QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NÂNG CAO: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN MƠN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NÂNG CAO ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG Giảng viên hướng dẫn: TS Bùi Thu Hiền Lớp: QTR413(2.1/2021).1 Nhóm: 04 Hà Nội, tháng 12 năm 2020 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 04 STT TÊN THÀNH VIÊN MSV Đỗ Thúy Hằng 1818810021 Đỗ Hương Giang 1818810016 Phùng Thị Thảo Ngân 1818810051 Lê Thị Bích Ngọc 1818810052 Nguyễn Thị Thùy Linh 1810810931 MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG 1.1 Thông tin khái quát Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 1.2 Tầm nhìn, Sứ Mệnh, Chiến lược kinh doanh Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 1.3 Ngành nghề kinh doanh sản phẩm Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong CHƯƠNG PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG 2.1 Phân tích Mơi trường bên ngồi doanh nghiệp 2.1.1 Phân tích mơi trường vĩ mô 2.1.2 Phân tích mơi trường ngành (Mơ hình nhân tố Porter) 11 2.2 Phân tích Môi trường bên doanh nghiệp 11 2.2.1 Mơ hình quản trị cấu máy quản lý 14 2.2.2 Các công ty con, công ty liên kết 15 CHƯƠNG PHÂN TÍCH & ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG 16 3.1 Phân tích tính cân đối tài 16 3.1.1 Phân tích tình hình biến động tài sản: 16 3.1.2 Phân tích tình hình biến động nguồn vốn 18 3.1.3 Vốn lưu động ròng 20 3.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn 21 3.2.1 Tình hình cơng nợ CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 21 3.2.2 Khả toán doanh nghiệp 24 3.3 Phân tích hiệu hoạt động 25 3.4 Phân tích số đánh giá khả sinh lời 26 3.5 Phân tích số liên quan đến thị trường 27 3.6 Đánh giá khái qt tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 29 KẾT LUẬN 31 DANH MỤC THAM KHẢO 32 DANH MỤC VIẾT TẮT TÊN ĐẦY ĐỦ Công ty Nguyên vật liệu Nhà cung cấp Nhựa Tiền Phong Công ty Cổ phần Tài sản cố định Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Kinh tế quốc tế Sản xuất kinh doanh Vốn lưu động rịng Bảng cân đối kế tốn Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu KÝ HIỆU VIẾT TẮT CT NVL NCC NTP CTCP TSCĐ TSDH TSNH KTQT SXKD VLĐR BCĐKT LNST VCSH DANH MỤC BẢNG BIỂU Danh mục hình vẽ Hình 2.1.1-1 Tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2009-2019 Hình 3.1.2-1 Biểu đồ cấu nguồn vốn (2017-2019) 19 Hình 3.2.2-1 Biểu đồ Chỉ số giá thị trường NTP giai đoạn 2017-2019 27 Hình 3.2.2-2 Biểu đồ số giá thị trường NTP công ty ngành năm 2019 28 Hình 3.2.2-3 Giá thị trường cổ phiếu NTP CT ngành năm 2019 28 Danh mục bảng biểu Bảng 2.2.2-1 Các công ty con, công ty liên kết CTCP NTP 15 Bảng 3.1.1-1 Quy mô tài sản giai đoạn 2017-2019 16 Bảng 3.1.1-2: Cơ cấu tài sản giai đoạn 2017-2019 17 Bảng 3.1.2-1 Quy mô nguồn vốn giai đoạn 2017-2019 19 Bảng 3.1.3-1 Vốn lưu động ròng giai đoạn 2017-2019 20 Bảng 3.2.1-1 Quy mô công nợ giai đoạn 2017-2019 22 Bảng 3.2.1-2 Tỷ lệ khoản nợ thu so với khoản nợ trả giai đoạn 20172019 22 Bảng 3.2.1-3 Số vòng quay khoản phải thu giai đoạn 2017-2019 23 Bảng 3.2.1-4 Số vòng quay khoản phải trả giai đoạn 2017-2019 23 Bảng 3.2.2-1 Hệ số toán giai đoạn 2017-2019 24 Bảng 3.2.2-1 Tình hình doanh thu giai đoạn 2017-2019 25 Bảng 3.2.2-1 Các tỷ số thể khả sinh lời củaCT NTP TỪ 2017-2019 26 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài: Trong năm trở lại đây, Việt Nam không ngừng mở cửa giao lưu, hợp tác với quốc gia khu vực giới mặt, bật lĩnh vực kinh tế