TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH tài CHÍNH DOANH NGHIỆP phân tích môi trường ngành và môi trường vĩ mô trong giai đoạn 2018 – 2020

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN KẾT THÚC HỌC PHẦN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MÃ ĐỀ: Đề HỌ VÀ TÊN: Đinh Trần Hải Nam MSSV: 050607190276 LỚP: L05 SĐT: 0944702706 Email: hainam0590@gmail.com TP Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2022 MỤC LỤC Câu 1: Phân tích mơi trường ngành môi trường vĩ mô giai đoạn 2018 – 2020 Câu 2: Phân tích biến động lợi nhuận hoạt động kinh doanh cơng ty năm 2020 so với năm 2019 Câu 3: Phân tích biến động cấu lợi nhuận trước lãi vay thuế công ty giai đoạn 2018 – 2020 Câu 4: Phân tích biến động cấu tài nhận định định tài trợ công ty năm 2020 Câu 5: Phân tích nguyên nhân dẫn đến khác biệt NOCF EAT năm 2020 Câu 6: Phân tích khả sinh lời cơng ty năm 2020 so với 2019 thông qua tiêu ROE Câu 1: Phân tích mơi trường ngành mơi trường vĩ mơ giai đoạn 2018 – 2020 Phân tích mơi trường vĩ mô: Giai đoạn 2018 – 2020 xem thời kì đầy biến động với nhiều kiện kinh tế xã hội tác, đặc biệt đại dịch Covid-19 tác động nặng nề tới kinh tế Việt Nam Cụ thể, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2020 giảm 4,17% so với năm 2018, nhiên giữ mức tăng trưởng riêng Do đó, kết luận Việt Nam có biện pháp kịp thời hiệu nhằm giảm thiểu tác động đại dịch với bước khơi phục kinh tế nước nhà Tuy nhiên, Tương lai Việt Nam định hình vài xu lớn Dân số già nhanh chóng, thương mại tồn cầu suy giảm, suy thối mơi trường, vấn đề biến đổi khí hậu tự động hóa ngày gia tăng Tiến trình xu hướng bị đẩy nhanh đại dịch COVID-19 Thêm vào đó, Việt Nam đất nước có tình hình trị - xã hội ổn định, nhiều doanh nghiệp nước ngồi tin tưởng rót vốn đầu tư vào, từ khiến sở hạ tầng ngày phát triển, khiến cho ngành liên quan đến xây dựng phát triển Tuy vậy, việc nhận đầu tư mạnh mẽ từ nước khiến nhiều doanh nghiệp nước hứng chịu cạnh tranh mạnh mẽ từ doanh nghiệp FDI Nhận thực trạng đó, Chính Phủ nước ta hướng tới việc xây dựng sách bảo hộ nhiều ngành trọng điểm nước nhà, có ngành thép Phân tích mơi trường ngành: Thép ngành chủ đạo, đóng góp tỷ lệ lớn GDP Việt Nam Trong giai đoạn 2018-2020 ngành thép có nhiều biến khó lường tác động kiện kinh tế - xã hội, điển hình đại dịch Covid-19 kéo dài từ cuối năm 2019 kiện vỡ đập Brazil, khiến cho giá thép quặng sắt tăng phi mã, làm ảnh hưởng tích cực tiêu cực đến ngành thép giới Tuy ngành công nghiệp màu mỡ, dễ kiếm lợi thời điểm ngành thép ngành có rào cản gia nhập ngành lớn mà địi hỏi chi phí vốn cao để đầu tư vào trang thiết bị cần kĩ thuật kinh nghiệm dồi để tạo sản phẩm chất lượng để cạnh tranh đối thủ ngành Tại Việt Nam, thép ngành có tỉ lệ cạnh tranh cao tính tổng nước có đến 103 cơng ty tham gia, đó, có cơng ty dẫn đầu thị phần tồn ngành Hòa Phát, VnSteel Vina Kyoei Câu 2: Phân tích biến động lợi nhuận hoạt động kinh doanh cơng ty năm 2020 so với năm 2019 Nhìn Cchỉung,tiêu so với năm20192019, lợi2020nhuận hoạt Chênhđộngkinhlệc doanh∆ chínhLNHĐKDCnăm2020 LN HĐ Tỷ suất L D %G % %CP Công ty cổ phần Tây Nguyên tăng 75,79%, tương ứng với 