Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn

Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần mía đường lam sơn

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KẾ TOÁN KIỂM TOÁN ===***=== TIỂU LUẬN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN MÍA ĐƯỜNG LAM SƠN Nhóm thực hiện: Nhóm Lớp tín chỉ: KET307(GD2-HK1-2021).3 Giảng viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thúy Anh Hà nội, tháng 12 năm 2021 DANH SÁCH NHÓM STT Họ tên MSV Phân công Giới thiệu Ngô Hồng Vân 1912210213 Tổng hợp Mơ hinh SWOT Hồng Thu Thủy 1912210188 Tạ Nguyễn Vân Anh 1915510209 Phùng Thị Diễm Quỳnh 1912210173 Nguyễn Thị Lan Anh 1812210026 Phân tích tài Hồn thiện Vịng đời sản phẩm Mơ hình áp lực cạnh tranh Tổng quan doanh nghiệp Phân tích tài Quản trị cơng ty Đánh giá vị MỤC LỤC PHỤ LỤC BẢNG DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT LỜI NÓI ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP 1.1 Thông tin chung 1.2 Lịch sử hình thành phát triển 1.3 Hoạt động sản xuất kinh doanh 1.4 Định hướng phát triển CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TỔNG QUAN NGÀNH 2.1 Vịng đời ngành mía đường 2.2 Phân tích mơ hình áp lực cạnh tranh Michael Porter CHƯƠNG 3: MÔI TRƯỜNG BÊN TRONG DOANH NGHIỆP 12 3.1 Quản trị công ty 12 3.2 Cấu trúc cổ đông 12 3.3 Đánh giá vị công ty (ma trận BCG) 14 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 18 4.1 Phân tích kết cấu báo cáo tài 18 4.2 Đánh giá tình hình tài thơng qua Báo cáo kết kinh doanh 26 4.3 Đánh giá tình hình tài thơng qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 30 4.4 Phân tích số tài 34 4.5 Phân tích xu hướng 48 CHƯƠNG 5: MÔ HÌNH SWOT 53 CHƯƠNG 6: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ KẾT LUẬN 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO 55 PHỤ LỤC BẢNG BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1: Sơ đồ lãnh đạo công ty LASUCO 12 Biểu đồ 2: Cơ cấu sở hữu vốn điều lệ công ty LASUCO 13 Biểu đồ 3: Cổ đông cá nhân nước vốn điều lệ 14 Biểu đồ 4: Ma trận BCG 14 Biểu đồ 5: Biểu đồ thể doanh thu giai đoạn 2018 - 2020 LASUCO 48 Biểu đồ 6: Cơ cấu tài sản Lasuto giai đoạn 2018 - 2020 50 Biểu đồ 7: Cơ cấu nguồn vốn Lasuto 2018-2020 51 Biểu đồ 8: Cơ cấu nguồn vốn CTCP Mía đường Lam Sơn (201-2020) 52 BẢNG BIỂU Bảng 1: Đánh giá biến động Tài sản LASUCO năm 18 Bảng 2: Đánh giá biến động Nguồn vốn Mía đường Lam Sơn năm 24 Bảng 3: Đánh giá tình hình tài thơng qua Báo cáo kết kinh doanh 26 Bảng 4: Báo cáo kết kinh doanh 28 Bảng 5: Bảng BCLCTT năm 2018, 2019 2020 30 Bảng 6: Các số đánh giá khả tốn CTCP Mía đường Lam Sơn 35 Bảng 7: So sánh số đánh giá khả tốn số cơng ty năm 2020 35 Bảng 8: Chỉ số đánh giá hiệu hoạt động LSS 38 Bảng 9: Chỉ số đánh giá hiệu hoạt động số công ty năm 2020 39 Bảng 10 Các số cấu tài sản, nguồn vốn LSS 42 Bảng 11: Các số đánh giá cấu tài sản, nguồn vốn LSS, SLS KTS 43 Bảng 12: Chỉ số đánh giá khả sinh lời 44 Bảng 13: So sánh số đánh giá khả sinh lời LSS, SLS KTS 45 Bảng 14: Chỉ số liên quan thị trường LSS 47 Bảng 15: Bảng so sánh số thị trường số công ty ngành mía đường 47 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Ý nghĩa biểu thị BCTC Báo cáo tài CP Cổ phần CTCP Cơng ty cổ phần KTS Công ty cổ phần Đường Kon Tum LSS Cơng ty cổ phần Mía đường Lam Sơn MSDN Mã số doanh nghiệp SLS Công ty cổ phần Mía đường Sơn La LỜI NĨI ĐẦU Mục đích Bài phân tích tập trung vào việc đánh giá báo cáo tài cơng ty Cổ phần Mía Đường Lam Sơn giai đoạn 2018 - 2020 góp phần cung cấp sở cho việc định hợp lý nhà đầu tư đối tượng có liên quan khác Bố cục Bài phân tích gồm bố cục gồm phần Phần I: Giới thiệu chung cơng ty CP Mía Đường Lam Sơn Phần II: Phân tích tình hình chung ngành mía đường Phần III: Phân tích mơi trường bên doanh nghiệp Phần IV: Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp giai đoạn 2018 - 2020 Phần V: Phân tích mơ hình SWOT Phương pháp Bài phân tích sử dụng mơ hình tiêu biểu BCG, áp lượng cạnh tranh Michael Porter, yếu tố khác để phân tích mơi trường bên doanh nghiệp Với tình hình tài doanh nghiệp, phân tích sử dụng phương pháp phân tích nhóm tiêu sinh lời, hệ số khả toán… Bên cạnh nhóm cịn áp dụng phương pháp phân tích so sánh, phân tích xu hướng dịng tiền, phân tích tỷ trọng quy mơ tài sản nguồn vốn nhằm đưa nhìn rõ tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2018 – 2020 Khó khăn hạn chế Trong q trình thực hiện, nhóm phân tích cịn gặp nhiều khó khăn q trình tiếp cận nguồn thơng tin hoạt động chất lượng liệu đơi cịn chưa thực đảm bảo có sai lệch giá trị sổ sách giá trị thị trường Bên cạnh đó, nhóm phân tích cịn nhiều hạn chế lực đánh giá phân tích tình hình tài chưa có kinh nghiệm kiến thức tài sâu rộng lĩnh vực CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP 1.1 Thông tin chung Tên giao dịch: Cơng ty Cổ phần Mía Đường Lam Sơn Tên viết tắt: Lasuco MSDN: 2800463346 Mã chứng khoán: LSS Sàn niêm yết: HOSE Vốn điều lệ: 700 tỷ Trụ sở tại: Thị trấn Lam Sơn Huyện Thọ Xuân Tỉnh Thanh Hóa Logo: 1.2 Nhận diện: Lịch sử hình thành phát triển - Ngày 12/01/1980: Tiền thân Nhà máy Đường Lam Sơn thành lập - Ngày 08/11/1994: Đổi tên thành Công ty Đường Lam Sơn - Ngày 06/12/1999: Cổ phần hóa đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Mía Đường Lam Sơn với số vốn điều lệ ban đầu 150 tỷ đồng - Năm 2001: Tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng; - Năm 2006: Tăng vốn điều lệ lên 260 tỷ đồng; - Tháng 05/2007: Tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng; - Ngày 09/01/2008: Cổ phiếu công ty thức giao thức giao dịch HOSE - Tháng 11/2010: Tăng vốn điều lệ lên 400 tỷ đồng; - Năm 2011: Tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng; - Tháng 12/2004: Tăng vốn điều lệ lên 700 tỷ đồng; 1.3 Hoạt động sản xuất kinh doanh - Cơng nghiệp đường, cồn, điện, nước uống có cồn khơng có cồn; - Chế biến sản phẩm sau đường, nông, lâm sản, thức ăn gia súc; - Các hoạt động khác theo giấy phép kinh doanh 1.4 Định hướng phát triển 1.4.1 Sứ mệnh - Mục tiêu sản xuất tất sản phẩm có nguồn gốc tự nhiên, chất lượng cao, thân thiện an toàn với sức khỏe người - Phổ biến giáo dục nhận thức cho người dân khu vực tốt có thể; vùng miền văn hóa khác nhau, nơi mà có diện Tập đồn, Thương hiệu Lasuco - Đóng góp làm cho phần giới trở nên tốt đẹp đồng thời nuôi dưỡng ước mơ cho hệ trẻ: Bảo tồn đất đai cho hệ, mang ý tưởng vào sống xúc tiến tương lai 1.4.2 