Báo cáo QTRRDN công ty ô tô hàng xanh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH 🙟🙟🙟 Mơn học: Quản trị rủi ro Doanh nghiệp BÀI TẬP TÌNH HUỐNG Ứng dụng mơ hình Quản trị rủi ro dựa giá trị DN cho CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Giảng viên hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Quang Thu Khoa Quản trị kinh doanh Lớp: FNC04.K45 Ngành: Kiểm tốn Nhóm sinh viên thực hiện: Nhóm Đinh Thị Kim Ngân Nguyễn Nhật Vy Hồ Ngọc Thảo Nguyễn Thị Phương Uyên Võ Anh Tài MỤC LỤC 38 Chương 1: Giới thiệu CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh (HAXACO), mã chứng khoán HAX, với vốn điều lệ 367.443.990.000đồng1, có trụ sở 333 Điện Biên Phủ, Phường 15, Quận Bình Thạnh, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam Cơng ty có tiền thân Cửa hàng trưng bày Xưởng sửa chữa xe Ơ tơ (SAMCO3) trực thuộc Cơng ty Cơ khí Ơ tơ Sài Gịn (nay Tổng Cơng ty Cơ khí Giao thơng Vận tải Sài Gịn) thành lập vào ngày 03/12/1992 Cơng ty hoạt động lĩnh vực làm đại lý mua bán ô tô cung cấp dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng, bảo hành loại tơ HAXACO thức hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần từ năm 2000 Công ty nhà phân phối Mercedes-Benz Việt Nam Ngày 26/12/2006, cơng ty thức niêm yết sàn giao dịch Hose TP.HCM Trong năm 2018, HAXACO vươn lên trở thành đơn vị phân phối lớn 1Nguồn:https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2020/BCTC/VN/NAM/HAX_Baocaotaichinh_2020_ Kiemtoan_Hopnhat.pdf Mercedes-Benz Việt Nam chiếm 38% thị phần bán xe hãng Việt Nam Được Mercedes-Benz công nhận đại lý cung cấp dịch vụ ô tô tốt đại lý có doanh thu bán phụ tùng trực tiếp cao Việt Nam HAXACO đáp ứng đủ tiêu chuẩn quốc tế khắt khe Autohaus bán hàng hậu Với 15 năm kinh nghiệm ngành phân phối xe sang, công ty đầu chất lượng dịch vụ sản lượng xe bán toàn quốc Qua thời gian dài phát triển đầu tư, HAXACO sở hữu mạng lưới chi nhánh trải rộng toàn quốc, chuyên kinh doanh sửa chữa dòng xe Mercedes-Benz bao gồm: Mercedes-Benz Haxaco Điện Biên Phủ, Mercedes-Benz Haxaco Võ Văn Kiệt, Mercedes-Benz Haxaco Láng Hạ, Mercedes-Benz Haxaco Kim Giang tới xưởng đồng sơn Haxaco Phạm Văn Đồng, TP.HCM với kinh phí đầu tư lên đến hàng triệu la Hiện tại, HAXACO có cơng ty Cơng ty HAXACO phân phối dòng xe Nissan thức vào hoạt động đầu năm 2019 Trong tương lai, HAXACO tiếp tục theo đuổi mục tiêu trở thành tập đồn phân phối tơ hạng sang lớn mạnh Về dài hạn, theo VDSC, cơng ty có nhiều hội phát triển nhờ tăng trưởng tầng lớp trung thượng lưu Việt Nam, sách Chính phủ xem xét giúp hạ giá thành sản xuất ô tô nội địa, từ giảm giá bán để kích cầu cuối thân HAXACO chủ động tập trung nâng cao chất lượng lợi nhuận thay chạy đua mở rộng thị phần Với định hướng chiến lược thành tựu đạt năm 2020, VDSC dự báo năm 