Việc thúc đẩy giao thương tham gia vào tổ chức giới như: ASEAN, WTO, APEC, ký kết hiệp định thương mại tự do: EVFTA, CPTPP, khẳng định tiềm lực kinh tế nước ta trường quốc tế chứng tỏ khả doanh nghiệp Việt Nam Vì lẽ đó, ngày nhiều doanh nghiệp nước muốn đầu tư mở rộng quy mô doanh nghiệp Việt Nam Điều vừa tạo hội, động lực để doanh nghiệp nội địa thể lực, vị thị trường đồng thời đặt nhiều khó khăn, thách thức mà doanh nghiệp cần phải vượt qua để phát triển bền vững Để đạt mục tiêu ổn định phát triển, doanh nghiệp phải ln quan tâm thường xun phân tích, đánh giá tình hình tài cơng ty để thấy rõ thực trang hoạt động tài chính, kết hoạt động SXKD kỳ xác định cách đầy đủ, xác nhân tố tiềm rủi ro triển vọng tương lai doanh nghiệp Từ đưa giải pháp, định xác nhằm nâng cao cơng tác quản lý hiệu SXKD doanh nghiệp Xuất phát từ nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp, nhóm chúng em chọn tìm hiểu nghiên cứu tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong – CT với 60 năm tuổi đời tiên phong lĩnh vực sản xuất chế tạo sản phẩm Nhựa khắp nước công nhận nhiều nước giới Với quy mô lực sản xuất, kinh doanh vượt trội kết hợp với hợp tác chiến lược lâu dài 20 doanh nghiệp lớn nước, CT đạt thành tựu mang ý nghĩa quan trọng với nhiều giải thưởng lớn Việt nam quốc tế, khẳng định vị vững mạnh Trong trình nghiên cứu, dù cố gắng hết khả kiến thức chun mơn, hiểu biết thực tế chúng em hạn chế nên làm khơng tránh khỏi cịn nhiều thiếu sót Chúng em mong nhận nhận xét, đánh giá, đóng góp ý kiến để nghiên cứu hoàn thiện Mục đích nghiên cứu: Phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần Nhựa thiếu niên Tiền Phong dựa việc phân tích mơi trường bên bên ngồi doanh nghiệp, tính tốn, nhận xét phân tích số tài Từ nhằm đưa đánh giá khái quát tình hình hoạt động tiềm lực kinh tế CT Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa thiếu niên Tiền Phong Phạm vi nghiên cứu: Tình hình tài Doanh nghiệp thơng qua Báo cáo tài giai đoạn năm từ 2017 đến 2019 Phương pháp nghiên cứu: Bài tiểu luận sử dụng phương pháp: Thống kê, phân tích, so sánh, đánh giá, toán học dựa báo cáo tài chính, báo cáo thường niên tổng hợp website cơng ty sở giao dịch chứng khốn Đồng thời thu thập thêm thông tin từ nghiên cứu, phân tích báo đăng trước đó, ngồi nước để viết hoàn chỉnh trọn vẹn Bố cục tiểu luận: Bài tiểu luận gồm có nội dung chính: Phần 1: Giới thiệu tổng quan Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong Phần 2: Phân tích mơi trường kinh doanh Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong Phần 3: Phân tích & Đánh giá tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong NỘI DUNG CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG 1.1 Thông tin khái quát Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong • Thơng tin chung: Tên cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG Tên tiếng Anh: Tien Phong Plastic Joint Stock Company Mã chứng khoán: NTP (HOSE) Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh sô: 0200167782 Sở Kế hoạch Đầu tư thành phố Hải Phòng cấp 30/12/2004 Giấy chứng nhận điều chỉnh Vốn điều lệ: 1.177,96 tỷ đồng Trụ sở chính: Số An Đà, phường Lạch Tray, quận Ngô Quyền, TP Hải Phịng, Việt Nam Văn phịng cơng ty: Số 222 Mạc Đăng Doanh, phường Hương Đạo, quận Dương Kinh, thành phố Hải Phòng, Việt Nam Điện thoại: (+84) 225 381 3979 Fax: (+84) 225 381 3979 Website: www.nhuatienphong.vn • Lịch sử hình thành: 19/05/1960 – RA ĐỜI: Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền Phong