Tra loi cau hoi on tap thay Hung - ver 04

Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng MỘT SỐ CÂU HỎI ÔN TẬP MÔN KINH TẾ VĨ MƠ Sử dụng mơ hình IS-LM tác động sách tài khóa tiền tệ kinh tế đóng với hai trường hợp sau đây: a Khi cầu tiền co giãn hoàn toàn lãi suất (bẫy khoản) b Khi đầu tư co giãn hoàn toàn với lãi suất (hiệu ứng lấn át tồn bộ) Giả sử kinh tế có đường Phillips π = π-1 - 0,5(u-0,06) (Chưa xong) a Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên bao nhiêu? b Hãy vẽ đồ thị mô tả đường Phillips ngắn hạn dài hạn? c Giả sử lạm phát mức 10% phủ muốn cắt giảm xuống cịn 5% Hãy sử dụng định luật Okun để tính tỷ lệ hy sinh? Anh/chi cho biết cách phủ cắt giảm lạm phát với giả thiết lạm phát tượng chu kỳ gây ra? Hãy cho biết số nhà hoạch định sách ủng hộ quy tắc cố định sách tiền tệ? Hãy cho biết mục tiêu sách tiền tệ Việt nam gì? Liệu Chính phủ Ngân hàng Nhà nước Việt nam đồng thời đạt mục tiêu khơng? Hãy bình luận Phá giá gì? Tại quốc gia lại phá giá đồng tiền? Hãy cho biết cách thức quốc gia quản lý tỷ giá nhằm theo đuổi mục tiêu tăng trưởng dựa vào xuất khẩu? Khủng hoảng cán cân tốn gì? Những ngun nhân dẫn đến khủng hoảng cán cân toán? Hãy giải thích Hãy sử dụng mơ hình AA-DD để tác động việc Ngân hàng Trung ương mua vào lượng ngoại tệ để ổn định tỷ giá luồng vốn vào gia tăng đột ngột? Theo quan điểm Ricardo, biện pháp cắt giảm thuế bù đắp vay nợ ảnh hưởng tiết kiệm tư nhân, tiết kiệm phủ tiết kiệm quốc gia? Gần mục ý kiến tạp chí Thời báo NewYork, Paul Krugman cho môi trường nay, việc phủ Trung Quốc mua trái phiếu Mỹ khơng giúp mà gây tổn hại đến kinh tế Mỹ Anh/chị giải thích Krugman lại lo ngại vấn đề này? Trong vấn với Bloomberg, ơng Roubini nói: “Nếu khả kinh tế giới suy thoái lần trở thành thực, tâm lý ngại rủi ro tăng lên, số loại tài sản chuộng vàng nằm số Thế trường hợp đó, tài sản đồng USD, yên đồng franc Thụy Sỹ tăng giá tốt khoản tốt vàng.”Hãy giải thích 10 Gần Bộ trưởng Tài Nhật thơng báo Trung Quốc bổ sung tỷ USD tài sản tài định giá đồng yên Nhật dự trữ mình.Anh/chị giải thích Trung Quốc lại mua trái phiếu Nhật Bản? 11 Hiện Việt nam tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài phủ khơng có dấu hiệu cắt giảm chi tiêu khó khăn vốn khu vực kinh tế nhà nước đẩy gánh nặng nầy phía Ngân hàng Nhà nước Theo anh/chị việc phối hợp sách dẫn đến vấn đề gì? 12 Hiện tỷ lệ lạm phát Việt nam khoảng 9% lạm phát Mỹ khoảng 2,7% Theo điều kiện ngang sức mua tương đối, điều xảy đồng tiền Việt nam Trong hội thảo gần đây, số nhà kinh tế nước cho giá VND cao dẫn tới thâm hụt thương mại, giảm sút dự trữ ngoại tệ Nếu tỷ giá khơng điều chỉnh thích hợp vịng xốy lại tiếp tục theo hướng tiêu cực hơn.Anh/chị nghĩ điều nào? 13 Với giả thiết yếu tố khác không đổi, anh/chị dự đóan tỷ giá hối đối thực thay đổi người tiêu dùng nước có khuynh hướng dành cấu chi tiêu nhiều cho hàng hóa phi ngoại thương ? 14 Tại số nước Châu Âu Hy Lạp lại sẵn sàng hy sinh khả sử dụng sách tiền tệ cho việc sử dụng đồng tiền chung? Những chi phí việc sử dụng chung đồng tiền mà ngân sách họ thâm hụt nợ nước tăng? (chưa xong) 15 Hiện chênh lệch lãi suất nước nước ngồi đồng la làm tăng luồng vốn vay ủy thác đầu tư (carry trade) vào Việt nam khoảng tỷ la Điều xảy mà điều kiện kinh tế thay đổi ? 16 Thời gian qua Chính phủ Việt nam chủ động phá giá đồng tiền Việt nam để cải thiện tài khoản vãng lai Tuy nhiên, tài khoản vãng lai lại tiết kiệm trừ cho đầu tư nước Hãy cho biết việc phá giá tiền đồng Việt nam có ảnh hưởng đến tiết kiệm đầu tư nước không? Page of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng 17 Nhằm tránh hoảng loạn hệ thống ngân hàng, ngân hàng nhà nước có chức người cho vay cuối Tuy nhiên, chức lại tạo tâm lý ỷ lại ngân hàng thương mại ngân hàng thương mại có động cho vay bất cẩn Theo anh/chị để tránh tượng tâm lý ỷ lại? 18 Hãy sử dụng mơ hình lựa chọn tiêu dùng liên thời gian Fisher để chứng minh chi tiêu tiêu dùng phụ thuộc vào thu nhập kỳ vọng tương lai lãi suất thực? 19 Hãy sử dụng lý thuyết học để chi tiêu đầu tư phụ thuộc vào lãi suất thực, tỷ lệ khấu hao thu nhập tại? 20 Hãy khác lý thuyết ưa thích khoản Keynes lý thuyết cầu tiền M Friedman? 21 Để kiểm soát tiền kinh tế, ngân hàng nhà nước sử dụng cơng cụ nào? 22 Hãy giải thích khơng có khuynh hướng hội tụ mức thu nhập bình qn đầu người phạm vi tồn cầu? 23 Hãy phân biệt khác mơ hình tăng trưởng nội sinh mơ hình Solow? Trong mơ hình tăng trưởng nội sinh, yếu tố định thay đổi công nghệ? 24 Trong nước phát triển Việt nam, để có thay đổi công nghệ? Page of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Câu : Sử dụng mơ hình IS-LM tác động sách tài khóa tiền tệ kinh tế đóng với hai trường hợp sau đây: a Khi cầu tiền co giãn hoàn toàn lãi suất (bẫy khoản) b Khi đầu tư co giãn hoàn toàn với lãi suất (hiệu ứng lấn át toàn bộ) Trả lời: (Slide 41 chương mô hinh IS-LM – thầy Hùng) A - Bẫy khoản tượng NHTW sử dụng CSTT nới lỏng việc giảm lãi suất (đường LM dịch chuyển sang phải) để kích thích tiêu dùng đầu tư tư nhân dẫn tới tăng tổng cầu tăng sản lượng (đường IS di chuyển từ mức sản lượng Y lên Y1) kinh tế Tuy nhiên, lãi suất xuống thấp q theo thuyết ưa chuộng tính khoản Keynes, người thích giữ tiền mặt gửi tiền vào NH hay mua chứng khoán Hậu NH không huy động vốn để đầu tư cho vay, DN huy động vốn để mở rộng đầu tư sản xuất Lúc này, CSTT áp dụng biện pháp phá giá đồng nội tệ để kích thích XK rịng nhằm tăng cung tiền kinh tế dẫn đến tình trạng tăng mức giá chung Tóm lại, CSTT mở rộng làm tăng sản lượng (cân chung) lãi suất (cân chung) giảm B – Hiệu ứng lấn át tồn hay cịn gọi chèn lấn CP tăng chi tiêu đầu tư mức dẫn đến lấn át đầu tư tư nhân Khi kinh tế mức toàn dụng lao động, việc CP sử dụng CSTK mở rộng làm tăng lãi suất (đường LM di chuyển từ mức lãi suất r lên r1) mức giá (đường IS dịch chuyển sang phải), điều có tác động tiêu cực đến kinh tế Khi CP tăng chi tiêu đầu tư mức (chi tiêu lớn nguồn thu CP) phải đối mặt với tình trạng thâm hụt NS nợ CP Để giải tình trạng THNS CP phải vay thêm tiền việc phát hành thêm lượng TP, điều làm lãi suất thị trường tăng lên tạo nhiều chèn lấn đầu tư tư nhân, làm giảm tăng trưởng kinh tế gây tổn hại nghiêm trọng cho kinh tế dài hạn Tóm lại, CSTK mở rộng làm tăng sản lượng (cân chung) lãi suất (cân chung) tăng Và xảy tượng lấn át hồn tồn CSTK không hiệu lực Câu 2: Giả sử kinh tế có đường Phillips π = π-1 - 0,5(u-0,06) c Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên bao nhiêu? d Hãy vẽ đồ thị mô tả đường Phillips ngắn hạn dài hạn? e Giả sử lạm phát mức 10% phủ muốn cắt giảm xuống 5% Hãy sử dụng định luật Okun để tính tỷ lệ hy sinh? Anh/chi cho biết cách phủ cắt giảm lạm phát với giả thiết lạm phát tượng chu kỳ gây ra? Trả lời: a) Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên: Xét trừơng hợp dài hạn: π = π-1  u = 0.06 b) đồ thị mô tả đường Phillips ngắn hạn dài hạn • Trong dài hạn πe= π u = uN , đánh đổi lạm phát thất nghiệp • Trong ngắn hạn: có đánh đổi lạm phát thất nghiệp • Khi tỷû lệ lạm phát kỳ vọng (πe ) tăng làm cho đường Phillip dịch lên phía c) Trong ngắn hạn có đánh đổi lạm phát thất nghiệp giảm lạm phát từ 10% -> 5% làm tăng lượng thất nghiệp giảm sản lượng , đường Phillip dịch xuống phía Định luật Okun nói đến mối quan hệ nghịch biến thất nghiệp GDP thực Người lao động có việc làm giúp tạo hàng hố dịch vụ người lao động thất nghiệp khơng Do đó, tăng tỷ lệ thất nghiệp gắn liền với giảm GDP thực Định luật Okun tóm tắt