2021, HAXACO đạt doanh thu 5.756 tỷ đồng, tăng 3,4% so với thực 2020 Lợi nhuận sau thuế đạt 147 tỷ đồng lợi nhuận gộp 330 tỷ đồng, tăng 17% 2,7% so với năm trước Chương 2: Quy trình quản trị rủi ro (ERM) CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Hoạt động quản trị rủi ro (QTRR) phần thiếu không tách rời với hoạt động tập đoàn Hằng năm, tổng giám đốc đạo xem xét phê duyệt khung QTRR chung cho tập đồn Hoạt động QTRR thực thơng qua phối hợp chặt chẽ tuyến quản trị gồm ban điều hành, Ban giám sát tuân thủ, Ban đảm bảo chất lượng, Bộ phận kiểm soát tài với trưởng phận thuộc ngành dọc công ty thành viên (CTTV) Các vấn đề cần quản trị bao gồm khu vực xảy rủi ro tiềm Đặc biệt rủi ro liên quan đến hoạt động, tuân thủ, chuẩn mực, quy trình quy định pháp luật Ngoài ra, hoạt động thực với phối hợp tốt Tập đồn cơng ty thành viên (CTTV) sở họp trực tiếp định kỳ Khung quản trị rủi ro: - Chính sách quản trị rủi ro (QTRR) Cơ cấu tổ chức quản trị rủi ro Danh mục rủi ro chế theo dõi Cơ chế thông tin báo cáo lại cấp Mơ hình QTRR Bộ máy QTRR phân cấp từ Tập đoàn đến CTTV, đảm bảo rủi ro xác định, quản lý lãnh đạo/cá nhân chịu trách nhiệm có thẩm quyền QTRR tổ chức cấp Tập đoàn cấp CTTV phân cấp, uỷ quyền, phối hợp tạo thành hệ thống thống nhất, xuyên suốt Tập đoàn CTTV, HAXACO xây dựng máy kiểm toán nội Tập đoàn phối hợp với kiểm toán nội CTTV để kiểm soát rủi ro tuân thủ toàn hệ thống Các phận chức thực QTRR hoạt động liên quan Mơ hình QTRR HAXACO triển khai áp dụng nhằm hạn chế mức thấp tác động tới hoạt động kinh doanh đảm bảo mục tiêu tăng trưởng bền vững Rủi ro xử lý thông qua quy trình khép kín gồm bước: (1) Xác định bối cảnh rủi ro; (2) Đánh giá phân tích rủi ro; (3) Kế hoạch hành động; (4) Thực hành động xử lý rủi ro; (5) Đo, kiểm soát báo cáo Rủi ro xác định phân nhóm theo lĩnh vực kinh doanh để đánh giá khả tác động tới mục tiêu kinh doanh Đó sở đề HAXACO đưa quy trình nhận diện sớm rủi ro, lượng hoá gắn với kế hoạch kinh doanh có chế giám sát quản trị Cơng ty thành lập phận quản lý chiến lược kế hoạch (SMO) nhằm theo dõi đánh giá biến động hệ thống số hoạt động kinh doanh theo số (KPIs) Hệ thống bao gồm số quản lý rủi ro toàn hệ thống, đảm bảo quản trị tốt rủi ro liên quan tới hoạt động vận hành Phương pháp quản trị rủi ro doanh nghiệp dựa giá trị công ty HĐQT Tổng giám đốc quan tâm Đây phương pháp đại, áp dụng cho công ty con, chi nhánh phận giống cho doanh nghiệp Do phù hợp để áp dụng QTRR cho tập đồn HAXACO Quy trình Quản trị rủi ro doanh nghiệp (ERM) dựa giá trị gồm bốn bước quan trọng, là: nhận dạng rủi ro, định lượng rủi ro, định rủi ro truyền thông rủi ro 2.1 Nhận dạng rủi ro Có nhóm rủi ro thường xảy CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh, là: rủi ro chiến lược, rủi ro hoạt động, rủi ro tài rủi ro tuân