Tầm nhìn - Trở thành Cơng ty sản xuất Cơng – Nông nghiệp với công nghệ tiên tiến, thân thiện với môi trường - Sở hữu đội ngũ nhân chuyên nghiệp, vùng nguyên liệu ổn định bền vững, mang đến cho đối tác khách hàng sản phẩm tiện ích với chi phí hợp lý, chất lượng cao 1.4.3 Chiến lược phát triển vào đầu tư - Tập trung vào ngành cốt lõi đường sản phẩm sau đường Mục tiêu tăng trưởng bình quân 15%/năm - Tập trung vào dự án Nông nghiệp Công nghệ cao Lam Sơn Trung tâm cấp giống mía, giống ăn tốt khu vực phía Bắc, xây dựng vùng mía đường Lam Sơn trở thành vùng nông nghiệp công nghệ cao 1.4.4 Vận hành công ty Hoạt động sản xuất kinh doanh Lasuco sản xuất đường, sản phẩm nông nghiệp công nghệ cao điện Cơng ty có vùng ngun liệu ổn định rộng nằm khu vực rộng 15.300 Công ty sở hữu nhà máy đường, nhà máy điện, xí nghiệp khí nhà máy Lavina Food Với vùng nguyên liệu mía ổn định nằm huyện phía Tây tỉnh Thanh Hóa với diện tích mía hàng năm từ 14.500 - 15.000 ha, sản lượng chất lượng mía đạt suất bình quân vụ đạt khoảng 70 tấn/ha Ngày 09/01/2008, LSS thức giao dịch Sở Giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TỔNG QUAN NGÀNH 2.1 Vịng đời ngành mía đường 2.1.1 Vòng đời ngành đường giới Ngành đường giới giai đoạn bão hòa, tốc độ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ giai đoạn 2019 – 2028 ước giảm 14%, so với mức 19% giai đoạn trước Sản lượng tiêu thụ đường toàn cầu phụ thuộc vào nhiều yếu tố, như: tốc độ tăng trưởng dân số, tốc độ tăng trưởng ngành thực phẩm đồ uống, mức độ tiêu thụ đường bình qn, văn hóa tiêu thụ đường, biến động giá đường… Do đó, quốc gia hay khu vực có phân hóa khác tốc độ tiêu thụ đường Nhìn chung, ngành đường quốc gia phát triển có tốc độ tăng trưởng kép tiêu thụ cao khu vực phát triển, cao trung bình giới (6,3%) giai đoạn 2012 - 2023 Nổi bật khu vực Châu Phi Châu Á, với CAGR đạt 13,3% 8,3% Đây khu vực có dân số đơng, kinh tế phát triển mức tiêu thụ đường bình quân đầu người mức 18,6kg/năm (Châu Á) 16 kg/năm (Châu Phi), thấp nhiều so với trung bình giới (~22kg/năm) Các khu vực động lực tăng trưởng ngành đường giới Trong đó, tiêu thụ quốc gia phát triển có dấu hiệu chậm lại, chí tăng trưởng âm, khu vực Châu Âu (CAGR -1% giai đoạn 2012 – 2023) Tại quốc gia phát triển, tốc độ gia tăng dân số thu nhập chậm lại, mức độ tiêu thụ đường bình quân mức cao (Châu Đại Dương: 37,2 kg/năm; Châu Âu: 36kg/năm; Bắc Mỹ: 32,1kg/năm) Bên cạnh đó, người dân dần ý đến tác động đường tới sức khỏe giảm thiểu việc sử dụng đường 2.1.2 Vòng đời ngành mía đường Việt Nam Ngành mía đường Việt Nam dần bước vào giai đoạn bão hòa, tốc độ tăng trưởng giảm dần Sản lượng tiêu thụ đường nước tăng với tốc độ trung bình khoảng 24%, từ 0,64 triệu tấn/năm giai đoạn 1994 – 1998 lên tới 1,57 triệu tấn/năm giai đoạn 2013 – 2018 Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng giảm dần qua giai đoạn Theo dự báo OECD-FAO, tiêu thụ đường nội địa Việt Nam đạt khoảng 1,8 triệu vào năm 2023, 2020, việc khiến cho việc đánh giá tương quan số vòng quay vốn lưu động ròng hiệu hoạt động LSS khơng có nhiều giá trị Số vịng quay hàng tồn kho tăng rõ rệt giai đoạn 2018 – 20202 cho thấy hiệu quản lý sản xuất tăng lên, đặc biệt