www VPBS com vn Page | 1 Ngành Vốn FDI lũy kế tính tới 12/2014, triệu USD Năng lượng 19 324,542 Dầu Khí 16 992,578 Công nghiệp chế biến 5 1558,155 Khai khoáng 2 868,683 Nguồn MEPE Nguồn MEPE Tài nguyê[.]
Đầu tư vào Ngành Điện Myanmar Tháng 1, 2015 Tiêu điểm: Ngành Vốn FDI lũy kế tính tới 12/2014, triệu USD Năng lượng 19.324,542 Dầu Khí 16.992,578 Cơng nghiệp chế biến 5.1558,155 Khai khoáng 2.868,683 Nguồn lượng (%) Tổng vốn FDI vào ngành điện lên tới 19,32 tỷ USD, chiếm 36,57% tổng vốn FDI lũy kế Trung Quốc nhà đầu tư nước lớn ngành điện Myanmar (chủ yếu thủy điện) với tổng giá trị đầu tư 13 tỷ USD Theo ước tính Bộ Điện lực, nhu cầu tiêu thụ điện tăng mạnh lên khoảng 20GW vào năm 2031 Công suất đáp ứng nhu cầu tiêu thụ điện ngày tăng cao Tính đến cuối năm 2012, cơng suất điện lắp đặt Myanmar vào khoảng 3.896 MW (so với 26.500 MW Việt Nam) phần số dành cho xuất Cơng suất sử dụng nhỏ nhiều so với công suất lắp đặt vào mùa khô thiết bị, công nghệ truyền tải phân phối cũ gây tổn thất điện Myanmar đề kế hoạch 15 năm từ giai đoạn 201617 đến 2030-31, phủ dự định xây dựng 41 nhà máy điện mới, tăng tổng công suất lắp đặt lên 29GW vào năm 2031 mở rộng sang nhiệt điện loại lượng tái tạo Nhà đầu tư nước muốn đầu tư vào ngành điện Myanmar cần phải nhận cho phép Chính phủ, giấy phép đầu tư từ MIC đăng ký hoạt động với DICA Nếu MIC cấp giấy phép đầu tư, nhà đầu tư nước hưởng nhiều ưu đãi thuế quyền sử dụng đất lên đến 70 năm Nhà đầu tư gặp phải số rủi ro thách thức bao gồm: sách chưa ổn định, rủi ro trị, giá điện thấp hệ thống truyền tải phân phối điện 3.1% Thủy điện 25.6% Điện khí Điện than 71.4% Nguồn: MEPE Dự báo tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện đến 2031 (MW) Chậm Trung bình Nhanh 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 Nguồn: MEPE Tài nguyên Thủy điện 100.000 MG Khí gas 283 triệu m3 Than 491,84 triệu * Vui lòng đọc khuyến nghị cuối báo cáo www.VPBS.com.vn Page | Mục lục Năng lượng – Ngành kinh tế hấp dẫn Tài Nguyên Cung Cầu Thiếu hụt điện Dự báo nhu cầu sử dụng Công suất lắp đặt Kế hoạch đến năm 2031 Cơ cấu ngành Điều kiện đầu vào Quy trình đầu tư Điều kiện đầu vào Quy trình đầu tư Ưu đãi Rủi ro thách thức Kết luận LIÊN HỆ 10 www.VPBS.com.vn Page | Năng lượng – Ngành thu hút FDI Ngành lượng ngành thu hút nhiều vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi vào Myanmar Mặc dù số lượng dự án khơng nhiều, lượng vốn đầu tư lớn Theo cục trưởng Quản lý Đầu tư Doanh nghiệp (DICA), kể từ luật Đầu tư nước ban hành năm 1988 đến cuối năm 2014, tổng vốn FDI vào ngành điện lên tới 19,32 tỷ USD, chiếm 36,57% tổng vốn FDI lũy kế Trung Quốc nhà đầu tư nước lớn ngành điện Myanmar (chủ yếu thủy điện) với tổng giá trị đầu tư 13 tỷ USD Thái Lan xếp thứ hai với tổng vốn FDI vào ngành điện đạt khoảng tỷ USD Gần đây, số quốc gia khác Hàn Quốc, Nhật Bản, Singapore Mỹ quan tâm đến ngành điện Myanmar - Công ty