Dich PP 17 - 18 - 19

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ PAPER 1: THỰC HIỆN MỤC TIÊU DỰ BÁO LẠM PHÁT VÀ MỤC TIÊU GIÁM SÁT LẠM PHÁT GIỚI THIỆU: Trong năm gần số quốc gia (New Zealand, Canada, Vương quốc Anh, Thụy Điển, Phần Lan, Australia Tây Ban Nha) thiết lập rõ ràng mục tiêu kiểm soát lạm phát Mục tiêu kiểm sốt lạm phát có số đặc điểm Một điểm quan trọng định lượng mục tiêu kiểm soát lạm phát, thường 2% năm Trong hầu hết trường hợp, có khoảng sai số cho phép cụ thể xoay quanh mục tiêu kiểm soát lạm phát thường điểm % Cuối khơng có mục tiêu trung gian cụ thể chẳng hạn mục tiêu tăng trưởng tiền tệ hay mục tiêu tỷ giá hối đoái (ngoại trừ Tây Ban Nha tham dự viên ERM, có mục tiêu tỷ giá đoái Theo lập luận Leiderman Svensson (1995, phần Giới thiệu), đặc điểm cuối quan trọng; tạm thời mục tiêu trung gian không phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát, miễn mục tiêu kiểm soát lạm phát ưu tiên có xung đột phát sinh Mục đích để kiểm tra mục tiêu kiểm soát lạm phát liên quan đến vấn đề tiềm với việc thực quan tiền tệ giám sát người đại diện cộng đồng thị trường Mục tiêu kiểm sốt lạm phát có số ưu điểm chung rõ ràng số vấn đề nghiêm trọng cách tiềm tàng Những lợi chung bao gồm tập trung vào sách tiền tệ trực tiếp việc thực mục tiêu mức thấp lạm phát ổn định Với mục tiêu định lượng, cung cấp từ sau việc đo lường sác tiền tệ cụ thể thấy rõ lạm phát có liên quan tới mục tiêu kiểm sốt lạm phát Nó cung cấp đo lường độ tin cậy sách tiền tệ, hình thức biện pháp dự tính lạm phát có liên quan đến mục tiêu kiểm sốt lạm phát Cả phương pháp đo lường đơn giản hóa việc đánh giá sách tiền tệ trách nhiệm sách tiền tệ tăng lên Với trách nhiệm ngày tăng, mục tiêu kiểm soát lạm phát đảm nhiệm chế cam kết tiềm năng, cắt giảm loại bỏ khuynh hướng lạm phát ví dụ, lý kiểm tra Barro Gordon (1983) làm tăng khả đạt trì mức thấp ổn định lạm phát, thả neo ổn định lạm phát mong đợi Đặc biệt hơn, thể Svensson (1996c) khn khổ sách tiền tệ tùy ý dẫn đến khuynh hướng lạm phát ví dụ mục tiêu việc làm ngầm vượt tỷ lệ tự nhiên việc làm, Barro Gordon (1983) mục tiêu kiểm soát lạm phát mức thấp cắt giảm chí loại bỏ khuynh hướng lạm phát Trong số trường hợp, dẫn đến cân giống giao ước lạm phát tuyến tính đề xuất Walsh (1995b) mở rộng Persson Tabellini (1993), tương đối dễ dàng thực Kể từ mục tiêu kiểm soát lạm phát mức thấp không cần làm biến dạng sản lượng đầu ra/lạm phát khả biến, mục tiêu tính chất kiểm sốt lạm phát mục tiêu (có nghĩa với trọng lực cao lạm phát mục tiêu) Tuy nhiên, mục tiêu kiểm soát lạm phát phải đối mặt với số vấn đề nghiêm trọng việc thực giám sát Trước hết, mục tiêu kiểm sốt lạm phát khó để thực hiện, với lý đơn giản ngân hàng trung ương kiểm sốt khơng hoàn chỉnh lạm phát Hiện tại, lạm phát xác định trước định giao ước trước đó, có nghĩa ngân hàng trung ương ảnh hưởng lạm phát tương lai “Độ dài độ trễ biến”, xu biến ảnh hưởng sách tiền tệ lạm phát tương lai tạo định công cụ hành vốn khó khăn Lạm phát bị ảnh hưởng yếu tố khác sách tiền tệ, đặc