GIỚI THIỆU
Đặt vấn đề
Trong bối cảnh hội nhập sâu rộng, lĩnh vực tài chính - ngân hàng đang đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu Hệ thống ngân hàng không chỉ ảnh hưởng đến sự ổn định tiền tệ mà còn quyết định sự phát triển kinh tế của các quốc gia Sự bất ổn trong hoạt động ngân hàng có thể dẫn đến nợ xấu gia tăng, rủi ro thanh khoản và giảm lòng tin của người dân Để đối phó với thách thức hội nhập, các ngân hàng thương mại (NHTM) sử dụng cạnh tranh như một chiến lược để mở rộng thị trường, thu hút khách hàng, nâng cao chất lượng sản phẩm và gia tăng thị phần, từ đó góp phần vào sự phát triển và ổn định của toàn ngành ngân hàng.
Ngân hàng có thể lựa chọn nhiều chiến lược cạnh tranh dựa trên thế mạnh và nguồn lực hiện có, bao gồm số lượng và chất lượng sản phẩm, lãi suất, và công nghệ Để đảm bảo hiệu quả của chiến lược cạnh tranh, việc đa dạng hóa (ĐDH) là rất cần thiết Ngân hàng tận dụng các nguồn lực hiện có để mở rộng và ĐDH các hoạt động kinh doanh sang nhiều lĩnh vực khác nhau, nhằm hạn chế và phân tán rủi ro, đồng thời tăng nguồn thu Mục tiêu cuối cùng là gia tăng lợi nhuận trong mối tương quan giữa kiểm soát rủi ro và sự ổn định của ngân hàng.
Tranh luận về tác động của cạnh tranh và ĐDH đến ổn định tài chính trong ngân hàng vẫn tồn tại, gây ra hoài nghi về lợi ích của chúng Nhiều nghiên cứu và chính sách đã chỉ ra rằng cần xem xét lại ảnh hưởng của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định của các NHTM Các kịch bản kinh tế đa dạng liên quan đến ba yếu tố này cho thấy cần nghiên cứu sâu hơn về mối tương quan giữa chúng và các yếu tố khác Các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với câu hỏi liệu ĐDH và cạnh tranh có thể đe dọa ổn định ngân hàng hay không, và trong bối cảnh nào thì các tác động này phát sinh Hai quan điểm trái ngược cũng đã được nêu ra trong nghiên cứu: một bên cho rằng cạnh tranh làm tăng rủi ro ngân hàng, trong khi bên kia cho rằng cạnh tranh lại thúc đẩy ổn định.
Về ĐDH và ổn định ngân hàng, có những quan điểm trái chiều tùy thuộc vào đặc điểm hoạt động của từng nền kinh tế Baele (2007) nhấn mạnh rằng giá trị thương hiệu có mối quan hệ tích cực với mức độ ĐDH chức năng, cho thấy rằng ĐDH chức năng có khả năng cải thiện lợi nhuận ngân hàng trong tương lai Ngược lại, Stiroh và Rumble (2006) chỉ ra rằng các ngân hàng có mức độ ĐDH cao thường gặp rủi ro lớn hơn do phụ thuộc vào nguồn thu nhập ngoài lãi, dẫn đến tình trạng nguy hiểm hơn trong hệ thống ngân hàng.
Khảo sát của DeYoung và Roland (2001), Laeven và Levine (2007) cho thấy ngân hàng ĐDH thu nhập có thể hỗ trợ hiệu quả trong việc cho vay và quản lý rủi ro tín dụng thông qua việc thu thập thông tin từ hoạt động chứng khoán và bảo lãnh bảo hiểm Tuy nhiên, ĐDH cũng làm tăng chi phí quản lý do sự phức tạp của tổ chức tập đoàn, dẫn đến xung đột lợi ích giữa các bộ phận Các nhà quản lý có thể theo đuổi ĐDH vì lợi ích cá nhân, điều này có thể làm giảm giá trị thị trường của tổ chức (Jensen và Meckling, 1976).
Tại Việt Nam, hệ thống ngân hàng đã có những cải tiến đáng kể trong quản trị, công nghệ và dịch vụ hiện đại Tuy nhiên, những bất ổn kinh tế đã gây ra tổn thất lớn cho các ngân hàng, khiến họ phải cạnh tranh không chỉ với nhau mà còn với các ngân hàng nước ngoài Sự gia tăng của ngân hàng 100% vốn nước ngoài và việc gỡ bỏ các hạn chế đã làm gia tăng mức độ cạnh tranh, buộc các ngân hàng thương mại (NHTM) phải thay đổi phương thức hoạt động và mở rộng nguồn thu nhập Kết quả là, thu nhập của các NHTM không chỉ đến từ tín dụng truyền thống mà còn từ nhiều nguồn khác Tuy nhiên, việc gia tăng thu nhập đi kèm với chi phí và rủi ro cao hơn, ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng Do đó, câu hỏi đặt ra là liệu ngân hàng có nên đánh đổi giữa cơ hội gia tăng thu nhập và sự ổn định trong hoạt động hay không?
Luận án "Tác động của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định của ngân hàng thương mại: Nghiên cứu tại Việt Nam" được thực hiện nhằm làm rõ ảnh hưởng của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng, điều này có ý nghĩa thiết thực và quan trọng trong bối cảnh hiện nay Nghiên cứu không chỉ góp phần vào lý thuyết về ổn định ngân hàng mà còn đưa ra những gợi ý chính sách nhằm phát triển và ổn định hệ thống ngân hàng trong điều kiện cạnh tranh và hội nhập quốc tế.
Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
Luận án này nghiên cứu tác động của đổi mới dịch vụ ngân hàng và cạnh tranh đến sự ổn định của hệ thống ngân hàng, nhằm giải quyết các vấn đề nghiên cứu đã được đặt ra.
Ổn định ngân hàng là mối quan tâm hàng đầu của các nhà quản trị và hoạch định chính sách Trong bối cảnh hội nhập và cạnh tranh, ĐDH trở thành lựa chọn chiến lược quan trọng Mục tiêu của luận án là đánh giá tác động của ĐDH và cạnh tranh đối với ổn định của các NHTM Việt Nam, cung cấp bằng chứng thực nghiệm để đề xuất giải pháp cho sự phát triển ổn định của hệ thống NHTM.
Từ mục tiêu tổng quát, luận án đi sâu nghiên cứu các mục tiêu cụ thể như sau:
- Nghiên cứu tác động của ĐDH đến ổn định của các NHTM Việt Nam
- Nghiên cứu tác động của cạnh tranh đến ổn định của các NHTM Việt Nam
Nghiên cứu này nhằm phân tích tác động của đổi mới dịch vụ ngân hàng và cạnh tranh đối với sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam Luận án sẽ tập trung vào việc trả lời các câu hỏi nghiên cứu để đạt được các mục tiêu đề ra, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa đổi mới và ổn định ngân hàng trong bối cảnh cạnh tranh hiện nay.
1 Tồn tại mối tương quan giữa ĐDH, cạnh tranh đến ổn định ngân hàng như thế nào?
2 Tác động ĐDH đến ổn định của các NHTM Việt Nam như thế nào?
3 Tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam?
4 ĐDH và cạnh tranh tác động đến ổn định của các NHTM Việt Nam như thế nào?
Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
Luận án nghiên cứu mối quan hệ giữa đổi mới dịch vụ ngân hàng, cạnh tranh và sự ổn định của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam Nội dung chính tập trung vào tác động của đổi mới dịch vụ và cạnh tranh đối với sự ổn định của hệ thống ngân hàng, nhằm làm rõ vai trò của các yếu tố này trong bối cảnh phát triển kinh tế hiện nay.
Luận án này được thực hiện dựa trên dữ liệu của 28 ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2006 đến 2017 Các ngân hàng này có thông tin đầy đủ, được công bố chi tiết trong báo cáo thường niên và báo cáo tài chính đã được kiểm toán Tổng giá trị tài sản của 28 ngân hàng này chiếm hơn 75% tổng giá trị tài sản của toàn hệ thống ngân hàng.
