TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG
Tình hình nghiên cứu
Ngô Thu Yến (2010) nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Xây lắp bưu điện Hà Nội, nhấn mạnh rằng yếu tố con người là quan trọng nhất so với công nghệ và nguồn vốn Tác giả đề xuất công ty cần xem xét lại cơ cấu nhân sự, đánh giá năng lực và trình độ của từng cá nhân, đồng thời quy hoạch và đào tạo cán bộ quản lý có đủ kiến thức lý luận và thực tiễn để quản trị tốt vốn lưu động và các vấn
Trần Xuân Nghĩa (2012) trong nghiên cứu về "Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Viễn Thông Lâm Đồng" nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng mối quan hệ với ngân hàng để dễ dàng tiếp cận nguồn vốn, bao gồm thanh toán đúng hạn, tránh nợ quá hạn và sử dụng tiền vay đúng mục đích Tác giả cũng chú trọng đến việc phát triển mối quan hệ với khách hàng, nhằm nâng cao uy tín và thực hiện đúng hợp đồng, điều này là thiết yếu để xây dựng thị trường và mạng lưới kinh doanh hiệu quả Hơn nữa, việc tìm ra các phương thức quản lý vốn lưu động hiệu quả là một vấn đề quan trọng cần được nghiên cứu thêm để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Luyện Thị Thanh Hà (2013) nhấn mạnh rằng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, cần phân tích và đánh giá chính xác thực trạng của từng đơn vị, từ đó đề xuất giải pháp cụ thể phù hợp với điều kiện thực tế Nghiên cứu chỉ ra rằng thay đổi nhận thức về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là cần thiết, nhằm nâng cao hiệu quả ngành và đảm bảo phát triển bền vững cho công ty Đặc biệt, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động phải dựa vào nỗ lực của chính doanh nghiệp, không thể phụ thuộc vào sự hỗ trợ của Nhà nước.
Nông Thị Ngân Giang (2015) trong nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà đã chỉ ra các yếu tố ảnh hưởng đến quá trình này Bài viết phân tích chi tiết các thành phần của nguồn vốn lưu động, từ đó đánh giá các yếu tố tác động tiêu cực đến hiệu quả sử dụng vốn Tác giả đề xuất nhiều biện pháp nâng cao hiệu quả, bao gồm thay đổi mô hình lưu trữ hàng tồn kho, cải tiến hệ thống nhân sự và thiết lập chính sách bán hàng mới.
Nghiên cứu hiện tại chỉ ra rằng hầu hết các tác giả mới chỉ tập trung vào phân tích doanh nghiệp cụ thể mà chưa làm rõ vai trò quan trọng của vốn lưu động trong ngành nghề kinh doanh Hơn nữa, chưa có nghiên cứu nào đi sâu vào lý thuyết chung về nguồn vốn lưu động và thực tiễn tại Công ty cổ phần vật tư & vận tải ITASCO Do đó, nghiên cứu này sẽ khai thác sâu hơn lý luận về hiệu quả sử dụng vốn lưu động, cùng với các yếu tố nội tại và ngoại vi ảnh hưởng đến hiệu quả này Phân tích sẽ được kết hợp với số liệu thực tế của Công ty ITASCO trong giai đoạn 2014-2016 để cung cấp cái nhìn toàn diện hơn.
Nghiên cứu này sẽ hỗ trợ lãnh đạo Công ty Cổ phần vật tư & vận tải ITASCO trong việc điều chỉnh chiến lược kinh doanh, phù hợp với bối cảnh toàn cầu hóa và hội nhập hiện nay của đất nước.
Vốn lưu động
Đối tượng lao động là yếu tố thiết yếu trong doanh nghiệp, bao gồm nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu, sản phẩm và sản phẩm dở dang Khi tham gia vào quá trình sản xuất, những đối tượng này không giữ nguyên hình thái ban đầu mà giá trị của chúng được chuyển dịch vào giá trị sản phẩm, chỉ tham gia trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh Ở chu kỳ sản xuất mới, doanh nghiệp sẽ sử dụng các đối tượng lao động mới, và những đối tượng này được xem là tài sản lưu động của doanh nghiệp.
Tài sản lưu động là những tài sản ngắn hạn thường xuyên được sử dụng trong quá trình kinh doanh Trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, tài sản lưu động bao gồm các thành phần như tiền mặt, chứng khoán thanh khoản cao, khoản phải thu và tồn kho.
Để đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, doanh nghiệp cần có một lượng tài sản lưu động nhất định Điều này yêu cầu doanh nghiệp phải đầu tư một số vốn tiền tệ nhất định vào các tài sản này, được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp.
Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn cần thiết để hình thành tài sản lưu động, đảm bảo quá trình kinh doanh diễn ra liên tục Vốn lưu động luân chuyển toàn bộ giá trị trong một chu kỳ kinh doanh và được thu hồi khi hoàn thành vòng luân chuyển.
Vốn lưu động của doanh nghiệp, theo Trần Đình Tuấn (2008), là số tiền được ứng trước để đầu tư và mua sắm tài sản lưu động, nhằm đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và ổn định.
Vốn lưu động của doanh nghiệp, theo Phạm Thanh Bình (2009, trang 59), là số vốn được sử dụng để mua sắm và hình thành tài sản lưu động, phục vụ cho quá trình kinh doanh tại một thời điểm nhất định.
Vốn lưu động được hiểu là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động, thể hiện sự thống nhất quan điểm của các tác giả về khái niệm này.
Trần Đình Tuấn (2008, trang 61) đã chỉ ra vốn lưu động của doanh nghiệp có các đặc điểm sau:
Vốn lưu động trong doanh nghiệp sản xuất thường xuyên biến đổi trong quá trình chu chuyển, diễn ra qua ba giai đoạn chính Những giai đoạn này thể hiện sự vận động và thay đổi hình thái của vốn lưu động, từ việc đầu tư ban đầu, qua quá trình sản xuất, cho đến khi hàng hóa được tiêu thụ.
Giai đoạn 1 (T – H) là quá trình chuyển đổi vốn lưu động từ hình thái tiền tệ sang hình thái vật chất, cụ thể là nguyên nhiên vật liệu Đây được gọi là giai đoạn mua nguyên nhiên vật liệu.
Giai đoạn 2 (H – H’): Trong quá trình này, vốn lưu động chuyển từ hình thái nguyên nhiên vật liệu sang hình thái sản phẩm đã được sản xuất Đây là giai đoạn sản xuất và chế biến, đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng.
Giai đoạn 3 (H’ – T’): Vốn lưu động chuyển từ hình thái hiện vật, tức là sản phẩm được sản xuất, sang hình thái tiền tệ ban đầu Đây là giai đoạn tiêu thụ sản phẩm, nơi sản phẩm được đưa ra thị trường để thu hồi vốn.
