Bài giảng Kinh tế phát triển nâng cao (Advanced development economics) - Chương 4: Đầu tư và tài chính ở các nước đang phát triển. Chương này cung cấp cho học viên những kiến thức về: đầu tư và phát triển; tài chính và phát triển; khủng hoảng tài chính;... Mời các bạn cùng tham khảo!
27/08/2021 CHƯƠNG ĐẦU TƯ VÀ TÀI CHÍNH Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN 71 Các Khái niệm ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN TỔNG QUAN VỀ NGUỒN VỐN • Vốn yếu tố đầu vào sản xuất, tồn dạng vật chất tiền tệ; tham gia trực tiếp gián tiếp vào q trình sản xuất § Vốn sản xuất § Vốn đầu tư 72 36 27/08/2021 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN TỔNG QUAN VỀ NGUỒN VỐN CÁC NGUỒN VỐN TRONG NỀN KINH TẾ VỐN TRONG NƯỚC TIẾT KIỆM CỦA KHU VỰC NHÀ NƯỚC TIẾT KIỆM CỦA KHU VỰC TƯ NHÂN VỐN NƯỚC NGOÀI VỐN VAY THƯƠNG MẠI VỐN VAY CỦA CHÍNH PHỦ VÀ CÁC TỔ CHỨC QUỐC TẾ 73 Vai trò vốn ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN Vốn điều kiện đảm bảo cho tăng trưởng ổn định (mơ hình Harrod-Domar) Vốn yếu tố tăng cầu đầu tư, tăng tổng cầu Vốn yếu tố tăng tổng cung 74 37 27/08/2021 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VAI TRỊ CỦA VỐN TRONG MƠ HÌNH TỔNG CẦU 75 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VAI TRÒ CỦA VỐN TRONG MƠ HÌNH TỔNG CUNG 76 38 27/08/2021 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VẤN ĐỀ VỀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN CÁC NGUỒN HÌNH THÀNH VỐN ĐẦU TƯ 77 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VẤN ĐỀ VỀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN TIẾT KIỆM TRONG NƯỚC Tiết kiệm khu vực Nhà nước • Tiết kiệm ngân sách nhà nước • Tiết kiệm doanh nghiệp nhà nước 78 39 27/08/2021 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VẤN ĐỀ VỀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN TIẾT KIỆM TRONG NƯỚC Tiết kiệm khu vực tư nhân • Tiết kiệm dân cư • Tiết kiệm doanh nghiệp tư nhân 79 Tiết kiệm nước Tiết kiệm nước ngồi thức • Các khoản viện trợ nước ngồi, hỗ trợ phát triển thức Tiết kiệm tư nhân nước ngồi • Bao gồm: tài nợ (vay nợ thương mại bên ngồi) tài vốn • Tài vốn nước ngồi bao gồm: đầy tư trực tiếp nước đầu tư gián tiếp 80 40 27/08/2021 Tiết kiệm nước 81 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN ĐẦU TƯ TRONG NƯỚC VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ Các hình thức đầu tư ĐẦU TƯ CƠNG ĐẦU TƯ TRONG NƯỚC ĐẦU TƯ TƯ NHÂN ĐẦU TƯ CỦA NƯỚC NGỒI 82 41 27/08/2021 Đầu tư cơng ĐẦU TƯ TRONG NƯỚC VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ • Là phận quan trọng chi tiêu ngân sách hàng năm chiến lược lâu dài CP • Vai trị đầu tư cơng: tài trợ cho dự án trọng trực tiếp đến lợi ích chung cộng đồng, tạo ngoại ứng tích cực • Hạn chế: hiệu quả, chất lượng thấp, tham nhũng, … 83 Đầu tư tư nhân • Là kênh đầu tư phần lớn nước phát triển • Tạo động lực để thúc đẩy thêm nhiều công ăn việc làm mới, công nghệ tăng trưởng kinh tế 84 42 