phương trình: %ΔGDP thực = 3% - × (ΔTỷ lệ thất nghiệp) Nghĩa là, tình trạng thất nghiệp không thay đổi, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực phần trăm Ứng với mức thay đổi tỷ lệ thất nghiệp điểm phần trăm (ví dụ, giảm từ phần trăm xuống phần trăm, =0.067 phần trăm), sản lượng thay đổi phần trăm theo chiều ngược lại hay tăng từ phần trăm lên Tỷ lệ hy sinh phần trăm GDP cần thiết để cắt giảm điểm phần trăm lạm phát Page of 16 Kinh tế Vĩ mơ Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Câu 3: Hãy cho biết số nhà hoạch định sách ủng hộ quy tắc cố định sách tiền tệ? Hãy cho biết mục tiêu sách tiền tệ Việt Nam gì? Liệu Chính phủ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đồng thời đạt mục tiêu không? Hãy bình luận Trả lời: Cách 1: Một số nhà hoạch định sách ủng hộ quy tắc cố định sách tiền tệ vì: để dễ dàng quản lý kiểm sốt vĩ mơ kinh tế, để biết nên mở rộng hoạt động kinh tế thời kỳ thất nghiệp công suất dư thừa giảm bớt hoạt động thời kỳ cầu lớn lạm phát Ở VN thập niên qua, NHNN nhìn chung trì CSTT tương đối kiềm chế Tuy nhiên, năm 2010 với mục tiêu mà CP đề thị trường bình ổn, lạm phát khơng vượt q 7%, tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt 6,5%, đẩy mạnh XK giảm nhập siêu,… từ đầu năm, NHNN VN điều hành CSTT chủ động, linh hoạt (nhưng tránh đưa cách đột ngột làm ảnh hưởng lớn tới hoạt động SXKD & ĐT) thận trọng mà khơng siết chặt Đảm bảo hài hịa mục tiêu, trì mặt lãi suất với tỷ giá phù hợp với cân đối vĩ mô, đảm bảo an tồn hệ thống tổ chức tín dụng; hồn thiện bước thể chế tiền tệ hoạt động NH Mục tiêu tăng trưởng kiềm chế lạm phát hai mục tiêu phải thực song hành lâu dài Theo mơ hình đường cong Phillip, mặt dài hạn, khơng có mâu thuẫn mục tiêu này, nghĩa là, việc kiềm chế lạm phát tạo điều kiện tăng sản lượng thực tế giảm thất nghiệp Nhưng ngắn hạn, hai mục tiêu có khả xung đột kích thích tăng trưởng phải tăng cung tiền dễ đưa dến tỷ lệ lạm phát cao Và ngược lại, để kiềm chế lạm phát đồng nghĩa với CSTT thắt chặt, lãi suất tăng lên, làm cho nhu cầu chi tiêu đầu tư giảm đưa đến suy giảm mức tăng trưởng kinh tế Trong năm 2009, VN đạt tăng trưởng mức 5.3%, lạm phát mức 6.5% Để năm 2010 đạt mức tăng trưởng 6,5% mức độ lạm phát từ – 9% chấp nhận (theo số liệu thống kê mà Bộ KH & ĐT vừa cơng bố VN tăng trưởng tháng đầu năm 2010 6.5% đạt tiêu mà CP đề bên cạnh tỷ lệ lạm phát cao 8,64%) Cách 2: a Các nhà hoạch định sách ủng hộ quy tắc cố định sách tiền tệ - Hạn chế biến động tỷ giá khơng cần phải dự phịng cho rủi ro tỷ giá - Chính phủ ngân hàng trung ương dễ dàng đạt mục tiêu liên quan b Mục tiêu sách tiền tệ Việt nam + Duy trì ổn định kinh tế vĩ mơ + Kiểm sốt lạm phát mức hợp lý + Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững năm 2010 c Liệu Chính phủ Ngân hàng Nhà nước Việt nam đồng thời đạt mục tiêu không World Bank cho năm 2010 năm thành công với Việt Nam GDP đạt mức 7% lạm phát khoảng 9%.(Nguồn: CafeF, 4/6) Lạm phát năm 2010 chữ số Theo WB, khoản thâm hụt Ngân sách năm 2009 bao gồm khoản chi ngân sách năm 2009 vào khoảng 8,4% GDP số cao Chuyên gia cho biết cách tính Việt Nam khác nên cho kết khác thấp Dự đoán lạm phát năm 2010, chuyên gia khẳng định mục tiêu lạm phát Quốc hội đặt số đạt lạm phát năm 2010 Việt Nam mức số Theo ông Martin Rama cho biết việc phá tiền VND hồi cuối năm 2010 đầu 2010 làm ảnh hưởng đến giá ảnh hưởng lạm phát Lãi suất cao coi nguy tiềm ẩn đe dọa phục hồi kinh tế Việt nam “Lãi suất chắn giảm, Chính Phủ tiếp tục định hướng nay” – đại diện cho biết Về tỷ giá, chuyện gia khẳng định tỷ giá thay đổi theo hướng có lợi nên bán USD thay giữ, điều giúp tăng lượng cung USD Các đối tượng nước thay đổi danh mục đầu tư cách giảm tích lũy tài sản ngoại tệ Tuy nhiên trình bị chi phối vởi việc tái cấu danh mục tích lũy đối tượng nước Ngân hàng Nhà nước nên mua USD từ nguồn nước để củng cố thị trường ngoại hối Mặt khác Ngân hàng Nhà nước cung cấp lượng phương tiện toán nhiều nhu cầu tạo áp lực lên tiền VND Đánh giá triển vọng năm 2010, WB cho biết Việt Nam không tranh thủ phục hồi dòng vốn quốc tế mà nước khác hưởng Ở nước khác dòng vốn làm đồng tệ lên giá Việt Nam lại phải vật lộn với giá đồng tiền Tuy nhiên, WB cho năm 2010 năm thành cơng với Việt Nam GDP đạt mức 7% lạm phát khoảng 9% (Nguồn: CafeF, 4/6) Theo dự báo đưa Phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 8/2010, tăng trưởng GDP năm 2010 đạt khoảng 6,7%, vượt tiêu 6,5% Quốc hội thơng qua Các thành viên Chính phủ cho rằng, KT - XH tháng 8/2010 tháng đầu năm tiếp tục phát triển theo chiều hướng tích cực Các Bộ, ngành, địa phương thực có kết mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát theo tinh thần Nghị số 18/NQ – CP ngày 6/4/2010 Nghị phiên họp thường kỳ Chính phủ Tổng kim ngạch xuất tháng đầu năm đạt 44,5 tỷ USD, tăng 19,7 % so với kỳ năm trước, gấp lần so với kế hoạch Quốc hội thơng qua Nhập siêu tháng 8/2010 giảm cịn 0,9 tỷ USD, 15% kim ngạch xuất So với tháng 12/2009, số giá tiêu dùng tháng 8/2010 tăng 5,08% Giá trị sản xuất công nghiệp đạt 504 nghìn tỷ đồng, tăng 13,7% so với kỳ năm trước, cao so với kế hoạch năm Vốn đầu tư trực tiếp nước tháng đầu năm thực 7,25 tỷ USD, tăng 3,6% so với kỳ năm 2009 Page of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Trong xu phục hồi kinh tế rõ ràng, thành viên Chính phủ có chung nhận định, tốc độ tăng trưởng GDP quý III quý IV/2010 tăng cao tốc độ tăng trưởng quý I, quý II/2010 sản xuất nước lấy lại đà tăng trưởng thương mại toàn cầu tăng trưởng nhanh Dự báo tăng trưởng GDP quý III/2010 đạt khoảng 7,18% năm 2010 tăng khoảng 6,7%, vượt tiêu 6,5% Quốc hội thông qua Tuy nhiên, theo thành viên Chính phủ, kinh tế cịn nhiều khó khăn thách thức Giá thị trường giới có xu hướng tăng, gây áp lực đến mặt giá nước, đặc biệt tháng cuối năm Các doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh gặp số khó khăn huy động vốn lãi suất cho vay ngân hàng mức cao; thiên tai, bão lũ dịch bệnh có nguy lây lan diễn biến phức tạp, ảnh hưởng đến sản xuất đời sống nhân dân… Cách 3: - Chính sách tiền tệ phải đảm bảo vấn đề: ổn định giá trị đồng tiền, đảm bảo an toàn hệ thống an tồn hệ thống tốn; từ đó, góp phần ổn định tăng trưởng, hạn chế lạm phát - Về nguy lạm phát tháng cuối năm, giải vấn đề nguồn hàng tránh cân đối ổn Trên giới, chưa có cảnh báo IMF nguy biến động giá từ tới cuối năm - Nền kinh tế Việt Nam tiềm ẩn nhiều rủi ro Và quan chức Việt Nam cần phải trì sách tiền tệ qn thông tin hiệu tới thị trường Bên cạnh đó, cần phát triển mạnh sản xuất tiêu thụ hàng hóa nội địa, đa dạng hóa mặt hàng xuất khẩu, tăng cường chất lượng nguồn nhân lực, xây dựng sở hạ tầng tốt, đồng thời tiến hành cải cách ngành tài chiều sâu chiều rộng, tưng cường lực cho doanh nghiệp việc tiếp cận dịch vụ tài Câu Phá giá gì? Tại quốc gia lại phá giá đồng tiền? Hãy cho biết cách thức quốc gia quản lý tỷ giá nhằm theo đuổi mục tiêu tăng trưởng dựa vào xuất khẩu? Trả lời: Cách 1: a Phá giá Phá giá việc giảm giá trị tỷ giá cố định Khi trình điều chỉnh giá diễn chậm chạp làm tăng sức cạnh tranh tổng cầu Với nguồn lực nhàn rỗi kinh tế tăng mức sản lượng Nhưng mức sản lượng tiềm xuất rịng tăng tổng chi tiêu nước giảm xuống thơng qua sách tài khóa thắt chặt b Tại quốc gia lại phá giá đồng tiền • Chính phủ sử dụng biện pháp phá giá tiền tệ để nâng cao lực cạnh tranh cách nhanh chóng hiệu so với chế để kinh tế tự điều chỉnh theo hướng suy thối (vì khả cạnh tranh nên cầu xuất ròng giảm dẫn đến tổng