231 CHÍNH SÁCH cổ tức tại CÔNG TY cổ PHẦN CHỨNG KHOÁN FPT

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH SINH VIÊN: HÀ THỊ LINH CHI LỚP: CQ54/11.08 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN FPT Chun ngành: Tài doanh nghiệp Mã số: 11 Giáo viên hướng dẫn: Th.s Hồ Quỳnh Anh Hà Nội – 2020 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy cô giáo công tác mái trường Học viện Tài Chính Thầy người dìu dắt chúng em chập chững bước đường học vấn người gieo mầm ước mơ nghiệp cho sinh viên Thầy cô cho chúng em kiến thức từ đến chuyên sâu, từ lý thuyết đến thực tế nhờ mà tất sinh viên nói chung thân em nói riêng có nhìn cụ thể, rõ ràng chun ngành Đó tảng tạo tiền em thực khóa luận Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc chân thành tới giảng viên: Thạc sỹ Hồ Quỳnh Anh – cô người trực tiếp hướng dẫn, bảo chu đáo góp ý tận tình cho em suốt trình nghiên cứu thực khóa luận Trong thời gian thực khóa luận, em cố gắng nghiên cứu, trình bày vấn đề cách khoa học rõ ràng, nhiên sinh viên thiếu kinh nghiệm thực tế, kỹ chưa vững vàng nên tránh khỏi thiếu sót Bởi vậy, em mong nhận ý kiến đóng góp thầy bạn để khóa luận em hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên thực Hà Thị Linh Chi SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp SV: Hà Thị Linh Chi Học viện Tài Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 Cổ tức cơng ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm cổ tức công ty cổ phần 1.1.2 Các hình thức chi trả cổ tức công ty cổ phần 1.1.2.1 Trả cổ tức tiền mặt 1.1.2.2 Trả cổ cổ phiếu 1.1.2.3 Trả cổ tức tài sản khác 1.1.3 Quy trình chi trả cổ tức công ty cổ phần 1.2 Chính sách cổ tức cơng ty cổ phần 1.2.1 Khái niệm mục tiêu sách cổ tức 1.2.2 Các sách cổ tức cơng ty cổ phần 1.2.2.1 Chính sách ổn định cổ tức 1.2.2.2 Chính sách thặng dư cổ tức 1.2.2.3 Chính sách tỷ lệ cổ tức ổn định 1.2.2.4 Chính sách cổ tức cố định mức thấp chia thêm cổ tức vào cuối năm 1.2.3 Các tiêu phản ánh sách cổ tức công ty cổ phần 1.2.4 Tác động sách cổ tức tới cơng ty cổ phần 1.2.4.1 Tác động sách cổ tức tới giá cổ phiếu cơng ty 1.2.4.2 Tác động sách cổ tức tới tỷ lệ tăng trưởng bền vững công ty 1.2.4.3 Tác động tới mối quan hệ nội công ty 1.2.4.4 Tác động tới tài sản thực cổ đông 1.2.4.5 Tác động tới chi phí sử dụng vốn cơng ty SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sách cổ tức cơng ty cổ phần 1.3.1 Các nhân tố khách quan 1.3.2 Các nhân tố chủ quan CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN FPT 2.1 Tổng quan Cơng ty Cổ phần Chứng khốn FPT 2.1.1 Q trình thành lập phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT 2.1.2 Đặc điểm hoạt động Cơng ty Cổ phần Chứng khốn FPT 2.1.3 Tình hình tài chủ yếu Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT 2.2 Thực trạng chi trả cổ tức sách cổ tức Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT 2.2.1 Căn pháp lý cho việc thực sách cổ tức 2.2.2 Quy trình chi trả cổ tức 2.2.3 Hình thức chi trả cổ tức 2.2.4 Chính sách cổ tức cơng ty Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT 2.3 Đánh giá chung thực trạng sách cổ tức Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT 2.3.1 Kết đạt 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN FPT 3.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội định hướng phát triển Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT thời gian tới 3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội 3.1.2 Mục tiêu định hướng phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khốn FPT SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 3.2 Giải pháp hồn thiện sách cổ tức Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT 3.3 Điều kiện thực giải pháp KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt CĐ CP DPS EPS P/E P/B ROE SV: Hà Thị Linh Chi Tên đầy đủ Cổ đông Cổ phần Cổ tức chi trả cho cổ phần thường Thu nhập cổ phần thường Tỷ số giá thu nhập Tỷ số giá giá trị ghi sổ Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Một doanh nghiệp ln có ba định tài quan trọng: Quyết định đầu tư, định tài trợ định chi trả cổ tức Đây ba định độc lập, quán hướng tới mục tiêu chung tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Quyết định cổ tức doanh nghiệp định động chịu tác động nhiều nhân tố vĩ mô vi mô Xu hướng chi trả cổ tức doanh nghiệp điều chỉnh theo thời gian thay đổi tình hình kinh tế vĩ mơ tảng nội doanh nghiệp Nhà quản trị hành động lợi ích cổ đơng điều chỉnh sách cổ tức phù hợp theo thay đổi nói Trên giới có nhiều nghiên cứu khác sách cổ tức, vấn đề gây nhiều tranh cãi Trong thị trường chứng khốn Việt Nam, sách cổ tức doanh nghiệp thời gian qua lên thành vấn đề nhà đầu tư trọng, đồng thời doanh nghiệp chưa có nhận thức sâu sắc tầm quan trọng sách cổ tức cơng tác tài Với mong muốn đóng góp phần vào việc phân tích rõ định phân phối cổ tức, tầm quan trọng mục tiêu tối đa hóa tài sản cổ đơng, em xin chọn đề tài “Chính sách cổ tức Cơng ty cổ phần Chứng khốn FPT” khóa luận tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu Nghiên cứu, đánh giá sách cổ tức Cơng ty, đề xuất giải pháp kiến nghị để hoàn thiện sách chi trả cổ tức Cơng ty cổ phần Chứng khoán FPT Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu khóa luận: Nghiên cứu sách cổ tức Cơng ty cổ phần nói chung sách cổ tức Công ty cổ phần SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chứng khốn FPT nói riêng Phạm vi nghiên cứu: Đánh giá thực trạng sách cổ tức Cơng ty cổ phần Chứng khoán FPT giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2019, nhằm đưa số biện pháp chủ yếu để hồn thiện sách cổ tức Phương pháp nghiên cứu Phương pháp chủ yếu khóa luận phương pháp phân tích tổng hợp, so sánh, khái quát hóa dựa số liệu cung cấp tình hình thực tế Cơng ty Kết cấu khóa luận Khóa luận tốt nghiệp bao gồm chương: Chương 1: Lý luận sách cổ tức Cơng ty cổ phần Chương 2: Thực trạng sách cổ tức Cơng ty cổ phần Chứng khốn FPT Chương 3: Giải pháp hồn thiện sách cổ tức Cơng ty cổ phần Chứng khoán FPT SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 Cổ tức cơng ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm cổ tức công ty cổ phần Cổ tức hiểu phần lợi nhuận doanh nghiệp chia cho CĐ, gọi thu nhập CĐ Trừ trường hợp cổ phiếu ưu đãi, cổ tức thường khơng cố định Vì cổ tức phần thu nhập hưởng hiệu hoạt động doanh nghiệp, mà điều không cố định nên khoản bị lệ thuộc Bên cạnh đó, giá cổ phiếu thay đổi theo thời gian giá trị đầu tư vào đơn vị CP khác theo thời gian nên khơng thể áp cách tính tương đối (%) cho thời điểm sở hữu CP khác Nhà đầu tư nhận cổ tức nhận khoản chia lợi nhuận khoản đầu tư 1.1.2 Các hình thức chi trả cổ tức 1.1.2.1 Trả cổ tức tiền mặt Hầu hết cổ tức Công ty trả tiền mặt điều thuận lợi cho CĐ Đây nguồn thu nhập mà họ sử dụng mà khơng phải tốn chi phí giao dịch bán CP để thu tiền mặt Cổ tức tiền mặt số đơn vị tiền tệ mà Cơng ty tốn cho chủ sở hữu tính CP, theo tỷ lệ phần trăm so với mệnh giá cổ phiếu Trong trường hợp này, cổ tức chi trả từ tài khoản tiền mặt doanh nghiệp với bút toán đối ứng tài khoản lợi nhuận giữ lại Trả cổ tức tiền mặt làm giảm tiền mặt dẫn đến giảm tài sản giảm lợi nhuận giữ lại chưa phân phối bảng cân đối kế toán, tức giảm nguồn vốn chủ sở hữu giá trị doanh nghiệp không đổi Cổ tức tiền mặt làm chuyển giao giá trị kinh tế từ Công ty sang cho CĐ thay Cơng ty sử dụng tiền cho hoạt động Tuy nhiên, điều gây giảm mạnh giá CP Công ty lượng cổ tức chia SV: Hà Thị Linh Chi Lớp: CQ54/11.08 ... LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 Cổ tức công ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm cổ tức công ty cổ phần 1.1.2 Các hình thức chi trả cổ tức cơng ty cổ phần 1.1.2.1 Trả cổ tức tiền mặt... Trả cổ cổ phiếu 1.1.2.3 Trả cổ tức tài sản khác 1.1.3 Quy trình chi trả cổ tức cơng ty cổ phần 1.2 Chính sách cổ tức công ty cổ phần 1.2.1 Khái niệm mục tiêu sách cổ tức 1.2.2 Các sách cổ tức. .. VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 Cổ tức công ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm cổ tức công ty cổ phần Cổ tức hiểu phần lợi nhuận doanh nghiệp chia cho CĐ, gọi thu nhập CĐ Trừ trường hợp cổ