Phương pháp nghiên cứu
Để xác định tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng, luận án áp dụng phương pháp nghiên cứu định lượng thông qua mô hình hồi quy đa biến trên dữ liệu bảng Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng sử dụng phương pháp tổng hợp và thống kê mô tả để phân tích các yếu tố liên quan đến ĐDH, cạnh tranh và ổn định ngân hàng của các NHTM Việt Nam Cụ thể, để đánh giá ảnh hưởng của ĐDH đến ổn định ngân hàng, tác giả đã sử dụng mô hình hồi quy với biến phụ thuộc phản ánh ổn định ngân hàng và biến độc lập là ĐDH thu nhập ngân hàng.
Tác giả áp dụng mô hình hồi quy để đo lường ảnh hưởng của cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng, sử dụng hệ số Lerner làm biến đại diện cho mức độ cạnh tranh Hệ số Lerner cho thấy rằng khi thị trường ngân hàng có mức độ cao, tính cạnh tranh của ngân hàng sẽ giảm Nghiên cứu cũng xem xét mối quan hệ một chiều giữa Lerner và các chỉ tiêu ổn định ngân hàng Để xác định tác động của ĐDH thu nhập và cạnh tranh đến sự ổn định ngân hàng, tác giả sử dụng mô hình hồi quy với các biến độc lập gồm ĐDH thu nhập ngân hàng, hệ số Lerner và biến tương tác giữa ĐDH thu nhập và hệ số Lerner Cuối cùng, tác giả phân tích dấu của các hệ số hồi quy để làm rõ liệu ĐDH thu nhập và cạnh tranh có ảnh hưởng cùng chiều hay ngược chiều đến các chỉ tiêu ổn định ngân hàng.
Để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng, tác giả đã sử dụng một số biến độc lập khác phản ánh đặc trưng của ngân hàng và đặc điểm vĩ mô của nền kinh tế Những biến này được coi là các biến kiểm soát và được tích cực đưa vào tất cả các mô hình nghiên cứu nhằm khám phá mối quan hệ với biến phụ thuộc.
Để lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp, tác giả thực hiện các bước kiểm định cụ thể giữa mô hình OLS và FEM Đầu tiên, sau khi ước lượng mô hình FEM, tác giả sử dụng kiểm định F để kiểm tra giả thuyết H0 về việc lựa chọn mô hình FEM Cuối cùng, kiểm định Hausman được áp dụng để so sánh và lựa chọn giữa mô hình FEM và REM.
Tác giả áp dụng các kiểm định cơ bản trong hồi quy tuyến tính với dữ liệu bảng, bao gồm kiểm định đa cộng tuyến, kiểm định phương sai thay đổi, tự tương quan và nội sinh Đối với mô hình không có nội sinh, tác giả sử dụng mô hình GLS để đạt được ước lượng đáng tin cậy Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế học đã chỉ ra rằng vấn đề nội sinh ảnh hưởng đến độ ổn định ngân hàng, làm sai lệch các hệ số tương quan và dẫn đến ước lượng không chính xác Để khắc phục vấn đề tự tương quan và nội sinh, tác giả áp dụng phương pháp ước lượng GMM nhằm tìm ra các hệ số hồi quy hiệu quả và chính xác hơn.
Xác định vấn đề nghiên cứu
Tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Hình 1.1: Tóm tắt trình tự nghiên cứu
Nguồn: Tác giả tóm tắt quá trình nghiên cứu
Nghiên cứu tác động của ĐDH đến ổn định ngân hàng
Nghiên cứu tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Nghiên cứu tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Sử dụng phương pháp ước lượng mô hình hồi quy đa biến trên dữ liệu bảng như OLS, FEM, REM, GLS và GMM kết hợp với các phương pháp tổng hợp và thống kê mô tả dữ liệu để phân tích và đưa ra những kết luận chính xác.
Từ đó kiểm định các kết quả của mô hình để ước lượng độ tin cậy các số liệu
- Có tác động cùng chiều của ĐDH đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam
- Tồn tại tác động cùng chiều của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam
- Tác động ngược chiều của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam
- Gợi ý các chính sách về ĐDH, cạnh tranh và các vấn đề liên quan đến ổn định ngân hàng tại Việt Nam
- Nêu một số hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo.
Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận án
Luận án này nghiên cứu tác động của đổi mới dịch vụ ngân hàng và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng, từ đó cung cấp một khung lý thuyết tổng quan về mối quan hệ một chiều giữa đổi mới dịch vụ ngân hàng, cạnh tranh và sự ổn định của hệ thống ngân hàng.
Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa ĐDH, cạnh tranh và sự ổn định của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, thông qua cơ sở dữ liệu của các NHTM trong nước Kết quả nghiên cứu sẽ hỗ trợ trong việc định hướng và quản lý chiến lược ĐDH và cạnh tranh, nhằm nâng cao sự ổn định cho hệ thống ngân hàng Việt Nam.
Xem xét tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng trong hệ thống NHTM Việt Nam là cần thiết để xác định vai trò quan trọng của ĐDH như một công cụ chiến lược Việc này giúp các NHTM Việt Nam xây dựng phương hướng kinh doanh hiệu quả, bao gồm ĐDH, nhằm cải thiện kết quả kinh doanh.
Nghiên cứu này cung cấp những kết luận và gợi ý chính sách quan trọng cho các nhà quản trị ngân hàng và nhà hoạch định chính sách, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại trong bối cảnh kinh tế hiện tại, từ đó tăng cường sức mạnh cạnh tranh và đảm bảo sự ổn định bền vững.
Kết cấu của luận án
Nội dung luận án gồm có năm phần chính tương ứng với từng chương từ chương 1 đến chương 5 và phần tài liệu tham khảo, cụ thể như sau:
Chương 1 trình bày tổng quan về vấn đề nghiên cứu chính của luận án, bao gồm: mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu, phạm vi và đối tượng nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận án, kết cấu chung của luận án
CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT
Chương 2 bắt đầu bằng việc trình bày cơ sở lý thuyết liên quan đến ĐDH, cạnh tranh và ổn định ngân hàng Luận án cũng xem xét các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của ĐDH và cạnh tranh đối với ổn định ngân hàng Cuối chương, tác giả tổng hợp lý thuyết và các nghiên cứu trước đó để chỉ ra khe hở nghiên cứu, từ đó xác định phương pháp nghiên cứu dựa trên dữ liệu của các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2006 – 2017.
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Chương 3 của luận án trình bày phương pháp nghiên cứu nhằm đo lường tác động của Đổi mới công nghệ (ĐDH) và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng trong hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam Các bước nghiên cứu bao gồm xây dựng mô hình nghiên cứu, mô tả các biến độc lập và biến phụ thuộc, cũng như thu thập và xử lý dữ liệu thứ cấp từ các NHTM Cuối cùng, luận án tiến hành ước lượng và kiểm định các hệ số hồi quy trong các mô hình đã thiết lập.
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Chương 4 trình bày kết quả hồi quy và các kiểm định chi tiết về tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng, sau khi đã thực hiện hồi quy và kiểm định hệ số hồi quy của biến độc lập ở chương 3 Phần cuối của chương tập trung thảo luận về dấu các hệ số hồi quy, phản ánh mối tương quan một chiều giữa ĐDH và cạnh tranh đối với ổn định ngân hàng trong hệ thống NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2006 – 2017.