TNNHH Năng lượng AsiaTech Singapore hợp tác với Công ty chiếu sáng Myanmar IPP dự án điện khí cơng suất lắp đặt 230 MW thị trấn Mawlamyaing, bang Mon Trong đó, cơng ty Singapore khác - UPP hợp tác với Myan Shwe Pyi Tractors dự án điện khí cơng suất lắp đặt 52 MW Yangon - Đầu năm 2014, Công ty CP APR Energy Mỹ trở thành công ty lượng Mỹ trúng thầu Myanmar APR Energy xây dựng nhà máy điện khí có cơng suất 100MW trung tâm vùng Mandalay - Toyo-Thai nhà đầu tư hoạt động tích cực ngành điện, ký hợp đồng mua bán điện (PPA) với Tổng công ty Điện lực Myanmar (MEPE) để đầu tư nhà máy điện khí cơng suất lắp đặt 120 MW Ahlone, Yangon Mới công ty lên kế hoạch đầu tư 2,7 tỷ USD vào nhà máy điện than có cơng suất 1.280 MW bang Mon Tổng vốn FDI lũy kế theo ngành (Tính tới tháng 12/2014) Ngành Năng lượng Số DN cấp phép Số tiền đầu tư (triệu USD) % 19.324,542 36,57 Dầu khí gas 140 16.992,578 32,16 Công nghiệp chế biến 449 5.158,155 9,76 Khai thác khống sản 70 2.868,683 5,43 Vận tải cơng nghệ 28 3.033,442 5,74 Khách sạn du lịch 57 2.157,970 4,08 Bất động sản 28 2.120,146 4,01 Các ngành khác 79 1.185,878 2,25 52.841,394 100 Tổng 859 Nguồn: DICA, VPBS tổng hợp www.VPBS.com.vn Page | Tài Nguyên Myanmar có nguồn tài nguyên thiên nhiên dồi dào, yếu tố vô quan trọng phát triển ngành lượng Theo báo cáo Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Myanmar có trữ lượng thủy điện dồi 100.000 MW, chủ yếu đến từ bốn sơng chính: Ayeyarwaddy, Chidwin, Thanlwin Sittaung Tổng trữ lượng than chứng minh, tiềm Myanamar đạt tới 491,84 tỷ (ADB) Báo cáo British Petroleum tháng 6/2014 cho bieets, thời điểm cuối năm 2013 dự trữ khí chứng minh Myanamar đạt 10 nghìn tỷ fít khối (283 triệu mét khối) Số liệu thức Myanmar cho biết trữ lượng dầu quốc gia ước tính vào khoảng 3,2 tỷ thùng Cung - Cầu Thiếu hụt điện Mặc dù thị trường chưa khai thác mang đến hội đầu tư, thiếu hụt điện thách thức với ngành cơng nghiệp Công suất sử dụng điện Myanmar ước khoảng 110 kWh/ người/năm Đây nước có mức tiêu thụ thấp ASEAN tỷ lệ thấp nhiều so với Malaysia, Thái Lan Việt Nam Hiện khoảng 70% số hộ dân Myanamar chưa có điện, tỷ lệ cao so với quốc gia khối ASEAN Tại khu vực nơng thơn, tỷ lệ chí cịn lên tới 90% Yangon số thành phố thường xuyên xảy việc cắt điện luân phiên Hầu hết doanh nghiệp phải sử dụng tới máy phát điện chỗ đắt đỏ, dẫn đến chi phí cao, suất thấp công suất sử dụng tài sản thấp Công suất tiêu thụ điện nước ASEAN, 2011 (kWh/ người) 4246 4,500 4,000 Chậm Trung bình Nhanh 20,000 3,500 16,000 3,000 2316 2,500 2,000 1,500 110 164 402 647 12,000 8,000 1073 1,000 500 Dự báo nhu cầu tiêu thụ đến năm 2031 (MW) 680 4,000 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18 2018-19 2019-20 2020-21 2021-22 2022-23 2023-24 2024-25 2025-26 2026-27 2027-28 2028-29 2029-30 2030-31 Nguồn: ADB Nguồn: MEPE www.VPBS.com.vn Page | Dự báo nhu cầu sử dụng Nhu cầu sử dụng điện dự báo tiếp