thức thành lập chuyên sản xuất mặt hàng phục vụ Thiếu niên nhi đồng 1990 – CHUYỂN HƯỚNG KINH DOANH: Trước yêu cầu đổi kinh tế thị trường, nhà máy chuyển hướng từ sản xuất mặt hàng truyền thống sang ống nhựa PVC, bước vào lĩnh vực công nghiệp xây dựng 17/08/2004 – CỔ PHẦN HOÁ: Chuyển đổi mơ hình kinh doanh, trở thành Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 24/10/2006 – NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN: Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong thức niêm yết cổ phiếu sàn Giao dịch chứng khoán với mã chứng khoán NTP 24/09/2007 – TIỀN PHONG PHÍA NAM: Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong phía Nam thức thành lập 12/09/2013 – TIỀN PHONG MIỀN TRUNG: Công ty TNHH Nhựa Thiếu niên Tiền Phong miền Trung thức thành lập 2015 – MỞ RỘNG QUY MÔ SẢN XUẤT: Công ty mở rộng quy mô sản xuất di chuyển trụ sở phương Hưng Đạo, quận Dương Kinh, thành phố Hải Phòng 2016 tới – DẪN ĐẦU: Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong trở thành doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực sản xuất kinh doanh ống phụ tùng nhựa Việt Nam 1.2 Tầm nhìn, Sứ Mệnh, Chiến lược kinh doanh Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong • Tầm nhìn: Hướng đến phát triển bền vững – Nỗ lực phấn đấu, xây dựng phát triển doanh nghiệp trở thành đơn vị đầu đàn ngành nhựa Việt Nam – Dẫn dắt thị trường nhựa Việt Nam khu vực • Sứ mệnh: Mang lại sản phẩm chất lượng cao việc ứng dụng công nghệ tiên tiến đầu tư quy mô lớn, gắn liền với giá trị cốt lõi: - Uy tín qua hành động: theo quan niệm “Chữ Tín đầu” để tạo thành “Văn hố uy tín” doanh nghiệp uy tín hàng đầu ngành nhựa Việt Nam - Chất lượng sản phẩm: đảm bảo sản phẩm đầu theo thông số kỹ thuật đạt chuẩn, báo cáo tài minh bạch, thành viên Cơng ty ln nỗ lực hồn thành cơng việc giao với chất lượng cao - Đồng hành chia sẻ đối tác: hỗ trợ đối tác tinh thần hợp tác thành công, đôi bên đồng lợi - Trách nhiệm với cộng đồng: cam kết hoạt động kinh doanh triển khai minh bạch, hiệu có trách nhiệm đồng thời góp phần đóng góp vào lợi ích chung tồn xã hội • Tài sản ngắn hạn: - Tỷ trọng tài sản ngắn hạn cấu tổng tài sản năm 2017 2018 gần khơng có biến động q lớn, 54,03% 54,61% Tuy nhiên năm 2019 tỷ lệ đạt mức 51,91% (giảm 2,7% so với năm 2018) - Nguyên nhân dẫn tới biến động TSNH: Thay đổi khoản mục “Tiền tương đương tiền” “Các khoản phải thu ngắn hạn” Năm 2019, khoản mục “Tiền tương đương tiền” đạt 297,022 tỷ đồng (tăng thêm 214,022 tỷ đồng so với năm 2018) cho thấy khả khoản doanh nghiệp tăng lên Trong đó, khoản mục “Các khoản phải thu ngắn hạn” năm 2019 958,48 tỷ đồng (giảm 591,1 tỷ đồng so với năm 2018) chứng tỏ số vốn bị chiếm dụng doanh nghiệp giảm đáng kể • Tài sản dài hạn: - Trong giai đoạn 2017-2019, TSDH khơng có biến động lớn quy mô TSDH năm 2018 tăng thêm 253,8 tỷ đồng so với năm 2017 (tương đương 11,47%) Tuy nhiên giai đoạn 2018-2019, TSDH doanh nghiệp có giảm nhẹ, từ 2.213,1 tỷ đồng (2018) giảm 2.189,1 tỷ đồng (2019) - Nguyên nhân chủ yếu do: Sự tăng lên “TSCĐ” “Đầu tư tài dài hạn” Các khoản đầu tư tài dài hạn tăng 2,64% giai đoạn 2017-2018 tăng nhanh giai đoạn 2018-2019 (10,55%) Nhìn chung, TSCĐ có xu hướng tăng dần qua năm Trong năm 2019, doanh nghiệp chi 1,795 tỷ đồng mua máy móc thiết bị 265,222 tỷ đồng đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh liên kết (Đầu tư 254,111 tỷ đồng vào CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong phía Nam 11,110 tỷ đồng vào CTCP bao bì Tiền Phong) 3.1.2 Phân tích