thủ Bảng 2.1 trình bày cụ thể số phân nhóm rủi ro có ảnh hưởng đến hoạt động HAXACO coi trực tiếp tác động đến dòng tiền hoạt động công ty, dẫn đến biến động giá trị HAXACO Bảng 2.1: Các rủi ro tác động lên hoạt động HAXACO Tên rủi ro Nội dung Rủi ro chiến lược 1.1 Rủi ro quản trị Rủi ro xuất phát từ quản trị công ty yếu rủi ro tiềm ẩn, ảnh hưởng lớn đến phát triển lâu dài bền vững doanh nghiệp, gây thiệt hại cho cổ đông nhà đầu tư khác 1.2 Rủi ro cạnh tranh Việc cạnh tranh xe nhập nguyên xe sản xuất lắp ráp nước, ngày liệt Rủi ro hoạt động 2.1 Rủi ro đặc thù ngành Quy mơ thị trường cịn nhỏ, giá bán xe ô tô giảm nhiều so với năm trước, cao so với khu vực Hạ tầng chậm phát triển đường giao thơng cịn nhỏ hẹp, bãi đỗ xe chưa đáp ứng nhu cầu không thuận tiện với người sử dụng xe ô tô Rủi ro tài 3.1 Rủi ro lạm phát Rủi ro lạm phát rủi ro tăng giá hàng hoá dịch vụ dẫn đến khả mua sắm Từ ảnh hưởng đến khả mua xe ô tô người tiêu dùng 3.2 Rủi ro tỷ giá Rủi ro tỷ giá ảnh hưởng đến việc nhập xe từ nước công ty Rủi ro luật định 4.1 Rủi ro sách (Rủi ro tuân thủ) Là doanh nghiệp hoạt động mơ hình CTCP niêm yết Sàn chứng khoán Việt Nam nên hoạt động công ty bị ảnh hưởng văn pháp luật (VBPL) như: Luật Chứng khoán, Luật doanh nghiệp, Hệ thống VBPL cịn thiếu tính quán gây khó khăn cho việc áp dụng thực thi Nguồn: Báo cáo thường niên CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh năm 2020 Mỗi loại rủi ro số loại có ảnh hưởng định đến rủi ro chung công ty, với mức độ khác Các rủi ro chiến lược rủi ro hoạt động thường khó định lượng cụ thể cơng ty khơng có số liệu thống kê Rủi ro tài đo lường thơng qua báo cáo tài thường niên công ty, Trong nghiên cứu này, giả định rủi ro chiến lược, rủi ro hoạt động rủi ro tuân thủ thể đầy đủ qua báo cáo tài thường niên tính dịng ngân lưu tự cơng ty 2.2 Định lượng rủi ro 2.2.1 Tính giá trị sở cơng ty CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh 1) Dữ liệu đầu vào Dữ liệu đầu vào để tính tốn giá trị sở cơng ty lấy từ bảng cân đối kế toán hợp sau kiểm tốn CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh giai đoạn: 2016 2020, bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh giai đoạn: 2016 – 2020 (xem bảng PL.1.1 PL1.2 – Phụ lục 1) Số liệu hai bảng PL1.1 PL1.2 lấy từ báo cáo tài đăng website Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE)2 Dữ liệu q khứ năm (2016 - 20120) dùng để dự báo xu hướng tương lai dòng tiền tự (FCFt) từ 2021 đến vô hạn CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Để dự báo dịng ngân lưu tương lai công ty, nghiên cứu sử dụng phương pháp tỷ lệ %DT Phương pháp đơn giản dễ thực Cơ sở dự báo theo %DT giả định khoản mục báo cáo tài có tỷ lệ theo doanh thu (DT), ước lượng khoản mục cho năm tương lai Trong nghiên cứu này, giai đoạn dự báo năm (2021 - 2025) 2Nguồn: https://www.hsx.vn/ 2) Các tính tốn mơ hình Các bước tính tốn giá trị sở cơng ty thực sau: Xác định cấu vốn, chi phí sử dụng vốn chi phí sử dụng vốn bình qn có trọng số (WACC) Xác định dòng ngân lưu tự hàng năm (FCFt) Tính giá trị hoạt động cơng ty năm 2020 Tính giá trị sở công ty giá cổ phần công ty năm 2020 Xác định cấu vốn chi phí sử dụng vốn HAXACO: Chi phí sử dụng vốn bình quân tỷ trọng (WACC) sử dụng làm suất chiết khấu giá dòng ngân lưu tự (FCFt) định giá hoạt động cơng ty WACC tính theo công thức sau: WACC = Wd*rd*(1-T%) + Ws*rs Trong đó: Wd: tỷ lệ vốn vay tổng nguồn Ws: tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn rd: chi phí sử dụng vốn vay rs: chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu T%: tỷ suất thuế thu nhập doanh nghiệp Bảng 2.2: Cơ cấu vốn CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh giai đoạn 2016-2020 (ĐVT: VNĐ) oản mục tính gắn hạn nợ 2016 2017 2018 2019 20 337,832,227,081 885,244,743,227 998,263,986,578 948,233,595,127 499,975 337,832,227,081 885,244,743,227 998,263,986,578 948,233,595,127 499,975 chủ sở hữu 305,240,939,263 389,588,755,974 452,788,314,053 465,566,255,217 535,301 nguồn vốn 643,073,166,344 1,274,833,499,201 1,451,052,300,631 1,413,799,850,344 1,035,277 Nguồn: Tự tính tốn nhóm từ liệu Bảng PL1.1 – PL1 Bảng 2.3: Bảng tính tỷ trọng loại vốn chi phí vốn bình qn (WACC) CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Khoản mục tính Wtsd Wd WD WS Rd T% rs=ROE WACC 2016 2017 2018 2019 2020 52.53% 0.00% 52.53% 47.47% 3.57% 18.52% 25.58% 13.67% 69.44% 0.00% 69.44% 30.56% 4.09% 21.32% 21.65% 8.85% 68.80% 0.00% 68.80% 31.20% 4.25% 21.30% 21.69% 9.07% 67.07% 0.00% 67.07% 32.93% 5.98% 22.80% 10.88% 6.68% 48.29% 0.00% 48.29% 51.71% 8.13% 20.40% 23.42% 15.24% Nguồn: Tự tính tốn nhóm từ liệu Bảng 2.2 Số liệu bảng 2.3 cho thấy giai đoạn 2016 - 2017 công ty đột ngột sử dụng lượng lớn vốn vay (tăng 17%), sau giai đoạn 2017 - 2019 có giảm nhẹ vốn vay không đáng kể, vào 2020, công ty giảm lượng vốn vay lại mức năm 2016 (giảm 19%) Đối với lượng vốn chủ sở hữu diễn biến ngược lại, giai đoạn 2016-2017 có giảm mạnh (17%), sau tăng nhẹ 2017 - 2019, vào 2020 lượng vốn chủ sở hữu công ty lại (19%) Như vậy, cấu vốn cơng ty có thay đổi đáng kể hai giai đoạn 2016 - 2017 2019 - 2020 WACC2020 = 15.24% WACCbq = 10.7% Có thể thấy WACC công ty năm phù hợp với thực tế (so với chi phí thực tế thị trường), có biến động cao (thấp 6.68% năm 2019 cao 15.24% năm 2020) Điều giải thích, WAAC cao năm 2016 2020 có vốn chủ sở hữu cao giai đoạn 2016 - 2020, có vốn 10 vay nhỏ giai đoạn tỷ lệ cổ tức cao hẳn so với lãi vay Và WAAC năm 2019 thấp giai đoạn 2016 - 2020 có tỷ lệ cổ tức nhỏ nhỏ Dự báo dòng ngân lưu tự CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Ngân lưu tự (FCFt) dòng tiền thực tế có phân bổ cho nhà đầu tư (các cổ đông chủ nợ) sau công ty thực tất khoản đầu tư vào tài sản cố định, sản phẩm vốn lưu động cần thiết để trì hoạt động công ty Ngân lưu tự (FCFt) xác định sau: 1) NOPAT = EBIT*(1 – tc) 2) NOWC = Tài sản ngắn hạn hoạt động – Nợ ngắn hạn hoạt động 3) NOC = NOWC + TSCĐ hoạt động 4) Đầu tư vào vốn hoạt động = NOCt – NOCt-1 5) FCF = NOPAT – Đầu tư vào vốn hoạt động Dự báo dòng ngân lưu tự hàng năm (FCF t) CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh từ năm 2021 đến năm 2025 theo phương pháp tỷ lệ %DT Do đó, trước hết phải tính tỷ lệ khoản mục báo cáo tài theo doanh thu Bảng tính trung gian khoản mục tỷ lệ % theo DT trình bày bảng 2.4 2.5 sau: Bảng 2.4: Bảng tính số khoản mục điều chỉnh KHOẢN MỤC TÍNH 2016 2017 2018 2019 2020 Tổng thu nhập (doanh thu + thu nhập khác) 2,971,859,448,568 3,959,178,392,028 4,856,488,617,559 5,249,387,396,370 5,615,186,618,766 Tổng chi phí (GVHB + CPHĐ + ) 2,875,282,635,751 3,848,986,688,903 4,729,979,402,428 5,183,911,009,599 5,457,565,074,726 Các khoản phải trả 146,986,490,293 99,627,973,845 221,200,767,528 Chi phí tích lũy (thuế phải nộp + chi phí phải trả + quỹ khen thưởng) 70,941,362,196 101,727,739,083 144,824,309,575 Nguồn: Tự tính tốn nhóm từ liệu Bảng PL1.1 PL1.2 – PL1 110,583,016,784 38,494,454,406 107,818,527,262 158,598,453,132 TH 4) Giảm tỷ lệ tồn kho TH 5) Giảm tỷ lệ khoản phải thu TH lạc quan bi quan 14% 20% 13% 17% lạc quan bi quan 11% 10% 15% 10% 9% 13% lạc quan bi quan 7% 5% 10% 6% 4% 9% PL2.12: Bảng dự báo tình rủi ro Tình rủi ro Cơ sở KHOẢN MỤC TÍNH Trung bình Lạc quan Bi quan 2017 2018 2019 2020 Tỷ lệ tăng doanh thu 33.22% 22.66% 8.09% 6.97% 17.74% 7% 6% 35% Tỷ lệ chi phí/DT 97.22% 97.40% 98.75% 97.19% 97.64% 96% 92% 97% Tỷ lệ tiền mặt/DT 1.73% 0.26% 2.09% 1.45% 1.38% 1% Tỷ lệ khoản phải thu/DT 9.08% 13.66% 7.50% 4.67% 8.73% 6% 4% 9% 15.88% 12.15% 13.73% 10.05% 12.95% 10% 9% 13% Tỷ lệ TSCĐ ròng/DT 7.79% 7.41% 6.35% 4.43% 6.49% 7% 5% 9% Tỷ lệ khoản phải trả/DT 2.52% 4.55% 2.11% 0.69% 2.47% 3.0% Tỷ lệ chi phí tích lũy/DT 2.57% 2.98% 2.05% 2.82% 2.61% 3% 21.32% 21.30% 22.80% 20.40% 21.46% 20% 18% 25% Tỷ lệ tồn kho/DT Thuế PL2.13: Bảng kế hoạch ngân lưu Dự báo KHOẢN MỤC TÍNH 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Một phần Báo cáo thu nhập Tổng doanh thu 5,615,186,618,766.00 6,008,249,682,079.62 6,428,827,159,825.19 6,878,845,061,012.96 7,360,364,215,283.87 7,875,589,710,353.74 Tổng chi phí 5,457,565,074,726.00 5,767,919,694,796.44 6,171,674,073,432.19 6,603,691,258,572.44 7,065,949,646,672.51 7,560,566,121,939.59 EBIT 157,621,544,040.00 240,329,987,283.19 257,153,086,393.01 275,153,802,440.52 294,414,568,611.36 315,023,588,414.15 81,458,070,905.00 60,082,496,820.80 64,288,271,598.25 68,788,450,610.13 