tục tăng mạnh cấu kinh tế dần chuyển dịch từ nông nghiệp sang khu vực công nghiệp dịch vụ Năm 2013, Bộ Điện lực công bố số liệu dự báo nhu cầu sử dụng cho giai đoạn 15 năm tính đến năm 2031 Theo báo cáo, trường hợp tăng trưởng nhanh, nhu cầu điện đạt gần 20GW vào năm 2031 Cơng suất lắp đặt Tính đến cuối năm 2012, công suất điện lắp đặt Myanmar vào khoảng 3.896 MW (so với 26.500 MW Việt Nam) phần số dành cho xuất Cơng suất sử dụng nhỏ nhiều so với công suất lắp đặt vào mùa khô thiết bị, công nghệ truyền tải phân phối cũ gây tổn thất điện Công suất đáp ứng nhu cầu tiêu thụ điện ngày tăng cao Hơn 70% lượng điện Myanmar sản xuất từ nhà máy thủy điện (2.780 MW), so với mức 10% thủy điện Đông Nam Á, 25% lượng điện sản xuất từ nhà máy điện khí (xấp xỉ 1.000MW) số cịn lại đến từ nhà máy điện than Takyit (120MW) Tổng công suất lắp đặt 2015-2016 Công suất điện – 2013 (MW) 4500 STT Nguồn Công suất lắp đặt năm 2015-2016 (MW) Thủy điện 501 2.760 3000 Than 300 420 2500 Khí Gas 2.878,15 3.593,05 Mặt trời 50 50 3.729,15 6.823,05 Total Tổng công suất (MW) 4000 3500 2000 1500 1000 500 Công suất mùa Công suất mùa Công suất lắp khô mưa đặt Nguồn: MEPE Nguồn: MEPE Kế hoạch đến năm 2031 Myanmar dự định mở rộng nguồn lượng điện sang nhiệt điện loại lượng tái tạo công suất sản xuất thủy điện khơng ổn định, có khác biệt lớn mùa mưa mùa khô Trong năm tài 2015-16, Bộ Điện lực Myanmar dự kiến tăng công suất lắp đặt lên 6.823,05 MW (đến tháng 3/2016) Trong đó, Bộ lắp đặt khối lượng lớn nguồn điện khí (2.878,15 MW), từ điện khí trở thành nguồn điện Myanmar www.VPBS.com.vn Page | Để đáp ứng nhu cầu sử dụng điện gia tăng mạnh mẽ, Myanmar đề kế hoạch phát triển ngành điện 15 năm giai đoạn từ năm 2016-17 đến 2030-31, phủ dự định xây dựng 41 nhà máy điện tăng tổng công suất lắp đặt điện đến 29GW vào năm 2031 Những nhà máy điện than điện khí với cơng nghệ tiên tiến giảm tác hại mơi trường có thời gian xây dựng ngắn xây dựng vùng có nhu cầu điện cao 12 nhà máy điện than với tổng công suất lắp đặt 12.780 MW xây dựng Yangon (4 nhà máy), Tanintharyi (4 nhà máy), Ayeyawady (2 nhà máy), Sagaing (1 nhà máy) Shan- East (1 nhà máy) Mặc dù Myanmar mở rộng nguồn lượng điện khí/than để tăng cơng suất tương lai gần, họ không bỏ qua việc phát triển thủy điện Chính phủ tiếp tục tập trung xây dựng nhà máy thủy điện nhỏ, ảnh hưởng tới mơi trường 20 nhà máy thủy điện với tổng công suất lắp đặt 6.270 MW lên kế hoạch xây dựng vùng Mandalay bang khác Kachin, Kayin Shan Cơ cấu ngành Bộ Điện lực Myanmar (MOEP) chịu trách nhiệm tất hoạt động quản lý vận hành liên quan tới sản xuất, truyền tải phân phối điện MOEP chia thành ba vụ chính, gồm có: (1) Vụ Năng lượng Điện (DEP) chịu trách nhiệm vấn đề liên quan tới MEPE, ESE, YESB dự án điện khí, đó: Tổng công ty Điện lực Myanmar (MEPE) – công ty đại chúng, chịu trách nhiệm dự án nhiệt điện truyền tải điện MEPE mua điện từ nhà sản xuất