tăng vượt trội (tăng 68,03%) từ năm 2018 đến năm 2019 Số ngày tồn kho bình quân giảm từ 149 ngày năm 2018 xuống nửa 81 ngày năm 2020 (giảm 45,64%) So sánh với doanh nghiệp ngành, hiệu luân chuyển hàng tồn kho vượt trội hẳn so với SLS (0,6 vòng, chưa vòng luân chuyển) xa so với doanh KTS (7,5 vòng) Tuy nhiên, KTS so với LSS doanh nghiệp nhỏ, khối lượng ln chuyển nhiều, nên nhìn chung, hiệu quản trị hàng tồn kho LSS đạt hiệu cao Trong giai đoạn 2018-2020, số vòng quay phải thu khách hàng có xu hướng tăng, hiệu sử dụng tín dụng thu hồi nợ tăng dần Ngược lại, số vòng quay trả khoản nợ lại tăng lên kéo theo áp lực khoản nợ phải trả Trong giai đoạn này, khả toán LSS nhìn chung giảm, doanh nghiệp cần có điều chỉnh tài để tháo gỡ tình trạng này, khơng, việc giảm khả tốn đồng thời tăng áp lực trả nợ gánh nặng lớn So với SLS(4,62 vòng) KTS (1,98 vòng), hiệu thu hồi khoản nợ sử dụng tín dụng LSS mức cao (13,82 vịng), cao nhiều so với mức chung Áp lực trả nợ cao nhiều so với ngành mức chấp nhận Nhìn chung, qua số hiệu hoạt động, LSS có hiệu hoạt động tăng theo thời gian, cao so với mặt chung ngành cần lưu ý vấn đề áp lực khoản nợ phải trả mức cao có xu hướng tăng 4.4.3 Chỉ số đánh giá cấu tài sản, vốn: Dựa vào số đánh giá cấu vốn đánh giá hiệu sử dụng địn bẩy tài doanh nghiệp, khả tài trợ cho hoạt động khả độc lập tài doanh nghiệp 41 - Tỷ lệ Nợ/ Tài sản (Hệ số nợ): Thể mức độ sử dụng địn bẩy tài doanh nghiệp, hệ số nợ cao chứng tỏ doanh nghiệp tích cực sử dụng địn bẩy tài đồng thời thể mức độ độc lập tài thấp phải chịu rủi ro tài cao chịu khoản nợ lớn - Tỷ lệ VCSH/ Tài sản (Hệ số tài trợ): Ngược lại với Hệ số nợ, hệ số tài trợ cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng địn bẩy tài chính, thể mức độ độc lập tài cao phải chịu rủi ro tài thấp - Tỷ lệ Nợ/ VCSH: Thể mức độ độc lập tài doanh nghiệp, hoạt đơng tài trợ doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào phần nợ hay VCSH nguồn vốn Bảng 10 Các số cấu tài sản, nguồn vốn LSS So Chỉ số Đơn Năm Năm Năm 2019/2018 2018 2019 2020 Giá vị trị Tỷ số Nợ/ Tài % 34.99 31.39 38.31 % 63.86 67.35 60.72 Tỷ số Nợ/ VCSH % 54.79 46.61 63.09 sản Tỷ số VCSH/Tài sản sánh So 42 % sánh 2020/2019 Giá trị % -3.6 -10.29% 6.92 22.05% 3.49 5.47% -6.63 -9.84% -8.18 -14.93% 16.48 35.36% Bảng 11: Các số đánh giá cấu tài sản, nguồn vốn LSS, SLS KTS Chỉ số Tỷ số Nợ/ Tài sản LSS SLS KTS Giá trị Giá trị Tương đối Giá trị Tương đối 38.31 44.94 1.17 62.88 1.64 Tỷ số VCSH/Tài sản 60.72 55.06 0.91 37.12 0.61 63.09 81.63 1.29 169.42 2.69 Tỷ số Nợ/ VCSH Nhận xét: Tỷ số Nợ/ Tài sản: Năm 2018, đồng tài sản có 0,35 đồng nợ phải trả, năm 2019 giảm 10,29% 0,32 đồng nợ đồng tài sản, năm 2020 tăng trở lại cao 2018 mức 0,38 đồng (tăng 22,05% so với 2019) So với doanh nghiệp dùng ngành năm 2020, LSS có tỷ lệ nợ phải trả tổng tài sản nhỏ nhiều, 86,11% so với SLS (44,49% tổng tài sản), mức 60,93% so với hệ số Nợ KTS (62,88% tổng tài sản) Nhìn chung, LSS trì hệ số nợ mức tương đối thấp so với ngành giữ ổn định khoản 30% – 40% tổng tài sản Tỷ số VCSH/Tài sản: hệ số tài trợ mức ổn định cao nhiều so với mặt chung Tỷ số Nợ/VCSH: Việc giữ tỷ lệ nợ tỷ lệ tài trợ ổn định kéo theo tỷ lệ Nợ/VCSH ổn định