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH
Chương 5 trình bày các gợi ý chính sách dựa trên kết quả nghiên cứu đáng tin cậy từ chương 3 và chương 4, nhằm phân tích tác động của ĐDH và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng Những gợi ý này sẽ hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách và quản trị ngân hàng trong việc xây dựng chiến lược tương lai, góp phần thúc đẩy sự phát triển bền vững và ổn định của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC
Lý thuyết về ổn định ngân hàng
Ổn định ngân hàng là mục tiêu hàng đầu trong chiến lược tài chính, liên quan đến ổn định tài chính trong hoạt động ngân hàng Lý thuyết này xuất phát từ nỗ lực khắc phục sự mất ổn định tài chính do bất ổn kinh tế gây ra Các nhà kinh tế học như John Maynard Keynes, Paul Samuelson, và Milton Friedman đã phát triển lý thuyết về bất ổn và ổn định tài chính, nhấn mạnh vai trò của các định chế tài chính trung gian, đặc biệt là ngân hàng thương mại (NHTM) Chính sách ổn định tài chính tập trung vào mối quan hệ giữa NHTM, thị trường tài chính và nền kinh tế Nghiên cứu về ổn định tài chính ngân hàng thường xem “bất ổn tài chính” như một chỉ số để đánh giá “ổn định tài chính”, từ đó khẳng định rằng bất ổn tài chính là trạng thái đối lập với ổn định tài chính.
2.1.1 Lý thuyết về ổn định tài chính
Các nghiên cứu về bất ổn và ổn định kinh tế đã chỉ ra rằng sự chuyển giao giữa các chu kỳ kinh tế từ ổn định sang khủng hoảng có thể dẫn đến bất ổn tài chính Những nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích nguyên nhân gây ra khủng hoảng tài chính và cơ chế hoạt động của nền kinh tế, cũng như tác động của tình trạng bất ổn tài chính đến các lĩnh vực kinh doanh khác Từ đó, các nhà kinh tế học đã đề xuất các giải pháp hiệu quả nhằm ngăn chặn và khắc phục khủng hoảng tài chính, giúp doanh nghiệp và nền kinh tế đạt được sự ổn định hơn.
Cuộc tranh luận trong các học thuyết Kinh tế chính trị Mác-Lênin (KTVM) về bất ổn kinh tế đã làm nổi bật nhiều quan điểm liên quan đến nguồn gốc của bất ổn tài chính, cho thấy sự đa dạng trong cách tiếp cận và lý giải vấn đề này trong lĩnh vực kinh tế.
Lý thuyết bất ổn tài chính của trường phái Trọng tiền:
Theo lý thuyết cung tiền của trường phái Trọng tiền, bất ổn tài chính xuất phát từ sự gián đoạn trong cung tiền tệ, như được chỉ ra bởi Friedman và Schwartz (1963) Họ khẳng định rằng bất ổn tài chính không thể xảy ra nếu không có sự sai lệch trong chính sách tiền tệ (CSTT), điều này dẫn đến những ảnh hưởng tiêu cực đến cung tiền và gây ra bất ổn tài chính Schwartz (1986) cũng nhấn mạnh rằng bất ổn tài chính thường đi kèm với sự sụt giảm đáng kể trong cung tiền của nền kinh tế Tuy nhiên, Gertler (1988) đã chỉ ra rằng quan điểm của Friedman và Schwartz không xem xét các yếu tố ngoài cung tiền, đặc biệt là vai trò của các trung gian tài chính Nghiên cứu của Williamson (1987) và Greenwald cùng Atiglitz (1991) cho thấy quyết định trong tình trạng không chắc chắn của các tổ chức tài chính có thể dẫn đến sự bất ổn trong chính các tổ chức đó Trong bối cảnh nền kinh tế phát triển năng động, biến động giá mạnh của một số tài sản tài chính do chính sách giá của các trung gian tài chính có thể gây ra lạm phát, từ đó tạo ra bất ổn cho hệ thống tài chính.
Lý thuyết bất ổn tài chính của trường phái Hậu Keynes:
Trong những năm gần đây, nghiên cứu tài chính đã cung cấp nền tảng kinh tế vi mô vững chắc hơn cho sự hiểu biết về bất ổn tài chính (Gertler, 1988) Lý thuyết bất ổn tài chính của Hyman P Minsky (1977) đã mở rộng mô hình này dựa trên các nguyên lý của Keynes và lý thuyết hành vi, nhấn mạnh vai trò của đầu cơ và "tinh thần động vật" Theo lý thuyết này, bất ổn tài chính mang tính chu kỳ, xuất phát từ các cuộc khủng hoảng tài chính định kỳ gây ra cú sốc và hành vi sai lầm của nhà đầu tư.
Khái niệm "Khoảnh khắc Minsky" được Minsky (1977) giới thiệu, ám chỉ thời điểm chuyển đổi của nền kinh tế từ trạng thái ổn định sang khủng hoảng trong hệ thống tài chính Ý tưởng "Sự ổn định bất ổn" cho thấy rằng sự ổn định có thể dẫn đến sự bất ổn trong tương lai Khoảnh khắc Minsky diễn ra qua ba giai đoạn chính mà nền kinh tế trải qua, được tóm tắt trong bảng 2.1.
Giai đoạn 1 chứng kiến nền kinh tế phục hồi sau khủng hoảng, với sự lạc quan của các nhà đầu tư về thị trường, tạo nền tảng cho cơ hội đầu tư sinh lợi Sang giai đoạn 2, các nhà đầu tư mở rộng quy mô và lĩnh vực đầu tư, dẫn đến nhu cầu vay vốn gia tăng để đáp ứng nhu cầu tài chính Điều này làm tăng khả năng cho vay của các ngân hàng thương mại, nhưng cũng kéo theo rủi ro cao hơn và có thể dẫn đến tình trạng bong bóng giả, làm giảm lợi nhuận thực tế và khiến nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc trả nợ gốc.
Giai đoạn 3 đánh dấu sự bùng nổ của bong bóng tài chính, dẫn đến khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng Các phương án tài trợ vốn trở nên khan hiếm, và nhiều ngân hàng thương mại ngừng cho vay Nhà đầu tư buộc phải bán tháo tài sản để rút lui nhanh chóng khỏi thị trường, làm gia tăng nguy cơ mất vốn và thậm chí dẫn đến tình trạng phá sản.
Bảng 2.1: Tóm tắt nội dung lý thuyết mất ổn định tài chính - “Minsky Moment”
Tình trạng nền kinh tế
Thái độ, hành vi nhà đầu tư
Cơ hội/Nguy cơ Kết quả
Phục hồi sau cuộc khủng hoảng Phát triển khá ổn định
- Yên tâm, khá quan tâm đến việc đầu tư
- Lựa chọn đầu tư an toàn
Sử dụng vốn tự có hoặc đi vay
Lợi nhuận chắc chắn, ổn định
- Trả được vốn gốc và lãi vay
Tăng trưởng cao trên nhiều lĩnh vực
- Càng nhiều nhà đầu tư tham gia vào một lĩnh vực
- Nhà đầu tư tăng cường đầu tư thêm vào các lĩnh vực khác
Tăng đi vay thêm nhiều vốn hơn
- Lợi nhuận kỳ vọng tăng
- Lợi nhuận giảm đáng kể
- Chỉ trả được lãi, vốn gốc phải cần thêm thời gian
Bán tháo tài sản để trả nợ
Không có hoặc hạn chế
Bong bóng tài chính vỡ
Nguồn: Minsky (1977),“The Financial Instability Hypothesis:
An Interpretation of Keynes and an Alternative to “Standard” Theory”,
Nebraska Journal of Economics and Business
Theo quan điểm của trường phái kinh tế tân cổ điển, bất ổn tài chính phụ thuộc vào sự phức tạp của thị trường do đổi mới sáng tạo trong kỹ thuật của hệ thống tài chính Ngược lại, Minsky (1977) cho rằng bất ổn tài chính xuất phát từ cấu trúc nợ của nền kinh tế và thái độ của nhà đầu tư trong việc duy trì và phá sản cấu trúc nợ đó Nền kinh tế thị trường, với tính tự do và năng động, tạo ra nhiều cơ hội đầu tư, nhưng cũng tiềm ẩn yếu tố bất ổn trong giai đoạn tăng trưởng Sự lựa chọn đầu tư an toàn có thể chuyển thành đầu tư mạo hiểm khi nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, dẫn đến việc gia tăng đòn bẩy nợ.