nhà nước tư nhân, bao gồm doanh nghiệp BOT MEPE sau bán điện cho tổ chức khác ESE YESB Thêm vào đó, MEPE quản lý đường dây truyền tải biến áp Công ty cung cấp điện (ESE): chịu trách nhiệm phân phối điện cho bang vùng Sở điện lực Yangon (YESB) chịu tránh nhiệm cung cấp điện cho Yangon (2) Vụ Kế hoạch Thủy điện (DHPP) thiết lập sách kế hoạch cho dự án thủy điện điện than; (3) Vụ Xây dựng Thủy điện (DHPI) chịu trách nhiệm thực xây dựng dự án thủy điện điện than; Một quan khác trực thuộc MOEP HPGE - đối tác phủ cho dự án BOT thủy điện HPGE vận hành trì tất thiết bị thủy điện lớn nhà nước www.VPBS.com.vn Page | Sơ đồ tổ chức Bộ Điện lực Bộ Điện Lực (MOEP) Chịu trách nhiệm chung Vụ Kế hoạch – Thủy điện (DHPP) Vụ Xây dựng Thủy Điện (DHPI) Lập sách kế hoạch dự án thủy điện nhiệt điện (coal) Thực dự án Thủy điện Nhiệt điện (Than) Công ty sản xuất Điện (HPGE) Vụ Điện Năng DEP) Chịu trách nhiệm vấn đề liên quan đến sách MEPE, ESE, YESB dự án điện khí Sản xuất thủy điện nhiệt điện Công ty Điện lực Myanmar (MEPE) Tiến hành dự án điện khí lưới điện Công ty phân phối Điện(ESE) Phân phối cho bang vùng miền Vụ Hệ thống Điện (PSD) Ban cung cấp điện Yangon (YESB) Phân phối cho Yangon Nguồn: VDB - Loi Điều kiện tham gia Quy trình đầu tư Điều kiện tham gia Theo Luật đầu tư nước ngoài, hầu hết hoạt động kinh doanh bao gồm sản xuất điện cho phép 100% vốn đầu tư nước Tuy nhiên, “Quản lý hệ thống điện” nằm hạng mục bị cấm nhà đầu tư nước Nhà đầu tư nước ngồi tham gia đầu tư vào nhà máy thủy điện điện than sở góp vốn cổ phần với Chính phủ theo hợp đồng BOT, nhà đầu tư nước ngồi nắm giữ tới 80% vốn Những dự án thủy điện nhỏ công suất 10 MW bị hạn chế nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngồi thực đầu tư cách thành lập liên doanh với công ty nội địa cho phép Chính phủ Quy trình đầu tư Nhà đầu tư nước muốn đầu tư vào ngành Năng lượng Myanmar cần phải có cho phép phủ, giấy phép đầu tư từ MIC đăng ký với DICA Xin cấp phép chỉnh phủ: - Đối với dự án điện lực có cơng suất từ 30 MW trở lên, nhà đầu tư cần phải đệ trình Đơn xin đầu tư tới MOEP Nhà đầu tư sau mời ký kết Biên ghi nhớ khơng ràng buộc (MOU) Cùng lúc đó, nhà đầu tư yêu cầu thực nghiên cứu tính khả thi tài kỹ thuật Nếu dự án khả thi, nhà đầu tư nước ngồi đấu thầu cấp phép riêng lẻ Sau đấu thầu thành công, bên ký biên ghi nhớ hợp tác (MOA) Sau bên cần ký kết loạt www.VPBS.com.vn Page | - hợp đồng bao gồm, hợp đồng mua bán điện (PPA) hay hợp đồng thuê đất Đối với dự án điện lực cơng suất 30MW, nhà đầu tư đàm phán với Sở Điện lực Công nghiệp bang vùng (với hỗ trợ MOEP) Xin giấy phép đầu tư MIC Nhà đầu tư cần gửi đề xuất đầu tư tới MIC thông qua MOEP (không phép gửi trực tiếp tới MIC) Bản đề xuất cần tập trung vào kế hoạch tài dự án, ví dụ dịng tiền, chi phí vốn, doanh thu lợi nhuận Quy trình khoảng 90 ngày Quy trình xin cấp phép đầu tư dự án Điện lực Bước Quy trình Trình đề xuất