73,603,642,152.84 78,755,897,103.54 Khoản phải thu 262,220,727,553.00 360,494,980,924.78 385,729,629,589.51 412,730,703,660.78 441,621,852,917.03 472,535,382,621.22 Tồn kho 564,175,014,480.00 600,824,968,207.96 642,882,715,982.52 687,884,506,101.30 736,036,421,528.39 787,558,971,035.37 Tài sản lưu động hoạt động 907,853,812,938.00 1,021,402,445,953.54 1,092,900,617,170.28 1,169,403,660,372.20 1,251,261,916,598.26 1,338,850,250,760.14 TSCĐ ròng 248,545,724,097.00 420,577,477,745.57 450,017,901,187.76 481,519,154,270.91 515,225,495,069.87 551,291,279,724.76 Khoản phải trả 38,494,454,406.00 180,247,490,462.39 192,864,814,794.76 206,365,351,830.39 220,810,926,458.52 236,267,691,310.61 Chi phí tích lũy 158,598,453,132.00 180,247,490,462.39 192,864,814,794.76 206,365,351,830.39 220,810,926,458.52 236,267,691,310.61 Tổng nợ ngắn hạn hoạt động 197,092,907,538.00 360,494,980,924.78 385,729,629,589.51 412,730,703,660.78 441,621,852,917.03 472,535,382,621.22 Một phần Bảng cân đối kế toán Tài sản hoạt động Tiền mặt Nợ hoạt động PL2.14: Bảng tính FCF giá trị hoạt động Hàng Xanh KHOẢN MỤC TÍNH DỰ BÁO THỰC TẾ 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Tính FCF NOWC = OCA - OCL 710,760,905,400.00 660,907,465,028.76 707,170,987,580.77 756,672,956,711.43 809,640,063,681.23 866,314,868,138.91 TSCĐ ròng 248,545,724,097.00 420,577,477,745.57 450,017,901,187.76 481,519,154,270.91 515,225,495,069.87 551,291,279,724.76 NOC 959,306,629,497.00 1,081,484,942,774.33 1,157,188,888,768.53 1,238,192,110,982.33 1,324,865,558,751.10 1,417,606,147,863.67 Đầu tư vào NOC 122,178,313,277.33 75,703,945,994.20 81,003,222,213.80 86,673,447,768.76 92,740,589,112.58 20% 20% 20% 20% 20% 20% NOPAT 126,097,235,232.00 192,263,989,826.55 205,722,469,114.41 220,123,041,952.42 235,531,654,889.08 252,018,870,731.32 FCF 126,097,235,232.00 70,085,676,549.22 130,018,523,120.20 139,119,819,738.62 148,858,207,120.32 159,278,281,618.74 -44.42% 85.51% 7.00% 7.00% 7.00% Thuế (giả định) Tỷ lệ tăng trưởng FCF Giá trị hoạt động Giá trị cuối (terminal) 2,130,347,016,650.69 Tổng FCF Giá trị hoạt động Hàng Xanh 70,085,676,549.22 1,474,188,883,088.48 130,018,523,120.20 139,119,819,738.62 148,858,207,120.32 2,289,625,298,269.43 PL2.15: Tính giá cở phần thường thời điểm 31/12/2020 Giá trị hoạt động công ty 1,474,188,883,088.48 + Giá trị tài sản đầu tư 0.00 = Tổng giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 - Nợ 337,832,227,081.00 - Cổ phiếu ưu đãi 0.00 = Giá trị nội vốn cổ phần thường 1,136,356,656,007.48 Tổng số cổ phiếu lưu hành 36,744,399.00 Giá trị nội cổ phiếu thường 30,925.98 EPS 3,431.74 PL2.16: Sử dụng độ nhạy để phân tích rủi ro riêng lẻ PL2.16a: Tác động tỷ lệ tăng DT Lạc quan Cơ sở Bi quan 6% 7% 35% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 1,397,759,954,110.88 