tình hình biến động nguồn vốn 18 Bảng 3.1.2-1 Quy mô nguồn vốn giai đoạn 2017-2019 Đơn vị: Tỷ đồng Khoản mục STT 2017 2018 2019 Nợ ngắn hạn 1.932,7 2.387,372 1.854,109 Nợ dài hạn 242,987 236,4 130,79 Vốn chủ sở hữu 2.085,365 2.252,5 2.567,4 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 460,717 535,699 623,238 Nguồn kinh phí quỹ khác 0,64 - - 4.261,7 4.876,2 4.552,3 TỔNG NGUỒN VỐN Hình 3.1.2-1 Biểu đồ cấu nguồn vốn (2017-2019) Biểu đồ cấu nguồn vốn (2017-2019) 100% 80% 48.95% 46.19% 56.40% 51.05% 53.81% 43.60% 2017 2018 2019 60% 40% 20% 0% NPT/TỔNG NV VCSH/TỔNG NV 19 Nhận xét: • Nợ phải trả: - Trong năm 2017 & 2018, nợ phải trả chiếm tỷ trọng 50% nguồn vốn công ty Tuy nhiên đến năm 2019 hệ số giảm xuống 43,6% cho thấy doanh nghiệp dần thoát khỏi phụ thuộc vào nguồn vốn vay bên ngồi tự chủ mặt tài - Các khoản Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn giảm tương đối đáng kể Nợ phải trả cuối năm 2019 giảm 638,8 tỷ đồng so với năm 2017 (tương đương 32,18%) giảm 190,8 tỷ đồng so với năm 2018 (tương đương 9,61%) Tại năm 2019: + Nợ ngắn hạn: Giảm chi phí phải trả ngắn hạn (chi phí vận chuyển, phải trả nhà thầu, chi phí khác), khoản ký quỹ ký cược, bảo hiểm, chi phí cơng đồn vay nợ th tài ngắn hạn giảm + Nợ dài hạn: Giảm khoản vay nợ thuê tài dài hạn doanh nghiệp giảm đáng kể so với năm trước • Vốn chủ sở hữu: - Nguồn vốn chủ sở hữu giai đoạn có xu hướng tăng: Vốn chủ sở hữu năm 2019 2.567,4 tỷ đồng; tăng 314,9 tỷ đồng so với năm 2018 tăng 481,4 tỷ đồng so với năm 2017 - Nhìn chung, tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn trì mức ổn định (46%-56%), thể sách sử dụng vốn thận trọng cấu vốn tương đối cân 3.1.3 Vốn lưu động ròng Bảng 3.1.3-1 Vốn lưu động ròng giai đoạn 2017-2019 Đơn vị: tỷ đồng Khoản mục Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Vốn lưu động ròng 2017 2.302,4 1.932,727 369,673 20 2018 2.663,1 2.387,372 275,728 2019 2.363,2 1.854,109 509,091 Nhận xét: - VLĐR CTCP NTP lớn giai đoạn 2017-2019 cho thấy khả toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp - Mặc dù VLĐR giai đoạn 2017-2018 có giảm nhẹ, nhiên số lại tăng mạnh giai đoạn 2018-2019, tăng từ 275,728 tỷ đồng (2018) lên 509,091 tỷ đồng (2019); tăng 233,363 tỷ đồng (tương đương 45,84%) Đây thay đổi lớn ảnh hưởng trực tiếp tới dòng tiền doanh nghiệp Lý tăng vì: Các khoản đầu tư tài dài hạn doanh nghiệp tăng ổn định qua năm, tăng hàng tồn kho đồng thời có giảm đáng kể khoản nợ phải trả 3.2 3.2.1 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn Tình hình cơng nợ CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong “Tình hình công nợ” thể qua việc thu hồi khoản nợ phải thu việc chi trả khoản nợ phải trả doanh nghiệp Do khoản nợ phải thu nợ phải trả doanh nghiệp chủ yếu khoản nợ người mua, người bán nên phân tích, nhà phân tích chủ yếu xem xét khoản nợ phải thu người mua (tiền bán hàng hóa, dịch vụ ); khoản nợ phải trả người bán (tiền mua hàng hóa, vật tư, dịch vụ ) Về mặt tổng thể, phân tích tình hình cơng nợ, nhà phân tích phải lựa chọn, tính toán so sánh tiêu sau dựa vào biến động tiêu để nhận xét: Có nhóm tiêu phản ánh tình hình cơng nợ doanh nghiệp: - Nhóm tiêu phản ánh quy mô công nợ: gồm tiêu phản ánh “Nợ phải thu” “Nợ phải trả” BCĐKT - Nhóm tiêu phản ánh cấu trình độ quản lý cơng nợ: bao gồm Tỷ lệ nợ phải thu so với nợ phải trả; Hệ số khoản phải thu; Hệ số khoản phải trả; Hệ số thu hồi nợ; Kỳ thu hồi nợ bình quân; Hệ số hoàn trả nợ Kỳ trả nợ bình qn 21 • Chỉ tiêu phản ánh quy mơ công nợ: Bảng 