đầu tư tới MIC DHPP thông qua DEP MOEP Tiến hành họp với MIC, nộp đề xuất cho MIC Nhóm đánh giá dự án họp Nhận ý kiến phản hồi từ MOF, tỉnh thành, UAGO Bộ phận Doanh thu nội (IRD) Thành viên MIC họp trí dự án: Giấy phép đầu tư MIC ban hành Thời gian dự kiến – tuần kể từ ngày nộp đề xuất – tuần kể từ ngày nộp đề xuất tuần kể từ hoàn thành sửa đồi đề xuất theo yêu cầu Nhóm đánh giá dự án Ngay sau nhận ý kiến từ tỉnh thành, UAGO, IRD MOF Nguồn: VDB - Loi Ưu đãi Sau nhận giấy phép đầu tư MIC, nhà đầu tư vào ngành điện hưởng nhiều ưu đãi như: năm đầu miễn thuế, miễn thuế nhập máy móc thiết bị q trình xây dựng nguyên vật liệu ba năm; miễn thuế thu nhập khoản lợi nhuận sử dụng để tái đầu tư vòng năm; miễn thuế xuất sản phẩm xuất khẩu, miễn thuế hải quan máy móc thiết bị tăng tiền đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh, ưu đãi quyền sử dụng đất 50 năm, cộng thêm hai lần gia hạn liên tiếp, lần 10 năm Rủi ro thách thức Bên cạnh thách thức thường thấy việc đầu tư vào nhà máy thủy điện vốn đầu tư cao ảnh hưởng mùa khô (đối với thủy điện), số rủi ro thách thức khác mà nhà đầu tư gặp phải bao gồm: - - Chính sách chưa ổn định: hệ thống luật chưa ổn định vấn đề cho nhà đầu tư tất ngành kinh tế Những quy định thuế, điều khoản yếu tố mơi trường đề cập chi tiết (VDB-Loi) Rủi ro trị: Những rủi ro trị tơn giáo vấn đề cần www.VPBS.com.vn Page | - lưu ý đầu tư vào Myanmar ảnh hưởng tới mơi trường kinh doanh Một mơi trường an tồn điều kiện cần để hấp dẫn vốn đầu tư nước Giá điện thấp: giá điện thấp yếu tố khiến nhà đầu tư quan ngại đầu tư vào ngành điện Myanmar Hệ thống truyền tải phân phối điện kém: Theo Công ty Cung cấp Điện Myanmar, chất lượng hệ thống truyền tải phân phối điện yếu tố gây mát 25% sản lượng điện Cùng với rủi ro thách thức trên, nhà đầu tư nên quan tâm tới ảnh hưởng dự án đến xã hội môi trường Dự án biết đến nhiều nhà đầu tư Trung Quốc dự án Thủy điện Đập Myitsone sông Ayeyawady với công suất lắp đặt dự kiến vào khoảng 6.000 MW Tuy nhiên, dự án bị dừng thi công từ năm 2011 phản đối người dân ảnh hưởng dự án đến xã hội môi trường xung quanh Những ảnh hưởng tiêu cực đến xã hội môi trường khiến dự án bị trì hỗn thời gian dài, dẫn đến thiệt hại tài nhiều thiệt hại khác cho nhà đầu tư Kết luận Thiếu hụt điện mối quan tâm Myanmar làm giảm phát triển kinh tế Chính vậy, ngành điện ngành ưu tiên đầu tư hàng đầu phủ Mặc dù có nhiều nhà đầu tư nước ngồi đầu tư vào ngành điện Myanmar nhiều nhà đầu tư khác danh sách đăng ký, ngành điện tiếp tục hấp dẫn nhà đầu tư nước nhu cầu sử dụng điện ngày tăng cao nước từ quốc gia láng giềng Thái Lan Trung Quốc www.VPBS.com.vn Page | LIÊN HỆ Mọi thông tin liên quan đến báo cáo này, xin vui lòng liên hệ Phòng Phân tích VPBS: Barry David Weisblatt Giám đốc Khối Phân tích barryw@vpbs.com.vn Nguyễn Thị Thùy Linh Giám đốc – Vĩ mơ & Tài linhntt@vpbs.com.vn Hồng Thúy Lương Chun viên phân tích