1,474,188,883,088.48 511,184,377,970.08 giá trị cổ phần 30,925.98 28,845.97 30,925.98 4,717.78 PL2.16b: Tác động tỷ lệ chi phí/DT Lạc quan Cơ sở Bi quan 92% 96% 97% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 3,877,488,755,920.34 1,474,188,883,088.48 873,363,914,880.48 giá trị cổ phần 30,925.98 96,331.87 30,925.98 14,574.51 PL2.16c: Tác động tỷ lệ khoản phải thu/DT Lạc quan Cơ sở Bi quan 4% 6% 9% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 1,670,110,068,373.64 1,474,188,883,088.48 1,180,307,105,160.64 giá trị cổ phần 30,925.98 36,257.98 30,925.98 22,927.98 PL2.16d: Tác động tồn kho/DT Lạc quan Cơ sở Bi quan 9% 10% 13% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 1,572,149,475,731.07 1,474,188,883,088.48 1,180,307,105,160.64 giá trị cổ phần 30,925.98 33,591.98 30,925.98 22,927.98 PL2.16e: Tác động TSCĐ ròng/DT Lạc quan Cơ sở Bi quan 5% 7% 9% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 1,670,110,068,373.74 1,474,188,883,088.48 1,278,267,697,803.28 giá trị cổ phần 30,925.98 36,257.98 30,925.98 25,593.98 PL2.16f: Tác động thuế Lạc quan Cơ sở 18% Bi quan 20% 25% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 1,534,271,379,909.28 1,474,188,883,088.48 1,323,982,641,036.49 giá trị cổ phần 30,925.98 32,561.13 30,925.98 26,838.12 PL2.16g: Tác động WACC Lạc quan Cơ sở Bi quan 13% 15% 17% giá trị công ty 1,474,188,883,088.48 1,979,700,054,766.32 1,474,188,883,088.48 1,171,171,716,026.71 giá trị cổ phần 30,925.98 44,683.49 30,925.98 22,679.36 PL2.17: Bảng tổng hợp tình rủi ro Bi Các biến rủi ro quan (1) Cơ sở (2) Lạc TH quan TH1 TH2 (3) Đánh giá rủi ro Thứ tự uu tiên rủi ro RR1_Thay đổi tỷ lệ DT 0.6 0.3 0.1 35% 7% 6% 511,184,377,970.08 1,474,188,883,088.4 1,397,759,954,110.88 888,743,287,119.68 Cao RR2_Thay đổi tỷ lệ chi phí 0.6 0.3 0.1 97% 96% 92 % 873,363,914,880.48 1,474,188,883,088.4 3,877,488,755,920.3 1,354,023,889,446.8 -120,164,993,641.62 Nhỏ RR3_Thay đổi tỷ lệ khoản phải thu 0.6 0.3 0.1 9% 6% 4% 1,180,307,105,160.6 1,474,188,883,088.4 1,317,451,934,860.2 1,670,110,068,373.64 -156,736,948,228.19 -10.63% Trung bình RR4_Thay đổi tỷ lệ tồn kho 0.6 0.3 0.1 13% 10% 9% 1,180,307,105,160.6 1,474,188,883,088.4 1,572,149,475,731.0 1,307,655,875,596.0 -166,533,007,492.45 -11.30% Trung bình RR5_Thay đổi TSCĐ rịng 0.6 0.3 0.1 9% 7% 5% 1,278,267,697,803.2 1,474,188,883,088.4 1,376,228,290,445.8 1,670,110,068,373.74 8 -97,960,592,642.60 -6.65% Nhỏ RR6_Thay đổi %T 0.6 0.3 0.1 25% 20% 18 % 1,323,982,641,036.4 1,474,188,883,088.4 1,534,271,379,909.2 1,390,073,387,539.3 8 -84,115,495,549.12 -5.71% Nhỏ RR7_Thay đổi WACC 0.6 0.2 0.2 17% 15% 13 % 1,171,171,716,026.7 1,474,188,883,088.4 1,979,700,054,766.3 1,393,480,817,186.9 8 -80,708,065,901.50 -5.47% Nhỏ Bi quan (1) Cơ sở (2) Lạc quan (3) TB Tổng rủi