biệt rối loạn xảy vịng kiểm sốt thay đổi cụng c v kt qu eÔect lm phỏt Th hai, việc kiểm sốt lạm phát khơng hồn chỉnh làm co việc theo dõi đánh giá sách tiền tệ người dân vốn khó Ví dụ với kiểm soát 1,5 – năm, điều sách tiền tệ đánh giá nhận lạm phát quan sát 1,5 – năm sau Tuy nhiên, lạm phát quan sát kết nhiều nhân tố khác sách tiền tệ, đặc biệt rối loạn mà sách tiền tệ khơng thể đáp ứng việc kiểm sốt yếu Do đó, việc đo lường hiệu sách tiền tệ không đơn giản Một ngân hàng trung ương cho sai lệch cụ thể lạm phát thực từ mục tiêu kiểm soát lạm phát nhân tố ngồi tầm kiểm sốt nó, từ khơng tiến hành chịu trách nhiệm sai lệch Với việc thực thi, giám sát đánh giá tạo nhiều khó, mức chịu trách nhiệm cải thiện hơn, chế cam kết tiềm lẽ mà suy yếu Những người hay hồi nghi phê bình lập luận mục tiêu kiểm sốt lạm phát có đáng ngờ, mục tiêu tăng trưởng tiền tệ mục tiêu tỷ giá hối đối phức tạp cách an toàn để đạt lạm phát mức thấp KẾT LUẬN: Mặc dù mục tiêu kiểm sốt lạm phát có số lợi nói chung, nhiên phải đối mặt với nhiều vấn đề nghiêm trọng việc thực điều quan tiền tệ giám sát cơng chúng Việc thực khó khăn kiểm sốt lạm phát khơng hồn hảo Việc giám sát khó khăn lạm phát phản ứng lại để thay đổi cơng cụ sách tiền tệ với độ dài trễ biến, lạm phát bị ảnh hưởng yếu tố khác sách tiền tệ Bài viết lập luận có giải pháp đơn giản cho vấn đề này, cụ thể mục tiêu kiểm sốt lạm phát thực mục tiêu dự báo lạm phát, ý nghĩa việc dự báo lạm phát quan tiền tệ coi mục tiêu trung gian rõ ràng Cơ quan tiền tệ sau thực mục tiêu kiểm sốt lạm phát cách thiết lập cơng cụ đơn giản việc dự báo lạm phát cho tầm nhìn tương ứng để kiểm sốt yếu cân với mục tiêu kiểm soát lạm phát Từ nhiệm vụ nhận thức rõ lạm phát chệch khỏi mục tiêu dự báo lạm phát xáo trộn xảy khoảng thời gian việc kiểm sốt yếu kém, điều ngồi kiểm soát quan tiền tệ Điều tốt mà quan tiền tệ làm để dự báo lạm phát cân với mục tiêu kiểm soát lạm phát, giảm thiểu độ lệch bình phương lạm phát từ mục tiêu kiểm soát lạm phát Để tránh vấn đề có tính khơng ổn định, tính đa dạng chí khơng tồn điểm cân Woodford (1994) nhấn mạnh, mục tiêu trung gian nên việc dự báo quan tiền tệ (dựa yếu tố định lạm phát, trạng kinh tế, công cụ) dự báo đồng thuận quan sát bên Đặc biệt, ngân hàng trung ương phải có nhìn dự báo ảnh hưởng cơng cụ hành Cơng chúng theo dõi đánh giá mục tiêu kiểm soát lạm phát việc quan sát rà soát quan tiền tệ dự báo lạm phát, tình hình thuận lợi quan tiền tệ tiết lộ chi tiết việc dự báo Cơng chúng dùng dự báo lạm phát nhà dự báo khác cho mục đích này, đặc biệt quan tiền tệ giữ bí mật dự báo số phạm vi Cạnh tranh lành mạnh phát sinh quan tiền tệ chuyên gia bên nhà dự báo hàn lâm liên quan đến chất lượng phân tích dự báo Mặc dù giải thích dự báo lạm phát khó khăn khắt khe kết luận sách tiền tệ cho dự báo đưa theo nguyên tắc đơn giản trực quan: Nếu dự báo mục tiêu sách tiền tệ phù hợp Nếu dự báo (dưới) mục tiêu, sách tiền tệ cần thắt chặt (nới lỏng) Điều cải thiện thông tin quan tiền tệ với công chúng, hiểu biết cơng chúng sách tiền