Thất bại lớn nhất của các nhà đầu tư là khả năng dự đoán tương lai về xác suất đạt lợi nhuận như kỳ vọng, dẫn đến việc gia tăng đòn bẩy nợ vượt quá khả năng chịu đựng rủi ro Điều này khiến hoạt động đầu tư mang tính chất đầu cơ, dẫn đến tình trạng vay nợ để trả nợ, hay còn gọi là tài trợ Ponzi Hệ quả là, tài trợ kiểu Ponzi sẽ dẫn đến vỡ nợ, khiến nền kinh tế quay lại trạng thái đầu tư phòng ngừa, hạn chế tài trợ vốn và ưu tiên tìm kiếm các lĩnh vực an toàn.
Lý thuyết về bất ổn tài chính của Minskin: Đồng quan điểm với Minsky (1977), nghiên cứu của Frederick Mishkin
Năm 1999, nghiên cứu chỉ ra rằng bất ổn tài chính xuất hiện khi có các cú sốc tác động đến các tổ chức tài chính (TCTC) và hệ thống tài chính (HTTC) Hậu quả của những cú sốc này là làm giảm tốc độ lưu truyền và khả năng tiếp cận thông tin, dẫn đến việc các TCTC không thể thực hiện hiệu quả chức năng phân bổ nguồn vốn đầu tư.
Rủi ro tài chính được xem là nguyên nhân chủ yếu dẫn đến khủng hoảng tài chính và có thể gây ra sự sụp đổ của hệ thống tài chính (Davies, 2005) Khi rủi ro xảy ra, các tổ chức tài chính không thể thực hiện các nghĩa vụ thanh toán cho nền kinh tế, dẫn đến việc phân bổ tín dụng không hiệu quả cho các cơ hội đầu tư.
Do đó, thúc đẩy ổn định tài chính trong trường hợp này đồng nghĩa với quản trị rủi ro cho HTTC
Lý thuyết về bất ổn tài chính của Koo:
Suy thoái kinh tế và giảm phát là những vấn đề tài chính được các nhà kinh tế học đặc biệt quan tâm, như nghiên cứu của Koo (2011) về cuộc suy thoái bảng cân đối kế toán tại Nhật Bản Trong những năm 90, lĩnh vực tư nhân Nhật Bản chủ yếu sử dụng bất động sản làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, dẫn đến việc bong bóng bất động sản bùng nổ và giá trị giảm mạnh Hậu quả là các doanh nghiệp phải chịu lỗ nặng, khiến họ phải dùng hầu hết dòng tiền để trả nợ thay vì tái đầu tư, dẫn đến tổng cầu giảm và nền kinh tế đình trệ Tình trạng này kéo theo sự giảm giá sâu hơn của tài sản, gây ra hàng loạt vụ phá sản và khiến các ngân hàng thương mại phải đối mặt với nhiều nợ xấu, buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ.
Vấn đề ổn định tài chính chỉ được chú trọng khi có sự bất ổn tài chính, xuất phát từ thực tiễn nền kinh tế gặp khó khăn trong hệ thống tài chính quốc gia, khu vực hoặc toàn cầu Điều này buộc các nhà chính sách, kinh tế và quản trị phải tìm kiếm giải pháp hiệu quả để ngăn chặn và khắc phục những tác động tiêu cực, ảnh hưởng đến sản xuất và đời sống của người dân.
Các học thuyết của Keynes đóng vai trò quan trọng trong việc định hình chính sách kinh tế vĩ mô, nhấn mạnh tầm quan trọng của kỳ vọng tương lai và hành vi của các chủ thể trong tổng cầu Tư tưởng KTVM hiện nay chủ yếu dựa trên những nguyên lý của Keynes, cho thấy tính thích ứng và khả năng vận hành trong nhiều bối cảnh kinh tế khác nhau Sự tổng hợp Tân cổ điển – Keynes đã trở thành nền tảng vững chắc cho các chính sách can thiệp của chính phủ ở nhiều quốc gia.
Cạnh tranh trong hoạt động ngân hàng
Ổn định ngân hàng là mục tiêu quan trọng trong hoạt động ngân hàng của bất kỳ nền kinh tế nào Trong bối cảnh hội nhập hiện nay, các ngân hàng đang tối ưu hóa lợi nhuận bền vững thông qua cạnh tranh Điều này giúp họ xây dựng hình ảnh và niềm tin với khách hàng, mở rộng thị phần và nâng cao năng lực trên thị trường quốc tế Vì vậy, cạnh tranh trở thành vấn đề hàng đầu trong việc hoạch định chiến lược phát triển ổn định của các ngân hàng thương mại hiện nay.
Cạnh tranh là một thuật ngữ phổ biến trong nhiều lĩnh vực, thu hút sự chú ý của các nhà khoa học và chuyên gia kinh tế Trong từng lĩnh vực, khái niệm và định nghĩa về cạnh tranh có sự khác biệt Đặc biệt trong kinh doanh, sự hiểu biết về cạnh tranh rất đa dạng và phong phú.
Cạnh tranh tư bản chủ nghĩa, theo K Marx (1977), là cuộc đấu tranh quyết liệt giữa các nhà tư bản nhằm chiếm lĩnh các điều kiện thuận lợi trong sản xuất và tiêu dùng hàng hóa để tối đa hóa lợi nhuận Marx nhấn mạnh rằng bản chất của cạnh tranh trong nền sản xuất hàng hóa tư bản chủ nghĩa được thể hiện qua quy luật điều chỉnh tỷ suất lợi nhuận bình quân giữa các ngành.
Theo Michael E Porter (1980), cạnh tranh được định nghĩa là cuộc chiến giành thị phần, với mục tiêu chính là đạt được lợi nhuận cao hơn mức trung bình của ngành Quá trình này dẫn đến sự bình quân hóa lợi nhuận trong ngành, đồng thời thúc đẩy cải tiến và có thể làm giảm giá cả.
Ngoài ra, khi đề cập đến cạnh tranh theo cấp độ doanh nghiệp, M.E.Porter
Cạnh tranh, theo lý giải của Porter (1996), là cuộc đấu tranh giữa các doanh nghiệp để giành khách hàng, thị phần và nguồn lực, không phải để tiêu diệt lẫn nhau mà để gia tăng giá trị và tạo ra sự độc đáo cho sản phẩm và dịch vụ Điều này giúp khách hàng lựa chọn doanh nghiệp mình thay vì đối thủ Trong cuốn sách "Competitive Advantage" (1998), Porter nhấn mạnh rằng cạnh tranh quyết định sự thành công hay thất bại của công ty, đồng thời nâng cao hiệu quả hoạt động qua đổi mới và văn hóa doanh nghiệp Hai nhà kinh tế học P.A Samuelson và W.D Nordhaus (1985) cũng xác định cạnh tranh là sự kình địch giữa các doanh nghiệp nhằm giành lấy khách hàng hoặc thị trường.
Tóm lại, xuất phát từ nhiều quan điểm theo nhiều khía cạnh khác nhau, cạnh tranh có một số đặc trưng sau:
Cạnh tranh là quy luật khách quan trong nền sản xuất hàng hóa và là đặc điểm nổi bật của kinh tế thị trường Khi sản xuất hàng hóa phát triển, số lượng doanh nghiệp tăng lên, dẫn đến cạnh tranh trở nên gay gắt hơn Điều này thúc đẩy các nhà sản xuất cải tiến công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ, từ đó loại bỏ doanh nghiệp yếu kém và góp phần vào sự phát triển của nền kinh tế.
Mối quan hệ giữa các chủ thể trong cạnh tranh mang tính chất kinh tế, với sự tham gia của nhiều người bán và người mua hướng đến mục tiêu chung Cạnh tranh chỉ xảy ra khi có đủ số lượng chủ thể tham gia, nếu không sẽ không tạo ra sức cạnh tranh Tuy nhiên, nếu các chủ thể tham gia không có cùng mục tiêu, sức cạnh tranh cũng sẽ bị giảm Người bán cạnh tranh nhằm tối đa hóa lợi nhuận, gia tăng thị phần và phát triển thị trường, trong khi người mua tìm cách tối đa hóa mức độ thỏa mãn và gia tăng giá trị sử dụng của hàng hóa, dịch vụ.