quanh mức 50%, thấp mặt chung ngành Quan sát chung cho thấy LSS sử dụng địn bẩy tài chính, khả chiếm dụng vốn thấp ln trì độc lập tài mức cao Mặc dù mức độ khoản ngắn hạn thấp dài hạn, rủi ro tài đảm bảo 4.4.4 Chỉ số đánh giá khả sinh lời Các số đánh giá khả sinh lời tính tốn số đồng lợi nhuận từ hoạt động doanh nghiệp đơn vị VCSH, Tài sản doanh thu từ đánh giá khả sinh lời 43 doanh nghiệp Các số đặc biệt quan trọng với nhà đầu tư chủ sở hữu doanh nghiệp - Tỷ suất lợi nhuận hoạt động: Cho biết tỷ lệ lợi nhuận thu từ sản xuất kinh doanh đồng doanh thu 𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 ℎ𝑜ạ𝑡 độ𝑛𝑔 = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 − 𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛 − 𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí ℎ𝑜ạ𝑡 độ𝑛𝑔 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 - Tỷ suất lợi nhuận ròng: Cho biết tỷ lệ lợi nhuận thu sau thuế TNDN đồng doanh thu 𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 - ROE (Return on Equity: Tỷ suất sinh lợi VCSH cho phép đánh giá khả sinh lời đồng vốn kinh doanh 𝑅𝑂𝐸 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 - ROA (Return on Asset): Tỷ suất sinh lời tài sản cho phép đánh giá khả sinh lời đồng đầu tư vào tài sản doanh nghiệp 𝑅𝑂𝐴 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 Bảng 12: Chỉ số đánh giá khả sinh lời Chỉ số Đơn Năm Năm Năm vị 2018 2019 2020 % 0.01 0.02 0.02 % 0.001 0.01 0.01 Tỷ suất lợi nhuận hoạt động Tỷ suất lợi nhuận ròng 44 So sánh So sánh 2019/2018 2020/2019 Giá trị % Giá trị 0.01 145 0.00 -3 0.01 133 0.00 17 % Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) % 0.55 1.33 1.48 % 0.33 0.89 0.96 Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) 0.78 142 0.15 11 0.56 170 0.07 Bảng 13: So sánh số đánh giá khả sinh lời LSS, SLS KTS LSS SLS Giá Giá Tương Giá Tương trị trị đối trị đối Tỷ suất lợi nhuận hoạt động 0.02 0.20 12.63 0.04 2.21 Tỷ suất lợi nhuận ròng 0.01 0.20 16.52 0.02 1.85 1.48 26.68 18.03 11.04 7.46 0.96 14.12 14.71 1.35 Chỉ số KTS Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) 1.41 Nhận xét: Năm 2018, tỷ suất lợi nhuận hoạt động mức thấp 0,01, tăng lên 0,02 năm 2019 (tăng 145%) giữ nguyên đến năm 2020 So với doanh nghiệp ngành năm 2020, tiêu mức thấp, thấp nhiều so với SLS (0,2%, gấp 10 lần LSS) nửa KTS (0,04) Theo báo cáo kết kinh doanh năm, doanh thu LSS cao, chi phí hoạt động chiếm gần hết doanh thu, lợi nhuận lại mức thấp Điều kéo theo thuế thu nhập doanh nghiệp lớn, lợi nhuận rịng trả khơng cịn Điển hình năm 2018, tỷ suất lợi nhuận ròng rơi xuống 0,001%, giá trị thấp Năm 2019, tỉ lệ tăng 13 lần (tăng 1330%) lên mức 0,01 giữ ổn định đến 2020 So 45 sánh số liệu ngành năm 2020 cho kết thấp SLS 20 lần (SLS có tỷ suất lợi nhuận rịng mức 0,2), nửa KTS (KTS có tỷ suất lợi nhuận rịng 0,02) Việc chi phí chiếm gần hết doanh thu khiến ROE ROA LSS mức thấp Vì tỉ lệ VCSH LSS cao (duy trì 60%) giai đoạn nên số ROA thấp ROE Về tổng quan, LSS có hoạt động kinh doanh tạo nhiều doanh thu chi phí q lớn làm lợi nhuận ln mức thấp Các số có cải thiện theo thời gian giai đoạn 2018 – 2020 thấp thấp nhiều so với doanh nghiệp ngành mang đối chiếu Lý xảy tượng ngồi việc LSS có quy mơ lớn hẳn nên tốn chi phí hoạt động hơn, việc quản trị chi phí cần cân nhắc Ngồi ra, LSS nên sử dụng thêm địn bẩy tài biện pháp tiết kiệm thuế phù hợp để gia tăng lợi nhuận ròng thu 4.4.5 Chỉ số liên quan thị trường Các số liên quan đến thị trường sử dụng EPS P/E Các số chủ yếu sử dụng nhà đầu tư để đánh giá điểm mạnh, điểm yếu tài doanh nghiệp, đánh giá mức giá thị trường xu hướng biến động, từ định đầu tư, mua hay bán chứng khoán thị trường chứng khoán - Thu nhập cổ phần - EPS(Earning per share): Phản ánh cổ phần doanh nghiệp sau kỳ kế toán thu lợi nhuận sau thuế 𝐸𝑃𝑆 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔 𝑆ố 𝑙ượ𝑛𝑔 𝑐ổ 𝑝ℎ𝑖ế𝑢 𝑙ư𝑢 ℎà𝑛ℎ - Chỉ số giá thị trường thu nhập P/E(Price/Earning): Cho biết nhà đầu tư thị trường trả đồng cho đồng lợi nhuận doanh nghiệp năm 𝑃/𝐸 = 𝐺𝑖á 𝑡ℎị 𝑡𝑟ườ𝑛𝑔 𝑐ủ𝑎 𝑚ộ𝑡 𝑐ố 𝑝ℎ𝑖ế𝑢 𝐸𝑃𝑆 46 Bảng 14: Chỉ số liên quan thị trường LSS Chỉ số Đơn Năm Năm Năm 2018 2019 2020 126 301 339 53.96 15.53 23.19 vị Thu nhập cổ phần (EPS) Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) Lần So sánh So 2019/2018 sánh 2020/2019 Giá trị % Giá trị % 175.00 1.39 38.00 -38.43 -0.71 7.66 0.13 0.49 Bảng 15: Bảng so sánh số thị trường mt số công ty ngành mía đường LSS Chỉ số Giá trị SLS Giá trị KTS Tương Giá Tương đối trị đối Thu nhập cổ phần quý gần (EPS) 339 Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) 23.19 9.86 16,729 49.35 0.43 1,119 3.30 18.15 0.78 Nhận xét: Theo bảng ta thấy EPS LSS tăng nhanh theo thời gian giai đoạn 2018-2020 Năm 2018, EPS mức 126, năm 2019 tăng 139% lên 301 tiếp tục tăng 13% đạt 339 vào năm 2020 Tuy nhiên P/E lại có biến động mạnh chiều tăng giảm, P/E giảm mạnh 71% từ 53,96 năm 2018 xuống 15,53 năm 2019, tăng trở lại 49% lên 23,19 vào 2020 Điều cho thấy việc LSS hoạt động hiệu quả, mang lợi nhuận thấp năm 2018 làm giảm kỳ vọng nhà đầu tư vào công ty Mặc dù lấy lại lợi nhuận ổn định hai năm 2019-2020, P/E LSS tăng lên mức 23,19, chưa nửa 47 năm 2018 So sánh với doanh nghiệp ngành SLS KTS, LSS dù có EPS thấp nhiều lại có P/E cao hẳn, cho thấy nhà đầu tư tin tưởng vào doanh nghiệp lớn LSS có kỳ vọng doanh nghiệp gia tăng lợi nhuận tương lai 4.5 Phân tích xu hướng 4.5.1 Phân tích doanh thu, lợi nhuận Biểu đồ 5: Biểu đồ thể doanh thu giai đoạn 2018 - 2020 LASUCO Trong năm qua, doanh thu Mía đường Lam Sơn có chênh lệch qua năm, cụ thể năm 2019 doanh thu giảm so với năm 2018 với mức tỷ lệ -3,62%, nhiên năm 2020 doanh thu công ty đạt 1846 tỷ đồng, tăng 8,87% so với năm 2019 Doanh thu tăng trưởng mạnh chủ yếu tăng giá sản phẩm Đường thay đổi chiến lược kinh doanh sau cú sốc Covid 19 Năm 2020 năm có nhiều khó khăn thử thách kinh tế nói chung doanh nghiệp nói riêng Tuy nhiên, Cơng ty CP Mía đường Lam Sơn (HOSE: LSS) nhanh chóng nắm bắt thay đổi từ thị trường, linh động điều chỉnh hoạt động sản xuất, kinh doanh, đưa phương án ứng phó khẩn cấp kịp thời trước biến động thị trường thay đổi Chính phủ q trình kiểm sốt dịch bệnh 48 Biểu đồ 6: Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Công ty chủ động nguồn cung hàng hóa, điều chỉnh lên kế hoạch sản xuất phù hợp để đáp ứng nhu cầu hàng hóa người tiêu dùng khu vực Nhờ đó, kết kinh doanh 