 2.451156 -0.000715 0.049483 0.481368 -4.835094 0.807067 0.000271 0.020786 0.185894 1.423410 3.037115 -2.638175 2.380519 2.589470 -3.396838 0.0027 0.0089 0.0181 0.0102 0.0008 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.420237 0.397149 2.872542 2.354284 12 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 4.398325 3.699655 1864.838 2.052410 0.358364 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB COFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) COFV(-1) T 2.895577 -0.000651 0.050594 0.421060 -0.014982 -4.826067 0.827453 0.000224 0.019513 0.160766 0.018751 1.398687 3.499386 -2.905972 2.592906 2.619084 -0.799005 -3.450427 0.0006 0.0040 0.0101 0.0094 0.4251 0.0007 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.435148 0.410044 2.841654 2.260555 14 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 4.398325 3.699655 1816.874 2.335082 0.505833 Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGLOB CIFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) CIFV(-1) T 1.925502 -0.000774 0.052145 0.579174 0.007589 -4.938918 1.020305 0.000281 0.023854 0.201069 0.022811 1.465419 1.887183 -2.758384 2.185986 2.880477 0.332676 -3.370310 0.0604 0.0063 0.0298 0.0044 0.7397 0.0009 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.389489 0.362355 2.954275 2.464264 12 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 4.398325 3.699655 1963.741 0.076528 0.782058 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPG với ISPEED FGOB (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) T 2.731565 -0.000146 0.061450 0.557697 -5.679881 0.955606 8.75E-05 0.027010 0.160734 1.350645 2.858464 -1.667646 2.275120 3.469682 -4.205311 0.0047 0.0969 0.0239 0.0006 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.380201 0.352587 3.125882 2.261789 12 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 5.800099 3.884917 1973.770 1.817901 0.402947 Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGOB COFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPG(-1) COFV(-1) T 3.100112 -0.000160 0.066689 0.528525 -0.013499 -5.764018 1.339307 9.51E-05 0.026509 0.193147 0.019640 1.340352 2.314713 -1.680449 2.515676 2.736385 -0.687363 -4.300375 0.0216 0.0944 0.0127 0.0068 0.4927 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.386474 0.355644 3.113289 2.229357 14 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 5.832036 3.878434 1928.821 2.340923 0.504726 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPG với ISPEED, FGOB CIFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPG 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEEDAE FGLOB(-1) GDPG(-1) CIFV(-1) T 3.356605 -0.000159 0.062017 0.489592 -0.018361 -5.732649 1.184328 9.21E-05 0.025956 0.179380 0.017369 1.391138 2.834186 -1.731735 2.389333 2.729353 -1.057066 -4.120834 0.0051 0.0849 0.0178 0.0069 0.2918 0.0001 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.393056 0.362556 3.096545 2.149821 14 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 5.832036 3.878434 1908.130 1.937035 0.585578 Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGOB (12 nước) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) T 1.088802 0.000174 -0.043183 0.494939 3.723981 0.187282 8.87E-05 0.011707 0.090155 1.091849 5.813705 1.967506 -3.688606 5.489866 3.410709 0.0000 0.0498 0.0003 0.0000 0.0007 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.131262 0.100088 2.489490 2.468428 22 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.414932 2.624281 2590.581 8.690001 0.191777 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGOB COFV (12 nước) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) COFV(-1) T 1.081504 0.000172 -0.043988 0.473209 0.006940 3.701362 0.276700 9.40E-05 0.013718 0.171302 0.011235 1.091021 3.908583 1.834811 -3.206589 2.762421 0.617671 3.392566 0.0001 0.0672 0.0014 0.0060 0.5371 0.0008 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.130841 0.098425 2.474327 2.443081 20 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.437405 2.605891 2626.465 4.431071 0.218522 Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGOB CIFV (12 