Hoạt động cạnh tranh giữa các chủ thể phải tuân thủ các nguyên tắc và quy định nhất định, bao gồm đặc điểm tiêu thụ của khách hàng, thông lệ thị trường và quy định pháp luật quốc gia cũng như quốc tế Những ràng buộc này nhằm đảm bảo sự cạnh tranh diễn ra lành mạnh và mang lại hiệu quả tích cực cho nền kinh tế.
Cạnh tranh ngày càng trở nên phong phú và đa dạng, không chỉ dừng lại ở việc hạ giá và nâng cao chất lượng sản phẩm Cạnh tranh hiện diễn ra trên nhiều thị trường khác nhau, với các phương thức linh hoạt và thời điểm thay đổi Trong bối cảnh phát triển sôi động hiện nay, doanh nghiệp không chỉ cần gia tăng thị phần mà còn phải phát triển thị trường mới và tạo ra thị trường cho sản phẩm của mình Để đạt được điều này, sự hỗ trợ từ thành tựu khoa học công nghệ tiên tiến và áp lực mở rộng thương mại toàn cầu là rất cần thiết.
2.2.2 Các lý thuyết về cạnh tranh
Lý thuyết cạnh tranh cổ điển:
Cạnh tranh, được phát triển vào thế kỷ XVIII tại Anh, được thể hiện rõ qua tư tưởng của Adam Smith, người cho rằng cạnh tranh và kinh tế nếu được phối hợp hợp lý sẽ mang lại lợi ích cho xã hội Ông nhấn mạnh rằng tự do cạnh tranh buộc mỗi cá nhân phải nỗ lực làm việc chính xác, từ đó thúc đẩy sự phát triển xã hội Mặc dù mỗi người đều theo đuổi lợi ích cá nhân, nhưng lợi ích này lại hòa quyện với lợi ích chung Cạnh tranh tự do không chỉ khuyến khích sáng tạo và tăng năng suất lao động mà còn tự điều chỉnh quan hệ cung – cầu và tạo ra sự cân bằng xã hội mà không cần sự can thiệp của Nhà nước Cùng quan điểm với Smith, John Stuart Mill cũng khẳng định vai trò của cạnh tranh trong sự phát triển xã hội, nhưng ông cho rằng cần có sự can thiệp để ngăn chặn những hành động tiêu cực từ các cá nhân.
K.Marx cũng đóng góp rất nhiều trong hệ thống lý luận về cạnh tranh giai đoạn này Nội dung chính của K.Marx xoay quanh việc cạnh tranh chủ yếu diễn ra ở ba khía cạnh: Cạnh tranh giá thành thông qua việc tăng năng suất lao động; cạnh tranh chất lượng thông qua nâng cao giá trị sử dụng của hàng hóa; cạnh tranh giữa các ngành thông qua gia tăng tính lưu động nhằm phân chia giá trị thặng dư Như vậy cạnh tranh tư bản chủ nghĩa trong giai đoạn này chủ yếu diễn ra từ sự quyết định giá trị, thực hiện giá trị và phân chia giá trị thặng dư
Vào cuối thế kỷ XIX và đầu thế kỷ XX, chủ nghĩa tư bản chuyển mình mạnh mẽ sang giai đoạn độc quyền, khiến học thuyết kinh tế của K.Marx trở nên quan trọng trong việc phân tích các hiện tượng kinh tế Trong bối cảnh này, học thuyết cổ điển dường như không còn đủ sức bảo vệ chủ nghĩa tư bản, dẫn đến việc các nhà kinh tế học phát triển lý thuyết cạnh tranh dựa trên nền tảng của các học thuyết trước đó Những đóng góp tiêu biểu từ các nhà kinh tế như W.S.Jevons, A.Mashall và L.Walras đã hình thành nên hệ thống lý luận mới về cạnh tranh trong thời kỳ này.
Năm 1910, mục đích chính của nghiên cứu là xác định nguyên lý cơ bản về sự vận động của chế độ tư bản nhằm điều hướng hoạt động cạnh tranh Kết quả từ giai đoạn này, được gọi là lý thuyết cạnh tranh của trường phái tân cổ điển, đã phát triển một cách tiếp cận cạnh tranh tĩnh với bốn hình thức, trong đó có cạnh tranh hoàn hảo.
(Perfect Competition), cạnh tranh độc quyền (Monopolist Competition), độc quyền (Monopoly) và độc quyền nhóm (Oligopoly) Cụ thể:
Cạnh tranh hoàn hảo là một thể chế kinh tế nơi thị trường hoạt động hoàn toàn tự do và tự động điều chỉnh để đạt được sự cân bằng Trong môi trường này, tất cả các người tham gia thị trường đều có thông tin đầy đủ và đồng nhất, do đó không có cá nhân hay nhà cung cấp nào có khả năng ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm.
Cạnh tranh độc quyền là một hình thức cạnh tranh trong đó nhiều nhà sản xuất cung cấp các sản phẩm khác nhau, được phân biệt rõ ràng và có khả năng thay thế lẫn nhau.
Đa dạng hóa trong hoạt động ngân hàng
Đổi mới dịch vụ ngân hàng (ĐDH) giữ vai trò then chốt trong việc tối ưu hóa chiến lược cạnh tranh của các ngân hàng thương mại (NHTM) Bằng cách thực hiện ĐDH cho sản phẩm và dịch vụ, NHTM không chỉ xây dựng hình ảnh thương hiệu mà còn thu hút khách hàng và mở rộng thị phần, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường ĐDH cũng giúp ngân hàng thâm nhập vào nhiều lĩnh vực mới, tìm kiếm cơ hội sinh lời và gia tăng thu nhập, góp phần ổn định hoạt động kinh doanh Xu hướng này là một phần quan trọng trong chiến lược phát triển của các NHTM trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế.
Đổi mới sáng tạo (ĐDH) là một khái niệm phổ biến trong nhiều lĩnh vực nghiên cứu và thực tiễn, bao gồm tài chính, ngân hàng, khoa học kỹ thuật và sinh học Theo từ điển Cambridge, ĐDH trong kinh doanh được hiểu là quá trình bắt đầu tạo ra sản phẩm hoặc dịch vụ mới Trong khi đó, Oxford Living Dictionaries giải thích rằng ĐDH có nguồn gốc từ tiếng Latin, mang ý nghĩa tạo ra sự khác biệt.
Dựa vào các định nghĩa đã nêu, mỗi lĩnh vực khác nhau sẽ áp dụng để hình thành những khái niệm cụ thể phù hợp với đặc điểm riêng của ngành nghề đó.
Trong lĩnh vực tài chính, ĐDH được hiểu là việc đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro Đối với ngành ngân hàng, hoạt động ĐDH liên quan đến việc phát triển các sản phẩm và dịch vụ đa dạng, mở rộng kinh doanh và quy mô lãnh thổ, nhằm tạo ra lợi thế cạnh tranh và gia tăng thu nhập cũng như lợi nhuận cho ngân hàng.
2.3.2 Các lý thuyết về đa dạng hóa trong hoạt động ngân hàng
Lý thuyết về ĐDH trong lĩnh vực tài chính đã được nghiên cứu từ sớm, với trọng tâm là xem xét tác động của ĐDH đối với giá trị doanh nghiệp Các nghiên cứu thường tiếp cận từ hai hướng chính: tài chính và chiến lược Dưới góc độ tài chính, ĐDH có thể giảm rủi ro cho công ty, nhưng nếu chi phí ĐDH của nhà đầu tư thấp hơn, giá trị doanh nghiệp có thể bị giảm Ngược lại, từ góc độ chiến lược, ĐDH giúp doanh nghiệp mở rộng thị trường và giới thiệu sản phẩm mới, củng cố lợi thế cạnh tranh và gia tăng giá trị doanh nghiệp.