tệ, khả dự đốn sách tiền tệ Kết cấu mục tiêu kiểm soát lạm phát đặc biệt đơn giản để thực theo dõi hiểu có liên quan đến mục tiêu mà Với mục tiêu bổ sung, ổn định đầu hay làm việc Kết cấu mục tiêu kiểm soát lạm phát trở nên phức tạp hơn, trực quan Sau hiểu có số dài hạn mục tiêu kiểm soát lạm phát cân với số công bố mục tiêu kiểm soát lạm phát, mục tiêu kiểm soát lạm phát ngắn hạn linh hoạt trung bình mục tiêu kiểm sốt lạm phát dài hạn v xỏc nh trc mt nm Put diÔerently, mt mong muốn làm giảm biến đổi đầu ngụ ý lạm phát dự báo điều chỉnh hướng tới mục tiêu dài hạn, với tốc độ chậm trọng lượng ổn định đầu Vì vậy, hai thực giám sát mục tiêu kiểm soát lạm phát trở nên phức tạp chút, khơng q mức Thiết lập cơng cụ để làm cho dự báo lạm phát mục tiêu lạm phát ví dụ mục tiêu thống trị, khác biệt từ quy tắc cụ trực tiếp speci es chức phản ứng cho công cụ Tôi tin quy tắc mục tiêu xếp thuận lợi hơn, tập trung vào điều thiết yếu, có nghĩa là, để đạt mục tiêu, vốn phức tạp ổn định hơn, dễ dàng để xác định, thúc đẩy xác minh Tuy nhiên, lập luận thiếu kiến thức, kết bất đồng, mơ hình kinh tế vĩ mơ thích hợp khơng làm cho quy tắc so với quy định mục tiêu, chúng đáng kể để làm cho hai thực giám sát quy tắc mục tiêu đề xuất sùng bái khó khăn Kiến thức mơ hình khơng hồn hảo chắn đặt vấn đề chung sách tiền tệ Nhưng khuôn khổ mục tiêu kiểm sốt lạm phát nêu có khả để cung cấp ưu đãi mạnh mẽ cho quan tiền tệ để cải thiện hiểu biết kinh tế kiểm soát lạm phát nó, đặc biệt quan tiền tệ lựa chọn có nghĩa vụ tiết lộ mơ hình phân tích chi tiết cho cơng chúng Nói chung, I nd không xảy mà quan tiền tệ có nhiều thơng tin riêng tư cá nhân, liên quan đến quan sát tinh vi bên ngoài, tình trạng kinh tế hành vi kinh tế, thông tin cá nhân họ chủ yếu liên quan đến mục tiêu tiềm ẩn họ kế hoạch tương ứng họ cho cách thức tương lai Điều phù hợp với vai trò quan trọng quan sát bên phát ngăn chặn sai lệch quan tiền tệ từ mục tiêu rõ ràng Tuy nhiên, mức độ mà quan tiền tệ có thơng tin cá nhân tình trạng hành vi kinh tế, vấn đề ưu đãi họ trung thực tiết lộ thông tin họ cho cơng chúng trở nên quan trọng Có vẻ phạm vi tương lai nghiên cứu mức độ thông tin cá nhân, chương trình ưu đãi để kích thích quan tiền tệ để tiết lộ thật Cuối cùng, mục tiêu kiểm soát lạm phát ngầm hay rõ ràng cho phép vào tình trạng thả mức giá Các mức giá sau trở nên khơng ổn định khơng có trật tự, với tăng không chắn mức giá tăng việc dự báo Mục tiêu mức giá cả, làm cho mức giá ổn định làm giảm không chắn mức giá dài hạn, nhận nhiều quan tâm tài liệu gần cf Bank of Canada (1994) Một ngân hàng trung ương học hỏi thành cơng mục tiêu kiểm sốt lạm phát, mục tiêu mức giá nhiều tham vọng thay thực tế mong muốn Thật vậy, Svensson (1996d) chứng minh mức giá mục tiêu, trái với suy nghĩ thơng thường, thực làm giảm tăng ngắn hạn tính biến thiên lạm phát PAPER 2: Lạm phát thấp hiệu ứng trung chuyển, quyền định giá công ty Giớ thiệu Kiểm tra nguyên nhân hậu thời kỳ ổn định giá bắt đầu nhiều quốc gia năm 1980 đầu năm 1990 hữu ích cho tương lai