7.383 tỷ đồng Đây mức tăng vô lớn với tín hiệu tốt cho thấy việc thích ứng vận dụng hiệu sách quản lí doanh nghiệp thời kì đại dịch covid-19 diễn phức tạp Dưới phân tích chi tiết yếu tố tác động đến gia tăng lợi nhuận hoạt động kinh doanh giai đoạn 2019 – 2020 Doanh thu thuần: so với năm 2019, doanh thu năm 2020 tăng 41,58% làm cho lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2020 tăng 4.050,66 tỷ đồng so với 2019 ( tăng từ 63.650 tỷ đồng lên đến 90.118 tỷ đồng) Nguyên nhân chủ yếu cầu thép năm 2020 tăng mạnh, đặc biệt cầu từ Trung Quốc Theo Tổng cục Hải quan Trung Quốc, nhập thép nước tăng vọt 150% lên đến 38,56 triệu tấn, nhờ mà doanh nghiệp khu vực Châu Á, đặc biệt Đông Nam Á hưởng lợi Hiệu tiết kiệm chi phí trực tiếp: so với năm 2019, giá vốn hàng bán năm 2020 giảm 3,41% góp phần làm cho lợi nhuận hoạt động kinh doanh doanh nghiệp năm 2020 tăng 3.074,95 tỷ đồng so với năm trước Điều chứng tỏ, doanh nghiệp thép có lượng hàng tồn kho dồi giá thấp ( khả xảy giá trị hàng tồn kho giai đoạn cao, năm 2019 19.410 tỷ đồng năm 2020 26.286 tỷ đồng) doanh nghiệp chủ động nguồn cung phơi thép Chính nhân tố làm cho giá vốn hàng bán doanh nghiệp giảm đáng kể Hiệu tiết kiệm chi phí bán hàng: so với năm 2019, chi phí bán hàng năm 2020 giảm 0,16%, làm cho lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2020 tăng 141,78 tỷ đồng so với năm ngối Điều chứng tỏ cơng tác tổ chức sản xuất với bán hàng doanh nghiệp thực cách hiệu Hiệu tiết kiệm chi phí quản lí doanh nghiệp: so với năm 2019, chi phí quản lí doanh nghiệp năm 2020 giảm 0,13%, làm cho lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2020 tăng 115,61 tỷ đồng so với năm ngoái Nguyên nhân doanh nghiệp thực cơng tác kiểm sốt cắt bớt chi phí khơng cần thiết lấp lỗ hổng khâu quản lí Câu 3: Phân tích biến động cấu lợi nhuận trước lãi vay thuế công ty giai đoạn 2018 – 2020 Cơ cấu lợi nhuận Cơ cấu lợi nhuận HĐKDC LN LN Lợi LN HĐKDC HĐTC LN HĐTC nhuận khác Lợi nhuận EBIT EBIT Nhìn chung, lợi nhuận hoạt động kinh doanh ln chiếm tỷ trọng cao cấu lợi nhuận trước thuế lãi vay; tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tài có giao động mạnh giai đoạn 2018 – 2019 đạt giá trị cao năm 2019 với giá trị 2,1%; lợi nhuận khác chiếm tỷ trọng nhỏ nên không gây nhiều ảnh hưởng đến với cấu lợi nhuận doanh nghiệp Có thể nhận thấy rằng, Cơng ty cổ phần Tây Nguyên có cấu lợi nhuận hợp lí Trong giai đoạn 2018 – 2019, nhận thấy tỷ trọng lợi nhuận hoạt động kinh doanh giảm 2,02% với gia tăng tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tài lợi nhuận khác 1,51% 0,51% Điều lí giải tác động nặng nề đại dịch Covid-19 với giá thép quặng sắt tăng mạnh kiện vỡ đập Brazil khiến cho doanh nghiệp định thu hẹp quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh mình, chuyển hướng qua hoạt động tài hoạt động khác để giảm thiểu tác động kiện kinh tế - xã hội doanh nghiệp đồng thời tìm kiếm cho doanh nghiệp nguồn thu thay tạm thời Đến giai đoạn 2019 – 2020, cấu doanh nghiệp dần ổn định lại đà phát triển trở lại Minh chứng lợi nhuận hoạt động kinh doanh giữ mức ổn định so với năm ngoái, tăng 0,21% với lợi nhuận hoạt động tài