Tài liệu Công thức môn Tài chính doanh nghiệp thông tin đến bạn các công thức về hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng vốn cố định - vốn lưu động của doanh nghiệp; dự báo nhu cầu vốn kinh doanh của doanh nghiệp; các chỉ số đặc trưng; phân tích phương trình Dupont; phân tích nguồn tài trợ; đòn bẩy tài chính và cấu trúc vốn của doanh nghiệp; phân tích dự án đầu tư;... Mời các bạn cùng tham khảo!
2.5- TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1- Hệ thống tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng VCĐ- VLĐ DN 2- Dự báo nhu cầu VKD DN 3- Cách số đặc trưng 4- Phân tích Phương trình DUPONT 5- Phân tích nguồn tài trợ 6- Đòn bẩy tài cấu trúc vốn DN 7- Phân tích Dự án Đầu tư 8- Thuê Tài chính, Cổ phiếu, Trái phiếu 9- Chi phí Sử dụng vốn (Cost of Capital) 3- HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VKD CỦA DNP: 3.1Tỷ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay: LN TT + Lãi vay TS LN VKD trước = thuế & Lãi vay VKD bq sd kỳ 3.2Tỷ suất lợi nhuaän VKD: LN TT TS LN VKD = VKD bq sd kỳ 3.3Tỷ suất lợi nhuận ròng VKD: LN ST TS LNR VKD = VKD bq sd kyø 3.4Tỷ suất lợi nhuận ròng VCSH: LN ST TS LNR VCSH = VCSH bq sd kyø c om A- HỆ THỐNG CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VCĐ – VLĐ CỦA DN: B- DỰ BÁO NHU CẦU VKD CỦA DN: co M VLD ng 1- HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VLĐ: 1.1Tốc độ luân chuyển VLĐ: L = bq 1.3- Vtk = du o N: Số ngày (360, 90, 30) Mức tiết kiệm VLĐ ng N N×VLDbq = L M th Kỳ luân chuyển VLĐ (K): K= M1 M M M ( K − K ) = − = VLD1 − N L1 L0 L0 u 2- HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VCĐ: cu 2.1- Hiệu suất sử dụng VCĐ HSSDVCD = 2.1- DTthuan VLDbq VCĐ bq = (VCĐ đk + VCĐ ck)/ Hiệu suất sử dụng TSCĐ: DT HSSD = TSCĐ NG TSCĐ bq 2.2Tỷ suất lợi nhuận VCĐ: LN TT/ LNST TSLN VCĐ = VCĐ bq 2.3Hệ số hao mòn TSCĐ: KHLK TSCĐ HS hao = mòn TSCĐ NGTSCĐ 2.4Hệ số huy động TSCĐ: HS huy động TSCĐ = 1- PHƯƠNG PHÁP TỶ LỆ % TRÊN DT: Biết: Doanh thu kỳ báo cáo – Kế họach Tỷ lệ trả lãi cổ phần Doanh lợi doanh thu (ROS): g% Thuế suất Thuế TNDN: T% Tỷ lệ % khỏan mục có quan hệ trực tiếp chặt chẽ đến doanh thu Tài sản % Nguồn vốn % - Tiền - Phải trả nhà cung cấp - Phải thu - Phải nộp ngân sách - Vật tư hàng hóa - Phải trả CNV - TSLĐ khác A% B% Ỵ Nhu cầu vốn bổ sung kỳ KH: Delta S x(A%-B%)=C Ỵ Nếu DL DT (ROS) không thay ñoåi (g%) LN TT = DT x g% LNST = LN TT x(1-T%) LNCL sau chia laõi CP = D Ỵ Nhu cầu VLĐ kỳ B/c cần tăng = C – D an M: Tổng mức L/c VLĐ kỳ (DT thuần) L: Số lần luân chuyển (vòng quay) 1.2- Các tiêu kết cấu TSCĐ: Đánh giá mức độ hợp lý cấu TSCĐ trang bị DN GT TSCĐ dùng KD GT TSCĐ có 2- PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁO BẰNG CHỈ TIÊU ĐẶC TRƯNG: Doanh thu = A Vòng quay tổng vốn = Vốn SX = DT/a Ỵ a = DT/ Vốn SX Hệ số nợ = b% = NPT = b x tổng vốn (vốn Ỵ NPT/ Tổng vốn SX) Nợ NH chiếm % Nợ NH = c% x tổng NPT Ỉ NPT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 2.4- Vòng quay vốn VTHH: Vòng quay DT = vốn VTHH Vốn VTHH bq 2.5Kỳ thu tiền bình quân: Kỳ thu tiền (Các khỏan PT bq x 360) = bình quân DT 2.6Kỳ luân chuyển VLĐ: Số ngày kỳ Kỳ luân = chuyển VLĐ Vòng quay VLĐ 3- CÁC HỆ SỐ PHẢN ÁNH CƠ CẤU VỐN & TÀI SẢN: 3.1Hệ số nợ: Hệ số Tổng Nợ = = nợ Tổng TS HS TT tổng quát 3.2Hệ số VCSH: Hệ số NVCSH = = (1- Hệ số Nợ) VCSHï Tổng NV c om Ỉ Nợ DH = NPT – Nợ NH Ỉ VCSH = Tổng NV – NPT HS TT thời = d = TSLĐ = Nợ NH x d Ỉ TSLĐ/ Nợ NH HS TT nhanh = e = Tiền = e x Nợ NH Ỉ Tiền/ Nợ NH Kỳ thu tiền trung bình Phải thu = (Dthu x f)/360 Ỉ = f = (Phải thu x 360)/ Doanh thu TSLĐ = Vốn tiền Vốn VTHH = TSLĐ – VBT – Ỉ Phải thu + Vốn VTHH + Phải thu C- CÁC CHỈ SỐ ĐẶC TRƯNG: th ng du o u cu 2- HỆ SỐ HỌAT ĐỘNG: 2.1Vòng quay tổng vốn: Vòng quay DT = tổng vốn Tổng vốn bq 2.2Hiệu suất sử dụng VCĐ: DT Hiệu suất sử = dụng VCĐ VCĐ bq 2.3Vòng quay VLĐ: DT Vòng quay = VLĐ VLĐ bq Hệ số đầu tư: TSCĐ (GTCL) + ĐTDH hệ số = đầu tư tổng TS 3.4Hệ số tự tài trợ: VCSH HS tự = tài trợ TSCĐ (GTCL) + ĐTDH 4- HỆ SỐ DOANH LI: 4.1Doanh lợi DT (ROS): LN ST ROS = DT 4.2Doanh lợi tổng vốn (ROI): LN ST ROI = tổng Vốn bq co ng 3.3- an 1- HỆ SỐ THANH TÓAN: 1.1Vốn luân chuyển*: Vốn luân TSLĐ & = Nợ Ngắn hạn chuyển ĐTNH 1.2Hệ số tóan tổng quát: Tổng TS có HS TT tổng = quát Tổng nợ 1.3Hệ số tóan tạm thời (Hiện thời): Tổng TSLĐ + ĐTNH HS TT tạm = thời Tổng Nợ ngắn hạn 1.4Hệ số tóan nhanh: Tổng TSLĐ – VTHHTK HS TT = nhanh Tổng Nợ ngắn hạn 1.5Hệ số tóan lãi vay: Laõi vay PT + LN TT HS TT laõi = vay Lãi vay PT 1.6Hệ số tóan nợ dài hạn: TSCĐ (GTCL) & ĐTDH HS TT nợ = dài hạn Tổng Nợ dài hạn ROI = DL DT (ROS) x Vòng quay tổng vốn LN ST DT th x DT th tổng vốn bq 4.3Doanh lợi VCSH (ROE): LN ST ROE = VCSH bq ROI = ROE = ROE = ROE = ROI DL DT (ROS) LN ST DT th x x ROE = LN ST x 1- HS Nợ x Vòng quay x tổng vốn DT th x tổng vốn bq DT th 1- HS Nợ Tổng vốn bq VCSH x CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt DT th tổng vốn bq - Một số CP khác biến đổi với đầu 1.3Phân tích hòa vốn: Điểm hóa vốn: EBIT = DS bán – Tổng CP Tổng CP = Biến phí + Định phí EBIT = DS bán – (Biến phí + Định phí) S=pxQ V=Qxv TC = V + F = Qv + F 1- HS Nợ D- PHÂN TÍCH PHƯƠNG TRÌNH DUPONT: DOANH LI TỔNG VỐN (ROE) DOANH LI DOANH THU VÒNG QUAY TỔNG X (ROS) VỐN DT DT : Tổng vốn DT - CP VCĐ + VLĐ GTCL TSCĐ Tiền ĐTTCDH ĐTTCNH XDCBDD Phải thu Tồn kho TSLĐ khác GV Thuế TN CPBH CPQLDN CPHĐTC CP khác c om : ng LN EBIT = PQ – (QV +F) = Q (P – V) – F Sản lượng hòa vốn (SL0) F SL0 = p–v Để đạt LNTT 1000tr = x thì: F+x SL’0 = p–v Doanh thu hòa vốn (DT0) DT0 I = SL0 x p ng Nguồn vốn Thay đổi SD nguồn tài trợ - Giảm NV - Tăng TS cu u du o Nguồn tài trợ - Tăng NV - Giảm TS th BCĐKT Tài sản an E- PHÂN TÍCH NGUỒN TÀI TR: co DT0 (SX) F- ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH & CẤU TRÚC VỐN CỦA DN: 1- ĐÒN CÂN ĐỊNH PHÍ VÀ PHÂN TÍCH HÒA VỐN: 1.1Định phí (Chi phí Cố định): - Lương cán quản lý, chuyên gia - Khấu hao - Thuê tài dài hạn - Chi phí bảo hiểm - Chi phí thuê kho - Chi phí bảo trì nhà xưởng thiết bị … 1.2Biến phí (Chi phí biến đổi): - Tiền lương công nhận trực tiếp SX - Chi phí nguyên vật liệu cho SX - Hoa hồng bán hàng - Chi phí nhiên liệu F = V DT Công suất họat động hòa vốn (CS0) SL0 CS0 = SLmax - Thời gian hòan vốn (TG0): DT hòa voán x = CS0 x 12 = TG 12 DT năm 2- ĐÒN CÂN N: 2.1Đòn bẩy kinh doanh (DOL): TL thay đổi (EBIT1- EBIT0) Q(p-V) EBIT EBIT0 = = DOL = (Q1-Q0) TL thay đổi SL Q(p-v)- F or DT Q0 2.2Đòn bẩy tài (DFL): TL thay ñoåi DL (ROE1- ROE0) Q(p-V)-F VTC (ROE) ROE0 = = DFL = TL thay đổi (EBIT1- EBIT0) Q(p-v)-F-I EBIT EBIT0 2.3Đòn bẩy tổng hợp (DTL): TL thay đổi DL (ROE1- ROE0) Q(p-V) VTC (ROE) ROE0 = = DTL = (Q1-Q0) TL thay đổi SL Q(p-v)-F-I or DT Q0 (Q1-Q0) x DTL] + ROE0 ROE = [ROE0 x Q0 DTL = DOL x DFL CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt thaùng: (1+r%)2-1 Quý: (1+r%)4-1 1- THUÊ TÀI CHÍNH: G- PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ: i PHƯƠNG PHÁP THỜI GIAN THU HỒI VỐN: Thời gian thu hồi vốn (TTH) khỏang thời gian mà TN DA bù đắp đủ CP bỏ TN = LN st + Khấu hao 1.1Thu nhập đều: VĐT TTH = TN 1.2Thu nhập không đều: Lấy VĐT trừ dần TN năm trừ hết VĐT NG = A = ∑ i ∑ - i j an ng –T th 1- (1+ r) r ∑ du o Sau dàn Ỉ chọn DA có NPV dàn Max cu u 3- PHƯƠNG PHÁP TỶ SUẤT SINH LỜI NỘI BỘ IRR LS riêng DA mà mức LS này, làm cân tổng giá ĐT tổng giá TN, hay làm cho NPV DA IRR = R TN ∑ I I = ĐT ∑ (1+ r) So sánh: IRR r j (1+ r) j 4- PHƯƠNG PHÁP CHỈ SỐ SINH LỜI (Ip) (Profiatability Index) I p PVTN = (1+ r) I = A+ A 1- (1+ r) – T+1 r Vốn huy động Số Trái phiếu phát hành Lãi TP I = C% x F Đường thẳng (Trả lãi định kỳ): PV = C ∑ I + (1+ r) j (1+ r) (1+ r) So sánh: NPV 0 2.2Thời gian họat động DA không = nhau: Sau tính NPV DA Ỉ dàn TN TN = NPV –T r 0) Mệnh Vốn gốc = = giá (F) trả lần PVĐT ĐT I Trả đầu năm (t1 # t ng TN (1+ r) 1- (1+ r) =A c om - PVTN 0) Ỉ Tính A 2- TRÁI PHIẾU (VỐN GỐC TRẢ LẦN CUỐI KỲ): co NPV = ∑ NG =A+ A ∑ 2- PHƯƠNG PHÁP HIỆN GIÁ THUẦN (t0) 2.1Thời gian họat động DA = nhau: NPV Trả cuối naêm (t1 = t = C 1- (1+ r) F (1+ r) –T + r F (1+ r) I –T TP Chiết khấu (Không trả lãi định kỳ – khấu trừ vào giá TP): F PV = C ∑ + I I (1+ r) (1+ r) 3- CỔ PHIẾU: Mô bình (Cổ tức không đổi): D D: Cổ tức = LS x Mệnh giá Po = r r : LS thị trường=LSCK=CPSDV Mô bình (Cổ tức tăng đều): D o g: Tốcđộ tăng trưởng r–g Mô bình (Cổ tức tăng không đều): Po = PV = ∑ Pn DI + I (1+ r) (1+ r) n P n : Mệnh giá CP năm thứ n 6- CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN: PVĐT 5- THUÊ TÀI CHÍNH, CỔ PHIẾU, TRÁI PHIẾU: LÃI SUẤT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VAY: Lãi vốn gốc trả định kỳ (ThuêTC,vay NH) 1- (1+ r) r NG = A = r1 r –T r1 Ỉ f(r1) r2 Ỉ f(r2) + (r2 – r f(r1) f(r1) + f(r2) x 1) Lãi trả định kỳ – Vốn gốc trả lần đáo hạn (Trái phiếu) Phương trình Đường thẳng Ỉ Nội suy Chiết khấu CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN SAU THUẾ: rs = c om r (1 – T%) CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TỰ CÓ: D Po = D1 r–g r = D th o +g Po Mô bình (Cổ tức tăng ko đều) Ỉ Nội suy = Ỉ ng P co 3.2Đối với cổ phiếu thường: Mô bình (Cổ tức không đổi): Do r = Po Mô bình (Cổ tức tăng đều): ng Po Đối với cổ phiếu Ưu đãi: D Æ = R r an 3.1- Pn Di + i n (1+ r) (1+ r) 3.3Lợi nhuận giữ lại bổ sung VTC: CPSDV (LNGL) = CPSDV (CPT) 3.4Phát hành cổ phiếu thường mới: Phát sinh chi phí phát hành g% Mô bình (CPƯĐ & CPY không tăng) Do r = rM = (1– f) Po (1– f) Mô bình (Tăng ) D1 + g rM = Po (1– f) CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN BÌNH QUÂN: du o = ∑ cu u Po wi: Tỷ trọng nguồn vốn WACC = ∑ wi x ri I ri: CPSDV vay sau thuế CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CẬN BIÊN: MCC = ∑ w ‘i x r’I CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... + ĐTDH hệ số = đầu tư tổng TS 3.4Hệ số tự tài trợ: VCSH HS tự = tài trợ TSCĐ (GTCL) + ĐTDH 4- HỆ SỐ DOANH LI: 4. 1Doanh lợi DT (ROS): LN ST ROS = DT 4. 2Doanh lợi tổng vốn (ROI): LN ST ROI = tổng... p–v Doanh thu hòa vốn (DT0) DT0 I = SL0 x p ng Nguồn vốn Thay đổi SD nguồn tài trợ - Giảm NV - Tăng TS cu u du o Nguồn tài trợ - Tăng NV - Giảm TS th BCĐKT Tài sản an E- PHÂN TÍCH NGUỒN TÀI TR:... phí) S=pxQ V=Qxv TC = V + F = Qv + F 1- HS Nợ D- PHÂN TÍCH PHƯƠNG TRÌNH DUPONT: DOANH LI TỔNG VỐN (ROE) DOANH LI DOANH THU VÒNG QUAY TỔNG X (ROS) VỐN DT DT : Tổng vốn DT - CP VCĐ + VLĐ GTCL TSCĐ