ro ĐLC tiêu cực TB-Cơ sở (2) %giảm GTDN -585,445,595,968.80 -39.71% -8.15% -87.62% 1,291,664,699,424.27 248,616,563,999.51 PL2.18: Bảng sắp xếp tình rủi ro Các biến rủi ro %GTDN RR1_Thay đổi tỷ lệ DT -39.71% RR4_Thay đổi tỷ lệ tồn kho -11.30% RR3_Thay đổi tỷ lệ khoản phải thu -10.63% RR2_Thay đổi tỷ lệ chi phí -8.15% RR5_Thay đổi TSCĐ rịng -6.65% RR6_Thay đổi %T -5.71% RR7_Thay đổi WACC -5.47% PL2.19: Bảng so sánh kết trước sau điều chỉnh rủi ro Khoản mục tính Trước điều chỉnh Sau điều chỉnh %giảm Tổng rủi ro riêng lẻ (%) -233.4% -87.62% -62% Độ lệch chuẩn tiêu cực 642,976,276,593.88 245,975,750,581.50 -62% 1,346,452,106,745.45 1,474,188,883,088.48 9% 61.56% 62.75% 2% Giá trị công ty Khả xày Phụ lục 3: Mô rủi ro doanh nghiệp trước điều chỉnh PL3.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm Forecast: Giá trị công ty Summary: Certainty level is 61.56% Certainty range is from -∞ to 1,346,452,106,745.45 Entire range is from -1,496,183,560,988,570.00 to 19,076,017,101,285,600.00 Base case is 1,346,452,106,745.45 After 10,000 trials, the std error of the mean is 1,953,851,861,721.04 PL3.2: Định nghĩa biến rủi ro theo phân phối Assumption: I195 Assumption: I196 Assumption: I198 Assumption: I199 Assumption: I200 Assumption: I203 Assumption: WACC 2020 Phụ lục 4: Mô sốc tổn thương doanh nghiệp trước điều chỉnh rủi ro PL4.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm Phụ lục 5: Mô rủi ro doanh nghiệp sau điều chỉnh rủi ro PL5.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm Forecast: Giá trị công ty Summary: Certainty level is 62.75% Certainty range is from -∞ to 1,474,188,883,088.50 Entire range is from -7,743,944,556,097,220.00 to 4,643,126,145,579,170.00 Base case is 1,474,188,883,088.48 After 10,000 trials, the std error of the mean is 1,344,164,501,162.38 PL5.2: Định nghĩa biến rủi ro theo phân phối Assumption: I216 Assumption: I217 Assumption: I219 Assumption: I220 Assumption: I221 Assumption: I224 Assumption: WACC 2020 Phụ lục 6: Mô sốc tổn thương doanh nghiệp sau điều chỉnh rủi ro PL6.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm ... trị công ty; sở: giá trị công ty không thay đổi; bi quan: giá trị công ty bị giảm) Chúng ta xét biến rủi ro có thay đổi (theo tình huống) có tác động làm thay đổi giá trị sở CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng. .. Đồng thời, việc công ty mua công ty bao gồm CTCP Sản xuất Thương mại Dịch vụ Ơ tơ PTM CTCP Cơ khí Ơ tô Cần Thơ đem lại cho công ty lợi thương mại cao biểu thị cụ thể báo cáo tài cơng ty năm 2020... ty vào năm tài kết thúc ngày 31/12/2019 thể chi tiết minh bạch báo cáo tài báo cáo Báo cáo Kiểm toán độc lập Báo cáo tài hợp cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2020 CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng