(Luận án tiến sĩ) nghiên cứu ảnh hưởng của môi trường thông tin và cơ chế quản trị công ty đến hoạt động sáp nhập và mua bán tại việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ LÊ THÙY DUNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA MÔI TRƯỜNG THÔNG TIN VÀ CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ ĐÀ NẴNG - 2022 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ LÊ THÙY DUNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA MÔI TRƯỜNG THÔNG TIN VÀ CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 62.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân PGS TS Đặng Hữu Mẫn ĐÀ NẴNG - 2022 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu thực hiện, hướng dẫn trực tiếp PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân, PGS.TS Đặng Hữu Mẫn Tôi xin cam đoan tất kết đề cập luận án trung thực, không chép từ cơng trình nghiên cứu Một số kết nghiên cứu thành tập thể đồng tác giả đồng ý cho sử dụng Mọi trích dẫn luận án ghi nguồn gốc xuất xứ rõ ràng, đầy đủ theo quy định Tác giả luận án NCS Lê Thùy Dung TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CẢM ƠN Tác giả xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến nhà Khoa học, quý thầy cô Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng, lãnh đạo đồng nghiệp Trường Đại học Kinh tế Nghệ An động viên, tạo điều kiện thuận lợi để tác giả hồn thành việc học tập nghiên cứu Tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy cô Khoa Tài chính, Khoa Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng trang bị kiến thức, kỹ nghiên cứu hỗ trợ cho tác giả suốt q trình học tập hồn thiện luận án Tác giả đặc biệt bày tỏ lòng tri ân sâu sắc đến PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân, PGS.TS Đặng Hữu Mẫn tận tình hướng dẫn, gợi mở hướng nghiên cứu, đóng góp ý kiến quý báu, hỗ trợ khích lệ, động viên để giúp tác giả có động lực nghiên cứu, thực hoàn thành luận án Cuối cùng, tác giả xin đặc biệt gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè bên động viên, chia sẻ, hỗ trợ, tiếp thêm động lực để tác giả hồn thành luận án Trân trọng cảm ơn! Đà Nẵng, ngày tháng năm 2022 Tác giả luận án Lê Thùy Dung TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com i MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG vi DANH MỤC VIẾT TẮT viii BẢNG GIẢI THÍCH MỘT SỐ THUẬT NGỮ ix CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ LUẬN ÁN 1.1 Tính cấp thiết luận án 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Đóng góp luận án 1.6 Kết cấu luận án 10 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 11 2.1 Các khái niệm sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, chế quản trị công ty nội 11 2.1.1 Sáp nhập mua bán 11 2.1.2 Môi trường thông tin nội công ty 17 2.1.3 Cơ chế quản trị công ty nội 20 2.2 Lý thuyết sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, quản trị công ty 23 2.2.1 Lý thuyết sáp nhập mua bán 23 2.2.2 Lý thuyết môi trường thông tin 26 2.2.3 Lý thuyết quản trị công ty 30 2.3 Tổng quan nghiên cứu 34 2.3.1 Tổng quan nghiên cứu ảnh hưởng môi trường thông tin nội công ty đến định chiến lược công ty thâu tóm 35 2.3.2 Tổng quan nghiên cứu chế quản trị nội định chiến lược thương vụ sáp nhập mua bán 39 2.3.3 Các phương pháp nghiên cứu định lượng sử dụng 46 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ii 2.3.4 Khoảng trống từ nghiên cứu có 46 KẾT LUẬN CHƯƠNG 48 CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 49 3.1 Giả thuyết nghiên cứu 49 3.1.1 Môi trường thông tin nội định sở hữu cổ phần công ty thâu tóm 49 3.1.2 Môi trường thơng tin nội định thâu tóm xuyên biên giới 51 3.1.3 Cơ chế quản trị nội định sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 53 3.1.4 Cơ chế quản trị nội định thâu tóm xuyên biên giới 56 3.2 Đo lường biến nghiên cứu 57 3.2.1 Biến phụ thuộc 57 3.2.2 Biến giải thích 58 3.2.3 Các biến kiểm soát 63 3.3 Phương pháp ước lượng 66 3.4 Mơ hình nghiên cứu 67 3.4.1 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 67 3.4.2 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định thâu tóm xuyên biên giới 68 3.4.3 Ảnh hưởng chế quản trị nội đến định sở hữu cổ phần 68 3.4.4 Ảnh hưởng chế quản trị nội đến định thâu tóm xuyên biên giới 69 3.5 Dữ liệu nghiên cứu 69 KẾT LUẬN CHƯƠNG 71 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 72 4.1 Kết thống kê mô tả đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty mục tiêu 72 4.1.1 Theo mức độ sở hữu vốn thương vụ 72 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com iii 4.1.2 Theo khu vực sáp nhập (thương vụ nội địa/ xuyên biên giới) .75 4.2 Môi trường thông tin nội định mức độ sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 77 4.2.1 Đặc điểm môi trường thông tin nội năm thơng báo thương vụ hình thức nắm giữ cổ phần 77 4.2.2 Đặc điểm môi trường thông tin năm trước sau thương vụ hoàn thành 78 4.2.3 Đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty phân theo tiêu chí mơi trường thơng tin 80 4.2.4 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu mong muốn nắm giữ cổ phần cơng ty thâu tóm 82 4.2.5 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu tỷ lệ sở hữu cổ phần đạt sau thương vụ hoàn thành 84 4.2.6 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 86 4.3 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu định thâu tóm xuyên biên giới 87 4.3.1 Đặc điểm môi trường thông tin năm thông báo thương vụ 87 4.3.2 Đặc điểm môi trường thông tin nội năm trước sau thương vụ hoàn thành 88 4.3.3 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định khu vực M&A 90 4.3.4 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định khu vực M&A (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 91 4.4 Cơ chế quản trị nội công ty mục tiêu định mức độ sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 92 4.4.1 Đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu 92 4.4.2 Cơ chế quản trị công ty mục tiêu định lựa chọn mức độ sở hữu cổ phần mong muốn cơng ty thâu tóm 96 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com iv 4.4.3 Cơ chế quản trị công ty mức độ sở hữu cổ phần đạt thương vụ mua lại 98 4.4.4 Cơ chế quản trị công ty mức độ sở hữu cổ phần mà cơng ty thâu tóm nắm giữ sau thương vụ hoàn thành 100 4.4.5 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu ảnh hưởng quản trị công ty đến định tỷ lệ nắm giữ cổ phần cơng ty thâu tóm 101 4.5 Cơ chế quản trị công ty công ty mục tiêu định lựa chọn M&A nội địa/xuyên biên giới cơng ty thâu tóm 110 4.5.1 Đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu thương vụ sáp nhập mua bán phân biệt theo thương vụ nội địa xuyên biên giới 110 4.5.2 Ảnh hưởng chế quản trị công ty đến định lựa chọn sáp nhập mua bán xuyên biên giới 112 4.5.3 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến độc lập thay 113 KẾT LUẬN CHƯƠNG 115 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ VỚI CÁC BÊN LIÊN QUAN 116 5.1 Kết luận chung rút từ kết nghiên cứu thực nghiệm 116 5.2 Đóng góp đề tài 117 5.3 Một số khuyến nghị với bên liên quan 118 5.3.1 Đối với công ty mục tiêu 118 5.3.2 Đối với cơng ty thâu tóm 119 5.3.3 Đối với quan quản lý nhà nước 120 KẾT LUẬN LUẬN ÁN 124 DANH MỤC CÁC