Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 21 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
21
Dung lượng
692,95 KB
Nội dung
TRƯNG ĐI HC KINH T QUC DÂN BI TÂP MÔN: PHÂN TCH BO CO TI CHNH (LP TN CH : PHÂN TCH BO CO TI CHNH 4) Đ TI: PHÂN TCH CU TRC TI CHNH CÔNG TY HANOIMILK DANH SCH THNH VIÊN: Nguyn Th Hoa Nguyn Th Thanh Huy#n Nguyn Th&y H'ng (NT) Tr,n Th Nh-i Tr,n Thu Th1o Tr,n Thu Th2y H- nôi, 9/2014 CQ531390 CQ521633 CQ510343 CQ532784 CQ523356 CQ523567 T8ng quan ng-nh s;a Viê t4Nam v- v thA c2a Hanoimilk 1.1 Th trưFng s;a Viê t4Nam Trong phân tích đây, CTCP Chứng khốn B1o Việt (BVSC) đưa nh;ng đánh giá khái quát v# th trưFng s;a Việt Nam Theo đó, ng-nh s;a l- nh;ng ng-nh có tính 8n đnh cao, b tác động chu kỳ kinh tA Trong nhi#u năm trở lại đây, nhu c,u sử dụng s;a Việt Nam tăng lên đáng kể Theo Thống kê từ Hiệp hội Thức ăn gia s&c Việt Nam, nhu c,u s;a tươi nguyên liệu tăng kho1ng 61% , từ 500 triệu lít (năm 2010) lên đAn 805 triệu lít (năm 2015) Ng-nh s;a Việt Nam nh;ng năm qua ln trì tốc độ tăng trưởng nhanh vtỷ suất lợi nhuận cao Tính đAn tháng 3/2013, tăng trưởng s1n lượng c2a s1n phẩm chA biAn từ s;a tăng 19% so với năm trước, v- tăng trưởng 22% v# doanh thu Các nh- chuyên môn cing đánh giá ti#m phát triển c2a th trưFng s;a Việt Nam lớn: mức tăng dân số cao kho1ng 1.2%/năm, tỷ lệ tăng trưởng GDP 6-8%/năm, thu nhập bình quân đ,u ngưFi tăng 14.2%/năm, kAt hợp với xu thA c1i thiện thiện sức khỏe v- t,m vóc c2a ngưFi Việt Nam khiAn cho nhu c,u tiêu thụ s1n phẩm s;a gi; mức tăng trưởng cao Năm 2010, trung bình ngưFi Việt Nam tiêu thụ kho1ng 15 lít s;a/năm Dự báo đAn năm 2020, số n-y tăng g,n gấp đơi, lên đAn 28 lít s;a/năm/ngưFi Ctng với ti#m phát triển tô lớn, ng-nh s;a Viê t4Nam cing đ'ng thFi ph1i đối mă 4t với nhi#u thách thức đAn từ ngun cung cp nguyên liê u sa nưc cn hn ch v c cht lưng v s lưng: s1n xuất s;a nguyên liệu từ đ-n gia s&c nước đáp ứng kho1ng 20-30% t8ng mức tiêu thụ s;a Ở Việt Nam, có 5% c2a t8ng số bị s;a ni tập trung trang trại, ph,n cịn lại ni dưỡng hộ gia đình quy mô nhỏ lẻ, không đ1m b1o đạt chuẩn v# chất lượng Từ dẫn đAn thực trạng l- ng-nh s;a Viê t4Nam cịn b phụ th c4 nhi#u v-o ngu'n v- giá nguyên liêu4 ngoại nhâp Mặt khác, từ sau gia nhập WTO, doanh nghiệp s;a Việt Nam chu sức ép cnh tranh ngy gia tăng việc gim thu cho sa ngoi nhập theo sách cắt gi1m thuA quan c2a Việt Nam thực cam kAt Hiệp đnh ưu đãi thuA quan có hiệu lực chung Khu vực Mậu dch Tự ASEAN (cam kAt CEPT/AFTA) v- cam kAt với T8 chức Thương mại ThA giới (WTO) Tâm lý “sính ngoại” c2a ngưFi Việt cing tác động tiêu cực đAn số lượng tiêu thụ s1n phẩm s;a Việt Nam Hiện nay, s1n phẩm s;a nước chiAm 30% th ph,n nội đa Vấn đ# chất lượng v- an to-n vệ sinh thực phẩm cing 1nh hưởng lớn