2020 ấn tượng Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng tích cực qua năm Kết thúc năm 2020, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp 22,853 tỷ đồng (đạt 22,5% KH năm, 120,5% so với kỳ) Công ty tập trung đẩy mạnh công tác thương mại, phát triển kênh phân phối, mạng lưới tiêu thụ, mở rộng hệ thống bán lẻ sản phẩm; Tăng cường hoạt động xuất nhập đặc biệt tìm kiếm thị trường cho dịng sản phẩm đồ uống; Phát triển cơng tác marketing, quảng bá thương hiệu sản phẩm truyền thống sản phẩm Cơng ty 4.5.2 Phân tích cấu tài sản, nguồn vốn Tổng tài sản Mía đường Lam Sơn biến động nhẹ năm gần Về cấu tài sản, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn 60% tổng giá trị tài sản doanh nghiệp Biến động tài sản cố định doanh nghiệp chủ yếu khấu hao 49 Biểu đồ 6: Cơ cấu tài sản Lasuto giai đoạn 2018 - 2020 Trong giai đoạn 2018 - 2020, tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn dao động mức khoảng 35%, đó, nợ ngắn hạn chiếm 90% tổng nợ Riêng năm 2020, khoản Người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng đột biến (365.94%) dẫn đến biến động ngắn hạn doanh nghiệp Tỷ trọng Vốn chủ sở hữu trì ổn định (khoảng 65%) phản ánh khả tự chủ tài doanh nghiệp cao Tổng vốn chủ sở hữu năm 2020 đạt 1,553 tỷ đồng, tăng 42 tỷ đồng so với năm 2019 Ngày 18/11/2020, Đại hội cổ đông thông qua phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi để tăng vốn điều lệ Khối lượng phát hành 500.000 trái phiếu, mệnh giá 1.000.000 đồng/trái phiếu, tổng mệnh giá phát hành 500 tỷ đồng Việc tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn ln trì mức an tồn dự báo không biến động nhiều tương lai biểu cho thấy sức khỏe tài ngưỡng an tồn 50 4.5.3 Phân tích dịng tiền hoạt đng Biểu đồ 7: Cơ cấu nguồn vốn Lasuto 2018-2020 Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh giảm dần qua năm Năm 2019, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt gần 358,933,277,000 VNĐ giảm xuống 142,258,008,000 VNĐ vào năm 2020 Nguyên nhân doanh nghiệp giảm hàng tồn kho Dòng tiền từ hoạt động đầu tư có biến động qua năm, cụ thể năm 2018 giảm xuống mức âm thấp tăng dần qua năm chủ yếu chi để mua sắm xây dựng tài sản cố định cho dự án đầu tư Dòng tiền từ hoạt động đầu tư tài dùng chủ yếu cho việc chi trả nợ gốc vay 51 Biểu đồ 8: Cơ cấu nguồn vốn CTCP Mía đường Lam Sơn (201-2020) 52 CHƯƠNG 5: MƠ HÌNH SWOT ĐIỂM MẠNH ĐIỂM YẾU - Giá bán đường mức thấp trung - Vùng nguyên liệu đồi núi khó bình ngành sở hữu dây chuyền sản xuất giới hóa đại Giá thành bán khơng chịu chi phí - Chất lượng mía phụ thuộc hoàn vận chuyển lưu kho mát toàn vào điều kiện thời tiết thiếu đầu tư người mua thu mua đường nhà máy vào hệ thống tưới tiêu quy lớn cho vùng - Hoạt động sản xuất đạt hiệu cao nguyên liệu với hiệu suất đường/mía tốt nước - Sở hữu vùng nguyên liệu ổn định tạo mối quan hệ tốt với người nông dân CƠ HỘI THÁCH THỨC - Thổ nhưỡng điều kiện tự nhiên - Công ty gặp phải cạnh tranh thuận lợi, đem lại mía có suất ổn định giá với đường lậu, đường lỏng chủ yếu từ chữ đường cao miền Bắc Thái Lan - Tiếp tục miễn thuế thu nhập - Từ ngày 01/01/2020 Việt Nam doanh nghiệp từ hoạt động chế biến sản thức thực hiệp định ATIGA bãi xuất