cầu giảm) kèm với mức lạm phát thấp kéo dài lực cạnh tranh tăng lên (do tiền lương, giá giảm xuống đến mức có khả cạnh tranh) Chính phủ nước thường sử dụng sách phá giá tiền tệ có cú sốc mạnh kéo dài cán cân thương mại • Trong trường cầu nội tệ giảm phủ phải dùng ngoại tệ trữ để mua nội tệ vào nhằm trì tỷ giá hối đối đến ngoại tệ dự trữ cạn kiệt khơng cịn cách khác, phủ phải phá giá tiền tệ c Cách thức quốc gia quản lý tỷ giá nhằm theo đuổi mục tiêu tăng trưởng dựa vào xuất khẩu? - Phá giá đồng nội tệ để tăng sức cạnh tranh với hàng hóa nhập - Áp dụng sách tỷ giá cố định gắn với đồng USD (Trung Quốc) - Ấn định lãi suất tối đa ngoại tệ tổ chức mức thấp Cách 2: Phá giá hành động bán hàng hố với mức giá thấp chi phí nhằm loại bỏ đối thủ cạnh tranh giành thêm thị phần Quốc Gia có biện pháp bán phá giá sử dụng với tư cách phản ứng ngắn hạn để đối phó với tình hình suy thối nước, nghĩa sản lượng dư đổ bán tháo nước ngoài; với tư cách chiến lược dài hạn để tham nhập thị trường xuất đẩy đối thủ cạnh tranh khỏi thị trường Chính sách phá giá nhẹ đồng tiền thực để cải thiện cán cân thương mại, giảm bớt khó khăn cho doanh nghiệp xuất (Khi công ty bán phá giá chiếm địa vị vững thị trường, họ thường tăng giá lên để tạo lợi nhuận.Cho dù vận dụng với mục đích biện pháp bán phá giá bị coi hình thức bn bán khơng cơng bị hiệp định thương mại điều chỉnh.) Cách thức quốc gia quản lý tỷ giá nhằm theo đuổi mục tiêu tăng trưởng dựa vào xuất khẩu: Quốc gia áp dụng tỷ giá hối đoái cố định, làm hoạt động thương mại Quốc tế dễ dàng thông qua giảm tình trạng khơng chắn tỷ giá Cơ chế giúp CQ thẩm quyền tiền tệ hoạt động khuôn phép định, ngăn chặn thái cung tiền  quy tắc sách tiền tệ dễ thực Câu 5: Khủng hoảng cán cân tốn gì? Những ngun nhân dẫn đến khủng hoảng cán cân toán? Hãy giải thích Trả lời: Cách 1: Khủng hoảng cán cân tốn Ngân hàng trung ương khả trì tỷ giá cố định Thâm hụt-> Ngân hành tỷ Sách giá bị thả Nguyên nhân khủng hoảng cán cân tóan  Chính sách kinh tế không bền vững cân đối cấu Tài trợ phát hành thêm tiền Sức ép lên tỷ giá cố định NHTW bán dự trữ ngoại tệ, để hổ trợ tỷ giá Dự trữ suy giảm Page of 16 Tấn công vào đầu Khủng hoảng tiền tệ Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng  Kỳ vọng tự thân: Kỳ vọng thị trừơng: CP rời bỏ tỷ giá cố định, để thực sách khác (như giảm thất nghiệp) Các nhà đầu cơ: Tấn công đồng nội tệ CP: Thấy lãi suất tăng lên gây ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng tình trạng thất nghiệp nên thả tỷ giá Tấn công xảy tạo kỳ vọng đồng nội tệ fá giá & làm tăng lãi suất  Sự hoảng lọan hệ thống ngân hàng: - Các khoản cho vay đảm bảo ngầm - Tâm lý ỷ lại phát sinh - Động cho vay bất cẩn - DN có thỷ lệ nợ cao & ko có khả hồn trả - NH khả toán - Hoảng loạn HTNN & rút vốn ạt khỏi NH Cách 2: a Khủng hoảng cán cân tốn Khủng hoảng cán cân tốn hay gọi khủng hoảng tiền tệ Là cơng đầu thị trường ngoại hối Nó xảy giá trị loại tiền tệ thay đổi nhanh chóng làm suy yếu khả để phục vụ phương tiện trao đổi giá trị lưu trữ b Những nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng cán cân toán? - Nền kinh tế tăng trưởng nóng - Dự trữ ngoại hối giảm - Các sách kinh tế vĩ mô lỏng lẻo hệ nhập siêu lớn, tín dụng tăng trưởng nhanh số giá tiêu dùng (CPI) leo thang c Giải thích: ….:) Câu 6: Hãy sử dụng mơ hình AA-DD để tác động việc Ngân hàng Trung ương mua vào lượng ngoại tệ để ổn định tỷ giá luồng vốn vào gia tăng đột ngột? Trả lời: NHTW ổn định tỷ giá nhằm mục tiêu ổn định hoá Chẳng hạn thị trường hàng hoá thị trường tiền tệ cân tỷ giá tỷ giá cân (E1) sản lượng (Y1) Ngân hàng Trung ương mua vào lượng ngoại tệ việc làm làm tăng cung tiền,đường AA dịch chuyển sang phải kết làm tỷ giá hối đoái tăng lên (E2), sản lượng (Y2) Để ổn định tỷ giá NHTW buộc phải bán ngoại tệ để mua nội tệ làm cho cung tiền giảm xuống đến đường AA trợ vị trí ban đầu tỉ giá lại cố định trước (E1) Như chế đội tỷ giá hoạt động cố định sách tiền tệ khơng có tác dụng đến cung tiền sản lương kinh tế mà làm thay đổi trữ ngoại tệ mà E DD E 21 E AA2 AA1 Câu 7: Theo quan điểm Ricardo, biện pháp cắt giảm thuế bù đắp vay nợ ảnh hưởng tiết kiệm Y Y1 Y2 tư nhân, tiết kiệm quốc gia? Trả lời: Theo quan điểm Ricardo, việc cắt giảm thuế tài trợ nợ khơng kích thích tiêu dùng, không làm tăng thu nhập thường xuyên – người tiêu dùng định hướng tương lai hiểu phủ vay Page of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng mượn hơm có nghĩa thuế cao tương lai Vì cắt giảm thuế không làm thay đổi tiêu dùng, hộ gia đình để dành thu nhập khả dụng dơi thêm họ để chi trả cho nghĩa vụ thuế tương lai mà việc cắt giảm thuế hôm gây ra: Tiết kiệm tư nhân tăng lượng lượng thuế cắt giảm Sự gia tăng tiết kiệm tư nhân bù trừ hoàn toàn cho khoản giảm tiết kiệm cơng cắt giảm thuế Do đó, cắt giảm thuế không ảnh hưởng đến tiết kiệm quốc gia Câu 8: Gần mục ý kiến tạp chí Thời báo NewYork, Paul Krugman cho môi trường nay, việc phủ Trung Quốc mua trái phiếu Mỹ khơng giúp mà cịn gây tổn hại đến kinh tế Mỹ Anh/chị giải thích Krugman lại lo ngại vấn đề này? Trả lời: - Lý Trung Quốc lại mua vào dự trữ nhiều trái phiếu Mỹ: + Dự trữ nhiều ngoại tệ + Có quyền thương thuyết mạnh cộng đồng quốc tế - Nếu Trung Quốc bán tháo / phá giá trái phiếu Mỹ: + Giá trị đồng USD giảm so với đồng tiền khác, Euro + Sẽ gây khủng hoảng kinh tế Mỹ Nếu điều xảy ra, nước Mỹ phải quỵ ngã Câu 9: Trong vấn với Bloomberg, ơng Roubini nói: “Nếu khả kinh tế giới suy thoái lần trở thành thực, tâm lý ngại rủi ro tăng lên, số loại tài sản chuộng vàng nằm số Thế trường hợp đó, tài sản đồng USD, yên đồng franc Thụy Sỹ tăng giá tốt khoản tốt vàng.”Hãy giải thích Trả lời: - Khi kinh tế xuống, nhà đầu tư tìm để nắm giữ số loại chứng khốn coi an toàn - Hiện tại, đồng USD, yên đồng franc Thụy Sỹ số lượng giao dịch lớn, có giá trị lớn, dùng trực tiếp để tốn, lưu thơng, tích trữ vàng (Số liệu: ngày 31/08/2010, đồng franc Thụy Sỹ leo lên mức cao kỷ lục so với đồng euro Đồng yên lập kỷ lục cao 15 năm so với đồng USD tháng 8/2010 Giá vàng tăng 14% năm 2010) - Ông Roubini dự báo: giá vàng giao dịch quanh mức Có yếu tố đẩy giá vàng tăng mạnh, thứ lạm phát không tồn lạm phát nhóm kinh tế phát triển Thứ hai yếu tố xuống hệ thống tài tồn cầu đẩy cao giá vàng Câu 10: Gần Bộ trưởng Tài Nhật thông báo Trung Quốc bổ sung tỷ USD tài sản tài định giá đồng yên Nhật dự trữ mình.Anh/chị giải thích Trung Quốc lại mua trái phiếu Nhật Bản? Trả lời: Cách 1: a Góc độ kinh tế tài chính: - Việc Trung Quốc đẩy mạnh mua trái phiếu Nhật Bản góp phần đẩy tỷ giá đồng Yên leo thang Cụ thể đồng Yên tăng giá 9% so với USD Tỷ giá Yên/USD mức cao 15 năm, đe dọa tới lợi nhuận nhà xuất Nhật Bản cản trở phục hồi kinh tế nước - Trong bối cảnh tính khoản tiền tệ tiếp tục thay đổi, hệ thống tiền tệ giới xuất nhiều biến động, phân tán rủi ro, cải thiện cấu dự trữ ngoại hối, tăng sở hữu trái phiếu Nhật Bản xem giải pháp, hay chí đồng Yên mạnh ngắn hạn - Việc Trung Quốc gia tăng trái phiếu Nhật Bản hay đa dạng hóa dự trữ ngoại hối q trình khơng ngừng hồn thiện, thận trọng, nhằm mục đích phát triển kinh tế bền vững b Góc độ trị kinh tế: - Trung Quốc chuẩn bị có "tấn cơng" vào kinh tế Nhật Bản chuẩn bị khơi mào tranh chấp trị hay kinh tế lớn với Nhật - Nếu khơng nhằm vào Nhật TQ muốn tạo sức ép lớn với Mỹ việc khẳng định ảnh hưởng vị trí khu vực giới Đồng thời tạo áp lực mặc trị kinh tế với Mỹ thông qua tác động vào Nhật Cách 2: Hiện nay, tình hình kinh tế giới phức tạp, tiền tệ quốc