đAn tâm lý ngưFi tiêu dtng Do thiu tiêu chí đánh giá cộng vi quy trình kiểm định cht lưng sa lỏng lẻo, nhi#u loại s;a khơng rõ bao bì nhãn mác b-y bán cách công khai Vụ việc s;a có Melamine, s;a có chất lượng thấp so với công bố…, khiAn cho hoạt động tiêu thụ s;a gặp khó khăn, 1nh hưởng đáng kể tới doanh nghiệp s1n xuất s;a 1.2 Đnh v công ty Hanoimilk th trưFng Được th-nh lâp4 năm 2001 v- thức v-o hoạt n4g năm 2003, Công ty c8 ph,n s;a HNôi4(Hanoimilk) lớn mạnh v- d,n trở th-nh doanh nghiê p4 h-ng đ,u c2a ng-nh công nghiê p4 chA biAn s;a, d,n chiAm l†nh th trưFng v- chiAm lòng tin c2a ngưFi tiêu dtng với nh;ng s1n phẩm s;a mang nhãn hiêu4Izzi, Yotuti, S;a tươi Hanoimilk 100% Nhãn hiệu s;a IZZI l- môt4nhãn hiêu4 quen thuộc th trưFng mi#n Bắc nhF v-o chiAn lược qu1ng bá đ,y sáng tạo Trong l†nh vực thương hiệu, IZZI sử dụng gi1i pháp Brand Mascot trước c1 Vinamilk ThFi kỳ 2001-2008, Hanoimilk đứng top công ty s;a c2a Viêt 4Nam Con Bò s;a IZZI lẽ l- bước đột phá th trưFng có mức tăng trưởng chung 15% năm Tuy nhiên, cuối năm 2008, “cơn bão” melamine tr-n v-o Viêt 4Nam, Hanoimilk b công bố thông tin sai lêch v# viê c4 s1n phẩn s;a c2a công ty nhim Melamine, l-m ngưFi tiêu dtng không dám sử dụng s1n phẩm c2a công ty khiAn doanh thu sụt gi1m, s1n phẩm b thu h'i h-ng loạt Mă c4 dt sau Bơ 4Y tA đưa thông tin “minh oan” cho công ty Hanoimilk mơ 4tph,n lớn th v- lịng tin c2a ngưFi tiêu dtng v- tay đối th2 khác Tuy nhiên, bên cạnh đó, thất bại c2a Hanoimilk cịn có mơt 4ngun nhân lớn xuất phát từ viê c4 công ty đ,u tư d-n tr1i, thiAu trŠng tâm v- đ,u tư không hiêu4qu1 Theo số liêu4năm 2009, ngo-i ng-nh ngh# kinh doanh chính, Hanoimilk cịn rót mơ 4t lượng lớn vốn v-o: Tư vấn đ,u tư nông, cơng nghiệp; xây dựng cơng trình dân dụng, cơng nghiệp; Kinh doanh bất động s1n, khách sạn, nh- h-ng, siêu th; Kinh doanh hạ t,ng khu công nghiệp; Kinh doanh, nuôi tr'ng, chA biAn thuỷ s1n; Đ-o tạo công nhân kỹ thuật hệ Trung cấp v- Cao đẳng - Mua bán xuất đ' dtng cá nhân v- gia đình, vật phẩm qu1n cáo, tranh 1nh, đ' chơi (trừ đ' chơi có hại cho giáo dục nhân cách, sức khỏe c2a trẻ em 1nh hưởng tới an ninh, trật tự an to-n xã hội), máy móc thiAt b văn phòng, văn phòng phẩm; Đại lý mua; Đại lý bán, ký gửi h-ng hố Chính mơt4lượng lớn ti#n đ,u tư c2a công ty đ8 v-o l†nh vực phát triển nóng bất đơng s1n, nh- h-ng xây dựng, m- th trưFng bất đông s1n c2a Viêt4Nam lâm v-o kh2ng ho1ng, kho1n đ,u tư n-y cing trở th-nh nh;ng kho1n lỗ lớn, khiAn công ty liên tục báo lãi âm h-ng chục quý liên tiAp C8 phiAu c2a công ty trượt giá liên tiAp v- dừng lại mức 4000VNĐ/CP suốt môt4thFi gian d-i Cấu tr&c t-i c2a Hanoimilk 2.1 ThFi kỳ 2007 – 2011 Tnh hnh quy mô ti sn c2a Hanoimilk biAn đô ng không nhi#u kho1ng thFi gian từ 2008 đAn 2010 