sách, kiểm tra Đại suy thoái năm 1930, Đại Lạm phát cuối năm 1960 1970 Nhiều nguyên nhân cho lạm phát thấp ổn định cung cấp, khác nhau, từ may mắn với cú sốc để thay đổi cấu trúc thuận lợi Theo quan điểm tôi, thay đổi sách tiền tệ nguyên nhân (xem Clarida et al,1998; Judd Trehan, năm 1995; Taylor, 1999a, chứng) Trong báo kiểm tra hậu có chế độ lạm phát thấp.Tôi kiểm tra khả thấp ổn định lạm phát yếu tố đằng sau việc giảm mức độ công ty qua (giá riêng họ) tăng giá cơng ty cạnh tranh chi phí tăng trao đổi động tỷ giá yếu tố khác.Sự giảm sút pass-through "có thể hiểu giảmquyền định giá cơng ty trích dẫn nhiều nhà quan sát năm gần đây, đặc biệt Hoa Kỳ, lý lạm phát không nhận vào mặt áp lực nhu cầu dường mạnh mẽ vào cuối năm 1990.Cho dù quyền lực thấp pass-through giá ảnh hưởng đến tác động áp lực nhu cầu lạm phát, điểm báo thấp pass-through không nên thực ngoại sinh môi trường lạm phát Để kiểm tra khả thấp lạm phát dẫn đến quyền định giá thấp hơn, tơi trình bày mơ hình đơn giản, kinh tế vi mơ thiết lập giá.Mơ hình có nghĩa để nắm bắt yếu tố số giấy tờ gần (chẳng hạn Akerlof Yellen, 1991,Bergen Feenstra năm 1998; Bhaskar, 1998; Chari et al, 1998;.Erceg năm 1997; Goodfriend King, 1997; Lốc,năm 1997; Kiley,năm 1997; King Wolman, năm 1999; Rotemberg Woodford,năm 1997; Yun, 1996) cung cấp biện minh cụ thể kinh tế vi mơ cho mơ hình thiết lập giá so le, thường xun xuất mơ hình thực nghiệm kinh tế vĩ mô với giá cứng nhắc kỳ vọng hợp lý Mơ hình thay đổi quan sát quyền định giá do, phần, thay đổi kỳ vọng tồn phong trào giá chi phí.Nói cách khác, mức độ mà công ty phù hợp với gia tăng chi phí giá cơng ty khác cách tăng giá riêng phụ thuộc vào liên tục tăng dự kiến Sau tơi cho lạm phát thấp ổn định nên kết hợp với lạm phát thấp liên tục, tơi trình bày chứng cho thấy rằng, thực tế, thời gian gần lạm phát tương đối thấp Hoa Kỳcũng thời gian kiên trì lạm phát tương đối thấp.Do đó,lạm phát thấp sách tiền tệ giao dẫn đến làm hiệu ứng trung chuyển thông qua giảm kiên trì dự kiến thay đổi chi phí giá thành Nếu vậy, lý thuyết mong đợi giảm Hiệu ứng trung chuyển có nghĩa giảm cao vai trị khả giá phù du quay trở lại với kỳ vọng lạm phát cao làm tăng Hiệu ứng trung chuyển COE $-cients, điều tăng tốc độ q trình lạm phát lần Tôi sử dụng mô hình thực nghiệm ước tính kinh tế vĩ mơ thiết lập giá so le, phù hợp với micromodel, để kiểm tra kịch diễn Các chủ đề báo - ảnh hưởng môi trường lạm phát nói chung hành vi định giá công ty - làm cho việc sử dụng hai sợi nghiên cứu kinh tế: lý thuyết tiền tệ lý thuyết định giá với cạnh tranh khơng hồn hảo.Mơ hình cạnh tranh khơng hồn hảo, cơng ty tơi có số sức mạnh thị trường từ lâu phần lý thuyết điều chỉnh giá (Arrow, 1959) Blanchard vàKiyotaki (1987) Svensson (1986) cho thấy tầm quan trọng lý thuyết mơ hình kinh tế vĩ mơ, nghiên cứu gần tảng kinh tế vi mô thiết lập giá so le (nói xem xét Taylor, 1999b) xây dựng nghiên cứu này, lý tưởng để trả lời câu hỏi thay đổi quyền định giá Bài viết thể có ứng dụng tiềm nghiên cứu kết luận Bài viết lạm phát