nông sản vị trí nhà máy địa bàn bỏ hạn ngạch thuế quan nhập đường có điều kiện kinh tế, xã hội khó khăn từ nước ASEAN 53 CHƯƠNG 6: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ KẾT LUẬN Trong giai đoạn 2018 - 2020, Lasuco ghi nhận mức tăng trưởng chưa tốt với hiệu sử dụng tài sản, hệ số tốn khơng ổn định năm liên tục giảm dần, doanh nghiệp cần có điều chỉnh tài để tháo gỡ tình trạng này, khơng, việc giảm khả tốn đồng thời tăng áp lực trả nợ gánh nặng lớn Thơng qua phân tích số tài chính, thấy Lasuco phải chịu ảnh hưởng không nhỏ từ đại dịch Covid-19 sử dụng vốn kinh doanh không đạt hiệu Khả tự chủ tài doanh nghiệp khơng ổn định Điểm sáng Lasuco giai đoạn khó khăn ảnh hưởng đại dịch Covid-19 lợi nhuận kế toán trước thuế năm 2020 tăng 11,31% so với năm 2019 lợi nhuận sau thuế TNDN năm 2020 tăng 20,53% so với năm 2019 Đây tín hiệu tích cực báo cáo kết hoạt động kinh doanh Mía đường Lam Sơn Nhiều liệu cho thấy nhu cầu tiêu dùng nước giới bật dậy mạnh mẽ, để trở thành lực đẩy quan trọng cho đà hồi phục kinh tế Trong thời gian tới, rủi ro thị trường, dịch bệnh tiếp diễn khó lường, ảnh hưởng khơng nhỏ tới thị trường Việt Nam nói chung Lasuco nói riêng Với nỗ lực đổi nhằm thích ứng linh hoạt với nhiều biến động, chuẩn bị sẵn sàng nguồn lực để hồi phục nắm bắt hội tiềm năng, Lasuco kỳ vọng phục hồi nhanh chóng, đạt mục tiêu chiến lược quan trọng mà tập đoàn đề giai đoạn tới 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO Lasuco.vn, (2017) Giới thiệu v Lasuco [online] Truy cập tại: https://lasuco.vn/lasuco-la-ai/gioi-thieu-ve-lasuco/ [Truy cập ngày 29 tháng 11 năm 2021] OECD (2015) Báo cáo rà sốt Nơng nghiệp v Lương thực OECD [pdf] Truy cập tại: https://www.oecd.org/countries/vietnam/OECD-Review-AgriculturalPolicies-Vietnam-Vietnamese-Preliminaryversion.pdf [Truy cập ngày 29 tháng 11 năm 2021] Vietcombank Securities, (2018) H sơ doanh nghiệp công ty Ma Đường Lam Sơn [online] Truy cập tại: http://vcbs.com.vn/vn/Research/Company?stocksymbol=LSS [Truy cập ngày 03 tháng 12 năm 2021] Vietstock, (2021) KTS: CTCP Đường Kon Tum - KTS - Tài [online] Truy cập tại: https://finance.vietstock.vn/KTS/tai-chinh.htm [Truy cập ngày tháng 12 năm 2021] Vietstock, (2021) LSS: CTCP Ma Đường Lam Sơn - LASUCO JSC - Tài [online] Truy cập tại: https://finance.vietstock.vn/LSS/tai-chinh.htm [Truy cập ngày tháng 12 năm 2021] Vietstock, (2021) SLS: CTCP Ma Đường Sơn La - SLS - Tài [online] Truy cập tại: https://finance.vietstock.vn/SLS/tai-chinh.htm [Truy cập ngày tháng 12 năm 2021] 55 ... cơng ty ngành mía đường 47 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Ý nghĩa biểu thị BCTC Báo cáo tài CP Cổ phần CTCP Cơng ty cổ phần KTS Công ty cổ phần Đường Kon Tum LSS Công ty cổ phần Mía đường Lam. .. đường Lam Sơn MSDN Mã số doanh nghiệp SLS Cơng ty cổ phần Mía đường Sơn La LỜI NĨI ĐẦU Mục đích Bài phân tích tập trung vào việc đánh giá báo cáo tài cơng ty Cổ phần Mía Đường Lam Sơn giai đoạn... lệ Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn có cổ đơng nước ngồi nắm giữ xấp xỉ 700,041 cổ phiếu, tương đương 1% vốn điều lệ Tổ chức nắm tổng cộng 549.004 cổ phiếu Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn, tương