3.2.1-1 Quy mô công nợ giai đoạn 2017-2019 Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu Các khoản phải thu Các khoản phải trả Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản Hệ số khoản phải thu Hệ số khoản phải trả Cơ cấu vốn (NPT/VCSH) Năm 2017 1.293.192 2.175.715 2.086.006 4.261.721 30,34% 51,05% 104,30% Năm 2018 1.549.584 2.623.790 2.252.506 4.876.295 31,78% 53,81% 116,48% Năm 2019 958.487 1.984.900 2.567.419 4.552.320 21,05% 43,60% 77,31% Nhận xét: - Tỷ lệ phần vốn bị chiếm dụng có có xu hướng giảm qua năm (từ 30.34% năm 2017 xuống 21,05% năm 2019) - Tỷ lệ phần vốn tài trợ nguồn vốn chiếm dụng có xu hướng giảm qua năm (từ 51,05% năm 2017 xuống 43,6% năm 2019) Điều thể doanh nghiệp có chủ trương sử dụng nợ mức hợp lý ổn định qua thời gian Mức sử dụng nợ doanh nghiệp tương đối cao so mức trung bình ngành giai đoạn Tỷ lệ chứng tỏ khả tự chủ tài doanh nghiệp ngày cải thiện Nguồn vốn doanh tài trợ chủ yếu Nợ phải trả năm 2017 2019 với tỷ lệ NPT/VCSH 104,3% 116,48% Tới năm 2019, cấu nguồn vốn doanh nghiệp có thay đổi nghiêng Vốn chủ sở hữu với tỷ lệ NPT/VCSH 77,31% • Chỉ tiêu phản ánh cấu cơng nợ, trình độ quản lý công nợ: Bảng 3.2.1-2 Tỷ lệ khoản nợ thu so với khoản nợ trả giai đoạn 20172019 Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu Các khoản phải thu Các khoản phải trả Tỷ lệ khoản nợ thu so với khoản nợ trả (%) Năm 2017 1.293.192 2.175.715 Năm 2018 1.549.584 2.623.790 Năm 2019 958.487 1.984.900 59% 59% 48% 22 Tỷ lệ khoản nợ thu so với khoản nợ trả có xu hướng giảm qua năm nhỏ 100% từ 59% xuống 48% Tỷ lệ chứng tỏ số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhỏ số vốn chiếm dụng Bảng 3.2.1-3 Số vòng quay khoản phải thu giai đoạn 2017-2019 Chỉ tiêu Doanh thu (triệu đồng) Khoản phải thu ngắn hạn bình qn (triệu đồng) Số vịng quay khoản phải thu (vòng) Năm 2017 4.430.132 Năm 2018 4.519.645 Năm 2019 4.759.862 1.186.673 1.421.388 1.254.036 3,73 3,18 3,80 97,77 114,79 96,16 Thời gian thu tiền bình quân (ngày) Trong năm 2019, vòng quay khoản phải thu đạt 3,8 vòng tương ứng với số ngày thu tiền 97 ngày, nhanh so với năm 2017 3,73 vòng quay tương ứng số ngày thu tiền 98 ngày năm 2018 có số vịng quay 3,18 vòng tương ứng số ngày thu tiền 115 ngày Thời gian thu tiền bình quân doanh nghiệp năm 2019 thấp thể công ty thu hồi tiền tốn nhanh Bảng 3.2.1-4 Số vịng quay khoản phải trả giai đoạn 2017-2019 Chỉ tiêu Giá vốn hàng bán (triệu đồng) Khoản phải trả ngắn hạn bình quân (triệu đồng) Số vòng quay khoản phải trả (lần) Năm 2017 2.957.523 Năm 2018 3.188.697 Năm 2019 3.325.382 1.665.866 2.160.051 2.120.742 1,78 1,48 1,57 205,59 247,25 232,78 Thời gian tốn (ngày) Trong năm 2019, vịng quay khoản phải trả đạt 1,57 vòng tương ứng với số ngày trả tiền 233 ngày, chậm so với năm 2017 1,78 vòng quay tương ứng số ngày thu tiền 248 ngày năm 2018 có số vòng quay 1,78 vòng tương ứng số ngày thu tiền 206 ngày Nhìn chung, thời gian trả tiền doanh nghiệp 23 tương đối dài, chứng tỏ tốc độ tốn tiền cịn chậm, số vốn doanh nghiệp chiếm dụng nhiều 3.2.2 Khả toán doanh nghiệp Bảng 3.2.2-1 Hệ số toán giai đoạn 2017-2019 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tiền Khoản phải thu ngắn hạn Nợ ngắn hạn Hệ số toán ngắn hạn Hệ số toán nhanh Hệ số toán tức thời Năm 2017 2.302.420 124.508 1.293.192 1.932.728 1,191 0,734 0,064 Năm 2018 2.663.121 83.066 1.549.584 2.387.373 1,116 0,684 0,035 Năm 2019 2.363.189 297.023 958.487 1.854.110 1,275 0,677 0,160 • Hệ số toán ngắn hạn: Hệ số toán ngắn hạn thể khả đảm bảo chi trả cho khoản nợ ngắn hạn từ tài sản ngắn hạn công ty Trong khoảng thời gian từ 2017-2019, hệ số thể khả toán ngắn hạn công ty tương đối ổn dịnh, mức lần Cụ thể, hệ số tăng qua giai đoạn phân tích (từ 1,191 lần năm 2017 lên 1,275 lần năm 2019) Tuy có sụt giảm nhẹ năm 2018 (còn 1,12 lần), tổng thể, hệ số toán ngắn hạn doanh nghiệp ln mức an tồn Số liệu cho thấy doanh nghiệp bảo đảm khả đáp ứng tốn tình hình tài doanh nghiệp bình thường khả quan • Hệ số toán nhanh: Hệ số toán nhanh thể khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp từ TSNH có khả chuyển đổi thành tiền nhanh Hệ số toán nhanh doanh nghiệp nhỏ có xu hướng giảm dần suốt giai đoạn từ 2017 đến 2019, (từ 0,734 lần năm 2017 xuống 0,677 lần năm 2019 Như vậy, loại bỏ hàng tồn kho, khả toán ngắn hạn doanh nghiệp tồn rủi ro Hệ số tốn nhanh doanh nghiệp có giảm rõ rệt so với hệ số toán ngắn hạn, cho thấy hàng tồn kho đóng góp tỷ lệ khơng nhỏ TSNH doanh nghiệp 24 • Hệ số toán tức thời Hệ số toán tức thời thể khả doanh nghiệp việc tốn khoản nợ chi phí đột biến phát sinh Hệ số giai đoạn 2017 đến 2019 0,064; 0,035 0,16 Khả toán tức thời doanh nghiệp tương đối thấp mức ổn định qua năm Điều khơng tốt cho khả toán, với hệ số toán tức thời thời điểm cho thấy doanh nghiệp không lãng phí nguồn lực tài lớn sinh lời cho cơng ty 3.3 Phân tích hiệu hoạt động Bảng 3.2.2-1 Tình hình doanh thu giai đoạn 2017-2019 Chỉ tiêu Doanh thu Chi phí Lợi nhuận trước thuế Thuế Lợi nhuận ròng 2017 2018 2018/2017 ∆ % 2019 2019/2018 ∆ % 4.432.597 4.534.698 4.776.642 102.101 102,3% 241,94 105.3% 1.038.932 990.857 1.002.147 (48.075) 95,37% 11,290 101.1% 556.985 379.845 471.186 (177.140) 68,20% 91,341 124.05% 64.450 48.328 62.160 (16.122) 74,99% 13,832 128.6% 492.535 331.517 409.026 (161.018) 67,31% 77,509 123.4% • Về doanh thu: Trong đoạn từ 2017-2019, doanh thu doanh nghiệp có xu hướng tăng dần qua năm Trong năm 2017 2018, doanh thu tăng 102,101 triệu đồng (tương đương 102.3%) từ 4.432.597 triệu đồng lên đến 4.534.698 triệu đồng Đến năm 2019, doanh thu tăng 241,944 triệu đồng (tương đương 105,34%) lên đến 4,776,642 triệu đồng • Về lợi nhuận: Lợi nhuận có tăng giảm qua năm Năm 2017 năm có doanh thu thấp lại năm có lợi nhuận cao – 492,535 triệu đồng Lợi nhuận năm 2018 so với năm 2017 giảm 161,018 triệu đồng Lợi năm 2019 tăng so với năm 2018 77,509 triệu đồng Sự tăng giảm xảy lợi nhuận từ hoạt động đầu tư khác cơng ty có thay đổi qua năm 25 3.4 Phân tích số đánh giá khả sinh lời Bảng 3.2.2-1 Các tỷ số thể khả sinh lời củaCT NTP TỪ 2017-2019 STT Chỉ tiêu 2017 ROS (Tỷ suất lợi nhuận ròng doanh thu thuần) 2018 2019 11,12% 7,34% 8,59% ROA (Tỷ suất lợi nhuận ròng tài sản) 12,82% 7,26% 8,68% ROE (Tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu) 25,13% 15,28% 16,97% • ROS: Tỷ số cho biết quy mô lợi nhuận tạo từ đồng doanh thu doanh nghiệp gián tiếp thể khả quản lý loại chi phí doanh nghiệp Trong giai đoạn 2017-2019, ROS giảm từ 11,12% (năm 2017) xuống 8,59% (năm 2019) cho thấy khả sinh lợi từ doanh thu giảm dần doanh nghiệp quản lý chi phí chưa thực hiệu • ROA: Tỷ số cho biết quy mô LNST tạo từ đồng đầu tư vào tổng tài sản doanh nghiệp, từ phản ánh khả sinh lợi từ tài sản tần suất khai thác tài sản doanh nghiệp ROA năm 2019 thấp so với năm 2017 lại cao so với năm 2018 (ROA năm 2019 8,68%, ROA năm 2018 7,26%) cho thấy khả sinh lợi từ tài sản khơng trì ổn định, có khác biệt năm • ROE: Tỷ số cho biết quy mô LNST tạo từ đồng vốn chủ sở hữu, từ phản ánh hiệu khai thác VCSH doanh nghiệp mức doanh lợi