luonght@vpbs.com.vn Nguyễn Thị Ngọc Anh Trợ lý phân tích anhntn2@vpbs.com.vn Mọi thơng tin liên quan đến tài khoản quý khách, xin vui lòng liên hệ: Lý Đắc Dũng Giám đốc Khối Môi giới Khách hàng Cá nhân dungld@vpbs.com.vn +844 3974 3655 Ext: 335 Võ Văn Phương Giám đốc Mơi giới Nguyễn Chí Thanh Thành phố Hồ Chí Minh phuongvv@vpbs.com.vn +848 6296 4210 Ext: 130 Domalux Giám đốc Mơi giới Nguyễn Chí Thanh Thành phố Hồ Chí Minh domalux@vpbs.com.vn +848 6296 4210 Ext: 128 Trần Đức Vinh Giám đốc Môi giới PGD Láng Hạ Hà Nội vinhtd@vpbs.com.vn +844 3835 6688 Ext: 369 Nguyễn Danh Vinh Phó Giám đốc Mơi giới Lê Lai Thành phố Hồ Chí Minh vinhnd@vpbs.com.vn +848 3823 8608 Ext: 146 www.VPBS.com.vn Page | 10 KHUYẾN CÁO Hội sở Hà Nội 362 Phố Huế Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội T - +84 (0) 3974 3655 F - +84 (0) 3974 3656 Chi nhánh Hồ Chí Minh 76 Lê Lai Quận 1, Tp Hồ Chí Minh T - +84 (0) 3823 8608 F - +84 (0) 3823 8609 Chi nhánh Đà Nẵng 112 Phan Châu Trinh, Quận Hải Châu, Đà Nẵng T - +84 (0) 511 356 5419 F - +84 (0) 511 356 5418 Báo cáo phân tích lập phát hành Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS) Báo cáo không trực tiếp ngụ ý dùng để phân phối, phát hành hay sử dụng cho cá nhân hay tổ chức công dân hay thường trú tạm trú địa phương, lãnh thổ, quốc gia đơn vị có chủ quyền khác mà việc phân phối, phát hành hay sử dụng trái với quy định pháp luật Báo cáo không nhằm phát hành rộng rãi công chúng mang tính chất cung cấp thơng tin cho nhà đầu tư không phép chép phân phối lại cho bên thứ ba khác Tất cá nhân, tổ chức nắm giữ báo cáo phải tuân thủ điều Mọi quan điểm khuyến nghị hay tồn mã chứng khốn hay tổ chức phát hành đối tượng đề cập báo cáo phản ánh xác ý kiến cá nhân chuyên gia phân tích tham gia vào q trình chuẩn bị lập báo cáo, theo đó,lương thưởng chuyên gia phân tích đã, không liên quan trực tiếp hay gián tiếp quan điểm khuyến nghị đưa chun gia phân tích báo cáo Các chuyên gia phân tích tham gia vào việc chuẩn bị lập báo cáo khơng có quyền đại diện (thực tế, ngụ ý hay công khai) cho tổ chức phát hành đề cập báo cáo Các báo cáo nghiên cứu nhằm mục đích cung cấp thơng tin cho nhà đầu tư cá nhân tổ chức VPBS Báo cáo nghiên cứu lời kêu gọi, đề nghị, mời chào mua bán mã chứng khốn Các thơng tin báo cáo nghiên cứu chuẩn bị từ thông tin công bố công khai, liệu phát triển nội nguồn khác cho đáng tin cậy, chưa kiểm chứng độc lập VPBS VPBS khơng đại diện đảm bảo tính xác, đắn đầy đủ thơng tin Toàn đánh giá, quan điểm khuyến nghị nêu thực ngày đưa báo cáo thay đổi mà khơng báo trước VPBS khơng có nghĩa vụ phải cập nhật, sửa đổi bổ sung báo cáo khơng có nghĩa vụ thơng báo cho tổ chức, cá nhân nhận báo cáo trường hợp đánh giá, quan điểm hay khuyến nghị đưa có thay đổi trở nên khơng cịn xác hay trường hợp báo cáo bị thu hồi Các diễn biến khứ không đảm bảo kết tương lai, không đại diện bảo đảm, công khai hay ngụ ý, cho diễn biến tương lai mã chứng khốn đề cập báo cáo Giá mã chứng khoán đề cập báo cáo lợi nhuận từ mã chứng khốn dao động và/hoặc bị ảnh hưởng trái chiều yếu tố thị trường hay tỷ giá nhà đầu tư phải ý thức rõ ràng khả thua lỗ đầu tư vào mã chứng khốn đó, bao gồm khoản lạm vào vốn đầu tư ban đầu Hơn nữa, chứng khoán đề cập báo cáo khơng có tính khoản cao, giá bị biến động lớn, hay có rủi ro cộng hưởng đặc biệt gắn với mã chứng khoán việc đầu tư vào thị trường và/hoặc thị trường nước ngồi khiến tăng tính rủi ro khơng phù hợp cho tất nhà đầu tư VPBS không chịu trách nhiệm thiệt hại phát sinh từ việc sử dụng dựa vào thông tin báo cáo Các mã chứng khốn báo cáo khơng phù hợp với tất nhà đầu tư, nội dung báo cáo không đề cập đến nhu cầu đầu tư, mục tiêu điều kiện tài nhà đầu tư cụ thể Nhà đầu tư không nên dựa khuyến nghị đầu tư, có, báo cáo để thay cho đánh giá độc lập việc đưa định đầu tư và, trước thực đầu tư mã chứng khoán nêu báo cáo này, nhà đầu tư nên liên hệ với cố vấn đầu tư họ để thảo luận trường hợp cụ thể VPBS đơn vị thành viên, nhân viên, giám đốc nhân VPBS toàn giới, tùy thời điểm,có quyền cam kết mua cam kết bán, mua bán mã chứng khoán thuộc sở hữu (những) tổ chức phát hành đề cập báo cáo cho mình; quyền tham gia vào giao dịch khác liên quan đến mã chứng khốn đó; quyền thu phí mơi giới khoản hoa hồng khác; quyền thiết lập thị trường giao dịch cho cơng cụ tài (những) tổ chức phát hành đó; quyền trở thành nhà tư vấn bên vay/cho vay (những) tổ chức phát hành đó; hay nói cách khác ln tồn xung đột tiềm ẩn lợi ích khuyến nghị thơng tin, quan điểm có liên quan nêu báo cáo Bất kỳ việc chép phân phối phần tồn báo cáo nghiên cứu mà khơng cho phép VPBS bị cấm Nếu báo cáo nghiên cứu phân phối phương tiện điện tử, e-mail, khơng thể đảm bảo phương thức truyền thơng an tồn khơng mắc lỗi thơng tin bị chặn, bị hỏng, bị mất, bị phá hủy, đến muộn, không đầy đủ hay có chứa virus Do đó, báo cáo cung cấp địa trang web, chứa liên kết đến trang web thứ ba, VPBS không xem xét lại không chịu trách nhiệm cho nội dung trang web Địa web liên kết cung cấp để thuận tiện cho người đọc, nội dung trang web bên thứ ba không đưa vào báo cáo hình thức Người đọc tùy chọn truy cập vào địa trang web sử dụng liên kết chịu hoàn toàn rủi ro www.VPBS.com.vn Page | 11 ... MIC họp trí dự án: Giấy phép đầu tư MIC ban hành Thời gian dự kiến – tu? ??n kể từ ngày nộp đề xuất – tu? ??n kể từ ngày nộp đề xuất tu? ??n kể từ hoàn thành sửa đồi đề xuất theo yêu cầu Nhóm đánh giá dự... tư nước ngoài, hầu hết hoạt động kinh doanh bao gồm sản xuất điện cho phép 100% vốn đầu tư nước Tuy nhiên, “Quản lý hệ thống điện” nằm hạng mục bị cấm nhà đầu tư nước Nhà đầu tư nước ngồi tham... Quốc dự án Thủy điện Đập Myitsone sông Ayeyawady với công suất lắp đặt dự kiến vào khoảng 6.000 MW Tuy nhiên, dự án bị dừng thi công từ năm 2011 phản đối người dân ảnh hưởng dự án đến xã hội môi