Kết luận về ĐDH doanh nghiệp là yếu tố quan trọng quyết định hướng phát triển kinh doanh của chủ sở hữu và cổ đông Để đạt được điều này, cần xem xét lý thuyết phân tích động cơ ĐDH, trong đó ĐDH có thể làm tăng chi phí và lợi ích Nếu lợi ích đủ lớn để bù đắp cho chi phí gia tăng, ĐDH sẽ nâng cao giá trị doanh nghiệp Nghiên cứu về chi phí ĐDH tập trung vào các loại chi phí như chi phí đại diện và chi phí do đầu tư không hiệu quả, đồng thời xác định các lợi ích như gia tăng hiệu quả thị trường vốn nội bộ, đồng bảo hiểm nợ, hiệu quả kinh tế từ quy mô sản xuất, và sức mạnh thị trường của doanh nghiệp.
Doanh nghiệp có thể tham gia vào hoạt động tìm kiếm đặc lợi khi nhận được ưu đãi và trợ giúp từ Nhà nước mà không cần cải cách để nâng cao tính cạnh tranh Theo Krugger (1974), điều này phản ánh sự tương tác giữa chính trị và kinh tế trong xã hội, nơi mà các lợi ích từ Nhà nước có thể dẫn đến sự trì trệ trong cải cách và giảm thiểu động lực cạnh tranh của doanh nghiệp.
Bảng 2.3: Bảng tóm tắt lý thuyết phân tích động cơ ĐDH: Chi phí và lợi ích
LÝ THUYẾT PHÂN TÍCH ĐỘNG CƠ ĐDH: CHI PHÍ VÀ LỢI ÍCH
Chi phí đại diện Đầu tư không hiệu quả do những hoạt động rent-seeking
Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp làm giảm giá trị
Sự hiệu quả của thị trường vốn nội bộ Đồng bảo hiểm nợ Hiệu quả kinh tế do quy mô sản xuất
Gia tăng sức mạnh thị trường
Theo nghiên cứu của Willalonga (2000), việc thực hiện ĐDH có thể làm giảm giá trị doanh nghiệp Điều này xảy ra do các nhà quản lý thường có xu hướng thâu tóm và kiểm soát các nguồn lực nhằm tạo ra lợi ích cá nhân.
Những hoạt động rent- seeking gây ra sự lãng phí vốn nội bộ do:
- Việc phân bổ nguồn lực không hiệu quả ở cấp lãnh đạo bộ phận
- Việc đầu tư thất bại do
- ĐDH tận dụng nguồn vốn nội bộ với chi phí thấp và ít rủi ro
- Gắn kết nội bộ công ty và tạo ra động lực giúp mọi
Đầu tư dài hạn (ĐDH) giúp giảm thiểu biến động dòng thu nhập của công ty, từ đó củng cố niềm tin của các chủ nợ và nâng cao khả năng vay nợ ĐDH không chỉ hỗ trợ mở rộng quy mô sản xuất mà còn tạo điều kiện cho việc chuyển giao bí quyết độc quyền giữa các bộ phận trong công ty Hơn nữa, việc sử dụng ĐDH góp phần gia tăng sức mạnh thị trường của công ty trên ba lĩnh vực chính.
- Lợi nhuận của bộ phận này có thể hỗ trợ giá tích cực cho
Việc quản lý nguồn lực quy mô lớn mang lại quyền kiểm soát lợi ích cá nhân, từ đó tăng cường sức mạnh và uy tín của người quản lý Tuy nhiên, ngành này cũng đối mặt với tỷ suất sinh lời thấp và nhiều rủi ro.
- Việc phân bổ nguồn lực vào những chi nhánh, bộ phận không hợp lý
Thái độ đối với chiến lược đầu tư không cân xứng giữa đầu tư sinh lời và đầu tư phòng thủ một cách hiệu quả hơn vốn
Đồng thời, ĐDH nâng cao tính thanh khoản của tài sản công ty, giúp dễ dàng chuyển đổi và khai thác hiệu quả hơn, từ đó gia tăng giá trị công ty một cách liên tục.
- Giả thuyết về sự nhường nhịn trong cạnh tranh của đa thị trường
- Lợi ích từ sự mua lại với các công ty lớn để loại bỏ những đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn
Lý thuyết về ĐDH ngân hàng được phát triển từ lý thuyết ĐDH trong tài chính, tập trung vào chiến lược và phân tích chi phí-lợi ích Nhiều nhà nghiên cứu đã chỉ ra rằng các chiến lược ĐDH mang lại nhiều lợi ích, đặc biệt là việc thúc đẩy sự ra đời nhanh chóng của các dịch vụ tài chính mới.
Việc bán chéo các sản phẩm tài chính và cung cấp dịch vụ cho vay truyền thống đã giúp ngân hàng gia tăng thu nhập đáng kể Đồng thời, điều này cũng giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin, giảm chi phí đại diện của các nhà quản lý và nâng cao hiệu quả của thị trường vốn nội bộ trong ngân hàng.
Mặc dù ĐDH mang lại nhiều lợi ích cho ngân hàng, nhưng cũng có những tác động tiêu cực rõ ràng đối với hiệu quả hoạt động của ngân hàng (Mazur và Zhang, 2015) Đặc biệt, ĐDH làm gia tăng sự bất đồng giữa các cổ đông lớn và nhỏ (Stulz, 1990) và dẫn đến chi phí đại diện cao hơn do mở rộng quy mô ngân hàng (Rajan và cộng sự, 2000) Trong khi ĐDH địa lý có thể nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí đại diện (Berger và cộng sự, 1999), các cổ đông nhỏ có thể lợi dụng sự phân tán này để thu lợi cá nhân, gây bất lợi trong việc định giá tài sản (Jensen và Meckling, 1976) Hơn nữa, ĐDH địa lý cũng gia tăng rủi ro khi ngân hàng tiếp nhận những khách hàng có nguy cơ cao (Salas và Saurina, 2002).
Mặc dù đã có nhiều nghiên cứu sâu rộng về kết quả kinh tế của ĐDH, nhưng vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng về lợi ích hoặc chi phí mà ĐDH mang lại Xu hướng nghiên cứu gần đây chủ yếu tập trung vào việc xem xét ảnh hưởng của hoạt động ĐDH cụ thể của từng ngân hàng trong từng nền kinh tế đối với hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
2.3.3 Các hình thức đa dạng hóa của ngân hàng thương mại
Cơ sở lý thuyết về tác động của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
2.4.1 Cơ sở lý thuyết về tác động của đa dạng hóa đến ổn định ngân hàng
Các lý thuyết về trung gian tài chính cho thấy rằng việc ngân hàng gia tăng lợi nhuận theo quy mô liên quan đến hoạt động đa dạng hóa dịch vụ (ĐDH) Khi ngân hàng mở rộng cung cấp nhiều sản phẩm, nhu cầu tăng lên và thu nhập của ngân hàng cũng được cải thiện L.Baele (2000) đã chỉ ra rằng có mối quan hệ tích cực giữa giá trị thương hiệu và mức độ ĐDH, cho thấy ĐDH có thể nâng cao lợi nhuận ngân hàng trong tương lai Ngân hàng có thể thực hiện ĐDH thông qua việc kết hợp kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và các hoạt động tài chính khác, hình thành một tập đoàn tài chính Các nhà nghiên cứu thường xem xét nguồn thu nhập ngoài lãi để đánh giá mức độ ĐDH, bao gồm các dịch vụ tài chính như bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khoán và các quỹ hỗ tương Điều này không chỉ giảm chi phí hoạt động mà còn giúp tiết kiệm chi phí tiềm năng, từ đó gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng (Beaele, 2007; Stiroh, 2004).