với lợi nhuận khác giảm nhẹ 0,01% 0,2% Thêm vào đó, quy mơ lợi nhuận doanh nghiệp năm 2020 tăng mạnh, cụ thể lợi nhuận hoạt động kinh doanh tăng 7.383 tỷ đồng, lợi nhuận hoạt động tài tăng 156 tỷ đồng lợi nhuận khác tăng 10 tỷ đồng so với năm 2019 Việc gia tăng quy mô lợi nhuận mà ổn định cấu lợi nhuận chứng tỏ việc Công ty cổ phần Tây Nguyên thích ứng tốt với tình hình bất ổn, đưa sách kịp thời nhằm tăng hiệu đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh thời kì dịch bệnh diễn biến phức tạp Câu 4: Phân tích biến động cấu tài nhận định định tài trợ công ty năm 2020 Chỉ tiêu A Tài sản B Nguồn vốn Nợ vay ngắn hạn Nguồn vốn chủ sở hữu Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Các khoản phải trả ngắn hạn Nợ dài hạn Chỉ tiêu Vốn lưu động Vốn lưu động ròng Tỷ lệ VLDR VLD Tỷ lệ VLDR TSNH Nhìn chung, năm 2020 vốn lưu động rịng doanh nghiệp ln dương, chứng tỏ nguồn vốn dài hạn không đủ tài trợ cho tài sản dài hạn mà dư thừa để tài trợ vào tài sản ngắn hạn Điều cho thấy toàn tài sản dài hạn doanh nghiệp tài trợ nguồn vốn ổn định cấu tài doanh nghiệp không bị cân đối So với đầu năm, vốn lưu động rịng cuối năm 2020 Cơng ty cổ phần Tây Nguyên tăng 1.322 tỷ đồng, từ mức 3.453 tỷ đồng lên 1.322 tỷ đồng Nguyên nhân năm 2020, nguồn vốn dài hạn doanh nghiệp tăng 4.745 tỷ đồng ( Nợ dài hạn giảm 6.689 tỷ đồng vốn chủ sở hữu tăng 11.434 tỷ đồng) tài sản dài hạn tăng 3.425 tỷ đồng Tuy nhiên, tỷ lệ vốn lưu động ròng tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động lại giảm, cụ thể giảm 5,53% so với đầu năm đạt mức 11,49% Nguyên nhân nhu cầu vốn lưu động tăng mạnh 21.280 tỷ đồng so với đầu năm, vốn lưu động ròng tăng 1.322 tỷ đồng Điều cho thấy doanh nghiệp thực chiến lược mạo hiểm vừa đồng thời mở rộng sản xuất kinh doanh vừa cố gắng tiết kiệm chi phí vốn doanh nghiệp thông qua khoản vay ngắn hạn để đầu tư cho tài sản ngắn hạn Minh chứng nợ vay ngắn hạn doanh nghiệp cuối năm 2020, giá trị nơ vay ngắn hạn doanh nghiệp so với đầu năm tăng lên 19.958 tỷ đồng, đạt mức 36.795 tỷ đồng, đồng thời, tài sản ngắn hạn doanh nghiệp cuối năm 2020 tăng 26.310 tỷ so với đầu năm, đạt mốc 56.745 tỷ đồng Từ đó, tỷ lệ vốn lưu động rịng tài trợ cho tài sản ngắn hạn cuối năm 2020 lại giảm -3,61% từ mức 12,80% xuống 12,80%, chứng tỏ doanh nghiệp chấp nhận rủi ro toán cao để tăng giá trị tài sản ngắn hạn, nhằm tiết kiệm chi phí (do nguồn vốn ngắn hạn có chi phí vốn rẻ nguồn vốn dài hạn) Có thể nói rằng, định đầy mạo hiểm có tiềm đem lại lợi nhuận lớn Công ty cổ phần Tây Nguyên giai đoạn năm 2020 đầy biến động Doanh nghiệp nhanh chóng nắm bắt lấy hội lượng cầu quặng sắt thép tăng cao từ Trung Quốc để thực việc mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh đồng thời thực chiến lược mạo hiểm để tối ưu hóa chi phí nợ vay ngắn hạn (từ làm tăng rủi ro tốn), từ tối đa hóa lợi nhuận đạt Nhìn vào số liệu báo cáo tài Cơng ty Tây Ngun, thấy doanh nghiệp lớn có nguồn tài vững mạnh, đó, định tài trợ cơng ty năm 2020 có khả thi ngịi nổ để giúp công ty vươn xa tương lai Câu 5: Phân tích nguyên nhân dẫn đến khác biệt NOCF EAT năm 2020 Nguyên nhân 1.Chi phí khơng tiền Chi phí khấu hao Trích