Thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2018

Thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2018 Thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2018 MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU  DANH MỤC VIẾT TẮT  PHẦN I TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM  I Lịch sử hình thành phát triển  Thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương  Thị trường trái phiếu doanh nghiệp  II Thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương  Thị trường trái phiếu Chính phủ  1.1 Khung pháp lý  1.2 Đặc điểm hoạt động  1.3 Tình hình thị trường giai đoạn 2011-2017  Thị trường trái phiếu Chính phủ bảo lãnh  2.1 Khung khổ pháp lý  2.2 Tình hình thị trường giai đoạn 2011-2017  Thị trường trái phiếu quyền địa phương  3.1 Khung pháp lý  3.2 Tình hình thị trường giai đoạn 2011-2017  10 10 10 10 12 14 14 15 16 16 16 III Thị trường trái phiếu doanh nghiệp  Khung khổ pháp lý  1.1 Đối với phát hành trái phiếu công chúng  1.2 Đối với phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ  Tình hình thị trường giai đoạn 2011-2017  17 17 17 18 18 PHẦN II HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU NĂM 2018  20 I Thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương  Thị trường trái phiếu Chính phủ  Thị trường trái phiếu Chính phủ bảo lãnh  Thị trường trái phiếu quyền địa phương  20 20 22 24 II Thị trường trái phiếu doanh nghiệp  24 THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM NĂM 2018 PHẦN III MỤC TIÊU VÀ CHÍNH SÁCH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU NĂM 2019 26 I Thị trường trái phiếu Chính phủ, Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Trái phiếu quyền địa phương  Thị trường trái phiếu Chính phủ  Thị trường trái phiếu Chính phủ bảo lãnh  Thị trường trái phiếu quyền địa phương  26 26 28 28 II Thị trường trái phiếu doanh nghiệp  29 PHỤ LỤC Phụ lục Danh mục văn quy phạm pháp luật liên quan đến TPCP, TPCPBL, TPCQĐP Phụ lục Quy trình phát hành TPCP theo phương thức đấu thầu  Phụ lục Quy trình phát hành TPCP theo phương thức bảo lãnh  Phụ lục Các bước thực giao dịch thị trường thứ cấp  Phụ lục Quy trình mua trái phiếu Chính phủ nhà đầu tư nước ngồi  Phụ lục Nợ cơng xếp hạng tín nhiệm Việt Nam  Phụ lục Thông tin thị trường trái phiếu Việt Nam giai đoạn 2011-2018  30 31 32 33 37 40 41 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Khối lượng giao dịch trái phiếu Chính phủ thị trường thứ cấp giai đoạn 2011-2017  Bảng Khối lượng giao dịch TPCPBL giai đoạn 2011-2017  Bảng Tỷ lệ khối lượng dự thầu/gọi thầu  Bảng Giá trị giao dịch TPCP năm 2017 năm 2018  Bảng Hoạt động đấu thầu TPCPBL 02 ngân hàng sách  Bảng Thống kê quy mô niêm yết TPCPBL TPCQĐP  Bảng Khối lượng TPCP phát hành dự kiến theo kỳ hạn  Biểu Quy mô thị trường trái phiếu so với GDP  Biểu Tỷ trọng phát hành TPCP kỳ hạn giai đoạn 2011-2017  Biểu Khối lượng phát hành dự nợ TPCP giai đoạn 2011-2017  Biểu Cơ cấu nhà đầu tư thị trường TPCP giai đoạn 2011-2017  Biểu Khối lượng phát hành dư nợ TPCPBL giai đoạn 2011-2017 Biểu Khối lượng phát hành dư nợ TPCQĐP giai đoạn 2011-2017 Biểu Khối lượng TPDN phát hành riêng lẻ dư nợ giai đoạn 2011-2017  Biểu Khối lượng phát hành TPCP năm 2018 theo kỳ hạn  Biểu Diễn biết lãi suất phát hành kỳ hạn năm 2018  Biểu 10 Dư nợ TPCP phân theo kỳ hạn lại danh mục nợ  Biểu 11 Tỷ trọng phát hành TPCPBL theo kỳ hạn năm 2018  13 15 20 22 22 24 26 12 13 14 15 17 19 20 21 21 23 LỜI NÓI ĐẦU Cùng với phát triển kinh tế, năm gần đây, thị trường trái phiếu Việt Nam có phát triển vượt bậc, đóng vai trị kênh huy động vốn hiệu cho Chính phủ, doanh nghiệp, quyền địa phương Ngân hàng sách Nhà nước Tổng khối lượng huy động vốn qua thị trường trái phiếu giai đoạn 2011 - 2018 đạt khoảng 2,5 triệu tỷ đồng, tốc độ tăng trưởng bình qn đạt 26%/năm, quy mơ thị trường trái phiếu năm 2018 đạt 39,12%/GDP gấp gần lần so với năm 2011, khoản thị trường thứ cấp ngày cải thiện Sản phẩm hàng hóa sở nhà đầu tư thị trường trái phiếu ngày đa dạng Khung khổ pháp lý cho hoạt động thị trường trái phiếu bước đổi mới, hoàn thiện, tạo điều kiện thuận lợi cho chủ thể tham gia hoạt động thị trường Thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển theo hướng ngày công khai, minh bạch phù hợp với thông lệ quốc tế Với mong muốn cung cấp thông tin đầy đủ hệ thống cho nhà đầu tư tình hình hoạt động thị trường trái phiếu, Bộ Tài xây dựng “Báo cáo thường niên thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2018”, cung cấp thông tin khung khổ pháp lý, hoạt động thị trường, sở nhà đầu tư, kế hoạch, mục tiêu sách phát triển thị trường thời gian tới thông qua hỗ trợ Ngân hàng Thế giới Ban Thư ký Kinh tế Thụy Sỹ (SECO) Tôi hy vọng Báo cáo tài liệu tham khảo hữu ích cho nhà đầu tư quan tâm, tham gia thị trường trái phiếu Việt Nam Bộ Trưởng Bộ Tài Đinh Tiến Dũng DANH MỤC VIẾT TẮT BHXH Bảo hiểm Xã hội DNBH Doanh nghiệp bảo hiểm HNX Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội Hose Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh NĐTNN Nhà đầu tư nước ngồi NHTM Ngân hàng thương mại NSNN Ngân sách Nhà nước Sở GDCK Sở Giao dịch Chứng khốn TPCP Trái phiếu Chính phủ TPCPBL Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh TPCQĐP Trái phiếu quyền địa phương TPDN Trái phiếu doanh nghiệp VBMA Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam VSD Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam PHẦN I TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM I LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN Thị trường trái phiếu Việt Nam bắt đầu hình thành từ thập niên 1990, với việc Chính phủ phát hành số đợt trái phiếu cơng trình, cơng trái để huy động vốn cho ngân sách nhà nước Trong giai đoạn 1990-2000, Kho bạc Nhà nước chủ thể thực phát hành trái phiếu để huy động vốn thị trường thơng qua phát hành tín phiếu, trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn từ năm trở xuống Cùng với phát triển kinh tế thị trường tài chính, thị trường trái phiếu với hai cấu phần chủ yếu (i) thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương (ii) thị trường trái phiếu doanh nghiệp hình thành bước phát triển đáp ứng yêu cầu huy động vốn Chính phủ, Ngân hàng sách Nhà nước, quyền địa phương doanh nghiệp Trên thị trường trái phiếu, có tham gia huy động vốn chủ thể phát hành chính, Bộ Tài ủy quyền cho Kho bạc Nhà nước phát hành trái phiếu Chính phủ để bù đắp bội chi ngân sách Nhà nước trả nợ gốc khoản nợ đến hạn theo Luật Ngân sách Nhà nước, Luật Quản lý nợ cơng; ngân hàng sách (Ngân hàng Chính sách xã hội, Ngân hàng Phát triển Việt Nam) phát hành trái phiếu Chính phủ bảo lãnh để thực chương trình tín dụng có mục tiêu nhà nước; Ủy ban nhân dân cấp tỉnh, Thành phố phát hành trái phiếu quyền địa phương để huy động vốn cho ngân sách địa phương; doanh nghiệp phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh Nhà đầu tư thị trường trái phiếu bao gồm định chế tài trung gian (tổ chức tín dụng, cơng ty chứng khốn, doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ đầu tư), Bảo hiểm Xã hội, Bảo hiểm Tiền gửi, nhà đầu tư tổ chức cá nhân khác Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổ chức xã hội nghề nghiệp tập hợp thành viên nhà đầu tư, tổ chức trung gian vừa cung cấp dịch vụ vừa chủ thể phát hành thị trường trái phiếu VBMA đóng vai trị cầu nối để trao đổi, cập nhật thơng tin, tăng cường hợp tác quan quản lý, chủ thể phát hành với nhà đầu tư; đóng góp ý kiến với quan quản lý việc hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường trái phiếu; cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho thành viên; đào tạo, nâng cao lực cho thành viên; hợp tác với Hiệp hội khu vực giới thị trường trái phiếu Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (Hose) doanh nghiệp cung cấp dịch vụ đăng ký, lưu ký; niêm yết, giao dịch trái phiếu cho tổ chức phát hành Trong đó, VSD HNX tổ chức, vận hành hệ thống đăng ký, lưu ký; hệ thống niêm yết, giao dịch trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương thị trường thứ cấp Trái phiếu doanh nghiệp niêm yết giao dịch HNX Hose THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM NĂM 2018 Sản phẩm hàng hóa thị trường trái phiếu phát triển ngày đa dạng để đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư nâng cao khả huy động vốn chủ thể phát hành Đối với trái phiếu Chính phủ, giai đoạn 2011-2018, có đầy đủ kỳ hạn từ tín phiếu