Việc ủng hộ luận điểm về tác động tích cực của ĐDH đến ổn định ngân hàng xuất phát từ việc ngân hàng mở rộng sang các lĩnh vực phi truyền thống, vốn ít nhạy cảm với biến động lãi suất Trước khi triển khai ĐDH, các ngân hàng cần xem xét tiềm lực về vốn, con người và công nghệ để đảm bảo hoạt động ĐDH diễn ra hiệu quả, tạo ra lợi nhuận đủ bù đắp chi phí đã đầu tư.
Một số quan điểm cho rằng ĐDH không chỉ không mang lại lợi ích cho ngân hàng mà còn có thể làm gia tăng sự bất ổn Các chi phí liên quan đến ĐDH có thể làm tăng độ phức tạp của ngân hàng mà không được bù đắp bởi lợi ích thu được Hơn nữa, sự phụ thuộc của các nguồn thu từ hoạt động phi truyền thống vào biến động lãi suất có thể dẫn đến hiệu quả kém trong hoạt động ĐDH, từ đó tiềm ẩn nguy cơ bất ổn cho ngân hàng.
2.4.2 Cơ sở lý thuyết về tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Cạnh tranh trong ngành ngân hàng có tác động đến khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp và sự ổn định của khu vực tài chính cũng như nền kinh tế Theo thuyết vị thế thị trường, ngân hàng có vị thế cao có thể áp đặt lãi suất vay cao hơn, điều này dẫn đến việc gia tăng rủi ro đạo đức và lựa chọn bất lợi, khi chỉ những công ty có rủi ro cao mới chấp nhận mức lãi suất này Hệ quả là, ngân hàng có thể phải đối mặt với rủi ro thu hồi vốn và lợi nhuận cao hơn.
Mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng đã được thảo luận sôi nổi trong giới học thuật và các tổ chức tài chính trong hai thập kỷ qua, đặc biệt sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007 Vấn đề cạnh tranh giữa các ngân hàng thương mại luôn gây tranh cãi với hai quan điểm trái ngược: quan điểm cạnh tranh - dễ tổn thương cho rằng cạnh tranh cao làm giảm sức mạnh thị trường và lợi nhuận biên của ngân hàng, từ đó tăng rủi ro; trong khi quan điểm cạnh tranh - ổn định lại lập luận rằng sự cạnh tranh gia tăng sẽ dẫn đến mức độ ổn định cao hơn cho hệ thống ngân hàng.
Nghiên cứu của Stiglitz và Weiss (1981) chỉ ra rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng, được đo bằng số lượng ngân hàng tham gia, và mức độ rủi ro Đồng thời, có những tranh luận về việc các ngân hàng lớn có được ưu tiên "quá lớn để sụp đổ" (too big to fail), điều mà các ngân hàng nhỏ không có Sự bảo hộ dành cho các ngân hàng lớn này dẫn đến việc gia tăng hành vi chấp nhận rủi ro trong hoạt động của họ (Mishkin, 1999).
Khi xảy ra bất cân xứng thông tin, mức độ cạnh tranh cao có thể làm giảm khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp, khiến ngân hàng mất động lực xây dựng mối quan hệ tín dụng và thu thập thông tin Ngược lại, trong môi trường cạnh tranh thấp, các ngân hàng có vị thế cao thường đầu tư vào việc tạo lập quan hệ cho vay thân thiết với doanh nghiệp, từ đó dễ dàng khai thác lợi ích từ việc hỗ trợ họ Nghiên cứu của Besanko và Thakor chỉ ra rằng, sự gia tăng cạnh tranh có thể làm giảm lợi thế thông tin từ quan hệ cho vay và gia tăng hành vi chấp nhận rủi ro của ngân hàng.
Môi trường cạnh tranh hiện tại khiến các ngân hàng gặp khó khăn trong việc thu thập thông tin về khách hàng vay vốn Nghiên cứu của Boot và cộng sự (1993) cùng Allen và Gale (2000, 2004) chỉ ra rằng điều này làm cho ngân hàng khó khăn hơn trong việc kiểm tra hồ sơ tín dụng của khách hàng Hệ quả là rủi ro tín dụng gia tăng, tiềm ẩn nguy cơ bất ổn cho hệ thống ngân hàng.
Trong môi trường ít cạnh tranh, ngân hàng dễ dàng cấp tín dụng cho các khoản vay lớn, điều này làm tăng nguy cơ sụp đổ ngân hàng (Caminal và Matutes, 2002) Hệ thống ngân hàng độc quyền cao cho phép áp dụng lãi suất cao, khuyến khích người dân chấp nhận rủi ro lớn hơn, dẫn đến gia tăng nợ xấu Mặc dù lãi suất cao mang lại thu nhập lớn cho ngân hàng (Martinez – Miera và Repullo, 2010), nhưng mối quan hệ này có thể tạo ra sự tương tác phi tuyến giữa cạnh tranh và ổn định của hệ thống ngân hàng.
Khi cạnh tranh trong ngành ngân hàng thấp, các ngân hàng có thể đạt lợi nhuận cao, từ đó tích lũy vốn để chống lại các cú sốc và giảm thiểu rủi ro trong các dự án đầu tư, góp phần ổn định tăng trưởng kinh tế Ngược lại, trong môi trường cạnh tranh khốc liệt, ngân hàng thường có lợi nhuận biên thấp và thiếu hụt vốn dự trữ, khiến chúng dễ bị tổn thương trong khủng hoảng Sự gia tăng số lượng ngân hàng cũng dẫn đến nhiều ngân hàng gặp khó khăn khi cho vay, theo lý thuyết "Lời nguyền cho người thắng cuộc" Nghiên cứu của Jimenez và cộng sự chỉ ra rằng mức độ tập trung cao trong ngành ngân hàng liên quan đến khả năng khủng hoảng thấp hơn và giảm thiểu rủi ro ngành.
Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm
2.5.1 Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đa dạng hóa đến ổn định ngân hàng
Vẫn còn nhiều tranh cãi về việc liệu ĐDH có thực sự mang lại lợi nhuận và nâng cao năng lực cạnh tranh hay không, cũng như khả năng hạn chế rủi ro Bên cạnh đó, chiến lược ĐDH có thể không giống nhau giữa các quốc gia do những diễn biến khác nhau.
Về quan điểm ĐDH thật sự mang lại lợi ích cho ngân hàng:
Nghiên cứu của nhóm tác giả Aisha Mohammed, Sissy Mohammed, Amodu Joshua và Yindenaba Abor (2016) đã chỉ ra rằng ĐDH thu nhập và địa lý có ảnh hưởng tích cực đến rủi ro và lợi nhuận của các ngân hàng tại Châu Phi Kết quả cho thấy việc áp dụng ĐDH địa lý giúp các ngân hàng mở rộng cơ hội ĐDH thu nhập bằng cách cung cấp đa dạng sản phẩm và dịch vụ ở các quốc gia khác Điều này không chỉ cải thiện lợi nhuận mà còn giảm thiểu rủi ro cho các ngân hàng trong khu vực.
Tương tự, trong nghiên cứu về ảnh hưởng của ĐDH thu nhập đến rủi ro và lợi nhuận của các ngân hàng ở Philippin giai đoạn 1999-2005, Meslier và cộng sự
Nghiên cứu năm 2013 chỉ ra rằng việc gia tăng các hoạt động phi lãi của ngân hàng không chỉ giảm thiểu rủi ro mà còn cải thiện lợi nhuận Đồng thời, việc đầu tư vào thị trường chứng khoán cũng góp phần tăng trưởng hoạt động kinh doanh ngân hàng, thay vì chỉ tập trung vào cho vay, một hoạt động truyền thống trước đây.
Năm 2016, Meslier và cộng sự đã nghiên cứu tác động của ĐDH thu nhập đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng ở các nền kinh tế mới nổi, cho thấy rằng việc chuyển đổi sang hoạt động phi lãi giúp tăng lợi nhuận và giảm rủi ro, đặc biệt với các doanh nghiệp nhỏ Ngoài ra, ngân hàng cũng gia tăng thu nhập khi tham gia vào thị trường chứng khoán Nghiên cứu cũng đề xuất các chính sách nhằm thúc đẩy ĐDH, giảm thiểu rủi ro và tăng cường chính sách cho vay đối với doanh nghiệp nhỏ và vừa.