nước) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) CIFV(-1) T 1.111098 0.000174 -0.042414 0.493471 0.000435 3.686533 0.231864 9.02E-05 0.011628 0.171145 0.020847 1.045436 4.792026 1.931848 -3.647554 2.883352 0.020843 3.526311 0.0000 0.0540 0.0003 0.0041 0.9834 0.0005 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.120322 0.087513 2.489255 2.455643 21 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.437405 2.605891 2658.253 6.590507 0.159176 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGOB CIFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) T 1.041094 0.000780 -0.031459 0.454745 3.706082 0.419364 0.000245 0.012695 0.150174 1.306483 2.482556 3.177700 -2.478106 3.028113 2.836685 0.0138 0.0017 0.0139 0.0027 0.0050 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.188865 0.157399 2.221133 2.556238 11 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.482801 2.419711 1144.556 1.728294 0.188629 Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB COFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) COFV(-1) T 1.044501 0.000807 -0.032279 0.435546 0.003311 3.707318 0.413503 0.000280 0.012465 0.163658 0.009093 1.296213 2.525979 2.885201 -2.589634 2.661314 0.364146 2.860115 0.0122 0.0043 0.0102 0.0083 0.7161 0.0046 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.196174 0.160448 2.219315 2.512384 13 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.478963 2.422117 1108.205 1.784387 0.409756 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB CIFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) CIFV(-1) T 1.036185 0.000795 -0.031124 0.486543 -0.007122 3.752983 0.413335 0.000255 0.012634 0.153273 0.018572 1.330446 2.506889 3.114227 -2.463594 3.174355 -0.383468 2.820846 0.0129 0.0021 0.0145 0.0017 0.7017 0.0052 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.174619 0.138888 2.245398 2.589100 12 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.482801 2.419711 1164.658 1.769767 0.183411 Kết hồi quy GDPGV với ISPEED FGLOB (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) T 1.283532 -1.40E-05 -0.046692 0.457683 3.516059 0.301665 7.01E-05 0.026092 0.120845 1.902495 4.254827 -0.199344 -1.789534 3.787366 1.848130 0.0000 0.8422 0.0750 0.0002 0.0661 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.121330 0.081790 2.686126 2.248066 13 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.390701 2.803208 1443.055 2.478238 0.479237 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB COFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) COFV(-1) T 1.390293 -3.85E-05 -0.045496 0.323327 0.017993 3.566520 0.259755 6.20E-05 0.024128 0.245802 0.023974 1.934429 5.352323 -0.620343 -1.885648 1.315395 0.750542 1.843707 0.0000 0.5357 0.0608 0.1899 0.4538 0.0667 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.152829 0.110682 2.653175 2.106121 15 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.397749 2.813438 1414.907 4.355193 0.360065 Kết hồi quy GDPGV với ISPEED, FGLOB CIFV (6 nước phát triển) Dependent variable: GDPGV 2SLS instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C ISPEED FGLOB(-1) GDPGV(-1) CIFV(-1) T 1.409916 -3.57E-05 -0.042185 0.338740 0.016649 3.526020 0.449033 7.47E-05 0.021432 0.346106 0.040124 1.925678 3.139891 -0.478384 -1.968282 0.978716 0.414928 1.831054 0.0019 0.6329 0.0504 0.3289 0.6786 0.0685 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank 0.144649 0.102924 2.646854 2.099207 12 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid J-statistic Prob(J-statistic) 2.399908 2.794573 1436.196 1.832142 0.175875 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Ngơ Thị Thanh Nga ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA HỘI NHẬP VÀ TỒN CẦU HĨA TÀI CHÍNH LÊN TĂNG TRƯỞNG CỦA CÁC QUỐC GIA CHÂU Á Chuyên ngành: Tài. .. 41 quốc gia phát triển, De Nicolò Juvenal (2014) khơng tìm thấy chứng tác động hội nhập tài lên tăng trưởng; cịn quốc gia phát triển, hội nhập tài đơi với tốc độ tăng trưởng tăng lên hai tác. .. gồm nước phát triển nhóm thứ ba gồm nước phát triển Từ xem xét tác động hội nhập tồn cầu hóa tài lên tăng trưởng biến động tăng trưởng quốc gia so sánh khác biệt tác động nhóm nước phát triển nhóm