Cụ thể, quy mô t-i s1n năm 2009 tăng tỷ đ'ng so với 2008; đAn năm 2010, giá tr t8ng t-i s1n tăng so với năm 2009 l- tỷ, tương đương 2.58% (Tuy nhiên, nAu so sánh với giá tr thFi điểm trước “cơn bão Melamine”, t8ng t-i s1n c2a công ty có sụt gi1m mạnh T8ng t-i s1n thFi điểm cuối năm 2007 l- 272 tỷ đ'ng, 31/12/2008 208 tỷ, sang năm 2010 l- 218 tỷ) Cơ cấu v- quy mô kho1n mục t8ng t-i s1n cing có biAn 4ng rõ rêt:4 - Ti sn ng3n hn: NAu thFi kỳ 2007, cấuTSNH/T8ng TS l- 50% đAn năm 2008, quy mô v- cấu TSNH c2a HNM gi1m mạnh v- tăng châm trở lại v-o năm 2009, 2010: Năm 2007, TSNH c2a công ty l- 134.104.834.245, đAn năm 2008, TSNH c2a cơng ty cịn 83.633.898.441, chiAm 30,68% t8ng TS, số n-y tăng lên 99.860.250.959 v-o năm 2009 (tương đương 47,99% t8ng TS) v- đạt 114.394.685.614 v-o năm 2010 ( 52,30% t8ng TS) (Xem b1ng số liêu) Các kho1n mục TSNH đ#u có biAn đông mạnh: o Ti#n v- kho1n tương đương ti#n c2a năm 2008 gi1m 80% so với năm 2007 (tương đương mô 4t lượng sụt gi1m l- 12 tỷ đ'ng), sau lại tăng mạnh trở lại v-o năm 2009, đạt mức 15 tỷ đ'ng v- đAn năm 2010 đạt 18 tỷ đ'ng Sở d† có sụt gi1m ti#n v-o năm 2008 l- công ty ph1i chi môt4lượng lớn ti#n mă t4để thu h'i s1n phẩm b gắn mác chứa Melamine Đi#u n-y cing dẫn đAn giá tr HTK công ty mức cao v-o ctng năm 2008 (97 tỷ đ'ng) o Các kho1n ph1i thu ngắn hạn cing cho thấy gi1m mạnh v-o năm 2008 v- tăng d,n trở lại v-o năm sau Trong đó, gi1m mạnh l- kho1n ứng trước cho ngưFi bán Tỷ lê 4Nợ ph1i thu c2a công ty l- tương đối thấp mơ 4t doanh nghiê p4 s1n xuất X•t mối quan 4Doanh thu – Nợ ph1i thu, ta thấy có mâu thuẫn gi;a mức tăng nợ ph1i thu khách h-ng v- mức gi1m doanh thu năm 2009, đi#u n-y xuất phát từ viêc4công ty ph1i bán tháo h-ng t'n kho từ năm 2008 với giá rẻ o Đăc4biêt, từ sau 2007, kho1n mục đ,u tư t-i ngắn hạn cịn chiAm mơt 4tỷ trŠng vơ ctng nhỏ, cho thấy công ty ph1i bán mô 4t lượng lớn đ,u tư ngắn hạn c2a để trang tr1i cho tình hình kinh doanh khơng hiê u4 qu1 v- thua lỗ nh;ng năm Mô t4nguyên nhân khác cing l- giá c2a c8 phiAu công ty nắm gi; b giá tác đô n4g c2a kh2ng ho1ng o Kho1n mục h-ng t'n kho có quy mơ v- tỷ trŠng lớn TSNH cho thấy công ty b ứ đŠng mơ 4tlượng vốn lớn Viêc4chi phí ngun vâ t4liêu4 đ,u v-o tăng nhanh thFi điểm n-y cing khiAn công ty c-ng gă 4p khó khăn Thêm v-o đó, viêc môt4doanh nghiê p4 s1n xuất s;a, vốn l- môt 4măt4h-ng có hạn sử dụng ngắn, có vịng quay h-ng t'n kho v- số ng-y lưu kho lớn cing tạo nguy s1n phẩm hỏng kho (dẫn đAn viêc4bán tháo s1n phẩm nói trên) Dịng ti#n v-o từ hoạt đô n4g s1n xuất kinh doanh năm n-y nhỏ, cho thấy cơng ty găp4khó khăn viê c4 tiêu thụ s1n phẩm (nguyên nhân từ viêc4uy tín c2a cơng ty b t8n hại n#, gây lòng tin c2a ngưFi tiêu dtng) - Ti sn di hn: o Quy mô c2a TSCĐ c2a công ty liên tục