tế biến động khơng ngừng nên Trung Quốc khó tính hết rủi ro từ khoản dự trữ ngoại hối khổng lồ Việc Trung Quốc tăng sở hữu trái phiếu Nhật Bản xem giải pháp để phân tán rủi ro dự trữ ngoại hối Hiện tại, địa vị đồng USD hệ thống tiền tệ giới gặp phải nhiều thách thức giá trị đồng Yên mạnh ngắn hạn Sở dĩ Nhật Bản chưa thực sách nới lỏng tiền tệ với quy mơ lớn khủng hoảng tài chính, lượng cung ứng tiền tệ thay đổi không nhiều, đồng Yên dần phổ biến thương mại trở nên thiếu thị trường ngoại hối Vì thế, nói, việc Trung Quốc mua lượng lớn trái phiếu Nhật Bản cần hiểu chiến lược tránh rủi ro ngắn hạn, đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, phù hợp với nguyên tắc “an toàn, khoản bảo đảm giá trị” quản lý dự trữ ngoại hối Câu 11: Hiện Việt nam tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài phủ khơng có dấu hiệu cắt giảm chi tiêu khó khăn vốn khu vực kinh tế nhà nước đẩy gánh nặng nầy phía Ngân hàng Nhà nước Theo anh/chị việc phối hợp sách dẫn đến vấn đề gì? Trả lời: Cách 1: Thâm hụt ngân sách kéo dài dẫn đến gia tăng lạm phát, gánh nặng bị đẩy phía NHNN biện pháp tăng lãi suất tín dụng Khi lãi suất tín dụng tăng dẫn đến vấn đề xã hội như: DN cần vốn đút lót nhân viên tín dụng ngân hàng cạnh Page of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng tranh cách dùng chương trình ưu đãi để kéo khách gởi tiền vào ngân hàng  kìm hãm phát triển kinh tế, tiếp tục tăng lạm phát đồng VND bị giá Cho nên nhà nước cần làm giảm đầu tư vào lĩnh vực dàn trãi, không lợi tương lai Cắt giảm thu nhập số cán không cần thiết Cách 2: Nếu phủ khơng cắt giảm chi tiêu đẩy gánh nặng thâm hụt cho ngân hàng nhà nước nguy ngân hàng nhà nước phải bơm thêm tiền vào kinh tế từ dẫn đến nguy lạm phát tăng cao Điều gây khó khăn việc thực sách tiền tệ ngân hàng nhà nước, khó khăn việc ổn định lãi suất (cung tiền nhiều làm lãi suất giảm từ khơng đảm bảo hiệu hoạt động sản xuất kinh tế) ổn định tỷ giá (cung tiền nhiều làm xuất nguy tăng tỷ giá) Câu 12:" Hiện tỷ lệ lạm phát Việt nam khoảng 9% lạm phát Mỹ khoảng 2,7% Theo điều kiện ngang sức mua tương đối, điều xảy đồng tiền Việt nam Trong hội thảo gần đây, số nhà kinh tế nước cho giá VND cao dẫn tới thâm hụt thương mại, giảm sút dự trữ ngoại tệ Nếu tỷ giá không điều chỉnh thích hợp vịng xốy lại tiếp tục theo hướng tiêu cực hơn.Anh/chị nghĩ điều nào? Trả lời: Cách 1: Theo điều kiện ngang sức mua tương đối người dân VN mua sp Mỹ với giá rẻ mua sp VN với giá cao  giá VND cao  tăng lạm phát VND lên giá so với USD góp phần hạn chế xuất khuyến khích nhập  thâm hụt thương mại  tăng tỷ lệ thất nghiệp Thêm vào đó, Phần lớn dự trữ ngoại tệ Việt Nam dạng loại giấy tờ có giá niêm yết USD nên tổn thất từ việc giá trị dự trữ ngoại tệ giảm USD xuống giá so với ngoại tệ tham chiếu khác lớn Giải thích: - Đồng VN lên giá, tức trước 19,000VND/1USD, cịn 18,000VND/1USD Như vậy, CSTT VN khuyến khích NK XK (ít tiền VN mua nhiều USD hơn) - Còn đồng VN giá (hay trường hợp NHNN chủ động phá giá đồng nội tệ) trước 18,000VND/1USD, phải 19,500VND/!USD Như vậy, phải nhiều tiền VN để mua 1USD, tức USD lên giá, đồng VN giá, NHNN áp dụng CSTT nhằm để cân lại CCTM cách kích thích XK & hạn chế nhập siêu Khi đồng VND giá, tức để mua USD fải bỏ nhiều đồng VN, vấn đề xảy sau: - DN XK hàng hóa với giá giá thấp so với giá trước đây, thay XK với giá 1USD/áo sơ mi, cịn 0.8USD/áo sơ mi > hàng VN có lợi cạnh tranh giá rẻ, nguyên vật liệu đầu vào VN nhập ==> giá đầu vào cao mà bán thấp chênh lệch giá mua bán, XK tín theo giá mua, vd: 19.450, NK tính theo giá bán, vd: 19.500 ==> DN lỗ, hạn chế XK Nếu DN giữ nguyên giá bán tức bán với giá 1USD/áo sơ mi khơng thu hút DN nước ngịai họ cho ko hợp ký, đối thủ cạnh tranh hàng rẻ VN Trung Quốc > họ hạn chế đặt hàng từ VN chuyển sang tăng đặt hàng TQ ==> DN VN bị hạn chế XK - Còn NK, trả tìên cho đối tác tính theo tỷ giá bank, bán thị trường VN tính theo giá chợ đen nên DN lời từ phần chênh lệch giá chợ đen > giá bank + tâm lý thích hàng ngoại người dân VN ==> tăng NK - Cịn dự trữ usd>vnd -> Nguời dân tích trữ nhiều > bank ko thu hút nguồn ngoại tệ từ dân, DN XNK fải thơng qua USD bank (theo luật VN), mà số lượng XK < NK > bank bị giảm sút nguồn dự trữ Giải thích Tỷ giá hối đối Khi tỷ giá HĐ tăng, tức ngoại tệ tăng giá, kích thích XK & hạn chế NK Khi tỷ giá HĐ giảm, ngoại tệ giảm giá, kích thích NK & hạn chế XK Hiện việc NHNN áp dụng việc thay đổi tỷ giá làm giá USD tăng gần 20,000VND/1USD để cải thiện CCTM quý IV này, tức kích thích XK ạn chế NK Giải thích Giá đơng Việt Nam cao, tức giá ngoại tệ giảm, mà xuất giảm nhập tăng, mà dẫn tới thâm hụt thương mại nhập tăng, nhà nhập dùng ngoại tệ để trả tiền mua hàng nhập nên dự tữ ngoại tệ giảm Giải thích Từ đầu năm 2010 đến nay, NHNN giữ tỷ giá tương đối ổn định thực tế giá trị đồng VN định giá cao đồng USD nhiều lần (khơng nhớ xác, cao lần - tin thời VTV ngày đầu tuần vấn đề nóng hổi đề cập đến), gây tình trạng thâm hụt thương mại, giảm sút lượng ngoại tệ dự trữ (vì VN nhập siêu nên phải cần lượng USD lớn để chi trả) Vì vậy, ngày cuối tháng này, NHNN thực việc điều chỉnh tỷ giá HĐ (có thể nói chủ động làm cho đồng VN giá so với USD, tỷ giá xấp xỉ 20,000VND/1USD), việc điều chỉnh để kích thích XK (sẽ thu lượng ngoại tệ lớn cho VN), cân lại CCTM (nếu XK>NK giảm bớt thâm hụt thương mại) Cách 2: Theo điều kiện cân sức mua ta có: %∆e= π- π* Trong đó: e tỷ giá hối đối danh nghĩa π: tỷ lệ lạm phát nước π*: tỷ lệ lạm phát nước Như vậy, lạm phát Việt Nam cao Mỹ làm tỷ giá hối đối tăng làm làm giảm giá trị đồng Việt Nam Điều hợp lý cố ổn định tỷ giá điều kiện giá trị Việt Nam đồng giảm lạm phát cảng khuyến khích nhập khẩu, hạn chế xuất Điều tiếp tục gây thâm hụt thương mại giảm sút dự trữ ngoại tệ Vì cần điểu chỉnh tỷ giá thích hợp Tuy nhiên cần thấy việc việc hạ giá đồng Việt Nam làm tăng nghĩa vụ nợ khoản vay USD quốc gia tổ chức kinh doanh Page of 16 Kinh tế Vĩ mơ Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Câu 13: Với giả thiết yếu tố khác không đổi, anh/chị dự đóan tỷ giá hối đối thực thay đổi người tiêu dùng nước có khuynh hướng dành cấu chi tiêu nhiều cho hàng hóa phi ngoại thương? Cách 1: Thơng tin tham khảo: - Sự biến động TGHĐ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động ngoại thương thông qua kênh giá Dựa TGHĐ, tính giá xuất nhập loại hàng hoá nước theo tiền tệ nước khác Vì vậy, tỷ giá thay đổi kéo theo thay đổi giá hàng hoá xuất nhập - Chúng ta xem xét tình sau Chẳng hạn TGHĐ tăng, đồng nội tệ giá Sự biến động có lợi cho hoạt động xuất giá xuất hàng hố dịch vụ nước giảm tương đối thị trường nước ngồi, với điều kiện giá hàng hố dịch cụ giữ mức ổn định thị trường nội địa Do đó, góp phần làm tăng khả cạnh tranh hàng hoá, dịch vụ nước Khi TGHĐ tăng, giá hàng nhập đắt lên tương đối thị trường nội địa với điều kiện giá nhập ổn định Chính mà số nước sử dụng chinh sách phá giá đồng nội tệ để hạn chế nhập Trả lời: Như vậy, trường hợp người tiêu dùng nước có khuynh hướng dành cấu chi tiêu nhiều cho hàng hóa phi ngoại thương (hàng hóa khơng xuất nhập khẩu), nghĩa dùng hàng hóa nước nhiều Khi giá trị hàng hóa nước có giá so với hàng hóa nhập thơng qua kênh giá Vậy TGHĐ thực giảm, đồng nội tệ giá (Chỉ suy luận chủ quan thôi) Cách 2: - Tỷ giá hối đoái thực tế: giá tương đối hàng hóa hai nước, cho biết tỷ lệ mà dựa vào hàng hóa nước trao đổi với hàng hóa nước khác, đơi cịn gọi tỷ lệ trao đổi - Tỷ giá hối đoái thực tế cao phản ánh giá hàng hóa nước cao so