SẢN PHẨM KHOA HỌC ĐÃ ĐƯỢC CÔNG BỐ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com vi DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Bảng tổng hợp biến dấu kỳ vọng 64 Bảng 4.1 Các đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty mục tiêu thương vụ mua lại thiểu số thương vụ mua lại đa số 73 Bảng 4.2 Đặc điểm thương vụ, đặc điểm tài công ty mục tiêu phân biệt theo thương vụ sáp nhập mua bán nội địa/ xuyên biên giới 76 Bảng 4.3 Đặc điểm môi trường thông tin nội năm thông báo thương vụ hình thức nắm giữ cổ phần 78 Bảng 4.4 Đặc điểm môi trường thông tin công ty mục tiêu năm trước sau thương vụ hoàn thành 79 Bảng 4.5 Đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty phân theo tiêu chí môi trường thông tin 81 Bảng 4.6 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội công ty mục tiêu đến định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn mong muốn 83 Bảng 4.7 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn sau thương vụ hoàn thành 85 Bảng 4.8 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 86 Bảng 4.9 Đặc điểm môi trường thông tin nội năm thông báo thương vụ thương vụ M&A nội địa thương vụ M&A xuyên biên giới 88 Bảng 4.10 Đặc điểm môi trường thông tin năm trước sau thương vụ hoàn thành 89 Bảng 4.11 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định khu vực M&A 90 Bảng 4.12 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định lựa chọn M&A xuyên biên giới (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 92 Bảng 4.13 Các đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu thương vụ mua lại thiểu số thương vụ mua lại đa số 95 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com vii Bảng 4.14 Cơ chế quản trị công ty mục tiêu mức độ sở hữu cổ phần mong muốn công ty thâu tóm 98 Bảng 4.15 Ảnh hưởng chế quản trị công ty đến tỷ lệ cổ phần nắm giữ thương vụ 99 Bảng 4.16 Ảnh hưởng chế quản trị công ty đến tỷ lệ cổ phần nắm giữ sau kết thúc thương vụ 100 Bảng 4.17 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu ảnh hưởng chế quản trị đến định tỷ lệ nắm giữ cổ phần công ty thâu tóm với biến phụ thuộc biến nhị phân 102 Bảng 4.18 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến phụ thuộc biến nhị phân phản ánh thương vụ có tỷ lệ sở hữu mong muốn trùng với tỷ lệ cổ phần đạt thương vụ 104 Bảng 4.19 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến phụ thuộc biến đa thức 106 Bảng 4.20 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến độc lập thay 107 Bảng 4.21 Các đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu thương vụ M&A nội địa M&A xuyên biên giới 111 Bảng 4.22 Ảnh hưởng quản trị công ty đến định M&A xuyên biên giới 112 Bảng 4.23 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến độc lập thay 114 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 Saigon SeaProd Im Lafooco (LAF) Hong Ha Stationery Hanoi City JSC (N MHC JSC LHC Song Da Yaly Cem Idico Invest Constr MCSB (MSB) LHC Orient Securities C BCCI South Logistics JSC BIDICO (BII) Seaprodex Danang Tien Bo Group JSC Viet Nam Stone Wo Tapack (TTP) Sinco (SDD) Dak Doa Hydropow Song Da JSC (SD CEMC (CJC) SSC CEMC (CJC) Generalexim (TH1) Textbook Printing J 333 Sugar JSC (S3 Nha Trang Port JSC Vinh Ha Food JSC Dak Doa Hydropow Minco (MIC) Song Da Yaly Cem Song Da Cement JS South Logistics JSC Thang Long Wine J CII Song Da Yaly Cem HongHa Vietnam J Khanh Hoa Minera Saigon Petrolimex Saigon Petrolimex TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 Saigon Petrolimex Da Nang Food JSC Gilimex (GIL) PTC Century 21 JSC (C Lafooco Transport & Charte Doan Xa Port JSC Lamdong Foodstuf Lang Son Tourism Cuulong Petro Gas DAG BIDV Insurance Co Sinco (SDD) Sinco (SDD) HAI Agrochem JSC Simco (SDA) VNECO (VNE) Nari Hamico Miner MHB Saigon Water (SII) Namcan SeaProd Im FIT Investment JSC Lilama 45.3 JSC (L VNECO (VNE) Tran Anh Digital W Pan Pacific Corp (P PVR Bibica Corp (BBC) SSC Can Tho Tourist JS Can Tho Tourist JS Fimex Vn (FMC) 333 Sugar JSC (S3 VTTC (VTC) Song Da Cement JS Khadihouse JSC (K EDID (EID) Bibica Corp (BBC) PTI Bibica Corp (BBC) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 Educ Book JSC in CII Bridges & Roa FLC Group JSC (F CII Bridges & Roa 333 Sugar JSC (S3 Viwaseen-Hue Inve Lafooco (LAF) Vinh Tuong Industr Binh Minh Port JSC Vinafreight JSC (V KSH JSC PVR HBS FIT Investment JSC Vinagolf (VNG) TISCO (TIS) Timexco (TMC) Dat Xanh (DXG) Que Phong HydroP Beton Corp (BT6 CII Bridges & Roa PVSB (PSB) Kinh Do Corp (KD HaiPhong Port (PH Ca Mau Trading JS Bibica Corp (BBC) Lam Dong Pharma SSC VINAFCO JOINT Sai Gon Fuel JSC ( Sadico Can Tho Joi VTC Telecommuni Vicostone JSC (VC Sai Gon Fuel JSC ( SSI Sacom (SAM) TSC HAI Agrochem JSC SEC An Phu Irradiation VTFeed (VTF) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 Sabetran (SBC) Sacom (SAM) Vicostone JSC (VC TSC Solavina JSC (SVN Song Da No JSC Naloi Hydropower Vimeco JSC (VMC Tracotour SSC Lafooco (LAF) Ninh Hoa Sugar JS Song Da No 10.1 J Becamex BMC (BM An Pha Petroleum Ecico (ECI) Nakisco (NKG) National Seed JSC Vinagolf (VNG) Tasa Duyen Hai (T Textaco (TET) Savimex Corp (SAV National Seed JSC National Seed JSC VTFeed VTFeed Vinagolf (VNG) Pan Pacific Corp (P Tapack (TTP) Comeco (COM) Nam Long Investm Bao Minh Insuranc Tran Anh Digital W Vinacafe Bien Hoa Lamdong Foodstuf Vietnam Sun Corp Song Da JSC (SD Vimeco JSC (VMC An Phu Irradiation Song Ba JSC (SBA Gia Lai Cane Suga TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 Vicostone JSC{Vic Northern Electricity Thu Duc Water Sup MT Gas JSC (MTG Vietnam National G Tan Tien Plastic Pa Everpia VietNam J Seaprodex Refriger HAGL JSC (HAG) Hai Duong Pump M Educational Book J Truong Thanh Furn Saigon Water Infras Nam Long Investm Education Cartogra Hoa Binh Construc Saigon Hotel Corp Viet Nam Stone Wo Lam Dong Mineral Bentre Aquaproduc Southern Seed JSC Transimex-Saigon Bien Hoa Sugar JS Nha Be Water Supp Chuong Duong Bev Sao Ta Foods JSC { Pha Lai Thermal Po Bamcorp (BKC) Portserco JSC (PRC Vinh Ha Food JSC Saigon Water (SII) Hoaphat Textbook Taplast (TPP) Portserco JSC (PRC Thu Duc Water Sup Vinaconex Xuan M Son Ha Internation Gia Dinh Wasuco J Vingroup JSC (VIC Bac Giang Exploita Construction JSC N TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 Vimeco JSC (VMC Bamcorp (BKC) Gentraco Feed JSC Tran Anh Digital W Duc Thanh Wood P Gentraco Feed JSC Hoaphat Textbook APSI (APG) Phu Hung Securitie Gentraco Feed JSC Aquatex Bentre (A Hung Long Minera Tan Tien Plastic Pa Vietnam Joint Stoc Van Lang Technolo Pha Lai Thermal Po Godaco Seafood JS Seaprodex Refriger Alphanam Mechan Ninh Hoa Sugar JS An Phat Plastic & G PFV Investment & Petrovietnam Prem Cai Lay Veterinary American Vietname MT Gas JSC (MTG Materials Petroleum Dong A JSC (DAG DIC Dong Tien JSC Educational Book J An Giang Fisheries Binh Thanh Import Sai Gon Beer West Binh Thuan Minera Interfood Sharehold Refrigeration Elect Tan Binh Import-E Yenbai Cement & M SMC Investment T Viet Thang Feed JS Viglacera Dong Tri TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 PVI Holdings Daklak Pharmaceu Ho Chi Minh City I Hanoi Building Co Dat Xanh Real Esta Gia Lai Cane Suga Song Da 6.04 JSC Cotec Construction Song Da No 6.06 J Tien Phong Plastic Binh Minh Plastics SPM Corp (SPM) Cavico Minerals & Dinh Vu Petroleum Hoaphat Textbook Japan Vietnam Med Foreign Trade Deve Saigon Thuong Tin Kinh Do Corp (KD Kon Tum Sugar JS Dat Xanh Real Esta Godaco Seafood JS CII Bamepharm (DBM Daseco (DSN) Solavina JSC (SVN LBM Havico (SHV) Southern Hydropow Chuong Duong Cor Vinafco Joint Stock Camimex (CMX) Berub JSC (BRC) FBA International G Da Nang Transp & VLA Vidothep (VDT) Searefico (SRF) BTSC (BSC) Mien Trung Power MMC (MAX) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2011 2011 2011 2011 Textbook Printing J Cinde (CID) PTM JSC (PTM) Vietnam Investmen Taplast (TPP) VDSC (VDS) House Viet Nam JS Minco (MIC) Hebco (SGD) Do Thanh Technolo LBM Safi (SFI) Xuan Thanh Securi HSDA (HAD) Binh Thuan Book & Khasaco (KSC) Chi Linh BMAHD Berub JSC (BRC) Fortune Securities C Solavina JSC (SVN Sudico (SJC) Tasa Duyen Hai (T Safi (SFI) Da Nang Steel JSC Vinafreight (VNF) Can Don Hydro Po Nabeco (DST) Vinam (CVN) Song Da 1.01 JSC Hoaphat Textbook Lamdong Foodstuf Timexco (TMC) SPM Corp (SPM) Solavina JSC (SVN Dream House Inves Saigon Maritime Jo Minh Phu Seafood Vinh Phuc Infrastru Dien Hong Printing Viet Nam Stone Wo Electronics Commu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Ninh Binh Thermal Sao Mai-Ben Dinh Sacombank Securit Saigon Thuong Tin Yenbai Cement & M PP Pack Making JS Ca Mau Frozen Sea Vinpearl JSC (VPL Vinafco Joint Stock Joint Stock Comme Foreign Trade Deve Education Cartogra Dai Thien Loc Corp Information & Netw South Logistics JSC Vinacafe Bien Hoa Lam Dong Pharma Century 21 JSC (C Sonadezi Long Tha PTM Automobile S Song Da Transporta Song Da 25 JSC (S Dzi An Manufactur Gia Lai Cane Suga Petrovietnam Cons Steel Structure Man Dong Hai JSC of B Saigon Cable Corp Sai Gon Petroleum An Phat Plastic & G Hoang Quan Consu Tan Ky Constructio Hai Au Hapaco JSC Yen Son Hapaco JS Lam Dong Investm Bac Kan Mineral Jo Vung Tau Intourco Materials Petroleum PhuongDong Petro Khanh Hoi Import Phuc Tien Trade-M TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Thac Mo Hydro Po Tien Len Steel Cor Bach Dang TMC C Mekong Fisheries J Vincom Securities Donga Plastic Grou PetroVietNam Low Produce & Trading Seaprodex Refriger PetroVietnam Engi Sao Ta Foods JSC { Ho Chi Minh City I Petrovietnam South Petrovietnam Secur Viet Hai Shipping & Hung Yen Book Pu Khang Dien House Saidong urban JSC Ocean Group JSC ( Saigon Maritime Jo VLA Tanimex (TIX) FLC Group JSC (F PVI Holdings (PVI Saigon Maritime Jo Cotecland (CLG) Vietnamtourism-Vi Domesco Medical I GHC Viglacera Thang Lo Textbook Printing J Binh Thuan Hamic Textbook Printing J Licogi 13 JSC (LIG Hatay Pharmaceuti Hoabinh Mineral JS One Communicatio Petroland (PTL) SPM Corp (SPM) Vinh Plastic & Bag PVI Holdings (PVI TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Cafico Vietnam Co Vinh Plastic & Bag Minh Huu Lien JSC Aquatex Bentre (A Lafooco (LAF) Beton Corp (BT6 Kien Giang Brick T Vinh Plastic & Bag HTBEECO (HBE) Thanh Nam Constr Hang Xanh Motors Minco (MIC) Saidong urban JSC Tra Vinh Rural Ele VINACONEX1 (V Bacviet Steel JSC ( Tai Nguyen Corp (T VICS (VIG) Saigon-Hanoi Secu Dong Hai JSC of B Song Da Industry T Seafood JSC No Pitco (PIT) Nui Nho Stone CoNhi Hiep Brick Tile Aquatex Bentre (A SPM Corp (SPM) Dong Hai JSC of B Hevobco (HEV) NDN Coteccons (CTD) Dvlp Invest Constr Dream House Inves Binh Thuan Hamic Can Tho Tourist JS Vung Tau Intourco PTC (PDC) Ben Thanh TSC (B SICO (SDH) Hong Ha Petroleum Vietnam German S TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 YBC Aquatex Bentre (A Nabeco (DST) Ben Thanh TSC (B Vimexco Gas (VM Bach Dang TMC JS VincomSC (VIX) Generalexim (TH1) DIC No (DC2) TMHPC (TMP) Meco JSC (MCG) Nhi Hiep Brick Tile Nagakawa Vietnam Cokyvina (CKV) CIC3-2 (C32) Binh Thuan Hamic Thu Duc Housing D Song Da 11-Thang PetroVietnam Powe Gia Lai Cane Suga Construction Inves Hanoi Education D Hang Xanh Motors Seaprodex Refriger Pan Pacific Corp{P PetroVietnam Engi HIPT Group JSC (H Ninh Hoa Sugar JS Mekong Fisheries J PetroVietNam Low Petrolimex Saigon Vinafco Joint Stock Phuc Hung Investm Sao Mai-Ben Dinh Song Da JSC (SD Education Financia Petrovietnam Cons Song Ba JSC (SBA Drilling Mud Corp Song Da No JSC Cotec Construction TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 North KinhDo JSC Petrovietnam Secur MT Gas JSC (MTG Thu Duc Trading & Mirae JSC (KMR) DESCON Construc Saigon Thuong Tin Chuong Duong Cor Electronics Commu Petroleum Mechan Saigon Plastic Pack Hoa Sen Group (HS Sai Gon Fuel JSC ( An Phu Irradiation Song Da JSC (SD PhuongDong Petro Van Phat Hung Cor An Giang Fisheries Vien Dong Pharma Construction & Ma Transforwarding W Vinpearlland Touris Construction JSC N Phuc Hung Investm NBB Investment C Thanh Thanh JSC ( Cavico Mining & C Petrovietnam Cons Licogi16 JSC (LCG Phuc Tien Trade-M Quang Nam Minera Southern Seed JSC Asia Huu Lien JSC Ninh Binh Thermal National Seed JSC Bentre Aquaproduc Song Da 1.01 JSC Song Da JSC (SD Produce & Trading Savimex Corp (SAV Hai Phong Cement TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 Chang Yih Ceramic ALTA Co (ALT) Song Da Transporta Naloi Hydropower Hai Ha Confectione Bibica Corp (BBC) 620 - Chau Thoi Co Thu Duc Trading & Hoa Cam Concrete Thanh Cong Textile Sai Gon-Ha Noi Co Vinh Hoan Corp (V Mien Trung Power Yen Son Hapaco JS DIC Investment & Binh Dinh Mineral Thac Ba Hydropow Full Power JSC (FP Saigon Food & Bev Vietnam Constructi Pan Pacific Corp{P Song Da Someco J Yenbai Cement & M Royal International Minh Phu Seafood Song Da JSC (SD VINASHIN Petrole Savimex Corp (SAV Binh Dinh Mineral Produce & Trading Chuong Duong Bev Bien Hoa Sugar JS Dien Hong Printing Thuan An Wood Pr Dien Quang JSC {D Dai Chau JSC Asia Commercial B Vinaconex Advanc Lu Gia Mechanical Pha Lai Thermal Po Traphaco JSC (TRA TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com NĂM TÊN/ HOẶC MÃ 2008 2008 2008 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2006 2006 2006 2005 2005 2005 2005 An Phat Plastic & G Materials Petroleum Vietnam National R Vietnam Sun Corp Phuong Nam Cultu Bien Hoa Confectio The Vegetexco Por Vinafco Joint Stock Thu Duc Trading & Bentre Aquaproduc Truong Thanh Furn Saigon Securities In Minh Phu Seafood Saigon Food & Bev Sara Vietnam JSC ( Binh Minh Plastics Phuong Nam Cultu Vinafco Joint Stock Saigon Food & Bev Phuong Nam Cultu Asia Commercial B Kinh Do Corp Nguồn: SDC Platin TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ...ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ LÊ THÙY DUNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA MÔI TRƯỜNG THÔNG TIN VÀ CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài... kết nghiên cứu đề cập Chương 2.1 Các khái niệm sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, chế quản trị công ty nội 2.1.1 Sáp nhập mua bán 2.1.1.1 Khái niệm Thuật ngữ ? ?sáp nhập? ??, ? ?mua bán? ??, ? ?sáp nhập. .. thuyết sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, quản trị công ty 23 2.2.1 Lý thuyết sáp nhập mua bán 23 2.2.2 Lý thuyết môi trường thông tin 26 2.2.3 Lý thuyết quản trị công ty