+ Sự vận động của vốn lưu động trong doanh nghiệp thương mại thông qua hai giai đoạn, theo trình tự sau:
Giai đoạn 1 (T- H): Vốn lưu động từ hình thái tiền tệ chuyển sang hình thái vật chất (hàng hoá) Giai đoạn này còn gọi là giai đoạn muahàng
Giai đoạn 2 (H – T’): Vốn lưu động chuyển từ hình thái hàng hoá sang hình thái tiền tệ ban đầu, đánh dấu sự kết thúc của một vòng tuần hoàn vốn lưu động Giai đoạn này thường được gọi là giai đoạn bán hàng.
Vốn lưu động được chuyển giao toàn bộ giá trị trong một lần và sẽ được hoàn lại hoàn toàn sau mỗi chu kỳ kinh doanh, với thời gian hoàn thành một kỳ luân chuyển tương đối ngắn.
- Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kì kinh doanh
Vốn lưu động là yếu tố thiết yếu cho quá trình tái sản xuất liên tục trong doanh nghiệp Để đảm bảo quá trình này, doanh nghiệp cần có đủ vốn đầu tư vào các hình thức khác nhau của vốn lưu động, giúp duy trì sự tồn tại hợp lý và đồng bộ giữa các hình thức Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển hóa vốn trong quá trình luân chuyển, từ đó tăng tốc độ luân chuyển và hiệu suất sử dụng vốn lưu động.
Trong cơ chế tự chủ tài chính hiện nay, sự vận động của vốn lưu động có mối liên hệ chặt chẽ với lợi ích của doanh nghiệp và người lao động Việc tăng tốc vòng quay vốn không chỉ gia tăng doanh thu mà còn giúp tiết kiệm vốn và giảm chi phí sử dụng, từ đó nâng cao thu nhập cho doanh nghiệp Điều này tạo điều kiện cho doanh nghiệp tích tụ vốn, mở rộng sản xuất và cải thiện đời sống cho công nhân viên chức.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
1.3.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị của mình Để đạt được điều này, doanh nghiệp cần nắm vững vai trò của vốn lưu động, xây dựng chính sách quản lý hợp lý và sử dụng nguồn vốn lưu động một cách hiệu quả, nhằm mang lại lợi ích tối đa cho doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp được hiểu là các chỉ tiêu phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh, thể hiện mối quan hệ so sánh giữa kết quả kinh doanh và số vốn lưu động đã đầu tư Khi kết quả thu được cao hơn chi phí bỏ ra, hiệu quả sử dụng vốn lưu động sẽ càng cao.
Phạm Thanh Bình (2009, trang 70) nhấn mạnh rằng hiệu quả sử dụng vốn lưu động được thể hiện qua khả năng tăng nhanh sự vận động của vốn, cho phép đạt được doanh thu cao hơn với cùng một lượng vốn lưu động Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động không chỉ tạo ra doanh thu tăng mà còn giúp tiết kiệm vốn và giảm chi phí sử dụng vốn.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động không chỉ dừng lại ở việc quản lý và phân bổ vốn, mà còn là hiệu quả thu được khi đầu tư thêm vốn lưu động một cách hợp lý Điều này cho phép doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất, từ đó tăng doanh số tiêu thụ và nâng cao hiệu quả kinh doanh tổng thể.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động giúp nhà quản trị doanh nghiệp đánh giá mức độ hợp lý trong việc sử dụng nguồn vốn của mình, từ đó phản ánh năng lực quản lý và khả năng phân phối nguồn lực trong doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động gắn liền với chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, trong đó chu kỳ càng ngắn thì hiệu quả càng cao Doanh nghiệp áp dụng chính sách sử dụng vốn lưu động hợp lý sẽ đạt được lợi nhuận lớn cả trong hiện tại lẫn tương lai.
1.3.2 Ý nghĩa của hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Trong bối cảnh kinh tế hiện nay, doanh nghiệp cần tối đa hóa lợi nhuận và tối thiểu hóa chi phí để gia tăng giá trị Để đạt được mục tiêu này, việc xây dựng kế hoạch tài chính ngắn hạn và dài hạn một cách cụ thể và chính xác là rất quan trọng Quản lý và sử dụng hiệu quả vốn lưu động đóng vai trò then chốt trong kế hoạch tài chính của doanh nghiệp.
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, từ việc chuẩn bị và dự trữ hàng hóa để duy trì nguồn cung ổn định, đến giai đoạn lưu thông hàng hóa nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động giúp rút ngắn thời gian thu hồi vốn, đảm bảo nhu cầu tài chính cho doanh nghiệp trong những tình huống đột xuất.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động giúp tăng tốc độ luân chuyển vốn, rút ngắn thời gian thu hồi vốn trong lĩnh vực dự trữ, sản xuất và lưu thông Điều này không chỉ giảm bớt số lượng vốn lưu động mà khách hàng chiếm dụng mà còn đảm bảo nhiệm vụ sản xuất – kinh doanh ổn định Hơn nữa, doanh nghiệp còn có khả năng mở rộng quy mô hoạt động sản xuất và đầu tư vào các lĩnh vực mới để gia tăng lợi nhuận.
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Vốn lưu động của doanh nghiệp luôn trong trạng thái vận động và có tốc độ lưu chuyển nhanh hơn so với tài sản cố định Nó thể hiện dưới nhiều hình thức khác nhau trong các giai đoạn dự trữ, sản xuất và lưu thông phân phối.
Nguyễn Minh Kiều (2009) và Nguyễn Đình Kiệm cùng Bạch Đức Hiển (2012) đã phân loại vốn lưu động dựa trên vai trò và thực tiễn đánh giá hiệu quả sử dụng tại các doanh nghiệp Việt Nam Tác giả đã tổng hợp hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong các khâu dự trữ, sản xuất, và lưu thông phân phối (thanh toán).
1.4.1 Nhóm chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong khâu sản xuất
Vòng quay vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh mức độ sử dụng vốn lưu động trong một kỳ phân tích Chỉ số này cho thấy mỗi đồng vốn lưu động bình quân trong kỳ có khả năng tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần Việc theo dõi vòng quay vốn lưu động giúp doanh nghiệp đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản và tối ưu hóa quy trình kinh doanh.
Vòng quay vốn lưu động =
Tổng mức luân chuyển của vốn lưu động trong kỳ Vốn lưu động bình quân (1)
- Tổng mức luân chuyển vốn lưu động trong kỳ của doanh nghiệp hiện nay đƣợc xác định bằng doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp
- Vốn lưu động bình quân = Vốn lưu động đầu kỳ + Vốn lưu động cuối kỳ
Vòng quay vốn lưu động phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong một khoảng thời gian nhất định, thông qua mối quan hệ giữa doanh thu thuần và số vốn lưu động bình quân Chỉ số này cho thấy rằng, khi số vòng quay vốn lưu động cao, hiệu suất sử dụng tài sản lưu động cũng sẽ cao hơn.
Chu kỳ luân chuyển vốn lưu động là khoảng thời gian cần thiết để vốn lưu động hoàn thành một vòng luân chuyển Khi chu kỳ này ngắn, tốc độ luân chuyển vốn sẽ nhanh hơn, giúp doanh nghiệp thu hồi vốn một cách hiệu quả hơn.