với nước ngồi, người dân có xu hương sử dụng hàng hóa nhập khảu, xuất giảm Ngược lại, tỷ giá hối đoái thực tế giảm, khuyến khích xuất Tỷ giá hối đối thực tế = (tỷ giá hối đoái dn x giá trị hàng nội)/giá hàng ngoại (1) Tiêu dùng kinh tế bao gồm tiêu dùng hàng hóa phi ngoại thương (Cpnt) hàng hóa ngoại thương (Cnt) • Hàng hóa phi ngoại thương là: Các mặt hàng phi ngoại thương, theo định nghĩa, hàng hóa khơng trao đổi quốc tế Chúng bao gồm hạng mục dịch vụ yêu cầu người tiêu dùng nhà sản xuất phải chỗ, mặt hàng có giá trị thấp so với kích cỡ trọng lượng chúng (dvu ăn uống, bất động sản, ) • Hàng hóa ngoại thương: bao gồm hàng hóa sản xuất nước để xuất khẩu, để tiêu dùng nước, có khả xuất hàng nhập như: máy móc, cơng nghệ, Tiêu dùng C = Cpnt + Cnt Khi khuynh hương dành cấu tiêu dùng cho Cpnt tăng cấu dành cho Cnt giảm ( tổng thu nhập người tiêu dùng không đổi)  giá hàng hóa khu vực có xu hướng giảm nhằm kích thích nhu cầu tiêu dùng hàng hóa ngoại thương nước xụất Trong điều kiện yếu tố khác không đổi, từ cơng thức (1),  mẫu số: (tỷ giá hối đối dn x giá trị hàng nội) ↓  giá hàng ngọai khơng đổi, tỷ giá hối đối thực tế có xu hướng giảm Câu 14: Tại số nước Châu Âu Hy Lạp lại sẵn sàng hy sinh khả sử dụng sách tiền tệ cho việc sử dụng đồng tiền chung? Những chi phí việc sử dụng chung đồng tiền mà ngân sách họ thâm hụt nợ nước tăng? Trả lời: Cách 1: - Hy Lạp, quốc gia cịn nghèo khó với khoảng cách địa lý xa xôi, Việc gia nhập khu vực sử dụng đồng Euro (Eurozone) vừa vấn đề danh dự, vừa cần thiết, Hy Lạp sử dụng đồng tiền chung, giới đầu tiền tệ công kinh tế nước có bình ổn Bên cạnh đó, việc tham gia “câu lạc nhà giàu” Eurozone đồng nghĩa với việc Hy Lạp tiếp cận với nguồn vốn tín dụng lãi suất thấp Lợi ích mang lại sử dụng đồng tiền chung Châu Âu: - Chính sách tiền tệ ổn định, tạo sở cho kinh tế phát triển khơng có lạm phát tạo điều kiện thuận lợi cho việc hoạch định sách tài vĩ mơ cho liên minh đảm bảo giữ cho kinh tế khu vực ổn định phát triển - Mọi hàng hoá bày bán nước thành viên phải niêm yết giá tính theo đồng Euro thống nhất, nên tránh chênh lệch giá hay phiền phức tỷ giá hối đoái hai đồng tiền quốc gia Như kích thích "cầu" dẫn đến tăng trưởng kinh tế khu vực - Góp phần ổn định biến số kinh tế vĩ mô khu vực, bao gồm sản lượng, lạm phát, lãi suất tỷ giá hối đối - Có đồng tiền chung đẩy mạnh thương mại nước thành viên tình hình tài khu vực ổn định không chịu tác động chi phối tốc độ đồng tiền khác thông qua tỷ giá hối đoái - Đồng euro thuận tiện di chuyển từ nước sang nước khác khơng phải đổi tiền Chi phí sử dụng đồng tiền chung Châu Âu mà ngân sách họ thâm hụt nợ nước tăng: - Mất cơng cụ điều tiết kinh tế sách tiền tệ - Không thể phá giá đồng tiền - Nguồn thu thuế bị hạn chế - Chính sách thắt lưng buộc bụng bảo hiểm an ninh xã hội, vấn đề công ăn việc làm.v.v - Gánh chịu mức thất nghiệp cao, tiền lương đình trệ tỷ lệ đói nghèo gia tăng Cách 2: Page of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Lý số nước Châu Âu Hy Lạp sẵn sàng hy sinh khả sử dụng sách tỉen tệ cho việc sử dụng đồng tiển chung vì: - Thứ nhất: đời đồng tiền chung Châu Âu hình thành NHTW Châu Âu độc lập, cam kết xây dựng sách tiền tệ theo hướng giữ ổn định  tạo sở cho kinh tế phát triển khơng có lạm phát, thuận lợi cho việc họach định sách tài vĩ mơ cho liên minh, đảm bảo giữ cho cho việc trì s ự ổn định phát triển cho khu vực quốc gia liên minh Hy Lạp đuợc hưởng lợi ích trực tiếp từ sách (giới đầu tiền tệ công kinh tế nước này, hội để Hy Lạp tiếp cận với nguồn vốn tín dụng lãi suất thấp) - Thứ 2: người tiêu dùng DN liên minh Hy Lạp bớt đuợc khỏan chi phí giao dịch quốc tế (theo nhà kinh tế tiết kiệm không 1% GDP nước khối liên minh) - Thứ 3: đồng Euro trở thành đồng tiền pháp định, hàng hóa khối liên minh phải niêm yết giá tính theo đồng Euro thống  tránh đuợc chênh lệnh hay phiền phức tỷ giá hối đóai gây đồng tiền riêng quốc gia (như lạm phát, gia đồng tiền nội địa,…) - Thứ 4: tác dụng kích cầu (do khó khăn giá, tỷ giá hối đóai đuợc khắc phục sử dụng đồng tiền chung) dẫn tới tăng triển nói chung khối liên quốc gia liên minh nói riêng thơng qua việc đẩy mạnh thương mại nước thành viên khối - Thứ 5: đời đồng Euro góp phần ổn định biến số vĩ mô kinh tế khu vực như: sản lương, lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đóai,  tình hình tài khu vực ổn định không chịu tác động chi phối tốc độ đồng tiền khác thông qua tỷ giá hối đóai Bên cạnh đó, tiêu chuẩn ngặt nghèo mà EMU áp đặt cho nước thành viên tham gia, nên phần khẳng vị nước khối liên minh thị trường quốc tế Chi phí việc sử dụng chung đồng tiền ngân sách thâm hụt nợ nước tăng: - Việc tham gia vào khối liên minh Châu Âu khiến nước khối liên minh không phá giá đồng tiền để nâng cao sức mạnh cho kinh tế  chất thêm gánh nặng kìm hãm tăng trưởng kinh tế nước khối liên minh vốn gặp khó khăn lại khó khăn - Người dân phải cố gắng gấp nhiều lần có mức sống trước chưa có đồng Euro (theo thống kê tờ Le Parisien, kết luận rằng, giá 30 mặt hàng ‘hàng ngày” tăng 80% vòng năm kể từ đồng euro đưa vào lưu thông) - Sự đánh đổi tham gia vào khối liên minh châu âu nước Hy Lạp buộc CP nước phải thực sách thắt lưng, buộc bụng, lâm vào tình trạng thâm hụt ngân sách nợ nước ngồi tăng, nỗ lực “tự giải quyết” nợ phủ buộc phải cắt giảm chi tiêu công đến mức tối đa  biểu tình phản đối, đình cơng, tỷ lệ thật nghiệp tăng  kinh tế lâm vào tình trạng khó khăn - Nguy đối mặt với tình trạng “một cổ hai trịng” Trong nỗ lực giải cứu kinh tế giảm thâm hụt nợ nước ngồi tăng cao, nước nhờ đến giúp đỡ khối liên minh quĩ tiền tệ quốc tế  buộc phải tuân theo qui định khối liên minh IMF Hiện nay, can thiệp chủ nợ vào công việc nội bô nước khối liên minh Hy Lạp  khiến phủ nước gặp nhiều khó khăn điều hành kinh tế Câu 15: Hiện chênh lệch lãi suất nước nước ngồi đồng la làm tăng luồng vốn vay ủy thác đầu tư (carry trade) vào Việt nam khoảng tỷ đô la Điều xảy mà điều kiện kinh tế thay đổi? Trả lời: Cách 1: - Do lãi suất tiền đồng dâng cao, doanh nghiệp đổ xô vay ngoại tệ, nhu cầu vay đáp ứng nguồn cung nước, nhiều khả ngân hàng tìm đến nguồn nước ngồi doanh nghiệp vay - Dòng vốn vay ủy thác đầu tư vào Việt Nam chủ yếu để tìm kiếm lợi nhuận nhờ chênh lệch lãi suất - Hiện chưa có rủi ro, khoảng vênh lãi suất cịn lớn, số tiền tỷ USD chưa phải nhiều Nhưng lượng tiền vay lớn lên tới 10 tỷ USD, lãi suất giới biến động, thu hẹp khoảng cách với Việt Nam, dịng vốn nóng đột ngột rút ra, đe dọa an tồn tài Việt Nam - Khi dòng vốn ủy thác vào Việt Nam phải đổi tiền đồng để đầu tư, kinh doanh, gây tăng cung ngoại tệ tạm thời thị trường Nhưng dòng vốn rút ra, gây nên tình trạng khan cung đột ngột, đẩy tỷ giá lên cao, méo mó thị trường - Đáng ngại hơn, dịng vốn nóng chủ yếu đầu tư vào thị trường bất động sản chứng khoán, nên rút ra, khiến thị trường chao đảo, chí gây đổ vỡ, giống học xảy Thái Lan khủng hoảng tài 1997-1998 - Trước thời điểm xảy khủng hoảng tài 1997-1998, dự trữ ngoại hối quốc gia Thái Lan vào khoảng 30 tỷ USD Tuy nhiên, dòng vốn ngoại rút ra, kho ngoại tệ dự trữ nước cạn kiệt, Thái Lan buộc phải thả đồng baht, gây náo loạn thị trường tài chính, bất động sản - Đồng tiền Việt Nam chưa chuyển đổi tự do, hoạt động chuyển vốn bị hạn chế, không tự Thái Lan, khơng kiểm sốt tốt, rủi ro hậu khó lường - Cách 2: Thực tế cho thấy, có giai đọan (tháng 6, năm 2010), ngân hàng nâng lãi suất huy động tiết kiệm USD lên đến mức phổ biến 4.5%, chị 5% , luợng vốn ngoại tệ huy động đuợc không mong muốn, nguợc lại, dư nợ ngoại tệ tăng liên tục Thống kê cho thấy dư nợ ngọai tệ toàn hệ thống ngân hàng vuợt tổng huy động ngoại tệ khỏang tỷ la Khỏan vuợt đâu???? Chính chênh lệch lãi suất ngồi nước đồng la khuyến khích luồng ngoại tệ từ bên ngịai đổ vào tổ chức tín dụng nước hình thức ủy thác đầu tư (carry trade) nhằm hưởng lãi suất cao VN Dòng vốn phần lớn chảy vào ngân hàng nước nhằm mục đích: - Cho DN VN vay - Cấp hạn mức tín dụng từ 10 tr – 50 tr la Mỹ/năm với lãi suất 2%/năm cho NH VN Page 10 of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Đặc điểm khỏan vay ủy thác cho vay kể thuờng có kỳ hạn tháng VD, tháng 3,4 năm 2010 thời điểm dòng vốn ủy thác cho vay từ nước ngòai đổ vào VN, tháng 9,10 đáo hạn Biến động kinh tế xảy theo hai chiều hướng: - Nếu số vĩ mô kinh tế lạc quan, GDP tíếp tục trì tăng trưởng, lãi huy động ngọai tệ NH VN khơng giảm, dịng vốn tiếp tục gia hạn thêm thời gian nhằm huởng lãi suất cao họat động hệ thống ngân hàng khơng gặp khác khăn, khơng có biến động lượng cung ngọai tệ VN, trì niềm tin nguời dân - Tuy nhiên, yếu tố kinh tế thay đổi, biến động theo hương khơng thuận lợi dẫn tới lãi USD giảm, dịng vốn nhanh chóng bị rút  lương lớn cung ngọai tệ bị thiếu hụt kinh tế, khó khăn cho họat động hệ thống NH DN VN, kéo theo sụt giảm niềm tin dân chúng Một động thái phủ để ngăn chặn biến động dòng tiền điều chỉnh tỷ giá (như khoảng thời gian tháng vừa qua - xoay quanh ngữơng 19.500 VNĐ/USD) Theo nhận định UBGS TC quốc gia, cán cân tài vốn thặng dư, cao thâm hụt vãng lai khỏang tỷ đô la mỹ, song số tiền thực chất nằm phân tán tui nguời dân Nều tòan kiều hối tiền nguời lao động nước ngòai chuyển bán gửi vào ngân hàng kênh ngọai tệ thức dồi dào, việc dịng vốn ủy thác đầu tư bị rút khơng cịn vấn đề gây khó khăn cho phát triển kinh tế nước Song, làm để tiền túi nguời dân chảy vào kênh giao dịch thức? điêu phụ thuộc vào yếu tố tâm ly, niềm tin nguời dân với đồng nội tệ, với phát triển ổn định kinh tế vấn đề mà CP đối mặt thời gian tới Câu 16: Thời gian qua Chính phủ Việt nam chủ động phá giá đồng tiền Việt nam để cải thiện tài khoản vãng lai Tuy nhiên, tài khoản vãng lai lại tiết kiệm trừ cho đầu tư nước Hãy cho biết việc phá giá tiền đồng Việt nam có ảnh hưởng đến tiết kiệm đầu tư nước không? Cách Thông tin tham khảo: Ảnh hưởng phá giá đồng bạc: 1) Khi đồng bạc quốc gia sụt giá lực đồng tiền khác đi, nên hàng hóa ngoại quốc mua vào đắt Ngược lại, lực đồng tiền khác đồng tiền bị sụt giá tăng lên, hàng hóa bán ngồi rẻ hơn, mua đồng tiền có lực cao Phá giá đồng tiền lợi cho xuất cảng, hại cho nhập cảng 2) Đối với sản suất nội địa, phá giá đồng tiền khiến cho hàng nhập cảng đắt hơn, nên khuyến khích người dân mua hàng nội hóa, lợi cho xí nghiệp, lợi cho việc tạo cơng ăn việc làm Các xí nghiệp làm mặt hàng xuất cảng đương nhiên lợi, nhờ giá bán rẻ hơn, có sức cạnh tranh mạnh hơn, hàng hóa nước khác, nên tốt cho việc tạo công ăn việc làm 3) Ngược lại, hàng nhập cảng đắt hơn, xí nghiệp bị bắt buộc phải nhập cảng máy móc hay nguyên liệu chẳng hạn, bị thiệt thịi 4) Thêm vào đó, giá tăng, số trường hợp lực người dân giảm 5) Đầu tư ngoại quốc giảm, tiết kiệm quốc nội giảm, lý nói Kết thiếu hụt vốn đầu tư 6) Phá giá đồng bạc có coi làm cho quốc gia nghèo (bớt đầu tư, mua hàng ngoại quốc đắt hơn, v.v ) loại thuế trá hình (khi lực người dân suy giảm) Có số trường hợp đặc biệt, Hoa Kỳ, có khả giảm giá đồng đơ-la, coi chẳng khác "đánh thuế" tất người giữ đô-la giới, bắt họ đóng góp cho kinh tế mình! Trả lời: - Phá giá tiền đồng Việt Nam làm cho tiết kiệm quốc nội giảm, thiếu hụt vốn đầu tư Cách - Để cải thiện cán cân tài khoản vãng lai, phủ chủ động phá giá đồng tiền để gia tăng xuất khẩu, hạn chế nhập siêu Đồng Việt Nam giảm giá kích thích nhà đầu tư nước tiếp tục tăng cường đầu tư giải ngân, đóng góp thêm vào cán cân toán, tài trợ bổ sung cho thâm hụt thương mại.Tuy nhiên,nó ảnh hưởng đến tiết kiệm đầu tư nước : SI = X-M Khi đồng bạc quốc gia sụt giá lực đồng tiền khác đi, nên hàng hóa ngoại quốc mua vào đắt Ngược lại, lực đồng tiền khác đồng tiền bị sụt giá tăng lên, hàng hóa bán ngồi rẻ hơn, mua đồng tiền có lực cao Phá giá đồng tiền lợi cho xuất cảng,hại cho nhập cảng - Đối với sản suất nội địa, phá giá đồng tiền khiến cho hàng nhập cảng đắt hơn, nên khuyến khích người dân mua hàng nội hóa, lợi cho xí nghiệp, lợi cho việc tạo cơng ăn việc làm Các xí nghiệp làm mặt hàng xuất cảng đương nhiên lợi, nhờ giá bán rẻ hơn, có sức cạnh tranh mạnh hơn, hàng hóa nước khác, nên tốt cho việc tạo công ăn việc làm - Nhưng, điều khác biệt Việt Nam với nước Việt Nam chưa có sản xuất mạnh Vì thế, xuất cảng chưa mạnh nhờ đồng VN sụt giá, hàng hóa dành cho xuất cảng thiếu phẩm chất số lượng (dù rẻ chưa cạnh tranh với hàng hóa nước khác) Số tiền phải tiêu dùng cho nhập cảng chưa giảm sút cách thực hiệu sản xuất non Việt Nam bắt buộc xí nghiệp tư nhân phải nhập cảng nhiều hàng hóa mà nước chưa làm Đó chưa kể nguyên liệu cần yếu cho kinh tế, bắt buộc phải mua nước ngồi, với giá đắt hơn, đồng bạc Việt Nam giảm giá, giảm sức mua.Thêm vào đó, giá tăng, số trường hợp lực người dân giảm - Tiết kiệm quốc nội giảm, lý nói Kết thiếu hụt vốn đầu tư Phá giá đồng bạc có coi làm cho quốc gia nghèo (bớt đầu tư, mua hàng ngoại quốc đắt hơn, v.v ) loại thuế trá hình (khi lực người dân suy giảm) Một điểm khác biệt khác kinh tế Việt Nam yếu tiết kiệm đầu tư nội địa Giảm giá đồng bạc làm gia tăng khía cạnh tiêu cực này, làm cho người dân thêm tin tưởng nơi sách Page 11 of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng tiền tệ quyền Người dân thêm lùi ẩn trốn phương cách giữ tiền khơng có lợi cho kinh tế, vàng đô-la Câu 17: Nhằm tránh hoảng loạn hệ thống ngân hàng, ngân hàng nhà nước có chức người cho vay cuối Tuy nhiên, chức lại tạo tâm lý ỷ lại ngân hàng thương mại ngân hàng thương mại có động cho vay bất cẩn Theo anh/chị để tránh tượng tâm lý ỷ lại? Trả lời: Cách - Thắt chặt sách tín dụng: Hạn chế cho vay ngành có rủi ro cao BDS, chứng khốn Vd: Cho vay bds phải báo cáo với NHNN  số NH tạm ngừng cho vay bds Tăng lãi suất cho vay Tuy nhiên để bình ổn thị trường NHNN khống chế lãi xuất cho vay quan tâm đến việc ổn định tiền tệ chống lạm phát Vấn đề cần quan tâm kinh tế lạm phát (M.Friedman đưa khái niệm thất nghiệp tự nhiên) Ủng hộ bảo vệ quan điểm tự kinh doanh ủng hộ chế độ tư hữu Cung tiền mà vượt cầu tiền người ta tiêu số tiền dư thừa, khiến cho tổng cầu tăng lên Chính cung tiền tăng làm tăng tiêu dùng làm tăng tổng cầu, gây biến động kinh tế Lý thuyết cầu tiền M Friedman Năm 1956, Friedman giới thiệu lý luận cầu tiền, theo lượng cầu tiền kinh tế phụ thuộc vào vài biến số kinh tế lớn thu nhập thường xun, lãi suất dự tính trái phiếu, chứng khốn, tỷ lệ lạm phát dự tính lợi tức từ tiền Friedman giả định rằng, người ta chuyển tài sản từ dạng tiền sang hàng hóa phát tỷ lệ lạm phát dự tính tăng lên Như vậy, cung tiền tăng làm tăng tiêu dùng làm tăng tổng cầu, gây biến động kinh tế Trước hết, thái độ ứng xử ngừơi tiêu dùng, theo M.Friedman điều kiện ổn định có hai nguyên nhân al2 cho tiêu dùng cao thu nhập : Sự ổn định chi khoản thu nhập tăng lên Sự tiêu dùng thông thường phụ thuộc vào thu nhập, lãi suất thu nhập từ tài sản vật chất Thứ hai, thu nhập, theo M.Friedman , thu nhập (Y) thời kỳ định bao gồm: thu nhập thường xuyên Yp thu nhập tức thời (Yt) Y=Yp+Yt Yp: cải mà cá nhân nhận đuợc nghề nghiệp mang lại ; Yt: thu nhập nhân tố khác Tiêu