Nghiên cứu của Lee và cộng sự (2013) tương tự như nghiên cứu của Meslier và cộng sự (2013) về mối quan hệ giữa ĐDH thu nhập và hiệu quả kinh doanh ngân hàng Nghiên cứu này xem xét ảnh hưởng của cấu trúc tài chính và các cải cách tài chính như kiểm soát tín dụng, lãi suất và giám sát ngân hàng Dữ liệu được thu thập từ 29 quốc gia Châu Á - Thái Bình Dương.
Bình Dương trong khoảng từ 1995 – 2009 cho tổng số 2.372 ngân hàng Qua đó, hiệu quả ngân hàng được gia tăng thông qua hoạt động ĐDH
Nghiên cứu của Mathuva (2015) cho thấy ĐDH mang lại lợi ích cho ổn định tài chính, dựa trên khảo sát 212 tổ chức tín dụng tại Kenya trong giai đoạn 2008-2013, cho thấy lợi nhuận ngân hàng chủ yếu đến từ hoạt động phi lãi và quy mô ngân hàng ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa ĐDH thu nhập và hiệu quả tài chính Nghiên cứu khuyến nghị cần có chiến lược ĐDH thu nhập thận trọng dựa trên quy mô để đảm bảo hiệu quả kinh doanh và ổn định ngân hàng Ngược lại, Fang và Van Lelyveld (2014) nghi ngờ về việc ngân hàng có thực sự gia tăng thu nhập từ ĐDH địa lý trong giai đoạn khủng hoảng 2007-2009, mặc dù điều này quan trọng với các tập đoàn ngân hàng xuyên quốc gia Nghiên cứu của họ dựa trên 49 tập đoàn ngân hàng, sử dụng dữ liệu từ các công ty con ở nhiều quốc gia, nhằm xem xét tác động của ĐDH đến rủi ro tín dụng Kết quả cho thấy rủi ro tín dụng giảm 1.1%, trong khi các loại rủi ro khác dao động từ 0% đến 8%.
Nghiên cứu của Elsas và cộng sự (2010) chỉ ra rằng việc khai thác thế mạnh về ĐDH có ảnh hưởng tích cực đến giá trị ngân hàng, khi ĐDH giúp gia tăng lợi nhuận của các ngân hàng ở 9 quốc gia trong giai đoạn 1996-2008, ngay cả trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế.
Nghiên cứu của Claudi Curi, Ana Lozano-Vivas và Valentin Zelenyuk (2015) phân tích ảnh hưởng của điều hành doanh nghiệp (ĐDH) của các ngân hàng nước ngoài trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế đến hiệu quả kinh doanh (HQKD) Kết quả cho thấy, trong thời kỳ khủng hoảng, các chi nhánh ngân hàng này đã tận dụng ĐDH để cải thiện HQKD Tuy nhiên, điều này không xảy ra trong giai đoạn trước khủng hoảng đối với các ngân hàng nước ngoài tại Luxembourg.
Nhóm tác giả Rossi và cộng sự (2009) đã phân tích ảnh hưởng của ĐDH đến rủi ro, chi phí, lợi nhuận và vốn của ngân hàng Úc bằng cách đưa ra các giả thuyết dựa trên mô hình điều chỉnh của Berger và De Young (1997) Sử dụng số liệu từ NHTW Úc trong giai đoạn 1997-2003, nghiên cứu cho thấy ĐDH có tác động tiêu cực đến chi phí ngân hàng, nhưng lại góp phần tăng cường lợi nhuận, hiệu quả hoạt động và có ảnh hưởng tích cực đến vốn của các ngân hàng.
Về quan điểm ĐDH không tạo ra lợi ích, có thể dẫn đến rủi ro cho hoạt động kinh doanh ngân hàng:
Nghiên cứu của Garcia - Kuhnert và cộng sự (2015) chỉ ra rằng 62% cổ đông nắm giữ tỷ lệ lớn cổ phần trong ngân hàng là những nhà đầu tư ưa thích ĐDH danh mục đầu tư Điều này ảnh hưởng đến hành vi chấp nhận rủi ro của họ trong hoạt động kinh doanh ngân hàng, dẫn đến việc các ngân hàng do những cổ đông này sở hữu thường phải đối mặt với mức độ rủi ro cao hơn Kết quả cho thấy ĐDH có thể làm gia tăng rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngân hàng.
Nghiên cứu của Berger và cộng sự (2010) cho thấy ĐDH làm giảm lợi nhuận và gia tăng rủi ro cho các ngân hàng, thông qua việc phân tích dữ liệu từ các ngân hàng Nga và Trung Quốc trong giai đoạn 1996-2006 Phương pháp mới được áp dụng trong nghiên cứu cho thấy ĐDH không chỉ làm giảm lợi nhuận mà còn gia tăng chi phí hoạt động của ngân hàng Đặc biệt, các ngân hàng có vốn đầu tư nước ngoài thường không lựa chọn ĐDH trong hoạt động của mình Nghiên cứu này cũng đưa ra các hàm ý chính sách quan trọng dành cho các nhà quản lý tại Nga và các thị trường mới nổi.
Nghiên cứu của nhóm tác giả Acharya và cộng sự (2006) đã chỉ ra rằng các hoạt động chuyên môn hóa và đa dạng hóa của ngân hàng có ảnh hưởng đáng kể đến thu nhập và rủi ro Mẫu nghiên cứu bao gồm 105 ngân hàng ở Ý trong giai đoạn 1993 – 1999, tập trung vào huy động vốn, cho vay và quy mô tài sản Kết quả cho thấy rằng việc thực hiện đa dạng hóa không mang lại hiệu quả kinh doanh cho các ngân hàng Ý, đồng thời làm gia tăng rủi ro đối với các khoản vay Hơn nữa, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng không có sự đảm bảo rằng đa dạng hóa tài sản ngân hàng sẽ dẫn đến hiệu quả cao hơn hoặc an toàn hơn cho các ngân hàng.
Bõninghausen và Kõhler (2015) trong nghiên cứu về ĐDH danh mục tín dụng quốc tế đã chỉ ra rằng việc mở rộng sang thị trường nước ngoài mang lại tiềm năng lớn cho các ngân hàng trong việc ĐDH danh mục cho vay Tuy nhiên, hiệu quả của việc này lại phụ thuộc vào đặc điểm của các TCTC và quy định ngân hàng liên quan Kết quả cho thấy, ĐDH doanh mục cho vay của các ngân hàng Đức chỉ thực sự hiệu quả khi tập trung vào các nước phát triển hoặc khu vực tư nhân ở 10 quốc gia trong danh mục.
Nghiên cứu của Hayden và cộng sự (2006) chỉ ra rằng việc ĐDH danh mục đầu tư không mang lại lợi ích cho ngân hàng, khi khảo sát mối liên hệ giữa khả năng sinh lợi (ROA) và ĐDH trên các ngành công nghiệp, khu vực kinh tế và vùng địa lý, sử dụng chỉ số Herfindahl Kết quả từ 983 ngân hàng ở Đức trong giai đoạn 1996 – 2002 cho thấy ĐDH có xu hướng làm giảm lợi nhuận của các ngân hàng, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro vừa phải.
Đầu tư danh mục của ngân hàng có thể mang lại lợi nhuận nhưng cũng đồng thời làm tăng rủi ro cho ngân hàng (Gulmhussen và cộng sự, 2014) Nghiên cứu trên 384 ngân hàng niêm yết từ 56 quốc gia trong giai đoạn 2001-2007 cho thấy rằng hoạt động đầu tư quốc tế đã gia tăng đáng kể rủi ro cho các ngân hàng trước khi xảy ra khủng hoảng.