Chu kỳ luân chuyển vốn lưu động = Vòng quay vốn lưu động 360 (2)
Chu kỳ luân chuyển vốn lưu động đo lường thời gian trung bình để vốn lưu động hoàn thành một vòng quay, và nó tỷ lệ nghịch với vòng quay vốn lưu động Chỉ tiêu này được xác định bởi số vốn lưu động bình quân sử dụng và tổng mức luân chuyển vốn lưu động trong kỳ Do đó, việc tối ưu hóa số vốn lưu động và gia tăng tổng mức luân chuyển là rất quan trọng để nâng cao tốc độ và hiệu suất sử dụng vốn lưu động.
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh mối quan hệ giữa doanh thu và vốn lưu động của doanh nghiệp Chỉ số này cho phép chúng ta xác định số tiền vốn lưu động cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu Qua đó, ta có thể đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân
Hệ số này càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao, số vốn lưu động được tiết kiệm càng nhiều
- Tỷ suất sinh lợi vốn lưu động:
Tỷ suất sinh lợi vốn lưu động = Lợi nhuận trước sau thuế
Vốn lưu động bình quân (4)
Tỷ suất sinh lời vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong kinh doanh, cho biết mỗi đồng vốn lưu động đầu tư có thể mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Mức tiết kiệm vốn lưu động gia tăng nhờ vào việc tăng tốc độ luân chuyển, cho thấy doanh nghiệp có thể đạt được doanh thu thuần nhất định mà không cần phải tăng đáng kể quy mô vốn lưu động Điều này có nghĩa là doanh nghiệp đã tiết kiệm được một phần vốn lưu động cần thiết, giúp hoàn thành mục tiêu doanh thu thuần mà không cần bổ sung thêm nguồn vốn.
VTK: Số vốn lưu động có thể tiết kiệm hoặc cần tăng thêm tùy thuộc vào tốc độ luân chuyển vốn lưu động trong kỳ so với kỳ gốc.
M1: Tổng mức luân chuyển vốn lưu động kỳ so sánh (kỳ kế hoạch)
K1, K0: Kỳ luân chuyển vốn lưu động kỳ so sánh, kỳ gốc
L1, L0: Số lần luân chuyển vốn lưu động kỳ so sánh, kỳ gốc
Để đánh giá chính xác và chi tiết hơn về hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, cần xem xét các chỉ tiêu phản ánh từng khoản mục cụ thể cấu thành vốn lưu động.
1.4.2 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong khâu dự trữ
- Vòng quay các khoản phải thu: Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ các khoản phải thu của doanh nghiệp thành tiền mặt
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần
Bình quân các khoản phải thu (7)
Bình quân các khoản phải thu = Khoản phải thu đầu kỳ + Khoản phải thu cuối kỳ
Chỉ số này càng lớn thì doanh nghiệp thu hồi các khoản nợ càng nhanh và cho thấy doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn
- Kỳ thu tiền bình quân: Chỉ tiêu này cho biết số ngày bình quân cần có để chuyển các khoản phải thu thành tiền mặt
Kỳ thu tiền bình quân = 360
Vòng quay các khoản phải thu (9)
Hệ số luân chuyển vốn nhỏ cho thấy doanh nghiệp có khả năng thu hồi vốn nhanh chóng từ khách hàng, từ đó đảm bảo khả năng thanh toán ngắn hạn hiệu quả.
Vòng quay hàng tồn kho là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp Hàng tồn kho bao gồm nhiều loại vật tư, hàng hóa đang dự trữ, trên đường vận chuyển và chi phí sản xuất dở dang Khi giá trị hàng tồn kho quá lớn mà không chuyển hóa thành doanh thu, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc sử dụng vốn, dẫn đến giảm hiệu quả kinh doanh Do đó, việc tính toán số vòng quay hàng tồn kho giúp doanh nghiệp theo dõi và cải thiện tình hình tài chính của mình.
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân (10)
Hàng tồn kho bình quân = Hàng tồn kho đầu kỳ + Hàng tồn kho cuối kỳ
Hệ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và ít hàng tồn kho, giảm rủi ro tài chính Tuy nhiên, nếu chỉ số này quá cao, doanh nghiệp có thể thiếu hàng hóa cung ứng khi nhu cầu thị trường tăng đột ngột, dẫn đến mất khách hàng và thị phần vào tay đối thủ Do đó, cần duy trì hệ số này ở mức hợp lý để đảm bảo sản xuất và đáp ứng nhu cầu khách hàng hiệu quả.
Thời gian luân chuyển hàng tồn kho là chỉ tiêu quan trọng phản ánh thời gian mà hàng tồn kho được luân chuyển một lần Chỉ số cao cho thấy hàng bán chậm, dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn trong doanh nghiệp Điều này có thể khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán cho nhà cung cấp khi có yêu cầu bất ngờ.
Thời gian luân chuyển hàng tồn kho = 360
Vòng quay hàng tồn kho (11)
1.4.3 Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong khâuthanh toán
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Thiết kế nghiên cứu
Bước đầu tiên trong quy trình nghiên cứu là xác định vấn đề nghiên cứu, điều này rất quan trọng để người viết hiểu rõ mục tiêu của mình Việc xác định mục tiêu nghiên cứu giúp xây dựng hệ thống dàn ý và quyết định loại tài liệu cần thu thập cũng như các mối liên hệ và phương pháp phân tích phù hợp với dữ liệu và đề tài.
Bài viết này tập trung vào nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp, nhấn mạnh tầm quan trọng và tính cấp thiết của đề tài được trình bày trong phần “Lời mở đầu”.
* Bước 2: tổng quan tài liệu
Trong các tài liệu và công trình nghiên cứu đã công bố, nhiều nghiên cứu đã tập trung vào hiệu quả sử dụng vốn lưu động Các tác giả trong những nghiên cứu này đã phát hiện ra nhiều vấn đề liên quan đến việc tối ưu hóa vốn lưu động và đưa ra các giải pháp nhằm cải thiện hiệu quả tài chính cho doanh nghiệp Những vấn đề và giải pháp này sẽ được trình bày chi tiết trong phần tổng quan tình hình nghiên cứu tại chương 1.
* Bước 3: xác định các thành phần cho thiết kế nghiên cứu
Tác giả đã tổng hợp hệ thống lý thuyết liên quan, tóm tắt các vấn đề lý thuyết có khả năng giải quyết vấn đề nghiên cứu.
- Đây là cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp
Dự kiến thu thập và phân tích lượng dữ liệu liên quan đến vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động là rất quan trọng Việc này giúp đánh giá chính xác tình hình tài chính và tối ưu hóa quy trình quản lý vốn.
*Bước 4: Viết đề cương nghiên cứu
Bước này trình bày kết quả thu thập từ các bước trước đó Tác giả đã xây dựng đề cương nghiên cứu, bao gồm việc trình bày vấn đề nghiên cứu, lý thuyết liên quan và các giải pháp nhằm giải quyết vấn đề đã nêu.