dùng (C) tổng số tiêu dùng thường xuyên (Cp) tiêu dùng thời(Ct) C= Cp+ Ct Giữa tiêu dùng thường xuyên thu nhập thường xuyên có mối quan hệ với nhau, M.Friedman cho tiêu dùng thường xuyên phụ thuộc vào lãi suất, tương quan tài sản vật chất với thu nhập thường xuyên phân chia thu nhập cho tiêu dùng tiết kiệm khơng phải thu nhập thường xuyên a) Lý thuyếttiền tệ thu nhập quốc dân Đây lý thuyết tiếng Friedman phái trọng tiền Nội dung lý thuyết khái quát thành điểm đây; + Thứ nhất, nhân tố định tăng trưởng sản lượng quốc gia mức cung tiền tệ Theo M.Friedman người theo phái trọng tiền hiệc đại, biến số vĩ mô như: gái cả, sản lượng, công ăn việc làm phụ thuộc vào mức cung tiền tệ khơng phải vào sách tài chính(thuế chi tiêu ngân sách) trường phái Keynes Mức cung tiền tệ thường không ổn định phụ thuộc váo định chủ quan sách tiền tệ ngân hàng trung ương Nếu ngân hàng trung ương phát hành khơng đủ tiền dễ dẫn đến khủng hoảng kinh tế, cònnếu páht hành thừa tiền thị lại bị lạm phát Mức cầu tiền tệ có tính ổn định cao, định thu nhập Mức cầu danh nghĩa tiền đuợc xác định cơng thức: Md = f(Yn,i) Trong đó: - Md: mức cầu danh nghĩa tiền tệ - Yn: thu nhập danh nghĩa - I" Lãi suất danh nghĩa Qua công thức trên, người tọng tiền đại cho thay đổi cầu tiển tệ phụ thuộc vào thay đổi thu nhập, lãi tiền nhân tố ngọai sinh kinh tế Từ trình bày cơng thức cầu tiền dạng đơn gaỉn sau: Md=f(Yn) Như vậy, so sánh với phái Keynes M=L(i) có khác Đối với phái Keynes mức cầu tiền biểu hàm lãi suất(i), đối trường phái trọng tiền đại hàm thu nhập (Y) Qua phân tích trên, M.Friedman cho khủng hoảng kinh tế 1929-1933 diễn Mỹ Hệ thống dự trữ liên bang(FED) phát hành số tiền mức cung tiền tệ Tứ đó, ông đề nghị thực chu kỳ tiền tệ thu nhập quốc dân nhằm chủ động điều tiết mức cung tiền tệ thời kỳ phát triển Trong thời kỳ khủng hồng tăng mức cung tiền tệ để đưa kinh tế khỏi khủng hoảng, cịn thời kỳ phồn vinh giảm mức cung tiền để kìm hãm bớt mức phồn vinh Theo ơng, để giữ ổn định kinh tế cần tăng khối lượng tiền hàng năm ổn định mức từ 3-4% + Thứ hai, giá àhng góa phụ thuộc vào khối lượng tiền tệ Từ công thức M.V = P.Q, ta có Nếu V,Q khơng đổi P phụ thuộc vào M Khối lượng tiền tệ nhiều giá hàng hóa tăng cao Do đó, nhà trọng tiền đại quan tâm đến việc ổn định tiền tệ chống lạm phát Theo họ, vấn đề cần quan tâm kinh tế lạm phát phái phải vấn đề thất nghiệp phái Keynes Thất nghiệp tượng bình thường, tự nhiên làm phát bệnh nan giải xã hội cần phải giải M.Friedman đưa khái niệm thất nghiệp tự nhiên, từ trở thành khái niệm phân tích thị trường lao động theo lý thuyết tự "Ở thời điểm ln ln có mức thất nghiệp mang đặc tính tương hợp với cân đối cấu tỷ lệ lương thực tế Tỷ lệ Page 13 of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng thất nghiệp thấp mức tức cầu lớn lao động gấp sức ép vào giảm tiền lương thực tế" (Vai trị sách tiền tệ, American Economic Review, tháng 3-1968) + Thứ ba, trường phái trọng tiền đại ủng hộ bảo vệ quan điểm tự kinh doanh ủng hộ chế độ tư hữu Câu 21: Để kiểm soát tiền kinh tế, ngân hàng nhà nước sử dụng công cụ nào? Trả lời: Cách 1: Tại nhiều nước, ngân hàng trung ương kiểm soát cung tiền Ở Hoa Kỳ, ngân hàng trung ương Cục Dự trữ liên bang – thường gọi Fed Việc kiểm soát cung tiền gọi sách tiền tệ Cách thức để Fed kiểm soát cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở, liên quan đến việc mua hay bán trái phiếu phủ Để tăng cung tiền, Fed dùng USD đế mua trái phiếu phủ từ cơng chúng, qua đưa thêm USD vào tay công chúng Để giảm cung tiền, Fed bán phần trái phiếu phủ, nhận lại USD từ tay cơng chúng (NHNN VN sử dụng sách tiền tệ để kiểm soát cung tiền) Ngân hàng trung ương kiểm sóat tiền công cụ nào? (Phần giảng thầy)  Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ tiền mặt tối thiểu tổng số tiền gởi mà ngân hàng trung ương yêu cầu ngân hàng thương mại phải trì Khi NHTW giảm (tăng) tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Ngân hàng dự trữ (nhiều) hơn; Lúc số cho vay tăng (giảm) ; Số cho vay tăng (giảm) làm tăng (giảm) lượng tiền  Nghiệp vụ thị trường mở: Là hoạt động mua, bán chứng khoán phủ NHTW thị trường mở Cho phép mua bán lại chứng khóan (repurchase agreements) Không cho phép mua bán lại (outright purchases) Đây công cụ thường sử dụng nhất, hiệu có mức độ ảnh hưởng lớn Khi NHTW theo đuổi hoạt động thị trường mở: - Khi NHTW mua chứng khoán phủ gia tăng khả cho vay ngân hàng tăng cung tiền - Khi NHTW bán chứng khoán phủ giảm khả cho vay ngân hàng giảm cung tiền  Thay đổi lãi suất chiết khấu: Lãi suất chiết khấu làø lãi suất NHTW hưởng cho ngân hàng vay Khi NHTW tăng (giảm) lãi suất chiết khấu: Ngân hàng phải trả giá cao (thấp) cho khoản dự trữ vay từ NHTW; Ngân hàng trì khoản dự trữ (nhiều) hơn; Với tỷ lệ dự trữ băt buộc quy định, ngân hàng buộc phải giảm (tăng) số cho vay họ; Điều làm giảm (tăng) cung tiền Cách 2: Muốn kiểm sóat lượng tiền kinh tế tức thay đổi khối luợng tiền M1= k*H, tnên thay đổi lượng tiền phát hành (H) hay thay đổi khả tạo tiền ngân hành trung gian (k-loại tiền gửi có sử dụng sec) Các cơng cụ mà ngân hành trung ương sử dụng đề thành đổi H & k hoat động thị trường mở, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất chiết khấu,lãi suất trả cho tiền gửi không kỳ hạn sử dụng séc Thị trường mở ( nơi mua bán lọai giấy tờ có giá chủ yếu trái phiếu phủ tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc, trái phiếu cơng trình) Muốn tăng M1, phải tăng H, ngân hành trung ương phải mua vào lọai giấy tờ có giá để tung thị trường lượng tiền mạnh, lượng tiền dùng để mua ∆H khối tiền tăng thêm: ∆M1=k*∆H Ngược lại muống giảm M1, phải tăng H, ngân hành trung ương phải bán lọai giấy tờ có giá để thu vào thị trường lượng tiền mạnh, khối tiền giảm lượng: ∆M1 gấp k nhiều lần Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc Ta có cơng thức k = (m+1)/ (m+d) ( d = dty+dbb) Ta thấy k tỷ lệ nghịc với dbb Như muốn tăng M1 phải giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (dbb) ngược lại muốn giảm M1 phải tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc Thay đổi sách chiết khấu ( nghĩa thay đổi lãi suất chiết khấu, mức lãi mà ngân hành trung gian phải trả vay tiền ngân hàng trung ương) Tác động lãi suất chiết khấu đến M1 thực đồng thời H k lãi suất thấp khuyến khích ngân hàng trung gian vay tiền Khi tiền vay tăng nghĩa tiền mạnh tăng ∆H bom vào kinh tế M1 tăng lên k lần Ngược lại, lãi suất chiết khấu cao hạn chế lượng vốn vay từ ngân hàng trung ương Lúc đó, lượng tiền mạnh bị rút vào ngân hàng trung ương lượng ∆H M1 giảm lên k lần Page 14 of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Tác động lên số nhân tiền k, lãi suất chiết khấu thấp hơnlãi suất thị trường, ngân hành trung gian sẵn sang cắt giảm tỷ lệ dự trữ xuống mức thấp nhất, họ kô sợ thiếu tiền măt chi trả cho khách hàng họ vay tiền từ ngân hàng trung ương với lãi suất thấp, dbb giảm, d se giảm, k tăng M1 tăng ngược lại……… Các công cụ khác Lãi suất trả cho tiền sử dụng séc: lãi suất tiền gửi sử dụng séc tăng dân chúng nắm giữ tiền mặt, tăng tiền gửi sử dụng séc Hành động làm giảm tỷ lệ tiền mặt ngồi ngân hàng m=tiền mặt ngân hàng/tiền gửi sử dụng séc Mà k tỷ lệ nghịch với m, nên m giảm k tăng M1 tăng Ngược lại……… Kiểm sóat tín dụng chọn lọc: Muống giảm M1 phủ sử dụng biện pháp hạn chế cung cấp tín dụng cho ngành khơng cần khuyến khích phát triển nguợc lại…… Áp dụng lãi suất cho ngân hàng trung gian: ( dành cho nước phát triển ): Ngân hàng