thấp nhiều quốc gia quan sát vài năm qua làm giảm sức mạnh đo hiệu ứng trung chuyển giá công ty Đặc biệt, cho thấy mơ hình định giá so le, định giá tối ưu thực môi trường cạnh tranh monopolistically, ngụ ý sức mạnh giá kiên trì chi phí / giá liên quan trực tiếp Đối với công ty địnhbao nhiêu để điều chỉnh giá nó, lạm phát thấp kếthợp với thay đổi liên tục chi phí giá cơng tykhác kinh tế Nếu giá thiết lập thời gian trước,sau kiên trì thấp cho kết nhỏ Hiệu ứng trung chuyển (kết hợp giá tăng chi phí), mà đặc trưng quyền lực giá giảm Điều thật cho dù gia tăng chi phí đến từ thay đổi giá nhập giá tỷ giá hối đoái thay đổi giá hàng hóa, tiền cơng Bởi có chứng cho thấy lạm phát thấp kết hợp với tồn lạm phát, mô hình giải thích tỷ giá hối đối thấp Hiệu ứng trung chuyển thấy năm 1990 nước lạm phát thấp Mô chương trình mơ hình thực nghiệm tác động kỳ vọng qua có hiệu ứng số lượng đáng kể mối quan hệ sản lượng tổng hợp mứcgiá Theo mơ hình, giảm quan sát quyền định giá cơng ty nhanh chóng đảo ngược môi trường lạm phát thấphiện đảo ngược Nếu vậy, xu hướng lạm phát thấptrong đối mặt với tăng trưởng mạnh mẽ nhu cầu biến mất, hình 8, chúng tơi lần thấy phảnứng tổng hợp giá lớn để sản xuất PAPER 3: HIỆU ỨNG TRUNG CHUYỂN TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ VÀ GIÁ NHẬP KHẨU ĐẾN TÌNH HÌNH LẠM PHÁT TRONG NƯỚC Ở MỘT SỐ NỀN KINH TẾ CƠNG NGHIỆP HĨA GIỚI THIỆU: Ở hầu hết kinh tế cơng nghiệp hóa, tỷ lệ lạm phát năm 1990 thấp so với năm 1970 1980 Hơn nhấn mạnh chênh lệch năm 1990 hai thập kỷ trước, lạm phát thấp, số nước, đặc biệt Hoa Kỳ giàu kinh nghiệm phát triền kinh tế dài hạn suốt thập kỷ Trong thực tế, tỷ lệ lạm phát Mỹ tiếp tục giảm tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức bình thường gắn liền với lạm phát tăng hai thập kỷ trước Bởi tỷ lệ lạm phát mức thấp mối quan hệ lạm phát hoạt động kinh tế số quốc gia thập kỷ qua trái với mô hình tiêu chuẩn, nhiều nhà kinh tế tìm kiếm cho "yếu tố đặc biệt" để giải thích tượng Trong số yếu tố đặc biệt trích dẫn có giá nhập tỷ giá hối đối Nhiều nhà phân tích suy giảm chung giá nhập kinh tế cơng nghiệp hóa, phần gây khủng hoảng châu Á 1997-1998, giải thích suy giảm lạm phát thời gian cuối năm 1990 Cụ thể hơn, nhiều nhà bình luận cho phần quan trọng (significant) suy giảm lạm phát Mỹ Anh thời gian cuối năm 1990 đến việc phổ biến chống lạm phát (disinflationary) việc nâng giá tỷ giá hối đoái giá nhập giảm phát Đối với Mỹ, số nhà phân tích cho cởi mở lớn kinh tế gia tăng áp lực cạnh tranh nước vào nước, hạn chế lạm phát nước đến mức độ lớn giai đoạn trước đánh giá đồng la Rõ ràng sau đó, mức độ tỷ giá hối đối giá nhập ảnh hưởng (Influence) đến lạm phát nước mối quan tâm lớn sách tiền tệ Nếu nhiều lạm phát hiệu suất tốt vào cuối năm 1990 cho yếu tố đặc biệt vậy, sau lợi ích gần mong manh Theo đó, nhiều nhà phân tích bày tỏ lo ngại kinh tế thị trường hồi phục từ khủng hoảng 19971998, kết giá nhập cao dẫn đến áp lực lạm phát lớn kinh tế công nghiệp hóa Trong thực tế, Ngân hàng Trung ương châu Âu trích dẫn hiệu (effects) lạm phát có đồng euro yếu yếu tố bí ẩn thắt chặt sách tiền tệ năm 2000 Ngồi tác động sách vấn đề, nhà kinh tế kỳ cựu quan tâm đến ảnh hưởng tỷ giá dao động (fluctuation) giá nhập lạm phát nước Theo đó, chủ đề làm phát sinh nhiều nghiên cứu qua nhiều năm Hầu hết tập trung vào dao động hiệu ứng trung chuyển tỷ giá hối đoái quốc gia đến giá nhập nó, tài liệu khảo sát toàn diện Goldberg Knetter (1997) Cũng có có số nghiên cứu hiệu ứng trung chuyển nhà sản xuất nước giá tiêu dùng, ví dụ Woo (1984), Feinberg (1986, 1989), Parsley Popper (1998) Công việc gần lĩnh vực tập trung vào hiệu ứng trung chuyển … rm cấp ngành công nghiệp số nghiên cứu gần kiểm tra hiệu ứng trung chuyển kinh tế vĩ mô tỷ giá hối đoái giá nhập đến lạm phát nước Kim (1998) sử dụng mơ hình vector hiệu chỉnh nds Mỹ, tỷ giá hối đối có dự kiến ảnh hưởng tiêu cực lâu dài vào số giá sản xuất (PPI) công việc ông không giải mối quan hệ ngắn hạn, nhận thức sách thích hợp Về vấn đề này, Dellmo (1996) nds ảnh hưởng giá nhập số giá tiêu dùng (CPI) liệu Thụy Điển tương đối yếu, đáng ngạc nhiên cho Thụy Điển kinh tế nhỏ, mở Trong trường hợp kinh tế lớn gần đóng cửa Mỹ, chứng gần pha trộn liên quan đến hiệu ứng trung chuyển số giá tiêu dùng nước lạm phát Tootell (1998) nds phép đo lường lực nước ngồi khơng quan trọng dự toán đường cong Phillips Mỹ, cho thấy biến nước có khả (sufficient) để giải thích lạm phát ba mươi năm qua Ngược lại, Gordon (1998), Stock (1998), Rich Rissmiller (2000) cho giá nhập giải thích phần đáng kể lỗi dự báo năm 1990 từ mơ hình đường cong Phillips Tương tự vậy, Koenig (1998) Boldin (1998) co bao gồm giá nhập số giá tiêu dùng mơ hình dự báo lạm phát giúp cải thiện dự báo năm 1990 Bài viết có cách tiếp cận tổng quát để kiểm tra hiệu ứng trung chuyển yếu tố bên ngồi vào lạm phát nước Nó sử dụng mơ hình VAR cho phép theo dõi hiệu ứng trung chuyển từ dao động trao đổi đến giai đoạn chuỗi phân phối khuôn khổ tích hợp đơn giản Mơ hình có cấu trúc tương tự Clark (1999), người nghiên cứu phản ứng giá giai đoạn sản xuất khác đến cú sốc sách tiền tệ Tuy nhiên, mơ hình ơng khơng rõ ràng bao gồm tỷ giá hối đoái giá nhập Ngồi ra, tơi ước lượng mơ hình cho nhiều kinh tế cơng nghiệp hóa kiểm tra xem yếu tố ảnh hưởng đến hiệu ứng trung chuyển xác định (identified) nghiên cứu mức độ ngành cơng nghiệp giải thích khác biệt xuyên quốc gia hiệu ứng trung chuyển Như bước nal , sử dụng mô hình để kiểm tra ảnh hưởng tỷ giá hối đoái giá nhập lạm phát nước quốc gia thời kỳ chống lạm phát 1996-1998 Để xem trước kết quả, thúc đẩy đáp ứng chức cú sốc tỷ giá hối đối có ảnh hưởng vừa phải lạm phát nước hầu ví dụ, cú sốc giá nhập xuất để có ảnh hướng lớn Hiệu ứng trung chuyển dường lớn nước với thị phần nhập cao nhu cầu nước nước với tỷ giá hối đoái giá nhập ổn định Sự phân tích cho vai trị cú sốc tỷ giá giá nhập việc giải thích dao động giá tiêu dùng tương đối hạn chế Tập trung vào thời kỳ 1996-1998 yếu tố bên ngồi có ảnh hưởng chống lạm phát lớn giai đoạn số nước, Mỹ Cuối cùng, đánh giá mơ hình cho giai