gi1m năm 2008-2010, kAt hợp viêc4xem x•t ThuyAt minh báo cáo t-i chính, cho thấy công ty ph1i bán v- c,m cố mơ t4ph,n T-i s1n cố đnh c2a để trang tr1i nợ n,n o Các kho1n đ,u tư t-i d-i hạn sau sụt gi1m 50% v-o năm 2008 cing ho-n to-n biAn BCTC c2a công ty v-o năm 2009, 2010 Từ phân tích trên, r&t kt luân: thFi kỳ 2008-2010 l- thFi kỳ HNM lâm v-o kh2ng ho1ng với dấu hiêu: tình hình s1n xuất kinh doanh lâm v-o bA tắc, h-ng hóa s1n xuất khơng thể tiêu thụ, công ty ph1i bán t-i s1n để trang tr1i nợ n,n V Ngun Vn c2a HNM: Tỷ suất tự t-i trợ c2a HNM l- tương đối cao, tỷ lê 4qua năm đ#u 50% chứng tỏ công ty ph1i phụ thc4v-o ngu'n nợ vay bên ngo-i X•t v# kho1n mục Nợ ph1i tr1, năm 2009, nợ ph1i tr1 c2a công ty gi1m 31% so với 2008 Nguyên nhân năm 2009, hoạt đông ch2 yAu c2a cơng ty l- gi1i quyAt HTK năm ngối, s1n xuất th-nh phẩm không tăng quy mô doanh nghiê p4 lên (không mua sắm thêm TSCĐ hay vâ t4tư) ĐAn năm 2010, tỷ suất nợ tăng so với 2009 với mức tăng lên đAn 50,54% Nguyên nhân l- năm 2010 công ty vay thA chấp ngắn hạn để mua NVL dự phòng tăng giá, đ,u tư mở rơ ng phất triển th trưFng phía Nam V# tỷ suất tự t-i trợ, năm 2009 VCSH tăng 19,28% công ty huy đông thêm vốn góp c2a c8 đơng, tăng vốn đi#u lê từ 100 tỷ lên 125 tỷ) Năm 2010, tỷ suất tự t-i trợ gi1m cịn 60,28% tình hình kinh doanh k•m hiê u4 qu1, doanh nghiêp4báo lỗ liy kA lên đAn 21 tỷ đ'ng 2.2 ThFi kỳ 2011 – hiê n4 2.2.1 Cấu tr&c t-i s1n Phân tích tình hình t-i s1n - Cơng ty Hanoimilk Ch tiêu Năm 2011 Số tuyêt4đối Năm 2012 Tỷ trŠng Năm 2013 Số tuyêt4đối Tỷ trŠng Số tuyêt4đối Tỷ trŠng A-T I S#N NG%N H'N 121,573,970,362 56.81% 128,890,771,281 60.26% 117,393,866,851 51.55% Tin v c6c khon tương 3,934,860,041 1.84% 5,044,444,366 2.36% 2,238,560,090 0.98% 31,335,000 0.01% 31,335,000 0.01% 115,200,000 0.05% 59,182,796,249 27.66% 67,330,953,150 31.48% 84,039,040,544 36.90% đương tin C6c khon đn h?n C6c khon phi thu ng>n h?n Phi thu kh6ch hng 27,612,043,624 12.90% 26,525,610,956 12.40% 60,423,264,611 26.53% Tr trưCc cho ngưDi b6n 23,971,576,894 11.20% 8,028,891,141 3.75% 9,935,416,862 4.36% C6c khon phi thu kh6c 9,597,764,955 4.48% 35,642,804,380 16.66% 18,321,915,613 8.05% DG phHng phi thu ng>n (1,998,409,224) -0.93% -2,866,353,327 -1.34% (4,641,558,543) h?n khI đHi Hng tn kho 52,534,132,390 24.55% 49,328,804,195 23.06% 18,269,012,801 8.02% Ti sn ng>n h?n kh6c 5,890,666,682 2.75% 7,155,234,570 3.35% 12,732,053,416 5.59% B-T I S#N D I H'N C6c khon phi thu di h?n 92,424,444,052 43.19% 84,993,100,772 39.74% 110,338,143,075 48.45% -2.04% Ti sn c đLnh 86,853,755,528 40.59% 48,753,669,059 22.79% 72,500,534,135 31.84% 750,000,000 0.35% 27,000,000,000 12.62% 27,000,000,000 11.86% 5,770,688,524 2.70% 9,239,431,713 4.32% 10,837,608,940 4.76% 