mà nhà đầu tư đạt đầu tư vào doanh nghiệp Có thể thấy số ROE giai đoạn 2017-2018 giảm mạnh từ 25,13% xuống 15,28%, nhiên đến năm 2019, ROE lại có tăng trưởng nhẹ lên 16,97% Điều cho thấy 26 năm 2018 doanh nghiệp có hiệu hoạt động, hiệu khai thác tài sản chưa cao, việc lựa chọn cấu vốn chưa thích hợp Phân tích số liên quan đến thị trường 3.5 Hình 3.2.2-1 Biểu đồ Chỉ số giá thị trường NTP giai đoạn 2017-2019 EPS P/E Đơn vị: đồng 14 12 10 7,15 10,9 11,74 2017 2018 2019 5.961 4.518 3.715 2017 2018 2019 Nhận xét: • Chỉ số EPS: - EPS doanh nghiệp giai đoạn từ 2017-2019 lớn mức 1.500 đồng/CP - EPS có biến động mạnh mẽ qua năm cho thấy mức độ tăng trưởng doanh nghiệp không ổn định Năm 2017 EPS đạt mức 5.961 đồng, sau giảm mạnh xuống cịn 3.715 đồng1 vào năm 2018 Tuy nhiên đến năm 2019 có tăng nhẹ lên 4.518 đồng2 • Chỉ số P/E: Chỉ số P/E có xu hướng giảm dần qua năm cho thấy mức kỳ vọng thị trường ngày thấp Do giá nguyên liệu quốc tế tăng cao, tỷ giá ngoại tệ biến động khơng có lợi cho nhà nhập mà giá thành sản phẩm bán nước không thay đổi năm 2018 khiến lợi nhuận sau thuế NTP giảm từ 492,5 tỷ đồng năm 2017 331,5 tỷ đồng, tức giảm 161 tỷ đồng Nhờ chiến lược kinh doanh chuyển hướng đắn mở mang thị trường tiềm sách sản xuất, bán hàng hợp lý, tiết giảm tốt chi phí để đạt tăng trưởng giúp NTP tăng mức thu nhập sau thuế lên 623,238 tỷ Đồng thời công ty phát hành thêm 8,92 triệu cổ phiếu 27 Hình 3.2.2-2 Biểu đồ số giá thị trường NTP công ty ngành năm 2019 P/E EPS 10 84.290 100 7,15 5,16 50 8.760 4.518 2,6 5.150 6.940 0,21 1,16 Axis Title BMP NTP DNP DPC RDP BMP NTP DNP DPC RDP Hình 3.2.2-3 Giá thị trường cổ phiếu NTP CT ngành năm 2019 Đơn vị: VNĐ Mã CT BMP NTP DNP DPC RDP Tên Cơng ty Cơng ty cổ phần Nhựa Bình Minh Công ty cổ phần Nhựa Tiền Phong Công ty cổ phần Nhựa Đồng Nai Công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng Công ty cổ phần Nhựa Rạng Đông Giá thị trường CP 45.201,6 32.304 17.700,9 13.390 8.050,4 Nhận xét: - Nhìn chung giá cổ phiếu cơng ty lớn ngành nhựa CTCP Nhựa Bình Minh CTCP Nhựa Tiền Phong đạt mức ổn định so với công ty ngành, 45.201,6 VNĐ 32.304VNĐ - Tuy nhiên giá cổ phiếu NTP có dấu hiêu “lao dốc” với giá trị thị trường cổ phiếu năm 2019 nửa so với năm 2017 (69.982 đồng/CP) Lý giải nguyên nhân này, chuyên gia cho rằng: + Ảnh hưởng từ diễn biến giá nguyên vật liệu tăng mạnh năm 2018 khiến cho giá thành sản xuất nhựa tăng lên nhanh chóng dẫn đến tượng sụt giảm lợi nhuận doanh nghiệp 28 + Ngành nhựa có số P/E năm 2019 đạt mức 10,7 - cao so với nhóm ngành khác thép, cao su… nên EPS tăng lên định giá cổ phiếu thấp thực tế dẫn đến tượng cổ phiếu suy giảm nhanh chóng + Ngành nhựa chuyển biến từ nhựa bao bì nhựa dân dụng sang nhựa xây dựng nhựa kỹ thuật CTCP Nhựa Bình Minh Nhựa Tiền Phong hai tên tuổi đứng đầu ngành nhựa nên có khả nắm bắt thị trường tốt 3.6 Đánh giá khái quát tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong Từ việc phân tích nhóm số năm liên tục từ 2017-2019, thấy tình hình tài CTCP NTP tương đối ổn định: Vốn chủ sở hữu trì mức ổn định Nguồn vốn tài trợ từ Nợ phải trả có xu hướng giảm cho thấy doanh nghiệp dần thoát khỏi phụ thuộc vào nguồn vốn vay bên tự chủ mặt tài Tuy nhiên tỷ lệ nợ cấu vốn qua thấp doanh nghiệp khơng thể tận dụng lợi Địn bẩy tài NTP đảm bảo khoản doanh nghiệp với hệ số tốn hành ln lớn hệ số toán nhanh khoảng 0,7 Nhờ chuyển dịch mơ hình kinh doanh, việc hồn thành toán đại lý diễn nhanh hơn, khoản phải thu có số dư thấp Tuy điều phải đánh đổi việc lượng hàng tồn kho có xu hướng lớn cần nỗ lực lớn từ phía khối Bán hàng NTP để trì doanh thu dịng tiền ổn định cho doanh nghiệp Tình hình hoạt động năm phân tích cơng ty tương đối tốt, tất năm có lợi nhuận cao Tuy nhiên, lợi nhuận không ổn định tác động từ hoạt động khác doanh nghiệp Khả sinh lợi từ tài sản (ROA) khơng trì ổn định, có khác biệt năm Đồng thời, khả sinh lời từ doanh thu (ROS) có biến động giảm mạnh mẽ giai đoạn 2017-2018 tăng nhẹ vào năm 2019 Để cải thiện tình hình này, doanh nghiệp cần có biện pháp hạ thấp chi phí tăng doanh 29 thu Có thể thấy áp lực xoay vịng nguồn vốn kinh doanh với việc mở rộng quy mô doanh nghiệp, việc trì mức sinh lời cao thách thức không nhỏ với CTCP NTP 30 KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường nước ta nay, có khơng doanh nghiệp sau hoạt động phá sản lý chủ quan lẫn khách quan CTCP Nhựa Thiếu niên Tiên Phong từ thành lập đến trải qua gần 60 năm đối mặt với khơng khó khăn thử thách, với chuyển đất nước giới, doanh nghiệp ngày khẳng định vị lớn mạnh thị trường nước bước mở rộng thị phần sang thị trường quốc tế Qua phân tích trên, ta thấy tình hình hoạt động kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn năm từ 2017 đến 2019 tương đối ổn định So sánh với Doanh nghiệp ngành, CTCP Nhựa Tiền Phong nắm giữ vị định với thị phần lớn, mạng lưới phân phối rộng phủ khắp nước chỗ dựa vững cho việc bán hàng, phát triển doanh thu sản lượng tiêu thụ Nhựa Tiền Phong Bên cạnh cịn vấn đề tồn đọng, hạn chế mà doanh nghiệp phải đối mặt – địi hỏi phải có tổng hợp, phân tích, đánh giá chi tiết từ đưa kế hoạch phù hợp để nâng cao hiệu hoạt động tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 31 DANH MỤC THAM KHẢO TS Nguyễn Thu Thuỷ (chủ biên), 2011 Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp Nhà xuất Lao Động Nguyễn Thanh Liêm, Nguyễn Thị Mỹ Hương (2012) Giáo trình Quản trị tài NXB Tài Chính Trang chủ Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong, có sẵn truy cập ngày 05/12/2020 CafeF, Thông tin giao dịch NTP: Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong (HOSE), có sẵn , truy cập ngày 06/12/2020 Maketingbox, Mơ hình áp lực cạnh tranh Michael Porter, có sẵn , truy cập ngày 06/12/2020 Kinhtedothi (2020), Nhựa Tiền Phong: Vượt bão Covid mừng 60 năm thành lập, có sẵn < http://kinhtedothi.vn >, truy cập ngày 07/12/2020 Tapchitaichinh (2019), điểm nhấn hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam, có sẵn < http://tapchitaichinh.vn>>, truy cập ngày 07/12/2020 Tapchitaichinh (2019), tăng trưởng GDP 10 năm qua Việt Nam, có sẵn < http://tapchitaichinh.vn>>, truy cập ngày 08/12/2020 Tinnhanhchungkhoan (2020), nhua tien phong vung buoc tien phong, có sẵn < https://tinnhanhchungkhoan.vn/> 10 Financevietstock, Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong, có sẵn < https://finance.vietstock.vn/NTP/tai-chinh.htm> 32 ... nội dung chính: Phần 1: Giới thiệu tổng quan Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong Phần 2: Phân tích môi trường kinh doanh Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong Phần 3: Phân tích & Đánh... hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong NỘI DUNG CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG 1.1 Thông tin khái quát Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền. .. VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG 1.1 Thông tin khái quát Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong 1.2 Tầm nhìn, Sứ Mệnh, Chiến lược kinh doanh Cơng ty Cổ phần Nhựa Thiếu