27/08/2021 SỬ DỤNG HIỆU QUẢ NGUỒN VỐN Hiệu suất cận biên vốn: MPK Phân tích chi phí- lợi ích: Giá trị tại: P = F/ (1 + i)t Giá trị ròng: NPV = ∑( − )/(1 + ) Chi phí hội 85 THẢO LUẬN Làm để khuyến khích đầu tư tư nhân hiệu Ổn định trị kinh tế vĩ mơ Cơ sở hạ tầng Chính sách thương mại độ mở kinh tế Thể chế quản lý nhà nước Chi phí kinh doanh 86 43 27/08/2021 ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI VÀ CHÍNH SÁCH ĐỐI VỚI ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI Hình thức lĩnh vực đầu tư FDI: • Các hoạt động khai thác tài ngun thiên nhiên • Sản xuất cơng nghiệp dịch vụ hướng tới thị trường nội địa xuất 87 Lợi ích FDI • • • • • • • • - Là nguồn vốn bổ sung vào tổng vốn đầu tư - Có tính ổn định cao so với loại hình đầu tư tư nhân có yếu tố nước ngồi khác - Tạo việc làm - Gia tăng chun mơn hóa - Tiếp cận thị trường giới - Chuyển giao công nghệ, kỹ năng, ý tưởng - Các hiệu ứng lan tỏa - Đào tạo nhân lực 88 44 27/08/2021 89 Hạn chế FDI • - Tạo số ngoại ứng tiêu cực: nhiễm mơi trường • - Một số hoạt động đầu tư hiệu gây thua lỗ ròng cho kinh tế; • - Hạn chế khả tham gia DN nước; • - Sự can thiệp phụ thuộc vào MNCs, TNCs • - Vấn đề sử dụng công nghệ lạc hậu 90 45 27/08/2021 THẢO LUẬN: CHÍNH SÁCH ĐỐI VỚI ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI Mục tiêu: đảm bảo tối đa hóa lợi ích, hạn chế ảnh hưởng tiêu cực từ FDI Chiến lược phổ biến: • Cải thiện tổng quan mơi trường cho loại hình đầu tư; • Xây dựng ban hành sách biện pháp khuyến khích thu hút FDI; • Đề xuất, định hướng yêu cầu nhà đầu tư, MNC 91 TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN Hệ thống tài Vai trị tài với phát triển Áp chế tài nước ĐPT 92 46 27/08/2021 93 94 47 27/08/2021 TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN VAI TRỊ CỦA TÀI CHÍNH 95 TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN ÁP CHẾ TÀI CHÍNH • Khái niệm áp chế tài (financial repression) lần McKinnon đưa năm 1973 McKinnon định nghĩa áp chế tài sách nhà nước kiểm soát lãi suất, áp đặt mức dự trữ bắt buộc cao khoản tiền gửi ngân hàng áp dụng trực tiếp việc phân bổ nguồn lực tài vào mục đích đầu tư phủ 96 48 27/08/2021 Các hình thức áp chế tài Tác động áp chế tài 97 Các hình thức áp chế tài chính: • Trần lãi suất tiền gửi/ cho vay ngân hàng • Dự trữ bắt buộc cao ngân hàng • Tín dụng định ngân hàng • Sở hữu và/ quản lý ngân hàng thương mại • Hạn chế gia nhập ngành tài • Hạn chế, kiểm sốt dịng vốn quốc tế vào 98 49 27/08/2021 Vai trò áp chế tài Là cơng cụ ngân sách để: § Huy động tiền trực tiếp từ hệ thống tài để tạo nguồn thu ngân sách § Phân bổ tín dụng đến dự án đầu tư NN NN ưu tiên phát triển theo hình thức định, với lãi suất ưu đãi và/ NN bảo lãnh § Hệ thống tài kiểm sốt chặt chẽ với mục đích khai thác nguồn lực tài cho KVNN thay để đảm bảo hoạt động an toàn 99 CÁC TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC CỦA CÁC BIỆN PHÁP ÁP CHẾ TÀI CHÍNH Các kiểm sốt ngặt nghèo lãi suất thường dẫn đến tình trạng lãi suất thực âm, ảnh hưởng đến phát triển thị trường tài mức độ sâu Vốn đầu tư sụp giảm, doanh nghiệp khó tiếp cận vốn hơn, phải vay với lãi suất cao dự vào vốn tự có Hộ gia đình bị ảnh hưởng lạm phát thông qua tiêu dùng lẫn tiết kiệm lãi suất thực âm 100 50 27/08/2021 KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Khái niệm, phân loại Nguyên nhân khủng hoảng tài Khủng hoảng tài giới học rút 101 Khủng hoảng tài trạng thái sụt giảm mạnh ngắn hạn giá trị tài sản tài chính, tổ chức tài đổ vỡ hệ thống tài Khủng hoảng kinh tế trạng thái kinh tế dài hạn đặc trưng tình trạng thất nghiệp, giảm phát suy giảm sản xuất, tiêu dùng đầu tư kinh tế 102 51 27/08/2021 103 Khủng hoàng tiền tệ (cán cân tốn) KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Khủng hoảng ngân hàng Khủng hoảng nợ (quốc gia) PHÂN LOẠI Khủng hoảng kép Khủng hoảng “bong bóng” tài sản 104 52 27/08/2021 Sự hoảng loạn tài NGUN NHÂN CỦA KHUNG HOẢNG TÀI CHÍNH Thơng tin khơng cân xứng Bong bóng giá nợ Các bổ sung chiến lược thị trường tài Sử dụng địn bẩy KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Sự khơng tương thích nợ tài sản Sự khơng chắn hành vi bầy đàn Các thất bại hệ thống điều tiết, giám sát Sự lừa dối Sự lây bệnh Các tác động suy thoái kinh tế 105 Khủng hồng tài Đơng Á 1997-1998 Khủng hoảng tài Mỹ 2007 Khủng hoảng tài giới học rút Bài học rút ra: • Chính phủ cần phải xúc tiến cách thận trọng giao dịch tài đảm bảo phát triển cân đối quan điều tiết; • Các nước ĐPT cần lựa chọn chế tỷ giá nằm tỷ giá cố định tỷ giá thả tồn • Khuyến khích luồng vốn dài hạn (FDI) hạn chế luồng vốn ngắn hạn, • Tạo lập quỹ dự trữ ngoại hối • Cơ chế hoạt động thị trường vốn quốc tế phản ứng cộng đồng quốc tế làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng 106 53 27/08/2021 Tìm kiếm số liệu liệu Đầu tư Tài số nước phát triển: trang web ILO, WTO, IMF, GSO, Bộ Lao THẢO LUẬN động - Thương binh xã hội, Trao đổi mối quan hệ đầu tư phát triển nước phát triển Trao đổi mối quan hệ tài phát triển nước phát triển Trao đổi Khủng hoảng tài giới học rút • Yêu cầu: Sử dụng lý thuyết học để phân tích giải thích 107 54 ... vốn • Tài vốn nước ngồi bao gồm: đầy tư trực tiếp nước đầu tư gián tiếp 80 40 27/08/2021 Tiết kiệm nước 81 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN ĐẦU TƯ TRONG NƯỚC VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ Các hình thức đầu tư ĐẦU TƯ CÔNG... NGUỒN VỐN Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN CÁC NGUỒN HÌNH THÀNH VỐN ĐẦU TƯ 77 ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VẤN ĐỀ VỀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN TIẾT KIỆM TRONG NƯỚC Tiết kiệm khu vực Nhà nước. .. nhà đầu tư, MNC 91 TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN Hệ thống tài Vai trị tài với phát triển Áp chế tài nước ĐPT 92 46 27/08/2021 93 94 47 27/08/2021 TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN VAI TRỊ CỦA TÀI CHÍNH 95 TÀI CHÍNH