trung ương ấn định khung lãi suất cho ngân hàng thưong mại phải tuân theo, muốn tăng hay giảm cung ứn g tiền tệ thay đổi khung cho phù hợp Câu 22: Hãy giải thích khơng có khuynh hướng hội tụ mức thu nhập bình quân đầu người phạm vi toàn cầu? Trả lời: Cách 1: Thực tế khơng có hội tụ mức sống vật chất nước giàu nước nghèo tỷ lệ tiết kiệm quốc gia khác Cho dù tỷ lệ tiết kiệm nước nghèo có lớn tỷ lệ tiết kiệm nước giàu số tuyệt đối nước giàu lớn nhiều Hơn nước nghèo khó có điều kiện tiết kiệm nhiều mức sống họ thấp Các nước nghèo lại thường có tỷ lệ tăng dân số nhanh nên khối lượng tư đầu tư cho công nhân giảm, công nghệ tri thức Cách 2: Vấn đề hội tụ giải thích rõ mơ hình tăng trưởng, cụ thể là: Dựa vào giả thiết sinh lợi vốn giảm dần, mơ hình Solow dự đốn sản lượng bình qn đầu người nước nghèo tăng trưởng nhanh bắt kịp nước giàu, ngụ ý có hội tụ tốc độ tăng trưởng mức thu nhập bình qn đầu người Mơ hình dự đốn suất sinh lợi vốn nước giàu thấp so với nước nghèo, ngụ ý có động lực mạnh mẽ thơi thúc vốn chảy từ nước giàu sang nước nghèo, thúc đẩy nhanh q trình hội tụ Ngược lại với mơ hình Solow, hầu hết mơ hình tăng trưởng nội sinh khơng dự đoán khuynh hướng hội tụ nước mà có mức tích lũy vốn lao động ban đầu khác Các mơ hình cho nước giàu trì giàu có lâu dài so với nước nghèo nước nghèo có tỷ lệ tiết kiệm, cơng nghệ đồng Yếu tố quan trọng mô hình cho phép trì tăng trưởng lâu dài vắng mặt giả thiết sinh lợi vốn giảm dần Điều có nghĩa đầu tư nước giàu nước nghèo mang lại lợi nhuận Nếu mức đầu tư tăng trưởng nước chênh lệch thu nhập bình quân đầu người nước giàu nước nghèo khơng khép lại Mơ hình mở rộng bao hàm động kinh tế chiến tranh, nạn đói suy thối mà làm giảm thu nhập quốc gia khơng xóa bỏ Việc thiếu chứng cho hội tụ lan rộng thu nhập nước giới dẫn đến trào lưu từ bỏ mơ hình Solow thiên loại mơ hình tăng trưởng phù hợp với kiện thực tiễn khơng có hội tụ phạm vi tồn cầu Các mơ hình gọi mơ hình tăng trưởng nội sinh Thuật ngữ nội sinh sử dụng để mô tả loại hình tăng trưởng mới, tăng trưởng khơng phụ thuộc vào tỷ lệ tăng trưởng lao động tích lũy kiến thức cho trước cách ngoại sinh, mà thay thế, phụ thuộc vào yếu tố bên mơ tỷ lệ tiết kiệm hiệu đầu tư Câu 23: Hãy phân biệt khác mơ hình tăng trưởng nội sinh mơ hình Solow? Trong mơ hình tăng trưởng nội sinh, yếu tố định thay đổi cơng nghệ? Trả lời: Cách 1: Mơ hình SL: Năng suất biên vốn giảm bước sản lượng bình quân đầu người nước giàu nước nghèo hội tụ Mô hình tăng trưởng nội sinh: Năng suất biên vốn không đổi sản lượng bình quân theo đầu người nước giàu nước nghèo không hội tụ Mô hình tăng trưởng nội sinh nhấn mạnh tầm quan trọng phải tạo môi trường tốn cho doanh nghiệp đổi là: - Thông qua phát triển R & D để tạo sản phẩm - Sử dụng công nghệ nước tiên tiến - Tri thức nguồn gốc quan trọng với nguồn nhân lực - Chính phủ phải bảo vệ quyền phát minh sáng chế thông qua sách bảo vệ Cách 2: Mơ hình tăng trưởng Solow: Sản phẩm biên vốn giảm → sản lượng bình quân đầu người nước giàu nghèo hội tụ lại Mơ hình Y=F(A,K,L) L tăng Y tăng trưởng tương ứng → Y/N không đổi → GDP/người tùy thuộc vào tiến công nghệ Tiến công nghệ biến ngoại sinh độc lập với sách, yếu tố định tăng trưởng GDP/người dài hạn Khơng giải thích nguồn gốc tiến KHCN Mơ hình tăng trưởng nội sinh: Sản phẩm biên vốn không đổi tăng → sản lượng bình quân đầu người khơng hội tụ Mơ hình Y=A.K.(u,H) Vốn người tăng tỷ trọng vốn người đóng góp cho xã hội (u) giảm → đạt tiến công nghệ → đạt tăng trưởng Page 15 of 16 Kinh tế Vĩ mô Đ3 – Thầy Trương Quang Hùng Cách 3: Sự khác nhau: Mơ hình tăng trưởng nội sinh cố gắng giải thích tốc độ tiến cơng nghệ cách giải thích định tác động đến sáng tạo tri thức thông qua nghiên cứu phát triển Ngược lại, mơ hình Solow đơn xem tốc độ tiến công nghệ biến ngoại sinh Trong mơ hình Solow, tỷ lệ tiết kiệm ảnh hưởng đến tăng trưởng cách tạm thời, sinh lợi giảm dần vốn cuối buộc kinh tế phải tiến tới trạng thái dừng tăng trưởng phụ thuộc vào tiến cơng nghệ ngoại sinh Ngược lại, nhiều mơ hình tăng trưởng nội sinh thực chất giả định vốn có sinh lợi khơng đổi (chứ khơng phải giảm dần), lý giải để bao hàm tri thức Vì thế, thay đổi tỷ lệ tiết kiệm dẫn đến tăng trưởng bền vững (kéo dài) Trong mơ hình tăng trưởng nội sinh, yếu tố định thay đổi công nghệ là: Thông qua R&D để tạo sản phẩm & Sử dụng công nghệ nước tiên tiến Câu 24: Trong nước phát triển Việt nam, để có thay đổi công nghệ? Trả lời: Cách 1: 1) Mở cửa cơng nghệ nước ngồi: Mua sáng chế, phát minh Thu hút đầu tư nước Sử dụng chuyên gia nước Việt kiều Học hỏi kinh nghiệm quản lý, phong cách kinh doanh nước ngồi 2) Thúc đẩy cơng nghệ nước Khuyến khích phát minh sáng chế Bảo vệ quyền tác giả, phát minh sáng chế thơng qua quyền sở hữu trí tụê nâng cao hiệu lực thực thi quyền Giải pháp hạn chế chép, bắt chước làm gia tăng động sáng tạo cá nhân Giải pháp làm hạn chế khả lan truyền công nghệ nên thực tế người ta thường bảo hộ giới hạn thời gian Một số giải pháp khác thành lập quỹ mạo hiểm tài trợ cho doanh nghiệp đổi (quỹ chấp nhận rủi ro nhằm khuyến khích cho doanh nghiệp mạnh dạn hành động) Trợ cấp cho hoạt động R & D khu vực tư nhân Cách 2: Kể từ bắt đầu công Đổi Mới, Việt Nam đạt thành tựu đáng kể tăng trưởng GDP nâng cao mức sống bình quân Tuy nhiên, gần xuất số tượng đáng lo ngại, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế bền vững nước ta, số ICOR cao, số cạnh tranh giảm sút, chuyển đổi cấu kinh tế diễn chậm chạp… Vì vậy, hết, việc xác định nguồn tăng trưởng kinh tế Việt Nam cần thiết, nhằm tìm hiểu động lực dẫn đến tăng trưởng Việt Nam thời gian qua tìm chiến lược tăng trưởng kinh tế năm tới Nếu lực lượng tăng trưởng kinh tế khơng phải tích luỹ vốn hữu hình (như quan điểm truyền thống) mà tiến công nghệ (được hiểu theo nghĩa rộng tổng suất), cho dù nước nghèo có khả tiết kiệm thấp đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhập cơng nghệ từ kinh tế tiên tiến Để có thay đổi cơng nghệ, phủ nước phát triển Việt Nam cần phải làm công việc sau: Áp dụng mơ hình tăng trưởng nội sinh: nhấn mạnh quan trọng phải tạo môi trường tốt cho doanh nghiệp đổi như: Thông qua R&D để tạo sản phẩm & Sử dụng công nghệ nước tiên tiến Cụ thể hành động cụ thể như: Bảo vệ quyền phát minh, sáng chế - Trợ cấp cho chi tiêu R&D khu vực tư nhân Tài trợ mạo hiểm cho doanh nghiệp đổi Khi đó, việc đầu tư vào giáo dục, nghiên cứu phát triển (hỗ trợ hoạt động cải tiến doanh nghiệp tư nhân, bao gồm nhập cơng nghệ nước ngồi) mang lại hiệu tăng trưởng kinh tế cao việc cố gắng gia tăng lượng vốn hữu hình Bởi thế, ý nghĩa to lớn mơ hình tăng trưởng nội sinh là: tốc độ tăng trưởng dài hạn phụ thuộc vào hành động sách phủ (đánh thuế, cung ứng sở hạ tầng, bảo hộ sở hữu trí tuệ, cung cấp dịch vụ cơng liên quan đến giáo dục, y tế…), sách tác động tới hoạt động sáng chế, phát minh tích lũy vốn người Page 16 of 16 ... hoảng lọan hệ thống ngân hàng: - Các khoản cho vay đảm bảo ngầm - Tâm lý ỷ lại phát sinh - Động cho vay bất cẩn - DN có thỷ lệ nợ cao & ko có khả hoàn trả - NH khả toán - Hoảng loạn HTNN & rút vốn... f(Yn,i) Trong đó: - Md: mức cầu danh nghĩa tiền tệ - Yn: thu nhập danh nghĩa - I" Lãi suất danh nghĩa Qua công thức trên, người tọng tiền đại cho thay đổi cầu tiển tệ phụ thuộc vào thay đổi thu... rộng làm tăng sản lượng (cân chung) lãi suất (cân chung) tăng Và xảy tượng lấn át hồn tồn CSTK khơng hiệu lực Câu 2: Giả sử kinh tế có đường Phillips π = ? ?-1 - 0,5(u-0,06) c Tỷ lệ thất nghiệp tự