Bước 5 trong quá trình nghiên cứu là thu thập thông tin dữ liệu, trong đó tác giả đã tiến hành thu thập nguồn thông tin và dữ liệu thứ cấp từ các bảng báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Vật tư & Vận tải – ITASCO trong giai đoạn 2014 – 2016.
Thông qua các phương pháp đã được chọn lựa và dữ liệu được thu thập một cách có chọn lọc, tác giả đã xây dựng nền tảng vững chắc để phân tích và giải quyết vấn đề mục tiêu.
* Bước 6: Phân tích dữ liệu
Tác giả đã trình bày thông tin và dữ liệu qua nhiều hình thức như bảng số liệu, biểu đồ cột, biểu đồ hình tròn và đồ thị Dựa trên tổng quan lý thuyết ở chương 1, người viết đưa ra các phán đoán và lý giải về mối quan hệ biện chứng, logic, nhằm làm rõ bản chất của sự việc.
* Bước 7: Giải thích kết quả và báo cáo kết quả
Bước cuối cùng này trình bày, giải quyết các vấn đề thông qua các bước đã được nêu lên Báo cáo này trả lời cho các câu hỏi:
- Kết quả phân tích đƣợc giải thích nhƣ nào ?
- Kết luận của người viết là gì ?
- Đề xuất để giải quyết vấn đề ?
Công ty sẽ xác định các phương hướng hoạt động trong ngắn hạn và trung hạn nhằm thể hiện tầm nhìn phát triển trong giai đoạn tiếp theo.
Tác giả sẽ phân tích các thuận lợi và thách thức mà doanh nghiệp sẽ đối mặt trong tương lai, dựa trên những yếu tố thực tế như môi trường kinh doanh, cạnh tranh từ đối thủ, chính sách ưu đãi của nhà nước, và các xu hướng xã hội có thể tác động đến doanh nghiệp, bao gồm vấn đề môi trường, sự quan tâm của cộng đồng, dân số, và sự phát triển của nền kinh tế.
Bài viết sẽ phân tích những khó khăn, thuận lợi và thách thức mà doanh nghiệp đang đối mặt, đồng thời đưa ra tầm nhìn chiến lược Từ đó, các kiến nghị và giải pháp sẽ được trình bày nhằm giúp Công ty nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Phương pháp thu thập số liệu
Việc thu thập số liệu đóng vai trò quan trọng trong nghiên cứu, giúp xác định cơ sở lý luận khoa học, làm luận cứ thuyết phục cho các vấn đề hoặc phát hiện những vấn đề mới.
- Nghiên cứu sử dụng phương pháp thu thập dữ liệu thứ cấp: là phương pháp thu thập thông tin từ các tài liệu tham khảo
- Trong luận văn, đặc biệt phần lý thuyết sử dụng phần lớn nguồn dữ liệu thứ cấp, đây là nguồn dữ liệu phong phú cho nghiên cứu, bao gồm:
Ngoài doanh nghiệp, các nguồn tài liệu quan trọng bao gồm giáo trình, sách tham khảo từ nước ngoài và trong nước, tạp chí chuyên ngành, cùng với các thông tư, nghị định của nhà nước và số liệu từ các trang mạng điện tử.
- Trong doanh nghiệp: Báo cáo tài chính, sổ sách kế toán, các tài liệu nội bộ…
HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VẬT TƢ & VẬN TẢI - ITASCO
Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải – ITASCO
3.1.1 Quá trình hình thành và phát triển
Tiền thân của công ty hiện tại là chi nhánh của Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại và Dịch vụ VINACOMIN, thuộc Xí nghiệp Vật tư & Vận tải Đây là một tổng kho thiết bị của Bộ Công nghiệp nặng, được hình thành trong giai đoạn chiến tranh chống Mỹ cứu nước.
(1969) làm nhiệm vụ tiếp nhận, bảo quản, cung cấp thiết bị máy móc cho ngành Công nghiệp trong thời chiến
Thực hiện chương trình đổi mới nhà nước cũng như ngành Than, đến năm
Năm 2005, Xí nghiệp Vật tư & Vận tải, thuộc Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại & Dịch vụ - TKV, được thành lập theo quyết định 1214 TVN / TCSN của Tổng Công ty Than Việt Nam vào ngày 4/7/1995 Hiện nay, đơn vị này là một phần của Tập đoàn Công nghiệp Than – Khoáng Sản Việt Nam.
Chi nhánh Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại & Dịch vụ - VINACOMIN – Xí nghiệp Vật tư và Vận tải đã được đổi tên từ Chi nhánh Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại & Dịch vụ - TKV – Xí nghiệp Vật tư và Vận tải Sự thay đổi này được xác nhận qua giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0200170658-001, do Phòng đăng ký kinh doanh – Sở kế hoạch và đầu tư thành phố Hải Phòng cấp, với lần thay đổi thứ 4 vào ngày 06/11/2010.
Vào ngày 1/7/2011, Chi nhánh Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại & Dịch vụ - VINACOMIN – Xí nghiệp Vật tư và Vận tải đã chính thức được đổi tên thành Công ty TNHH 1 thành viên Vật tư và Vận tải – ITASCO Quyết định này được thực hiện theo quyết định số 11/QĐ-HĐQT ngày 30/5/2011 của hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Đầu tư, Thương mại và Dịch vụ - VINACOMIN.
Vào ngày 08/10/2015, Công ty TNHH 1 thành viên Vật tư và Vận tải - ITASCO đã chính thức đổi tên thành Công ty Cổ phần Vật tư & Vận tải - ITASCO Quyết định này được thông qua bởi Hội đồng Quản trị Công ty theo quyết định số 41/QĐ-HĐQT, ban hành ngày 02/10/2015.
Cổ phần Đầu tư, Thương mại và Dịch vụ - VINACOMIN
Công ty Cổ phần vật tư & vận tải ITASCO – HP, từ những năm 1960 đến nay, đã tiếp nhận hàng triệu tấn hàng hóa, đóng góp quan trọng vào sự phát triển của ngành than Qua các giai đoạn sáp nhập và đổi tên, công ty đã không ngừng mở rộng chức năng, từ vận chuyển hàng hóa phục vụ sản xuất than đến chuyển tải than xuất khẩu và cung cấp dịch vụ vận chuyển cho các nhà máy xi măng Theo chỉ đạo của Tập Đoàn Công nghiệp than khoáng sản Việt Nam, công ty còn kinh doanh vật tư thiết bị, may quần áo cho công nhân mỏ và quản lý kho bãi Với hơn 20 năm xây dựng và phát triển, ITASCO – HP đã đạt được những bước tiến vững chắc, mở rộng nhiều ngành nghề mới, đảm bảo việc làm và thu nhập ổn định cho hơn 200 lao động.
3.1.2 Tổ chức bộ máycủa Công ty
3.1.2.1 Cơ cấu tổ chức củaCông ty Cổ phần vật tư & vận tải ITASCO
Hội đồng quản trị tổ chức sản xuất và quản lý dựa trên tình hình thực tế, điều kiện và mục tiêu kinh doanh, với cơ cấu bao gồm 08 phòng ban chức năng, 02 xưởng sản xuất, 04 đoàn phương tiện vận tải thủy, 01 đội vận tải ô tô, 01 kho bãi container và 01 chi nhánh kho.
Sơ đồ 3.1: Sơ đồ tổ chức bộ máy Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải
Cơ cấu tổ chức của Công ty được thiết lập chặt chẽ, với các phòng ban có nhiệm vụ và trách nhiệm rõ ràng, giúp tránh sự chồng chéo và tạo điều kiện thuận lợi cho việc phối hợp trong giải quyết công việc.
3.1.2.2 Cơ cấu tổ chức phòng tài chính kế toán của Công tyCổ phần vật tư & vận tải ITASCO
Phòng tài chính kế toán hỗ trợ Giám đốc trong việc quản lý tài chính và thực hiện hạch toán kế toán theo quy định của Nhà nước, hướng dẫn của Tập đoàn và các quy định pháp luật hiện hành Phòng có quyền hạn và nhiệm vụ được quy định rõ ràng theo pháp luật.
Chủ tịch HĐQT kiêm giám đốc
Xưởng sửa chữa cơ khí và các phòng ban như phòng may BHLĐ, phòng kinh doanh vật tư, phòng vận tải thủy 1 và 2, phòng tài chính kế toán, phòng kế hoạch tổng hợp, và phòng tổ chức hành chính, đều hoạt động theo quy định của Luật kế toán số 03/2003/QH11 và các nghị định liên quan Công ty thực hiện ghi chép, tính toán và quản lý số liệu tài chính, phản ánh tình hình luân chuyển và sử dụng tài sản, đồng thời kiểm tra hoạt động sản xuất kinh doanh và quản lý vốn Công tác này giúp phát hiện và ngăn ngừa hành vi lãng phí, tham ô, cũng như vi phạm các chính sách tài chính của Nhà nước Ngoài ra, công ty cũng cung cấp số liệu cho việc điều hành sản xuất, kiểm tra đánh giá hoạt động kinh tế và đào tạo cán bộ kế cận trong lĩnh vực quản lý.
Sơ đồ 3.2: Sơ đồ tổ chức phòng tài chính kế toán
Trưởng phòng kiêm kế toán trưởng
Kế toán tổng hợp bao gồm các lĩnh vực quan trọng như kế toán vật tư và công nợ phải trả, kế toán doanh thu và công nợ phải thu, kế toán tiền lương, kế toán ngân hàng, kế toán tiền, kế toán thanh toán và quản lý tài sản cố định Thủ quỹ cũng đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý và kiểm soát dòng tiền.
Sơ đồ tổ chức và chức năng nhiệm vụ của phòng tài chính kế toán Công ty cho thấy sự nhấn mạnh vào vai trò của kế toán hơn là tài chính Đội ngũ lãnh đạo và nhân viên chủ yếu có trình độ chuyên môn về kế toán, phản ánh cơ chế quản lý cũ vẫn còn tồn tại từ thời điểm Công ty chưa chuyển đổi thành Công ty cổ phần.
3.1.3 Ngành nghề kinh doanh của Công ty Đăng ký kinh doanh số 0201182399 do Phòng đăng ký kinh doanh - Sở kế hoạch và đầu tƣ Thành phố Hải Phòng cấp ngày 18/06/2011, ngành nghề kinh doanh của đơn vị bao gồm:
Bán ô tô và xe có động cơ khác
Bán phụ tùng và các bộ phận phụ trợ của xe ô tô và xe có động cơ
Bán buôn máy móc thiết bị và phụ tùng máy
Vận tải hàng hoá bằng đường bộ
Vận tải hành khách đường thuỷ nội địa
3.1.4 Đặc thù ngành kinh doanh của Công ty
Công ty Cổ phần vật tư & vận tải ITASCO chuyên kinh doanh thương mại và cung cấp dịch vụ vận tải, với hoạt động kinh doanh diễn ra liên tục Do đó, vốn lưu động của công ty chiếm tỷ trọng lớn và đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của doanh nghiệp.
Công ty tọa lạc tại Hải Phòng, một trung tâm lớn về mua bán và xuất nhập khẩu hàng hóa, nhờ vào quy mô rộng lớn của cảng Hải Phòng Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho ngành vận tải hàng hóa phát triển mạnh mẽ Tuy nhiên, sự gia tăng số lượng doanh nghiệp trong cùng lĩnh vực đã tạo ra áp lực cạnh tranh lớn, không chỉ từ các doanh nghiệp trong nước mà còn từ các đối thủ nước ngoài với lợi thế về giá cả và chất lượng dịch vụ.
Thực trạng hoạt động kinh doanh của Công ty giai đoạn 2014-2016
3.2.1 Hoạt động sản xuất kinh doanh
Tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải
ITASCO trong giai đoạn 2014-2016 đƣợc thể hiện qua các chỉ tiêu ở bảng 3.1
Bảng 3.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2014-2016 Đơn vị tính: triệu đồng
Số tiền Số tiền Số tiền Chênh lệch Tỉ lệ% Chênh lệch Tỉ lệ%
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
2 Các khoản giảm trừ doanh thu
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ
6 Doanh thu hoạt động tài chính
- Trong đó: Chi phí lãi vay
9 Chi phí quản lý doanh nghiệp
10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
14 Tổng lợi nhuận trước thuế
15 Chi phí thuế TNDN hiện hành
16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại
17 Lợi nhuận sau thuế TNDN
18 Lãi cơ bản trên cổ phiếu
( Nguồn: Bảng báo cáo kết quả kinh doanh và bảng báo cáo tài chính của
Công ty Cổ phần vật tư & vận tải - Itasco)
Qua bảng số liệu về tình hình kinh doanh của Công ty trong 3 năm, ta có thể thấy nhƣ sau:
Về doanh thu: Đơn vị: Triệu đồng
Biểu đồ 3.1: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Công ty giai đoạn 2014 – 2016
( Nguồn: Bảng báo cáo kết quả kinh doanh và bảng báo cáo tài chính của
Công ty Cổ phần vật tư & vận tải - Itasco đã ghi nhận doanh thu tăng trưởng liên tục qua các năm Cụ thể, năm 2015, doanh thu đạt 434.011 triệu đồng, tăng 159.201 triệu đồng (tương ứng 57,93%) so với năm 2014 Năm 2016, doanh thu tiếp tục tăng thêm 161.321 triệu đồng (tương đương 37,17%), đạt mức 595.332 triệu đồng Sự gia tăng này phản ánh nỗ lực trong việc tiêu thụ hàng hóa và cung cấp dịch vụ của Công ty, góp phần tăng doanh thu thuần và lợi nhuận kinh doanh Phân tích cho thấy doanh thu bán hàng tăng lên trong giai đoạn này chủ yếu nhờ vào chính sách nới lỏng tín dụng thương mại cho khách hàng, mặc dù chính sách này cũng tiềm ẩn một số rủi ro.
Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty đang bị chiếm dụng vốn, dẫn đến khó khăn trong việc quay vòng vốn để tiếp tục kinh doanh và cung cấp dịch vụ, đồng thời ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty.
Về giá vốn hàng bán: Đơn vị: Triệu đồng
Biểu đồ 3.2: Giá vốn hàng bán và lợi nhuận gộp của Công ty giai đoạn
( Nguồn: Bảng báo cáo kết quả kinh doanh và bảng báo cáo tài chính của
Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải - Itasco) Giá vốn hàng bán có sự tăng qua cácnăm: Năm 2015 tăng so với năm
Trong giai đoạn 2014-2016, giá trị vốn hàng bán của công ty đã tăng đáng kể, với 154.591 triệu đồng năm 2014 (tăng 59,18%) và 158.099 triệu đồng năm 2016 (tăng 38,02% so với 2015) Sự gia tăng này cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa khối lượng hàng tiêu thụ và giá trị vốn hàng bán Tỷ lệ tăng của giá vốn hàng bán tương đương với tỷ lệ tăng doanh thu, dẫn đến lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ cũng tăng lên, với mức tăng 33,88% năm 2015 so với 2014 và 17,69% năm 2016 so với 2015 Công ty cần tiếp tục phát huy những kết quả này để nâng cao hiệu quả kinh doanh.
4 Giá vốn hàng bán 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ
Về hoạt động tài chính:
Trong giai đoạn 2014-2015, doanh thu hoạt động tài chính của Công ty không đáng kể, nhưng đến năm 2016, doanh thu tăng đột biến từ 30 triệu đồng năm 2015 lên 6.448 triệu đồng, chủ yếu nhờ vào hoạt động cho thuê tài chính, lãi tiền gửi ngân hàng và chiết khấu trả trước cho người bán Đồng thời, chi phí hoạt động tài chính cũng tăng nhanh, từ 392 triệu đồng năm 2014 lên 5.450 triệu đồng năm 2016, chủ yếu do lãi tiền vay tăng, cho thấy Công ty đã đầu tư thêm vốn vay cho hoạt động kinh doanh.
Về chi phí bán hàng:
Chi phí bán hàng của Công ty năm 2015 tăng 48,77% lên 2.764 triệu đồng, và tiếp tục tăng 5.796 triệu đồng vào năm 2016 với tỷ lệ 68,75% Trong khi đó, chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2015 giảm 1.083 triệu đồng (12,56%) so với năm 2014, và năm 2016 có sự tăng nhẹ Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh biến động không đều; năm 2015 tăng 2.632 triệu đồng (255,29%) nhờ vào việc tiêu thụ sản phẩm và giảm chi phí quản lý, nhưng năm 2016 lại giảm 949 triệu đồng (59,28%) do chi phí lãi vay và chi phí bán hàng gia tăng Điều này cho thấy rằng, năm 2015, Công ty đã quản lý chi phí hiệu quả.
Về lợi nhuận sau thuế:
Lợi nhuận sau thuế của Công ty trong giai đoạn 2014-2016 có sự biến động không đều Năm 2015, lợi nhuận tăng 1.146,6 triệu đồng, tương đương 112,3% so với năm 2014; tuy nhiên, năm 2016 lại giảm 52,14%, tương đương 1.130,22 triệu đồng so với năm 2015 Sự biến động này chủ yếu do Công ty phải thanh toán nhiều khoản chi phí lãi vay và chi phí bán hàng tăng cao trong năm 2016, cho thấy việc quản lý chi phí chưa hiệu quả Nếu Công ty cải thiện quản lý các khoản chi phí này, khả năng đạt được lợi nhuận cao hơn và phát triển mạnh mẽ hơn sẽ khả thi.
3.2.2 Tình hình sử dụng tài sản
Tình hình sử dụng tài sản của Công ty trong giai đoạn 2014-2016 đƣợc thể hiện qua bảng sau:
Bảng 3.2: Bảng cơ cấu tài sản của Công ty giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: Triệu đồng
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 So Sánh
Số tiền TT(%) Số tiền TT(%) Số tiền TT(%) Chênh lệch
1 Tiền và tương đương tiền 4.653 8,43 5.492 5,68 30.762 17,87 839 18,03 25.270 460,12
2 Đầu tƣ tài chính ngắn hạn 0 0,00 0 0,00 0 0,00 - - - -
5 Tài sản ngắn hạn khác 799 1,45 3.328 3,44 4.214 2,45 2.529 316,52 886 26,62
2 Tài sản dở dang dài hạn 0 0,00 15.976 16,52 15.231 8,85 15.976 - (745) (4,66)
3 Đầu tƣ tài chính dài hạn 0 0,00 0 0,00 0 0,00 - - - -
4 Tài sản dài hạn khác 163 0,30 38 0,04 136 0,08 (125) (76,69) 98 257,89
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải - ITASCO)
Từ năm 2014 đến 2016, tổng giá trị tài sản của Công ty đạt 172.105 triệu đồng vào ngày 31/12/2016, tăng 75.388 triệu đồng so với năm trước Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 73,12% với 125.849 triệu đồng, và tài sản dài hạn chiếm 26,88% với 46.256 triệu đồng Tổng tài sản của Công ty đã tăng 77,95% so với đầu năm, cho thấy quy mô vốn của Công ty đang mở rộng nhanh chóng.
Về tài sản ngắn hạn:
Trong ba năm qua, tài sản ngắn hạn của Công ty có xu hướng giảm không đều nhưng vẫn chiếm hơn 70% tổng tài sản Năm 2015, tài sản ngắn hạn đạt 69.618 triệu đồng, tăng 24.690 triệu đồng so với năm 2014, tương ứng với tỷ lệ tăng 54,95% Đến năm 2016, tài sản ngắn hạn đột ngột tăng lên 125.849 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 80,77% Sự gia tăng này chủ yếu do Công ty kinh doanh hiệu quả, dẫn đến lượng tiền và hàng tồn kho tăng Ngoài ra, việc thay đổi chính sách tín dụng thương mại cũng là nguyên nhân khiến các khoản phải thu tăng mạnh trong năm 2016.
Trong ba năm qua, các khoản phải thu của Công ty có xu hướng tăng không đều, với mức 44.337 triệu đồng vào năm 2015, tăng 11.512 triệu đồng (tương ứng 35,07%) so với năm 2014, và tiếp tục tăng lên 71.536 triệu đồng trong năm 2016 với mức tăng 27.199 triệu đồng Sự biến động này xuất phát từ việc Công ty nới lỏng chính sách tín dụng nhằm kích thích kinh doanh Tuy nhiên, Công ty cần xây dựng kế hoạch cụ thể để đốc thúc và thu hồi các khoản phải thu, nhằm tránh tình trạng chiếm dụng vốn gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh.
Trong ba năm qua, hàng tồn kho của Công ty đã có xu hướng tăng liên tục Cụ thể, năm 2015, hàng tồn kho đạt 16.460 triệu đồng, tăng 9.811 triệu đồng so với năm 2014, và tiếp tục tăng thêm 2.875 triệu đồng lên 19.335 triệu đồng vào năm 2016 Điều này cho thấy Công ty chưa thực sự quản lý hiệu quả hàng tồn kho của mình trong giai đoạn này.
Về tài sản dài hạn:
Trong giai đoạn 2014-2016, tài sản của Công ty tăng trưởng mạnh mẽ cả về lượng và tỷ trọng, với tài sản dài hạn năm 2014 đạt 10.396 triệu đồng (18,57%) Năm 2015, tài sản dài hạn tăng lên 27.098 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 164,47% so với năm trước Đến năm 2016, tài sản tiếp tục tăng lên 46.256 triệu đồng (chiếm 26,88% tổng tài sản) nhờ vào việc Công ty đầu tư và mua sắm thiết bị vận tải mới phục vụ cho hoạt động kinh doanh Sự chuyển dịch cơ cấu tài sản này là hợp lý, phản ánh sự tập trung của Công ty vào cung cấp dịch vụ vận tải cho khách hàng.
Biểu đồ 3.3 Cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải
Những thay đổi trong cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần vật tư & vận tải ITASCO cho thấy quy mô ngày càng lớn của công ty, cùng với định hướng và kế hoạch kinh doanh rõ ràng cho những năm tới.
3.2.3 Tình hình sử dụng nguồn vốn
Bảng 3.3: Bảng cơ cấu nguồn vốn của Công ty giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: triệu đồng
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 So sánh 2015/2014 So sánh 2016/2015
Số tiền TT(%) Số tiền TT(%) Số tiền TT(%) Chênh lệch Tỉ lệ(%) Chênh lệch Tỉ lệ(%)
II Vốn chủ sở hữu 20.000 36,25 22.547 23,31 31.399 18,24 2.547 12,74 8.852 39
1 Vốn chủ sở hữu 20.000 36,25 22.547 23,31 31.399 18,24 2.547 12,74 8.852 39 TỔNG NGUỒN VỐN 55.174 100,00 96.717 100,00 172.106 100,00 41.543 75,29 75.389 78
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải - ITASCO)
Từ bảng trên, ta có thể thấy đƣợc tình hình nguồn vốn của Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải ITASCO:
Trong giai đoạn 2014-2016, tổng nguồn vốn của Công ty ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ Cụ thể, vào năm 2015, tổng nguồn vốn đạt 96.717 triệu đồng, tăng 41.543 triệu đồng (tương ứng tỷ lệ tăng 75,29%) so với năm 2014 Đến năm 2016, tổng nguồn vốn của Công ty tiếp tục tăng lên 172.106 triệu đồng, tăng 75.389 triệu đồng so với năm 2015.
Trong giai đoạn này, nguồn vốn của Công ty tăng nhanh chủ yếu do sự gia tăng mạnh mẽ của khoản nợ phải trả, đạt 140.707 triệu đồng vào năm 2016, chiếm 81,76% tổng nguồn vốn Nguyên nhân chính của sự gia tăng này là Công ty đã áp dụng đòn bẩy tài chính để đầu tư vào việc mở rộng kinh doanh.
1 2 3 nợ phải trả vốn csh
Thời gian từ 2014 đến 2016 sẽ tác động đáng kể đến khả năng tự chủ tài chính của Công ty, đồng thời tạo ra áp lực trong việc trả nợ khi các khoản nợ đến hạn.
Về vốn chủ sở hữu:
Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty
3.3.1 Thực trạng tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động giai đoạn 2014-2016
Theo bảng 3.4, vào năm 2015, vốn lưu động của Công ty đạt 69.618 triệu đồng, chiếm 71,98% tổng vốn kinh doanh Đến năm 2016, vốn lưu động tăng lên 125.849 triệu đồng, chiếm 73,12% Trong cơ cấu vốn lưu động, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất với 71.536 triệu đồng (56,84%), tiếp theo là tiền và các khoản tương đương tiền đạt 30.762 triệu đồng (24,44%), hàng tồn kho chiếm 15,36% và tài sản ngắn hạn khác chiếm 3,35%.
Bảng 3.4: Cơ cấu vốn lưu động của Công ty Cổ phần vật tư & vận tải
ITASCO giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: Triệu đồng
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 So Sánh
Số tiền TT(%) Số tiền TT(%) Số tiền TT(%) Chênh lệch
1 Tiền và tương đương tiền 4.653 10,36 5.492 7,89 30.762 24,44 839 18,03 25.270 460,12
2 Đầu tƣ tài chính ngắn hạn 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 32.825 73,06 44.337 63,69 71.536 56,84 11.512 35,07 27.199 61,35
5 Tài sản ngắn hạn khác 799 1,78 3.328 4,78 4.214 3,35 2.529 316,52 886 26,62
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải - ITASCO)
Năm 2015, vốn lưu động của Công ty tăng 24.690 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 54,95% so với năm trước Đến năm 2016, vốn lưu động tiếp tục tăng 80,77%, đạt 56.231 triệu đồng, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng của các khoản phải thu ngắn hạn và tiền cùng tương đương tiền Đặc biệt, các khoản phải thu ghi nhận mức tăng mạnh nhất với 27.199 triệu đồng.
Về tiền và tương đương tiền:
Trong giai đoạn 2014-2016, Công ty đã thực hiện hiệu quả chính sách thu hồi công nợ, dẫn đến sự gia tăng chỉ tiêu này Năm 2016, tiền và tương đương tiền của Công ty đạt 30.762 triệu đồng, tăng 25.270 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 460,12% so với năm 2015 Sự tăng trưởng này phản ánh tình hình tài chính tích cực của Công ty trong năm.
2016 Công ty có khả năng thanh toán nhanh các chi phí phát sinh trong quá trình kinh doanh
Về các khoản phải thu ngắn hạn:
Trong ba năm qua, các khoản phải thu của Công ty đã tăng nhanh, với số liệu năm 2015 đạt 44.337 triệu đồng, tăng 11.512 triệu đồng (tương ứng 35,07%) so với năm 2014, và tiếp tục tăng lên 71.536 triệu đồng vào năm 2016, tương ứng với mức tăng 61,35% Sự gia tăng này chủ yếu do chính sách tín dụng thương mại, dẫn đến việc khách hàng chậm thanh toán Mặc dù các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn lưu động (trên 50%), nhưng tỷ lệ này đã giảm từ 73,06% năm 2014 xuống 56,84%, cho thấy Công ty đã áp dụng các biện pháp thu hồi nợ hiệu quả Tuy nhiên, Công ty cần chú ý đến tình trạng này để tránh việc chiếm dụng vốn quá mức.
Trong các năm 2014, 2015 và 2016, hàng tồn kho của Công ty đã tăng đáng kể, với mức tăng từ 6.649 triệu đồng năm 2014 lên 19.335 triệu đồng năm 2016 Để đối phó với tình hình kinh tế không ổn định và sự biến động giá cả, đặc biệt là xăng dầu, Công ty đã quyết định đầu tư thêm vào hàng tồn kho nhằm tránh chi phí phát sinh do chênh lệch giá, ảnh hưởng đến lợi nhuận Đồng thời, doanh thu thuần của Công ty trong giai đoạn này cũng có xu hướng tăng, đòi hỏi Công ty phải mở rộng quy mô dự trữ hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu thị trường Tuy nhiên, việc này cũng dẫn đến chi phí lưu kho gia tăng, có thể làm giảm lợi nhuận; vì vậy, Công ty cần cân nhắc kỹ lưỡng về lượng hàng tồn kho và thời điểm đặt hàng để tiết kiệm chi phí.
Về tài sản ngắn hạn khác:
Tài sản ngắn hạn của Công ty đã tăng từ 799 triệu đồng năm 2014 lên 4.214 triệu đồng năm 2016, tuy nhiên mức tăng này không đáng kể Nguyên nhân chủ yếu của sự gia tăng này là do khoản thuế giá trị gia tăng được khấu trừ của Công ty.
Trong giai đoạn 2014-2016, Công ty Cổ phần vật tư & vận tải ITASCO đã có những hoạt động quản lý và sử dụng vốn lưu động đáng chú ý Để đánh giá chính xác hiệu quả sử dụng vốn, cần phân tích chi tiết từng chỉ tiêu liên quan đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty.
3.3.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty giai đoạn 2014-2016
3.3.2.1 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong khâu sản xuất kinh doanh
Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải ITASCO giai đoạn 2014-2016
1.Doanh thu thuần triệ u đồn g
37,17 2.Vốn lưu động bình quân (1a) triệ u đồn g
70,64 3.Thời gian của kỳ phân tích
4 Lợi nhuận sau thuế triệ u đồn g
(52,14) 5.Vòng quay vốn lưu động
(19,62) 6.Kỳ luân chuyển vốn lưu động (2)
7 Mức tiết kiệm vốn lưu động (6) triệ u đồn g
8 Tỷ suất lợi nhuận/vố n lưu động(4)
(71,34) 9.Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động (3)
(Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2014, 2015, 2016 Công ty Cổ phần vật tƣ & vận tải ITASCO)
Trong năm 2015, Công ty đã cải thiện hiệu quả sử dụng vốn lưu động, với chỉ tiêu vòng quay tăng từ 6,06 lên 7,58 vòng, rút ngắn kỳ luân chuyển từ 59,43 ngày xuống 47,51 ngày và tiết kiệm được 1.832 triệu đồng Tuy nhiên, năm 2016, mặc dù vốn lưu động bình quân và doanh thu tăng, nhưng tốc độ tăng doanh thu lại thấp hơn, dẫn đến vòng quay vốn lưu động giảm xuống 6,09 vòng và kỳ luân chuyển kéo dài lên 59,1 ngày, gây lãng phí 2.458 triệu đồng vốn lưu động.
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động cho biết số tiền vốn lưu động cần thiết để tạo ra 1 đồng doanh thu Trong giai đoạn 2014 –
Từ năm 2014 đến năm 2016, hệ số sử dụng vốn lưu động của Công ty duy trì ổn định, với giá trị lần lượt là 0,165 và 0,164, đều nhỏ hơn 1 Điều này chứng tỏ Công ty đã thực hiện hiệu quả các chính sách quản lý vốn lưu động, lựa chọn phương án kinh doanh hợp lý và tối ưu hóa việc sử dụng phương tiện vận tải, giúp tiết kiệm nguồn vốn mà vẫn đảm bảo hiệu suất hoạt động.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn lưu động trong ba năm qua có sự biến động không đáng kể, với năm 2016 mỗi 100 đồng vốn lưu động chỉ tạo ra 1,1 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm so với năm 2015 Việc doanh nghiệp sử dụng hơn 60% nguồn vốn ngắn hạn, chủ yếu từ vay nợ ngân hàng, cho thấy khả năng sinh lời chưa tương xứng Chính sách tài trợ vốn của công ty có thể đe dọa khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu và an ninh tài chính trong tương lai.
Bảng 3.6: Các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty và đối thủ năm 2016
Dịch vụ Vận tải Xi măng Hải Phòng
Dịch vụ Vận tải & Thương mại
Vòng quay vốn lưu động (1) 6,09 4,64 5,53
Kỳ luân chuyển vốn lưu động (2) 59,10 77,58 65,09
Tỷ suất lợi nhuận/vốn lưu động (4) 0,011 0,082 0,356
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động (3) 0,16 0,22 0,18
Năm 2016, mặc dù các chỉ số về vòng quay vốn lưu động, kỳ luân chuyển vốn lưu động và hệ số đảm nhiệm vốn lưu động của Công ty cao hơn các đối thủ trong ngành, nhưng tỉ suất sinh lời của vốn lưu động lại thấp hơn Nguyên nhân là do Công ty phải chịu chi phí lãi vay từ việc sử dụng đòn bẩy tài chính, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động chưa cao Thêm vào đó, mặc dù lượng vốn lưu động tăng nhưng số vòng quay lại giảm, khiến số ngày luân chuyển vốn tăng lên Đây là những tín hiệu quan trọng mà Công ty cần chú ý để cải thiện tình hình tài chính.
3.3.2.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong khâu dự trữ a Hàng tồn kho Để đánh giá chính xác hơn hiệu quả sử dụng vốn về hàng tồn kho của Công ty, ta sẽ đi phân tích thêm về mối quan hệ giữa hàng tồn kho với hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty qua bảng 3.7
Bảng 3.7: Các chỉ tiêu về hàng tồn kho của Công ty giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: Triệu đồng
Tỉ lệ (%) Giá vốn hàng bán 261.205 415.796 573.895 154.591 59,18 158.099 38,02 Hàng tồn kho bình quân (10a) 3.767 11.554 17.897 7.787 206,72 6.343 54,90
Số vòng quay hàng tồn kho
Kỳ luân chuyển hàng tồn kho
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Vật tƣ & Vận Tải – ITASCO)
Theo số liệu, hàng tồn kho bình quân của Công ty có xu hướng tăng qua các năm, đặc biệt năm 2015 ghi nhận mức tăng đáng kể cả về giá trị (tăng 7.787 triệu đồng) và tỷ lệ (206,72%) so với năm 2014 Trong khi đó, giá vốn hàng bán chỉ tăng với tốc độ chậm hơn (59,18%).
Vòng quay hàng tồn kho của Công ty giảm từ 48,1 vòng năm 2014 xuống còn 10,89% năm 2016, dẫn đến số kỳ luân chuyển hàng tồn kho tăng từ 5,19 ngày lên 11,23 ngày Nguyên nhân chính là do Công ty mở rộng quy mô hàng tồn kho để dự trữ sản phẩm và nhiên liệu, nhằm ổn định giá cả và giảm chi phí phát sinh Mặc dù chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho giảm, nhưng mức kỳ luân chuyển hàng tồn kho vẫn ở mức hợp lý, cho thấy Công ty đã quản lý hàng tồn kho tương đối hiệu quả trong năm 2016.