đoạn khác không xảy mạnh hiệu ứng trung chuyển thập niên 1980 1990 so với trước Phần lại sau Phần thảo luận số ảnh hưởng hiệu ứng trung chuyển xác định nghiên cứu trước giải thích chênh lệch xun quốc gia hiệu ứng trung chuyển Phần mô tả mơ hình thực thực nghiệm nó, mục 4: liệu sử dụng nghiên cứu Phần cung cấp kết từ phản ứng xung phân tích biến Mục thảo luận phân tích lịch sử thời kỳ 1996-1998 mục 7: vấn đề thay đổi hiệu ứng trung chuyển theo thời gian Mục 8: kết luận KẾT LUẬN: Bài viết xem xét hiệu ứng trung chuyển yếu tố bên - tỷ giá hối đoái giá nhập nước đến lạm phát nước số kinh tế cơng nghiệp hóa Sử dụng mơ hình VAR kết hợp chuỗi phân phối, cho hiệu ứng trung chuyển để tập hợp giá tiêu dùng, mối quan tâm chủ yếu cho sách tiền tệ, xuất hầu hết quốc gia Tuy nhiên, yếu tố có tầm ảnh hưởng chống lạm phát thời gian cuối năm 1990 nhiều quốc gia này, Mỹ Kết sau Mỹ có lẽ đáng ngạc nhiên nhất, Gordon (1998), Stock(1998), Boldin (1998), Koenig (1998) tất co yếu tố bên cải thiện dự báo giá tiêu dùng Mỹ lạm phát đến cuối năm 1990 Tơi cho có khác hai yếu tố Đầu tiên, mơ hình báo bao gồm chức phản ứng Fed cầu tiền mà phần mơ hình nghiên cứu trước trích dẫn Thứ hai, khơng giống viết khác, sử dụng phương pháp luận phù hợp USCPI Điều quan trọng văn phịng thống kê lao động Mỹ thực số phương pháp thay đổi số giá tiêu dùng thời gian có ảnh hưởng điều chỉnh số giá tiêu dung lạm phát CPI cơng bố Kết tổng thể có số tác động sách tiền tệ nước cơng nghiệp hóa Một yếu tố bên ngồi góp phần việc chống lạm phát năm 1990, đóng góp họ cịn Vì phần lớn suy giảm lạm phát thập kỷ đến từ yếu tố khác, có lẽ nhiều yếu tố cố định, ngân hàng trung ương thành công việc điều chỉnh lạm phát mong đợi Ý nghĩa khác tiếp tục dao động tỷ giá hối đoái giá nhập từ khủng hoảng tiếp tục thị trường có ảnh hưởng nhiều đến lạm phát nước cơng nghiệp hóa giới sai lầm sách nước khơng thực Tuy nhiên, khủng hoảng tài khủng hoảng kinh tế gần số thị trường ảnh hưởng chúng đến giá toàn cầu số mặt hàng tồn cầu hóa ngày tăng, nhiều nghiên cứu mức độ mà hiệu ứng trung chuyển thay đổi năm gần cần thiết Một mơ hình kết hợp thay đổi thời gian số thơng số mong muốn để kiểm tra Hơn nữa, việc bổ sung nghiên cứu chống lạm phát năm 1990 cần thiết, đặc biệt, vai trò nguồn lực "cú sốc giá" nước phân tích lịch sử Một điều tra cung cấp nhìn sâu sắc vào chế đằng sau hiệu ứng trung chuyển tỷ giá hối đoái giá nhập với giá nước  ... Yellen, 199 1,Bergen Feenstra năm 199 8; Bhaskar, 199 8; Chari et al, 199 8;.Erceg năm 199 7; Goodfriend King, 199 7; Lốc,năm 199 7; Kiley,năm 199 7; King Wolman, năm 199 9; Rotemberg Woodford,năm 199 7;... toàn diện Goldberg Knetter (199 7) Cũng có có số nghiên cứu hiệu ứng trung chuyển nhà sản xuất nước giá tiêu dùng, ví dụ Woo (198 4), Feinberg (198 6, 198 9), Parsley Popper (199 8) Công việc gần lĩnh... hoảng châu Á 199 7-1 998, giải thích suy giảm lạm phát thời gian cuối năm 199 0 Cụ thể hơn, nhiều nhà bình luận cho phần quan trọng (significant) suy giảm lạm phát Mỹ Anh thời gian cuối năm 199 0 đến