lập dự phịng 2.Doanh thu khơng tiền 3.Lợi nhuận từ hoạt động đầu tư 4.Thay đổi vốn lưu động chênh lệch thu chi khác từ HĐKD Biến động khoản phải thu Biến động hàng tồn kho Biến Động KPTra NPTra khác Biến động chi phí trả trước Tiền chi cho hoạt động kinh doanh Tiền lãi vay phải trả Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp Tổng Chỉ tiêu EAT NOCF NOCF-EAT Nhìn chung, dịng tiền từ hoạt động kinh doanh (NOCF) năm 2020 đạt 11.598 tỷ đồng, nhỏ lợi nhuận sau thuế (EAT) 1.926 tỷ đồng nguyên nhân sau: Về chi phí khơng tiền: chi phí khấu hao trích lập dự phịng chi phí không tiền nên làm cho NOCF lớn EAT Cụ thể năm 2020, chi phí khấu hao làm cho NOCF lớn EAT 4.822 tỷ đồng, đồng thời trích lập dự phịng làm cho NOCF lớn EAT 28 tỷ đồng Về doanh thu không tiền: làm cho NOCF năm 2020 lớn EAT khoảng 52 tỷ đồng Về lợi nhuận hoạt động đầu tư: làm cho NOCF năm 2020 nhỏ EAT khoản 491 tỷ đồng Về thay đổi vốn lưu động chênh lệch thu chi khác từ HDKD: làm cho NOCF doanh nghiệp tăng 4.543 tỷ đồng Cụ thể, biến động Khoản phải trả nợ phải trả khác khiến NOCF lớn EAT 4.252 đồng, đồng thời tiền lãi vay phải trả tiền thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp khiến NOCF lớn EAT 162 tỷ đồng 129 tỷ đồng Bên cạnh đó, thay đổi vốn lưu động chênh lệch thu chi khác từ hoạt động kinh doanh góp phần làm cho NOCF năm 2020 bé EAT khoản 10.852 tỷ đồng Trong đó, Biến động khoản phải thu Biến động Hàng tồn kho khiến cho NOCF bé EAT khoản 3.374 tỷ đồng 7.061 tỷ đồng Thêm vào đó, biến động chi phí trả trước tiền lãi vay phải trả khiến cho NOCF nhỏ EAT khoản 89 tỷ đồng 328 tỷ đồng Câu 6: Phân tích khả sinh lời công ty năm 2020 so với 2019 thông qua tiêu ROE Chỉ tiêu Doanh thu EAT E bình quân D bình qn V bình qn Hệ số địn bẩy tài Vịng quay vốn ROS ROE Ảnh hưởng V/E đến ROE Ảnh hưởng S/V đến ROE Ảnh hưởng ROS đến ROE + ΔROE= 8,17% + ΔROE (Mức độ sử dụng nợ) = ∆ V/E x So/Vo x EATo/So = 0.14 x 0.71 x 11,88% ⇒=1,2% Do mức độ sử dụng nợ năm 2020 tăng 0.14 lần so với 2019 nên ROE tăng 1,2% + ΔROE (vòng quay tài sản)= ∆ S/V x V1/E1 x EATo/So = 0.06 x 2.18 x 11,88% = ⇒1,55% Do hiệu tiết kiệm vốn (vòng quay tài sản) năm 2020 tăng 0.07 vòng so với 2019 nên ROE tăng 1,55% + ΔROE (hiệu tiết kiệm chi phí) = ∆ ROS x S1/V1 x EAT1/V1 = 3,13% x 0.77 x ⇒2.18 = 5,25% Do hiệu tiết kiệm chi phí 2020 tăng 3,12% so với 2019 nên ROE tăng 5,25% Vậy, ΔROE= 1,2% + 1,55% + 5,25% = 8,1% Tóm lại, bảng phân tích cho thấy ROE năm 2020 so với năm 2019 tăng 8,1%, nguyên nhân mức độ sử dụng nợ tăng 1,2% tác động vòng quay tài sản tăng 1,55% Tác động hiệu tiết kiệm chi phí tăng 5,25% 10 11 ... 6: Phân tích khả sinh lời cơng ty năm 2020 so với 2019 thông qua tiêu ROE Câu 1: Phân tích môi trường ngành môi trường vĩ mô giai đoạn 2018 – 2020 Phân tích mơi trường vĩ mơ: Giai. .. Câu 1: Phân tích mơi trường ngành môi trường vĩ mô giai đoạn 2018 – 2020 Câu 2: Phân tích biến động lợi nhuận hoạt động kinh doanh cơng ty năm 2020 so với năm 2019 Câu 3: Phân tích. .. công ty giai đoạn 2018 – 2020 Câu 4: Phân tích biến động cấu tài nhận định định tài trợ công ty năm 2020 Câu 5: Phân tích nguyên nhân dẫn đến khác biệt NOCF EAT năm 2020