213,998,414,414 100.00% 227,732,009,926 100.00 BMt đông sn đn h?n khI đHi Hng tn kho Ti sn ng>n h?n kh6c B-T’I S“N D’I HN (4,180,103,511) Tương đối -3.44% Chênh lêch 2013 vCi 2012 Tỷ trŠng -5.26% (1,696,299,951) -43.11% -0.86% 83,865,000 267.64% 0.04% 24,856,244,295 42.00% 9.25% Tuyêt4đối -11,496,904,430 -2,805,884,276 83,865,000 16,708,087,394 33,897,653,655 Tương đối -8.92% -55.62% 267.64% 24.81% -8.71% -1.38% 0.04% 5.42% 118.83% 13.63% (14,036,160,032) -58.55% -6.84% 8,724,150,658 90.90% 3.56% (2,643,149,319) 132.26% -1.10% (34,265,119,589) -65.22% -16.53% -31,059,791,394 6,841,386,734 116.14% 2.84% 5,576,818,846 77.94% 2.25% 17,913,699,023 19.38% 5.26% 25,345,042,303 29.82% 8.71% 1,906,525,721 -17,320,888,767 -1,775,205,216 127.79% Tỷ trŠng 32,811,220,987 C6c khon phi thu di h?n Ti sn c đLnh % 23.75% 14.13% 0.61% -48.60% -8.62% 61.93% -0.70% -62.96% -15.04% (14,353,221,393) -16.53% -8.75% 23,746,865,076 48.71% 9.04% 26,250,000,000 3500.00% 11.51% 0.00% -0.77% 5,066,920,416 87.80% 2.06% 1,598,177,227 17.30% 0.44% BMt đông sn đn h?n kh6c II,N di hn 0.00% 479,085,250 Vay v nO di 0.00% 479,085,250 132,239,050,991 61.79% 132,367,448,470 0.22% 0.22% 0.00% 0.00% h?n B- VN CHỦ SỞ 61.89% 134,007,209,50 HỮU I, Vn chủ sở hu 58.84% 132,239,050,991 61.79% 132,367,448,470 61.89% 134,007,209,50 58.84% Vn đn h?n kh6c II,Nợ d-i hạn Vay v nO di h?n 11,965,437,003 Vn đn h?n khI đHi Hng tn kho Ti sn ng>n h?n kh6c B-T’I S“N D’I HN C6c khon phi thu di h?n Ti sn c đLnh BMt đô n g sn đn h?n 0.00% Pha tr ngưDi b6n 1,830,959,100,474 11.75% 2,247,659,149,802 11.41% 1,968,257,136,188 8.60% NgưDi mua tr tin trưCc 116,844,952,210 0.75% 21,589,364,414 0.11% 20,929,404,542 0.09% Thu phi nô p ngân s6ch Nh 287,462,890,828 1.84% 333,952,869,847 1.70% 456,725,904,986 2.00% Phi tr ngưDi lao đông 44,740,312,110 0.29% 106,150,509,860 0.54% 137,540,107,294 0.60% Chi ph= phi tr 260,678,009,293 1.67% 365,103,636,850 1.85% 490,760,970,004 2.15% C6c khon phi tr phi nô p kh6c 59,478,925,315 0.38% 664,137,048,409 3.37% 1,341,762,807,045 5.87% Quỹ khen thưởng v phgc lOi 346,372,825,269 2.22% 406,397,724,109 2.06% 361,477,571,902 1.58% NO di h?n 158,929,338,768 1.02% 59,781,521,230 0.30% 350,663,213,221 1.53% Phi tr di h?n kh6c 92,000,000,000 0.59% 0.00% 5,036,159,560 0.022% Vay di h?n 0.00% 0.00% 184,142,784,403 22.08% Thu thu nhâp hohn l?i phi tr 0.00% 0.00% 91,065,600,000 0.40% nưCc DG phHng trO cMp viêc 66,923,897,268 0.43% 59,635,777,000 0.30% 69,583,293,250 0.30% Doanh thu chưa thGc hiên 5,441,500 0.00% 145,744,230 0.00% 835,376,008 0.00% ViN CHj Sk HlU 12,477,205,196,484 80.07% 15,493,096,595,858 78.65% 17,545,489,315,423 76.70% Vn chủ sở hữu 5,561,147,540,000 35.69% 8,339,557,960,000 42.34% 17,545,489,315,423 76.70% Vn cổ ph